​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,2%:
2800 пока не пробиваем, ну и увидели фикс на факте после данных по инфляции.
Они вышли неплохими: 0,19% нед/нед (что с учетом все еще эффекта НДС - хорошо). Это 9% Saar, что пока многовато для снижения ставки, но дает надежду на дальнейшие принты. Годовая инфляция снизилась до 6,43% (с 6,46%)
Валюта выросла на 0,2%, нефть на 1,4%.

Металлы: без крови не обойтись.
Вчера был обновлен новый хай на продолжении падения доллара. Ставку ФРС пока оставили прежней, но Трамп будет продолжать давить на Пауэлла. Золото сделало +6%, серебро +5. Это движение по инерции против которого идти бесполезно. Нужно хотя бы 2 дня подтверждения разворота и можно говорить о попытке шорта. А пока - нет.
ЮГК на фоне всего закрыл день в планке: люди забыли о оферте и возможном неприятном мажоритарии в пользу роста золота. На вечерке вообще пошли маржинколлы. При таком сетапе - мы откроемся сильно выше, поэтому также не стоит идти против тренда, логики в моменте тут не особо много.

Акции:


1)Х5: неплохо, но с нюансами
Компания операционно отчиталась за 2025г:
-Выручка 4,64 трлн руб (+18,8% г/г)
-Кол-во магазинов 29,8 тыс (+10,7% г/г)
-Средний чек по магазинам +10%
-Выручка цифрового бизнеса 285,7 млрд (+42,8% г/г)
Круто растут в онлайн сегменте и неплохо нарастили выручку, но рост среднего чека падает.
Отчет в целом вышел чуть хуже ожиданий, хотя акцию в моменте и разогнали (ждали 20% роста выручки г/г).
Что важно, подвел именно 4кв и дальше нужно смотреть:
-Трафик почти не растет (LFL трафик всего +1,5% г/г), т.е люди стали выбирать более дешевые места для покупок/маркетплейсы
-2026г нужно вывозить за счет онлайна, а смогут ли?
-Чек растет медленнее инфляции + удар НДС может сказаться на ритейле сильнее остальных.
Бизнес стоит 8,6 текущих прибылей, что выше 2023-2024г.
Я считаю, что бизнес качественный, но покупал бы ближе к 2450р.


2)Whoosh и URENT МТС: очень странные дела.
Вчера ФАС выдала заключение о запрете сделки объединения вуша и Юрента (да, да, вы не ослышались).
Объяснили: ограничением конкуренции и сокращении компаний кикшеринга, НО КАК вуш может объединиться с юрент с долгом ND/Ebitda = 4? - никак (это не покупка МТСом Вуша, это объединение). В тексте ФАС пишется именно про монополию Вуша (т.е именно они хотели оставить бренд).
Ну и непонятно, зачем это URENT: компания за 2 года сравнялась по охватам с конкурентом и съедает её рынок с поддержкой экосистемы и подписки МТС.
Судя по всему, вуш и гнали под это инсайдерами, но сделка сорвалась (что скорее позитивно для Юрента)
Последние надежды на выкуп сбером или сильный перфоманс в Латинской Америке остаются.
Ну и какой-то памп под конец февраля в вуше может быть - все-таки начало сезона)
Вечером вышла новость о том, что окончательное решение ФАС не принято.


3)Самолет: день инвестора
Сегодня компания проведет большой ежегодный день инвестора и отчитается за 2025г + даст гайденс на 2026г.
Компания хорошо срезала затраты на 2025г, а судя по последнему отчету ЛСР - тут тоже могут быть неплохие цифры в ноябре 2025г-декабре 2026г.
При этом основной риск останется: жесткость ЦБ в этом году. К концу года ставка может быть и 13-14%, но самое главное, что дно пройдено!
Будем посмотреть)


Итоги:
Рынок в предвкушении 1 февраля, но судя по комментариям Пескова - территориальный вопрос пока далек от решения.Также стало известно, что США не точно будут на переговорах. Также на данный момент Россия не дала согласия на гарантии безопастности Украине, которые достигли США и ЕС.
Сегодня будет отчет все инструменты: бизнес недорогой и неплохо выводит все в онлайн. Будем смотреть, скорее жду хороший отчет.

Отличного дня, друзья!

Коллеги, напомню про турнир и возможность торговать спот на металлы, которые щас безумно волатильны с плечом, ликвидностью и по реальным ценам))
Байбит дает это делать через TradiFi


Чтобы открыть счет по лучшим условиям, получая:
-Мерч
-Бонус до 30.000$ за пополнение и 100$ почти просто так)
-Лучшие условия по комиссиям
-Личная поддержка через телеграмм (у вас есть доступ к VIP категории чата с саппортом)
-Моя личная поддержка в критической ситуации
-VIP если вы готовы торговать активно лично от меня
-Турнир каждый месяц на 100.000 просто за торговлю (реальными деньгами).
Текущий турнир: Ссылка на турнир (вы мой реферал = просто заходите без каких-либо обязательств, вы получите шанс на выигрыш за торговлю)

-Ссылка на все обучающие материалы - просто посмотреть = научиться пользоваться байбитом и торговать.
-Открыть счет на BYBIT



P.S:
-Если вы по огромной ошибке не мой реферал (а другого человека) - вы упускаете огромное количество бонусов (напишите @future_trading_adm)
-Если у вас нет байбита, вы упускаете торговлю Америкой, металлами, накоплениями в долларах, криптой и идеями каждый день на них бесплатно в @ftcrypta , крутейшим коммьюнити и всякими плюшками, которые вам не дадут депозиты и Мосбиржа.

Скоро будет эксклюзивный закрытый канал только для рефералов с самыми лучшими идеями.

​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи вырос на 1%:
-Утром стало известно о сделке Лукойла о продаже активов, это взбодрило индекс. Подробнее ниже.
-Далее пошли слухи о недельном энергетическом перемирии между Украиной и РФ. Вечером это подтвердили США и Украина.
-Затем вышел комментарий ЕС о том, что Киев может пойти на серьезные уступки по территории
-Все это бодрило индекс до комментария Лаврова о условиях перемирия от Украины - они неприемлемы.
Глобально, это ничего не изменило, ждем переговоров послезавтра (они вероятно пройдут без США).

Акции:


1)Норникель: оперционка 4кв
-Выпуск палладия 709 тыс унций (+17% г/г)
-Выпуск никеля 58,1 тыс. тонн (-3% г/г)
-Производство меди (+5% г/г), но снизил за год на 2%
При этом в 2026г добудут меньше никеля и меди из-за изменения соотношения металлов в сырье.
Компания торгуется уже на уровнях 2023г и стоит 20 прибылей. Рынок закладывает дальнейший рост металлов на год: чтобы заработать столько же, сколько и в 2025г (примерные подсчеты) - сырье должно подорожать на 20% и держаться так на протяжении года (для высокой средней). Покупать ли сейчас бизнес с такими условиями? - скорее дорого.
Бизнес качественный, год выдался хорошим, ждём возвращения к дивидендам в этом году.


2)Лукойл: переворот игры?
Компания заключила соглашение с Амер. компанией Carlyle о продаже своей зарубежной части бизнеса Lucoil International GmbH (Все, кроме Казахстана).
Сделка соответствует требованиям и скорее всего будет согласована OFAC и судя по тому, что ребята объявили, что продолжают искать покупателя - условия там невыгодные и вынужденные (точные вводные пока неизвестны).
Из плюсов: активы не отожмут
Из минусов: продают дешево и полученные деньги идут на заблокированный счет.
Лукойл в моменте сделал +3%: новость не супер вау, добил скорее рост нефти: рублебочка подорожала на самом деле всего до 3300 (+10%), так как против роста нефти доллар - минимум с 2023г.
Поэтому сказать, что произошел прорыв в бизнес модели компании - скорее нет. Также интересно ниже 5500 покупать.


3)ОАК: хайп возвращается.
Вчера компания подписала контракт с индийской HAL о совместной деятельности по лицензионному производству самолетов SJ-100.
Ну и очевидно, что наш сектор авиасообщения все больше нуждается в новом флоте (ибо горизонта потепления отношений с ЕС пока не видно). На этом фоне, если рынок продолжит расти, акцию могут и запампить просто вспомнив о ней (ликвидности там не очень много), что уже начинается, кстати.
Бизнес пока на лоях и справедливо: компания убыточна. Не держу.


4)Самолет: итоги “big day”
Вчера лично побывал в гостях, итоги 2025:
-Объем продаж первички 272 млрд руб (+4% г/г)
-Доля ипотек 62%
-Средняя цена за квадрат (+10% г/г)
За второе полугодие увидели основное ускорение роста компании (объем + 28% г/г и продаж +34%)
За год вышли в Уфу, Екб, Ростов и НН, очень эффективно срезали за траты за счет чего немного снизили долг с 3 ND/EBITDA до 2,84Х.
Фактически, рынок ждал немного большего, но и нельзя обесценить крутейшую работу над собой. Гайденс на 2026г:
-Продажи 1,3 млн кв (+7% г/г)
-Объем ввода 1,9 млн кв (+40% г/г)
Это также не впечатлило рынок.
С учетом лага снижения ставки ипотека немного оживает - компания тоже, но важно расти операционно сильнее для более эффективного снижения и обслуживания долга - тогда компания сама будет расти.
Но за год многое сделали!
3 февраля обещают успешно погасить оферту!

Итоги:
Индекс 2800+, но дальнейшая судьба зависит от переговоров в воскресенье. В моменте вроде нет намека на санкции и идет мирный трек, но важно относиться к подобному аккуратно.
Серебро и золото продолжают безумную волатильность, будьте аккуратны, а нефть бьет хаи на угрозах США Ирану.
Сегодня отчитается Русгидро, там ничего хорошего из-за долга.

Отличных выходных, друзья!

​​Южуралзолото: природа самых волатильных движений


Наконец добрался до обучающего контента с ярким примером:
За прошедшую неделю в акциях компании произошла волатильность с ростом в 60% и минутными движениями в четверг в 20-30%.
Только в среду оборот компании составил 22 млрд руб - это больше, чем в топ-8 самых больших бумаг.
При этом рост цен на золото был не таким мощным.
Акция на прошлой неделе росла против риска мЕньшей цены оферты/выкупа и нового мажоритария и важно пояснить почему так происходит:


1 событие: стартовый пинок
Во вторник после медленного роста за золотом происходит первая свеча аномального объема.
Одно из трех:
-Инсайдеры, знающие цену оферты выкупа новым мажором
-Просто большой игрок (так как акция неликвид)



2 событие: эффект массового мышления.
Рост видят другие участники (например, в топе оборота, и в подборках аналитиков и брокеров по самому большому изменению в % акций за день) и вспоминают, что компания золотодобытчик, который не вырос (забывая проблемы компании) и начинают покупать в надежде на продолжение движения.
Важно: в пампе проигрывает тот, кто зашел последний.


3 событие: популярность надо использовать.
Это мгновенно подхватывают некоторые аналитики и «неожиданно» обновляют прогноз по росту цены акций в несколько раз.Условный брокер видит популярность бумаги, рубит с нее комиссии и пиарит компанию для максимизации прибыли.


4 событие: прав, но не заработал.
Некоторые ребята начинают шортить акции осознавая логику «неадекватного» роста.
Но важно помнить: можно оказаться правым, но до этого момента тебя вынесет сентимент рынка (а он заключается в том, что люди продолжают видеть рост и аналитику брокеров и покупать. Рост образует рост)
Именно поэтому многие успешные трейдеры не супер понимают фундаментальные показатели компании, но круто чувствуют рынок. Это не поможет им в инвестировании, но в моменте - работает.
Важно помнить: играя против общего тренда ты можешь стать дополнительным топливом против себя. Маржинколл шортиста - это ВЫНУЖДЕННОЕ закрытие позиции покупкой на самом высоком его значении.


5 событие: срезание рисков.
Понимания описанное 4е событие брокер режет плечо в шорт, чтобы снизить боль каждого маржинколла. Но так как у действующих шортовых позиций изменилась ставка риска (например, Маржинколл был на значении в 1р за акцию, стал - 0,8р) - их также вынесло (хоть и забрало меньше денег).Это усилило рост.


6 событие: кульминация
В среду вечером случилась планка, это привело к открытию утром на значениях почти в 1,1р (при планке в 0,87).
За счет резкого скачка цен те, кто вошли в позицию на самом верху внутри дискретного аукциона (в 10ч) - стали топливом уже для снижения акций на 25% от хая.
Важно: здесь проходит вынос в обе стороны => бумага очищается от излишних обьемов => цена возвращается к логике (учитывающей риски и остальные факторы)

Прикрепляю к посту график: тут описано и наглядно видно каждое движение.


Резюме:
Понимание сентимента и движений дает даже бОльший шанс на спекулятивный успех, чем понимание того, как дела у компании.
Шортисты были правы шортя неоправданный рост проблемной компании (которая продается потенциально от плохого владельца к плохому владельцу за неизвестную цену).
Но их отмаржинколлило.
Как и тех, кто решил купить финальное движение сверху, надеясь на бесконечный рост.

Важно иметь понимание других аспектов:
-Уменьшение плечей из-за волатильности приближает одну из сторон к маржинколлу, а это усиливает движение.
-Планка - создание ощущения дефицита акций и порождение желания пойти по тренду (поэтому там может произойти кульминация)
-Снежный ком разбивается о стену набрав максимальную скорость.

Рынок - это попытка отнять друг у друга деньги.
Будьте аккуратны!


Мне важна обратная связь по такому формату постов, было ли полезно?

​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


В пятницу индекс Мосбиржи упал на 1,2%:
Дмитриев провел переговоры с Американцами, а встречу 1го февраля - отменили.
Зеленский вновь начал топить за позицию: «ничего не отдадим, только через бой» и «без Путина лично ничего не решить»
На этом рынок вновь ниже 2800 и если на горизонте не будет новых переговоров/встреч - можем падать под собственным давлением и дальше.
По слухам, следующий раунд пройдет 4 и 5 февраля.


Банки: могут быть проблемы.
Вышли изменения нормативов ЦБ с повышением с 40% до 100% надбавки к коэф. риска на кредитование долговых компаний.
Теперь банкам нужно больше отчислять прибыли на резервы => дивиденды и прибыль будут меньше.
Тот же ВТБ, который кредитует Мечел может просесть по достаточности капитала и когда у него начнутся проблемы - начнутся проблемы у других банков.
Норматив введут с 1 марта, поэтому влияние будет на 2ПГ 2026г.
Важно было аккуратными с банками с сложным кредитным портфелем. Новость не очень хорошая.

Акции:


1)ВТБ: как рынок вспомнил про банк?
Костин в пятницу выступил с речью и напоминанием, что втб планирует платить дивиденды и после ближайших и гайденсом по прибыли в 600-650 млрд руб.
При payout 25% - это ~12 руб дивиденда, а в лучшем случае 24-25 руб.
Идея в том, что в середине февраля скорее всего станет известно по дивидендам за этот год - под это бумагу и покупают, а на самом объявлении может быть фикс.
Базово, заплатят около 30-35% от ЧП. 25% - худший сценарий, 50% - лучший.
Думаю над сокращении позиции выше 80-82, а покупкой в случае, если дадут ~73р


2)Т-технологии: РСБУ 2025г
-Количество активных клиентов экосистемы 34,3 млн (+6% г/г), а общее 54,1 млн (+13% г/г)
-Чистая прибыль 112,1 млрд (+80% г/г)
-Кредитный портфель 3,2 трлн руб (+22% г/г)
Что касается финансов - нужно ждать МСФО, но предварительно все круто. Смущает, что активные клиенты не так приросли, как общие, но чек на одного клиента явно вырос. Также у экосистемы 1 млн+ B2B клиентов (это всегда бОльший чек).
Кредитный портфель вырос больше других банков (плохо для ставки ЦБ, но хорошо для бизнеса).
Банк сделал 30% ROE, цель 2026г - растить чек каждого клиента экосистемы. Банк вырос в капитале с июня 2023г на ~60%, но стоит столько же. По 3100-3200 готов добирать, держу одну из топ позиций тут.


3)Русагро: надейся на лучшее, получи худшее.
В пятницу следствие в отношении Мошковича закрылось, но уже в субботу стало известно, что на главу компании повесили ещё большее обвинение, добавив преднамеренное банкротство и легализацию похищенного.
Таким образом, шанс выйти из тюрьмы и продолжить ведение бизнеса - сильно снизились.
Худший вариант в виде разделения бизнеса остается в силе, а при лучшем - бизнесом будет управлять другой человек (что тоже не супер, ибо Мошкович был очень вовлечен в дела компании и это было эффективно).
Компания на 23% выше от хаев и при текущих рисках - игра не стоит свеч.
Ближе к 100, да, интересно, но сейчас я бы не рисковал.


4)РусГидро: отчет
Компания отчиталась операционно за 2025г:
-Выработка электростанций 125,2 млрд кВт.ч (+0,6% г/г)
-ГЭС и ГАЭС произвели 95,5 млрд кВт.ч (-2,9% г/г)
Сильная просадка случилась в Богучанской ГЭС из-за приторности в водохранилище.
Видно, что компании тяжело расти операционно, а значит компания работает не на рост, а выживание!
Долг 600 млрд, платежи - 110 млрд в год при отсутствии рота.
Из-за этого перспектив пока нету, как и дивидендов.


Итоги:
На неделе состоятся отчетности металлургов, на этом может быть какой-то откат. Сегодня опер. отчет Астры.
А в целом, рынок может держаться под возможные переговоры в среду, а дальше от того, будут прорывы или нет пойдем либо к 2700, либо на пробой 2800 снова.
Позиции РФ и Украины пока неизменны. Поэтому ничего особо не делаю, кроме локальных хедж шортов по типу ММК.

Отличной недели, друзья!

​​Металлурги: разбор сектора


Продолжаем обозревать различные компании в различных секторах. У металлургов на этой неделе пройдут отчеты: ММК, Северсталь, НЛМК.
Для того, чтобы оценить компании в секторе, важно учитывать:
А)FCF - денежный поток, ведь именно от него будет зависеть дивиденд.
Б)Мирове цены на сталь: они в моменте низкие в рублях несмотря на ралли в ценных металлах.
В)Capex - на денежный поток это очень влияет, ибо амортизация и производство это слишком близкие вещи. Чем его больше и чем дольше программа - тем хуже.
Г)География реализация и риски.

Оживление компаний = оживление экономики, а высокая ставка и проблемы у застройщиков - негатив для сталеваров. По факту компании - прокси на эконом. активность.

Пройдемся по ним:


1.ММК
Крупнейший производитель стали (больше всего зависит от цены). Для понимания: 1 тонна стали год назад стоила 72.500 руб, сейчас - новый лой из-за курса за последние 3 года в 60.000 руб.
При этом операционно компания проседает (в отчете за 3кв производство всех металлов падает), но есть плюс: нет долга.
Основная выручка - продажи в РФ, поэтому огромна зависимость от её экономики, поэтому падение сильнее того же НЛМК, где сбыт идет на восток, Азию, лат. Америку и тд.
Компания стоит 3 EV/EBITDA, основной капекс закончится в 2027г (закончат цех литейно-кузнечной продукции).
На текущий момент это самая дешевая компания в секторе, но с более старым производством и большим капексом + зависимостью от нашей экономики. Интересно ниже 25, а под отчет немного подшортил.


2.Северсталь
Компания стоит дороже ММК (EV/Ebitda = 5), также имеет бОльшую часть выручки внутри России, НО по заявлениям менеджмента Capex программа закончится в этом году и пойдет на спад, отсюда ждем улучшение FCF => более быстрое возвращение к дивидендам по восстановлении.
Ну и побывав на производстве - у них все поновее)
Сегодня вышел консенсус отчета за 4кв:
-EBITDA 25,7 млрд (-45% г/г)
-Выручка 168,7 млрд руб (16% г/г)
Как вы понимаете: бизнес заложник замедления экономики.
У компании также отрицательный чистый долг.
При текущих вводных компания интересна в районе 900 (4 EV/ebitda)


3.НЛМК
Стоит 4 EV/Ebitda, что в моменте стоит между двух предыдущих конкурентов (историческая средняя по сектору - 5 EV/Ebitda).
На Россию выручки приходится всего 40%, остальные 60% - это Европа, Азия, Северная и Лат. Америка.
У компании есть весомый риск в виде объектов на территории ЕС (которые каждый день пытаются все больше стреляя себе в колено бить и по российскому бизнесу. Например, сегодня были анонсированы санкции на Норникель).
В случае, если введут, может быть весомая коррекция.
Бизнес не так чувствителен к нашей экономике, но цены на сталь низки и это факт.
При текущих вводных цена в 100 руб - это интересно для покупки акций.


4.Норникель
Основная проблема бизнеса - текущая дорогая оценка в 6,5 EV/Ebitda, что предполагает, что ралли в металлах продолжится.
При этом операционно в 2025г все круто, а вот в 2026г - будет падение на 2,10 и 6% по производству меди, палладия и платины соотв.
Сегодня ЕС анонсировала санкции на одну из важнейший в мире компаний, которая производит 40% палладия в мире!
Также важно понимать, что стоимость компании - почти 20 прибылей: сырье должно подорожать на 20-30% в этом году, чтобы компания была интересна по текущим.
Интересно брать по 130 без сильных фундаментальных изменений.
Но год был супер, может быть возвращение к дивидендам!


5.Русал
Самая дорогая по EV/EBITDA = 9 при условии большого долга ND/EBTDA = 5.
По 40 - неинтересно при таких вводных, ибо компанию также пампят на почте алюминия и разницы цены с Гонконгом (там акция стоит 50+), но это не имеет значения в условиях структурных ограничений (ввиду СВО).
Покупать ниже 28 - да, при высоких ценах на металлы. Компания сможет погасить часть долга с прибыли, но в ином случае, пока неинтересно.


Очень важна ваша обратная связь: реакция и комментарий сильно будут мотивировать меня на дальнейший разбор стратегии 2026!

​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,3%:
В золоте и серебре произошел мощный откат, а наш рынок вытянул ВТБ информация по дивидендам которого будет к середине февраля.
Трамп вчера ночью объявил переговоры Ирану, на этом нефть падает на 5%, при этом Американские корабли все еще идут на страну.

Геополитика: что нового?
-Вчера Зеленский вновь попытался взбодрить переговорный процесс тем, что готов продолжать диалог.
-Тем временем Уиткофф подтвердил участие на переговорах в среду в ОАЭ с Россией и Украиной
-Трамп поговорил с Моди: тот согласился прекратить закупки РФ нефти
-А ЕС уже завтра может показать 20й пакет санкций.
Как видите, ничего не меняется, все идет по кругу и лишь прорыв поможет рынку!

Акции:


1)Северсталь: сегодня отчет
Обычно в первой половине дня компания отчитывается, а в течении 2-3 дней и ее «коллеги по цеху» в виде ММК и НЛМК.
Консенсус:
-EBITDA 25,7 млрд руб (-45% г/г)
-Выручка 168,7 мдрд руб (-16% г/г)
-FCF -11 млрд руб (по нему считаются дивы)
Потенциально, компания немного увеличила производство стали кв/кв (+1%), но из-за низких цен на нее в рублях падают фин. показатели.
Компанию сильно спасет девальвация и ещё более сильно - снижение ставки, так как от успеха застройщиков и машинного бизнеса (отчеты того же камаза говорят сами за себя) зависит успех сталевара.
Как и писал во вчерашнем обзоре всех металлургов, 900 - интересная цена. Сейчас бизнес стоит EV/EBITDA = 5 (среднее по истории также 5).


2)Астра: операционный отчет.
Компания отчиталась за 2025г:
-Отгрузки 21,8 млрд руб (+9% г/г)
-Отгрузки в 4кв +22% г/г
Отчет лучше ожиданий, но инвест-кейс пока не поменялся: гайденс на 2026г подразумевает подобные прошлому году результаты, какой-то джус уже будет в след. году.
Компания усилила продуктовую продукцию: появилась (ПАК) Astra XPlatform,а их «Боцман» получил сертификат ФСТЭК.
Сейчас компания стоит 9 EV/EBITDA при средних значениях в 6.
При текущих вводных, ниже 240-250 интересно может быть.
В секторе те же базис, Аренадата и Яндекс стоят дешевле.


3)Озон: новость о допке?
Компания пошла по пути успешного кейса Яндекса: СД рассмотрит вопрос о допэмиссии для программы мотивации менеджмента.
Это будет 6го февраля.
НО: после допки они погасят это же количество акций и общее кол-во никак не изменится. При этом делать допку для менеджмента на 1-2% в год от капитализации хороший кейс Яндекса, который позволяет уже крупной компании расти.
Компания интересна около 4000 руб, хоть и остается супер-качественной.
Недавно проходил слух о поднятии НДС на импортные товары (которые долго доставляют из-за рубежа) - сейчас спрос на них растет как раз, но новость опровергли.
Поэтому, все гуд! (Но пока чуть дорого для меня)


4)ВТБ: что делать с бумагой?
Бумага делает +5% за два дня и тянет индекс вверх. И все это перед объявления дивиденда.
Напомню из вчерашнего поста: ЦБ скоро повысит нормативы банкам по резервированию и от этого пострадает прибыль.
Сейчас у втб 3 сценария:
А)Платят 50% прибыли или 16,5 руб - это 21% дд
Б) Платят около 35% прибыли или 11 руб (13% дд) - это заложено в бюджет, т.е базовый сценарий
В)Худший сценарий 10,4% дд при 25% ЧП
В лучшем сценарии ВТБ сильно понизит достаточность капитала, а в худшем - акция сильно упадет. Средний исход скорее заложен в акцию, поэтому я частично её сократил и переложился в сбер.
Как риск-ставку на снижение ставки теперь интереснее смотреть Совкомбанк.


Итоги:
Сегодня выйдут отчеты Аэрофлота и Северстали, оба обещают быть не очень хорошими и могут разваливаться быстрее рынка в случае отсутствия прорывов по переговорам.
Какие-то весомые покупки интересно делать ближе к 2720пп по индексу, а ближайшая - 2750.
Пока особо ничего не делаю.

Отличного дня, друзья!

Чтобы мой дорогой читатель кайфанул, прикладываю путеводитель на все части разбора всех секторов (ритейл в пути, но нужна должная поддержка!)


Стратегия 2026, полная серия постов:


-Металлурги (Северсталь, НЛМК, ММК, Русал, Норникель)🛠️

-Медицинский сектор (ЮМГ, Мать и дитя, Промомед, Озон фарма)💊

-Сетевые компании (ФСК, Центр и Приволжье, Волга и тд) 🔌

-Нефтегазовый сектор (Роснефть, Башнефть, Лукойл, Транснефть, Сургуты и др) ⛽️

-IT сектор (Астра, Базис, Аренадата, Яндекс, Пози, Хедхантер и тд) 👨‍💻

-Банки: часть 1 (Сбер, ДомРФ, ВТБ) 🏦

-Банки: часть 2 (Т, БСПБ, Совкомбанк, МТС-банк) 🏦

​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:
Валюта выросла на 1%, металлы и нефть отскочили. В США закончился технический шатдаун, отсюда откат может продолжиться.
Сегодня состоится день переговоров в ОАЭ между Россией, США и Украиной.
Индекс остается у поддержки в 2780.

Валюта: пора вставать?
Сегодня в 12:00 Минфин расскажет о нефтегазовых доходах (нефть марки Brent за последние месяцы растут) => может быть снижение ежедневных продаж условно с 17 млрд до 14 млрд с 6-10 февраля.
Это в моменте много, но давление будет меньше, ну и в лонгах валюты становится все меньше участников, ибо веры в ее рост почти не осталось - это оказывает мЕньшее давление на рост)

Также:
Сегодня также Росстат объявит данные по инфляции с 27 января по 2 февраля. Ждём ~0,2% нед/нед, что не очень хорошо. 13го февраля скорее всего без снижения ставки будем, поэтому если ОФЗ будут сильно проседать - можно подбирать 15-15,3% доходности.

Акции:


1)Т-технологии: шквал новостей и причем здесь ВК?
А)Компания проводит дробление акций 1:10. Теперь 1 акция будет стоить не 3400р, а 340 руб, что позволит чуть увеличить доступность акций и удобство добавления в те же стратегии. Проведут ~ через месяц
Б)Менеджмент объявил, что выход в B2B сейчас в приоритете (и я супер согласен с ними, ибо это и будет растить средний чек с клиента)
В)Компания консолидирует 100% «Точки банка» через допку по закрытой подписке. 5 июня будет СД, финал сделки - осенью.
Сейчас Т владеет 32% акций точки , поэтому нужно купить 68% у Интеррос и ВК, которые получат акции в Т-технологиях в обмен на свою долю.
Таким образом (внимание!), ВК будет владеть частью Т, на этом даже памп небольшой устроили)
Что за точка банк?
-Банк заработал ~12 млрд руб за 2025г с ROE 45,8%.Банк ориентирован на дистанционное обслуживание малого и среднего бизнеса, поэтому сейчас так и нужен т.
Таким образом, Т тратит 20,7 млрд руб, чтобы получить точку с ROE 45% (правда, неизвестно по какой оценке). Кстати, ВК, с этого, скорее всего не выйдет в плюс с 2023г (когда купила 25% точки).
Также, позитивно для Т: цена допки будет выше цены акций, сделка скорее будет выгодна желтым)
Тут, в целом, все супер, акции продолжаю держать!

P.S: В заявлении менеджмента «Точка банка» есть ряд важных моментов: «мы сохраняем операционную независимость, ценности и миссию бренда, а изменение в составе акционеров не затронет клиентов. Окончательное решение по этому вопросу может быть принято в июне 2026 года на собрании акционеров»


2)Северсталь: антирекорд
Компания отчиталась за 4кв 2025г:
-Выручка 169 млрд (-16% г/г)
-EBITDA 23 млрд (-50% г/г). -Рентабельность по EBITDA = 14%
-FCF -8,6 млрд (-2,2 млрд в 4 квартале 2024)
-Чистый долг 21,6 млрд.ND/EBITDA = 0,16.
Средняя цена реализации стали упала на 16% за год, поэтому то, что компания держится операционно говорит о том, что плохие результаты - это проблема сентимента.
При этом давит капекс: EBITDA за 4кв 2025г рекордно упала из-за затрат для реализации программы модернизации.
При этом компания ожидает дальнейшее сокращение спроса на сталь в 2026г. Сейчас сектор спасет только более агрессивное снижение КС.
При этом по другим компаниям:
-У ММК на неделе тоже выйдет отчет (сейчас компания пампится одним из блоггеров): капзатраты больше, реализация больше всего в России => могут быть тоже неприятные сюрпризы.
По текущим ценам металлурги высоковаты.


Итоги:
Сегодня отчитается Софтлайн и выйдут данные по инфляции (По ОФЗ внутри дня будет понятно настроение, а дальше, как правило, фикс на факте). Также выйдет решение по допке у ЮМГ по 766,3р.
Ну и самое главное: сегодня возобновятся переговоры в ОАЭ, ждём новостей оттуда.

Отличного дня, друзья!