Пост благодарности
Сегодня я стал старше ещё на один год и я безумно благодарен тому, что провел более 4х лет в общении и коммуникации с лучшими читателями, коллегами и друзьями.
Не будь вас, мне было бы трудно продолжать заниматься тем, чем я занимался ещё до канала, развиваться и расти!
Несмотря на свой молодой возраст (учитывая то, что реальное начало было 10 лет назад) я начал чувствовать, что стою на своем месте.
Я также хотел бы извиниться за все моменты где я косячил: где-то кому-то не ответил, где-то сбавил темп, где-то поленился и возможно где-то потерял мотивацию. Я живой человек)
Последние 1,5 года безумно тяжелы для меня (не буду скрывать) как ментально-эмоционально, так и в плане роста. Обещаю исправляться!
Ну и знайте, я вас безумно люблю и уважаю!
Спасибо, что читаете и доверяете.
Все только начинается!
Сегодня я стал старше ещё на один год и я безумно благодарен тому, что провел более 4х лет в общении и коммуникации с лучшими читателями, коллегами и друзьями.
Не будь вас, мне было бы трудно продолжать заниматься тем, чем я занимался ещё до канала, развиваться и расти!
Несмотря на свой молодой возраст (учитывая то, что реальное начало было 10 лет назад) я начал чувствовать, что стою на своем месте.
Я также хотел бы извиниться за все моменты где я косячил: где-то кому-то не ответил, где-то сбавил темп, где-то поленился и возможно где-то потерял мотивацию. Я живой человек)
Последние 1,5 года безумно тяжелы для меня (не буду скрывать) как ментально-эмоционально, так и в плане роста. Обещаю исправляться!
Ну и знайте, я вас безумно люблю и уважаю!
Спасибо, что читаете и доверяете.
Все только начинается!
35👍123🍾75❤51❤🔥5🥰2
Утренний обзор: что ждать от рынка?
Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,43%:
Основной рост обломало падение ВТБ, который гнали на выходных выше на малой ликвидности.23 и 25 февраля у компании выйдут отчетности, обычно в этих датах может быть доп информация по дивидендам.
Юань вырос на 0,2%, нефть на 1,5%.
Юань: а начиналось так красиво!
Rusfar упал снова до нулей: устойчивый спрос на юань продлился меньше недели (7-10%).
Напомню, что именно по ставке Rusfar можно передать актив под определенный процент и потом выкупить его обратно. Так, в моменте ставка была 10% годовых в юанях, что в конце 2024г вызвало большой спрос на валюту.
Сейчас идея тут ушла, но важно следить за данным «индикатором»
Акции:
1)КамАЗ: звоночек экономике
Компания отчиталась по РСБУ 2025г:
-Чистый убыток 37 млрд руб (Это в 11 раз больше, чем в 2024г)
-Выручка 315 млрд (-2,5% г/г)
-Себестоимость продаж 315,3 млрд руб (+5,3% г/г)
У компании большой чистый долг и процентные платежи выросли с 21,4 млрд руб (2024) до 35,6 млрд руб (2025г).
Менеджмент пытается снижать расходы (-16,3% г/г), но платежи продолжают давить при операционном снижении показателей и финансовых.
Спрос на грузовые автомобили на минимумах из-за убитой экономической активности и такие компании как КамАЗ, сталевары и застройщики это показывают.
Акции слишком высоко относительно показателей: в 2021 году продажи были в 2 раза выше, а акции на тех же уровнях. Интересная цена ниже 50.
2)Диасофт: рекордный дивиденд
Компания на прошлой неделе объявила о выплате 102 руб дивиденда за 3кв 2025г - это 6% дд, за год суммарно выйдет ~11%.
Считаю, что когда ты компания роста - достаточно неуместно платить дивиденд, ведь ты таким маркетингом фактически стреляешь себе в колено и таким образом проваливаешь гайденсы.
Да, большая дд это круто, но выручка по РСБУ за 9 мес 2025г равна выручке 2024г за тот же период.
При этом компания стоит 18 прибылей и дивиденд будет только ограничивать рост. Таким образом, в компании идеи особой нет, только если ближе к 1200-1300р
Компания отчитается по МСФО 12 февраля за 9 мес 2025г (в то время как остальные отчитались за год).
3)POSI: возвращение в ресурс?
Компания отчиталась по отгрузкам за 2025г:
-35 млрд при гайденсе в 33-35-38 (+45% г/г)
Компания смогла восстановить продажи после плохого 2024г за счет увеличение чека и небольшого оживления экономической активности (клиенты вернулись к тратам на кибербез).
Компания также поработала над расходами, вернули NIC в положительную зону = в 2026г рост скорее продолжится.
Таким образом, сейчас компания стоит 6,8 EV/EBITDA, что делает акцию по 1000 руб интересной.
7 апреля компания покажет планы развития бизнеса.
4)Самолет: успокоительная таблетка.
Компания провела звонок с инвесторами после шума о их просьбе помощи государства в 50 млрд руб:
-По словам менеджмента компании нужны не 50 млрд, нужна субсидия по процентам и если не дадут - ничего не поменяется.
-Акционеры передавать пакет акций никому не собираются
-Не допускают отмены выплаты купонов
Звонок получился достаточно успокоительным, но без конкретики. В 2026г у компании есть ещё одно погашение на 4,9 млрд руб, с ним должны легко справиться.
Говорят, кстати, что не только Самолет такие письма государству писал :)
Итоги:
Сегодня из событий: отчет Сбера за январь, запуск фьючерсов на озон и отчет Европлана (который если держишь - жди выкупа, если нет - ничего не делай).
Индекс выкупают ниже 2720. Считаю, что на этих уровнях реально интересны бумаги по типу Сбера, который уже имеет доходность больше, чем максимальные проценты по вкладам.Потихоньку его подкупаю: сегодня в его отчете смотрим кредитование (маркер для ЦБ перед заседанием) и конечно же прибыль!
Отличного дня, друзья!
Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,43%:
Основной рост обломало падение ВТБ, который гнали на выходных выше на малой ликвидности.23 и 25 февраля у компании выйдут отчетности, обычно в этих датах может быть доп информация по дивидендам.
Юань вырос на 0,2%, нефть на 1,5%.
Юань: а начиналось так красиво!
Rusfar упал снова до нулей: устойчивый спрос на юань продлился меньше недели (7-10%).
Напомню, что именно по ставке Rusfar можно передать актив под определенный процент и потом выкупить его обратно. Так, в моменте ставка была 10% годовых в юанях, что в конце 2024г вызвало большой спрос на валюту.
Сейчас идея тут ушла, но важно следить за данным «индикатором»
Акции:
1)КамАЗ: звоночек экономике
Компания отчиталась по РСБУ 2025г:
-Чистый убыток 37 млрд руб (Это в 11 раз больше, чем в 2024г)
-Выручка 315 млрд (-2,5% г/г)
-Себестоимость продаж 315,3 млрд руб (+5,3% г/г)
У компании большой чистый долг и процентные платежи выросли с 21,4 млрд руб (2024) до 35,6 млрд руб (2025г).
Менеджмент пытается снижать расходы (-16,3% г/г), но платежи продолжают давить при операционном снижении показателей и финансовых.
Спрос на грузовые автомобили на минимумах из-за убитой экономической активности и такие компании как КамАЗ, сталевары и застройщики это показывают.
Акции слишком высоко относительно показателей: в 2021 году продажи были в 2 раза выше, а акции на тех же уровнях. Интересная цена ниже 50.
2)Диасофт: рекордный дивиденд
Компания на прошлой неделе объявила о выплате 102 руб дивиденда за 3кв 2025г - это 6% дд, за год суммарно выйдет ~11%.
Считаю, что когда ты компания роста - достаточно неуместно платить дивиденд, ведь ты таким маркетингом фактически стреляешь себе в колено и таким образом проваливаешь гайденсы.
Да, большая дд это круто, но выручка по РСБУ за 9 мес 2025г равна выручке 2024г за тот же период.
При этом компания стоит 18 прибылей и дивиденд будет только ограничивать рост. Таким образом, в компании идеи особой нет, только если ближе к 1200-1300р
Компания отчитается по МСФО 12 февраля за 9 мес 2025г (в то время как остальные отчитались за год).
3)POSI: возвращение в ресурс?
Компания отчиталась по отгрузкам за 2025г:
-35 млрд при гайденсе в 33-35-38 (+45% г/г)
Компания смогла восстановить продажи после плохого 2024г за счет увеличение чека и небольшого оживления экономической активности (клиенты вернулись к тратам на кибербез).
Компания также поработала над расходами, вернули NIC в положительную зону = в 2026г рост скорее продолжится.
Таким образом, сейчас компания стоит 6,8 EV/EBITDA, что делает акцию по 1000 руб интересной.
7 апреля компания покажет планы развития бизнеса.
4)Самолет: успокоительная таблетка.
Компания провела звонок с инвесторами после шума о их просьбе помощи государства в 50 млрд руб:
-По словам менеджмента компании нужны не 50 млрд, нужна субсидия по процентам и если не дадут - ничего не поменяется.
-Акционеры передавать пакет акций никому не собираются
-Не допускают отмены выплаты купонов
Звонок получился достаточно успокоительным, но без конкретики. В 2026г у компании есть ещё одно погашение на 4,9 млрд руб, с ним должны легко справиться.
Говорят, кстати, что не только Самолет такие письма государству писал :)
Итоги:
Сегодня из событий: отчет Сбера за январь, запуск фьючерсов на озон и отчет Европлана (который если держишь - жди выкупа, если нет - ничего не делай).
Индекс выкупают ниже 2720. Считаю, что на этих уровнях реально интересны бумаги по типу Сбера, который уже имеет доходность больше, чем максимальные проценты по вкладам.Потихоньку его подкупаю: сегодня в его отчете смотрим кредитование (маркер для ЦБ перед заседанием) и конечно же прибыль!
Отличного дня, друзья!
👍74🔥12❤9❤🔥1😱1
На прошлой неделе вышли цифры по бюджету Минфина:
И ввиду приближающегося заседания ЦБ, а также последних просьб самолета о помощи это многое о чем говорит.
Смотрим на цифры:
-Дефицит бюджета 1,7 трлн (заложено в бюджет не более 3,7 трлн руб). Фактически половина «антиплана» выполнено за первый месяц.
-Нефтегазовые доходы бюджета 393 млрд руб (-50,2% г/г)
-расходы бюджета упали до 4,1 трлн ,что меньше прошлого года, но там и высокая база (ибо рост 2025г к 2024г аж 70%).
В январе прошлого года цифры были похожими, но год как-то пережили. Второй год подряд будет тяжелее учитывая то, что средний курс рублебочки стал еще ниже (было 4700 средней за 2025г, а сейчас, на начало 2026г цена составляет ~3300).
P.S: первое фото - скрин исполнения Фед. бюджета.
Что же делать?
У Минфина глобально есть три варианта:
-Дальше занимать по высоким ставкам через ОФЗ, но это потом отразиться на нашем НДС в будущем. (Тебе дают хороший консервативный способ сберечь деньги, а потом эти деньги берут через налог).
-Девальвировать рубль, но тут не все так просто. Если снизить ежедневные продажи валюты Минфина и ЦБ - дыра в бюджете не будет закрываться. Единственный способ органично девальвировать рубль и помочь нефтегазу и всему экспорту зарабатывать - это увеличить спрос на валюту через улучшение импорта. Чтобы это сделать - нужно оживлять экономику.
-Отсюда мы снова приходим к снижению ставки: и валюта расти будет, и экономическая активность оживать, но будет расти инфляция. Но выбора как будто уже не так много.
-Что касается налогов: тут нужно жить по самым прибыльным секторам. Просится Фосагро (удобрения) и золотодобытчики (Полюс, Селигдар, ЮГК)
Что с валютой?
Юаневый Rusfar неожиданно рос на прошлой неделе и откатил вчера. Прикладываю вторым фото график на спрос валюты: буквально весь 2025г он был нулевой, а последние весомые движения были в конце 2024г - тогда был поставлен хай по валюте.
Напомню, Rusfar - это реальная рыночная стоимость привлечения спотовой валюты на нашем рынке.
Судя по всему те, кто брали длинные ОФЗ в рублях или депозиты продавая валюту могли пойти в валютные облигации или просто закрывают позиции.
Спрос мог пойти откуда угодно, другой вопрос - останется ли он: пока снова обнулился, но в любой момент может вернуться, это первые подвижки.
Нефть:
Недавно Индия согласовала с Трампом отказ от нашей нефти и единственное, что хоть немного спасает рублебочку - это Brent, который растет на фоне конфликта США с Ираном.
Что здесь по графику? (Его также прикладываю).
Растем в восходящем канале (обозначен зеленым цветом) и приближаемся к шине 69,7-70,5, отсюда очень хочется посмотреть шорт.
Очень красивый восходящий канал, внутри него тоже можно поработать.
Завтра выпущу пост о мыслях перед заседанием ЦБ, но пока, из того, что мы видим - надо спасать экономику, а не инфляцию. Делать это можно через оживление экспортеров и бизнеса, а также через точечное повышение налогов и конечно же ОФЗ.
Ну а нам остается спекулятивно работать с графиками и фундаменталом. Надеюсь, этот пост дал некоторое понимание и идеи в ваши умы!
И ввиду приближающегося заседания ЦБ, а также последних просьб самолета о помощи это многое о чем говорит.
Смотрим на цифры:
-Дефицит бюджета 1,7 трлн (заложено в бюджет не более 3,7 трлн руб). Фактически половина «антиплана» выполнено за первый месяц.
-Нефтегазовые доходы бюджета 393 млрд руб (-50,2% г/г)
-расходы бюджета упали до 4,1 трлн ,что меньше прошлого года, но там и высокая база (ибо рост 2025г к 2024г аж 70%).
В январе прошлого года цифры были похожими, но год как-то пережили. Второй год подряд будет тяжелее учитывая то, что средний курс рублебочки стал еще ниже (было 4700 средней за 2025г, а сейчас, на начало 2026г цена составляет ~3300).
P.S: первое фото - скрин исполнения Фед. бюджета.
Что же делать?
У Минфина глобально есть три варианта:
-Дальше занимать по высоким ставкам через ОФЗ, но это потом отразиться на нашем НДС в будущем. (Тебе дают хороший консервативный способ сберечь деньги, а потом эти деньги берут через налог).
-Девальвировать рубль, но тут не все так просто. Если снизить ежедневные продажи валюты Минфина и ЦБ - дыра в бюджете не будет закрываться. Единственный способ органично девальвировать рубль и помочь нефтегазу и всему экспорту зарабатывать - это увеличить спрос на валюту через улучшение импорта. Чтобы это сделать - нужно оживлять экономику.
-Отсюда мы снова приходим к снижению ставки: и валюта расти будет, и экономическая активность оживать, но будет расти инфляция. Но выбора как будто уже не так много.
-Что касается налогов: тут нужно жить по самым прибыльным секторам. Просится Фосагро (удобрения) и золотодобытчики (Полюс, Селигдар, ЮГК)
Что с валютой?
Юаневый Rusfar неожиданно рос на прошлой неделе и откатил вчера. Прикладываю вторым фото график на спрос валюты: буквально весь 2025г он был нулевой, а последние весомые движения были в конце 2024г - тогда был поставлен хай по валюте.
Напомню, Rusfar - это реальная рыночная стоимость привлечения спотовой валюты на нашем рынке.
Судя по всему те, кто брали длинные ОФЗ в рублях или депозиты продавая валюту могли пойти в валютные облигации или просто закрывают позиции.
Спрос мог пойти откуда угодно, другой вопрос - останется ли он: пока снова обнулился, но в любой момент может вернуться, это первые подвижки.
Нефть:
Недавно Индия согласовала с Трампом отказ от нашей нефти и единственное, что хоть немного спасает рублебочку - это Brent, который растет на фоне конфликта США с Ираном.
Что здесь по графику? (Его также прикладываю).
Растем в восходящем канале (обозначен зеленым цветом) и приближаемся к шине 69,7-70,5, отсюда очень хочется посмотреть шорт.
Очень красивый восходящий канал, внутри него тоже можно поработать.
Завтра выпущу пост о мыслях перед заседанием ЦБ, но пока, из того, что мы видим - надо спасать экономику, а не инфляцию. Делать это можно через оживление экспортеров и бизнеса, а также через точечное повышение налогов и конечно же ОФЗ.
Ну а нам остается спекулятивно работать с графиками и фундаменталом. Надеюсь, этот пост дал некоторое понимание и идеи в ваши умы!
👍86❤11😢4❤🔥2
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Итоги розыгрыша мерча + видео!
Друзья, у нас очень дружная и активная команда по торговле на байбите и почти ровно месяц назад я анонсировал большой розыгрыш с большим количеством реально ценных призов. (Ссылка на розыгрыш)
Быть моим рефералом и торговать на байбите это не только торговать Америкой, криптой и товаркой с лучшими условиями, но и с подобными подгонами в виде ежемесячных турниров на деньги и подобные - на мерч.
Итак, победители (проверяйте себя и напишите мне! Если мы связывались и я брал ваш адрес доставки, можно не писать):
1)За оборот:
536426786
377075668
363530116
110617405
70221916
129608427
120919648
(Написать мне также не забудьте!)
2)Новый реферал и переход ко мне:
537378840
539435818
3)Случайные рефералы (смотрите видео!)
Победители:
@Iren_minime
@garonov
@Alexeysevryukov
@AEVgen70
@cherepam_x
Пожалуйста , напишите мне в личные сообщения с вашим UID (лс: @future_trading_adm)
Друзья, если вы вдруг ещё не под моим крылом, исправляйте, ибо лучших условий не даст никто. Если уже зарегистрированы на байбите, но не подо мной - пишите в лс.
Если у вас нет аккаунта на байбите, фатальная ошибка: Открыть счет на BYBIT (бонус до 30к$ за пополнение + 100$ реальными деньгами за первую торговлю, своя поддержка, турниры и розыгрыши)
Поздравляю победителей!
Друзья, у нас очень дружная и активная команда по торговле на байбите и почти ровно месяц назад я анонсировал большой розыгрыш с большим количеством реально ценных призов. (Ссылка на розыгрыш)
Быть моим рефералом и торговать на байбите это не только торговать Америкой, криптой и товаркой с лучшими условиями, но и с подобными подгонами в виде ежемесячных турниров на деньги и подобные - на мерч.
Итак, победители (проверяйте себя и напишите мне! Если мы связывались и я брал ваш адрес доставки, можно не писать):
1)За оборот:
536426786
377075668
363530116
110617405
70221916
129608427
120919648
(Написать мне также не забудьте!)
2)Новый реферал и переход ко мне:
537378840
539435818
3)Случайные рефералы (смотрите видео!)
Победители:
@Iren_minime
@garonov
@Alexeysevryukov
@AEVgen70
@cherepam_x
Пожалуйста , напишите мне в личные сообщения с вашим UID (лс: @future_trading_adm)
Друзья, если вы вдруг ещё не под моим крылом, исправляйте, ибо лучших условий не даст никто. Если уже зарегистрированы на байбите, но не подо мной - пишите в лс.
Если у вас нет аккаунта на байбите, фатальная ошибка: Открыть счет на BYBIT (бонус до 30к$ за пополнение + 100$ реальными деньгами за первую торговлю, своя поддержка, турниры и розыгрыши)
Поздравляю победителей!
👍28🤝6❤🔥4🥱2
Утренний обзор: что ждать от рынка?
Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,4%:
Юань и нефть также закрылись в нуле, день прошел без особых объемов, рынок падает под собственным весом.
Акции:
1)Сбербанк: их не остановить!
Банк отчитался за январь и очень круто:
-ROE 23,2%
-Чистая прибыль 161,7 млрд руб (+21,7% г/г)
-Стоимость риска 1,6% (средняя за 2025г - 1,5%)
Побили новый месячный рекорд по прибыли (до этого рекорд - 150 млрд), причем январь исторически - плохой месяц для Сбербанка относительно остальных.
Также важное, на что смотрим - кредитный портфель, он сократился на 0,2% м/м (хороший маркер для ЦБ). Достаточность капитала в порядке: 13,8% (+0,3%)
Банк отчитается по МСФО 2025г 26го февраля, оттуда уже будет точно понятен дивиденд и акция наконец может оживиться.
Считаю, что сбер по 300 это одна из топовых идей в моменте, поэтому продолжаю покупать в портфель.
2)Лента: продолжает расти.
Компания отчиталась за 4кв:
-Выручка 322,3 млрд руб (+22,2% г/г)
-LFL +8% г/г
Таким образом, за весь 2025г выручка выросла до 1,1 трлн (+24% г/г), это выше гайденса в триллион.
Компания в отличие от многих не платит дивиденды в тяжелое время, а направляет прибыль на M&A и остается компанией роста. Очень качественный актив, но уже дороговатый: покупая акцию ты веришь в то, что компания продолжит расти такими темпами, что из года в год будет все тяжелее и тяжелее.
При этом, компания остается самой растущей в секторе, но по текущим, я скорее присматриваюсь к Х5.
3)ВК: теперь монополия?
Вчера произошло сильное замедление Telegram на фоне их отказа от удаления запрещенного контента и объявлено удаление всех серверов, связанных с видеохостингом YouTube.
Днём Госдума опровергла эти слухи, но, судя по всему - это правда (РКН замедлил)
На этом фоне акции ВК взлетели, ибо количество зарегистрированных людей в МАХ вчера резко ускорилось, а работа - замедлилась ещё больше конкурента.
Я бы скорее держался в стороне от хайпа ВК и МАХ’а пока этот вопрос стоит так остро и вызывает общее разногласие.
Пишу скорее, чтобы была понятна природа роста ВК на 5%.
4)Норникель: важный отчет
Компания отчитается сегодня по МСФО за 2025г и его 2ПГ:
-Ожидается 3,22 млрд $ EBITDA (+13% г/г или +9% в руб)
Дивиденды платятся из FCF, который за счет роста металлов должен появиться. В теории, могут заплатить 6-7 руб за 2025г и платить в 2026г, если цены на металлы будут также высоки/случится девал/ ставку будут быстрее снижать.
У компании есть давящий долг в 1,5 млрд $ только платежа (это 10% выручки), это может отсрочить дивиденд.
Ну и важно смотреть эффект роста металлов: смогла ли компания это эффективно использовать и реализовать?
Компания стоит 14 прибылей и закладывается дальнейший рост металлов (его может не быть), поэтому хочется покупать акцию ниже при тех же вводных. Эмитент остается супер-качественным и если есть в портфеле - я бы держал.
Итоги:
На этой неделе все также ждём анонса новой даты переговоров РФ-США-Украина, но уже в Америке.
Сегодня выйдут данные по инфляции: это самый важный принт перед заседанием ЦБ, ждём около 0,15% нед/нед.
Также отчитается аэрофлот и Норникель.
Индекс торгуется у поддержки в 2700, где действительно много интересных акций можно будет подобрать.
Отличного дня, друзья!
Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,4%:
Юань и нефть также закрылись в нуле, день прошел без особых объемов, рынок падает под собственным весом.
Акции:
1)Сбербанк: их не остановить!
Банк отчитался за январь и очень круто:
-ROE 23,2%
-Чистая прибыль 161,7 млрд руб (+21,7% г/г)
-Стоимость риска 1,6% (средняя за 2025г - 1,5%)
Побили новый месячный рекорд по прибыли (до этого рекорд - 150 млрд), причем январь исторически - плохой месяц для Сбербанка относительно остальных.
Также важное, на что смотрим - кредитный портфель, он сократился на 0,2% м/м (хороший маркер для ЦБ). Достаточность капитала в порядке: 13,8% (+0,3%)
Банк отчитается по МСФО 2025г 26го февраля, оттуда уже будет точно понятен дивиденд и акция наконец может оживиться.
Считаю, что сбер по 300 это одна из топовых идей в моменте, поэтому продолжаю покупать в портфель.
2)Лента: продолжает расти.
Компания отчиталась за 4кв:
-Выручка 322,3 млрд руб (+22,2% г/г)
-LFL +8% г/г
Таким образом, за весь 2025г выручка выросла до 1,1 трлн (+24% г/г), это выше гайденса в триллион.
Компания в отличие от многих не платит дивиденды в тяжелое время, а направляет прибыль на M&A и остается компанией роста. Очень качественный актив, но уже дороговатый: покупая акцию ты веришь в то, что компания продолжит расти такими темпами, что из года в год будет все тяжелее и тяжелее.
При этом, компания остается самой растущей в секторе, но по текущим, я скорее присматриваюсь к Х5.
3)ВК: теперь монополия?
Вчера произошло сильное замедление Telegram на фоне их отказа от удаления запрещенного контента и объявлено удаление всех серверов, связанных с видеохостингом YouTube.
Днём Госдума опровергла эти слухи, но, судя по всему - это правда (РКН замедлил)
На этом фоне акции ВК взлетели, ибо количество зарегистрированных людей в МАХ вчера резко ускорилось, а работа - замедлилась ещё больше конкурента.
Я бы скорее держался в стороне от хайпа ВК и МАХ’а пока этот вопрос стоит так остро и вызывает общее разногласие.
Пишу скорее, чтобы была понятна природа роста ВК на 5%.
4)Норникель: важный отчет
Компания отчитается сегодня по МСФО за 2025г и его 2ПГ:
-Ожидается 3,22 млрд $ EBITDA (+13% г/г или +9% в руб)
Дивиденды платятся из FCF, который за счет роста металлов должен появиться. В теории, могут заплатить 6-7 руб за 2025г и платить в 2026г, если цены на металлы будут также высоки/случится девал/ ставку будут быстрее снижать.
У компании есть давящий долг в 1,5 млрд $ только платежа (это 10% выручки), это может отсрочить дивиденд.
Ну и важно смотреть эффект роста металлов: смогла ли компания это эффективно использовать и реализовать?
Компания стоит 14 прибылей и закладывается дальнейший рост металлов (его может не быть), поэтому хочется покупать акцию ниже при тех же вводных. Эмитент остается супер-качественным и если есть в портфеле - я бы держал.
Итоги:
На этой неделе все также ждём анонса новой даты переговоров РФ-США-Украина, но уже в Америке.
Сегодня выйдут данные по инфляции: это самый важный принт перед заседанием ЦБ, ждём около 0,15% нед/нед.
Также отчитается аэрофлот и Норникель.
Индекс торгуется у поддержки в 2700, где действительно много интересных акций можно будет подобрать.
Отличного дня, друзья!
👍76❤9🤝3🤩1
Заседание ЦБ: все не так однозначно.
В пятницу состоится заседание ЦБ и его важность нельзя переоценить. Консенсусно ставку оставят прежней, но это не очевидно и я поясню ниже почему. Куда важнее, будет дан среднесрочный прогноз - т.е гайденс ЦБ на то, как будет снижаться ставка далее.
Например, сейчас, мы имеем среднюю ставку в 13-15% за 2026г, что подразумевает снижение до 12-14% ставки к концу года.
Если будет ужесточение прогноза - это очень плохо, и наоборот.
Давайте разбираться, что может делать ЦБ:
1)Инфляция
Если вы следите за последними данными по инфляции, вы скорее всего заметили, что при желании ЦБ иметь значение в 4% за весь 2026 год - сейчас мы уже потратили половину от этого значения.
За первые 2 недели мы увидели влияние повышения НДС: 1,26% и 0,45%.
Вторую половину января инфляция все равно осталась повышенной (хоть в сравнении с прошлыми годами - индентичная, но и экономика в прошлых годах чувствовала себя лучше). 0,2% и 0,19%.
Итого: 2,1%.
Это фактор за оставление ставки. Важно отметить, что даже в недавнем интервью Заботкина, ЦБ заявил что инфляция идет в рамках их ожиданий и это эффект НДС.
2)Ожидания.
В последнем опросе ЦБ инфляционные ожидания населения остались прежними: 13,7%. Паника и принятие повышения НДС у населения прошла - это хороший маркер для ЦБ.
Также, ставка RUONIA (это фактически реальная стоимость денег исходящая из спроса и предложения банков) сейчас равна 15,5%, что закладывает снижение на 0,5%.
А что по ожиданиям аналитиков и банков?
Было сделано 50 прогнозов (это и фонды, и лучшие экономисты, университеты, банки): 90% прогнозов за оставление ставки, 10% за снижение на 0,5% и 0% за повышение.
Из интересного:
-Сбербанк ставит на 15,5% (там одни из самых умных и уважаемых аналитиков, кроме того, сбер все же ближе всего к ЦБ из банков).
-JP Morgan 15,5% (Да, да, они до сих пор покрывают нас)
-ВТБ, совкомбанк, Т, УК первая, Альфа и тд. за 16%
3)Почему ЦБ может снизить ставку?
На текущий момент из всего на что смотрит ЦБ (кредитование, ожидания населения, инфляция, бизнес) только инфляция кричит о том, что нужна пауза.
Кредитование не растет, а наоборот многие ждут снижения ставки, чтобы его взять. Вклады в депозиты и облигации растут снова рекордными темпами мес/мес.
И самое главное - случаются плохие звоночки.
Дефолт монополии, плохая достаточность капитала у банков, преддефолт у Сегежи и Мечела, а также плохое состояние таких ребят как: Вуш, Делимобиль и сталевары (на неделе вышел реально печальный отчет Северстали при том, что это супер качественный бизнес) и тд.
И конечно же - последняя просьба самолета о 50 млрд.
Это РЕАЛЬНЫЙ знак, что экономика переохлаждена и чем хуже бизнесу, который кредитуют банки - тем ближе кризис (ибо если банкам придет конец, будет ой как плохо).
Самолету в его просьбе отказали и после того, как на следующий день вышли данные по бюджету гос-ва стало понятно, что дефолт может быть не только у бизнеса.
"Дефицит федерального бюджета РФ в январе составил 1,718 трлн руб или 0,7% ВВП" (план на весь 2026г по дефициту - 3,8 трлн, а прошел лишь месяц).
Вчера писал пост про бюджет и валюту, обязательно к прочтению!
4)Мой прогноз.
Я вижу 2 сценария развития:
Консервативный:
ЦБ оставляет ставку и среднесрочный прогноз (либо незначительно его меняет). В таком случае траектория снижения к концу года продолжится и ближе к 13-14% ставки бизнес сможет задышать.
При таком исходе идей в долговых копаниях не будет, а вот в дивидендных и крепких - да!
Сбербанк по 300
Транснефть по 1360-1380
Россети Ленэнерго преф по 300
И тд
Т, Яндекс, Х5.
Нейтральный:
ставку снижают на 0,5% и оставляют среднесрочный прогноз (в его ослабление не верю).
При таком исходе можно присматриваться к крепким историям, выигрывающих от снижения: промомед, Совкомбанк, хедхантер на дне цикла может удасться поймать.
Я в моменте на 60% в акциях, 20% облигациях, 20% ликвидности и 30% валюты.
После решения ЦБ и пресс-конференции сделаю апдейт!
Отличного вечера!
В пятницу состоится заседание ЦБ и его важность нельзя переоценить. Консенсусно ставку оставят прежней, но это не очевидно и я поясню ниже почему. Куда важнее, будет дан среднесрочный прогноз - т.е гайденс ЦБ на то, как будет снижаться ставка далее.
Например, сейчас, мы имеем среднюю ставку в 13-15% за 2026г, что подразумевает снижение до 12-14% ставки к концу года.
Если будет ужесточение прогноза - это очень плохо, и наоборот.
Давайте разбираться, что может делать ЦБ:
1)Инфляция
Если вы следите за последними данными по инфляции, вы скорее всего заметили, что при желании ЦБ иметь значение в 4% за весь 2026 год - сейчас мы уже потратили половину от этого значения.
За первые 2 недели мы увидели влияние повышения НДС: 1,26% и 0,45%.
Вторую половину января инфляция все равно осталась повышенной (хоть в сравнении с прошлыми годами - индентичная, но и экономика в прошлых годах чувствовала себя лучше). 0,2% и 0,19%.
Итого: 2,1%.
Это фактор за оставление ставки. Важно отметить, что даже в недавнем интервью Заботкина, ЦБ заявил что инфляция идет в рамках их ожиданий и это эффект НДС.
2)Ожидания.
В последнем опросе ЦБ инфляционные ожидания населения остались прежними: 13,7%. Паника и принятие повышения НДС у населения прошла - это хороший маркер для ЦБ.
Также, ставка RUONIA (это фактически реальная стоимость денег исходящая из спроса и предложения банков) сейчас равна 15,5%, что закладывает снижение на 0,5%.
А что по ожиданиям аналитиков и банков?
Было сделано 50 прогнозов (это и фонды, и лучшие экономисты, университеты, банки): 90% прогнозов за оставление ставки, 10% за снижение на 0,5% и 0% за повышение.
Из интересного:
-Сбербанк ставит на 15,5% (там одни из самых умных и уважаемых аналитиков, кроме того, сбер все же ближе всего к ЦБ из банков).
-JP Morgan 15,5% (Да, да, они до сих пор покрывают нас)
-ВТБ, совкомбанк, Т, УК первая, Альфа и тд. за 16%
3)Почему ЦБ может снизить ставку?
На текущий момент из всего на что смотрит ЦБ (кредитование, ожидания населения, инфляция, бизнес) только инфляция кричит о том, что нужна пауза.
Кредитование не растет, а наоборот многие ждут снижения ставки, чтобы его взять. Вклады в депозиты и облигации растут снова рекордными темпами мес/мес.
И самое главное - случаются плохие звоночки.
Дефолт монополии, плохая достаточность капитала у банков, преддефолт у Сегежи и Мечела, а также плохое состояние таких ребят как: Вуш, Делимобиль и сталевары (на неделе вышел реально печальный отчет Северстали при том, что это супер качественный бизнес) и тд.
И конечно же - последняя просьба самолета о 50 млрд.
Это РЕАЛЬНЫЙ знак, что экономика переохлаждена и чем хуже бизнесу, который кредитуют банки - тем ближе кризис (ибо если банкам придет конец, будет ой как плохо).
Самолету в его просьбе отказали и после того, как на следующий день вышли данные по бюджету гос-ва стало понятно, что дефолт может быть не только у бизнеса.
"Дефицит федерального бюджета РФ в январе составил 1,718 трлн руб или 0,7% ВВП" (план на весь 2026г по дефициту - 3,8 трлн, а прошел лишь месяц).
Вчера писал пост про бюджет и валюту, обязательно к прочтению!
4)Мой прогноз.
Я вижу 2 сценария развития:
Консервативный:
ЦБ оставляет ставку и среднесрочный прогноз (либо незначительно его меняет). В таком случае траектория снижения к концу года продолжится и ближе к 13-14% ставки бизнес сможет задышать.
При таком исходе идей в долговых копаниях не будет, а вот в дивидендных и крепких - да!
Сбербанк по 300
Транснефть по 1360-1380
Россети Ленэнерго преф по 300
И тд
Т, Яндекс, Х5.
Нейтральный:
ставку снижают на 0,5% и оставляют среднесрочный прогноз (в его ослабление не верю).
При таком исходе можно присматриваться к крепким историям, выигрывающих от снижения: промомед, Совкомбанк, хедхантер на дне цикла может удасться поймать.
Я в моменте на 60% в акциях, 20% облигациях, 20% ликвидности и 30% валюты.
После решения ЦБ и пресс-конференции сделаю апдейт!
Отличного вечера!
👍90❤9🔥8✍5👏1
Утренний обзор: что ждать от рынка?
Вчера индекс Мосбиржи вырос на 2%:
Вышла новость о планировании Украины президентских выборов параллельно с референдумом по любому мирному соглашению, также они объявили готовность приехать делегацией в Москву, на прямые переговоры к Путину (ждём ответа РФ).
Также, Зеленский предложил встречу делегацией в Америке (следующий раунд после переговоров в ОАЭ) уже 17 или 18 февраля.
Звучит круто!
Инфляция: становится лучше!
С 3 по 9 февраля цены выросли на 0,13%. Годовая инфляция упала с 6,46% до 6,36%.
Это очень хороший маркер перед заседанием.
Вчера также вышли данные по оценке предприятий да февраль:
-Индекс бизнес климата снизился с 1,5 до 0,2
-Ценовые ожидания снизились
Экономика охлаждается, а это один из лучших драйверов для ЦБ, чтобы снижать ставку.
Акции:
1)Аренадата: мощный отчет.
Компания представила опер. отчет за 2025г:
-Заработали около 8,4 млрд руб выручки (+40% г/г)
-Клиентская база 190 компаний (+30% г/г)
-Чистая прибыль (за вычетом капитализированных затрат) около 3 млрд руб
Выполнили все гайденсы и даже лучше, на этом акция очень сильно перформит.
Сейчас компания стоит ~108 руб за акцию или 25 млрд капитализации => при NIC в 3 млрд стоят 12-13 P/E 2026г, что немного при таких темпах роста.
Снижение ставки поможет держать темп роста, поэтому апсайт в акциях остается.
Купил на 1% от портфеля, если дадут откат - готов добирать.
Базово, 160-170 руб к концу года тут можно ждать.
2)ВТБ: конвертация префов.
Рынок испугался данной новости и начал продавать акции. Компании нужно провести допэмиссию и в зависимости от её оценки будет определяться количество акций => выше оценка - выше дивиденд.
Я считаю, что так как это чисто техническая сделка - условия допки будут такими, что влияния на дивиденд тут не будет.
Сейчас ВТБ высоковато стоит учитывая риск, что может быть Payout в 25% от ЧП, ибо ЦБ повысил нормативы банкам (правда это влияние скорее 2ПГ 2026г). На факте отчетов в конце февраля (и возможного объявления дива) может быть фикс. Поэтому я аккуратен к акции, а новость о конвертации считаю нейтральной полностью).
3)Новатэк: лучше консенсуса.
Компания опубликовала отчетность за 2025г и 2ПГ:
-Выручка за 2ПГ 641 млрд руб (-19% г/г)
-EBITDA 388 млрд (-26% г/г)
-Чистая прибыль 270 млрд
Компания неплохо нарастила свободный денежный поток до 234 млрд руб (х2,3), отсюда свободного кэша есть на 39 млрд руб (был долг на конец первого полугодия) => финальный дивиденд за 2025г может быть ~40 руб (3,4% доходности).
Компания в моменте остается дороговатой (разогнали на ранних мироралли), дивдоходность тоже не особо привлекательная.
Не держу.
4)Норникель: пора возвращаться к выплатам?
-Выручка 13,8 млрд (+10% г/г)
-EBITDA 5,7 млрд (+9% г/г)
-Чистая прибыль $2,5 млрд (+36% г/г)
Компания поработала с чистым долгом: ND/Ebitda = 1,6X, ну и с учетом появившегося денежного потомка могут начать платить дивиденд: если заплатят 75% от потоков, выйдет 3,5-4% дд 2025г.
Отчета вышел чуть хуже консенсуса, да и опять же, покупать Норникель = сильно верить в дальнейший рост металлов. По текущим - дороговато, но компания супер крутая.
Итоги:
Сегодня отчитается диасофт и ЭЛ5-Энерго.
Ждём ответа России на предложения по переговорам и приезда украинцев в Россию.
Индекс вновь очень красиво отскочил от зоны 2700-2720: ближайшее сопротивление у 2780, там вряд ли пойдем выше без прорывов или назначения каких-то дат встреч.
Ну и помните, что в пятницу ставка, рынок будет интересным и волатильным.
Отличного дня, друзья!
Вчера индекс Мосбиржи вырос на 2%:
Вышла новость о планировании Украины президентских выборов параллельно с референдумом по любому мирному соглашению, также они объявили готовность приехать делегацией в Москву, на прямые переговоры к Путину (ждём ответа РФ).
Также, Зеленский предложил встречу делегацией в Америке (следующий раунд после переговоров в ОАЭ) уже 17 или 18 февраля.
Звучит круто!
Инфляция: становится лучше!
С 3 по 9 февраля цены выросли на 0,13%. Годовая инфляция упала с 6,46% до 6,36%.
Это очень хороший маркер перед заседанием.
Вчера также вышли данные по оценке предприятий да февраль:
-Индекс бизнес климата снизился с 1,5 до 0,2
-Ценовые ожидания снизились
Экономика охлаждается, а это один из лучших драйверов для ЦБ, чтобы снижать ставку.
Акции:
1)Аренадата: мощный отчет.
Компания представила опер. отчет за 2025г:
-Заработали около 8,4 млрд руб выручки (+40% г/г)
-Клиентская база 190 компаний (+30% г/г)
-Чистая прибыль (за вычетом капитализированных затрат) около 3 млрд руб
Выполнили все гайденсы и даже лучше, на этом акция очень сильно перформит.
Сейчас компания стоит ~108 руб за акцию или 25 млрд капитализации => при NIC в 3 млрд стоят 12-13 P/E 2026г, что немного при таких темпах роста.
Снижение ставки поможет держать темп роста, поэтому апсайт в акциях остается.
Купил на 1% от портфеля, если дадут откат - готов добирать.
Базово, 160-170 руб к концу года тут можно ждать.
2)ВТБ: конвертация префов.
Рынок испугался данной новости и начал продавать акции. Компании нужно провести допэмиссию и в зависимости от её оценки будет определяться количество акций => выше оценка - выше дивиденд.
Я считаю, что так как это чисто техническая сделка - условия допки будут такими, что влияния на дивиденд тут не будет.
Сейчас ВТБ высоковато стоит учитывая риск, что может быть Payout в 25% от ЧП, ибо ЦБ повысил нормативы банкам (правда это влияние скорее 2ПГ 2026г). На факте отчетов в конце февраля (и возможного объявления дива) может быть фикс. Поэтому я аккуратен к акции, а новость о конвертации считаю нейтральной полностью).
3)Новатэк: лучше консенсуса.
Компания опубликовала отчетность за 2025г и 2ПГ:
-Выручка за 2ПГ 641 млрд руб (-19% г/г)
-EBITDA 388 млрд (-26% г/г)
-Чистая прибыль 270 млрд
Компания неплохо нарастила свободный денежный поток до 234 млрд руб (х2,3), отсюда свободного кэша есть на 39 млрд руб (был долг на конец первого полугодия) => финальный дивиденд за 2025г может быть ~40 руб (3,4% доходности).
Компания в моменте остается дороговатой (разогнали на ранних мироралли), дивдоходность тоже не особо привлекательная.
Не держу.
4)Норникель: пора возвращаться к выплатам?
-Выручка 13,8 млрд (+10% г/г)
-EBITDA 5,7 млрд (+9% г/г)
-Чистая прибыль $2,5 млрд (+36% г/г)
Компания поработала с чистым долгом: ND/Ebitda = 1,6X, ну и с учетом появившегося денежного потомка могут начать платить дивиденд: если заплатят 75% от потоков, выйдет 3,5-4% дд 2025г.
Отчета вышел чуть хуже консенсуса, да и опять же, покупать Норникель = сильно верить в дальнейший рост металлов. По текущим - дороговато, но компания супер крутая.
Итоги:
Сегодня отчитается диасофт и ЭЛ5-Энерго.
Ждём ответа России на предложения по переговорам и приезда украинцев в Россию.
Индекс вновь очень красиво отскочил от зоны 2700-2720: ближайшее сопротивление у 2780, там вряд ли пойдем выше без прорывов или назначения каких-то дат встреч.
Ну и помните, что в пятницу ставка, рынок будет интересным и волатильным.
Отличного дня, друзья!
👍82👏8❤6🤝3🥱1
Ставка ЦБ завтра:
Anonymous Poll
4%
16,5% (повысят на 0,5%)
47%
16% (оставят)
43%
15,5% (снизят на 0,5%)
4%
15% (снизят на 1%)
3%
14% (снизят на 2%)
👍26❤🔥3🤝2
Утренний обзор: пятница 13
Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:
-Утро началось с ошибочного поста в офиц. канале банка России в виде большого количества букв «ы» и «ф»: иронично выпускать такое перед заседанием.
-Вечером металлы в Америке пошли в свободное падение на фоне переговоров с Ираном и началом конфликта между Нигером и Францией.
-Вечером Трамп анонсировал возможное прекращение дипломатии США между РФ и Украиной, на этом рынок упал.
Утром, кстати, Песков подтвердил факт продолжения переговоров в ОАЭ/Америке. Следим!
А что важно здесь и сейчас?
Это сегодняшнее заседание ЦБ. От него будет понятно: видит ли банк весомое охлаждение в экономике или нет. Я склоняюсь к снижению ставки на 0,5% и оставлению среднесрочного прогноза. Напомню:
-13:30 ставка и среднесрочный прогноз (т.е гайденс на дальнейшие заседания и решения)
-15:00 пресс-конференция.
Как правило, если ЦБ жестит в 13 часов, то жестит и в 15. И наоборот. Поэтому трендовые движения внутри дня часто работают.
Я настроен скорее позитивно.
Акции:
1)Диасофт: дельфин летит вниз.
Компания отчиталась за 9 мес 2025г:
-Выручка 8,2 млрд (+1,2% г/г)
-EBITDA 2,6 млрд (-16,1% г/г)
-ЧП 2 млрд (-28,6% г/г)
Компания стоит 19 P/E что почти в 2 раза выше сектора и это несмотря на упавшие в пол котировки. При этом отчет из серии «могло быть и хуже», поэтому акции отскочили.
Самое интересное, что Базис и Аренадата стоят почти в 2 раза дешевле по мультипликаторам несмотря на свой рост: доказательство, что котировки отражают лишь неэффективность рынка, а не реальное положение дел.
Возможно, компания проходит дно и встает на путь восстановления, ждём отчета за полный 2025г и при улучшении положения, мультипликатор EV/EBITDA 2026Г = 5Х (при средней по сектору в 6,7Х).
Покупал бы ближе к 1700 при таких вводных.
2)ПИК: страшная многоходовка
Компания анонсирует оферту на приобретение 15% акций ПИКа: цена будет равна средневзвешенной за 6мес к моменту выставления оферты (в моменте это 473 руб).
Но что было до?
-8 октября менеджмент объявляет обратный сплит и отмену див политики, обваливая цену котировок на 25%
-17 ноября (когда менеджмент набрал акций на дне) объявляется проработка див. политики и отменяется решение о сплите. Акции растут.
Компания потенциально будет «ходить» под одним собственником, но будет ли делистинг или нет? Вся грязная схема попросту сэкономила ему большое количество денег на приобретение, а учитывая то, что средневзвес равен примерно текущим значениям - идеи тут нет в моменте (единственное, вряд ли пойдет выкуп без премии, может процента 3 накинут, чтобы люди несли акции на выкуп).
Печально конечно видеть такие истории, компания то качественна относительно многих застройщиков.
3)Аэрофлот: потолок подвижен
Компания в среду отчиталась за январь:
-Перевезенные пассажиры 4,1 млн (+5% г/г)
-Пассажирооборот 12,2 млрд пасс.-км (+10% г/г)
-Объемы перевозок +5% г/г
Такой успешный отчет вышел благодаря развитию международных направлений (тут рост на 13% г/г), а открытие новых направлений - драйвер роста на год. Также, ждём поставок новых самолетов от того же ОАК: компания может подписать договор о поставке 90 ед. флота до 2030г (это +53% или +10% г/г).
В целом гуд, но без явных прорывов. В акциях продолжается боковик и логика спек идей покупай по 50-54, продавай по 60-62.
Итоги:
Индекс закрылся у 2750 и то, куда он пойдет дальше - зависит от решения регулятора.
Сегодня также отчитаются ИнтерРао и состоится решение у совкомбанка по приобретению Витабанка (банк маленький, поэтому не супер значительная новость).
Ждём решения, пост с пояснением происходящего напишу после 13ти часов. В портфеле сохраняю 60% акций и готов покупать качественные активы ниже.
Отличной пятницы, друзья!
Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:
-Утро началось с ошибочного поста в офиц. канале банка России в виде большого количества букв «ы» и «ф»: иронично выпускать такое перед заседанием.
-Вечером металлы в Америке пошли в свободное падение на фоне переговоров с Ираном и началом конфликта между Нигером и Францией.
-Вечером Трамп анонсировал возможное прекращение дипломатии США между РФ и Украиной, на этом рынок упал.
Утром, кстати, Песков подтвердил факт продолжения переговоров в ОАЭ/Америке. Следим!
А что важно здесь и сейчас?
Это сегодняшнее заседание ЦБ. От него будет понятно: видит ли банк весомое охлаждение в экономике или нет. Я склоняюсь к снижению ставки на 0,5% и оставлению среднесрочного прогноза. Напомню:
-13:30 ставка и среднесрочный прогноз (т.е гайденс на дальнейшие заседания и решения)
-15:00 пресс-конференция.
Как правило, если ЦБ жестит в 13 часов, то жестит и в 15. И наоборот. Поэтому трендовые движения внутри дня часто работают.
Я настроен скорее позитивно.
Акции:
1)Диасофт: дельфин летит вниз.
Компания отчиталась за 9 мес 2025г:
-Выручка 8,2 млрд (+1,2% г/г)
-EBITDA 2,6 млрд (-16,1% г/г)
-ЧП 2 млрд (-28,6% г/г)
Компания стоит 19 P/E что почти в 2 раза выше сектора и это несмотря на упавшие в пол котировки. При этом отчет из серии «могло быть и хуже», поэтому акции отскочили.
Самое интересное, что Базис и Аренадата стоят почти в 2 раза дешевле по мультипликаторам несмотря на свой рост: доказательство, что котировки отражают лишь неэффективность рынка, а не реальное положение дел.
Возможно, компания проходит дно и встает на путь восстановления, ждём отчета за полный 2025г и при улучшении положения, мультипликатор EV/EBITDA 2026Г = 5Х (при средней по сектору в 6,7Х).
Покупал бы ближе к 1700 при таких вводных.
2)ПИК: страшная многоходовка
Компания анонсирует оферту на приобретение 15% акций ПИКа: цена будет равна средневзвешенной за 6мес к моменту выставления оферты (в моменте это 473 руб).
Но что было до?
-8 октября менеджмент объявляет обратный сплит и отмену див политики, обваливая цену котировок на 25%
-17 ноября (когда менеджмент набрал акций на дне) объявляется проработка див. политики и отменяется решение о сплите. Акции растут.
Компания потенциально будет «ходить» под одним собственником, но будет ли делистинг или нет? Вся грязная схема попросту сэкономила ему большое количество денег на приобретение, а учитывая то, что средневзвес равен примерно текущим значениям - идеи тут нет в моменте (единственное, вряд ли пойдет выкуп без премии, может процента 3 накинут, чтобы люди несли акции на выкуп).
Печально конечно видеть такие истории, компания то качественна относительно многих застройщиков.
3)Аэрофлот: потолок подвижен
Компания в среду отчиталась за январь:
-Перевезенные пассажиры 4,1 млн (+5% г/г)
-Пассажирооборот 12,2 млрд пасс.-км (+10% г/г)
-Объемы перевозок +5% г/г
Такой успешный отчет вышел благодаря развитию международных направлений (тут рост на 13% г/г), а открытие новых направлений - драйвер роста на год. Также, ждём поставок новых самолетов от того же ОАК: компания может подписать договор о поставке 90 ед. флота до 2030г (это +53% или +10% г/г).
В целом гуд, но без явных прорывов. В акциях продолжается боковик и логика спек идей покупай по 50-54, продавай по 60-62.
Итоги:
Индекс закрылся у 2750 и то, куда он пойдет дальше - зависит от решения регулятора.
Сегодня также отчитаются ИнтерРао и состоится решение у совкомбанка по приобретению Витабанка (банк маленький, поэтому не супер значительная новость).
Ждём решения, пост с пояснением происходящего напишу после 13ти часов. В портфеле сохраняю 60% акций и готов покупать качественные активы ниже.
Отличной пятницы, друзья!
👍84❤13🤝3✍1😁1
Ставку снизили до 15,5%
Буквально 2 дня назад делал для вас пост в котором за снижение играло 5 факторов, против - всего лишь 2 (имхо, слушать консенсус аналитиков - не лучшее занятие, к тому же, нужно выбирать кого слушать).
Что мы имеем:
-Среднесрочный прогноз смягчили: было 13-15% за 2026г (предполагает 9,5-14,5% снижения ставки к концу года), стало 13,5-14,5% (закладывается худший сценарий снижения ставки к концу года в 14%, а лучший - в 10%).
-На 2027г пока видим ухудшение прогноза, но незначительное: стало 8-9%, было 7,5-8,5%
Таким образом мало того, что снизили ставку, так еще и прогноз по дальнейшему снижению - улучшили!
Что часто случается после такого?
Фонды сегодня и в понедельник обсуждают новые вводные рынка (которые оказались лучше консенсуса) и идут покупать самые популярные активы:
А)Сбер, который дает 38 руб дивиденда или 12,5% при такой ставке. Это одна из самых консенсусных идей, которая растет по инерции после хороших новостей от ЦБ
Б)ОФЗ26248, которая, в случае, если ЦБ снизит ставку до 12% даст до конца года 34% переоценки тела + купона.
-Если ЦБ снизит ставку до 10% - можно получить аж 47% годовых
-При худшем сценарии и снижении до 14% получим 21%, что в моменте КС+5,5% (лучше, чем многие не консервативные флоатеры).
В)Увеличился шанс девала.
-Шанс сохранения высокой ставки долго снижается, а значит те, кто припарковал свои деньги надолго в рублях могут начать возвращаться в валюту на её дне.
-Второй фактор ЗА рост валюты это то, что снижение ставки = помощь экспортерам и оживлению бизнеса, что может наладить импорт и спрос на валюту.
-Напомню, что ставка RUSFAR растет, и, по крайней мере, держится достаточно высоко, что означает уже появления спроса тут.
Если ЦБ снизит ставку до 12-14% к концу года, мое ИМХО - девал неизбежен и это поможет экономике.
Важно добавить:
В 15:30 состоится пресс-конференция ЦБ. Набиуллиной и Заботкину нужно будет держать словестную жесткость (например: мы все еще можем повысить ставку), но это часть плана.
ЦБ увидел (хоть может и не признавать) явные признаки охлаждения экономики и проблемы у долговиков и скорее продолжит снижать ставку на 0,5% на каждом заседании.
Также, Кремль объявил новый раунд переговоров США-РФ-Украина в Женеве 17-18 февраля, что не даст рынку упасть в моменте
Индекс в моменте повысил шансы на пробой 2800. Также, очень часто движение продолжается на выходных (ибо там остаются только физики и мало ликвидности)
Поэтому сейчас, в моменте, рынок выглядит очень лонгово. Я немного увеличил позицию на позитив через качественные активы.
Буквально 2 дня назад делал для вас пост в котором за снижение играло 5 факторов, против - всего лишь 2 (имхо, слушать консенсус аналитиков - не лучшее занятие, к тому же, нужно выбирать кого слушать).
Что мы имеем:
-Среднесрочный прогноз смягчили: было 13-15% за 2026г (предполагает 9,5-14,5% снижения ставки к концу года), стало 13,5-14,5% (закладывается худший сценарий снижения ставки к концу года в 14%, а лучший - в 10%).
-На 2027г пока видим ухудшение прогноза, но незначительное: стало 8-9%, было 7,5-8,5%
Таким образом мало того, что снизили ставку, так еще и прогноз по дальнейшему снижению - улучшили!
Что часто случается после такого?
Фонды сегодня и в понедельник обсуждают новые вводные рынка (которые оказались лучше консенсуса) и идут покупать самые популярные активы:
А)Сбер, который дает 38 руб дивиденда или 12,5% при такой ставке. Это одна из самых консенсусных идей, которая растет по инерции после хороших новостей от ЦБ
Б)ОФЗ26248, которая, в случае, если ЦБ снизит ставку до 12% даст до конца года 34% переоценки тела + купона.
-Если ЦБ снизит ставку до 10% - можно получить аж 47% годовых
-При худшем сценарии и снижении до 14% получим 21%, что в моменте КС+5,5% (лучше, чем многие не консервативные флоатеры).
В)Увеличился шанс девала.
-Шанс сохранения высокой ставки долго снижается, а значит те, кто припарковал свои деньги надолго в рублях могут начать возвращаться в валюту на её дне.
-Второй фактор ЗА рост валюты это то, что снижение ставки = помощь экспортерам и оживлению бизнеса, что может наладить импорт и спрос на валюту.
-Напомню, что ставка RUSFAR растет, и, по крайней мере, держится достаточно высоко, что означает уже появления спроса тут.
Если ЦБ снизит ставку до 12-14% к концу года, мое ИМХО - девал неизбежен и это поможет экономике.
Важно добавить:
В 15:30 состоится пресс-конференция ЦБ. Набиуллиной и Заботкину нужно будет держать словестную жесткость (например: мы все еще можем повысить ставку), но это часть плана.
ЦБ увидел (хоть может и не признавать) явные признаки охлаждения экономики и проблемы у долговиков и скорее продолжит снижать ставку на 0,5% на каждом заседании.
Также, Кремль объявил новый раунд переговоров США-РФ-Украина в Женеве 17-18 февраля, что не даст рынку упасть в моменте
Индекс в моменте повысил шансы на пробой 2800. Также, очень часто движение продолжается на выходных (ибо там остаются только физики и мало ликвидности)
Поэтому сейчас, в моменте, рынок выглядит очень лонгово. Я немного увеличил позицию на позитив через качественные активы.
👍73❤18🥱3🆒2
Утренний обзор: что ждать от рынка?
В пятницу индекс Мосбиржи вырос на 1%:
Уже во вторник-среду состоятся новые переговоры в Женеве между РФ-США и Украиной.
В нашей делегации будет Мединский, что отсылает на возобновление переговоров со времен Стамбула (тогда Украина понизила уровень делегации, что воспринялось рынком негативно), а Дмитриев проведет переговоры ДО с США. Формат будет расширенным, от РФ прибудет 15 человек, включая замглавы МИД.
В моменте эти переговоры не дадут упасть рынку, но опять же, не будет прорыва - можем упасть.
Заседание ЦБ: мягче, мягче!
-Ставка снижена до 15,5% (хоть и рассматривали также ее оставление).
-Снижен среднесрочный прогноз (а-ля базовый сценарий) на 2026г до 13,5-14,5% - подразумевает снижение ставки до 12-13% к концу года.
Пресс-конференция:
А)Видят, что ускорение инфляции в январе - разовый эффект
Б)У ЦБ больше уверенности, что могут снижать ставку и дальше
В)Заботкин: пик роста инфляционных ожиданий пройден
Г)Не ждут новой волны инфляции.
Таким образом, ЦБ дает надежду на оживление экономики к концу года (ведь 12-13% КС - комфортно для бизнеса).
Фактически, больше всего интересны дивидендные и крепкие истории (ОФЗ 26248 даст ~27% при снижении ставки до 12%, а сбер , как правило, отсекается с див доходностью на 5-6% ниже ставки).
Следующее заседание 20 марта
Лукойл:апдейт.
Саудиты подписали соглашение о намерениях купить международные активы компании (помним, что на них претендует США), но при текущих вводных я бы все равно выше 4800-4900 не покупал, пока нет девала или устойчивого роста нефти.
Что по валюте?
Юань в пятницу упал на 1% при условии смягчения ДКП (налаживание импорта + удешевление рубля). Это может быть связано с доп. продажами валюты Минфином перед выходными в Китае + цена за удержание фьючерс (контанго) упала на величину снижения ставки.
При этом:
-Rusfar (спрос) колеблется между 5% и 10%
-С марта может быть бОльшее снижение продаж Минфином валюты по БП
-Улучшение среднесрочного прогноза по снижению ставки = менее привлекательный рубль в долгосроке.
Акции:
1)Норникель: разбираемся с пошлинами.
В пятницу Трамп объявил, что хочет ввести пошлины на российский палладий в 132,83%, на этом акции упали.
В составе выручки палладий составляет 22% у компании, при этом около 1/3 от этого идет в США => эффект незначителен.
Кроме того, спрос в Китае и других странах позволяет ПОЛНОСТЬЮ перестать поставлять палладий США и направить все им, ибо покупатели Норникеля - это 80% мирового потребления палладия.
Напомню, что Норникель по текущим дороговат и остается интрига с небольшим, но дивидендом.
Ближе к 130 присмотрелся бы к акциям при тех же вводных.
2)Кармани: снижение доли
В пятницу компания раскрыла цепочку сущфактов изменения прав владения банком ПСБ:
-В августе 2025г у банка было 43,4% компании (нарастили в рамках допки)
-В ноябре уже 52,6% (нарастили в рамках оферты)
-12 января 2026г ПСБ снизила долю аж до 37,6%
При этом обе кампании объявили стратегическое партнерство, а тут новость выходит без абсолютных объяснений.
Не супер нравится прозрачность кейса, поэтому тут пока держусь в стороне.
3)ИнтерРао: РСБУ за 2025г
-Выручка 58,3 млрд руб. (+10,2% г/г).
-Себестоимость 48 млрд руб (+11,9% г/г)
-Чистая прибыль 35,3 млрд руб (-9,1% г/г)
-Валовая прибыль 10,3 млрд руб. (+2,8% г/г)
Отчет не так важен как финансовый, но базово - все крепко. МСФО выйдет 27го февраля и исходя из РСБУ заработают около 145-150 млрд руб ЧП, что даст 0,348 руб дивиденда на акцию или 10,2%, под это может быть покупка (как раз под отчет).
В среднесрочный портфель брать ниже 3х интересно!
Итоги:
Прошлая неделя была интересной, на этой смотрим отчет Яндекса во вторник и день инвестора ДомРФ в среду.
В эти же дни переговоры в Женеве и, надеюсь, с подвижками (ибо США по заявлениям медленно начинают выходить из дипломатии).
Индекс у 2780, фон позитивный, чтобы пробивать.
Отличной недели, друзья!
В пятницу индекс Мосбиржи вырос на 1%:
Уже во вторник-среду состоятся новые переговоры в Женеве между РФ-США и Украиной.
В нашей делегации будет Мединский, что отсылает на возобновление переговоров со времен Стамбула (тогда Украина понизила уровень делегации, что воспринялось рынком негативно), а Дмитриев проведет переговоры ДО с США. Формат будет расширенным, от РФ прибудет 15 человек, включая замглавы МИД.
В моменте эти переговоры не дадут упасть рынку, но опять же, не будет прорыва - можем упасть.
Заседание ЦБ: мягче, мягче!
-Ставка снижена до 15,5% (хоть и рассматривали также ее оставление).
-Снижен среднесрочный прогноз (а-ля базовый сценарий) на 2026г до 13,5-14,5% - подразумевает снижение ставки до 12-13% к концу года.
Пресс-конференция:
А)Видят, что ускорение инфляции в январе - разовый эффект
Б)У ЦБ больше уверенности, что могут снижать ставку и дальше
В)Заботкин: пик роста инфляционных ожиданий пройден
Г)Не ждут новой волны инфляции.
Таким образом, ЦБ дает надежду на оживление экономики к концу года (ведь 12-13% КС - комфортно для бизнеса).
Фактически, больше всего интересны дивидендные и крепкие истории (ОФЗ 26248 даст ~27% при снижении ставки до 12%, а сбер , как правило, отсекается с див доходностью на 5-6% ниже ставки).
Следующее заседание 20 марта
Лукойл:апдейт.
Саудиты подписали соглашение о намерениях купить международные активы компании (помним, что на них претендует США), но при текущих вводных я бы все равно выше 4800-4900 не покупал, пока нет девала или устойчивого роста нефти.
Что по валюте?
Юань в пятницу упал на 1% при условии смягчения ДКП (налаживание импорта + удешевление рубля). Это может быть связано с доп. продажами валюты Минфином перед выходными в Китае + цена за удержание фьючерс (контанго) упала на величину снижения ставки.
При этом:
-Rusfar (спрос) колеблется между 5% и 10%
-С марта может быть бОльшее снижение продаж Минфином валюты по БП
-Улучшение среднесрочного прогноза по снижению ставки = менее привлекательный рубль в долгосроке.
Акции:
1)Норникель: разбираемся с пошлинами.
В пятницу Трамп объявил, что хочет ввести пошлины на российский палладий в 132,83%, на этом акции упали.
В составе выручки палладий составляет 22% у компании, при этом около 1/3 от этого идет в США => эффект незначителен.
Кроме того, спрос в Китае и других странах позволяет ПОЛНОСТЬЮ перестать поставлять палладий США и направить все им, ибо покупатели Норникеля - это 80% мирового потребления палладия.
Напомню, что Норникель по текущим дороговат и остается интрига с небольшим, но дивидендом.
Ближе к 130 присмотрелся бы к акциям при тех же вводных.
2)Кармани: снижение доли
В пятницу компания раскрыла цепочку сущфактов изменения прав владения банком ПСБ:
-В августе 2025г у банка было 43,4% компании (нарастили в рамках допки)
-В ноябре уже 52,6% (нарастили в рамках оферты)
-12 января 2026г ПСБ снизила долю аж до 37,6%
При этом обе кампании объявили стратегическое партнерство, а тут новость выходит без абсолютных объяснений.
Не супер нравится прозрачность кейса, поэтому тут пока держусь в стороне.
3)ИнтерРао: РСБУ за 2025г
-Выручка 58,3 млрд руб. (+10,2% г/г).
-Себестоимость 48 млрд руб (+11,9% г/г)
-Чистая прибыль 35,3 млрд руб (-9,1% г/г)
-Валовая прибыль 10,3 млрд руб. (+2,8% г/г)
Отчет не так важен как финансовый, но базово - все крепко. МСФО выйдет 27го февраля и исходя из РСБУ заработают около 145-150 млрд руб ЧП, что даст 0,348 руб дивиденда на акцию или 10,2%, под это может быть покупка (как раз под отчет).
В среднесрочный портфель брать ниже 3х интересно!
Итоги:
Прошлая неделя была интересной, на этой смотрим отчет Яндекса во вторник и день инвестора ДомРФ в среду.
В эти же дни переговоры в Женеве и, надеюсь, с подвижками (ибо США по заявлениям медленно начинают выходить из дипломатии).
Индекс у 2780, фон позитивный, чтобы пробивать.
Отличной недели, друзья!
👍80❤9🤝7
Доллар США неожиданно вернулся на Мосбиржу
Теперь это фактически внебиржа с новым тикером: $USD00UTSTOM
Очень странно…
P.S: Спрос на валюту может вырасти из-за наличия доступа на бирже.
Важно, чтобы тут появилась ликвидность, ибо из-за того, что инструмент только что запустился - её нету
Ну и также это позитив для Мосбиржи, если инструмент будет пользоваться хотя бы половиной от былой популярности
Теперь это фактически внебиржа с новым тикером: $USD00UTSTOM
Очень странно…
P.S: Спрос на валюту может вырасти из-за наличия доступа на бирже.
Важно, чтобы тут появилась ликвидность, ибо из-за того, что инструмент только что запустился - её нету
Ну и также это позитив для Мосбиржи, если инструмент будет пользоваться хотя бы половиной от былой популярности
👍42✍11❤3❤🔥2🔥1🍌1
Утренний обзор: что ждать от рынка?
Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:
Особой волатильности не было из-за выходных в США и Китае, в валюте движений тоже не было (после доп. продаж Минфином юаней перед китайским НГ).
До 2800 не дошли и снова закрываемся у 2780.
Сегодня состоится 1 день переговоров в Женеве, рынок к нему скептичен. Ждём заявлений.
Доллар: возвращение на биржу?
Мосбиржа возобновила торговлю долларом, но с нюансом - теперь это внебиржа и фактически производственный инструмент (доллар нельзя вывести и обналичить).
Это что-то типо вечного фьючерса без фандинга и плеча, но без понятного ценообразования.
Поэтому, это скорее нейтрально для рынка, хотя если спрос будет - могут быть доп движения в валюте и позитив для Мосбиржи.
Акции:
1)Яндекс: всегда на коне
Акции вчера выросли выше 4900, а уже сегодня выходит отчет за 2025г и 4кв.
По консенсусу:
-Выручка 1,44 трлн (+31% г/г)
-EBITDA 279,9 млрд (+48% г/г)
Я жду отчета чуть лучше прогноза, но и фикса на факте (ибо покупали под отчет).
При таких вводных Яндекс может стоить 8,2 EV/EBITDA 2025г и 7Х 2026г. Это все еще привлекательный мультипликатор, главное, не замедлять темп роста: за счет ИИ и перекидывания инвестиций с поиска на более мелкие направления Яндекс остается «кэш-машиной».
Причем очень крутой перформанс был в 4кв, скор. EBITDA может вырасти в 1,7 раза.
Также может быть снижение FCF из-за более крупных инвестиций в развитие.
Акции немного сократил, готов возвращать позицию в районе 4500-4600.
2)ЮГК: выбился из тренда
Компания на прошлой неделе отчиталась операционно за 2025г:
-Производство золота 12 тонн (+13% г/г)
И вроде все ок, но в 2023г было больше (13 тонн) - компания не растет операционно, хоть и рост цены на золото помог. Проблема в том, что Уральский хаб так и не может восстановиться после остановки + случается много ЧП на производстве, что не дает стабильно работать.
Таким образом, компания провалила гайденс выхода на IPO в 2 раза (прогнозировали 24 тонны добычи - получили 12).
Прогноз на 2026г - 12,5-14. Если попадут хотя бы в нижнюю границу при продолжении роста золота - еще норм, но я напомню, что нужно ждать оферту и раскрытие нового владельца. Если покупать, то ниже 0,72.
3)БСПБ: гейм чейнжер!
Банк отчитался по РСБУ и объявил, что доплатит то, что не доплатил в 2025г за 1ПГ + будет стабильно платить 50% от прибыли. Таким образом получается 27 руб за 2ПГ 2025г (с учетом доплаты) - это 8% дд. Ну и в 2026г заработают 35-45 руб дивиденда или 10-14%дд.
За 2025г отчет получился:
-Чистый проц. доход 74,4 млрд руб (+5,9% г/г)
-Комиссионные ₽12 млрд (+3,1% г/г)
-ЧП 37,4 млрд (-26,5% г/г)
По гайденсу, 2026г будет похож на 2024 (35 млрд руб ЧП) - при таких вводных банк дороговат даже с учетом такого доп. дивиденда и радости рынка.
Из хорошего: резервы пока не вызов, они низкие, а тенденция на снижения прибыли сломлена.
Покупать по 300 интересно боле менее
4)Газпром: все мифы остаются мифами.
Алексей Миллер продлил полномочия в Газпроме на 5 лет - за его последний период было очень много новостного шума о его уходе, но нет.
Как правило, уход менеджмента, который работает только в интересах государства, а не миноритария - позитив для рынка, поэтому на любых слухах мы росли.
Сейчас важно понимать, что Газпром еще на 5 лет останется с той же бизнес-моделью, тратами и «не интересом» радовать нас, миноритариев.
Но и акции «на дне» и покупать их по 115-120 мне также интересно, как и ранее. Это хорошая ставка на мир в моменте, но скорее спекулятивная
Итоги:
Если прорывов в Женеве сегодня-завтра не будет - можем упасть в зону к 2750. Смотрим отчет Яндекса и переговоры, рыночный фон остается умеренно-позитивным после заседания ЦБ, ну и банки с ОФЗ действительно пошли в рост (по этим идеям писал в посте после заседания в пятницу).
Особо ничего не делаю, кроме локальных ребалансировок.
Отличного дня, друзья!
Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:
Особой волатильности не было из-за выходных в США и Китае, в валюте движений тоже не было (после доп. продаж Минфином юаней перед китайским НГ).
До 2800 не дошли и снова закрываемся у 2780.
Сегодня состоится 1 день переговоров в Женеве, рынок к нему скептичен. Ждём заявлений.
Доллар: возвращение на биржу?
Мосбиржа возобновила торговлю долларом, но с нюансом - теперь это внебиржа и фактически производственный инструмент (доллар нельзя вывести и обналичить).
Это что-то типо вечного фьючерса без фандинга и плеча, но без понятного ценообразования.
Поэтому, это скорее нейтрально для рынка, хотя если спрос будет - могут быть доп движения в валюте и позитив для Мосбиржи.
Акции:
1)Яндекс: всегда на коне
Акции вчера выросли выше 4900, а уже сегодня выходит отчет за 2025г и 4кв.
По консенсусу:
-Выручка 1,44 трлн (+31% г/г)
-EBITDA 279,9 млрд (+48% г/г)
Я жду отчета чуть лучше прогноза, но и фикса на факте (ибо покупали под отчет).
При таких вводных Яндекс может стоить 8,2 EV/EBITDA 2025г и 7Х 2026г. Это все еще привлекательный мультипликатор, главное, не замедлять темп роста: за счет ИИ и перекидывания инвестиций с поиска на более мелкие направления Яндекс остается «кэш-машиной».
Причем очень крутой перформанс был в 4кв, скор. EBITDA может вырасти в 1,7 раза.
Также может быть снижение FCF из-за более крупных инвестиций в развитие.
Акции немного сократил, готов возвращать позицию в районе 4500-4600.
2)ЮГК: выбился из тренда
Компания на прошлой неделе отчиталась операционно за 2025г:
-Производство золота 12 тонн (+13% г/г)
И вроде все ок, но в 2023г было больше (13 тонн) - компания не растет операционно, хоть и рост цены на золото помог. Проблема в том, что Уральский хаб так и не может восстановиться после остановки + случается много ЧП на производстве, что не дает стабильно работать.
Таким образом, компания провалила гайденс выхода на IPO в 2 раза (прогнозировали 24 тонны добычи - получили 12).
Прогноз на 2026г - 12,5-14. Если попадут хотя бы в нижнюю границу при продолжении роста золота - еще норм, но я напомню, что нужно ждать оферту и раскрытие нового владельца. Если покупать, то ниже 0,72.
3)БСПБ: гейм чейнжер!
Банк отчитался по РСБУ и объявил, что доплатит то, что не доплатил в 2025г за 1ПГ + будет стабильно платить 50% от прибыли. Таким образом получается 27 руб за 2ПГ 2025г (с учетом доплаты) - это 8% дд. Ну и в 2026г заработают 35-45 руб дивиденда или 10-14%дд.
За 2025г отчет получился:
-Чистый проц. доход 74,4 млрд руб (+5,9% г/г)
-Комиссионные ₽12 млрд (+3,1% г/г)
-ЧП 37,4 млрд (-26,5% г/г)
По гайденсу, 2026г будет похож на 2024 (35 млрд руб ЧП) - при таких вводных банк дороговат даже с учетом такого доп. дивиденда и радости рынка.
Из хорошего: резервы пока не вызов, они низкие, а тенденция на снижения прибыли сломлена.
Покупать по 300 интересно боле менее
4)Газпром: все мифы остаются мифами.
Алексей Миллер продлил полномочия в Газпроме на 5 лет - за его последний период было очень много новостного шума о его уходе, но нет.
Как правило, уход менеджмента, который работает только в интересах государства, а не миноритария - позитив для рынка, поэтому на любых слухах мы росли.
Сейчас важно понимать, что Газпром еще на 5 лет останется с той же бизнес-моделью, тратами и «не интересом» радовать нас, миноритариев.
Но и акции «на дне» и покупать их по 115-120 мне также интересно, как и ранее. Это хорошая ставка на мир в моменте, но скорее спекулятивная
Итоги:
Если прорывов в Женеве сегодня-завтра не будет - можем упасть в зону к 2750. Смотрим отчет Яндекса и переговоры, рыночный фон остается умеренно-позитивным после заседания ЦБ, ну и банки с ОФЗ действительно пошли в рост (по этим идеям писал в посте после заседания в пятницу).
Особо ничего не делаю, кроме локальных ребалансировок.
Отличного дня, друзья!
👍78❤13🔥9❤🔥1😁1🙏1
В связи с последними тенденциями, опрос важный.
ЕСТЬ ЛИ У ВАС АККАУНТ В МАХ? (Опрос анонимный)
ЕСТЬ ЛИ У ВАС АККАУНТ В МАХ? (Опрос анонимный)
Anonymous Poll
51%
Да
9%
Нет, но планирую завести
40%
Нет, ни за что не уйду туда
Утренний обзор: что ждать от рынка?
Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,4%:
Прошел первый день переговоров в Женеве, аж 6 часов делегации находились за столом. Сегодня более важный день, ибо станет понятно: будет ли прорыв или нет при более высоких ставках: США могут выйти из дипломатии.
Из того, что известно:
-Зеленский заявил, что народ не даст ему отдать Донбасс
-(слух): переговоры застопорились после объявления позиции Мединского и остались напряженными.
В общем, ждём сегодняшнего дня, но базово, рынок прорыва особо не закладывает, скорее интересна дальнейшая позиция США.
ЦБ: все мягче и мягче.
Вчера утром банк давал доп. комментарии после заседания. Из главного:
-Разовые факторы не помешают снижению ставки в 2026г (Заботкин)
-ЦБ обсудит снижение цены по инфляции с 4%
-Также стоит отметить месячные цифры по инфляции, там ничего страшного нет: разовые факторы в виде роста овощей из-за холодов + индексация ЖКХ => базовая инфляция (без разовых факторов) такая же, как и в 2025г.
Сегодня выйдут данные по инфляции и скорее всего - все будет хорошо!
Валюта: это проклятье или подарок?
Юань снова 11 и это после старта китайского нового года. Обычно Минфин продает ДО него много валюты, а ВО ВРЕМЯ делает паузу => трейд покупки валюты в момент праздников всегда работал, но не сейчас. К тому же, русфар опять упал в 0 (т.е спрос).
За неделю ещё многое может измениться, да и уровень в 11р интересный, может отсюда отскок и получится.
Акции:
1)Яндекс: апсайт роста остается, но есть но.
Наконец главный IT отчитался за 2025г:
-Выручка 1,441 трлн (+31,7% г/г)
-Скор. прибыль 129,8 млрд (+40,7% г/г)
-EBITDA 281 млрд руб (консенсус прогноз 270 млрд).
Как и писал - лучше ожиданий, но будет фикс на факте (ибо любителей покупать на завышенных ожиданиях до отчета много!)
Что отметил в отчете:
-Поиск (самый главный сегмент) растет медленнее: за 4кв рост всего 4% г/г
-На звонке после отчета менеджмент дал прогноз по росту выручки на 20% и EBITDA на 25%. В моменте - это прогноз снижения темпа роста.
-При снижении ставки поиск может перформить лучше и гайденс перевыполнят.
Дивиденд: теперь не 80 руб, а 110 за пол года, это объяснено ростом FCF, но при снижении его роста, будет неприятно. (Поэтому я тут не понимаю, зачем повышать див, если он и так маленький).
Яндекс стоит 10 прибылей, базовый апсайт тут около 20-25% (рост бизнеса + дивиденд).
2)ВУШ: схема работает как швейцарские часы.
Акции вчера выросли на 10% против рынка, причем без новостей.В Вуше даже в плохие времена работает логика покупки в феврале, перед сезоном до новости о выставлении первых самокатах в некоторых регионах России.
Как правило, в начале марта проходят финальные объемы и акция уходит в обратную сторону.
Но вот вам на подумать:
-2 недели назад ФАС отклоняет сделку между вушем и юрентом из-за потенциальной монополии первой
-неделю назад Вуш подтверждает это и заявляет, что подаст повторную заявку с друго формулировкой
-Сегодня в акции проходит миллиардный объем.
Возможно, кроме начала сезона и других новостей могут подвезти.
3)ДомРФ: отчет и день инвестора.
Компания сегодня отчитается за 2025г. По консенсусу:
-ЧП 88,1 млрд (+34% г/г)
-ROE 20,5%
Таким образом, могут заплатить по итогам года 245 руб дива или 11,5% дд. Сейчас сбер дает больше дд при большем ROE, но чуть более дорогой стоимости по P/B - но это оправданная премия, поэтому при текущих мультах, зеленый банк интереснее, хоть и ДомРФ - качественный бизнес (но покупал бы ниже 1900)
Сегодня также увидим прогноз на 2026г, интересно!
Итоги:
Сегодня выйдут данные по инфляции: ждём ниже 0,15% нед/нед и состоится финальный день переговоров в Женеве.
Рынок спокойно может падать под собственным весом: 2700-2720 остаются мощными поддержками, где рынок интересен.
Отличного дня, друзья!
Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,4%:
Прошел первый день переговоров в Женеве, аж 6 часов делегации находились за столом. Сегодня более важный день, ибо станет понятно: будет ли прорыв или нет при более высоких ставках: США могут выйти из дипломатии.
Из того, что известно:
-Зеленский заявил, что народ не даст ему отдать Донбасс
-(слух): переговоры застопорились после объявления позиции Мединского и остались напряженными.
В общем, ждём сегодняшнего дня, но базово, рынок прорыва особо не закладывает, скорее интересна дальнейшая позиция США.
ЦБ: все мягче и мягче.
Вчера утром банк давал доп. комментарии после заседания. Из главного:
-Разовые факторы не помешают снижению ставки в 2026г (Заботкин)
-ЦБ обсудит снижение цены по инфляции с 4%
-Также стоит отметить месячные цифры по инфляции, там ничего страшного нет: разовые факторы в виде роста овощей из-за холодов + индексация ЖКХ => базовая инфляция (без разовых факторов) такая же, как и в 2025г.
Сегодня выйдут данные по инфляции и скорее всего - все будет хорошо!
Валюта: это проклятье или подарок?
Юань снова 11 и это после старта китайского нового года. Обычно Минфин продает ДО него много валюты, а ВО ВРЕМЯ делает паузу => трейд покупки валюты в момент праздников всегда работал, но не сейчас. К тому же, русфар опять упал в 0 (т.е спрос).
За неделю ещё многое может измениться, да и уровень в 11р интересный, может отсюда отскок и получится.
Акции:
1)Яндекс: апсайт роста остается, но есть но.
Наконец главный IT отчитался за 2025г:
-Выручка 1,441 трлн (+31,7% г/г)
-Скор. прибыль 129,8 млрд (+40,7% г/г)
-EBITDA 281 млрд руб (консенсус прогноз 270 млрд).
Как и писал - лучше ожиданий, но будет фикс на факте (ибо любителей покупать на завышенных ожиданиях до отчета много!)
Что отметил в отчете:
-Поиск (самый главный сегмент) растет медленнее: за 4кв рост всего 4% г/г
-На звонке после отчета менеджмент дал прогноз по росту выручки на 20% и EBITDA на 25%. В моменте - это прогноз снижения темпа роста.
-При снижении ставки поиск может перформить лучше и гайденс перевыполнят.
Дивиденд: теперь не 80 руб, а 110 за пол года, это объяснено ростом FCF, но при снижении его роста, будет неприятно. (Поэтому я тут не понимаю, зачем повышать див, если он и так маленький).
Яндекс стоит 10 прибылей, базовый апсайт тут около 20-25% (рост бизнеса + дивиденд).
2)ВУШ: схема работает как швейцарские часы.
Акции вчера выросли на 10% против рынка, причем без новостей.В Вуше даже в плохие времена работает логика покупки в феврале, перед сезоном до новости о выставлении первых самокатах в некоторых регионах России.
Как правило, в начале марта проходят финальные объемы и акция уходит в обратную сторону.
Но вот вам на подумать:
-2 недели назад ФАС отклоняет сделку между вушем и юрентом из-за потенциальной монополии первой
-неделю назад Вуш подтверждает это и заявляет, что подаст повторную заявку с друго формулировкой
-Сегодня в акции проходит миллиардный объем.
Возможно, кроме начала сезона и других новостей могут подвезти.
3)ДомРФ: отчет и день инвестора.
Компания сегодня отчитается за 2025г. По консенсусу:
-ЧП 88,1 млрд (+34% г/г)
-ROE 20,5%
Таким образом, могут заплатить по итогам года 245 руб дива или 11,5% дд. Сейчас сбер дает больше дд при большем ROE, но чуть более дорогой стоимости по P/B - но это оправданная премия, поэтому при текущих мультах, зеленый банк интереснее, хоть и ДомРФ - качественный бизнес (но покупал бы ниже 1900)
Сегодня также увидим прогноз на 2026г, интересно!
Итоги:
Сегодня выйдут данные по инфляции: ждём ниже 0,15% нед/нед и состоится финальный день переговоров в Женеве.
Рынок спокойно может падать под собственным весом: 2700-2720 остаются мощными поддержками, где рынок интересен.
Отличного дня, друзья!
👍80❤15😁3❤🔥1🔥1
Акции Лензолота - это мем недели
Я просто зашел в пульс и читаю это (фото прикладываю).
Вспоминаю, как 3 года назад я писал пост о том, что клеймо Ленки как «дочь полюс золота, которая является топ-5 золотодобытчиком мира» - это полностью неактуальная информация.
С 2023г компания просто сдавала свое имущество и платила дивиденд со своей кубышки и шла к делистингу. Деятельности тут никакой нету - от золота осталось ТОЛЬКО название.
Сейчас компания не публикует отчеты и уже второй раз объявляет о делистинге, теперь с датой - 26 марта последний день.
В 2025г выходил последний бухгалтерский баланс:
-На счету 333 млн руб, это все, что есть к компании. При этом капитализация на бирже более 4 млрд руб. Таким образом, справедливая цена на 1 акцию ~200 рублей.
В общем, весело!
Никогда не залезайте в компании, которые не понимаете, чтобы не быть как авторы постов, которые я приложил.
Очевидно, в бумаге просто развлекаются спекулянты на неосведомленных и легко забирают их деньги. Шорта тут, кстати, тоже нет.
Я просто зашел в пульс и читаю это (фото прикладываю).
Вспоминаю, как 3 года назад я писал пост о том, что клеймо Ленки как «дочь полюс золота, которая является топ-5 золотодобытчиком мира» - это полностью неактуальная информация.
С 2023г компания просто сдавала свое имущество и платила дивиденд со своей кубышки и шла к делистингу. Деятельности тут никакой нету - от золота осталось ТОЛЬКО название.
Сейчас компания не публикует отчеты и уже второй раз объявляет о делистинге, теперь с датой - 26 марта последний день.
В 2025г выходил последний бухгалтерский баланс:
-На счету 333 млн руб, это все, что есть к компании. При этом капитализация на бирже более 4 млрд руб. Таким образом, справедливая цена на 1 акцию ~200 рублей.
В общем, весело!
Никогда не залезайте в компании, которые не понимаете, чтобы не быть как авторы постов, которые я приложил.
Очевидно, в бумаге просто развлекаются спекулянты на неосведомленных и легко забирают их деньги. Шорта тут, кстати, тоже нет.
👍43😁15❤4🤯2