• 중국 탄산리튬 현물 가격 10.2만위안/톤으로 0.1만위안 상승

> 上海钢联发布数据显示，今日电池级碳酸锂价格较上日上涨1000元/吨，均价报10.2万元/吨。

• 민항국: 3월 31일부터 미-중 양측 항공사, 주간 100편의 정기 여객기 운항 예정

> 民航局：3月31日起，中美双方航空公司共可运营每周100班定期客运航班
民航局运行监控中心副主任戴军在发布会上表示，自3月31日起，中美双方航空公司共可运营每周100班定期客运航班。下一步民航局将继续加大资源供给，进一步优化审批程序，支持中外航空公司根据市场需求及时增加运力投入，继续做好对航空公司国际航线航班的保障和执行监测，持续推进国际航班恢复，更好满足人员往来需要。

• 중국 탄산리튬 현물 시장 가격 급등. 2월 28일 기준 공업용 전주대비 11500위안/톤, 배터리용 전주대비 10500위안/톤 상승. 주요 공장의 3~4월 점검 계획으로 가격이 빠르게 상승했으나 다운스트림 기업 주문 회복은 여전히 둔화

• 탄산리튬 선물 가격 상승세 지속, 28일 기준 2404 계약 108,000위안/톤으로 1주간 11.46% 상승. 선물 가격 상승으로 리튬 판매상은 현물시장 저가 판매 기피

> 本周碳酸锂现货市场上行加快
本周，国内碳酸锂现货市场价格重心上行加快。据卓创资讯数据监测，截至2月28日，工业级碳酸锂收于96000-103000元/吨，较上周上涨11500元/吨，电池级碳酸锂收于100000-107000元/吨，较上周上涨10500元/吨。 供需方面：本周，国内头部大厂3-4月检修计划引发市场参与者对后续月份供应担忧，部分厂商报盘走高，中间商报盘顺势上移。下游企业订单恢复表现欠佳，少量刚需补货，多数参与者对于高价货源接单意向偏弱，现货市场成交放量有限. 期货方面：本周广期所碳酸锂合约价格连涨，截至2月28日收盘，2404合约收于108000元/吨，较上周三累计上涨11.46%。期货价格走高提振现货市场持货商低价惜售心态。

• 칠레 리튬기업 SQM : 2024년 리튬 판매량 약 5-10% 증가, 리튬 시장 20% 성장 전망. 공급 과잉 상태는 지속될 것이나 신규 공급 및 기존 업체 감산에 따라 리튬 가격 상승도 가능할 것

> 智利化工SQM公告：根据市场情况，预计2024年锂的销量将增长约5-10%。今年锂市场可能会再增长20%。预计全年市场仍将供过于求，价格将保持相对稳定，根据新供应的时间和现有参与者减产的范围，价格有可能上涨。

• 알리바바 클라우드 100여 개 제품 공식 홈페이지 평균 20% 인하 발표, 온라인 최저가 돌파. 그중 클라우드 서버 ECS는 최대 36%, 객체 스토리지 OSS는 최대 55%, 클라우드 데이터베이스 RDS는 최대 40% 인하

> 史上最大力度！阿里云100多款产品官网直降20%
2月29日，阿里云全线下调云产品官网售价，平均降价幅度超过20%，最高降幅达55%。这是阿里云史上最大力度的一次降价，涉及100多款产品、500多个产品规格。其中，云服务器ECS最高降36%、对象存储OSS最高降55%、云数据库RDS最高降40%，都是云上用户使用频率最高的核心产品。降价后，阿里云核心产品价格都击穿了全网最低价。（全天候科技）

• 샤오미 전기차 3월 출시 및 4월 인도 예상. 1분기 완성차 생산량 약 2,000대, 생산액 4억위안, 평균 출고가 약 20만 위안 추정(세금 및 수수료 제외)

> 【小米汽车调研文件传出：预计3月上市4月交付 平均出厂价约20万元】财联社2月29日电，一份北京市领导调研小米汽车工厂的文件传出。这份文件透露了小米造车的近况：“经开区小米汽车工厂，2024年3月实现首车上市，4月交付，预计一季度整车产量约为2000辆，产值4亿元。”若按照上述文件披露信息计算，若不考虑税费等情况，小米首款汽车出厂价约为20万元。 (腾讯一线)(来自科创板日报APP)

•중국증시 오후장 심천 성장주 순환매. 외국인 2024년 이후 최대 145억위안 순매수

•중국 탄산리튬 선물 오후장 +9%까지 상승폭 확대, 12만위안/톤 근접

>碳酸锂主力合约涨幅扩大至9%，现报118900元/吨。

• TrendForce : 2024년 글로벌 서버 출하량 2.05% 증가, AI 서버 점유율 12.1% 예상

> 集邦咨询：预估2024年全球服务器整机出货量年增2.05%，AI服务器占比约12.1%
根据TrendForce集邦咨询最新研究显示，服务器整机出货趋势今年主要动能仍以美系CSP为大宗，但受限于通货膨胀高，企业融资成本居高不下，压缩资本支出，整体需求尚未恢复至疫情前成长幅度，预估2024年全球服务器整机出货量约1,365.4万台，年增约2.05%。同时，市场仍聚焦部署AI服务器，AI服务器出货占比约12.1%。

• 상해종합 2% 가까이 오르며 3,000pt 재돌파, 심천성분·심천창업판 3% 이상 급등. 거래대금 2일 연속 1조 위안 돌파, 기관·개인 모두 매수 우위. 외국인 자금은 166억 순유입(2023년 7월 이후 최고치), 2월 누적 600억 위안 순유입 기록. 전업종 상승 마감, 전자, IT S/W, 통신, 자동차, 기계 업종 강세. 미국 반도체 기업 기술 유출 혐의로 기소·수출 금지 당한 ‘푸젠진화반도체(JHICC)’가 혐의에서 벗어나며 중국 반도체 업종 호재로 작용, 여러 반도체 기업 상한가 기록. 산둥성이 수소 차량에 대한 고속도로 통행료 일시적 면제 조치를 포함한 '수소 산업 발전 가속화 고시'를 발표하며 오후장 수소에너지 섹터 급등

• 홍콩 증시 보합권, 항셍H지수 +0.3% 상승. 반도체, 음식료, IT S/W 강세 VS 통신, 에너지, 인프라 약세

• 금일 장 마감 후 MSCI 리밸런싱 적용

**시간은 미정

CATL's M3P battery expected to be installed in Tesla models, report says

CATL is still in the process of developing and validating the M3P battery with Tesla, and the exact timing of the installation is not yet clear, according to local media.

https://cnevpost.com/2024/02/29/catl-m3p-battery-to-be-installed-in-tesla-report/

• 넷이즈 : 2023년 4분기 매출 271.4억위안(YoY+7%, 컨센 282억위안). 온라인게임 서비스 순이익 209.2억위안(YoY+9.6%, 컨센 218억위안)

> 网易第四季度营收271.4亿元人民币，同比增加7%，预估282亿元人民币。在线游戏服务净收入209.2亿元人民币，同比增加9.6%，预估218.3亿元人民币。

**중국 고용

https://www.reuters.com/world/china/chinese-firms-step-up-hiring-tight-fisted-pay-2024-02-29/

•중국지수연구원 : 2024년 1-2월 Top 100 디벨로퍼 매출 4,762억위안으로 전년비 51.6% 2023년 1-2월 판매가 가장 좋았기 때문에 베이스가 가장 높기는 했으나 춘절 이후 회복세는 여전히 기존주택 중심.

>中指研究院发布的报告显示，2024年1—2月，TOP100房企销售总额为4762.4亿元，同比下降51.6%。其中TOP100房企2月单月销售额环比下降29.3%，主要为2023年春节房市出现了部分反弹，销售额基数较大。销售额超百亿房企14家，较去年同期减少12家；超五十亿房企8家，较去年同期减少18家。展望未来，市场步入传统“金三银四”节点，核心城市政策效果有望进一步显现。

**전인대 앞두고 일반 정치국회의에서 재정정책 강조. 당 3중전회는 전인대 이후로

https://v.daum.net/v/20240229200214902

하나증권 중국/신흥국전략 김경환(T.02-3771-7616)
*텔레그램 채널 : https://t.me/HANAchina

◈[3월 중국 주식시장 전망과 전략] 전인대 이후 2023년과 다른 전개

▶자료: bit.ly/3SRGgiy

[회복 2단계 진입] 정책 신뢰도와 투자심리 저점 확인, 가격 신호 회복 시작
중국증시는 상반기 3단계 회복 과정인 ①정책 신뢰도(투자심리), ②가격 신호(디플레완화/이익저점), ③펀더멘털과 실적(턴어라운드) 중에서 2단계에 진입. 2024년 증시 부양책은 단발성이 아닌 가격 시그널 회복과 가계 역자산 효과 완화 및 국유기업 가치 제고를 표방한다는 점에서 지속성이 길고, 상반기 기업이익 턴어라운드와 만날 경우 예상보다 큰 효과가 기대

[전인대의 재평가] 2023년 실망감을 극복, 실제 부양 강도와 산업 정책 효과 확대
2024년 전인대의 거시경제 목표는 2023년과 표면적으로 유사할 전망. 다만, 중앙정부 레버리징 확대를 통해 광의 재정적자는 3년 만에 확대 예상. 2023년과 2024년의 5% 성장 목표는 실제 성장률과 재정정책 측면에서 다르게 인식될 수 잇다. 가장 큰 차이점은 중앙정부 의지와 실제 레버리징의 강도이며 2024년 대외 환경과 정책 여력 역시 우호적인 점. 2024년 전인대를 관통하는 산업 정책은 ‘과학 혁신을 통한 현대화 산업 체계 구축’과 ‘새로운 질적 생산력 향상’이 핵심

[턴어라운드] 디플레이션 압력 축소 시작, 2/4분기 경기와 실적 반등
3월부터 가격 신호 회복과 디플레이션 압력 축소가 시작될 전망. 디플레이션 압력은 ①PMI 공급-수요 차 축소, ②PPI 전월비 상승률 추세 상회, ③중국 수출가격 반등과 글로벌차 축소 통해 순차적으로 확인될 전망. 사이클상 GDP 디플레이터는 2/4분기 (+) 전환(명목 성장률 반등)이 예상되며 수출가격(증시)-물가-주택가격 순으로 하반기까지 완만한 반등이 예상. 중국 회복의 3단계는 2/4분기 경기와 실적 반등의 확인이며 재고조정 사이클의 종료와 함께 기업이익은 2년 만에 턴어라운드가 예상

[하반기 각도의 결정] 부동산 투자심리 2/4분기부터 회복, 가계 소비는 점차 낙관
하반기 펀더멘털과 증시 상승의 각도는 부동산 연착륙과 가계 소비 회복 여부가 여전히 중요. 첫째, 부동산 시장은 2024년에도 강한 회복을 낙관하기 어려운 상태. 다만, 2021년 고점 대비 거래, 가격, 개발투자의 단기 조정 폭은 충분하다. 2023년 하반기 이후 기존주택 거래는 규제 완화 효과와 가격 조정을 통해 강한 재고조정이 진행중이며 실수요 문제보다는 관망 장기화가 핵심. 둘째, 소비 다운 그레이드 : 우리는 2024년 중국 소비에 대한 비관보다는 꾸준한 회복세를 계속 주목

[전략] 전인대 이후 중국 모멘텀 계속 회복, 관련주 비중 확대 전략 유효
첫째, 2023년과 반대로 전인대 이후 중국 가격과 경기 모멘텀 상승세 유지가 예상되며 관련주 비중확대 전략을 제시. 둘째, 2/4분기 중국 회복의 2단계(디플레 완화)와 3단계(성장률/실적) 진입이 예상되며, 강한 부양책이 아니라도 정책 누적과 재정지출 복귀가 사이클 저점 반등을 유도할 수 있음. 셋째, 중국 가격이 순차적으로 회복(수출-물가-부동산)될 경우 중국발 디플레이션 피해가 컸던 국내외 수출주와 제조업의 모멘텀을 주목. 넷째, 중국 펀더멘털과 이익 턴어라운드 초기 대형지수와 낙폭과대 블루칩 반등 탄력 우위 관점을 유지. 2/4분기 실질금리 하락(물가상승)이 예상을 상회할 경우 낙폭과대 성장주와 소비주 관심. 한편, 중화권 증시는 2/4분기 밸류에이션과 이익 추정치 동반 상승 여력이 상존. 우리는 상반기 상해종합지수와 항셍H지수 예상 밴드를 각 2,910pt-3,450pt와 5,270pt-7,100pt로 제시하며 비중확대 의견을 유지

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

•인도 4/4분기 성장률 서프라이즈 : YoY+8.4% 성장하며 시장 예상 6.6% 대폭 상회

https://www.reuters.com/world/india/indias-oct-dec-quarter-gdp-grew-84-government-data-shows-2024-02-29/

•BDI운임지수 2,100선 돌파 : +3.43% 상승한 2,111pt 기록. 최근 1개월 51% 상승

>波罗的海干散货指数过去一个月涨超50% 波罗的海干散货指数涨3.43%，报2111点，为连续第十个交易日上涨。该指数在过去的一个月里上涨了51%。