14:10
Трамп: рад сообщить, что Соединённые Штаты Америки и Страна Иран в последние 2х дней провели очень хорошие и продуктивные переговоры… атаки на энергетическую инфраструктуру откладываются
14:18
Иранские СМИ: никаких прямых или промежуточных контактов с Трампом не было
Поздравляю, вы попали на рынки сложности: DONALD TRUMP!
Трамп: рад сообщить, что Соединённые Штаты Америки и Страна Иран в последние 2х дней провели очень хорошие и продуктивные переговоры… атаки на энергетическую инфраструктуру откладываются
14:18
Иранские СМИ: никаких прямых или промежуточных контактов с Трампом не было
Поздравляю, вы попали на рынки сложности: DONALD TRUMP!
😁47🎉3❤🔥2🤝1
VK: конъюнктура улучшается
В отчете за 2025 год:
-Выручка 160 млрд руб. (+8% г/г)
-EBITDA 22,6 млрд руб. - выше прогноза в 20 млрд руб. (В 2024г значения были отрицательные)
-Рентабельность по EBITDA 14% (+17 п.п.)
-Опер. денежный поток +3 млрд (был отрицательный)
-Чистый убыток 25 млрд (в 2024г убыток был сильно больше - снизили его на 74%)
Что имеем:
-Сократили чистый долг в 2 раза до 82 млрд, средняя ставка оставшегося долга - ниже 10%, при снижении ключевой ставки восстановятся быстрее.
-Растут в ежедневной аудитории (как минимум за счет VK Видео), за счет этого растет видеореклама +68% г/г.
-Быстро растет VK Tech (Выручка +38% г/г | клиентская база Х2,7 | EBITDA Margin 26%). Давно прозрачно и часто общаются с рынком, очевидна готовность к IPO.
Ну и конечно же МАХ:
- за год 100 млн регистраций (это почти вся аудитория рунета)
- в сутки 1 млрд сообщений
Ну и вероятно, в некой перспективе VK сможет на этом заработать.
Акции компании откатились до уровней прошлого года при бОльшей востребованности сервисов ввиду последних событий.
Что дальше:
VK – это сервисы, которые выигрывают от текущей конъюнктуры, многие стали возвращаться к их соц. сети и сервисам.
VK Видео, МАХ и VK Tech очень сильно растут. Если рост продолжится, получается мультипликатор 8 EV/EBITDA 2026 г, что скорее справедливо, НО переоценка за счет IPO дочки может сделать мультипликатор более привлекательным.
Так, компания остается хорошей ставкой на замещение всех сервисов, что сейчас блокируются, при выздоровлении показателей по МСФО (лучше долг, потоки, выручка)
График с уровнями прикладываю: при сильных коррекциях готов покупать при такой конъюнктуре.
В отчете за 2025 год:
-Выручка 160 млрд руб. (+8% г/г)
-EBITDA 22,6 млрд руб. - выше прогноза в 20 млрд руб. (В 2024г значения были отрицательные)
-Рентабельность по EBITDA 14% (+17 п.п.)
-Опер. денежный поток +3 млрд (был отрицательный)
-Чистый убыток 25 млрд (в 2024г убыток был сильно больше - снизили его на 74%)
Что имеем:
-Сократили чистый долг в 2 раза до 82 млрд, средняя ставка оставшегося долга - ниже 10%, при снижении ключевой ставки восстановятся быстрее.
-Растут в ежедневной аудитории (как минимум за счет VK Видео), за счет этого растет видеореклама +68% г/г.
-Быстро растет VK Tech (Выручка +38% г/г | клиентская база Х2,7 | EBITDA Margin 26%). Давно прозрачно и часто общаются с рынком, очевидна готовность к IPO.
Ну и конечно же МАХ:
- за год 100 млн регистраций (это почти вся аудитория рунета)
- в сутки 1 млрд сообщений
Ну и вероятно, в некой перспективе VK сможет на этом заработать.
Акции компании откатились до уровней прошлого года при бОльшей востребованности сервисов ввиду последних событий.
Что дальше:
VK – это сервисы, которые выигрывают от текущей конъюнктуры, многие стали возвращаться к их соц. сети и сервисам.
VK Видео, МАХ и VK Tech очень сильно растут. Если рост продолжится, получается мультипликатор 8 EV/EBITDA 2026 г, что скорее справедливо, НО переоценка за счет IPO дочки может сделать мультипликатор более привлекательным.
Так, компания остается хорошей ставкой на замещение всех сервисов, что сейчас блокируются, при выздоровлении показателей по МСФО (лучше долг, потоки, выручка)
График с уровнями прикладываю: при сильных коррекциях готов покупать при такой конъюнктуре.
👍27😢8🤝6❤2
Утренний обзор: что ждать от рынка?
Вчера индекс Мосбиржи упал на 1,7%:
Падение валюты и металлов на 2-3% и откат нефти вчера спровоцировали большой откат из-за экспортеров.
Сегодня нефть уже отскакивает и держится выше 100!
Иран-США: прилет рыжего лебедя.
-Вчера Трамп объявляет о успешных переговорах с Ираном и откладывает атаки по энергетическим объектам в рамках своего дедлайна.
-Иранские СМИ опровергают этот факт
-Трамп уточнил, что ведет переговоры с спикером Иранского парламента Багером.
-Он тоже опровергает свои переговоры с Трампом.
Таким образом, Дональд фактически опозорился и дал заднюю лишь для того, чтобы скинуть цены на нефть, но рынок давно ему не верит.
Иран требует компенсации военных действий и снятия санкаций, Трамп же, платить не любит, поэтому он сам себя поставил в глупую ситуацию.
Тут только наблюдать дальше)
Валюта: фигура ТА «Кремль» повторяется?
Валюта падает с пятницы на 7% при условии отсутствия давления продаж со стороны ЦБ. Проблема вскрылась вчера: правительство отменило введение бюджетного правила, которое должно было выйти 20 марта (хотя Силуанов буквально днём говорил: «примем в ближайшее время»).
Так, цену отсечения нефти не снизят и Минфин будет покупать меньше валюты в апреле.
Сейчас средняя Urals за март стоит ~80$, в бюджете заложено 60$ => на величину излишка Минфин может покупать валюту, чтобы пополнить запас ФНБ.
5 апреля объявят покупку, но есть риск того, что ее не будет так же, как и в этом месяце (хоть сейчас и лучше, чем год назад).
На этой неделе состоится налоговый период и экспортеры будут продавать валютную выручку - это станет фактором давления
Таким образом, рост валюты скорее продолжится в апреле, а сейчас - получили неприятный сюрприз для валюты из-за ситуации в Иране.
Акции:
1)БСПБ: акции стоят дешево?
Компания на прошлой неделе объявила оферту по 340 рублей в конце мая (выкуп пройдет с 10 апреля до 22 мая).
Сейчас акция стоит столько же, сколько и оферта, НО за это время будет выплата дивиденда в 26,3 руб (закрытие реестра 12 мая): так, можно купить акцию и получить 8% доходности фактически (с учетом максимальной задержки выплаты 3-4 месяца получается, в пересчете на годовые: 32% годовых). Из рисков: могут выкупить не все.
Я в моменте не покупаю: банк проигрывает от снижения ставок и по РСБУ за 2М 2026г: чистая прибыль снизилась на 40%, выручка -17%.
При коррекции ближе к 310-315 - интересно (но из-за выкупа и дива этого не будет).
2)ЭН+: долг растет.
Компания на прошлой неделе отчиталась за 2025г:
-Выручка 17,7 млрд$ (+21% г/г)
-EBITDA 2,7 млрд$ (-8% г/г)
Компания нарастила долговую нагрузку с 3Х ND/EBITDA до 4,1х: рост за счет металлургического сегмента (там рост до 7,6х), динамика в энергетическом секторе - стабильная.
Фактически, отчет похож на отчет РУСАЛа, ибо энергетическая часть бизнеса - скучна.
Холдинговый дисконт сейчас составляет 50%, это очень много: проблема лишь в том, что нет дивидендов, поэтому так дешево.
В 2027 году тут может получше будет в этом плане.
3)ДомРФ: отчет
Сегодня компания отчитается за 2 месяца 2026г:
-Менеджмент очень прозрачен и помогает расти своей компании
-Акции откатили на 6% с хая и оценка с учетом текущих результатов становится все интереснее: 4 прибыли и 0,8 P/B
-Сбер в моменте интереснее перед дивотсечкой, но и ДомРФ - очень качественный эмитент.
Ближе к 2050 готов покупать.
Ну а сегодня продолжаем смотреть за прибылью, динамики кредитования и секьюритизации.
Итоги:
Наш рынок стал очень чувствительным к мировому, особенно сырью, поэтому позитив от снижения ставок быстро нивелируется падением нефти и валюты.
США снова заговорили о интересе к северным потокам Газпрома для инвестиций, но такое происходит уже не первый раз (поэтому реакция в моменте была излишняя).
2800 - ключевая поддержка в моменте, ее бы удерживать.
Отличного дня, друзья!
Вчера индекс Мосбиржи упал на 1,7%:
Падение валюты и металлов на 2-3% и откат нефти вчера спровоцировали большой откат из-за экспортеров.
Сегодня нефть уже отскакивает и держится выше 100!
Иран-США: прилет рыжего лебедя.
-Вчера Трамп объявляет о успешных переговорах с Ираном и откладывает атаки по энергетическим объектам в рамках своего дедлайна.
-Иранские СМИ опровергают этот факт
-Трамп уточнил, что ведет переговоры с спикером Иранского парламента Багером.
-Он тоже опровергает свои переговоры с Трампом.
Таким образом, Дональд фактически опозорился и дал заднюю лишь для того, чтобы скинуть цены на нефть, но рынок давно ему не верит.
Иран требует компенсации военных действий и снятия санкаций, Трамп же, платить не любит, поэтому он сам себя поставил в глупую ситуацию.
Тут только наблюдать дальше)
Валюта: фигура ТА «Кремль» повторяется?
Валюта падает с пятницы на 7% при условии отсутствия давления продаж со стороны ЦБ. Проблема вскрылась вчера: правительство отменило введение бюджетного правила, которое должно было выйти 20 марта (хотя Силуанов буквально днём говорил: «примем в ближайшее время»).
Так, цену отсечения нефти не снизят и Минфин будет покупать меньше валюты в апреле.
Сейчас средняя Urals за март стоит ~80$, в бюджете заложено 60$ => на величину излишка Минфин может покупать валюту, чтобы пополнить запас ФНБ.
5 апреля объявят покупку, но есть риск того, что ее не будет так же, как и в этом месяце (хоть сейчас и лучше, чем год назад).
На этой неделе состоится налоговый период и экспортеры будут продавать валютную выручку - это станет фактором давления
Таким образом, рост валюты скорее продолжится в апреле, а сейчас - получили неприятный сюрприз для валюты из-за ситуации в Иране.
Акции:
1)БСПБ: акции стоят дешево?
Компания на прошлой неделе объявила оферту по 340 рублей в конце мая (выкуп пройдет с 10 апреля до 22 мая).
Сейчас акция стоит столько же, сколько и оферта, НО за это время будет выплата дивиденда в 26,3 руб (закрытие реестра 12 мая): так, можно купить акцию и получить 8% доходности фактически (с учетом максимальной задержки выплаты 3-4 месяца получается, в пересчете на годовые: 32% годовых). Из рисков: могут выкупить не все.
Я в моменте не покупаю: банк проигрывает от снижения ставок и по РСБУ за 2М 2026г: чистая прибыль снизилась на 40%, выручка -17%.
При коррекции ближе к 310-315 - интересно (но из-за выкупа и дива этого не будет).
2)ЭН+: долг растет.
Компания на прошлой неделе отчиталась за 2025г:
-Выручка 17,7 млрд$ (+21% г/г)
-EBITDA 2,7 млрд$ (-8% г/г)
Компания нарастила долговую нагрузку с 3Х ND/EBITDA до 4,1х: рост за счет металлургического сегмента (там рост до 7,6х), динамика в энергетическом секторе - стабильная.
Фактически, отчет похож на отчет РУСАЛа, ибо энергетическая часть бизнеса - скучна.
Холдинговый дисконт сейчас составляет 50%, это очень много: проблема лишь в том, что нет дивидендов, поэтому так дешево.
В 2027 году тут может получше будет в этом плане.
3)ДомРФ: отчет
Сегодня компания отчитается за 2 месяца 2026г:
-Менеджмент очень прозрачен и помогает расти своей компании
-Акции откатили на 6% с хая и оценка с учетом текущих результатов становится все интереснее: 4 прибыли и 0,8 P/B
-Сбер в моменте интереснее перед дивотсечкой, но и ДомРФ - очень качественный эмитент.
Ближе к 2050 готов покупать.
Ну а сегодня продолжаем смотреть за прибылью, динамики кредитования и секьюритизации.
Итоги:
Наш рынок стал очень чувствительным к мировому, особенно сырью, поэтому позитив от снижения ставок быстро нивелируется падением нефти и валюты.
США снова заговорили о интересе к северным потокам Газпрома для инвестиций, но такое происходит уже не первый раз (поэтому реакция в моменте была излишняя).
2800 - ключевая поддержка в моменте, ее бы удерживать.
Отличного дня, друзья!
👍50🤝7❤5🔥1🤬1
Россети: экспресс разбор после отчета.
1)Россети Северо-запад
Одна из самых дешевых в прибылях компаний на Российском рынке, которая платит дивиденды. Но есть нюанс: отрицательный денежный поток и рост долга - проблема в огромном капексе.
Ближе к 0,1 очень интересная история: в долгосроке интересно по текущим, ибо в ИПР заложены дивиденды (но этот момент под вопросом), компания недорогая, а капекс в секторе был всегда.
Но для среднесрока-краткосрока я бы брал на 5-10% ниже.
2)Россети Центр и Приволжье
По плану в ИПР должны были заработать 19,3 млрд, по факту заработали 23,6.
С начала года компания выросла несильно, хотя капекс падает, рост прибыли заложен на 50% и, что важно - есть хороший денежный поток для дивидендов: риска их отмены нет, это самый стабильный бизнес из всех сеток.
Частично, конечно, в цену акции заложены эти факторы, но имхо сейчас все ещё неплохая цена на 2026г + компания очень хорошо закрывает дивгэпы. 0,55 - очень интересно прям.
3)Россети Волга
Тут выходит дивиденд больше, чем ЦиП: заработали 11,3 млрд при прогнозе в 9,3 млрд.
В плане на 2026г заработать 15,9 млрд (это +41% г/г), сейчас доходность около 13%.
Есть и рост прибыли, и опер. денежного потока, стоят 2,7 прибыли: в долгосроке интересно по текущим, спекулятивно тут апсайт 30-40% до конца года вижу.
При коррекции на 5-10% ещё более интересно.
4)Ленэнерго преф
План по ИПР был 34,4 млрд прибыли, получили 35 млрд - без сюрпризов, но это тоже супер стабильная история.
В 2026г по плану вырасти ещё на 27%, дивиденд тут должен быть без сюрпризов.
Топ точка подбора сейчас: 310-312 (в начале года писал про 300-305, сейчас дисконтировал на квартал, который почти прошел)
5)Россети Урал
Заработали почти на 10% больше прогноза (план 12,1, факт 13,2 млрд), причем тут скорее всего будет рост дивиденда (в планах нарастить их на 50% к 2025г)
При коррекции к 0,52 - буду смотреть в среднесрок.
6)Московский регион
Заработали ровно в план 41,7 млрд vs 41,5 млрд плана.
Акции выросли слишком сильно относительно перфоманса, каких-то супер драйверов переоценки как по части прибыли, так и по части дивиденда нет.
7)ФСК Россети
Все также «ящик пандоры», который рос в начале года на слухах, что тут могут возобновиться дивиденды: в ближайшие 2 года их не будет, поэтому идея может появиться в конце 2027г, но нужно понимать, что из-за денежных потоков тут их может быть не так много.
Если было полезно, вы знаете, что делать! Любой комментарий и вопрос приветствуется)
1)Россети Северо-запад
Одна из самых дешевых в прибылях компаний на Российском рынке, которая платит дивиденды. Но есть нюанс: отрицательный денежный поток и рост долга - проблема в огромном капексе.
Ближе к 0,1 очень интересная история: в долгосроке интересно по текущим, ибо в ИПР заложены дивиденды (но этот момент под вопросом), компания недорогая, а капекс в секторе был всегда.
Но для среднесрока-краткосрока я бы брал на 5-10% ниже.
2)Россети Центр и Приволжье
По плану в ИПР должны были заработать 19,3 млрд, по факту заработали 23,6.
С начала года компания выросла несильно, хотя капекс падает, рост прибыли заложен на 50% и, что важно - есть хороший денежный поток для дивидендов: риска их отмены нет, это самый стабильный бизнес из всех сеток.
Частично, конечно, в цену акции заложены эти факторы, но имхо сейчас все ещё неплохая цена на 2026г + компания очень хорошо закрывает дивгэпы. 0,55 - очень интересно прям.
3)Россети Волга
Тут выходит дивиденд больше, чем ЦиП: заработали 11,3 млрд при прогнозе в 9,3 млрд.
В плане на 2026г заработать 15,9 млрд (это +41% г/г), сейчас доходность около 13%.
Есть и рост прибыли, и опер. денежного потока, стоят 2,7 прибыли: в долгосроке интересно по текущим, спекулятивно тут апсайт 30-40% до конца года вижу.
При коррекции на 5-10% ещё более интересно.
4)Ленэнерго преф
План по ИПР был 34,4 млрд прибыли, получили 35 млрд - без сюрпризов, но это тоже супер стабильная история.
В 2026г по плану вырасти ещё на 27%, дивиденд тут должен быть без сюрпризов.
Топ точка подбора сейчас: 310-312 (в начале года писал про 300-305, сейчас дисконтировал на квартал, который почти прошел)
5)Россети Урал
Заработали почти на 10% больше прогноза (план 12,1, факт 13,2 млрд), причем тут скорее всего будет рост дивиденда (в планах нарастить их на 50% к 2025г)
При коррекции к 0,52 - буду смотреть в среднесрок.
6)Московский регион
Заработали ровно в план 41,7 млрд vs 41,5 млрд плана.
Акции выросли слишком сильно относительно перфоманса, каких-то супер драйверов переоценки как по части прибыли, так и по части дивиденда нет.
7)ФСК Россети
Все также «ящик пандоры», который рос в начале года на слухах, что тут могут возобновиться дивиденды: в ближайшие 2 года их не будет, поэтому идея может появиться в конце 2027г, но нужно понимать, что из-за денежных потоков тут их может быть не так много.
Если было полезно, вы знаете, что делать! Любой комментарий и вопрос приветствуется)
👍87❤16🤝6❤🔥2
Утренний обзор: что ждать от рынка?
Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:
-Валюта падает на 1,5% на фоне подтверждения отсрочки изменения цены отсечки нефти в рамках БП (хотя все еще при текущей нефти, Минфин должен будет покупать валюту в апреле), так и на продажах выручки экспортерами (которая как раз в конце месяца)
-Нефть -10% на фоне реализации и подтверждении «реальных» переговоров США-Иран уже второй стороной и отправкой им плана Трампа из 15 пунктов (где-то это видели), во время обсуждения которого, страны должны прекратить огонь, причем о последнем сообщил Израиль (смешно, если США цены на нефть сбивают через заголовки от третьей стороны).
Так или иначе видно, что скорее Трамп дает заднюю и хочет закончить операцию, хоть и теряет свою позицию. Я бы нефть сейчас вообще не трогал, как и не покупал бы российскую нефтянку по текущим дорогим ценам (единственная компания, которая почти не выросла за конфликт - обычка Сургута), обратите внимание.
Все это в моменте может способствовать пробою 2800 по индексу вниз, НО и перетоку ликвидности из нефтянки обратно в качественные компании: например, я абсолютно не понимаю вчерашних продаж Белуги, Яндекса и Совкомбанка.
Акции:
1)ДомРФ: почти иксы
Компания отчиталась за 2 месяца 2025г:
-Чистая прибыль 9,5 млрд (+94% г/г)
-Рентабельность 23,7%
-Активы 6,6 трлн (+3%)
Компания продолжает получать в управление Землю: +37 Га и 47 тыс кв м. зданий.
Секьюритизация: из хорошего, показатель дефолтности упал до 0,63% с 0,7%. Портфель сделок уменьшился на 3% из-за погашения ипотек внутри пулов. Ожидают рост сделок во 2ПГ 2026г.
Процентные доходы (основной бизнес): 28,5 млрд руб (+48% г/г).
Бизнес - молодец, команда тоже радует, жаль - дороговато, хочется ближе к 2050 брать. (Причем дорого относительно сбера, а так в долгосроке - остается хорошей идеей).
2)М.Видео:первый этап допки.
До 3 апреля, люди, имевшие на момент 19 сентября 2025г акции, могут подать заявку на покупку по прем праву, цена акций пока неизвестна (ты пишешь предпочитаемую цену).
Сейчас в обращении 179 млн акций, если разместят максимум - долю акционеров размоет в 9,3 раза, но я думаю такого не будет и допка вообще состоится по 60-70 руб. В статье MarketPower вышел коммент от источника, знакомого с ходом допки, мол, цена будет 70-75 руб (что в целом похоже на правду, я склоняюсь к нижней границе).
В целом, шорт акций + лонг облигаций остается актуальной идеей, как и спред шорта акции с фьючерсом, он доходит до 10% в пике. Но помните, что ставки риска - опасная вещь, осенью из-за этого многие Маржинколл поймали, поэтому больше 3-5% от депо я в такое не лезу.
3)Самолет: опять маски-шоу?
Вышла новость о новом деле на компанию. Следствие вышло на Сергея Малофейкина, обналичившего 2 млрд руб создав организацию преступного сообщества.
Предприниматель создал нейросеть, он же бывший член «деловой России». По обвинению, крупнейшими клиентами ОПС выступали компании, связанные с самолетом, которые через операции выводили деньги.
Компания ответила на новость: самолет просто использовал эту нейросеть (VIJU) для мониторинга и контроля ситуации на стройке.
Основная проблема самолета остается в подобных статьях и «криминальном шуме» которые отталкивают людей от покупок акций.
Теперь понятно, почему мы вновь обновили лои: эту новость кто-то уже видел.
Базово, откупать просадку в обшигациях аккуратно буду пробовать + компания в апреле проведет большой день инвестора.
Правда, очень не хочется, чтобы рухнула такая огромная компания.
Итоги:
Сегодня отчитается займер и Русснефть, также выйдут данные по инфляции;ю: консенсус схож с ранними неделями (0,09-0,11% нед-нед) - идем в крейсерском режиме.
По заявлениям, переговоры Иран-США могут пройти в четверг, но очевидно, новости будут продолжать выходить и сейчас (очень много как минимум словесной риторики).
Поэтому, тут только сил пожелать и остается :)
Отличного дня, друзья!
Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:
-Валюта падает на 1,5% на фоне подтверждения отсрочки изменения цены отсечки нефти в рамках БП (хотя все еще при текущей нефти, Минфин должен будет покупать валюту в апреле), так и на продажах выручки экспортерами (которая как раз в конце месяца)
-Нефть -10% на фоне реализации и подтверждении «реальных» переговоров США-Иран уже второй стороной и отправкой им плана Трампа из 15 пунктов (где-то это видели), во время обсуждения которого, страны должны прекратить огонь, причем о последнем сообщил Израиль (смешно, если США цены на нефть сбивают через заголовки от третьей стороны).
Так или иначе видно, что скорее Трамп дает заднюю и хочет закончить операцию, хоть и теряет свою позицию. Я бы нефть сейчас вообще не трогал, как и не покупал бы российскую нефтянку по текущим дорогим ценам (единственная компания, которая почти не выросла за конфликт - обычка Сургута), обратите внимание.
Все это в моменте может способствовать пробою 2800 по индексу вниз, НО и перетоку ликвидности из нефтянки обратно в качественные компании: например, я абсолютно не понимаю вчерашних продаж Белуги, Яндекса и Совкомбанка.
Акции:
1)ДомРФ: почти иксы
Компания отчиталась за 2 месяца 2025г:
-Чистая прибыль 9,5 млрд (+94% г/г)
-Рентабельность 23,7%
-Активы 6,6 трлн (+3%)
Компания продолжает получать в управление Землю: +37 Га и 47 тыс кв м. зданий.
Секьюритизация: из хорошего, показатель дефолтности упал до 0,63% с 0,7%. Портфель сделок уменьшился на 3% из-за погашения ипотек внутри пулов. Ожидают рост сделок во 2ПГ 2026г.
Процентные доходы (основной бизнес): 28,5 млрд руб (+48% г/г).
Бизнес - молодец, команда тоже радует, жаль - дороговато, хочется ближе к 2050 брать. (Причем дорого относительно сбера, а так в долгосроке - остается хорошей идеей).
2)М.Видео:первый этап допки.
До 3 апреля, люди, имевшие на момент 19 сентября 2025г акции, могут подать заявку на покупку по прем праву, цена акций пока неизвестна (ты пишешь предпочитаемую цену).
Сейчас в обращении 179 млн акций, если разместят максимум - долю акционеров размоет в 9,3 раза, но я думаю такого не будет и допка вообще состоится по 60-70 руб. В статье MarketPower вышел коммент от источника, знакомого с ходом допки, мол, цена будет 70-75 руб (что в целом похоже на правду, я склоняюсь к нижней границе).
В целом, шорт акций + лонг облигаций остается актуальной идеей, как и спред шорта акции с фьючерсом, он доходит до 10% в пике. Но помните, что ставки риска - опасная вещь, осенью из-за этого многие Маржинколл поймали, поэтому больше 3-5% от депо я в такое не лезу.
3)Самолет: опять маски-шоу?
Вышла новость о новом деле на компанию. Следствие вышло на Сергея Малофейкина, обналичившего 2 млрд руб создав организацию преступного сообщества.
Предприниматель создал нейросеть, он же бывший член «деловой России». По обвинению, крупнейшими клиентами ОПС выступали компании, связанные с самолетом, которые через операции выводили деньги.
Компания ответила на новость: самолет просто использовал эту нейросеть (VIJU) для мониторинга и контроля ситуации на стройке.
Основная проблема самолета остается в подобных статьях и «криминальном шуме» которые отталкивают людей от покупок акций.
Теперь понятно, почему мы вновь обновили лои: эту новость кто-то уже видел.
Базово, откупать просадку в обшигациях аккуратно буду пробовать + компания в апреле проведет большой день инвестора.
Правда, очень не хочется, чтобы рухнула такая огромная компания.
Итоги:
Сегодня отчитается займер и Русснефть, также выйдут данные по инфляции;ю: консенсус схож с ранними неделями (0,09-0,11% нед-нед) - идем в крейсерском режиме.
По заявлениям, переговоры Иран-США могут пройти в четверг, но очевидно, новости будут продолжать выходить и сейчас (очень много как минимум словесной риторики).
Поэтому, тут только сил пожелать и остается :)
Отличного дня, друзья!
👍58🔥7❤4
Валюта: давайте думать
Конец марта буквально перевернул игру в валюте: экспирация, заседание ЦБ и перенос изменения бюджетного правила из-за ситуации в Иране.
На этом нарисовали классический паттерн «Кремль», валюта от хая откатила на 7%, давайте разберемся: валюта сейчас - это просто надежда на девал как в прошлом году (на чем я погорел в том числе) или разумная ставка?
(1)Начнем с бюджетного правила:
- Его перенесли предварительно на 2027г (хотя я бы этой дате не верил, ибо все слишком меняется + Силуанов и Песков об этом все чаще говорят).
- Почему перенесли? - потому что при текущей цене на нефть Минфин и так будет покупать валюту, пополняя ФНБ, который от года ежедневных продаж нехило так опустел).
Сейчас цена Urals 70$ с учетом снижения, а в бюджет заложено 60$ - на величину излишка пополняется валюта, а рублевые траты падают - это позитивно для бюджета => ЦБ может быстрее снижать ставку.
P.S: Для понимания: если Минфин сейчас вернется к продажам валюты, это может через год привезти к её резкому дефициту и мы получим не 100Р за доллар, а 150+.
- 4 апреля Минфин объявит о операциях на месяц: по БП должны покупать (и это не в цене валюты сейчас, она начнет расти скорее), НО ничего не мешает им также отменить операции, как сейчас (это лучше, чем ситуация ДО марта для валюты, но хуже, чем хотелось бы)
- Таким образом, сейчас, коррекция к прежним уровням (начала года) - нелогична просто потому, что давления от Минфина не будет, либо он же будет помогать расти.
Если нефть будет падать, это увеличит шанс более скорого снижения цены отсечения и это же классический фактор ослабления рубля (т.к рублевая выручка упадет).
Если нефть будет расти - Минфин по БП будет больше покупать.
(2)Что давит на валюту сейчас?
- Продажи валютной выручки в конце месяца. Они не супер большие, ибо это продажи за январь-февраль. За март продажи будут большими из-за роста нефти, но это в уже в конце апреля.
Что важно, надо потерпеть до конца марта, в начале уйдет давление и могут придти покупки
(3)Факторы открытого интереса:
-Нетто-лонг физ. лиц на минимумах: 2 млн открытых контрактов vs 5 млн в пике. Очистка рынка - это супер хорошо для роста.
-Rusfar сейчас 7% (минимум 2%, максимум 15%) - это за последние 3 дня. Это и не 0, и не аномалия в виде 50%, когда Роснефть во время экс пи рации гасила свои юаневые бонды и подняла спрос на юань в аномальную зону.
Выводы:
-До конца месяца считаю, что спекулятивно покупать валюту - не время, но можно ориентироваться для уровней на поиски каких-то докупок в среднесрок: 11,6 ; 11,5 и красная зона покупок в районе 1,3.
-Среднесрочно девал неизбежен: ставка ЦБ уже -6% с хая - рубль дешевеет, доходности в нём должны падать (26248 и валютные бонды особо интересны в этом плане).
-Бесконечно продавать валюту Минфин не может, поэтому при падении нефти Силуанов будет возвращаться к идее изменения цены отсечки.
Хочу восстановить позицию по валюте до 36% (с 30%) по уровням на графике и добавить спек. позицию после 4 апреля, если Минфин все же объявит покупки!
Но если вернутся продажи, я бы сокращался: очень не хочется удержать ещё год валюту по 80 руб без апсайта роста. Но важно помнить, что удержание позиции стоит дешевле - это тоже хорошо!
Буду рад вашему комментарию и реакции!
Конец марта буквально перевернул игру в валюте: экспирация, заседание ЦБ и перенос изменения бюджетного правила из-за ситуации в Иране.
На этом нарисовали классический паттерн «Кремль», валюта от хая откатила на 7%, давайте разберемся: валюта сейчас - это просто надежда на девал как в прошлом году (на чем я погорел в том числе) или разумная ставка?
(1)Начнем с бюджетного правила:
- Его перенесли предварительно на 2027г (хотя я бы этой дате не верил, ибо все слишком меняется + Силуанов и Песков об этом все чаще говорят).
- Почему перенесли? - потому что при текущей цене на нефть Минфин и так будет покупать валюту, пополняя ФНБ, который от года ежедневных продаж нехило так опустел).
Сейчас цена Urals 70$ с учетом снижения, а в бюджет заложено 60$ - на величину излишка пополняется валюта, а рублевые траты падают - это позитивно для бюджета => ЦБ может быстрее снижать ставку.
P.S: Для понимания: если Минфин сейчас вернется к продажам валюты, это может через год привезти к её резкому дефициту и мы получим не 100Р за доллар, а 150+.
- 4 апреля Минфин объявит о операциях на месяц: по БП должны покупать (и это не в цене валюты сейчас, она начнет расти скорее), НО ничего не мешает им также отменить операции, как сейчас (это лучше, чем ситуация ДО марта для валюты, но хуже, чем хотелось бы)
- Таким образом, сейчас, коррекция к прежним уровням (начала года) - нелогична просто потому, что давления от Минфина не будет, либо он же будет помогать расти.
Если нефть будет падать, это увеличит шанс более скорого снижения цены отсечения и это же классический фактор ослабления рубля (т.к рублевая выручка упадет).
Если нефть будет расти - Минфин по БП будет больше покупать.
(2)Что давит на валюту сейчас?
- Продажи валютной выручки в конце месяца. Они не супер большие, ибо это продажи за январь-февраль. За март продажи будут большими из-за роста нефти, но это в уже в конце апреля.
Что важно, надо потерпеть до конца марта, в начале уйдет давление и могут придти покупки
(3)Факторы открытого интереса:
-Нетто-лонг физ. лиц на минимумах: 2 млн открытых контрактов vs 5 млн в пике. Очистка рынка - это супер хорошо для роста.
-Rusfar сейчас 7% (минимум 2%, максимум 15%) - это за последние 3 дня. Это и не 0, и не аномалия в виде 50%, когда Роснефть во время экс пи рации гасила свои юаневые бонды и подняла спрос на юань в аномальную зону.
Выводы:
-До конца месяца считаю, что спекулятивно покупать валюту - не время, но можно ориентироваться для уровней на поиски каких-то докупок в среднесрок: 11,6 ; 11,5 и красная зона покупок в районе 1,3.
-Среднесрочно девал неизбежен: ставка ЦБ уже -6% с хая - рубль дешевеет, доходности в нём должны падать (26248 и валютные бонды особо интересны в этом плане).
-Бесконечно продавать валюту Минфин не может, поэтому при падении нефти Силуанов будет возвращаться к идее изменения цены отсечки.
Хочу восстановить позицию по валюте до 36% (с 30%) по уровням на графике и добавить спек. позицию после 4 апреля, если Минфин все же объявит покупки!
Но если вернутся продажи, я бы сокращался: очень не хочется удержать ещё год валюту по 80 руб без апсайта роста. Но важно помнить, что удержание позиции стоит дешевле - это тоже хорошо!
Буду рад вашему комментарию и реакции!
👍60🔥10❤6🤝4👌2
Утренний обзор: что ждать от рынка?
Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,25%:
Валюта выросла на 1,5%, нефть упала на 2%.
Иран получил план США о остановке операции, который им не понравился, но и негативного ответа дано не было. Проход через Ормузский пролив был разрешен для дружественных стран, включая РФ, Индию и Китай. Переговоры продолжаются.
Куда больше пугают атаки Украины:
Случился удар по терминалу в Усть-Луге, порт закрыли и два танкера попали под удар. Также закрыт крупнейший порт - Приморск (крупнейший нефтеналивной порт на Балтике).
Выведено из строя 40% экспортной нефти РФ, что будет нагружать другие терминалы и сократит валютную выручку.
Украина пытается улучшить свою переговорную позицию, пока США воюет с Ираном.
Цены на мировую нефть на этом также могут продолжить расти, что может заставить разозлиться Трампа на Украину.
Инфляция: разгон из-за стресса.
Получили +0,19% нед/нед, годовая инфляция ускорилась до 5,99% с 5.91%.
Основной рост случился из-за помидоров (огурцы мы уже проехали) и корвалола (а вот это уже сигнал!)
Кроме того, вышли данные по промпроизводству: они упали за февраль на 0,9% при прогнозе роста на 0,9% - это худший результат за 3 года. Очень плохой сигнал охлаждения экономики.
Пока идем к -0,5% в апреле на заседании, хотя хотелось бы больше…
Акции:
1)Займер: гайки закручены
Компания отчиталась за 2025г:
-Чистая прибыль 4,4 млрд (+11% г/г)
-Комиссионные доходы 2 млрд руб и 900 млн в 4 кв
Компания снизила расходы на IT с 2,2 млрд до 500 млн, но нарастила в 2 раза расходы на персонал до 1,6 млрд.
Компания купила агрегатора такси и QIWI, но эффекта пока не видно, единственная надежда на 2026г / рост комиссионных доходов от приобретенных активов, ибо государство слишком контролирует МФО и основные негативные нововведения будут введены в этом году.
С другой стороны, актив стоит всего 3 прибыли и платит 50% от ЧП - это двузначные дивиденды! Из минусов: за последние 2 года почти не выросли, но оно и понятно с такими ограничениями.
Компания и менеджмент так или иначе - крутые, но конъюнктура не дает купить сейчас.
2)Акрон: отчет за 2025г
-Выручка 237,6 млрд (+20% г/г)
-Чистая прибыль 39,8 млрд (+30% г/г)
-EBITDA 92 млрд (+51% г/г)
Компания неплохо отчиталась, НО нарастила чистый долг до 115 млрд (это 3 прибыли), а основной рост за счет обнуления пошлин на экспорт удобрений.
Если сравнивать с Фосагро: он растет быстрее, стоит дешевле по P/E и как акция ликвиднее.
Да, цифры классные, но и азотные удобрения на хаях с 2022г, при таких вводных компания не прям чтобы очень быстро растет.
Я пока в стороне.
3)ЛСР: слабовато…
Компания отчиталась за 2025г. Заработали 10,7 млрд, что почти в 3 раза меньше прошлого года.
Основное снижение результата случилось из-за курсовых разниц: пояснений нету, потому что компания достаточно непрозрачна.
Дивидендом выходит 75-80 руб. В отличие от прошлого года сильно сдали результатом, поэтому вообще смысла в покупке пока не вижу, особенно ввиду «кидков» миноритариев в 2024 году.
Пока из застройщиков ПИК выглядит более менее, ну и паника в самолете кажется излишней, поэтому если искать идеи, то скорее там.
4)SFI:отчет 2025г
Заработали 1,2 млрд процентными доходами, все остальное - продажа Европлана и дивиденд с него. Сейчас на балансе компании 10 млрд руб или 200 руб дивиденда, который они скорее всего выплатят в апреле-мае.
Продажи ВСК пока не случилось + компания будет участвовать в допке М.Видео.
Особой идеи в моменте тут нет, но может шорт дальних фьючей, которые не закладывают дивиденды - как-то сыграют.
Итоги:
Сегодня отчитаются Аренадата, ЦИАН, а также последний день торговли Лензолота по Т+1.
Индекс продолжает болтаться между 2800-2900: прорывов нет и мы зависим от мировой экономики и конфликтов.
Базово, рост валюты и нефти пока должен держать рынок в хорошем состоянии.
Отличного дня, друзья!
Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,25%:
Валюта выросла на 1,5%, нефть упала на 2%.
Иран получил план США о остановке операции, который им не понравился, но и негативного ответа дано не было. Проход через Ормузский пролив был разрешен для дружественных стран, включая РФ, Индию и Китай. Переговоры продолжаются.
Куда больше пугают атаки Украины:
Случился удар по терминалу в Усть-Луге, порт закрыли и два танкера попали под удар. Также закрыт крупнейший порт - Приморск (крупнейший нефтеналивной порт на Балтике).
Выведено из строя 40% экспортной нефти РФ, что будет нагружать другие терминалы и сократит валютную выручку.
Украина пытается улучшить свою переговорную позицию, пока США воюет с Ираном.
Цены на мировую нефть на этом также могут продолжить расти, что может заставить разозлиться Трампа на Украину.
Инфляция: разгон из-за стресса.
Получили +0,19% нед/нед, годовая инфляция ускорилась до 5,99% с 5.91%.
Основной рост случился из-за помидоров (огурцы мы уже проехали) и корвалола (а вот это уже сигнал!)
Кроме того, вышли данные по промпроизводству: они упали за февраль на 0,9% при прогнозе роста на 0,9% - это худший результат за 3 года. Очень плохой сигнал охлаждения экономики.
Пока идем к -0,5% в апреле на заседании, хотя хотелось бы больше…
Акции:
1)Займер: гайки закручены
Компания отчиталась за 2025г:
-Чистая прибыль 4,4 млрд (+11% г/г)
-Комиссионные доходы 2 млрд руб и 900 млн в 4 кв
Компания снизила расходы на IT с 2,2 млрд до 500 млн, но нарастила в 2 раза расходы на персонал до 1,6 млрд.
Компания купила агрегатора такси и QIWI, но эффекта пока не видно, единственная надежда на 2026г / рост комиссионных доходов от приобретенных активов, ибо государство слишком контролирует МФО и основные негативные нововведения будут введены в этом году.
С другой стороны, актив стоит всего 3 прибыли и платит 50% от ЧП - это двузначные дивиденды! Из минусов: за последние 2 года почти не выросли, но оно и понятно с такими ограничениями.
Компания и менеджмент так или иначе - крутые, но конъюнктура не дает купить сейчас.
2)Акрон: отчет за 2025г
-Выручка 237,6 млрд (+20% г/г)
-Чистая прибыль 39,8 млрд (+30% г/г)
-EBITDA 92 млрд (+51% г/г)
Компания неплохо отчиталась, НО нарастила чистый долг до 115 млрд (это 3 прибыли), а основной рост за счет обнуления пошлин на экспорт удобрений.
Если сравнивать с Фосагро: он растет быстрее, стоит дешевле по P/E и как акция ликвиднее.
Да, цифры классные, но и азотные удобрения на хаях с 2022г, при таких вводных компания не прям чтобы очень быстро растет.
Я пока в стороне.
3)ЛСР: слабовато…
Компания отчиталась за 2025г. Заработали 10,7 млрд, что почти в 3 раза меньше прошлого года.
Основное снижение результата случилось из-за курсовых разниц: пояснений нету, потому что компания достаточно непрозрачна.
Дивидендом выходит 75-80 руб. В отличие от прошлого года сильно сдали результатом, поэтому вообще смысла в покупке пока не вижу, особенно ввиду «кидков» миноритариев в 2024 году.
Пока из застройщиков ПИК выглядит более менее, ну и паника в самолете кажется излишней, поэтому если искать идеи, то скорее там.
4)SFI:отчет 2025г
Заработали 1,2 млрд процентными доходами, все остальное - продажа Европлана и дивиденд с него. Сейчас на балансе компании 10 млрд руб или 200 руб дивиденда, который они скорее всего выплатят в апреле-мае.
Продажи ВСК пока не случилось + компания будет участвовать в допке М.Видео.
Особой идеи в моменте тут нет, но может шорт дальних фьючей, которые не закладывают дивиденды - как-то сыграют.
Итоги:
Сегодня отчитаются Аренадата, ЦИАН, а также последний день торговли Лензолота по Т+1.
Индекс продолжает болтаться между 2800-2900: прорывов нет и мы зависим от мировой экономики и конфликтов.
Базово, рост валюты и нефти пока должен держать рынок в хорошем состоянии.
Отличного дня, друзья!
👍60❤6🤝4❤🔥1😱1🙏1
Выступаю 4 апреля на конференции от Т-инвестиций
Это самое большое мое выступление, поэтому хочу поделиться этим с вами. Зрителей в зале ожидается 2-2,5 тысячи)
Расскажу о том:
- Почему выбираю трейдинг в крипте
-Чем он отличается от торговли на Мосбирже
-Какие возможности и риски сейчас мы имеем
-Расскажу о двух стратегиях и одной большой возможности.
На самом деле, безумная ответственность выступать с Джеком Швагером на одной сцене (хоть и не сессии, но факт его выступления - вау), ибо его книги я читал, когда обретал базу и до сих пор рекомендую их читать тем, кто начинает путь
Буду рад вашей поддержке и знакомству. Скидка от меня само собой прилагается: https://t-tolk.ru/?utm_source=spik&utm_medium=EFIMOV&utm_promocode=EFIMOV
Увидимся с вами 4 апреля на площадке ТАУ – Москва, Рязанский проспект, 8А, стр. 10
Это самое большое мое выступление, поэтому хочу поделиться этим с вами. Зрителей в зале ожидается 2-2,5 тысячи)
Расскажу о том:
- Почему выбираю трейдинг в крипте
-Чем он отличается от торговли на Мосбирже
-Какие возможности и риски сейчас мы имеем
-Расскажу о двух стратегиях и одной большой возможности.
На самом деле, безумная ответственность выступать с Джеком Швагером на одной сцене (хоть и не сессии, но факт его выступления - вау), ибо его книги я читал, когда обретал базу и до сих пор рекомендую их читать тем, кто начинает путь
Буду рад вашей поддержке и знакомству. Скидка от меня само собой прилагается: https://t-tolk.ru/?utm_source=spik&utm_medium=EFIMOV&utm_promocode=EFIMOV
Увидимся с вами 4 апреля на площадке ТАУ – Москва, Рязанский проспект, 8А, стр. 10
1👍43❤🔥6🔥4🤝3
Утренний обзор:что ждать от рынка?
Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,7%:
Валюта упала на 1,2%, нефть выросла на 4%.
Иран-США: страсти продолжаются.
Иран фактически отверг предложение США в 15 пунктов, требуя закончить конфликт остановкой атак и компенсацией.
При этом, Трамп заявляет, что силы Ирана «полностью уничтожены» + уничтожены 90% ракет.
Также говорится о финальной атаке США, которая захватывает все суда, порты, острова Абу-Муса, Лорак (для разблокировки Ормуза)
При этом Трамп же перенес эту атаку вечером в заявлении.
Валюта: обратно на дно?
Введение новых параметров бюджетного правила перенесено до осени, НО операций Минфина не будет до лета.
Сейчас, при высокой нефти - валюта скорее будет падать (выручка экспортеров высокая => много продаж в конце месяца, а Минфин не покупает).
Если нефть упадает - выручка валюты будет меньше => продавать будут меньше, а Минфин не будет продавать (как это было последние 1,5 года)
Поэтому, ситуация для валюты лучше, чем год назад, но и расти выше 12,5 по юаню не на чем. От 11,2-11,3 готов подбирать.
Ну и помним, что сейчас идет налоговый период.
Акции:
1)Лента: быстрее конкурентов
За 4кв 2025г:
-Скор. ЧП 12,34 млрд (+18,9% г/г)
-Маржинальность по EBITDA 7,93%
-FCF 22,8 млрд
Всего за год заработали 37,18 млрд, что на 30% больше предыдущего, сейчас это быстрее всех в секторе ритейла. Долг сохранили низким: 0,58 ND/EBITDA, это сильно ниже Х5 и магнита.
Компания купила РЕМИ и Obi, + хотят Окей, благодарю которому можно ускорить рост ЧП за 2026г к 50 млрд+.
Компания стоит 5 P/E, что еще дешевле остальных (но важно помнить: с каждым годом расти все сложнее).
В целом, компания стала интересна и по 2100+- с апсайтом роста 30-35% к концу года.
2)ВТБ:падение с небес
За 2 мес заработали 68,8 млрд при плане в 150 за 1кв.
-Разжали чистую маржу до 2,5%, увеличив чистые процентные доходы в 3 раза г/г: здесь играет снижение ставок.
-Из плохого, увеличились адм. расходы и персонал => снижение ЧП на 11,2% г/г.
За март компании надо влить денег в капитал, тогда получится заплатить 30%+ от ЧП дивиденда (решение в середине апреля).
Мой прогноз: заплатят 25%, что может расстроить рынок.Другой вопрос, если будут платить так регулярно: ВТБ в долгосроке интересен ниже 78-80, но играть в спекулятивную игру ставя на 25%+ от ЧП не хочется с таким отчетом.
Но к втб я в хорошо отношусь из-за дешевизны и возможных сюрпризов. Чуть чуть держу.
3)Лензолото:казино закрывается
Вчера был последний день торгов акцией: она уходит на ликвидацию, так как компания - пустышка, а деньги на балансе почти все выплачены дивидендами.
Если сейчас акция стоит 1300 руб, то цена ликвидации у тех, кто остался в активе - 500 руб (это операционная стоимость).
Вот так инвестиции в компанию, которую не понимаешь привели некоторых к -66% к позиции за 1 день.
Конец истории)
4)Аренадата: хороший год!
-Выручка 8,8 млрд (+46% г/г)
-Скор. OIBDA 3,15 млрд (+44% г/г)
-Маржинальность 32%
Отчет мне очень понравился, причем по прогнозу в след году может быть похожий рост: рынок большой, а компания еще маленькая. Чистая прибыль выросла на 50% и по P/E компания стоит 8х, что скорее справедливо.
НО: операционный Ден. поток сделал х2, FCF есть, чистый долг ниже 1 ND/EVITDA делают компанию интересной и оценка должна расти.
Держу 2%, ближе к 140-150р продам. В секторе Яндекс и базис также интересны.
Итоги:
Трамп вечером продлил срок своей атаки на Иран снова показав ТАСО.
Индекс находится у поддержки в 2800, важно удерживать: все из-за нефти, за которой падает нефтянка.
В остальном, сегодня пятница: рынок достаточно сильно перешортили, поэтому может какой-то откуп перед выходными увидим. В остальном, ждём продолжения переговоров Иран-США. Там, глядишь, и подробности по Украине будут.
Отличной пятницы, друзья!
Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,7%:
Валюта упала на 1,2%, нефть выросла на 4%.
Иран-США: страсти продолжаются.
Иран фактически отверг предложение США в 15 пунктов, требуя закончить конфликт остановкой атак и компенсацией.
При этом, Трамп заявляет, что силы Ирана «полностью уничтожены» + уничтожены 90% ракет.
Также говорится о финальной атаке США, которая захватывает все суда, порты, острова Абу-Муса, Лорак (для разблокировки Ормуза)
При этом Трамп же перенес эту атаку вечером в заявлении.
Валюта: обратно на дно?
Введение новых параметров бюджетного правила перенесено до осени, НО операций Минфина не будет до лета.
Сейчас, при высокой нефти - валюта скорее будет падать (выручка экспортеров высокая => много продаж в конце месяца, а Минфин не покупает).
Если нефть упадает - выручка валюты будет меньше => продавать будут меньше, а Минфин не будет продавать (как это было последние 1,5 года)
Поэтому, ситуация для валюты лучше, чем год назад, но и расти выше 12,5 по юаню не на чем. От 11,2-11,3 готов подбирать.
Ну и помним, что сейчас идет налоговый период.
Акции:
1)Лента: быстрее конкурентов
За 4кв 2025г:
-Скор. ЧП 12,34 млрд (+18,9% г/г)
-Маржинальность по EBITDA 7,93%
-FCF 22,8 млрд
Всего за год заработали 37,18 млрд, что на 30% больше предыдущего, сейчас это быстрее всех в секторе ритейла. Долг сохранили низким: 0,58 ND/EBITDA, это сильно ниже Х5 и магнита.
Компания купила РЕМИ и Obi, + хотят Окей, благодарю которому можно ускорить рост ЧП за 2026г к 50 млрд+.
Компания стоит 5 P/E, что еще дешевле остальных (но важно помнить: с каждым годом расти все сложнее).
В целом, компания стала интересна и по 2100+- с апсайтом роста 30-35% к концу года.
2)ВТБ:падение с небес
За 2 мес заработали 68,8 млрд при плане в 150 за 1кв.
-Разжали чистую маржу до 2,5%, увеличив чистые процентные доходы в 3 раза г/г: здесь играет снижение ставок.
-Из плохого, увеличились адм. расходы и персонал => снижение ЧП на 11,2% г/г.
За март компании надо влить денег в капитал, тогда получится заплатить 30%+ от ЧП дивиденда (решение в середине апреля).
Мой прогноз: заплатят 25%, что может расстроить рынок.Другой вопрос, если будут платить так регулярно: ВТБ в долгосроке интересен ниже 78-80, но играть в спекулятивную игру ставя на 25%+ от ЧП не хочется с таким отчетом.
Но к втб я в хорошо отношусь из-за дешевизны и возможных сюрпризов. Чуть чуть держу.
3)Лензолото:казино закрывается
Вчера был последний день торгов акцией: она уходит на ликвидацию, так как компания - пустышка, а деньги на балансе почти все выплачены дивидендами.
Если сейчас акция стоит 1300 руб, то цена ликвидации у тех, кто остался в активе - 500 руб (это операционная стоимость).
Вот так инвестиции в компанию, которую не понимаешь привели некоторых к -66% к позиции за 1 день.
Конец истории)
4)Аренадата: хороший год!
-Выручка 8,8 млрд (+46% г/г)
-Скор. OIBDA 3,15 млрд (+44% г/г)
-Маржинальность 32%
Отчет мне очень понравился, причем по прогнозу в след году может быть похожий рост: рынок большой, а компания еще маленькая. Чистая прибыль выросла на 50% и по P/E компания стоит 8х, что скорее справедливо.
НО: операционный Ден. поток сделал х2, FCF есть, чистый долг ниже 1 ND/EVITDA делают компанию интересной и оценка должна расти.
Держу 2%, ближе к 140-150р продам. В секторе Яндекс и базис также интересны.
Итоги:
Трамп вечером продлил срок своей атаки на Иран снова показав ТАСО.
Индекс находится у поддержки в 2800, важно удерживать: все из-за нефти, за которой падает нефтянка.
В остальном, сегодня пятница: рынок достаточно сильно перешортили, поэтому может какой-то откуп перед выходными увидим. В остальном, ждём продолжения переговоров Иран-США. Там, глядишь, и подробности по Украине будут.
Отличной пятницы, друзья!
👍64🤝14🔥6❤🔥2
Закрытый канал: лучшая возможность вступить?
2026г начался тяжело, но волатильно и уметь на этом зарабатывать - очень важно.
Индекс Мосбиржи упал на 1% за весь год, в то время как с помощью спекулятивных сделок и портфельного управления в закрытом канале на «тяжелом» портфеле я показал результат в +8% (причем если бы я не оплатил налог - было бы +9,5%).
До конца 4го сезона FutureTradingPremuim (закрытый клуб со всеми моими сделками) осталось всего 2 месяца.
Сейчас лучшая возможность вступить в группу, где:
(1)Вы ежедневно получаете актуальные графики, комментарии и идеи по всем фьючерсам для работы внутри дня и не только.
(2)Вы работаете в кругу заинтересованных в успехе людей, которые помогают друг другу в дружном чате. Там же я отвечаю на все ваши вопросы.
(3)Вы получаете еженедельные видео-обзоры, экономя КУЧУ времени на разборе рынка, а также эксклюзивные разборы с информацией, которую я не всегда могу писать в открытом доступе.
(4)Вы получаете мои сделки и идеи, которые я отрабатываю на основном портфеле с логикой сделок, моей величиной входа, стопом и тейком: все для того, чтобы вы не только могли следовать за мной, но и учиться
(5)Вы получаете огромную библиотеку знаний на 40+ часов изучения и обучающие моменты по ходу нашей работы.
(6)Вы получаете лучшее сопровождение сделок во время их отработки.
(7)Вы получаете самую широкую аналитику по крипте, включая сетапы для торгов, а также огромное количество полезных материалов.
(8)Вы получаете максимально удобную подачу информации: разделение по темам: среднесрочных, долгосрочных и интрадей идей, а также тем с криптой и рынком. Все идеи внутри дня идут удобным вотч-листом, а каждый график подписан и к нему приведен комментарий.
…И все это - FutureTrading Premium.
Также, вы можете вступить в Premium Lite версию, если вас интересуют только фьючерсы и работа внутри дня (Premium канал же, подходит всем и покрывает весь рынок).
Самое ограниченное количество промокодов и самая большая скидка, которую я когда либо делал: все для того, чтобы вы насладились всеми преимуществами:
Просто переходите в бота @futuretradingpremium_bot и вводите промокод:
FTMART
Это самое большое и лучшее предложение на рынке, я уверен!
Цените свое время и деньги! Отличного вечера, друзья!
2026г начался тяжело, но волатильно и уметь на этом зарабатывать - очень важно.
Индекс Мосбиржи упал на 1% за весь год, в то время как с помощью спекулятивных сделок и портфельного управления в закрытом канале на «тяжелом» портфеле я показал результат в +8% (причем если бы я не оплатил налог - было бы +9,5%).
До конца 4го сезона FutureTradingPremuim (закрытый клуб со всеми моими сделками) осталось всего 2 месяца.
Сейчас лучшая возможность вступить в группу, где:
(1)Вы ежедневно получаете актуальные графики, комментарии и идеи по всем фьючерсам для работы внутри дня и не только.
(2)Вы работаете в кругу заинтересованных в успехе людей, которые помогают друг другу в дружном чате. Там же я отвечаю на все ваши вопросы.
(3)Вы получаете еженедельные видео-обзоры, экономя КУЧУ времени на разборе рынка, а также эксклюзивные разборы с информацией, которую я не всегда могу писать в открытом доступе.
(4)Вы получаете мои сделки и идеи, которые я отрабатываю на основном портфеле с логикой сделок, моей величиной входа, стопом и тейком: все для того, чтобы вы не только могли следовать за мной, но и учиться
(5)Вы получаете огромную библиотеку знаний на 40+ часов изучения и обучающие моменты по ходу нашей работы.
(6)Вы получаете лучшее сопровождение сделок во время их отработки.
(7)Вы получаете самую широкую аналитику по крипте, включая сетапы для торгов, а также огромное количество полезных материалов.
(8)Вы получаете максимально удобную подачу информации: разделение по темам: среднесрочных, долгосрочных и интрадей идей, а также тем с криптой и рынком. Все идеи внутри дня идут удобным вотч-листом, а каждый график подписан и к нему приведен комментарий.
…И все это - FutureTrading Premium.
Также, вы можете вступить в Premium Lite версию, если вас интересуют только фьючерсы и работа внутри дня (Premium канал же, подходит всем и покрывает весь рынок).
Самое ограниченное количество промокодов и самая большая скидка, которую я когда либо делал: все для того, чтобы вы насладились всеми преимуществами:
Просто переходите в бота @futuretradingpremium_bot и вводите промокод:
FTMART
Это самое большое и лучшее предложение на рынке, я уверен!
Цените свое время и деньги! Отличного вечера, друзья!
👍22🔥5❤4
Утренний обзор: что ждать от рынка?
В пятницу индекс Мосбиржи упал на 2,5%:
В моменте торговались ниже 2800, но на выходных, на фоне безумного роста нефти, всплываем.
На выходных Brent на некоторых площадках достигал 115-118$ за баррель и все из-за фактического отказа Ирана идти на уступки по плану США и намерения вторых провести наземную операцию, которую может затянуть на несколько недель.
Также, удары по важнейшим энергоресурсам в России, такие как Усть-Луга Новатэка потенциально откроют Европейский TTF сильно выше: Газпром при таких вводных до сих пор смотрится лонгово, ну а последствия этих ударов просто ужасны: вырублено 40-50% экспортного потенциала России в моменте и хоть пока что это нивелируется высокими ценами на сырье.
Акции:
1)НЛМК: все сложно
Компания на прошлой неделе отчиталась за 2025г:
-Выручка 831,4 млрд (-15% г/г)
-Чистая прибыль 63 млрд (в 2 раза упала)
-EBITDA 140,5 млрд (-43% г/г)
Самое неприятное: последнее полугодие слабее первого, динамика плохая. Из хорошего: есть денежная прочность, нет долга.
Компания показывает ухудшение экономической активности: ставка высокая, цена на сталь низкая, спроса мало: нужна ставка 12-13%. Также, тут помним про риски европейских производств, поэтому мой выбор падет при развороте ставок скорее на Северсталь, ММК (или сильно дешевле, ММК к 25р)
2)Транснефть: все не так, как мы подумали.
Компания отчиталась за 2025г:
Заработали 226 млрд руб при прогнозе в 282. НО!
Это обесценения в 4кв, которые являются бумажными.
Фактическая прибыль 292 млрд - это выше ожиданий и дает по текущим аж 201 руб дивиденда или 14,6% дд, это просто шикарно!
В 2026г рисуется дивиденд также около 14-15% (а ставка там будет еще меньше, чем сейчас, скорее всего).
Поэтому, вряд ли компания будет отсекаться с таким дд и после ее объявления бумагу скорее переставят: поэтому я вернул и даже увеличил позицию. Здесь все ок: да, удары по объектам это неприятно, но это фактор, который трудно посчитать.
3)Мечел: давно такого не видели!
Компания отчиталась за 2ПГ 2025г:
-Выручка 135 млрд (-26% г/г)
-EBITDA 2 млрд (падение в 10 раз !!!)
-FCF -8 млрд.
С одной стороны, компания снижает кап. вложения в 2 раза, с другой - чистый долг все равно растет на 20 млрд г/г из-за переоценки валютной части чистого долга.
Ну и самая жесть, мультипликатор ND/EBITDA = 38x, что делает компанию практически трупом: чудо в виде быстрого снижения ставки, восстановления спроса на уголь и сталь и их рост цен. В остальном, это супер страшная история.
4)Эталон: РСБУ за 2025г:
-Выручка 12,9 млрд (+2,6% н/г)
-Денежный поток -3 млрд
-Чистый убыток 1,7 млрд (убыток вырос на 73%)
Валовой прибылью заработали 2,1 млрд, но это не покрывает расходы на управление в 3 млрд => компания операционно падает (а это нехорошо при роста долга, который выше капитала уже на 40%).
Из хорошего: за год привлекли 13,4 млрд руб, что поддерживает ликвидность на новые проекты + сейчас вводят новые объекты бизнес-класса, на влияние которых нужно смотреть в отчете за 1кв. Пока все не очень из-за конъюнктуры, но при более быстром снижении ставки текущих средств должно хватить на «камбек». Я пока в стороне тут, без покупок.
Итоги:
Рынок падает под собственной тяжестью: с одной стороны мирный трек по Украине остановлен, а удары по энергоресурсам могут вызывать доп. траты бюджета. С другой стороны: нефть +60% от лоя, валюта +4% с февраля - это фактор за рост.
Имхо, покупать хорошие компании у 2720-2750 по индексу будет неплохой идеей, ибо какого-то экстра давления (например санкционного) на рынке нет. Новостной фон ориентирован на мир. В пятницу купил Транснефть, Яндекс, Промомед, Т и сбер.
Отличного дня, друзья!
В пятницу индекс Мосбиржи упал на 2,5%:
В моменте торговались ниже 2800, но на выходных, на фоне безумного роста нефти, всплываем.
На выходных Brent на некоторых площадках достигал 115-118$ за баррель и все из-за фактического отказа Ирана идти на уступки по плану США и намерения вторых провести наземную операцию, которую может затянуть на несколько недель.
Также, удары по важнейшим энергоресурсам в России, такие как Усть-Луга Новатэка потенциально откроют Европейский TTF сильно выше: Газпром при таких вводных до сих пор смотрится лонгово, ну а последствия этих ударов просто ужасны: вырублено 40-50% экспортного потенциала России в моменте и хоть пока что это нивелируется высокими ценами на сырье.
Акции:
1)НЛМК: все сложно
Компания на прошлой неделе отчиталась за 2025г:
-Выручка 831,4 млрд (-15% г/г)
-Чистая прибыль 63 млрд (в 2 раза упала)
-EBITDA 140,5 млрд (-43% г/г)
Самое неприятное: последнее полугодие слабее первого, динамика плохая. Из хорошего: есть денежная прочность, нет долга.
Компания показывает ухудшение экономической активности: ставка высокая, цена на сталь низкая, спроса мало: нужна ставка 12-13%. Также, тут помним про риски европейских производств, поэтому мой выбор падет при развороте ставок скорее на Северсталь, ММК (или сильно дешевле, ММК к 25р)
2)Транснефть: все не так, как мы подумали.
Компания отчиталась за 2025г:
Заработали 226 млрд руб при прогнозе в 282. НО!
Это обесценения в 4кв, которые являются бумажными.
Фактическая прибыль 292 млрд - это выше ожиданий и дает по текущим аж 201 руб дивиденда или 14,6% дд, это просто шикарно!
В 2026г рисуется дивиденд также около 14-15% (а ставка там будет еще меньше, чем сейчас, скорее всего).
Поэтому, вряд ли компания будет отсекаться с таким дд и после ее объявления бумагу скорее переставят: поэтому я вернул и даже увеличил позицию. Здесь все ок: да, удары по объектам это неприятно, но это фактор, который трудно посчитать.
3)Мечел: давно такого не видели!
Компания отчиталась за 2ПГ 2025г:
-Выручка 135 млрд (-26% г/г)
-EBITDA 2 млрд (падение в 10 раз !!!)
-FCF -8 млрд.
С одной стороны, компания снижает кап. вложения в 2 раза, с другой - чистый долг все равно растет на 20 млрд г/г из-за переоценки валютной части чистого долга.
Ну и самая жесть, мультипликатор ND/EBITDA = 38x, что делает компанию практически трупом: чудо в виде быстрого снижения ставки, восстановления спроса на уголь и сталь и их рост цен. В остальном, это супер страшная история.
4)Эталон: РСБУ за 2025г:
-Выручка 12,9 млрд (+2,6% н/г)
-Денежный поток -3 млрд
-Чистый убыток 1,7 млрд (убыток вырос на 73%)
Валовой прибылью заработали 2,1 млрд, но это не покрывает расходы на управление в 3 млрд => компания операционно падает (а это нехорошо при роста долга, который выше капитала уже на 40%).
Из хорошего: за год привлекли 13,4 млрд руб, что поддерживает ликвидность на новые проекты + сейчас вводят новые объекты бизнес-класса, на влияние которых нужно смотреть в отчете за 1кв. Пока все не очень из-за конъюнктуры, но при более быстром снижении ставки текущих средств должно хватить на «камбек». Я пока в стороне тут, без покупок.
Итоги:
Рынок падает под собственной тяжестью: с одной стороны мирный трек по Украине остановлен, а удары по энергоресурсам могут вызывать доп. траты бюджета. С другой стороны: нефть +60% от лоя, валюта +4% с февраля - это фактор за рост.
Имхо, покупать хорошие компании у 2720-2750 по индексу будет неплохой идеей, ибо какого-то экстра давления (например санкционного) на рынке нет. Новостной фон ориентирован на мир. В пятницу купил Транснефть, Яндекс, Промомед, Т и сбер.
Отличного дня, друзья!
👍67❤6🔥5❤🔥2🕊1
Что я покупаю на коррекции?
Основные причины падения рынка сейчас:
А)Удары ВСУ по нашей энергетике => это потенциально снижает валютную выручку наших экспортеров => бюджет может страдать
Б)Остановка переговорного трека с Украиной из-за операции США-Иран
Но есть и положительные факторы:
А)Ставка снижается: инфляция чуть повышена, но идет в рамках ожиданий и ЦБ дает достаточно мягкий сигнал. Ждём ещё -0,5% в апреле - это уже -7% от хая ставки (в декабре 2023г рынок закладывал 23% кс, сейчас мы говорим о 13% к концу года).
Б)Цены на нефть высокие - это позитивно для нашей нефтянки.
Коротко собрал для вас компании, которые менее подвержены политической ситуации и их сливают попросту вслед за рынком:
1)Сбер.
Летом он отсекается с доходностью 12,5% этого года и 14% следующего.
При этом важно отметить, что в первые месяцы 2026г банк отчитался очень сильно, хотя обычно, основная сила выпадает к концу года.
Исторически банк отсекается с дд 10,5% -> при отсечке в июле ждём 345-350 руб за акцию к этому моменту. У меня здесь и спекулятивная, и среднесрочная позиция.
2)Транснефть
В последнем отчете, если корректировать прибыль без обесценений: заработали 200 руб дивиденда на акцию или 16% дд, это очень круто.
Также див 2026г рисуется около 13% это при тех вводных, что компания как-то, но пострадала от ударов ВСУ (это рост капекса - снижение див. базы).
3)МТС
2 года вижу тут дивиденд: АФК система не даст не заплатить. Это 35 рублей или 15,8% дд этого года и 17% следующего.
У компании большой долг, но при продаже активов, которых на балансе хватит, чтобы сильно облегчить долг - все будет ок.
4)Россети Волга
Альтернативы: ЦиП, Ленэнерго преф (правда интереснее ближе к 308-310) и северо-запад.
Напомню, на прошлой неделе выходил обзор по Россетям, обратите внимание.
Див доходности 11-12%, по активам компании сильно недооценены, ну и прибыль: за счет индексаций в следующем году с дивидендами проблем быть не должно.
Пока только добавил в портфель.
5)белуга.
Компания стоит 10 прибылей, что скорее является медианным значением: без супер дисконта, но и недорого.
Компания выкупает свои акции: пакет их акций с 23% вырос до 30,6% на балансе.
Винлаб: хотят вывести по такой же оценке, как у белуги. Под это в прошлый раз разогнали акцию (когда вот-вот должны были выйти) до 430 руб.
Сейчас ставки ниже, намерения компании остались.
-За весь 2025г заплатят 45 руб дивиденда (будет выплата за 2ПГ 2025г - это 25р за 2ПГ) - это 11,3% дд, что тоже немало
-за 2026г могут заплатить 65 руб - это уже 16,5% дд после отсечения.
Отчет в прошлом году был в марте и возможно инсайдеры сливают акцию под него, мол, там будет без прорывов: на факте может быть какой-то отскок.
Также на коррекции добавил компании роста:
6)Промомед
Компания с IPO выросла в разы, а акции - там же. За это время вывели несколько препаратов в продажи, а та же тирзетта стала сильно популярнее.
Компания стоит 3,5 EV/Ebitda 2026г при выполнении гайденса, с чем проблем нет - это реально дешево.
7)Базис и Аренадата.
Компании сопоставимы по своим показателям: капитализация 19 и 25 млрд соответственно при схожей по пропорции выручке, прибыли.
При этом оба сектора интересны: предоставляют востребованные решения для бизнеса и скорректировались до оценки 8 прибылей с недавнего разгона обеих бумаг.
Добирать аренадату по 100 и базис по 105 интересно.
Долга чуть больше у аренадаты, но у обоих компаний - это не давящий долг.
Рентабельность у обоих 30%+
Скриншот портфеля прилагаю, там видны мои основные позиции.
Само собой, Яндекс, совкомбанк (сегодня объявил о публичности дочки), хх продолжаю удерживать.
Доля акций 80% (стало выше относительно начала года)
P.S: буду рад вашему комментарию и реакции. Надеюсь, пост и обоснование идей вам полезны!
Основные причины падения рынка сейчас:
А)Удары ВСУ по нашей энергетике => это потенциально снижает валютную выручку наших экспортеров => бюджет может страдать
Б)Остановка переговорного трека с Украиной из-за операции США-Иран
Но есть и положительные факторы:
А)Ставка снижается: инфляция чуть повышена, но идет в рамках ожиданий и ЦБ дает достаточно мягкий сигнал. Ждём ещё -0,5% в апреле - это уже -7% от хая ставки (в декабре 2023г рынок закладывал 23% кс, сейчас мы говорим о 13% к концу года).
Б)Цены на нефть высокие - это позитивно для нашей нефтянки.
Коротко собрал для вас компании, которые менее подвержены политической ситуации и их сливают попросту вслед за рынком:
1)Сбер.
Летом он отсекается с доходностью 12,5% этого года и 14% следующего.
При этом важно отметить, что в первые месяцы 2026г банк отчитался очень сильно, хотя обычно, основная сила выпадает к концу года.
Исторически банк отсекается с дд 10,5% -> при отсечке в июле ждём 345-350 руб за акцию к этому моменту. У меня здесь и спекулятивная, и среднесрочная позиция.
2)Транснефть
В последнем отчете, если корректировать прибыль без обесценений: заработали 200 руб дивиденда на акцию или 16% дд, это очень круто.
Также див 2026г рисуется около 13% это при тех вводных, что компания как-то, но пострадала от ударов ВСУ (это рост капекса - снижение див. базы).
3)МТС
2 года вижу тут дивиденд: АФК система не даст не заплатить. Это 35 рублей или 15,8% дд этого года и 17% следующего.
У компании большой долг, но при продаже активов, которых на балансе хватит, чтобы сильно облегчить долг - все будет ок.
4)Россети Волга
Альтернативы: ЦиП, Ленэнерго преф (правда интереснее ближе к 308-310) и северо-запад.
Напомню, на прошлой неделе выходил обзор по Россетям, обратите внимание.
Див доходности 11-12%, по активам компании сильно недооценены, ну и прибыль: за счет индексаций в следующем году с дивидендами проблем быть не должно.
Пока только добавил в портфель.
5)белуга.
Компания стоит 10 прибылей, что скорее является медианным значением: без супер дисконта, но и недорого.
Компания выкупает свои акции: пакет их акций с 23% вырос до 30,6% на балансе.
Винлаб: хотят вывести по такой же оценке, как у белуги. Под это в прошлый раз разогнали акцию (когда вот-вот должны были выйти) до 430 руб.
Сейчас ставки ниже, намерения компании остались.
-За весь 2025г заплатят 45 руб дивиденда (будет выплата за 2ПГ 2025г - это 25р за 2ПГ) - это 11,3% дд, что тоже немало
-за 2026г могут заплатить 65 руб - это уже 16,5% дд после отсечения.
Отчет в прошлом году был в марте и возможно инсайдеры сливают акцию под него, мол, там будет без прорывов: на факте может быть какой-то отскок.
Также на коррекции добавил компании роста:
6)Промомед
Компания с IPO выросла в разы, а акции - там же. За это время вывели несколько препаратов в продажи, а та же тирзетта стала сильно популярнее.
Компания стоит 3,5 EV/Ebitda 2026г при выполнении гайденса, с чем проблем нет - это реально дешево.
7)Базис и Аренадата.
Компании сопоставимы по своим показателям: капитализация 19 и 25 млрд соответственно при схожей по пропорции выручке, прибыли.
При этом оба сектора интересны: предоставляют востребованные решения для бизнеса и скорректировались до оценки 8 прибылей с недавнего разгона обеих бумаг.
Добирать аренадату по 100 и базис по 105 интересно.
Долга чуть больше у аренадаты, но у обоих компаний - это не давящий долг.
Рентабельность у обоих 30%+
Скриншот портфеля прилагаю, там видны мои основные позиции.
Само собой, Яндекс, совкомбанк (сегодня объявил о публичности дочки), хх продолжаю удерживать.
Доля акций 80% (стало выше относительно начала года)
P.S: буду рад вашему комментарию и реакции. Надеюсь, пост и обоснование идей вам полезны!
👍90❤16🔥14🗿2❤🔥1🙏1
Где ещё можно послушать мое выступление?
Буду 18 апреля выступать на конференции хорошего товарища, «БАЗАР»
Это их первое мероприятие и сразу же набрали крутых спикеров и эмитентов (в т.ч Мосбиржа, совкомбанк, озон фарма, суточно, рени и тд). Также будут звездные спикеры по типу Олега Вьюгина.
О чем расскажу?
Участвую в панельной сессии про то, как вести блог о инвестициях, расскажу о своем опыте, ошибках, удачах и не совсем)
Не часто такую тему поднимают на конференциях, согласитесь
Ну и классное место: Хаятт в Москве. Приходите, промокод на скидку: БАЗАР26
Ссылка для покупки
Буду 18 апреля выступать на конференции хорошего товарища, «БАЗАР»
Это их первое мероприятие и сразу же набрали крутых спикеров и эмитентов (в т.ч Мосбиржа, совкомбанк, озон фарма, суточно, рени и тд). Также будут звездные спикеры по типу Олега Вьюгина.
О чем расскажу?
Участвую в панельной сессии про то, как вести блог о инвестициях, расскажу о своем опыте, ошибках, удачах и не совсем)
Не часто такую тему поднимают на конференциях, согласитесь
Ну и классное место: Хаятт в Москве. Приходите, промокод на скидку: БАЗАР26
Ссылка для покупки
👍31🔥8❤🔥5🤝1
Утренний обзор: что ждать от рынка?
Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:
Нефть продолжает ходить в боковике 105-110, а валюта падает на 0,7%.
Минфин принял окончательное решение относительно БП: остановить операции до 1 июля. При текущей цене нефти, Минфин бы покупал валюту, поэтому фактором девальвации стало бы снижение цен на нефть.
Из хорошего: в моменте, данные факторы скорее за продолжение трека снижения ставки.
Также:
-Трамп объявил новый дедлайн сделки по Ирану в 6 апреля
-Сам Иран пропускает единичные китайские корабли и хочет ввести пошлины на проход через их пролив.
Какого-то реального прогресса переговоров - нет, Иран вообще утверждает, что Трамп общается не с ними, а с «воздухом».
Акции:
1)Мать и дитя: отчет 2025г
-Выручка 43,45 млрд руб (+31,1% г/г)
-Скор. ЧП 10,4 млрд (+8,5% г/г)
-EBITDA 13,3 млрд (+24,4% г/г)
Стоит отметить, что денежный поток от операционки увеличился на 26% и это при росте органических кап. затратах на 87,7% - они же частично ударили по прибыли.
За год купили клинику эксперт, который дал им за пол года выручки на 4,6 млрд (при покупке за 8,24 млрд) - выгодно получилось.
Если смогут дальше искать выгодные M&A на рынке - будут расти ещё быстрее.
За год всего получается 90-95р дивиденда, за 2ПГ заплатят еще 50 руб или 3,7% дд.В 2026г могут дать до 10% дд, что неплохо.
Стоят 8 прибылей, что скорее справедливо, но за стабильность можно и платить: ближе к 1300 готов докупать.
2)Fesco:геймчейнжер?
Росатом и дубайский DP World хотят сделать совместное предприятие северного-морского пути, где росатом вкладывает долю Fesco и получает 51% доли северного пути, DP world вложит 49% деньгами: это примерно 100 млрд.
Сделка на обсуждении: Сергей Шишкаев (владелец группы дело, в котором сидит росатом) в нее не верит, но если она свершится: это сильно повысит влияние России на мировую логистику в части Азия-Европа.
Акции достаточно сильно выросли, но если сделка свершится, тут может быть ещё более существенная переоценка.
По опыту, как с северными потоками, слухов может быть много, но такие подписания часто останавливаются из-за большого количества соглашений: где-то да застопорится.
3)ЦИАН: Стоит ли покупать?
-Выручка 15,2 млрд (+16,7%)
-Скор. EBITDA 3,6 млрд (рентабельность 23,6%)
-Прибыль 2,9 млрд (+16,2%)
Отчет неплохой, но без экстра цифр, в прогнозе на 2026г дали гайденс на рост выручки в 17-22% и рентабельности по EBITDA 30% (выше этого года). Заплатят финальный дивиденд в 8% или 50 руб + хотят заплатить промежуточный дивиденд в 60-100% от скор. ЧП.
Ставят на рост недвижимости, но для меня оценка в 7-7,5Х EV/EBITDA в моменте кажется дороговатой. Поэтому, без учета дивиденда, ближе к 580-590 руб интересно покупать.
4)Совкомбанк: скоро IPO?
Дочка B2B-PTC перевела вчера приобрела статус ПАО, что фактически дает ей возможность выйти на IPO.
За 2025г компания сгенерировала 3,7 млрд руб, если выйдут по 5 прибылей (что будет ближе к справедливым и привлекательным значениям) - это 16-17 млрд или переоценка на 5-6% в капитал банка.
Акции пока не особо реагируют, как и на улучшение отчетностей и разжатие маржи: вероятно, кто-то выходит крупный из акций и когда раздача закончится, акции смогут начать расти. Я продолжаю держать: если добьются разжатия до 7% и ROE ближе к 20-30% при оценке в 1 капитал = интересно очень будет
Итоги:
Сегодня отчитаются Инарктика, ВиРу и элемент.
Индекс продолжает крутиться около 2800, но без прорывов. Вчера утром Украина выразила желание продолжать переговоры, а также предложила пасхальное перемирие (ранее такое только наша сторона предлагала, поэтому скорее наши и согласятся). Также у ВСУ остается проблема финансирования от Европы, которое задерживается.
Мнение по рынку то же: покупать у 2700-2750 список интересных акций (вчера делал пост по теме)
Отличного дня, друзья!
Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:
Нефть продолжает ходить в боковике 105-110, а валюта падает на 0,7%.
Минфин принял окончательное решение относительно БП: остановить операции до 1 июля. При текущей цене нефти, Минфин бы покупал валюту, поэтому фактором девальвации стало бы снижение цен на нефть.
Из хорошего: в моменте, данные факторы скорее за продолжение трека снижения ставки.
Также:
-Трамп объявил новый дедлайн сделки по Ирану в 6 апреля
-Сам Иран пропускает единичные китайские корабли и хочет ввести пошлины на проход через их пролив.
Какого-то реального прогресса переговоров - нет, Иран вообще утверждает, что Трамп общается не с ними, а с «воздухом».
Акции:
1)Мать и дитя: отчет 2025г
-Выручка 43,45 млрд руб (+31,1% г/г)
-Скор. ЧП 10,4 млрд (+8,5% г/г)
-EBITDA 13,3 млрд (+24,4% г/г)
Стоит отметить, что денежный поток от операционки увеличился на 26% и это при росте органических кап. затратах на 87,7% - они же частично ударили по прибыли.
За год купили клинику эксперт, который дал им за пол года выручки на 4,6 млрд (при покупке за 8,24 млрд) - выгодно получилось.
Если смогут дальше искать выгодные M&A на рынке - будут расти ещё быстрее.
За год всего получается 90-95р дивиденда, за 2ПГ заплатят еще 50 руб или 3,7% дд.В 2026г могут дать до 10% дд, что неплохо.
Стоят 8 прибылей, что скорее справедливо, но за стабильность можно и платить: ближе к 1300 готов докупать.
2)Fesco:геймчейнжер?
Росатом и дубайский DP World хотят сделать совместное предприятие северного-морского пути, где росатом вкладывает долю Fesco и получает 51% доли северного пути, DP world вложит 49% деньгами: это примерно 100 млрд.
Сделка на обсуждении: Сергей Шишкаев (владелец группы дело, в котором сидит росатом) в нее не верит, но если она свершится: это сильно повысит влияние России на мировую логистику в части Азия-Европа.
Акции достаточно сильно выросли, но если сделка свершится, тут может быть ещё более существенная переоценка.
По опыту, как с северными потоками, слухов может быть много, но такие подписания часто останавливаются из-за большого количества соглашений: где-то да застопорится.
3)ЦИАН: Стоит ли покупать?
-Выручка 15,2 млрд (+16,7%)
-Скор. EBITDA 3,6 млрд (рентабельность 23,6%)
-Прибыль 2,9 млрд (+16,2%)
Отчет неплохой, но без экстра цифр, в прогнозе на 2026г дали гайденс на рост выручки в 17-22% и рентабельности по EBITDA 30% (выше этого года). Заплатят финальный дивиденд в 8% или 50 руб + хотят заплатить промежуточный дивиденд в 60-100% от скор. ЧП.
Ставят на рост недвижимости, но для меня оценка в 7-7,5Х EV/EBITDA в моменте кажется дороговатой. Поэтому, без учета дивиденда, ближе к 580-590 руб интересно покупать.
4)Совкомбанк: скоро IPO?
Дочка B2B-PTC перевела вчера приобрела статус ПАО, что фактически дает ей возможность выйти на IPO.
За 2025г компания сгенерировала 3,7 млрд руб, если выйдут по 5 прибылей (что будет ближе к справедливым и привлекательным значениям) - это 16-17 млрд или переоценка на 5-6% в капитал банка.
Акции пока не особо реагируют, как и на улучшение отчетностей и разжатие маржи: вероятно, кто-то выходит крупный из акций и когда раздача закончится, акции смогут начать расти. Я продолжаю держать: если добьются разжатия до 7% и ROE ближе к 20-30% при оценке в 1 капитал = интересно очень будет
Итоги:
Сегодня отчитаются Инарктика, ВиРу и элемент.
Индекс продолжает крутиться около 2800, но без прорывов. Вчера утром Украина выразила желание продолжать переговоры, а также предложила пасхальное перемирие (ранее такое только наша сторона предлагала, поэтому скорее наши и согласятся). Также у ВСУ остается проблема финансирования от Европы, которое задерживается.
Мнение по рынку то же: покупать у 2700-2750 список интересных акций (вчера делал пост по теме)
Отличного дня, друзья!
👍60❤10🤝8🔥3
Мои просмотры в телеграмме упали в 2 раза
И вы бы знали как сейчас важно, чтобы каждый, кто не сдался и не ушел отсюда дал мне понять, что он или она - со мной и тут.
Вы представьте ситуацию:
-В 2022 году я написал первый пост тут и вел тг вместе с пульсом. Тогда мы держались вместе после страшного обвала рынка в феврале на новостях о СВО, а потом и на мобилизации
-В 2024 году я преодолел отметку в 10.000 подписчиков вложив буквально всего себя за те 2 года: деньги, время, бессонные ночи, прямые эфиры, выступления и всё ради… ради блокировок сейчас?
-В 2025 году я получил галочку «Роскомнадзора», чтобы показать свои серьезные намерения вести канал и делать это законно
-2026 год - у меня отбирают коммуникацию с вами…
Получается, 4 года прошли зря? - надеюсь нет. Поэтому сейчас, ваша поддержка мне важна как никогда.
Просто оставив комментарий или вопрос (на который я с радостью отвечу), да и реакцию - вы просто говорите мне «я тебя читаю и я не сдался(ась) ввиду всех блокировок».
Телеграмм остается моей основной площадкой для публикаций, я здесь буду писать, пока мы не придем в каменный век (где запретят айфоны, потому что они американские), поэтому прошу не терять.
Если вы не подписались на мой РЕЗЕРВНЫЙ/НА ВСЯКИЙ СЛУЧАЙ канал в Максе (который я установил на отдельный телефон для понимания), сделайте это, пожалуйста: https://max.ru/join/ebaANDF9l6x8S5xMZerFoTSzqvNfQFELNHIu6mhOjrA (просто чтобы быть на связи).
Если вы не хотите скачивать макс - я остаюсь тут, так или иначе.
Пост скорее - просьба, просто быть тут, быть рядом. Реально, в моменты когда все рушится хочется почувствовать какое-то тепло)
Спасибо большое каждому, кто откликнется! Спасибо всем, кто ТУТ и РЯДОМ!
И вы бы знали как сейчас важно, чтобы каждый, кто не сдался и не ушел отсюда дал мне понять, что он или она - со мной и тут.
Вы представьте ситуацию:
-В 2022 году я написал первый пост тут и вел тг вместе с пульсом. Тогда мы держались вместе после страшного обвала рынка в феврале на новостях о СВО, а потом и на мобилизации
-В 2024 году я преодолел отметку в 10.000 подписчиков вложив буквально всего себя за те 2 года: деньги, время, бессонные ночи, прямые эфиры, выступления и всё ради… ради блокировок сейчас?
-В 2025 году я получил галочку «Роскомнадзора», чтобы показать свои серьезные намерения вести канал и делать это законно
-2026 год - у меня отбирают коммуникацию с вами…
Получается, 4 года прошли зря? - надеюсь нет. Поэтому сейчас, ваша поддержка мне важна как никогда.
Просто оставив комментарий или вопрос (на который я с радостью отвечу), да и реакцию - вы просто говорите мне «я тебя читаю и я не сдался(ась) ввиду всех блокировок».
Телеграмм остается моей основной площадкой для публикаций, я здесь буду писать, пока мы не придем в каменный век (где запретят айфоны, потому что они американские), поэтому прошу не терять.
Если вы не подписались на мой РЕЗЕРВНЫЙ/НА ВСЯКИЙ СЛУЧАЙ канал в Максе (который я установил на отдельный телефон для понимания), сделайте это, пожалуйста: https://max.ru/join/ebaANDF9l6x8S5xMZerFoTSzqvNfQFELNHIu6mhOjrA (просто чтобы быть на связи).
Если вы не хотите скачивать макс - я остаюсь тут, так или иначе.
Пост скорее - просьба, просто быть тут, быть рядом. Реально, в моменты когда все рушится хочется почувствовать какое-то тепло)
Спасибо большое каждому, кто откликнется! Спасибо всем, кто ТУТ и РЯДОМ!
1👍312❤🔥43👌20❤15🔥12🤝6🏆4🗿4🆒2🤓1🤗1
Утренний обзор: что ждать от рынка?
Вчера индекс Мосбиржа упал на 1%:
-Валюта упала на 0,1%, однако фьючерсы чуть выросли из-за стабилизации Rusfar. Спрос на юань упал до 1-2%, что скорее негативно для валюты (особенно при текущей цене на нефть), НО какое-то давление может уйти из-за конца налогового периода из-за начала нового месяца, апреля.
-Нефть Brent падает на 5%, хотя на Мосбирже она решила пошалить ростом (тут скорее глюк маркетмейкера).
Вчера Трамп заявил, что готов завершить конфликт с Ираном без открытия Ормуза => он все больше дает заднюю и скорее все закончится победой лишь по его мнению (и фактическим прогибом). На этом американский рынок и крипта отскакивает, нефть - падает. Тем временем США приходится продолжать снимать на нас санкции. В этот раз контейнеровозы от Fesco.
Акции:
1)ВиРу: золотой молоток
Компания отчиталась за 2025:
-Валовая прибыль 59,5 млрд (+16% г/г)
-EBITDA 17,6 млрд (+36% г/г)
-Чистая прибыль 3,4 млрд (х5 г/г)
И самое главное: очень сильно вырос свободный денежный поток: 15 млрд руб => долг стал меньше, дивиденд больше.
Компания стоит 10 прибылей, НО и 2,5 FCF - это недорого для компании роста.
Важный момент: компания смогла так трансформироваться усилив B2B на тяжелом рынке, снижение ставки - здесь явно на руку.
Очень доволен отчетом, компанию держу и только увеличиваю.
2)Инарктика: не как рыба в воде
МСФО за 2025г:
-Выручка 24,64 млрд (-21,9% г/г)
-Убыток 2,23 млрд vs прибыль в 7,76 млрд годом ранее.
-Скор. EBITDA 5,7 млрд (-54% г/г)
Цены на красную рыбу в рублях в том году стали ниже из-за падения $, но из хорошего - вырос потенциал роста: уровень биомассы в воде +33% г/г.
Чистый долг немного вырос: 13,8 млрд - это пол выручки, что неприятно.
Почему пока не вижу идеи - отрицательный денежный поток, нужно смотреть как компания поведет себя с ростом биомассы в воде и принимать решения ближе к концу года - началу следующего.
Потенциально могут стоит 2-3 прибыли 2027г, но нужно проделать много работы. На радаре, но пока не покупаю.
3)АФК система: эхо 2024го
Компания вновь начала говорить о IPO дочерних компаний, чтобы пополнить капитал и получить переоценку.
Медси хочет выйти на pre-ipo, чтобы в дальнейшем выйти на IPO. Обычно, минимальный разрыв между первым и вторым - около 1,5-2 года, поэтому особой переоценки ту не жду.
Говоря о «космос отель групп», хотят совершить сделку по вхождению миноритарного пакета инвестора => может быть после этого пойдут размешаться.
Скорее всего, биннофарм ещё смогут рассмотреть к концу года для выхода.
В остальном, идеи особой в бизнесе нет, хоть и подвижки в виде выплат дивидендов Озона, МТС помогают.
Система - идея начала 2027г, пока в стороне.
4)НМТП: стабильно
Компания заработала за 2025г 40,5 млрд руб прибыли (+8% г/г).
Бизнес стабильный, поэтому особо рассматривать показатели кроме потенциал кого дива смысла нет - тут он рисуется в 1-1,1 руб - это 12-13% годовых.
Компания имеет такие же риски, как и в той же Транснефти (удары по их активам), но вторая имеет сейчас 16,5% потенциальной дд 2026г и вчера сильно скорректировалась.
Ну и взять сбер: он даёт ту же див. доходность, но уже без риска.
Итоги:
Россия и Украина продолжают заявлять о желании в возобновлении переговоров, но пока без дат. Украине, кстати, так и не может Европа выделить 90 млрд (Каллас в Киеве об этом сообщила).
Ну а сегодня, напомню, выйдут данные по инфляции: ждем ~0,1-0,15% нед/нед в 19:00
Индекс закрепился ниже 2775, ближайшая поддержка - 2750!
Отличного дня, друзья!
Вчера индекс Мосбиржа упал на 1%:
-Валюта упала на 0,1%, однако фьючерсы чуть выросли из-за стабилизации Rusfar. Спрос на юань упал до 1-2%, что скорее негативно для валюты (особенно при текущей цене на нефть), НО какое-то давление может уйти из-за конца налогового периода из-за начала нового месяца, апреля.
-Нефть Brent падает на 5%, хотя на Мосбирже она решила пошалить ростом (тут скорее глюк маркетмейкера).
Вчера Трамп заявил, что готов завершить конфликт с Ираном без открытия Ормуза => он все больше дает заднюю и скорее все закончится победой лишь по его мнению (и фактическим прогибом). На этом американский рынок и крипта отскакивает, нефть - падает. Тем временем США приходится продолжать снимать на нас санкции. В этот раз контейнеровозы от Fesco.
Акции:
1)ВиРу: золотой молоток
Компания отчиталась за 2025:
-Валовая прибыль 59,5 млрд (+16% г/г)
-EBITDA 17,6 млрд (+36% г/г)
-Чистая прибыль 3,4 млрд (х5 г/г)
И самое главное: очень сильно вырос свободный денежный поток: 15 млрд руб => долг стал меньше, дивиденд больше.
Компания стоит 10 прибылей, НО и 2,5 FCF - это недорого для компании роста.
Важный момент: компания смогла так трансформироваться усилив B2B на тяжелом рынке, снижение ставки - здесь явно на руку.
Очень доволен отчетом, компанию держу и только увеличиваю.
2)Инарктика: не как рыба в воде
МСФО за 2025г:
-Выручка 24,64 млрд (-21,9% г/г)
-Убыток 2,23 млрд vs прибыль в 7,76 млрд годом ранее.
-Скор. EBITDA 5,7 млрд (-54% г/г)
Цены на красную рыбу в рублях в том году стали ниже из-за падения $, но из хорошего - вырос потенциал роста: уровень биомассы в воде +33% г/г.
Чистый долг немного вырос: 13,8 млрд - это пол выручки, что неприятно.
Почему пока не вижу идеи - отрицательный денежный поток, нужно смотреть как компания поведет себя с ростом биомассы в воде и принимать решения ближе к концу года - началу следующего.
Потенциально могут стоит 2-3 прибыли 2027г, но нужно проделать много работы. На радаре, но пока не покупаю.
3)АФК система: эхо 2024го
Компания вновь начала говорить о IPO дочерних компаний, чтобы пополнить капитал и получить переоценку.
Медси хочет выйти на pre-ipo, чтобы в дальнейшем выйти на IPO. Обычно, минимальный разрыв между первым и вторым - около 1,5-2 года, поэтому особой переоценки ту не жду.
Говоря о «космос отель групп», хотят совершить сделку по вхождению миноритарного пакета инвестора => может быть после этого пойдут размешаться.
Скорее всего, биннофарм ещё смогут рассмотреть к концу года для выхода.
В остальном, идеи особой в бизнесе нет, хоть и подвижки в виде выплат дивидендов Озона, МТС помогают.
Система - идея начала 2027г, пока в стороне.
4)НМТП: стабильно
Компания заработала за 2025г 40,5 млрд руб прибыли (+8% г/г).
Бизнес стабильный, поэтому особо рассматривать показатели кроме потенциал кого дива смысла нет - тут он рисуется в 1-1,1 руб - это 12-13% годовых.
Компания имеет такие же риски, как и в той же Транснефти (удары по их активам), но вторая имеет сейчас 16,5% потенциальной дд 2026г и вчера сильно скорректировалась.
Ну и взять сбер: он даёт ту же див. доходность, но уже без риска.
Итоги:
Россия и Украина продолжают заявлять о желании в возобновлении переговоров, но пока без дат. Украине, кстати, так и не может Европа выделить 90 млрд (Каллас в Киеве об этом сообщила).
Ну а сегодня, напомню, выйдут данные по инфляции: ждем ~0,1-0,15% нед/нед в 19:00
Индекс закрепился ниже 2775, ближайшая поддержка - 2750!
Отличного дня, друзья!
👍74❤9🔥7🤝4
Оил ресурс: ВДО, которое интересно?
Компания объявила о сотрудничестве с Китаем: соглашение подписано с The Eighth Construction Company of CNPC., Ltd — одной из структур крупнейшей китайской нефтегазовой корпорации, в рамках которого компании будут взаимодействовать друг с другом в разработке, производстве и поставках нефтегазового оборудования для повышения нефтеотдачи.
1)Чем занимаются?
Оил Ресурс (мы можем купить их облигации на рынке) - это нефтетрейдер, который занимается оптовыми поставками нефти и нефтепродуктов, логистикой и параллельно развивает нефтесервисные решения для трудноизвлекаемых запасов.
Ну и самое интересное, у них есть одна из уникальных разработок - технология ТТХВ, которую они развивают. Это технология термохимического воздействия.
Как это работает?
Если месторождение старое и нефтепродукты тяжело извлекать, используется технология закачки воды очень высокой температуры и давления => она преобретает особые свойства за счет химических реакций => начинает выступать как теплоноситель и активная хим. среда => за счет этого внутри пласта (тело горной породы) тяжёлые и вязкие углеводороды частично изменяют свою структуру, а нефть становится более подвижной и ее проще извлечь.
2)К чему может привести сотрудничество с Китаем?
-Во-первых это масштабирование технологии, которая одна из уникальных разработок для российского рынка (я про то же ТТХВ). Чтобы внедрить технологию на новые месторождения требуется несколько тыс. ед оборудования
-По оценке компании, сегмент поставок специализированного оборудования для применения ТТХВ (без учета сервисных и цифровых решений) может достичь 2 трлн руб до 2040г.
-Китай - эксперты в серийном выпуске сложного нефтепромыслового оборудования, а «Оил ресурс» обладают уникальной технологии. Такой мэтч может сильно помочь компании.
3)Компания торгуется на облигационном рынке:
В обращении находится несколько выпусков облигаций с фиксированным купоном, дюрацией до 4,5 лет и ежемесячными выплатами.
$RU000A10DB16
$RU000A108B83
$RU000A10C8H9
$RU000A10AHU1
Рейтинг эмитента - BBB- со стабильным прогнозом. Из всех ВДО, особенно на просадках, эмитент нравится сильнее других, держу на радаре, чтобы при возможности взять в портфель. Как минимум, это интересно )
Компания объявила о сотрудничестве с Китаем: соглашение подписано с The Eighth Construction Company of CNPC., Ltd — одной из структур крупнейшей китайской нефтегазовой корпорации, в рамках которого компании будут взаимодействовать друг с другом в разработке, производстве и поставках нефтегазового оборудования для повышения нефтеотдачи.
1)Чем занимаются?
Оил Ресурс (мы можем купить их облигации на рынке) - это нефтетрейдер, который занимается оптовыми поставками нефти и нефтепродуктов, логистикой и параллельно развивает нефтесервисные решения для трудноизвлекаемых запасов.
Ну и самое интересное, у них есть одна из уникальных разработок - технология ТТХВ, которую они развивают. Это технология термохимического воздействия.
Как это работает?
Если месторождение старое и нефтепродукты тяжело извлекать, используется технология закачки воды очень высокой температуры и давления => она преобретает особые свойства за счет химических реакций => начинает выступать как теплоноситель и активная хим. среда => за счет этого внутри пласта (тело горной породы) тяжёлые и вязкие углеводороды частично изменяют свою структуру, а нефть становится более подвижной и ее проще извлечь.
2)К чему может привести сотрудничество с Китаем?
-Во-первых это масштабирование технологии, которая одна из уникальных разработок для российского рынка (я про то же ТТХВ). Чтобы внедрить технологию на новые месторождения требуется несколько тыс. ед оборудования
-По оценке компании, сегмент поставок специализированного оборудования для применения ТТХВ (без учета сервисных и цифровых решений) может достичь 2 трлн руб до 2040г.
-Китай - эксперты в серийном выпуске сложного нефтепромыслового оборудования, а «Оил ресурс» обладают уникальной технологии. Такой мэтч может сильно помочь компании.
3)Компания торгуется на облигационном рынке:
В обращении находится несколько выпусков облигаций с фиксированным купоном, дюрацией до 4,5 лет и ежемесячными выплатами.
$RU000A10DB16
$RU000A108B83
$RU000A10C8H9
$RU000A10AHU1
Рейтинг эмитента - BBB- со стабильным прогнозом. Из всех ВДО, особенно на просадках, эмитент нравится сильнее других, держу на радаре, чтобы при возможности взять в портфель. Как минимум, это интересно )
👍39❤6❤🔥5🤯1🍾1👀1
Утренний обзор: что ждать от рынка?
Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:
Нефть упала на 3%, валюта на 1%.
Прорывов во всех переговорах не случилось, поэтому день получился скучным.
Вышли данные по инфляции:
0,17% г/г, что пока незначительно ускоряет годовые показатели. Тем не менее, мой консенсус в продолжении снижения ставки остается в силе: вместе с инфляции вышли плачевные данные по ВВП: -1,5% в феврале, после -2,1% в феврале.
Это может заставить ЦБ быть мягче в решениях.
Акции:
1)Роснефть: отчет за 2025г
-Выручка 8,2 трлн руб (-18,8% г/г)
-Чистая прибыль 293 млрд руб (в 4 раза упала относительно 2024г)
-EBITDA 2,2 трлн (-28,3% г/г)
В динамике отчета видно, что еще более слабым полугодием оказалось второе. Сейчас останется ждать отчетов в 2026г: будет видно, как компания впитала в себя позитив от цены на нефть.
Вышел классный пресс-релиз от Сечина с пояснением результатов:
-Процентные расходы выросли в 4 раза г/г из-за ставки
-За год логистика подорожала в 10 раз: рост страховок из-за обострений в мире (= прихода Трампа)
-Трансграничные платежи все еще заблокированы
Компания стоит 17 P/E 2025г, но и потенциально 6-7 P/E 2026г, другой вопрос: останется ли цена нефти высокой? - менеджмент готовит бизнес модель к худшему, но в моменте: рублебочка стоит 7 тыс, что в 2 раза больше начала года, НО средняя все еще меньше средней 2025г.
Поэтому, пока что идеи особой нет.
2)Башнефть: будет ли тут перфоманс?
Компания за 2025г заработала 49,2 млрд руб (-53% г/г). Что лучше ожиданий. Это дает 69,3 руб дивиденда или 7% дд на преф (4,5% на обычку).
Таким образом, компания отработала лучше других в секторе и так как она при такой эффективности как и Роснефть первая выигрывает от переоценки нефти - тут может быть идея (в префах скорее, ибо тут может рисоваться и 15%+ дивиденда за 2026г).
Готов купить по текущей оценке, если конфликт на Иране затянется. Поэтому, одна из топ нефтянок на радаре в моменте.
3)Сургут: эффект низкой базы
Компания отчиталась по РСБУ, где кроме крестиков есть ещё и убыток виден: 389,2 млрд руб (в 2024г было 1,37 трлн прибыли).
-Чистый убыток 252,2 млрд.
Таким образом, компания имеет права как не платить дивиденд, так и заплатить условный рубль или меньше дивиденда (это 4,2% дд на преф и 2,1 на обычку).
Сейчас, за счет эффекта низкой базы валюты, дивиденд уже следующим летом может быть большим: с начала года валюта выросла на 3% - это уже ~1,2 руб дивиденда след года, но важно держать среднюю и расти дальше. Тогда, особенно в префах появится идея. При снятии санкций компания станет прозрачнее - пока что мы мало знаем.
4)Россети: шанс на дивиденд?
Головная компания всех сетей выложила очень классный отчет:
-Выручка 1,8 трлн (+22% г/г)
-EBITDA 556 млрд (+32% г/г)
-Скор ЧП 141 млрд руб (был убыток в 2024г 150 млрд)
Вернулся свободный денежный поток в положительное русло: +30 млрд (было -52 млрд год назад). НО: если корректировать его на долг, он все еще отрицательный из-за огромных кап. затрат, что пока не дает платить див.
Долг особо не вырос, долговая нагрузка вообще снизилась (0,9 ND/EBITDA), индексация тарифов очень помогла результатам + хорошая работа дочек.
Руководство страны поставило ограничение в выплате дивидендов в ближайшие пару лет, но ситуация в компании улучшается. Долгосрочно - интересно, но непонятно сколько держать до лучших времени. Компания на радаре.
Итоги:
Сегодня отчитаются Астра и Ива: хорошие компании, которых задушили высокие ставки.
Вчера Трамп вновь объявил о готовности выйти с Ирана, но при открытии Ормуза - на этом нефть держится около 100$.
Иран вообще отвергает все переговоры с Трампом и его слова, что Иран хочет, чтобы США остановили огонь.
В общем, ничего нового)
Тем временем, индекс все также недалеко от поддержки в 2750 - важно удерживать.
Отличного дня, друзья!
Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:
Нефть упала на 3%, валюта на 1%.
Прорывов во всех переговорах не случилось, поэтому день получился скучным.
Вышли данные по инфляции:
0,17% г/г, что пока незначительно ускоряет годовые показатели. Тем не менее, мой консенсус в продолжении снижения ставки остается в силе: вместе с инфляции вышли плачевные данные по ВВП: -1,5% в феврале, после -2,1% в феврале.
Это может заставить ЦБ быть мягче в решениях.
Акции:
1)Роснефть: отчет за 2025г
-Выручка 8,2 трлн руб (-18,8% г/г)
-Чистая прибыль 293 млрд руб (в 4 раза упала относительно 2024г)
-EBITDA 2,2 трлн (-28,3% г/г)
В динамике отчета видно, что еще более слабым полугодием оказалось второе. Сейчас останется ждать отчетов в 2026г: будет видно, как компания впитала в себя позитив от цены на нефть.
Вышел классный пресс-релиз от Сечина с пояснением результатов:
-Процентные расходы выросли в 4 раза г/г из-за ставки
-За год логистика подорожала в 10 раз: рост страховок из-за обострений в мире (= прихода Трампа)
-Трансграничные платежи все еще заблокированы
Компания стоит 17 P/E 2025г, но и потенциально 6-7 P/E 2026г, другой вопрос: останется ли цена нефти высокой? - менеджмент готовит бизнес модель к худшему, но в моменте: рублебочка стоит 7 тыс, что в 2 раза больше начала года, НО средняя все еще меньше средней 2025г.
Поэтому, пока что идеи особой нет.
2)Башнефть: будет ли тут перфоманс?
Компания за 2025г заработала 49,2 млрд руб (-53% г/г). Что лучше ожиданий. Это дает 69,3 руб дивиденда или 7% дд на преф (4,5% на обычку).
Таким образом, компания отработала лучше других в секторе и так как она при такой эффективности как и Роснефть первая выигрывает от переоценки нефти - тут может быть идея (в префах скорее, ибо тут может рисоваться и 15%+ дивиденда за 2026г).
Готов купить по текущей оценке, если конфликт на Иране затянется. Поэтому, одна из топ нефтянок на радаре в моменте.
3)Сургут: эффект низкой базы
Компания отчиталась по РСБУ, где кроме крестиков есть ещё и убыток виден: 389,2 млрд руб (в 2024г было 1,37 трлн прибыли).
-Чистый убыток 252,2 млрд.
Таким образом, компания имеет права как не платить дивиденд, так и заплатить условный рубль или меньше дивиденда (это 4,2% дд на преф и 2,1 на обычку).
Сейчас, за счет эффекта низкой базы валюты, дивиденд уже следующим летом может быть большим: с начала года валюта выросла на 3% - это уже ~1,2 руб дивиденда след года, но важно держать среднюю и расти дальше. Тогда, особенно в префах появится идея. При снятии санкций компания станет прозрачнее - пока что мы мало знаем.
4)Россети: шанс на дивиденд?
Головная компания всех сетей выложила очень классный отчет:
-Выручка 1,8 трлн (+22% г/г)
-EBITDA 556 млрд (+32% г/г)
-Скор ЧП 141 млрд руб (был убыток в 2024г 150 млрд)
Вернулся свободный денежный поток в положительное русло: +30 млрд (было -52 млрд год назад). НО: если корректировать его на долг, он все еще отрицательный из-за огромных кап. затрат, что пока не дает платить див.
Долг особо не вырос, долговая нагрузка вообще снизилась (0,9 ND/EBITDA), индексация тарифов очень помогла результатам + хорошая работа дочек.
Руководство страны поставило ограничение в выплате дивидендов в ближайшие пару лет, но ситуация в компании улучшается. Долгосрочно - интересно, но непонятно сколько держать до лучших времени. Компания на радаре.
Итоги:
Сегодня отчитаются Астра и Ива: хорошие компании, которых задушили высокие ставки.
Вчера Трамп вновь объявил о готовности выйти с Ирана, но при открытии Ормуза - на этом нефть держится около 100$.
Иран вообще отвергает все переговоры с Трампом и его слова, что Иран хочет, чтобы США остановили огонь.
В общем, ничего нового)
Тем временем, индекс все также недалеко от поддержки в 2750 - важно удерживать.
Отличного дня, друзья!
👍68❤9🔥7🤝1
Утренний обзор: что ждать от рынка?
Индекс Мосбиржи упал на 0,2%:
Нефть выросла на 10%, валюта упала на 0,5%.
Эскалация Иран-США нарастает и наземная операция кажется все ближе, однако у Американцев есть ряд вводных:
-Хуситы, которые вступились за Иран могут заблокировать Баб-эль-Магдеб при атаке
-Ормузский пролив планируется открыть, но с оплатой за его проход. Для этого Иран приобрел блокчейн Plasma, чтобы оплата проходила в крипте.
-Вчера ночью Трамп выступил с речью, что останавливаться он не собирается и операция может продлиться 2-3 недели (он так говорил 2-3 недели назад).
Нефть по 150-200$ уже не кажется как что-то ВАУ… Возможно, надо присматриваться к нефтянке (хотя там проблема ударов по инфраструктуре остается в силе).
Акции:
1)Магнит: снова есть проблемы с дивидендом.
Позавчера отчиталась операционная дочка «Тандер»:
-Выручка 3,1 трлн (+13% г/г)
-Валовая прибыль 885,2 млрд руб (+11,1% г/г)
-Чистый убыток 22,5 млрд (было 46,4 млрд прибыли в 2024г)
Это лишь дочка, но по ней видно, как много компания тратит на расходы + проценты по долгу => отсюда убыток.
30 апреля скорее всего выйдет МСФО магнита, но уже сейчас понятно - дивидендов не будет.
Также, в РСБУ головной компании денег на «мать» поднято не было => компания попросту сейчас не хочет роста своих котировок из-за тяжелой конъюнктуры. Хотели бы - были бы более открытыми (даже не выступают на конференциях).
Вывод прост - не хотят этого делать, а дивиденд за 2025г ушел на ту же азбуку вкуса.
К сожалению, сокращаю долю в компании до 1% (просто в ожидании «сюрприза»)
2)POSI: возвращение дивидендов
Компания объявила дивиденд в 28,08 руб по итогам 2025г - это 2,5%. Дата закрытия реестра - 17 мая (там уже отсечка).
Это выше ожиданий рынка (в 14 руб), но выплата все равно небольшая.
Компания стоит 6,7 EV/EBITDA 2026г, что выше медианы, но уже дешевле, чем раньше. Ниже 1000 становится интересно: компания на пути к восстановлению.
3)Астра: сильный прогноз.
За 2025г по МСФО:
-Выручка 20,4 мдрд (+18% г/г)
-ЧП 6 млрд (уровень прошлого года)
-EBITDA 8 млрд (+23% г/г)
Из отчета видео, что капекс растет до 4,4 млрд (+10% г/г), а чистый денежный поток падает - 1,3 млрд руб. При этом компания гайдит средний прирост выручки г/г до 2030г в +100% - сильное заявление.
Стоят 13,4 прибылей, имеют небольшой, но долг в 2 млрд, поэтому несмотря на падение акций та же Аренадата и базис пока интереснее. Но компания на радаре, они молодцы, ждал хуже)
4)IVA: как дела у компании?
За 2025г:
-Чистая прибыль 1,42 млрд (-25% г/г)
-Рентабельность по ЧП 44,4% (-12%)
-EBITDA 2,2 млрд (-7% г/г)
Компания запустила IVA mail и Iva one (хотя, если честно, ещё конференция связь не допилила) - на это ушло много кап. затрат на разработку. Из хорошего: всю прибыль инвестируют в экосистему, капекс вырос на 35% с 1 млрд в 2024г.
На бирже ее часто разгоняют из-за малой ликвидности, но это не фундаментальная история, компания стоит 10 прибылей и 45 P/NIC (для сравнения - Аренадата в 5 раз дешевле).
Пока в стороне, хоть и менеджмент мне нравится.
Итоги:
Рынок вчера торговался совсем без объемов: наши нефтяные компании даже не особо реагировали на рост цен на сырье => индекс даже немного откатил. Может быть интерес в бумагах по типу Лукойла: если высокие цены на нефть продержатся весь год - дивиденд может превысить 25%.
Индекс пробил 2775 вниз, но до 2750 пока не дошел, там интересно что-либо подобрать.
Сегодня отчитается МГКЛ.
Отличной пятницы, друзья!
Индекс Мосбиржи упал на 0,2%:
Нефть выросла на 10%, валюта упала на 0,5%.
Эскалация Иран-США нарастает и наземная операция кажется все ближе, однако у Американцев есть ряд вводных:
-Хуситы, которые вступились за Иран могут заблокировать Баб-эль-Магдеб при атаке
-Ормузский пролив планируется открыть, но с оплатой за его проход. Для этого Иран приобрел блокчейн Plasma, чтобы оплата проходила в крипте.
-Вчера ночью Трамп выступил с речью, что останавливаться он не собирается и операция может продлиться 2-3 недели (он так говорил 2-3 недели назад).
Нефть по 150-200$ уже не кажется как что-то ВАУ… Возможно, надо присматриваться к нефтянке (хотя там проблема ударов по инфраструктуре остается в силе).
Акции:
1)Магнит: снова есть проблемы с дивидендом.
Позавчера отчиталась операционная дочка «Тандер»:
-Выручка 3,1 трлн (+13% г/г)
-Валовая прибыль 885,2 млрд руб (+11,1% г/г)
-Чистый убыток 22,5 млрд (было 46,4 млрд прибыли в 2024г)
Это лишь дочка, но по ней видно, как много компания тратит на расходы + проценты по долгу => отсюда убыток.
30 апреля скорее всего выйдет МСФО магнита, но уже сейчас понятно - дивидендов не будет.
Также, в РСБУ головной компании денег на «мать» поднято не было => компания попросту сейчас не хочет роста своих котировок из-за тяжелой конъюнктуры. Хотели бы - были бы более открытыми (даже не выступают на конференциях).
Вывод прост - не хотят этого делать, а дивиденд за 2025г ушел на ту же азбуку вкуса.
К сожалению, сокращаю долю в компании до 1% (просто в ожидании «сюрприза»)
2)POSI: возвращение дивидендов
Компания объявила дивиденд в 28,08 руб по итогам 2025г - это 2,5%. Дата закрытия реестра - 17 мая (там уже отсечка).
Это выше ожиданий рынка (в 14 руб), но выплата все равно небольшая.
Компания стоит 6,7 EV/EBITDA 2026г, что выше медианы, но уже дешевле, чем раньше. Ниже 1000 становится интересно: компания на пути к восстановлению.
3)Астра: сильный прогноз.
За 2025г по МСФО:
-Выручка 20,4 мдрд (+18% г/г)
-ЧП 6 млрд (уровень прошлого года)
-EBITDA 8 млрд (+23% г/г)
Из отчета видео, что капекс растет до 4,4 млрд (+10% г/г), а чистый денежный поток падает - 1,3 млрд руб. При этом компания гайдит средний прирост выручки г/г до 2030г в +100% - сильное заявление.
Стоят 13,4 прибылей, имеют небольшой, но долг в 2 млрд, поэтому несмотря на падение акций та же Аренадата и базис пока интереснее. Но компания на радаре, они молодцы, ждал хуже)
4)IVA: как дела у компании?
За 2025г:
-Чистая прибыль 1,42 млрд (-25% г/г)
-Рентабельность по ЧП 44,4% (-12%)
-EBITDA 2,2 млрд (-7% г/г)
Компания запустила IVA mail и Iva one (хотя, если честно, ещё конференция связь не допилила) - на это ушло много кап. затрат на разработку. Из хорошего: всю прибыль инвестируют в экосистему, капекс вырос на 35% с 1 млрд в 2024г.
На бирже ее часто разгоняют из-за малой ликвидности, но это не фундаментальная история, компания стоит 10 прибылей и 45 P/NIC (для сравнения - Аренадата в 5 раз дешевле).
Пока в стороне, хоть и менеджмент мне нравится.
Итоги:
Рынок вчера торговался совсем без объемов: наши нефтяные компании даже не особо реагировали на рост цен на сырье => индекс даже немного откатил. Может быть интерес в бумагах по типу Лукойла: если высокие цены на нефть продержатся весь год - дивиденд может превысить 25%.
Индекс пробил 2775 вниз, но до 2750 пока не дошел, там интересно что-либо подобрать.
Сегодня отчитается МГКЛ.
Отличной пятницы, друзья!
👍65❤🔥7🤝4❤1🙏1
Что по рынку?
Решил собрать в посте самые насущные вопросы в рынке на текущий момент: он сложный, поэтому думаю этот пост будет актуален.
Надеюсь на вашу поддержку: количество смотрящих посты сильно упало 🙏
1)Начнём с Яндекса
Компания ведет себя сильно слабее рынка, уже -15% от хая, при том, что даже на вершине это была недорогая компания.
Ходит «слух», что компанию продает фонд, который больше половины своей позиции продал: возможно, проблема из-за прогнозов по темпам роста на 2026г, гайденс +20% выручки (при ставке 12% к концу года - это хороший гайденс для такой большой компании).
Сейчас компания уже 8,5 прибылей стоит и дает 7,2% дд , что и недорого для IT и дает хорошую доходность.
Считаю, что надо ждать когда продажи даже против рынка закончатся и акция потенциально вернется на 4500++
2)ВТБ
Компания сегодня торгуется на своих хаях с момента дивгэпа: уже в середине апреля мы узнаем сколько будет дивиденда.
Что интересно: спред между фьючерсом 9.26 и акцией с учетом стоимости денег разошелся до 8% - это див. доходность при выплате по 25% от ЧП (если будет 50% - получится 16% дд).
Судя по отчету за 2 месяца квартала могут не выполнить гайденс за полный квартал => платить будет тяжело.
Я склоняюсь к 25-30% от ЧП, что приведет к большому фикс на факте :)
Поэтому, акцию вновь продал из портфеля.
3)Россети
На прошлой неделе я публиковал короткие пост по всем главным отчетам сетей: центр и Приволжье, Волга и северо-запад в лидерах роста.
В них еще остался апсайт, но с учетом их быстрой переоценки мне сейчас больше стал нравится Северо-запад как «рисковая» идея, где если компания выплатит дивиденд - может быть очень хороший рост. ЦиП и Волгу я бы подбирал на коррекции.
4)Общее вью по рынку
Рынок давят под собственной тяжестью: переговоров по Украине нет, ситуация в Иране ухудшает общее настроение рынка, как и увеличивает риск глобальной инфляции (ЦБ об этом тоже говорит).
Также, могут быть какие-то расконверты, которые проводят некоторые брокеры обменивая заморозку на ликвидный Сбер (который без этого уже должен был бы быть 340+ руб).
Таков путь, тут только ждать
5)Также давит валюта:
Её падение нивелирует рост нефти, как и нивелирует этот же рост удары по нашим НПЗ (но тут сильно сложнее оценить масштабы).
По логике, налоговый период позади и основные продажи пройдут к концу апреля => какой-то отскок от 11,3-11,5 можно поймать будет.
Отличных выходных!
Если было полезно или есть вопросы - жду вас в комментариях, ну и пару секунд на лайк надеюсь найдете )
Решил собрать в посте самые насущные вопросы в рынке на текущий момент: он сложный, поэтому думаю этот пост будет актуален.
Надеюсь на вашу поддержку: количество смотрящих посты сильно упало 🙏
1)Начнём с Яндекса
Компания ведет себя сильно слабее рынка, уже -15% от хая, при том, что даже на вершине это была недорогая компания.
Ходит «слух», что компанию продает фонд, который больше половины своей позиции продал: возможно, проблема из-за прогнозов по темпам роста на 2026г, гайденс +20% выручки (при ставке 12% к концу года - это хороший гайденс для такой большой компании).
Сейчас компания уже 8,5 прибылей стоит и дает 7,2% дд , что и недорого для IT и дает хорошую доходность.
Считаю, что надо ждать когда продажи даже против рынка закончатся и акция потенциально вернется на 4500++
2)ВТБ
Компания сегодня торгуется на своих хаях с момента дивгэпа: уже в середине апреля мы узнаем сколько будет дивиденда.
Что интересно: спред между фьючерсом 9.26 и акцией с учетом стоимости денег разошелся до 8% - это див. доходность при выплате по 25% от ЧП (если будет 50% - получится 16% дд).
Судя по отчету за 2 месяца квартала могут не выполнить гайденс за полный квартал => платить будет тяжело.
Я склоняюсь к 25-30% от ЧП, что приведет к большому фикс на факте :)
Поэтому, акцию вновь продал из портфеля.
3)Россети
На прошлой неделе я публиковал короткие пост по всем главным отчетам сетей: центр и Приволжье, Волга и северо-запад в лидерах роста.
В них еще остался апсайт, но с учетом их быстрой переоценки мне сейчас больше стал нравится Северо-запад как «рисковая» идея, где если компания выплатит дивиденд - может быть очень хороший рост. ЦиП и Волгу я бы подбирал на коррекции.
4)Общее вью по рынку
Рынок давят под собственной тяжестью: переговоров по Украине нет, ситуация в Иране ухудшает общее настроение рынка, как и увеличивает риск глобальной инфляции (ЦБ об этом тоже говорит).
Также, могут быть какие-то расконверты, которые проводят некоторые брокеры обменивая заморозку на ликвидный Сбер (который без этого уже должен был бы быть 340+ руб).
Таков путь, тут только ждать
5)Также давит валюта:
Её падение нивелирует рост нефти, как и нивелирует этот же рост удары по нашим НПЗ (но тут сильно сложнее оценить масштабы).
По логике, налоговый период позади и основные продажи пройдут к концу апреля => какой-то отскок от 11,3-11,5 можно поймать будет.
Отличных выходных!
Если было полезно или есть вопросы - жду вас в комментариях, ну и пару секунд на лайк надеюсь найдете )
👍118🔥24🤝8❤6
Вчера выступил на Т-толке
Всего на конференции было 2000+ человек, я выступил на большой сцене и передал эстафету Джеку Швагеру (он выступал после меня и крутых ребят, с которыми была сессия), а до меня выступали крутейшие трейдеры, в т.ч международные спикеры, как Янис Варуфакис.
Волновался сильно, на как только начал - понял, что если горишь делом, можешь вещать сколько угодно и что факт, что тебя слушают - это круто, в первую очередь!
Если вам интересно - могу выложить тут запись, буду рад вашей реакции))
Всего на конференции было 2000+ человек, я выступил на большой сцене и передал эстафету Джеку Швагеру (он выступал после меня и крутых ребят, с которыми была сессия), а до меня выступали крутейшие трейдеры, в т.ч международные спикеры, как Янис Варуфакис.
Волновался сильно, на как только начал - понял, что если горишь делом, можешь вещать сколько угодно и что факт, что тебя слушают - это круто, в первую очередь!
Если вам интересно - могу выложить тут запись, буду рад вашей реакции))
1👍174🔥30❤🔥13❤6😱2✍1