[05/15 하나증권 마감시황]
주식시황 한재혁(T.3771-3112)
하나증권 투자전략팀 텔레그램: https://t.me/HANAStrategy

⭐증시 한줄평: 변동성 확대

KOSPI 2,479.35 (▲0.16%), KOSDAQ 814.53 (▼0.96%)

> 국내 증시는 전주 미국 부채 한도 협상 지연과 미국의 경제지표 부진, 국내 CFD발 투심 악화로 혼조 마감
> 오후들어 KOSPI는 양전 성공, KOSDAQ은 낙폭 축소
> 5월 미시간대 소비심리지수 57.7(전월 63.5)
> 미시간대 기대 인플레이션 1년 4.5%(예상치 4.4%, 전월치 4.6%), 5년 3.2%(예상치 2.9%, 전월치 3.0%)

★금일 특징주
> 미국 태양광 생산 시설 추가 세제 혜택 수혜 기대감에 한화솔루션 강세(+4.79%)
> 미국 IRA 보조금 수령 가능성 부각에 씨에스윈드 강세(+3.43%)
> 금호타이어 1분기 호실적 발표에 타이어 업종 투자심리 개선. 금호타이어(+12.23%), 넥센타이어(+6.66%), 한국타이어앤테크놀로지(+6.02%)
> 본격적인 여름 날씨 앞두고 수요 증가 기대감에 여름 관련주 강세. 위니아(+9.07%), 하이트진로(+3.07%), 신일전자(+2.56%)

★수요예측
> 없음

★신규상장
> 없음

😊강세업종: 의약품(+0.70%), 화학(+0.55%), 철강금속(+0.49%)
😟약세업종: 전기가스업(-1.84%), 의료정밀(-1.13%), 운수창고(-1.13%)

★수급 동향
> KOSPI(억원), 외인 (-510), 기관 (+1,437), 개인 (-1,005)
> KOSDAQ(억원), 외인 (-1,169), 기관 (+816), 개인 (+481)

★지수 영향 상위 종목(종목명/등락률(%)/영향도(%))
KOSPI
≫ 한화솔루션 / ▲4.79 / 1.87
≫ 한국타이어앤테크놀로지 / ▲6.02 / 1.09
≫ HD한국조선해양 / ▲2.21 / 0.82
≫ 삼성화재 / ▲0.89 / 0.77
≫ 씨에스윈드 / ▲3.43 / 0.74
KOSDAQ
≫ 에코프로 / ▼4.23 / 7.02
≫ 에코프로비엠 / ▼1.76 / 4.49
≫ 리노공업 / ▼11.01 / 2.48
≫ 레인보우로보틱스 / ▼6.49 / 1.65
≫ 메디톡스 / ▼6.68 / 1.38

★ 달러-원 환율 1,337.00 (▲2.50)

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

[05/16 하나증권 마감시황]
주식시황 한재혁(T.3771-3112)
하나증권 투자전략팀 텔레그램: https://t.me/HANAStrategy

⭐증시 한줄평: 지수는 롤러코스터를 타고

KOSPI 2,480.24 (▲0.04%), KOSDAQ 816.75 (▲0.27%)

> 국내 증시는 미국 부채 한도 협상, 소매판매 발표를 앞둔 경계감에도 불구하고 강보합으로 마감
> 장중 지수는 음봉, 양봉을 반복. 비록 상승으로 마감했으나 상승 종목보다 하락 종목이 많았던 약세장 시현

★금일 특징주
> JYP 실적 호조 영향에 업종 전반적 매수세 유입. JYP Ent.(+20.84%), 판타지오(+14.48%), 와이지엔터테인먼트(+9.40%)
> 흑해곡물협정 만료 앞두고 곡물 공급 우려 부각. 미래생명자원(+29.98%), 한일사료(+15.23%), 씨티씨바이오(+6.92%)
> 농식품부, 전국 우제류 가축에 구제역 백신접종 명령 발령에 관련주 강세. 중앙백신(+29.94%), 체시스(+11.50%), 이글벳(+4.48%)
> 키옥시아-웨스턴디지탈 합병 기대감에 반도체 관련주 강세. 하나마이크론(+4.67%), SK하이닉스(+4.63%), 티이엠씨(+3.47%)

★수요예측
> 진영(KQ, 285800)
> 수요예측일: 2023.05.16~2023.05.17
> 청약일: 2023.05.22~2023.05.23
> 친환경 소재를 기반으로 각종 산업에서 요구되는 고기능성 플라스틱 시트 연구, 개발 제조 기업

> 나라셀라(KQ, 405920)
> 수요예측일: 2023.05.16~2023.05.17
> 청약일: 2023.05.22~2023.05.23
> 주류 수입 및 도매업

★신규상장
> 없음

😊강세업종: 음식료품(+1.34%), 전기전자(+1.02%), 기계(+0.82%)
😟약세업종: 전기가스업(-2.56%), 통신업(-1.97%), 운수장비(-1.89%)

★수급 동향
> KOSPI(억원), 외인 (-510), 기관 (+1,437), 개인 (-1,005)
> KOSDAQ(억원), 외인 (-1,169), 기관 (+816), 개인 (+481)

★지수 영향 상위 종목(종목명/등락률(%)/영향도(%))
KOSPI
≫ 삼성전자 / ▲1.4 / 19.25
≫ SK하이닉스 / ▲4.63 / 10.4
≫ 삼성전자우 / ▲1.84 / 2.94
≫ 포스코퓨처엠 / ▲2.14 / 1.8
≫ LG화학 / ▲0.58 / 1.01
KOSDAQ
≫ 에코프로 / ▲5.76 / 8.44
≫ JYP Ent. / ▲20.84 / 7.46
≫ 에코프로비엠 / ▲2.46 / 5.68
≫ 엘앤에프 / ▲2.24 / 2.1
≫ 에스엠 / ▲6.54 / 1.69

★ 달러-원 환율 1,338.60 (▲1.60)

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

[하나증권 퀀트 이경수] Come Back Home (실적과 주가의 괴리, 이제는 돌아와라)

▲ 실적과 주가의 연동성 회복
- 올해 낮았던 실적과 주가의 연동성은 회복될 것으로 판단. 미국 금리 하락세, 코스피 이익 급락으로 컨센서스 신뢰성 이슈로 실적과 주가 연동성 낮았지만, 현재 위의 이슈는 모두 정점에서 벗어난 상황. 실적 상향 팩터는 9월까지 성수기를 보이는 계절성 존재
- 코스피 1Q23F NP 서프라이즈율은 +23%으로 올해 실적 역시 상향될 여지 높아 실적 상향 기여도 상위 종목군을 찾는 노력 높아질 것
- 국내증시 내 기관 순매도 지속세는 기관 빈집(순매도상위) 팩터 성과를 자극, 기존 기관들의 수급 유입이 적은 종목군에 알파 역시 유효
- 실적 상향 및 기관 순매도 상위(빈집), 목표주가 상향 등의 조합은 하반기 핵심 알파 컨셉일 것
- 이에 따른 소팅 종목은 현대해상, 한화에어로스페이스, 두산밥캣, 포스코인터내셔널, 현대제철, 세아제강, JYP Ent., 삼성엔지니어링, 키움증권, 태광, HMM, DB손해보험, 삼성증권, 한국금융지주, LG전자, HD현대일렉트릭, 진에어, NH투자증권, POSCO홀딩스, 삼성물산, 레이크머티리얼즈 등

▲ 내년 증익, 고배당주 진입 적기
- 고배당주에 대한 관심도 필요, 내년 코스피 NP 증가율은 +55%로 배당주 투자 적기
- 경험적으로 감익 당해인 ’19년, ‘20년, ‘23년 고배당주 성과 부진
- 계절성을 감안해서 10월까지 고배당주 성과의 긍정적 흐름을 이용하거나, 11~12월 혹은 배당락에 진입하는 전략
- 고배당 팩터는 주가 낙폭과대와 NP 상향 스타일을 결부하면 강한 백테스팅 결과
- 이에 따른 소팅 종목은 동양생명, JB금융지주, 우리금융지주, 하나금융지주, 삼성카드, 효성, LX인터내셔널, NH투자증권, KB금융, 신한지주, GS, GS건설, AJ네트웍스, 롯데지주, 한국금융지주, HMM, 에스원, 에스디바이오센서, 디지털대성, 강원랜드 등

▲ 링크: https://bit.ly/433M641

[05/17 하나증권 마감시황]
주식시황 한재혁(T.3771-3112)
하나증권 투자전략팀 텔레그램: https://t.me/HANAStrategy

⭐증시 한줄평: KOSDAQ 강세 시장

KOSPI 2,494.66 (▲0.58%), KOSDAQ 834.20 (▲2.14%)

> 국내 증시는 미국 부채 한도 협상 난항에도 외인, 기관 매수세 유입에 상승 마감

★금일 특징주
> 우크라이나 영부인, 윤석열 대통령에 지뢰탐지장비 등 지원 요청에 지뢰제거 관련주 강세. 디알텍(+29.94%), 웰크론(+9.07%), 퍼스텍(+6.99%)
> LG디스플레이, 삼성전자에 OLED TV 패널 공급 계획 발표에 관련주 강세. 인베니아(+29.99%), 프로이천(29.88%), 야스(+12.22%)
> 여행수요 증가 따른 실적 회복 기대감에 여행 관련주 강세. 노랑풍선(+8.83%), 모두투어(+3.56%), 하나투어(+2.40%)
> 내달 비대면진료 시범사업 앞두고 원격진료 관련주 강세. 제이엘케이(+24.39%), 인성정보(+5.47%), 이지케어텍(+5.37%)

★수요예측
> 진영(KQ, 285800)
> 수요예측일: 2023.05.16~2023.05.17
> 청약일: 2023.05.22~2023.05.23
> 친환경 소재를 기반으로 각종 산업에서 요구되는 고기능성 플라스틱 시트 연구, 개발 제조 기업

> 나라셀라(KQ, 405920)
> 수요예측일: 2023.05.16~2023.05.17
> 청약일: 2023.05.22~2023.05.23
> 주류 수입 및 도매업

★신규상장
> 트루엔(KQ, 417790)
> 확정공모가: 12,000원
> 금일 종가: 17,200원(-11.07%)
> 디지털 영상감시 시스템 사업, IoT 사업 영위

😊강세업종: 서비스업(+1.64%), 종이목재(+1.54%), 화학(+1.24%)
😟약세업종: 음식료품(-1.54%), 전기가스업(-1.31%), 건설업(-0.77%)

★수급 동향
> KOSPI(억원), 외인 (+1,569), 기관 (+1,573), 개인 (-3,245)
> KOSDAQ(억원), 외인 (+2,296), 기관 (+936), 개인 (-3,163)

★지수 영향 상위 종목(종목명/등락률(%)/영향도(%))
KOSPI
≫ LG에너지솔루션 / ▲3.7 / 17.81
≫ 삼성SDI / ▲2.98 / 5.24
≫ SK하이닉스 / ▲1.66 / 4.16
≫ LG화학 / ▲2.01 / 3.76
≫ NAVER / ▲2.65 / 3.44
KOSDAQ
≫ HLB / ▲14.12 / 6.05
≫ 에코프로 / ▲3.09 / 4.57
≫ 에코프로비엠 / ▲1.31 / 2.96
≫ 셀트리온헬스케어 / ▲2.08 / 2.48
≫ 엘앤에프 / ▲2.58 / 2.36

★ 달러-원 환율 1,337.20 (▼1.40)

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

매분기 업데이트하는 Coverable Uncovered Stocks 자료입니다 1Q23F 사상 최대 실적, 순익 기준 저평가, 증권사 미커버 기준의 종목군을 추렸습니다

금일 포함해서 최근 저평가 및 고배당 등 퀄리티 팩터의 성과가 높습니다 실적 시즌 후 컨센서스 공백기에 유리한 측면이 있어 보입니다

배당수익률(연간) 4% 이상 중 주가 낙폭과대, 순익 상향 스코어 상위 종목군입니다

[05/18 하나증권 마감시황]
주식시황 한재혁(T.3771-3112)
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⭐증시 한줄평: 상승 마감

KOSPI 2,515.40 (▲0.83%), KOSDAQ 835.89 (▲0.20%)

> 국내 증시는 바이든 대통령의 부채한도 협상 타결 낙관 발언에 위험선호 심리 회복된 뉴욕 증시의 투심을 이어받아 상승 마감
> 다만 2차전지, 바이오 업종의 약세로 KOSDAQ 시장은 상승폭을 일부 반납

★금일 특징주
> MSCI 한국지수 편입 및 LNG 운반선 도입 결정 부각되며 포스코인터내셔널 강세(+7.12%)
> 미국 인프라 투자 수혜로 실적 기대감 반영되며 두산밥캣 강세(+4.16%)
> 테슬라, 페라이트 사용 가능성 재차 부각되며 자석 관련주 강세. 삼화전자(+30.00%), 삼화전기(+29.95%), 상신전자(+19.88%)
> 금투협-한국방산진흥회, 한국 방위사업 활성화 위한 MOU 체결에 방위산업 관련주 강세. 에스코넥(+15.85%), 파이버프로(+10.76%), 휴니드(+6.32%)
> 우크라이나의 비살상 군사장비 요청에 지뢰 관련주 강세 지속. 퍼스텍(+21.14%), 신성이엔지(+5.67%), 디알텍(+3.59%)
> 첨단로봇 산업전략 1.0 발표 앞두고 로봇 관련주 매수세 유입. 라온테크(+10.89%), 뉴로메카(+9.75%), 에스피지(+8.19%)

★수요예측
> 없음

★신규상장
> 없음

😊강세업종: 기계(+1.91%), 의료정밀(+1.75%), 전기전자(+1.38%)
😟약세업종: 전기가스업(-0.82%), 의약품(-0.66%), 음식료품(-0.54%)

★수급 동향
> KOSPI(억원), 외인 (+5,287), 기관 (-816), 개인 (-4,449)
> KOSDAQ(억원), 외인 (-1,313), 기관 (-371), 개인 (+1,715)

★지수 영향 상위 종목(종목명/등락률(%)/영향도(%))
KOSPI
≫ 삼성전자 / ▲1.85 / 29.33
≫ SK하이닉스 / ▲1.85 / 5.06
≫ 기아 / ▲2.04 / 2.98
≫ 삼성전자우 / ▲1.44 / 2.69
≫ 현대모비스 / ▲2.69 / 2.31
KOSDAQ
≫ 하나마이크론 / ▲9.74 / 0.94
≫ 리노공업 / ▲4.01 / 0.93
≫ SFA반도체 / ▲7.86 / 0.88
≫ 서울반도체 / ▲10.09 / 0.85
≫ 레인보우로보틱스 / ▲3.25 / 0.84

★ 달러-원 환율 1,334.20 (▼3.00)

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

'23년 6월 지수 정기변경 편출입 종목입니다

[이번주 증시는 말이야] 변동성 지속 장세
▶ 하나 주식시황 한재혁(T.3771-3112)
▶ https://bit.ly/3OhlHLO
▶ 하나증권 투자전략팀 텔레그램: https://t.me/HANAStrategy

- 금주 국내 증시는 미국 부채한도 협상 난항 속 변동성 높은 장세를 시현
- 다행히도 주 후반 바이든 미국 대통령과 공화당 케빈 매카시 하원의장의 디폴트는 없을 것이라는 발언에 위험자산 선호심리 회복되며 KOSPI +0.98%, KOSDAQ +1.38%로 상승 마감
- 지난주에 이어 쉬이 해결되지 못하는 부채한도 협상에 증시의 분위기도 쉽게 반전되지 못하는 상황이 이어졌음
- 금주 KOSPI는 외국인과 기관 모두 자금 유입
- 다만 유입의 폭이 기관은 전주 대비 대폭 감소, 외인은 대형주를 중심으로 큰 폭의 자금이 유입되는 모습이 관찰
- 전기전자 섹터에만 1조 원의 자금이 유입되었는데 반도체 시장 반등론에 의한 매수세 유입
- 차주 국내 증시의 방향성은 전주 언급했던 바와 같이 미국 부채한도 협상에 초점을 맞출 것으로 판단
- 앞으로 2주 후 6월 1일 옐런 장관이 말한 재무부 현금 소진 예정일 X-DATE가 당도
- 비록 2011년부터 최근까지의 사례에서 늦어도 X-DATE 전일까지는 합의가 이루어지며 디폴트로 이어진 일은 없었기 때문에 최악의 경우까지는 쉽게 프라이싱되지 않겠으나 시장에서는 관련된 불확실성이 투자심리에 악영향을 미칠 것
- 변동성 높은 종목, 테마 장세의 지속에서 전주 보유 포지션의 검증이나 관망을 권고했었고, 현재도 같은 시각을 유지
- 그럼에도 포지션을 구축할 경우 KOSPI, KOSDAQ의 대형주 보다는 중, 소형주로의 포지션 구성이 부담이 적을 것
- 최근 CFD 사태의 여파로 시장이 조정을 겪었음에도 불구하고 12M Forward P/E 기준 KOSPI는 12.13배, KOSDAQ은 18.37배의 밸류에이션에 위치. COVID19 팬데믹 직전 KOSPI가 11배, KOSDAQ이 14배였고, 유동성 폭등장의 고점은 KOSPI 14.6배, KOSDAQ 20.08배였던 것을 감안하면 고밸류의 영역에 가까운 수준
- 다만 KOSPI, KOSDAQ의 중소형주는 유동성 폭등장 전의 밸류에이션 부근에 위치하여 부담이 덜해 보임
- P/E, P/B 등의 상대 가치가 기타 종목들보다 저렴하다고 매수 후 시간이 지나도 저평가가 해소되지 않는 것을 ‘밸류 트랩’이라고 함
- 싸게 보이는 것이 아닌 싼 가격이 본래의 가치인 것
- 중소형주들은 대형주 대비 재무, 비즈니스 모델 등이 상대적으로 열위에 있는 부분이 많음
- 이런 함정을 유의하며 종목 선택에 있어서 더 신중한 고민이 필요

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

[05/19 하나증권 마감시황]
주식시황 한재혁(T.3771-3112)
하나증권 투자전략팀 텔레그램: https://t.me/HANAStrategy

⭐증시 한줄평: 오늘은 반도체 하고 싶은 거 다 해

KOSPI 2,537.79 (▲0.89%), KOSDAQ 841.72 (▲0.70%)

> 국내 증시는 전일 엔비디아를 비롯한 반도체 업종, 대형 기술주의 강세가 투심 개선을 만들며 시가총액 상위주의 강세장 시현
> 반면 2차전지 업종의 조정이 지속되며 지수의 추가 상승을 제한

★금일 특징주
> 원희룡 장관 차주 우크라이나와 재건 관련 MOU 체결 예정에 관련주 강세. 대모(+20.79%), 현대에버다임(+7.33%), 혜인(+3.00%)
> 리오프닝 따른 렌터카 수요 증가 기대감에 관련주 강세. SK렌터카(+6.72%), 케이카(+4.27%), SK네터웍스(+1.98%)
> 한-미 과학기술공동위원회 개최. 반도체 협력 기대감에 관련주 강세. 미래반도체(+29.88%), 윈팩(+26.40%), 한미반도체(+21.55%)
> 메타, 자체 설계 AI칩 공개. 인공지능 시장 확대 기대감에 관련주 강세. 셀바스AI(+8.08%), 이수페타시스(+5.08%), 마음AI(+4.25%)

★수요예측
> 없음

★신규상장
> 씨유박스(KQ, 340810)
> 확정공모가: 15,000
> 금일 종가: 13,920원(-11.22%)
> AI 알고리즘 개발, AI 학습데이터 구축/가공/정제, 얼굴인식 관련 하드웨어 및 소프트웨어의 설계, 개발을 영위

> 모니터랩(KQ, 434480)
> 확정공모가: 9,800
> 금일 종가: 14,200(-27.55%)
> 고성능 애플리케이션 프록시 기술과 패킷 처리 기술, 다양한 보안 솔루션 개발 및 운영기술과 경험 기반의 통합 애플리케이션 보안 기업

😊강세업종: 기계(+1.94%), 전기전자(+1.86%), 건설업(+1.57%)
😟약세업종: 철강금속(-1.32%), 화학(-0.64%), 음식료품(-0.62%)

★수급 동향
> KOSPI(억원), 외인 (+5,583), 기관 (+5,587), 개인 (-11,013)
> KOSDAQ(억원), 외인 (+843), 기관 (+1,088), 개인 (-1,829)

★지수 영향 상위 종목(종목명/등락률(%)/영향도(%))
KOSPI
≫ 삼성전자 / ▲3.32 / 34.47
≫ SK하이닉스 / ▲3.95 / 7.41
≫ 삼성전자우 / ▲3.2 / 3.62
≫ NAVER / ▲1.88 / 1.58
≫ 한미반도체 / ▲21.55 / 1.18
KOSDAQ
≫ 셀트리온헬스케어 / ▲2.9 / 3.33
≫ 동진쎄미켐 / ▲14.29 / 2.18
≫ 알테오젠 / ▲7.03 / 1.54
≫ 원익IPS / ▲9.88 / 1.42
≫ 셀트리온제약 / ▲3.89 / 1.22

★ 달러-원 환율 1,326.70 (▼7.50)

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

✔️주간 퀀트 코멘트입니다('23.5.21 하나증권 퀀트/파생 이경수)

⚡️지난 주 이익 추정치 변화 상위 지역은 유럽, 인도, 한국 등입니다. 유럽은 에너지 및 금융, 커뮤니케이션 섹터의 이익이 높아지고 있습니다. 인도는 경기소비재(자동차 등), 산업재, 커뮤니케이션 섹터 위주로 이익이 높아지고 있습니다. 한국은 IT 및 금융 섹터의 이익이 개선되는 모습입니다. 미국은 높은 이익모멘텀이 유지되고는 있지만 그 모멘텀은 다소 낮아지고 있습니다. 산업재 및 필수소비재 섹터가 이익이 높아진 반면 에너지, 금융 섹터의 이익은 하향되었습니다. 실적시즌 간 높아진 미국 은행 업종이 재차 하향 반전되었다는 점이 특징적입니다. 중국은 이익 하향이 3개월 째 지속되고 있는데 에너지, 소재, 경기소비재, 금융, IT 등 전반적 섹터가 모두 하향되고 있습니다.

👍상향 주요 업종은 항공, 무선통신, 다각화금융, 건자재, 해운, 호텔레저, 다각화소비자서비스, 음식&필수재 리테일, 상사, 부동산관리, 보험, 가정용품, 방산, 반도체, 전기유틸, 섬유의복 등

👍상향 주요 종목은 보잉, 쇼피파이, 아마존닷컴, 지멘스, 어플라이드머티리얼, 인텔, ING, 우드사이드에너지, AIG, 시놉시스, 메르카도리브레, 프로그레시브, 월마트, 델타일렉트로닉타이, KE홀딩스, 타타모터스(인도), 리오토, 중국생명보험, ZTO익스프레스, 바이두, 삼성전자, 엔비디아, 엘리릴라이, 텐센트, 노보노디스크, 아스트라제네카, 에르메스, 시스코시스템 등

👎🏻하향 주요 업종은 가스유틸, 종이제지, 온오프라인유통, 건설장비, 은행, 레저용품, 에너지, 캐피탈마켓, 전기제품(2차전지 등), 금속광물, 자동차부품, 화학 등

👎🏻하향 주요 종목은 필립스66, 홈디포, 벨레로에너지, UBS, 마라톤페트리움, 화이자, 히타치, 데본에너지, 피오니어내츄럴리소스, 암페놀, 메타, 엑슨모빌, 존슨앤존슨, JP모건, 셰브론, BOA, 코스트코, 알리바바 등

⚡️국내 기업이익 전망치는 상향 모멘텀이 높아지는 상황입니다. 1년 선행 코스피 영업이익은 213조원까지 높아졌습니다(저점 193조원). 증권, 보험, 유틸리티, 비철금속, 철강, 방산, 건자재 등의 업종이 상향되었는데 특히 방산, 건자재, 자동차, 증권 등의 이익 상향 추세가 뚜렷합니다. 반도체 및 2차전지 업종은 상향폭이 멈추고 횡보하는 모습입니다. 반면 전기장비 및 조선, 해운, 유통, 필수소비재 등은 하향되었습니다.

⚡️미국 부채한도 협상 이슈로 전반적으로 Risk On 센티먼트가 다소 완화되는 모습입니다. 알파에 대한 관심이 높아질 수 있는 환경입니다. 실적 상하향 컨셉과 기관 빈집을 조합한 스킴이나 고배당과 주가 낙폭과대를 조합한 스킴이 유리한 상황으로 판단합니다. 아래 글의 실적 상하향 및 기관 빈집 종목 참고하셔요. 고배당 및 주가 낙폭과대 종목들은 지난 주 목요일(5.18) 스샷 보셔요.

[Web발신]
5/22일 하나증권 전략 이재만
[화수분전략] 엣지(edge)주기: 마진과 자사주
▶ 자료: https://bit.ly/3pZRbfm

* 2023년 프랑스 CAC40지수(YTD +16%)와 일본 Nikkei225지수(+18%)는 S&P500지수(+9%) 보다 높은 주가수익률 기록

* CAC40지수를 이끌고 있는 주도주는 LVMH(YTD +29%)와 에르메스(+39%)와 같은 글로벌 럭셔리 브랜드 기업. 글로벌 리오프닝 효과, 글로벌 소비 양극화 현상 등과 같은 매크로 변화도 영향을 준 것으로 판단

* 두 기업의 공통점은 높은 마진율을 꾸준히 유지하고 있다는 점. 2023년 LVMH와 에르메스 영업이익률 전망치 각 27%와 41%로 S&P 글로벌 럭셔리지수 12%와 CAC40 13% 대비 월등히 높음. 경기싸이클 변화와 무관하게 높은 마진율을 유지하는 기업의 주가 프리미엄은 높을 수밖에 없음

* Nikkei225지수의 경우 주당 배당금은 2010년 175엔에서 22년 592엔으로 240%나 증가. 23년과 24년 604엔과 632엔으로 꾸준히 증가 예상. 22년 Nikkei225지수 배당성향 41%로 S&P500지수(35%)를 상회, 23~24년도 전망치 역시 Nikkei225지수가 상대적으로 높음

* Nikkei225지수의 경우 2023년 들어 자사주 매입을 공시한 기업 수가 5월 현재 90개로 S&P500지수의 87개 보다 많음. 일본 증시에서 자사주 매입을 공시한 다이니폰인쇄(YTD +55%), 소니그룹(+37%), 미쓰비시전기(+33%), 미쓰비시상사(+29%), 혼다자동차 (+28%) 등이 높은 주가수익률 기록

* 국내 기업의 현재 발행 주식 수 대비 보유 자사주 비율은 3%로 2018년 2.7%를 저점으로 상승하. 그러나 22년 KRX100 기업 중 자사주 매입을 공시한 기업 수 비율은 19%에 불과해 S&P500과 Nikkei225에 비해 낮음. 23년 현재까지도 12%로 S&P500과 Nikkei225 대비 낮음

* 국내 증시의 경우 유동주식수는 10년 대비 현재 87%나 급증. 같은 기간 동안 순이익은 54% 증가했지만, EPS는 35% 증가에 그침. 자사주 매입 여부도 중요하지만, 소각 여부도 주주환원이익 측면에서는 중요

국내 ① 영업이익률이 높고, ② 자사주 보유 비율이 꾸준히 상승하거나 자사주 중심으로 주주환원정책 계획이 있고, ③ 보유 이익잉여금이 많아 주주환원정책을 실행할 여력이 있는 기업들에 관심을 갖는 것도 엣지(edge)를 줄 수 있는 투자전략 중 하나

(컴플라이언스 승인 득함)