⚠️🇺🇸#доходности #сша #облигации #ES
SP500 пока практически никак не реагирует на текущие доходности по Трежерис, торгуясь у отметки 7740 пунктов, что всего на 2% ниже исторического максимума. Как будто компаниям, входящим в индекс, не нужно обслуживать и рефинансировать свои долги. И вообще ставка ФРС к ним не имеет никакого отношения.📉
А потом в какой-то момент кто-то не сможет перекредитоваться, у какого - то фонда произойдет маржин колл из-за убытков по Трежерис, банки начнут закрывать лимиты друг на друга, и произойдет повторение "черного понедельника" 1987 года, когда индекс Dow Jones рухнул за день на 22%!📉 💥
Вполне реален такой вариант развития событий..
SP500 пока практически никак не реагирует на текущие доходности по Трежерис, торгуясь у отметки 7740 пунктов, что всего на 2% ниже исторического максимума. Как будто компаниям, входящим в индекс, не нужно обслуживать и рефинансировать свои долги. И вообще ставка ФРС к ним не имеет никакого отношения.
А потом в какой-то момент кто-то не сможет перекредитоваться, у какого - то фонда произойдет маржин колл из-за убытков по Трежерис, банки начнут закрывать лимиты друг на друга, и произойдет повторение "черного понедельника" 1987 года, когда индекс Dow Jones рухнул за день на 22%!
Вполне реален такой вариант развития событий..
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🇮🇷🇺🇸 #иран #геополитика #прогноз
По идее, только Китай сейчас способен прогарантировать безопасность всех стран в Персидском заливе и удержать их от военных действий друг против друга. 🤝
А США же, сломав зубы об Иран, утратили эти возможности.🚫
Эпоха гегемонии США на Ближнем Востоке подходит к концу — The Economist📉
По идее, только Китай сейчас способен прогарантировать безопасность всех стран в Персидском заливе и удержать их от военных действий друг против друга. 🤝
А США же, сломав зубы об Иран, утратили эти возможности.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🗓#календарь
КЛЮЧЕВЫЕ СОБЫТИЯ ЭТОЙ НЕДЕЛИ:
понедельник 28 сентября:
🇻🇦эмиссар Ватикана в России для обсуждения гуманитарных аспектов украинского урегулирования - день 1
🇯🇵минутки с прошлого заседания ЦБ Японии - 02:50
🇨🇳прибыль промпредприятий КНР (авг) - 04:30
🇪🇺глава ЕЦБ Лагард - 16:30
🇺🇸США - Dallas Fed Mfg Business Index (сент) - 17:30
вторник 29 сентября:
🇻🇦эмиссар Ватикана в России для обсуждения гуманитарных аспектов украинского урегулирования - день 2
🇫🇷🇪🇸Макрон с госвизитом в Испании - день 1
🇦🇺Австралия - ставка ЦБ - 07:30
🇪🇺Еврозона - Consumer Confidence (сент) - 12:00
🇪🇺Еврозона - инфляционные ожидания (сент) - 12:00
🇪🇺глава ЕЦБ Лагард - 14:00
🇨🇦Канада - ВВП (июль) - 15:30
🇺🇸США - SP-Case-Schiller Index (июль) - 16:00
🇺🇸США - CB Consumer Confidence (сент) - 17:00
🇺🇸США - число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (авг) - 17:00
🛢нефть США - запасы API - 23:30
среда 30 сентября:
🇻🇦эмиссар Ватикана в России для обсуждения гуманитарных аспектов украинского урегулирования - день 3
🇫🇷🇪🇸Макрон с госвизитом в Испании - день 2
🇯🇵Япония - промпроизводство (авг) - 02:50
🇨🇳КНР - Manufacturing/Services/Composite PMI (сент) - 04:30
🇬🇧Британия - ВВП (2кв 2026г) - 09:00
🇬🇧минутки с прошлого заседания Банка Англии - 12:30
🇩🇪Германия - потребинфляция CPI (сент-предв) - 15:00
🇺🇸США - ADP Nonfarm Employment (сент) - 15:15
🇺🇸США - ВВП (2кв 2026г) - 15:30
🇺🇸США -инфляция - PCE Price index (авг) - 15:30
🇺🇸США -торговый баланс (авг-предв) - 15:30
🇺🇸США - Chicago PMI (сент) - 16:45
🛢нефть США - запасы EIA - 17:30
четверг 1 октября:
🇭🇰Гонконг - нет торгов - National Day
🇨🇳КНР - нет торгов - National Day
🇦🇺Австралия - Manufacturing PMI (сент) - 02:00
🇯🇵Япония - Manufacturing PMI (сент) - 03:30
🇮🇳Индия - Manufacturing PMI (сент) - 08:00
🇨🇭Швейцария - потребинфляция CPI (сент) - 09:30
🇩🇪Германия - Manufacturing PMI (сент) - 10:55
🇪🇺Еврозона - Manufacturing PMI (сент) - 11:00
🇬🇧глава Банка Англии Бэйли - 11:00
🇬🇧Британия - Manufacturing PMI (сент) - 11:30
🇺🇸США - Initial Jobless Claims - 15:30
🇧🇷Бразилия - Manufacturing PMI (сент) - 16:00
🇨🇦Канада - Manufacturing PMI (сент) - 16:30
🇪🇺глава ЕЦБ Лагард - 16:30
🇺🇸США - S&P Manufacturing PMI (сент) - 16:45
🇺🇸США - ISM Manufacturing PMI (сент) - 17:00
🛢натгаз США - запасы EIA - 17:30
🇨🇭глава ЦБ Швейцарии Шлегель - 18:30
пятница 2 октября:
🇭🇰Гонконг - нет торгов - National Day
🇨🇳КНР - нет торгов - National Day
🇮🇳Индия - нет торгов - Mahatma Gandhi Jayanti
🇪🇺Еврозона - потребинфляция CPI (сент-предв) - 12:00
🇺🇸США - Non-Farm Payrolls (сент) - 15:30
🇺🇸США - безработица (сент) - 15:30
🇺🇸США - Factory Orders (авг) - 17:00
суббота 3 октября:
———————
воскресенье 4 октября:
🛢заседание ОПЕК+ - 13:00
КЛЮЧЕВЫЕ СОБЫТИЯ ЭТОЙ НЕДЕЛИ:
понедельник 28 сентября:
🇻🇦эмиссар Ватикана в России для обсуждения гуманитарных аспектов украинского урегулирования - день 1
🇯🇵минутки с прошлого заседания ЦБ Японии - 02:50
🇨🇳прибыль промпредприятий КНР (авг) - 04:30
🇪🇺глава ЕЦБ Лагард - 16:30
🇺🇸США - Dallas Fed Mfg Business Index (сент) - 17:30
вторник 29 сентября:
🇻🇦эмиссар Ватикана в России для обсуждения гуманитарных аспектов украинского урегулирования - день 2
🇫🇷🇪🇸Макрон с госвизитом в Испании - день 1
🇦🇺Австралия - ставка ЦБ - 07:30
🇪🇺Еврозона - Consumer Confidence (сент) - 12:00
🇪🇺Еврозона - инфляционные ожидания (сент) - 12:00
🇪🇺глава ЕЦБ Лагард - 14:00
🇨🇦Канада - ВВП (июль) - 15:30
🇺🇸США - SP-Case-Schiller Index (июль) - 16:00
🇺🇸США - CB Consumer Confidence (сент) - 17:00
🇺🇸США - число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (авг) - 17:00
🛢нефть США - запасы API - 23:30
среда 30 сентября:
🇻🇦эмиссар Ватикана в России для обсуждения гуманитарных аспектов украинского урегулирования - день 3
🇫🇷🇪🇸Макрон с госвизитом в Испании - день 2
🇯🇵Япония - промпроизводство (авг) - 02:50
🇨🇳КНР - Manufacturing/Services/Composite PMI (сент) - 04:30
🇬🇧Британия - ВВП (2кв 2026г) - 09:00
🇬🇧минутки с прошлого заседания Банка Англии - 12:30
🇩🇪Германия - потребинфляция CPI (сент-предв) - 15:00
🇺🇸США - ADP Nonfarm Employment (сент) - 15:15
🇺🇸США - ВВП (2кв 2026г) - 15:30
🇺🇸США -инфляция - PCE Price index (авг) - 15:30
🇺🇸США -торговый баланс (авг-предв) - 15:30
🇺🇸США - Chicago PMI (сент) - 16:45
🛢нефть США - запасы EIA - 17:30
четверг 1 октября:
🇭🇰Гонконг - нет торгов - National Day
🇨🇳КНР - нет торгов - National Day
🇦🇺Австралия - Manufacturing PMI (сент) - 02:00
🇯🇵Япония - Manufacturing PMI (сент) - 03:30
🇮🇳Индия - Manufacturing PMI (сент) - 08:00
🇨🇭Швейцария - потребинфляция CPI (сент) - 09:30
🇩🇪Германия - Manufacturing PMI (сент) - 10:55
🇪🇺Еврозона - Manufacturing PMI (сент) - 11:00
🇬🇧глава Банка Англии Бэйли - 11:00
🇬🇧Британия - Manufacturing PMI (сент) - 11:30
🇺🇸США - Initial Jobless Claims - 15:30
🇧🇷Бразилия - Manufacturing PMI (сент) - 16:00
🇨🇦Канада - Manufacturing PMI (сент) - 16:30
🇪🇺глава ЕЦБ Лагард - 16:30
🇺🇸США - S&P Manufacturing PMI (сент) - 16:45
🇺🇸США - ISM Manufacturing PMI (сент) - 17:00
🛢натгаз США - запасы EIA - 17:30
🇨🇭глава ЦБ Швейцарии Шлегель - 18:30
пятница 2 октября:
🇭🇰Гонконг - нет торгов - National Day
🇨🇳КНР - нет торгов - National Day
🇮🇳Индия - нет торгов - Mahatma Gandhi Jayanti
🇪🇺Еврозона - потребинфляция CPI (сент-предв) - 12:00
🇺🇸США - Non-Farm Payrolls (сент) - 15:30
🇺🇸США - безработица (сент) - 15:30
🇺🇸США - Factory Orders (авг) - 17:00
суббота 3 октября:
———————
воскресенье 4 октября:
🛢заседание ОПЕК+ - 13:00
👌1
#GOOGL
Да, у Google прибыль рекордная, все в восторге…📈
🤔 Только вот в чём прикол: если посмотреть на денежные потоки Alphabet за последние 12 месяцев, то из ~$244 млрд чистой прибыли больше половины (около $151 млрд) — это не бизнес, а переоценка инвестиционного портфеля.
👉 То есть буквально: Google открыла Excel, обновила котировки своих долей в Anthropic и SpaceX — и вуаля, «заработала» дополнительно сотню миллиардов, ни продав ни единой акции. 💸
Масштаб "пузыря":
Да, у Google прибыль рекордная, все в восторге…
👉 То есть буквально: Google открыла Excel, обновила котировки своих долей в Anthropic и SpaceX — и вуаля, «заработала» дополнительно сотню миллиардов, ни продав ни единой акции. 💸
Масштаб "пузыря":
⚡️ SpaceX вышла на IPO в июне по оценке $1.77 трлн — против $400 млрд годом ранее как частная компания.⚡️ Anthropic за первое полугодие 2026 переоценили с $350 млрд до $965 млрд.
Итог только за второй квартал: +$99 млрд «прибыли» от переоценки этих долей. Из воздуха... 🌬
Реальный бизнес (поиск, облако, реклама) тоже растёт, и неплохо — но реальность далека от заголовков «Google утроил прибыль!!!»...📉 🤔 А теперь вопрос на подумать: а что будет с этой же строчкой отчётности, когда хайп по ИИ хоть немного сдуется?
Та же самая бухгалтерская магия работает и в обратную сторону. Если оценки Anthropic и SpaceX откатятся хотя бы на треть — Google с той же лёгкостью нарисует себе такой же гигантский убыток, никак не связанный с тем, сколько людей гуглят рецепты и смотрят рекламу на YouTube...📊
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
⬇️🌕#золото #серебро
Рынок драгметаллов ощущает на себе рост доходностей по Трежерис 📉 . Золото теряет 3% в понедельник, серебро - около 5%.
Возрастают риски ухода золота ниже 4000$ за унцию на фоне дальнейшего роста инфляции в мире 🌍.
Представляю, как сейчас взрывается мозг у многих инвесторов от такой динамики золота на фоне разгона инфляции💥 .
Рынок драгметаллов ощущает на себе рост
Возрастают риски ухода золота ниже 4000$ за унцию на фоне дальнейшего роста инфляции в мире 🌍.
Представляю, как сейчас взрывается мозг у многих инвесторов от такой динамики золота на фоне разгона инфляции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😢1
🇺🇸#акции #сша #обзор #концентрация 📉
На две компании NVIDIA и Apple уже приходится 15% капитализации всего американского фондового рынка.📊
Но больше меня удивляет другая цифра: суммарная капитализация этих двух компаний (5.5 трлн $ + 5 трлн $) уже равна 30% американского ВВП!💵
Фантастическая цифра для такой диверсифицированной экономики, как американская.🤯
Явный перекос имеется на рынке. Вполне возможно, что растущие доходности по Трежерис смогут его исправить... 🏛
На две компании NVIDIA и Apple уже приходится 15% капитализации всего американского фондового рынка.
Но больше меня удивляет другая цифра: суммарная капитализация этих двух компаний (5.5 трлн $ + 5 трлн $) уже равна 30% американского ВВП!
Фантастическая цифра для такой диверсифицированной экономики, как американская.
Явный перекос имеется на рынке. Вполне возможно, что растущие доходности по Трежерис смогут его исправить... 🏛
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😱😱😱😱😱😱😱
P.s. Единственное отличие от предыдущих постов на эту тему заключается в том, что я добавляю больше этих эмоций😱 из-за продолжающегося роста доходностей по американским Трежерис.
P.s. Единственное отличие от предыдущих постов на эту тему заключается в том, что я добавляю больше этих эмоций
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤯1
#облигации #MOVE #золото #металлы #макро 📉
🚨 Паническая распродажа облигаций начинает раскачивать весь рынок.
Следите за индексом MOVE — это, по сути, VIX для рынка облигаций📊
⚡️ В начале конфликта с Ираном резкий рост MOVE совпал с распродажей золота, металлов и акций.
⚡️ Сейчас картина повторяется.
Акции пока держатся бодрее 💪 Но если волатильность облигаций не уляжется, эта устойчивость долго не протянет. Когда рынок облигаций заставит всех сокращать плечо (делеверидж), под раздачу пойдут даже фундаментально сильные активы 💸
🤓 Хотя притаившийся внутри инвестор напоминает: именно в такие моменты паники качественные активы продают со скидкой.
Я жду момента, чтобы снова существенно добавить металлы 🥇 Не прячусь от волатильности — жду, когда она сама создаст возможность.
👉 Смотрите на MOVE. Сейчас он говорит практически обо всём...
А кто ещё присматривается к металлам?🤔
Следите за индексом MOVE — это, по сути, VIX для рынка облигаций
Акции пока держатся бодрее 💪 Но если волатильность облигаций не уляжется, эта устойчивость долго не протянет. Когда рынок облигаций заставит всех сокращать плечо (делеверидж), под раздачу пойдут даже фундаментально сильные активы 💸
Я жду момента, чтобы снова существенно добавить металлы 🥇 Не прячусь от волатильности — жду, когда она сама создаст возможность.
👉 Смотрите на MOVE. Сейчас он говорит практически обо всём...
А кто ещё присматривается к металлам?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#IPO #ИИ #рынок #облигации #история 📊
Грядущие IPO frontier labs все дружно записали в «sell the news»: на рынок выльется гора новых акций — котировкам будет тяжело📉
🤔 Только вот в чём прикол: а если это совпадёт с пиком доходностей облигаций? Тогда деньги, которые могли бы осесть в бондах, пойдут в акции — и «медвежий» фактор внезапно станет топливом для роста.
⚡️ Сценарий такой: пик доходностей → дно роста → ротация капитала из ИИ-инфраструктуры в компании, которые зарабатывают на внедрении ИИ.
⚡️ Переток уже виден: сначала в софт, теперь и в крипту 💸
А история IPO вообще забавная. После громких размещений рынок обычно рос ещё год и дольше:
📌 1996 — Yahoo
📌 1997 — Amazon
📌 1998 — eBay, theGlobe (+606% в первый день)
📌 1999 — Priceline, Red Hat, Akamai, VA Linux (+697%)
📌 2000 — webMethods (+507%)
🤓 Правда, есть нюанс: рекордное IPO AT&T Wireless ($10,6 млрд) прошло в апреле 2000-го — уже после пика рынка 10 марта. А Webvan и theGlobe из этого списка потом лопнули с треском 🎈
Так что вопрос на подумать: IPO frontier labs — это 1997-й или уже апрель 2000-го?🤔
Грядущие IPO frontier labs все дружно записали в «sell the news»: на рынок выльется гора новых акций — котировкам будет тяжело
А история IPO вообще забавная. После громких размещений рынок обычно рос ещё год и дольше:
Так что вопрос на подумать: IPO frontier labs — это 1997-й или уже апрель 2000-го?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#история #сделки #хеджфонды #кризис 💰
💥 Как превратить $27 млн в $2,6 млрд за месяц
Февраль 2020. Рынки на хаях, все в восторге📈 А Билл Экман тихо покупает страховку от обвала кредитного рынка. На $27 млн.
Через месяц ковид обрушил всё📉 Страховка принесла $2,6 млрд. Почти ×100 🤯
И он такой не один. Самые прибыльные сделки в истории:
📌 Джон Полсон — $15 млрд (2007), шорт ипотечного пузыря
📌 Дэвид Теппер — $7 млрд (2009), скупал банки, когда все их продавали
📌 Сорос и Дракенмиллер — ~$1 млрд (1992), обвалили британский фунт
📌 Майкл Бьюрри — ~$800 млн (2007–2008), тот самый из «Игры на понижение»
🤔 Только вот в чём прикол: ни одна из этих сделок не сделана на росте. Все — на панике.
Пока толпа продаёт в ужасе, кто-то зарабатывает состояние. Вопрос только — на чьей стороне оказаться😎
А я тут радуюсь +25% по NVDA за 10 дней 😂
Какая сделка из списка вам кажется самой красивой?
Февраль 2020. Рынки на хаях, все в восторге
Через месяц ковид обрушил всё
И он такой не один. Самые прибыльные сделки в истории:
Пока толпа продаёт в ужасе, кто-то зарабатывает состояние. Вопрос только — на чьей стороне оказаться
Какая сделка из списка вам кажется самой красивой?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🚫 #акции #бонды #Мир #рынки
❓ А что там с "хрустом французской булки"? 🥐
Достигнуты очередные многолетние максимумы по доходностям госбондов Франции.📈
По 10-леткам — 4.77%, по 30-леткам — 5.35%. Это очень серьезные доходности при госдолге к ВВП на уровне 117%, и при дефиците бюджета около 5.5% ВВП.
А самое главное, что продолжает расти спред между доходностями по французским и немецким госбондам (10-летки), которые являются бенчмарком в Еврозоне. 🇫🇷🇩🇪
На данный момент уже составляет 114 бп (см. график), такие уровни были только во время долгового кризиса в Еврозоне в 2011 - 2012 годах.
Продолжаю придерживаться точки зрения, что мы являемся свидетелями начала полноценного долгового кризиса во Франции (подробнее), хотя про это почему-то мало пишут в глобальных СМИ.📉
По идее, уже скоро ЕЦБ может выйти на рынок, и начнет искажать котировки госбондов, чтобы сдерживать рост этого спреда. Но как это воспримут участники рынка? Не факт, что положительно.🤔
Достигнуты очередные многолетние максимумы по доходностям госбондов Франции.
По 10-леткам — 4.77%, по 30-леткам — 5.35%. Это очень серьезные доходности при госдолге к ВВП на уровне 117%, и при дефиците бюджета около 5.5% ВВП.
А самое главное, что продолжает расти спред между доходностями по французским и немецким госбондам (10-летки), которые являются бенчмарком в Еврозоне. 🇫🇷🇩🇪
На данный момент уже составляет 114 бп (см. график), такие уровни были только во время долгового кризиса в Еврозоне в 2011 - 2012 годах.
Продолжаю придерживаться точки зрения, что мы являемся свидетелями начала полноценного долгового кризиса во Франции (подробнее), хотя про это почему-то мало пишут в глобальных СМИ.
По идее, уже скоро ЕЦБ может выйти на рынок, и начнет искажать котировки госбондов, чтобы сдерживать рост этого спреда. Но как это воспримут участники рынка? Не факт, что положительно.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🚫#акции #бонды #Мир #рынки
📉 А вот такая динамика на французском фондовом рынке. За последние 1.5 месяца индекс CAC40 потерял почти на 10% от пика.
🌍💸 Мировой капитал уносит ноги не только с французского долгового рынка, но и с фондового рынка.
🌍💸 Мировой капитал уносит ноги не только с французского долгового рынка, но и с фондового рынка.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🚫#акции #бонды #Мир #рынки
❗️124 БП в моменте! Вырос сегодня спред между доходностью по французским и немецкими 10-летними гособлигациями!📈
Причем французские 10-летние гособлигации продолжили продавать во вторник, а немецкие 10-летки сегодня покупали! 🇫🇷🇩🇪
Если это не долговой кризис во Франции (ранее об этом), тогда что это???🤔
❗️124 БП в моменте! Вырос сегодня спред между доходностью по французским и немецкими 10-летними гособлигациями!
Причем французские 10-летние гособлигации продолжили продавать во вторник, а немецкие 10-летки сегодня покупали! 🇫🇷🇩🇪
Если это не долговой кризис во Франции (ранее об этом), тогда что это???
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
⚠️🇫🇷#долг #франция #европа
В мае 2010 года, когда впервые разразился долговой кризис в маленькой Греции, фондовые рынки посыпались по всему миру.📉
В результате в один из майских дней на американском рынке произошел "Flash Crash", когда индекс SP500 в моменте потерял около 8%. Сопровождалось это мощнейшим ростом доллара и йены (валюты-убежище) ко всем остальным валютам в мире. 💵💴
Например, йена росла к евро на 10% в моменте, доллар к евро на 5% и т.д. Представляете, что это за движение было?
А как вы думаете, что в те дни было с ценами на сырье (нефть, драгметаллы, медь и т.д.)? Они падали колом вниз! 🛢📉
В мае 2010 года, когда впервые разразился долговой кризис в маленькой Греции, фондовые рынки посыпались по всему миру.
В результате в один из майских дней на американском рынке произошел "Flash Crash", когда индекс SP500 в моменте потерял около 8%. Сопровождалось это мощнейшим ростом доллара и йены (валюты-убежище) ко всем остальным валютам в мире. 💵💴
Например, йена росла к евро на 10% в моменте, доллар к евро на 5% и т.д. Представляете, что это за движение было?
А как вы думаете, что в те дни было с ценами на сырье (нефть, драгметаллы, медь и т.д.)? Они падали колом вниз! 🛢
Госдолг Греции тогда был всего лишь 330 млрд евро, и проблемы с его обслуживанием вызвали такой шторм на рынках.
Сейчас речь идет о разрастании кризиса во Франции (подробнее про это), где госдолг равен 3.6 трлн евро. И это вторая по величине экономика Еврозоны, это вам не Греция с ее мизерным ВВП. 🇪🇺
Чувствуете, чем это всё чревато?
P.s. А и еще один интересный нюанс - в момент обвала на рынках в мае 2010 года шло тотальное бегство от риска и был бешенный спрос на американские Трежерис, в результате чего доходности по ним резко снизились. Кстати, это именно то, что не помешало бы сейчас американцам🤔 .
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
⚡1
⚠️🇫🇷 #долг #франция #европа
Среда принесла новые максимумы по доходностям госбондов Франции📈 и дальнейшее расширение спреда с немецкими бумагами.
Такой спред к немецким госбондам по французским бумагам был только во время европейского долгового кризиса 2011 -2012 годов. Тогда на полном серьезе обсуждалась угроза развала Еврозоны и возврата к национальным валютам.
И только фраза главы ЕЦБ Марио Драги "Whatever it takes" рассеяла сомнения участников рынка насчет развала валютного союза.
На практике эта фраза означала следующее - "напечатаем сколько угодно евро и всех спасем" (Грецию, Италию, Испанию и др.). Но тогда была совсем другая ситуация с инфляцией. А сейчас инфляционное давление в Еврозоне нарастает с каждым днем.📉
И вот как в таких условиях можно включить "денежный печатный станок" и начать выкупать французские бонды? (ранее об этой проблеме). ЕЦБ сейчас, наоборот, повышает ставку, ужесточая ДКП для борьбы с инфляцией. В таких условиях не получится безболезненно запустить программу QE.
Это приведет к инфляционному цунами, в результате которого инфляция 22-23 годов покажется цветочками (ранее на эту тему). В нынешних условиях инструментарий ЕЦБ сейчас очень сильно ограничен. И Франция едва ли может рассчитывать на помощь со стороны регулятора.
Так что впереди нас ждут очень интересные события на рынках и не только на них (экономика, геополитика). 🌍
Среда принесла новые максимумы по доходностям госбондов Франции
Такой спред к немецким госбондам по французским бумагам был только во время европейского долгового кризиса 2011 -2012 годов. Тогда на полном серьезе обсуждалась угроза развала Еврозоны и возврата к национальным валютам.
И только фраза главы ЕЦБ Марио Драги "Whatever it takes" рассеяла сомнения участников рынка насчет развала валютного союза.
На практике эта фраза означала следующее - "напечатаем сколько угодно евро и всех спасем" (Грецию, Италию, Испанию и др.). Но тогда была совсем другая ситуация с инфляцией. А сейчас инфляционное давление в Еврозоне нарастает с каждым днем.
И вот как в таких условиях можно включить "денежный печатный станок" и начать выкупать французские бонды? (ранее об этой проблеме). ЕЦБ сейчас, наоборот, повышает ставку, ужесточая ДКП для борьбы с инфляцией. В таких условиях не получится безболезненно запустить программу QE.
Это приведет к инфляционному цунами, в результате которого инфляция 22-23 годов покажется цветочками (ранее на эту тему). В нынешних условиях инструментарий ЕЦБ сейчас очень сильно ограничен. И Франция едва ли может рассчитывать на помощь со стороны регулятора.
Так что впереди нас ждут очень интересные события на рынках и не только на них (экономика, геополитика). 🌍
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#облигации #EUR 📉
А это уже похоже на бегство из евро. Вы знаете, по какой причине это происходит!😉
Пока идем по сценарию мая 2010 года. Только тогда ситуация была намного более лайтовая, чем сейчас. Не было энергетического кризиса, не было таких долгов и не было такого инфляционного давления.📊
А это уже похоже на бегство из евро. Вы знаете, по какой причине это происходит!😉
Пока идем по сценарию мая 2010 года. Только тогда ситуация была намного более лайтовая, чем сейчас. Не было энергетического кризиса, не было таких долгов и не было такого инфляционного давления.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😱1
🚫 #бонды #Мир #рынки
А куда денюжка уходит из евро? Туда, куда надо! 💸 В американские Трежерис (см.скрин - доходности снижаются). В условиях конкуренции за капитал понятно, что США намного предпочтительнее выглядят чем Европа. 🇺🇸🇪🇺
Помните, что вчера написал в конце поста про события в мае 2010 года? 📅
Есть❓
А куда денюжка уходит из евро? Туда, куда надо! 💸 В американские Трежерис (см.скрин - доходности снижаются). В условиях конкуренции за капитал понятно, что США намного предпочтительнее выглядят чем Европа. 🇺🇸🇪🇺
Помните, что вчера написал в конце поста про события в мае 2010 года? 📅
А и еще один интересный нюанс - в момент обвала на рынках в мае 2010 года шло тотальное бегство от риска и был бешенный спрос на американские Трежерис, в результате чего доходности по ним резко снизились. Кстати, это именно то, что не помешало бы сейчас американцам🤔 .
Есть
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🚫#акции #бонды #Франция #Мир #рынки #fx #USD #EUR
🇫🇷 Спред между доходностями 10-летних гособлигаций Франции и Германии вырос до 145 базисных пунктов📈
Такие значения были только на самом пике долгового кризиса в Еврозоне в 2011–2012 годах, когда всерьёз маячил развал валютного блока 💥
Ещё 20 сентября я назвал происходящее полноценным долговым кризисом во Франции. За эти дни спред улетел со 100 до 145 бп. Крупные международные инвесторы явно сомневаются в платёжеспособности Франции. Евро на этом упал до минимума за 17 месяцев📉
🤔 Только вот в чём прикол: своего центрального банка у Франции нет. ЕЦБ — общий, и решения там принимаются с учётом интересов всех стран объединения. Писал об этом ещё в сентябре 2025 года.
Можно, конечно, начать активно монетизировать госдолг, но для этого нужно согласие других стран и самого ЕЦБ. Захотят ли остальные европейцы, чтобы Франция жила за их счёт? Далеко не факт 🤷♂️
Тут у Франции положение даже хуже, чем у Великобритании: та может напечатать сколько угодно фунтов под свои дефициты. Да, это разгонит инфляцию и обвалит фунт, но это уже другая история 💸
⚡️ Как раз вчера глава Бундесбанка заявил, что ЕЦБ должен заниматься инфляцией, а не выравниванием спредов. Перевожу с дипломатического: это проблема исключительно Франции. И он прав. Надо просто сократить госрасходы, а не держать дефицит бюджета на уровне 5% ВВП. Только добровольно на это не пойдёт ни один политик.
Кстати, МВФ странам-банкротам всегда прописывает одно и то же лекарство — сокращать расходы и затягивать пояса. Так было и с Грецией 🇬🇷 Видимо, Франция думала, что её это никогда не коснётся. А международный капитал думает иначе и требует всё более высоких доходностей по её долгам, которые становятся уже неподъёмными.
Пикантности добавляют президентские выборы во Франции в апреле 2027 года 🗳
📌 9 сентября, когда на рынках было ещё относительно спокойно, я писал:
Похоже, лебедь уже заходит на посадку 🦢
🇫🇷 Спред между доходностями 10-летних гособлигаций Франции и Германии вырос до 145 базисных пунктов
Такие значения были только на самом пике долгового кризиса в Еврозоне в 2011–2012 годах, когда всерьёз маячил развал валютного блока 💥
Ещё 20 сентября я назвал происходящее полноценным долговым кризисом во Франции. За эти дни спред улетел со 100 до 145 бп. Крупные международные инвесторы явно сомневаются в платёжеспособности Франции. Евро на этом упал до минимума за 17 месяцев
Можно, конечно, начать активно монетизировать госдолг, но для этого нужно согласие других стран и самого ЕЦБ. Захотят ли остальные европейцы, чтобы Франция жила за их счёт? Далеко не факт 🤷♂️
Тут у Франции положение даже хуже, чем у Великобритании: та может напечатать сколько угодно фунтов под свои дефициты. Да, это разгонит инфляцию и обвалит фунт, но это уже другая история 💸
Кстати, МВФ странам-банкротам всегда прописывает одно и то же лекарство — сокращать расходы и затягивать пояса. Так было и с Грецией 🇬🇷 Видимо, Франция думала, что её это никогда не коснётся. А международный капитал думает иначе и требует всё более высоких доходностей по её долгам, которые становятся уже неподъёмными.
Пикантности добавляют президентские выборы во Франции в апреле 2027 года 🗳
«Франция, вторая по величине экономика Еврозоны, вполне может стать тем самым "чёрным лебедем", который прилетит на финансовые рынки в следующем году. А может, уже и в этом — рынки работают на опережение. Как будто бы уже сейчас слышны взмахи крыльев этого самого "чёрного лебедя", и даже видны его очертания...»
Похоже, лебедь уже заходит на посадку 🦢
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM