УДИВЯТ ЛИ НАС ПОКАЗАТЕЛИ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА РФ ПО ИТОГАМ «КОВИДНОГО» 2020 ГОДА ?
2020 год затормозил начавшиеся было в 2018-2019 гг. восстановление и адаптацию российской экономики к неблагоприятным внешним факторам, таким как низкие цены на нефть и западные санкции. «Черный лебедь» пандемии covid-19 ожидаемо сократил c начала текущего года практически вдвое профицит счета текущих операций с 49,0 до 23,3 млрд. долл. Объемы зарубежных поставок российского сырья, да еще и при продолжающихся самоограничениях «ОПЕК+», падали быстрее и сильнее, чем сжимался внутренний спрос, поддержанный государственными расходами.
На второй чаше весов, как известно, - капитально-финансовые операции, которые отчасти зеркально отражают изменения по текущему счету, так как валютная выручка статистически становится внешним активом, но не только. По данным Банка России, за восемь месяцев 2020 г. сальдо финансовых операций частного сектора выросло более чем в 1,5 раза с 20,0 до 34,8 млрд. долл. по сравнению с 2019 г. В такой впечатляющий результат наибольший вклад внесли банки и прочие секторы, ускоренными темпами сократившие свои обязательства перед нерезидентами.
Повторилась ситуация 2015-2017 гг., когда в условиях санкций и невозможности рефинансировать взятые кредиты внешний долг упал на треть. Плюс такого развития событий в том, что уменьшается внешнее долговое бремя компаний и банков, а при падении курса нацвалюты такие долги становятся особенно обременительными. Но есть минус – сокращается внешний источник финансовых ресурсов, столь необходимый для инвестиций, модернизации и просто возвращения к росту. Без инвестиций нет роста, без роста нет инвестиций. Замкнутый круг, который в очередной раз придется разрывать нашему правительству, благо в «загашнике» (Фонде национального благосостояния) остается еще немало резервов для реализации новых инфраструктурных проектов.
Что касается валютных резервов, то в январе-августе 2020 г. они сократились на 8,6 млрд. долл. за счет нетто-продаж валюты Банком России на внутреннем валютном рынке и продажи части валютных накоплений в погашение внешнего суверенного долга страны. Отпустив рубль в свободное плавание в 2014 г., Банк России постоянно подчеркивает, что режим свободного плавания у рубля сохраняется, но при этом все чаще вмешивается в рыночное курсообразование, нарушая стройную классификацию валютных режимов МВФ и превращая свободное (“free floating”) в управляемое плавание рубля (“floating ”).
Б.Б. Логинов
к.э.н., доцент
Кафедра Мировой экономики и международных экономических отношений
#платежный_баланс
2020 год затормозил начавшиеся было в 2018-2019 гг. восстановление и адаптацию российской экономики к неблагоприятным внешним факторам, таким как низкие цены на нефть и западные санкции. «Черный лебедь» пандемии covid-19 ожидаемо сократил c начала текущего года практически вдвое профицит счета текущих операций с 49,0 до 23,3 млрд. долл. Объемы зарубежных поставок российского сырья, да еще и при продолжающихся самоограничениях «ОПЕК+», падали быстрее и сильнее, чем сжимался внутренний спрос, поддержанный государственными расходами.
На второй чаше весов, как известно, - капитально-финансовые операции, которые отчасти зеркально отражают изменения по текущему счету, так как валютная выручка статистически становится внешним активом, но не только. По данным Банка России, за восемь месяцев 2020 г. сальдо финансовых операций частного сектора выросло более чем в 1,5 раза с 20,0 до 34,8 млрд. долл. по сравнению с 2019 г. В такой впечатляющий результат наибольший вклад внесли банки и прочие секторы, ускоренными темпами сократившие свои обязательства перед нерезидентами.
Повторилась ситуация 2015-2017 гг., когда в условиях санкций и невозможности рефинансировать взятые кредиты внешний долг упал на треть. Плюс такого развития событий в том, что уменьшается внешнее долговое бремя компаний и банков, а при падении курса нацвалюты такие долги становятся особенно обременительными. Но есть минус – сокращается внешний источник финансовых ресурсов, столь необходимый для инвестиций, модернизации и просто возвращения к росту. Без инвестиций нет роста, без роста нет инвестиций. Замкнутый круг, который в очередной раз придется разрывать нашему правительству, благо в «загашнике» (Фонде национального благосостояния) остается еще немало резервов для реализации новых инфраструктурных проектов.
Что касается валютных резервов, то в январе-августе 2020 г. они сократились на 8,6 млрд. долл. за счет нетто-продаж валюты Банком России на внутреннем валютном рынке и продажи части валютных накоплений в погашение внешнего суверенного долга страны. Отпустив рубль в свободное плавание в 2014 г., Банк России постоянно подчеркивает, что режим свободного плавания у рубля сохраняется, но при этом все чаще вмешивается в рыночное курсообразование, нарушая стройную классификацию валютных режимов МВФ и превращая свободное (“free floating”) в управляемое плавание рубля (“floating ”).
Б.Б. Логинов
к.э.н., доцент
Кафедра Мировой экономики и международных экономических отношений
#платежный_баланс
