Разбор сетевых компаний и стратегия на 2026г
Продолжаю ветку инвест-идей на ближайший год. Самыми доходными акциями за прошлый год оказались сетевики, но идея в них ввиду мощнейших повышений тарифов для нас осталась.
Как заработать на электричестве?
В последние годы наблюдаем повышенную индексацию тарифов. В 2026-2027г будет повышение на 15,2% vs 9,3% и 6,9% от старых прогнозов.
Индексация выше инфляции и влияет на прибыль каждой из компаний сильнее, чем сама индексация.
Фактически, покупая компанию по типу Ленэнерго - ты хеджируешь собственную оплату ЖКХ.
Весной ждём выхода новых ИПР, где будет заложен новый тариф - это доп драйвер роста и возможность уточнить дивиденд на 2026г. Плюс ждём ответы: где-то через месяц-два.
Как оценивать сетевиков?
А)Размер дивиденда будет привлекать инвесторов. Условно, Ленэнерго и Россети ИПР дает 11% дд при росте бизнеса. Дивиденд ограничивает риск в акциях, т.к дд не может быть выше условно КС-2, как правило, в консервативных инструментах.
Б)Риски списаний. Например, в Россети центр есть риск не выполнения инвест-программе из-за списаний ввиду нахождения большого количества объектов компании в зоне СВО. Удары по объектам сложно отследить в моменте!
В)Кап. затраты, которые ставят под риск прибыль и дивиденды.
Что интересно сейчас:
1)Ленэнерго преф ниже 300
Дает 15,4% дивдохи в 2026г.
Фактически самая стабильная и ликвидная бумага: при капитализации в 130 млрд в 2026г заработают 44 млрд - это 3 прибыли.
Долга нет, но есть много кап.затрат (актуально для всех сетей). Риск отмены дивидендов мал, т.к в уставе есть прописанная доля прибыли на них.
2)Россети центр и Приволжье.
В 2026г прогнозируется 14,3% дивдохи, исторически отсекаются всегда ниже 10%.
Также стоят около 3 P/E, ликвидны и закладывают в инвест программу обычно меньше дива, чем факт (шанс приятного сюрприза выше).
По прогнозу выручка вырастет на 10,5%, расходы на 5,7%, также снизится чистый долг, а также компания может выйти в чистый свободный денежный поток = могут быть сюрпризы в прибыли и рост дивиденда выше 16%.
Ближе к 0,55 готов брать снова.
3)Россети Волга
Одна из самых видных бумаг, которая выросла на 40% за пол года.
ДД 2025г сейчас 10%, а 2026г - 14,5%, она будет выплачена через 1,5 года. Тут одна из самых больших индексаций тарифа => рост выручки в 2026г ждём 16%. Из ников - высокий капекс, причем до 2029г, из-за этого потенциальные на дивиденды деньги могут уходить в инвест программу. Тут этот риск более ярко выражен. Поэтому компания может быть интересна ближе к весне, но в моменте при такой же дд Ленэнерго и Россети ЦиП смотрятся надежнее.
Либо брать ближе к 0,14
4)ФСК Россети.
Это головная компания, которая торгуется на дне из-за отсутствия дивидендов. Если чудом начнут платить - жди иксов, НО есть нюансы:
-Большой капекс, который будет растить долг, а значит влиять на прибыль
-Рост выручки в 18% и расходов на 11% - это скорее хорошо.
-А вот свободный денежный поток, его нет. Ожидается положительным через 3-4 года -> дивиденд жди ближе к 2028г.
Идея тут может появиться в середине 2027г, когда можно будет посчитать дивиденд учитывая прибыль и расходы.
Ранее надеялся, что регулирование будет требовать платить див, но нет - пришлось выйти из акции, которую пытались разгонять под это.
5)Россети Урал
Последний интересный кейс: ждём роста выручки после переоценки на 15%, расходов на 8,6%. Но в 2026г будет хуже из-за процентных расходов за счет долга (а он у них более краткосрочный), т.е после выплат обязательств кейс станет интересным.
Базово, дадут до 18% дд 2026г, но скорее меньше, поэтому брать ниже 0,46 если дадут в целом интересно.
Итоги:
Выделил фактически 4 компании, которые могут быть интересны: 2 базовые - Ленэнерго Преф и Россети ЦиП и 2 желательно требующие отката для покупки - Урал и Волга.
Ждём отчетов в феврале-марте и нового ИПР.
Секторальный посты тратят большое количество сил и времени, поэтому обратная связь и реакция очень приветствуются!
Спасибо!
Продолжаю ветку инвест-идей на ближайший год. Самыми доходными акциями за прошлый год оказались сетевики, но идея в них ввиду мощнейших повышений тарифов для нас осталась.
Как заработать на электричестве?
В последние годы наблюдаем повышенную индексацию тарифов. В 2026-2027г будет повышение на 15,2% vs 9,3% и 6,9% от старых прогнозов.
Индексация выше инфляции и влияет на прибыль каждой из компаний сильнее, чем сама индексация.
Фактически, покупая компанию по типу Ленэнерго - ты хеджируешь собственную оплату ЖКХ.
Весной ждём выхода новых ИПР, где будет заложен новый тариф - это доп драйвер роста и возможность уточнить дивиденд на 2026г. Плюс ждём ответы: где-то через месяц-два.
Как оценивать сетевиков?
А)Размер дивиденда будет привлекать инвесторов. Условно, Ленэнерго и Россети ИПР дает 11% дд при росте бизнеса. Дивиденд ограничивает риск в акциях, т.к дд не может быть выше условно КС-2, как правило, в консервативных инструментах.
Б)Риски списаний. Например, в Россети центр есть риск не выполнения инвест-программе из-за списаний ввиду нахождения большого количества объектов компании в зоне СВО. Удары по объектам сложно отследить в моменте!
В)Кап. затраты, которые ставят под риск прибыль и дивиденды.
Что интересно сейчас:
1)Ленэнерго преф ниже 300
Дает 15,4% дивдохи в 2026г.
Фактически самая стабильная и ликвидная бумага: при капитализации в 130 млрд в 2026г заработают 44 млрд - это 3 прибыли.
Долга нет, но есть много кап.затрат (актуально для всех сетей). Риск отмены дивидендов мал, т.к в уставе есть прописанная доля прибыли на них.
2)Россети центр и Приволжье.
В 2026г прогнозируется 14,3% дивдохи, исторически отсекаются всегда ниже 10%.
Также стоят около 3 P/E, ликвидны и закладывают в инвест программу обычно меньше дива, чем факт (шанс приятного сюрприза выше).
По прогнозу выручка вырастет на 10,5%, расходы на 5,7%, также снизится чистый долг, а также компания может выйти в чистый свободный денежный поток = могут быть сюрпризы в прибыли и рост дивиденда выше 16%.
Ближе к 0,55 готов брать снова.
3)Россети Волга
Одна из самых видных бумаг, которая выросла на 40% за пол года.
ДД 2025г сейчас 10%, а 2026г - 14,5%, она будет выплачена через 1,5 года. Тут одна из самых больших индексаций тарифа => рост выручки в 2026г ждём 16%. Из ников - высокий капекс, причем до 2029г, из-за этого потенциальные на дивиденды деньги могут уходить в инвест программу. Тут этот риск более ярко выражен. Поэтому компания может быть интересна ближе к весне, но в моменте при такой же дд Ленэнерго и Россети ЦиП смотрятся надежнее.
Либо брать ближе к 0,14
4)ФСК Россети.
Это головная компания, которая торгуется на дне из-за отсутствия дивидендов. Если чудом начнут платить - жди иксов, НО есть нюансы:
-Большой капекс, который будет растить долг, а значит влиять на прибыль
-Рост выручки в 18% и расходов на 11% - это скорее хорошо.
-А вот свободный денежный поток, его нет. Ожидается положительным через 3-4 года -> дивиденд жди ближе к 2028г.
Идея тут может появиться в середине 2027г, когда можно будет посчитать дивиденд учитывая прибыль и расходы.
Ранее надеялся, что регулирование будет требовать платить див, но нет - пришлось выйти из акции, которую пытались разгонять под это.
5)Россети Урал
Последний интересный кейс: ждём роста выручки после переоценки на 15%, расходов на 8,6%. Но в 2026г будет хуже из-за процентных расходов за счет долга (а он у них более краткосрочный), т.е после выплат обязательств кейс станет интересным.
Базово, дадут до 18% дд 2026г, но скорее меньше, поэтому брать ниже 0,46 если дадут в целом интересно.
Итоги:
Выделил фактически 4 компании, которые могут быть интересны: 2 базовые - Ленэнерго Преф и Россети ЦиП и 2 желательно требующие отката для покупки - Урал и Волга.
Ждём отчетов в феврале-марте и нового ИПР.
Секторальный посты тратят большое количество сил и времени, поэтому обратная связь и реакция очень приветствуются!
Спасибо!
👍171❤12🔥8
Утренний обзор: что ждать от рынка?
В пятницу индекс Мосбиржи вырос на 1%:
Рынок обрадовался словам чешского Петра Павла о том, что Украина готова к болезненным уступкам для заключения мира (хоть и из-за ошибок перевода СМИ там все не так круто звучало).
США и Украина провели переговоры в Майами по гарантиям безопасности, остается ждать дат визита Американцев в Россию.
Валюта закрылась в нуле, нефть выросла на 0,5% (ближе к 65-65,5 интересно посмотреть шорт из-за деэскалации конфликта Иран-США), серебро пошло в откат.
Акции:
1)МТС: IPO готовится
Компания сделала перевод своей рекламной дочки “MTC AdTech” в ООО, что обычно делается перед выводом на IPO.
Да, ждать быстро листинга смысла нет, но даже если это случится внутри 2026г - это хорошо.
По предварительным оценкам (спасибо рессерчу совкомбанка) компания стоит ~100 млрд при капитализации МТС в 450-480 млрд => переоценка в 20%+ может случиться.
Сейчас МТС торгуется с мультипликатором 3,9X EV/Ebitda при том, что средняя оценка рекламного бизнеса (на опыте того же Яндекса) - около 7 EV/Ebitda.
Новость позитивная учитывая то, что МТС сейчас дает 16% дд за 2025г и 18%+ 2026г после отсечки при том, что риска невыплаты особого нет (АФК система делает все для выплат) + компания может продать много уникальных активов для погашения долга, если будет нужно.
МТС держу, на откатах добираю.
2)Уральская сталь: драма продолжается.
Компания после погашения ушла в тень хайпа, но в конце прошлой неделе им арестовали счета на 4,5 млрд (привет от налоговой). Это ставит под риск ближайшее погашение на 10 млрд в конце апреля, если ситуацию не решат.
Если решат, тут может быть спекулятивная идея (до погашения, дабы взять на себя меньше риска).
Из-за таких кейсов, рынок ВДО в целом падает и такие бонды как «Самолет» или даже «Делимобиль» могут быть интересны.
Главное, тут, быть аккуратным.
3)ИнтерРао: какие новости?
За последние дни компанию начали пампить и замечать, что говорит о тонкости рынка. Вчера ты не замечал компанию с активами дороже капитализации, качественным бизнесом и дивидендами по низам, а сегодня покупаешь в хай, потому что «оказывается, крутой бизнес». Надеюсь, моя аналитика в этом плане помогает - Ирао крутая консервативная компания с минимальными рисками.
С начала года сделала +11% против нулевого индекса.
С 1 января Китай перестал закупать электроэнергию у РФ из-за удорожания цен для них (логистика + тарифизация) при этом экспортный контракт - действует.
Для компании негатива нет, ибо спроса очень много + идет упор на развитие дальнего востока.
Компания стоит 2,5 прибыли, что все еще недорого, но дивиденд все же падает: покупал бы также ближе к 3м руб. (туда же целился и ранее).
4)SFI: что с выкупом по 1256р?
Для того, чтобы отследить непрерывность удержания акции с 20го ноября, компания заказала выписки удержания у брокеров на числа: 24,25,26 ноября, 2,5,9,10,11,18,25,26,31 декабря.
Если на момент этих дат у вас не было акций - есть риск, что не выкупят.
Сейчас ассоциация «АВО» активно борется с такой опцией, защищая физиков, чтобы выкуп был доступен и после продажи.
Чтобы подать заявку на выкуп нужно написать вашему брокеру о желании, затем обратиться в «АО Сервис-центр» (налоговый агент SFI), для подтверждения имения акций, резидентства и получения льготы - передать документы нужно им в офисе Москвы или по почты (паспорт, Загран, справка Брок.счета, отчет об операциях)
Подать документы можно до 28го числа.
Если нужен отдельный пост - дайте знать!
Итоги:
Рынок закрылся под сопротивлением в 2750, ускорившись в пятницу.Ждём новостей о контактах США-Украина и потенциальными переговорами РФ-США.Трамп снова дал о себе знать новыми тарифами, связанными с Гренландией, ждём ответ ЕС)
Около 65% в акциях держу, ничего особо не делаю.
Отличного дня, друзья!
В пятницу индекс Мосбиржи вырос на 1%:
Рынок обрадовался словам чешского Петра Павла о том, что Украина готова к болезненным уступкам для заключения мира (хоть и из-за ошибок перевода СМИ там все не так круто звучало).
США и Украина провели переговоры в Майами по гарантиям безопасности, остается ждать дат визита Американцев в Россию.
Валюта закрылась в нуле, нефть выросла на 0,5% (ближе к 65-65,5 интересно посмотреть шорт из-за деэскалации конфликта Иран-США), серебро пошло в откат.
Акции:
1)МТС: IPO готовится
Компания сделала перевод своей рекламной дочки “MTC AdTech” в ООО, что обычно делается перед выводом на IPO.
Да, ждать быстро листинга смысла нет, но даже если это случится внутри 2026г - это хорошо.
По предварительным оценкам (спасибо рессерчу совкомбанка) компания стоит ~100 млрд при капитализации МТС в 450-480 млрд => переоценка в 20%+ может случиться.
Сейчас МТС торгуется с мультипликатором 3,9X EV/Ebitda при том, что средняя оценка рекламного бизнеса (на опыте того же Яндекса) - около 7 EV/Ebitda.
Новость позитивная учитывая то, что МТС сейчас дает 16% дд за 2025г и 18%+ 2026г после отсечки при том, что риска невыплаты особого нет (АФК система делает все для выплат) + компания может продать много уникальных активов для погашения долга, если будет нужно.
МТС держу, на откатах добираю.
2)Уральская сталь: драма продолжается.
Компания после погашения ушла в тень хайпа, но в конце прошлой неделе им арестовали счета на 4,5 млрд (привет от налоговой). Это ставит под риск ближайшее погашение на 10 млрд в конце апреля, если ситуацию не решат.
Если решат, тут может быть спекулятивная идея (до погашения, дабы взять на себя меньше риска).
Из-за таких кейсов, рынок ВДО в целом падает и такие бонды как «Самолет» или даже «Делимобиль» могут быть интересны.
Главное, тут, быть аккуратным.
3)ИнтерРао: какие новости?
За последние дни компанию начали пампить и замечать, что говорит о тонкости рынка. Вчера ты не замечал компанию с активами дороже капитализации, качественным бизнесом и дивидендами по низам, а сегодня покупаешь в хай, потому что «оказывается, крутой бизнес». Надеюсь, моя аналитика в этом плане помогает - Ирао крутая консервативная компания с минимальными рисками.
С начала года сделала +11% против нулевого индекса.
С 1 января Китай перестал закупать электроэнергию у РФ из-за удорожания цен для них (логистика + тарифизация) при этом экспортный контракт - действует.
Для компании негатива нет, ибо спроса очень много + идет упор на развитие дальнего востока.
Компания стоит 2,5 прибыли, что все еще недорого, но дивиденд все же падает: покупал бы также ближе к 3м руб. (туда же целился и ранее).
4)SFI: что с выкупом по 1256р?
Для того, чтобы отследить непрерывность удержания акции с 20го ноября, компания заказала выписки удержания у брокеров на числа: 24,25,26 ноября, 2,5,9,10,11,18,25,26,31 декабря.
Если на момент этих дат у вас не было акций - есть риск, что не выкупят.
Сейчас ассоциация «АВО» активно борется с такой опцией, защищая физиков, чтобы выкуп был доступен и после продажи.
Чтобы подать заявку на выкуп нужно написать вашему брокеру о желании, затем обратиться в «АО Сервис-центр» (налоговый агент SFI), для подтверждения имения акций, резидентства и получения льготы - передать документы нужно им в офисе Москвы или по почты (паспорт, Загран, справка Брок.счета, отчет об операциях)
Подать документы можно до 28го числа.
Если нужен отдельный пост - дайте знать!
Итоги:
Рынок закрылся под сопротивлением в 2750, ускорившись в пятницу.Ждём новостей о контактах США-Украина и потенциальными переговорами РФ-США.Трамп снова дал о себе знать новыми тарифами, связанными с Гренландией, ждём ответ ЕС)
Около 65% в акциях держу, ничего особо не делаю.
Отличного дня, друзья!
👍87❤18😁3❤🔥2
SFI: как податься на выкуп по 1256,4 рубля
Если вы держали акции на момент 20го ноября и с того момента их не продавали - вы получили дивиденд с каждой акции в 902 рубля и претендуете на выкуп по 1256,4 руб.
С учетом налога вы получаете 1877 рублей чистыми (если помните, в октябре я публиковал SFI по 1100 как топ идею)
Я свои акции продал ближе к 2000 руб и мой шанс на выкуп невелик, ибо компания объявила о требовании непрерывного удержания акции с 20го ноября для этого права, что вызывало недоумение у инвесторов несмотря на то, что в остальном компания сделала все максимально открыто и справедливо.
Если вы прерывали владение акциями:
-На момент 24,25,26 ноября и 2,5,9,10,11,18, 25,26,31 декабря - ваши шансы на выкуп снижаются, ибо компания заказывала выписки о владении у брокеров на эти даты.
-Особенно, если вы прерывали владение на 25-31 декабря, т.к документ, закрывающий квартал также отображает владение
-Ассоциация АВО (ассоциация владельцев облигаций), которая активно защищает наши права (за что им спасибо) также обратилась к ЦБ по данному кейсу, что повышает вероятность выкупа у всех.
Что нужно сделать?
1)Написать в поддержку Вашего брокера о желании податься на выкуп.
В идеале до 24-25 числа нужно написать.
Т-банк, например, присылает курьера с желтыми папками и делает это бесплатно. Другие брокеры могут брать за это деньги.
2)Обратиться к налоговому агенту компании, сюда: https://servis-reestr.ru/shareholder-sfi/.
Есть отдельный сайт и тел. линия, они вам скажут что делать.
Нужно будет подготовить документы, которые подтверждают ваше резидентство (чтобы налог был не 30%, а 13-15%), ваше владение акцией и цену покупки (иначе можно попасть на налог со всей цены выкупа).
Чтобы передать им документы нужно либо записаться к ним в офис в Москве и приехать, либо отправить заверенные нотариусом документы по почте им на адрес (заверение требуется на паспорт:первая страница, прописка и сведения о выданных паспортах и Загран: полностью).
Какие документы нужны? (Кроме заверенных паспортов)
-Брокерский отчет (просим у брокера и печатаем): берите срок от покупки акции SFI до даты подготовки.
-Отчет об операциям по счету (интересуют операции по SFI)
-Справка об открытии брокерского счета
-Скачиваем с сайта регистратора формы заявлений на обработку персональных данных, уменьшения дохода облагаемого НДФЛ, заявление о налоговом резидентстве РФ.
ВАЖНО:
Брокер может готовить документы 3+ дня, поэтому рассчитывайте время. Последний день подачи документов к налоговому агенту ЭсЭфАя - 28.01.26 вкл.
ВАЖНО 2.0:
Если вы прерывали свое владение - подать документы тоже можно, просто имейте ввиду, что траты на такой процесс составят около 2-3ч суммарного личного времени + несколько дней ожидания и 5-10 тыс рублей (поездка в Москву/ заверение у нотариуса/запрос документов у брокера)
P.S: Спасибо Саше Сиденко и Маргарите Чинковой за помощь в том, чтобы разобраться во всем этом, а также подписчикам за просьбу написать этот пост: надеюсь, это упростит вашу жизнь.
P.P.S: если не успеваете заверить документы у нотариуса можно попытать удачу и без этого. Если не успеваете собрать все документы у брокера - главное, подтвердите резиденство, а расходы на покупку докажете в 2027г в 3-НДФЛ.
P.P.P.S: лучше начать сейчас действовать.
Если вы держали акции на момент 20го ноября и с того момента их не продавали - вы получили дивиденд с каждой акции в 902 рубля и претендуете на выкуп по 1256,4 руб.
С учетом налога вы получаете 1877 рублей чистыми (если помните, в октябре я публиковал SFI по 1100 как топ идею)
Я свои акции продал ближе к 2000 руб и мой шанс на выкуп невелик, ибо компания объявила о требовании непрерывного удержания акции с 20го ноября для этого права, что вызывало недоумение у инвесторов несмотря на то, что в остальном компания сделала все максимально открыто и справедливо.
Если вы прерывали владение акциями:
-На момент 24,25,26 ноября и 2,5,9,10,11,18, 25,26,31 декабря - ваши шансы на выкуп снижаются, ибо компания заказывала выписки о владении у брокеров на эти даты.
-Особенно, если вы прерывали владение на 25-31 декабря, т.к документ, закрывающий квартал также отображает владение
-Ассоциация АВО (ассоциация владельцев облигаций), которая активно защищает наши права (за что им спасибо) также обратилась к ЦБ по данному кейсу, что повышает вероятность выкупа у всех.
Что нужно сделать?
1)Написать в поддержку Вашего брокера о желании податься на выкуп.
В идеале до 24-25 числа нужно написать.
Т-банк, например, присылает курьера с желтыми папками и делает это бесплатно. Другие брокеры могут брать за это деньги.
2)Обратиться к налоговому агенту компании, сюда: https://servis-reestr.ru/shareholder-sfi/.
Есть отдельный сайт и тел. линия, они вам скажут что делать.
Нужно будет подготовить документы, которые подтверждают ваше резидентство (чтобы налог был не 30%, а 13-15%), ваше владение акцией и цену покупки (иначе можно попасть на налог со всей цены выкупа).
Чтобы передать им документы нужно либо записаться к ним в офис в Москве и приехать, либо отправить заверенные нотариусом документы по почте им на адрес (заверение требуется на паспорт:первая страница, прописка и сведения о выданных паспортах и Загран: полностью).
Какие документы нужны? (Кроме заверенных паспортов)
-Брокерский отчет (просим у брокера и печатаем): берите срок от покупки акции SFI до даты подготовки.
-Отчет об операциям по счету (интересуют операции по SFI)
-Справка об открытии брокерского счета
-Скачиваем с сайта регистратора формы заявлений на обработку персональных данных, уменьшения дохода облагаемого НДФЛ, заявление о налоговом резидентстве РФ.
ВАЖНО:
Брокер может готовить документы 3+ дня, поэтому рассчитывайте время. Последний день подачи документов к налоговому агенту ЭсЭфАя - 28.01.26 вкл.
ВАЖНО 2.0:
Если вы прерывали свое владение - подать документы тоже можно, просто имейте ввиду, что траты на такой процесс составят около 2-3ч суммарного личного времени + несколько дней ожидания и 5-10 тыс рублей (поездка в Москву/ заверение у нотариуса/запрос документов у брокера)
P.S: Спасибо Саше Сиденко и Маргарите Чинковой за помощь в том, чтобы разобраться во всем этом, а также подписчикам за просьбу написать этот пост: надеюсь, это упростит вашу жизнь.
P.P.S: если не успеваете заверить документы у нотариуса можно попытать удачу и без этого. Если не успеваете собрать все документы у брокера - главное, подтвердите резиденство, а расходы на покупку докажете в 2027г в 3-НДФЛ.
P.P.P.S: лучше начать сейчас действовать.
👍48🔥10❤9❤🔥3😢3
Forwarded from FutureTrading | CRYPTO
🩸 Этой ночью с рынка унесло более $1 млрд лонг-позиций…
Тем не менее, это не исключает шикарную волатильность:
Биткоин отлично реагирует на трендовые , рынок показывает сильные движения в обе стороны!
Ночью проехался в шорте от наклонной по BTC и закрыл позицию в прибыль.
С текущих потихоньку откупаю коррекцию, лонги не фиксирую!
Рекомендую КАЖДОМУ почувствовать этот рынок.
Для нас, спекулянтов, он прекрасен!
Помните, все крупные потери происходят из-за перевеса эмоций: жадности , страха. Если убрать эти качества, то все будет отлично!
Не завышаем риск + торгуем по сетапам = профит !!!
Тем не менее, это не исключает шикарную волатильность:
Биткоин отлично реагирует на трендовые , рынок показывает сильные движения в обе стороны!
Ночью проехался в шорте от наклонной по BTC и закрыл позицию в прибыль.
С текущих потихоньку откупаю коррекцию, лонги не фиксирую!
Рекомендую КАЖДОМУ почувствовать этот рынок.
Для нас, спекулянтов, он прекрасен!
Помните, все крупные потери происходят из-за перевеса эмоций: жадности , страха. Если убрать эти качества, то все будет отлично!
Не завышаем риск + торгуем по сетапам = профит !!!
2👍20🤝6❤🔥4🥱2❤1😱1🤬1
Друзья, в выходные публиковались абсолютно бесплатные идеи для Вас!
4/4 шорта отработали в +10%!
При этом нам абсолютно неважно, в какую сторону идет рынок! Он может быть противным падающим, растущим.
Все, что нам необходимо:
выставить условные заявки и забирать импульсы лимитками.
Либо расставить колокольчики к идеям и входить при пробое вручную!
Отработка сетапов:
PEPE +13,93% ✅
Ссылка на идею: https://t.me/ftcrypta/3096
ADA +10,24% ✅
Ссылка на идею: https://t.me/ftcrypta/3097
XRP +9,53% ✅
Ссылка на идею: https://t.me/ftcrypta/3098
FARTCOIN +20,12% ✅
Ссылка на идею: https://t.me/ftcrypta/3099
💰 Напомню:
Жирные бонусы, оперативная поддержка, личный обменник P2P и шикарный рынок здесь:
Открыть счет на BYBIT
4/4 шорта отработали в +10%!
При этом нам абсолютно неважно, в какую сторону идет рынок! Он может быть противным падающим, растущим.
Все, что нам необходимо:
выставить условные заявки и забирать импульсы лимитками.
Либо расставить колокольчики к идеям и входить при пробое вручную!
Отработка сетапов:
PEPE +13,93% ✅
Ссылка на идею: https://t.me/ftcrypta/3096
ADA +10,24% ✅
Ссылка на идею: https://t.me/ftcrypta/3097
XRP +9,53% ✅
Ссылка на идею: https://t.me/ftcrypta/3098
FARTCOIN +20,12% ✅
Ссылка на идею: https://t.me/ftcrypta/3099
Жирные бонусы, оперативная поддержка, личный обменник P2P и шикарный рынок здесь:
Открыть счет на BYBIT
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍18❤🔥8🔥6🥱2❤1
Утренний обзор: что ждать от рынка?
Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:
Валюта продолжает незначительно падать на фоне давления продаж от Минфина, металлы сделали новый хай.
Сегодня состоятся важные события:
-в 13:00-16:00 состоится встреча Уиткоффа и Кушнера с Дмитриевым в Давосе => если все будет хорошо американцы потенциально полетят в России. А после встречи, уже завтра, могут состоятся контакты ЕС-Украина-США
-В 11 утра также выступит Лавров, этого немного стал бояться рынок, поэтому сопротивление в 2750 мы не прошли и пошел небольшой слив.
Ждём новостей!
Акции:
1)SFI: если волатильность, то +30%
Вчера акции компании взлетели по двум причинам:
А)Рынок ожидает, что благодаря массовым обращениям в ЦБ выкуп состоится без условия непрерывности (т.е те, кто продавал после 20го могут купить обратно)
Б)Из-за этой волатильности некоторые брокеры начали закрывать шорты на акцию.
Фактически, те, кто не подавался на выкуп (инструкцию как это сделать я публиковал вчера) - могут продать акцию близко к выкупу.
Масла в огонь добавила новость о собрании ВОСа и рынок подозревает сделку с продажей ВСК или новые вводные по выкупу, сущфакт может выйти в ближайшие 1-3 дня.
Как бы то ни было, акции стоят сильно дороже чистых активов компании, поэтому к выкупу откат 99% случится.
Нас интересуют новости по ВСК и дивиденду, который может быть в конечном счете. Будет понятно, какая цена должна остаться от компании.
2)Элемент/Сбер/АФК система: классика российского IPO!
Элемент с момента выхода сделала -45% и все закончилось выкупом Сбербанком у Системы и потенциальным делистингом акции с биржи.
При этом 40% элемента останется у Ростеха (вчера вечером заявили, что продавать не планируют).
Выкуп у миноров будет потенциально по средней за 6М - это 0,12р за акцию (если брать оценку в 50 млрд, т.е всей группы, там еще ниже будет, ~0,11). Т.п сумма сделки ~24 млрд.
Зачем-то котировки сейчас разогнали выше.
Что значит для компаний:
-АФК система фактически продает элемент за долг, т.е сделка лишь для облегчения ситуации. Никакого профита тут нет.
-Элемент по 0,14 покупать нет смысла, даже если не будет делистинга, только после выкупа, если сбер будет перформить.
-Для Сбера покупка непрофильная и возможно кто-то сверху об этом попросил. Большинство непрофильных покупок зеленого банка пока безуспешны (например, Купер, ситимобил, кухня на районе - половина закрылась).
P.S: у банка сегодня выходит отчетность за 12 мес, важно смотреть за кредитованием и темпами роста прибыли.
3)ВУШ: дела плохи…
Компания отчиталась операционно за 12 мес 2025г:
-Поездки 138,8 млн (-7,3% г/г)
-Кол-во флота 250 тыс (+19%), т.е сильно упала эффективность на один самокат.
Таким образом можно ждать отрицательный денежный поток и подтверждение падения доли рынка от того же юрента.
Из интересного, компания «делает иксы» в латинской Америке, видимо чтобы выжить нужно переезжать туда или быть купленным кем-то.
Акции вчера выросли, но если уж покупать спекулятивно под сезон - то в феврале.
Акцию не держу.
Итоги:
Индекс остается в диапазоне 2650-2750 (логика ранних постов) без больших изменений в геополитике. Сегодня ждём пресс-конференции Лаврова и переговоры Дмитриева в Швейцарии. Завтра - переговоры Украины и инфляцию в 19:00, говорят она будет неплохой (в рамках 0,12%).
Сегодня отчитаются сбер и хендерсон, первую компанию держу, вторую - держу на радаре.
Отличного дня, друзья!
Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:
Валюта продолжает незначительно падать на фоне давления продаж от Минфина, металлы сделали новый хай.
Сегодня состоятся важные события:
-в 13:00-16:00 состоится встреча Уиткоффа и Кушнера с Дмитриевым в Давосе => если все будет хорошо американцы потенциально полетят в России. А после встречи, уже завтра, могут состоятся контакты ЕС-Украина-США
-В 11 утра также выступит Лавров, этого немного стал бояться рынок, поэтому сопротивление в 2750 мы не прошли и пошел небольшой слив.
Ждём новостей!
Акции:
1)SFI: если волатильность, то +30%
Вчера акции компании взлетели по двум причинам:
А)Рынок ожидает, что благодаря массовым обращениям в ЦБ выкуп состоится без условия непрерывности (т.е те, кто продавал после 20го могут купить обратно)
Б)Из-за этой волатильности некоторые брокеры начали закрывать шорты на акцию.
Фактически, те, кто не подавался на выкуп (инструкцию как это сделать я публиковал вчера) - могут продать акцию близко к выкупу.
Масла в огонь добавила новость о собрании ВОСа и рынок подозревает сделку с продажей ВСК или новые вводные по выкупу, сущфакт может выйти в ближайшие 1-3 дня.
Как бы то ни было, акции стоят сильно дороже чистых активов компании, поэтому к выкупу откат 99% случится.
Нас интересуют новости по ВСК и дивиденду, который может быть в конечном счете. Будет понятно, какая цена должна остаться от компании.
2)Элемент/Сбер/АФК система: классика российского IPO!
Элемент с момента выхода сделала -45% и все закончилось выкупом Сбербанком у Системы и потенциальным делистингом акции с биржи.
При этом 40% элемента останется у Ростеха (вчера вечером заявили, что продавать не планируют).
Выкуп у миноров будет потенциально по средней за 6М - это 0,12р за акцию (если брать оценку в 50 млрд, т.е всей группы, там еще ниже будет, ~0,11). Т.п сумма сделки ~24 млрд.
Зачем-то котировки сейчас разогнали выше.
Что значит для компаний:
-АФК система фактически продает элемент за долг, т.е сделка лишь для облегчения ситуации. Никакого профита тут нет.
-Элемент по 0,14 покупать нет смысла, даже если не будет делистинга, только после выкупа, если сбер будет перформить.
-Для Сбера покупка непрофильная и возможно кто-то сверху об этом попросил. Большинство непрофильных покупок зеленого банка пока безуспешны (например, Купер, ситимобил, кухня на районе - половина закрылась).
P.S: у банка сегодня выходит отчетность за 12 мес, важно смотреть за кредитованием и темпами роста прибыли.
3)ВУШ: дела плохи…
Компания отчиталась операционно за 12 мес 2025г:
-Поездки 138,8 млн (-7,3% г/г)
-Кол-во флота 250 тыс (+19%), т.е сильно упала эффективность на один самокат.
Таким образом можно ждать отрицательный денежный поток и подтверждение падения доли рынка от того же юрента.
Из интересного, компания «делает иксы» в латинской Америке, видимо чтобы выжить нужно переезжать туда или быть купленным кем-то.
Акции вчера выросли, но если уж покупать спекулятивно под сезон - то в феврале.
Акцию не держу.
Итоги:
Индекс остается в диапазоне 2650-2750 (логика ранних постов) без больших изменений в геополитике. Сегодня ждём пресс-конференции Лаврова и переговоры Дмитриева в Швейцарии. Завтра - переговоры Украины и инфляцию в 19:00, говорят она будет неплохой (в рамках 0,12%).
Сегодня отчитаются сбер и хендерсон, первую компанию держу, вторую - держу на радаре.
Отличного дня, друзья!
👍61❤17🤝10😁3😢1
Оффтоп
Я всегда перед вами супер открыт, но не раскрывал некоторые свои активы, так как попросту не люблю лишнюю «пёстрость».
Тем не менее, не могу не показать то, что я сейчас продаю (ибо возможно найдутся ценители таких автомобилей)
У меня на продаже достаточно давно стоит моя машина, которую я покупал год назад и проехал менее 10.000км, так как никогда не использую авто такого класса в ежедневной эксплуатации (а скорее из логики «машина выходного дня»). Ввиду огромного количества перекупов и тех, кто не знает меня как человека, который очень ухаживает за собственным авто и трепетно к подобному относится - хочу показать его вам)
Это Porsche Panamera 4S, которую я продаю ввиду того, что в целом не могу ездить больше года на одном авто, да и чуть чуть поменял философию в целом)
При этом я получаю огромное удовольствие каждый раз, когда сажусь за руль этого автомобиля.
В целом, в объявлении есть описание и комплектация, вы можете видеть его по ссылке: https://auto.ru/cars/used/sale/porsche/panamera/1128295119-c1f9abd1/
От себя остается добавить, что машина продается по лучшим деньгам в Питере/москве по критерию состояние/комплектация и внешний вид/цена. Я второй хозяин и у машины не было ДТП + она дилерская, т.е не ввезена.Машина круто доработана и ухожена не на свой пробег.
Поэтому если действительные интересанты на машину (и что важно реальные, без «воздуха»), велкам! @future_trading_adm или в объявлении)
Я всегда перед вами супер открыт, но не раскрывал некоторые свои активы, так как попросту не люблю лишнюю «пёстрость».
Тем не менее, не могу не показать то, что я сейчас продаю (ибо возможно найдутся ценители таких автомобилей)
У меня на продаже достаточно давно стоит моя машина, которую я покупал год назад и проехал менее 10.000км, так как никогда не использую авто такого класса в ежедневной эксплуатации (а скорее из логики «машина выходного дня»). Ввиду огромного количества перекупов и тех, кто не знает меня как человека, который очень ухаживает за собственным авто и трепетно к подобному относится - хочу показать его вам)
Это Porsche Panamera 4S, которую я продаю ввиду того, что в целом не могу ездить больше года на одном авто, да и чуть чуть поменял философию в целом)
При этом я получаю огромное удовольствие каждый раз, когда сажусь за руль этого автомобиля.
В целом, в объявлении есть описание и комплектация, вы можете видеть его по ссылке: https://auto.ru/cars/used/sale/porsche/panamera/1128295119-c1f9abd1/
От себя остается добавить, что машина продается по лучшим деньгам в Питере/москве по критерию состояние/комплектация и внешний вид/цена. Я второй хозяин и у машины не было ДТП + она дилерская, т.е не ввезена.Машина круто доработана и ухожена не на свой пробег.
Поэтому если действительные интересанты на машину (и что важно реальные, без «воздуха»), велкам! @future_trading_adm или в объявлении)
Авто.ру
Смотрите, какая машина: Porsche Panamera II 4S 2017 года за 6 590 000 рублей на Авто.ру!
Лифтбек Porsche Panamera II 2017 года, пробег 88 600 км, двигатель 4S 2.9 AMT (440 л.с.) 4WD, цвет красный за 6 590 000 рублей.
👍42❤7🔥6❤🔥5🙏3😢1🤝1
Утренний обзор: что ждать от рынка?
Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:
Дмитриев провел беседу с Уиткоффом и оба расценили ее как «позитивную», но учитывая то как часто мы это слышим - без прорывов.
Параллельно с этим продолжается ралли в металлах и падение на крипто рынке, трамп буквально убивает доверие ко всем рынкам и странам, теперь вступая в конфликт и с ЕС и новую «движуху» с Гренландией. Вот он, самый влиятельный человек в мире…
Акции:
1)Сбер: очередной рекорд.
Банк отчитался за декабрь и год по РСБУ:
-ЧП 2025г по РСБУ 1,7 трлн (+8,4% г/г)
-За декабрь 125,9 млрд руб (+7,1% г/г)
-ROE 22,1%
Чистый процентный доход прибавил 22% в декабре - объем работающих активов вырос. Комиссионный доход немного падает (-3% г/г) из-за высокой базы прошлого года.
Стоимость риска в норме (1,5% за 2025г и 1,9% за декабрь) => риски повышенных резервов тут ниже того же БСПБ, Совка и ВТБ.
Смотрим кредиты: ипотек стало больше (розничный кредит =+2,3% м/м) из-за потенциального их урезания, а потреб кредит сокращается (-1% м/м).
26 февраля опубликуют МСФО, там будем смотреть подробнее.
Достаточность капитала в норме, а значит дивам ничего не грозит: годовой дивиденд составит около 38,3 руб (12,6% дд), что выше прогноза в начале года.
Обычно сбер отсекается с дивом на 5-6% ниже ключевой ставки, поэтому апсайт роста по 300 обширный.
Да, в Сбере может быть навес из-за заблокированных акций, но как только он пройдет, жду весомую переоценку выше.
2)Астра: ближе к государству
В понедельник вышла новость о возможной продаже 20% акций Росатому одним из акционеров.
Детали сделки пока не ясны: либо это выход из компании (cash out), тогда ничего хорошего.
Да, гос присутствие может улучшить дела с замедляющимся B2G, хотя компания заявляет, что доп. финансирование им не нужно.
Остается вопрос: зачем это Росатому и почему акционер выходит, ну и детали сделки.
Астра стоит 9 EV/EBITDA, что в моменте не дешево.
Ждём ставку 12-13% и при условиях НЕвовзращения конкурентов компания будет интересна в начале 2027г.
3)Магнит: суету навести охота
Акции компании всегда начинают расти, когда у рынка появляются надежды на выкуп менеджментом акций у нерезидентов с дисконтом.
Если посчитать, средневзвешенная за 6 месяцев уже ниже 3300 при текущей похожей цене акции, при условии снижении ставки и относительной стабильности в геополитике.
Таким образом, если ребята поймут, что дешевле не купят - будут делать это сейчас, после чего, возможно, начнут хорошо себя вести:
-Платить дивы или делать байбек
-Выступать на конференциях
-Прозрачно отчитываться и не прятать прибыль в отчетах.
Я держу магнит как венчурную идею, главное тут дождаться дна цикла. Компании характерны такие качели, достаточно посмотреть на график за все время.
4)Газпром нефть: позитивная сделка
Венгерская компания MOL подписала соглашение с ГПН о покупке 56,15% акций в сербской NIS, при этом MOL ведет переговоры с ОАЭ о присоединении к владельцам NIC их ADNOC. Чтобы сделка была завершена, нужно разрешение OFAC США.
Газпром нефть выигрывает избавляясь от актива за кэш без национализации, хоть это и всего 2% от капитализации.
Сама Газпром нефть в моменте не интересна с оценкой в 10 прибылей, интересно брать ниже 400.
Итоги:
Индекс также торгуется под 2750 без подвижек по Украине. Сегодня выйдут данные по инфляции: после огромных чисел прошлой неделе рынок может немного взбодриться (важно смотреть на ОФЗ в течении дня, там часто понятны настроения заранее).
Также выйдут инфляционные ожидания населения - очень важно смотреть!
В остальном, пока ничего не делаю, кроме спекулятивной торговли. Сегодня пост по медицинскому сектору!
Отличного дня, друзья!
Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:
Дмитриев провел беседу с Уиткоффом и оба расценили ее как «позитивную», но учитывая то как часто мы это слышим - без прорывов.
Параллельно с этим продолжается ралли в металлах и падение на крипто рынке, трамп буквально убивает доверие ко всем рынкам и странам, теперь вступая в конфликт и с ЕС и новую «движуху» с Гренландией. Вот он, самый влиятельный человек в мире…
Акции:
1)Сбер: очередной рекорд.
Банк отчитался за декабрь и год по РСБУ:
-ЧП 2025г по РСБУ 1,7 трлн (+8,4% г/г)
-За декабрь 125,9 млрд руб (+7,1% г/г)
-ROE 22,1%
Чистый процентный доход прибавил 22% в декабре - объем работающих активов вырос. Комиссионный доход немного падает (-3% г/г) из-за высокой базы прошлого года.
Стоимость риска в норме (1,5% за 2025г и 1,9% за декабрь) => риски повышенных резервов тут ниже того же БСПБ, Совка и ВТБ.
Смотрим кредиты: ипотек стало больше (розничный кредит =+2,3% м/м) из-за потенциального их урезания, а потреб кредит сокращается (-1% м/м).
26 февраля опубликуют МСФО, там будем смотреть подробнее.
Достаточность капитала в норме, а значит дивам ничего не грозит: годовой дивиденд составит около 38,3 руб (12,6% дд), что выше прогноза в начале года.
Обычно сбер отсекается с дивом на 5-6% ниже ключевой ставки, поэтому апсайт роста по 300 обширный.
Да, в Сбере может быть навес из-за заблокированных акций, но как только он пройдет, жду весомую переоценку выше.
2)Астра: ближе к государству
В понедельник вышла новость о возможной продаже 20% акций Росатому одним из акционеров.
Детали сделки пока не ясны: либо это выход из компании (cash out), тогда ничего хорошего.
Да, гос присутствие может улучшить дела с замедляющимся B2G, хотя компания заявляет, что доп. финансирование им не нужно.
Остается вопрос: зачем это Росатому и почему акционер выходит, ну и детали сделки.
Астра стоит 9 EV/EBITDA, что в моменте не дешево.
Ждём ставку 12-13% и при условиях НЕвовзращения конкурентов компания будет интересна в начале 2027г.
3)Магнит: суету навести охота
Акции компании всегда начинают расти, когда у рынка появляются надежды на выкуп менеджментом акций у нерезидентов с дисконтом.
Если посчитать, средневзвешенная за 6 месяцев уже ниже 3300 при текущей похожей цене акции, при условии снижении ставки и относительной стабильности в геополитике.
Таким образом, если ребята поймут, что дешевле не купят - будут делать это сейчас, после чего, возможно, начнут хорошо себя вести:
-Платить дивы или делать байбек
-Выступать на конференциях
-Прозрачно отчитываться и не прятать прибыль в отчетах.
Я держу магнит как венчурную идею, главное тут дождаться дна цикла. Компании характерны такие качели, достаточно посмотреть на график за все время.
4)Газпром нефть: позитивная сделка
Венгерская компания MOL подписала соглашение с ГПН о покупке 56,15% акций в сербской NIS, при этом MOL ведет переговоры с ОАЭ о присоединении к владельцам NIC их ADNOC. Чтобы сделка была завершена, нужно разрешение OFAC США.
Газпром нефть выигрывает избавляясь от актива за кэш без национализации, хоть это и всего 2% от капитализации.
Сама Газпром нефть в моменте не интересна с оценкой в 10 прибылей, интересно брать ниже 400.
Итоги:
Индекс также торгуется под 2750 без подвижек по Украине. Сегодня выйдут данные по инфляции: после огромных чисел прошлой неделе рынок может немного взбодриться (важно смотреть на ОФЗ в течении дня, там часто понятны настроения заранее).
Также выйдут инфляционные ожидания населения - очень важно смотреть!
В остальном, пока ничего не делаю, кроме спекулятивной торговли. Сегодня пост по медицинскому сектору!
Отличного дня, друзья!
👍86❤13🔥7❤🔥1
Сектор медицины: стратегия на 2026г
Продолжаю серию постов с разбором каждого сектора, где в несколько тысяч символов умещается самое главное по каждой бумаге.
Что можно рассказать о секторе:
А)Компании гораздо менее чувствительны к кризису: лекарства нужны, особенно аналоги, а если речь о дорогих/частных клиниках - состоятельные люди всегда готовы платить максимум за максимум невзирая на изменение цены.
Б)Импортозамещение продолжается (уход конкурентов -> фокус на внутреннем рынке). Сектор поддерживается гос. программой развития мед. промышленности до 2030г.
В)Компании сектора стоят дорого в моменте по мультам по описанным выше факторам (рынок отчасти заложил весь позитив).
Г)Рынок ком. медицины, по оценкам Kept, продолжает расти двузначно: 2025: +15,2%, 2026: +15,3, дальше — около 13% CAGR до 2030.
Как оценивать компанию?
•Если компания создает препарат: кол-во препаратов/патентов, которые могут быть одобрены и переоценить компанию (Например, у промомеда стабильно раз в квартал что-то новое да одобряют)
•Оценка расходов и свободного кэша
•Дивидендный потенциал
•M&A, которые проводит компания (в пример ставим тот же GEMC)
•Мультипликаторы
•Потенциал экспансии как в РФ, так и в страны СНГ и мира
Компании:
(1)Промомед:
Компания торгуется ровно у цены IPO при том, что является самой растущей из публичных копаний в секторе: +75% за 2025г за счет новых препаратов. В 2024г выручка выросла на 36%.
Сейчас компания стоит 7 EV/EBITDA и 12 P/E, но по оценке 2026г - это 4 EV/Ebitda, так как компании в целом есть на чем расти:
-70+ патентов и 550+ товарных знаков
-Гайденс обычно выполняют (за 2025г достигли 40% маргинальности по ебитде) - если выполнят сейчас еще раз, то оценка 2026г дает апсайт к цене в 40-50% (базовый апсайт на год, получается).
-Ждём годовой отчет - там будет прогноз на 2026г + есть шанс объявления дивидендов (=сразу переоценка)
Ждём отчет и смотрим на кэш компании, темпы роста и гайденс.
Присудил бы рейтинг «покупать» около 400р за акцию.
(2)GEMC: тут сложнее.
Компания зарабатывает в валюте, но ее цена на услуги - эластична (премиум сегмент, и в отличие от промомеда - это клиники).
Компания в 2025г сделала 2 покупки: «Скандинавия» (теперь Мордашов точно в деле, а не на уровне слухов), причем уже в допку на ~25,1 млрд руб и «семейный доктор» на свои 17,6 млрд руб.
Имеем отсутствие кэша в моменте на дивиденды и допэмиссию в 766 руб, что после начисления акций «премправщикам» может создать давление на акцию (ведь много кто захочет продать по 900).
При этом с точки зрения роста бизнеса сделали все верно, а вот дивиденд пока пострадает.
Сейчас бизнес стоит 6 EV/Ebitda, что уже не так дешево.
Покупал бы ниже 800р.
(3)Мать и дитя
Топ особенность бизнеса: богатые всегда будут платить. Даже если введут налог 5-10% - это легко переложить на потребителя.
В отличие от ЮМГ покупают бизнесы дешевле своего.
При этом выручка растет на 40% в год,чек - чуть быстрее инфляции.
За 2ПГ 2025г заплатят 55-60 руб дивиденда, а в 2026г могут увеличить payout до 100% от ЧП.
Сейчас стоят 11 прибылей и 9EV/Evitda- уже не так дешево, но консервативно 20-30% годовых здесь есть при небольших рисках.
Вердикт: покупать ниже 1400.
(4)Озон фарма.
Бизнес высокомаржинален за счет модели производства аналогов/дженериков + всегда подпитан гос. спросом.
В след году запустят озон медику и мабскейл (который уже производит новые сложные препараты) - это +27 млрд доп выручки, это Х2 к 2025г!
Это история роста, компания расширяет продуктовую линейку и имеет маржинальность по EBITDA в 35%.
Порядок цифр регистрационных удостоверений на новые препараты похож на Промомед: 500+.
Дивиденд тут небольшой, порядка 1,5% дд 2026г.
Вердикт: покупать ниже 45, но бизнес качественный!
Для продолжения серии постов надеюсь на вашу обратную связь: подписка, комментарий и реакция = огромная мотивация тратить большое количество времени на анализ, который экономит многим большое количество времени!
Продолжаю серию постов с разбором каждого сектора, где в несколько тысяч символов умещается самое главное по каждой бумаге.
Что можно рассказать о секторе:
А)Компании гораздо менее чувствительны к кризису: лекарства нужны, особенно аналоги, а если речь о дорогих/частных клиниках - состоятельные люди всегда готовы платить максимум за максимум невзирая на изменение цены.
Б)Импортозамещение продолжается (уход конкурентов -> фокус на внутреннем рынке). Сектор поддерживается гос. программой развития мед. промышленности до 2030г.
В)Компании сектора стоят дорого в моменте по мультам по описанным выше факторам (рынок отчасти заложил весь позитив).
Г)Рынок ком. медицины, по оценкам Kept, продолжает расти двузначно: 2025: +15,2%, 2026: +15,3, дальше — около 13% CAGR до 2030.
Как оценивать компанию?
•Если компания создает препарат: кол-во препаратов/патентов, которые могут быть одобрены и переоценить компанию (Например, у промомеда стабильно раз в квартал что-то новое да одобряют)
•Оценка расходов и свободного кэша
•Дивидендный потенциал
•M&A, которые проводит компания (в пример ставим тот же GEMC)
•Мультипликаторы
•Потенциал экспансии как в РФ, так и в страны СНГ и мира
Компании:
(1)Промомед:
Компания торгуется ровно у цены IPO при том, что является самой растущей из публичных копаний в секторе: +75% за 2025г за счет новых препаратов. В 2024г выручка выросла на 36%.
Сейчас компания стоит 7 EV/EBITDA и 12 P/E, но по оценке 2026г - это 4 EV/Ebitda, так как компании в целом есть на чем расти:
-70+ патентов и 550+ товарных знаков
-Гайденс обычно выполняют (за 2025г достигли 40% маргинальности по ебитде) - если выполнят сейчас еще раз, то оценка 2026г дает апсайт к цене в 40-50% (базовый апсайт на год, получается).
-Ждём годовой отчет - там будет прогноз на 2026г + есть шанс объявления дивидендов (=сразу переоценка)
Ждём отчет и смотрим на кэш компании, темпы роста и гайденс.
Присудил бы рейтинг «покупать» около 400р за акцию.
(2)GEMC: тут сложнее.
Компания зарабатывает в валюте, но ее цена на услуги - эластична (премиум сегмент, и в отличие от промомеда - это клиники).
Компания в 2025г сделала 2 покупки: «Скандинавия» (теперь Мордашов точно в деле, а не на уровне слухов), причем уже в допку на ~25,1 млрд руб и «семейный доктор» на свои 17,6 млрд руб.
Имеем отсутствие кэша в моменте на дивиденды и допэмиссию в 766 руб, что после начисления акций «премправщикам» может создать давление на акцию (ведь много кто захочет продать по 900).
При этом с точки зрения роста бизнеса сделали все верно, а вот дивиденд пока пострадает.
Сейчас бизнес стоит 6 EV/Ebitda, что уже не так дешево.
Покупал бы ниже 800р.
(3)Мать и дитя
Топ особенность бизнеса: богатые всегда будут платить. Даже если введут налог 5-10% - это легко переложить на потребителя.
В отличие от ЮМГ покупают бизнесы дешевле своего.
При этом выручка растет на 40% в год,чек - чуть быстрее инфляции.
За 2ПГ 2025г заплатят 55-60 руб дивиденда, а в 2026г могут увеличить payout до 100% от ЧП.
Сейчас стоят 11 прибылей и 9EV/Evitda- уже не так дешево, но консервативно 20-30% годовых здесь есть при небольших рисках.
Вердикт: покупать ниже 1400.
(4)Озон фарма.
Бизнес высокомаржинален за счет модели производства аналогов/дженериков + всегда подпитан гос. спросом.
В след году запустят озон медику и мабскейл (который уже производит новые сложные препараты) - это +27 млрд доп выручки, это Х2 к 2025г!
Это история роста, компания расширяет продуктовую линейку и имеет маржинальность по EBITDA в 35%.
Порядок цифр регистрационных удостоверений на новые препараты похож на Промомед: 500+.
Дивиденд тут небольшой, порядка 1,5% дд 2026г.
Вердикт: покупать ниже 45, но бизнес качественный!
Для продолжения серии постов надеюсь на вашу обратную связь: подписка, комментарий и реакция = огромная мотивация тратить большое количество времени на анализ, который экономит многим большое количество времени!
👍183❤19🤝8🔥3❤🔥2
Утренний обзор: что ждать от рынка?
Индекс Мосбиржи вырос на 1.4%:
Сегодня важный день, ведь Уиткофф летит в Москву для седьмых переговоров с Путиным Далее состоятся переговоры с украинской стороной.
Тема: мирный план и территории.
Вчера вечером Путин объявил готовность вступления в совет мира за 1млрд$ и использовать замороженные активы на восстановление территорий, пострадавших от боевых действий.
Пока вроде все неплохо, но сегодня важны реальные подвижки, иначе увидим откат.
Очень сильно упала валюта:
Юань ниже 12 , возможно, как на грядущем налоговом периоде, продажах ЦБ и на продажах под приезд Уиткоффа (без прорывов на переговорах - скорее увидим отскок).
Я также в районе 10,6-10,7 готов искать отскок по валюте, обычно ниже не пускают и в зоне есть покупатель. 29го числа могут что-то сказать по обьемам продаж от Минфина.
Из факторов отскока от 11 - резкое уменьшение лонгов у юриков.
Инфляция: опять все плохо?
Данные с 13 по 19 января 0,45%.
С начала года уже 1,72% инфляции при цели в 4%.
Очевидно, даже если ЦБ прямо сейчас пойдет повышать ставку - делу это не поможет, а наоборот усугубит (бизнес опять не будет приносить прибыль в бюджет => повысят ндс => пострадают ВСЕ).
Ну и важно понимать, что это остаточный эффект от сильного повышения НДС, бизнес в среднем на 2% цены и поднял (что видим в принтах) => ближайшие 1-2 данных по инфляции будут без этого эффекта.
Если дальше тенденция сохранится, ждем оставления ставки 13го февраля.
Акции:
1)Фикс прайс: обратный сплит
Сегодня компания провела ВОСа по утверждению увеличения цены акций до 580 руб (в 1000 раз) путем обратного сплита. Напомню, до этого, когда компания переезжала было наоборот (акцию разделили на 158 частей).
Фактически, ничего для акции не поменяется кроме того, что лотность будет удобнее: покупать можно по одной акции.
Сам бизнес стоит недорого, но ростом тут не пахнет: маркетплейсы убивают желание людей ходить даже в дешевый магазин с НЕ продуктами.
Возможно, появление крепкого алкоголя на полках поможет бизнесу, но несильно.
Ну и проблема актива в том, что от него ничего не ждут: от IPO цена в 10 раз ниже из-за сломавшейся бизнес модели, хотя бизнес зарабатывает в 1,7 раз больше EBITDA.
Важно увидеть ход конем от компании и покупать по дешевой оценки. Пока нет
2)ЛСР: братья следующие?
Компания отчиталась за 4кв 2025г операционно:
-Новых контрактов заключили на 84 млрд руб (+63% кв/кв)
-Объем проданных кв.м: 289 тысяч (+73%!)
И если ЛСР покупать не особо привлекательно ввиду мутного мажориария, то ПИК и самолет могут покупать под ближайшие отчеты (у самолета 29го отчет и день инвестора).
Проблема застройщиков сейчас в сильной зависимости от ставки, но при последних данных по инфляции может быть тяжело, хотя нужно смотреть что будет в следующие 2 недели.
Я держу немного самолета и ПИКа
3)ДомРФ: день инвестора
Компания позавчера провела мероприятие, где дала вью на рынок и гайденс.
Какой прогноз:
-Рост по активам: 8,8 трлн руб в 2028г, 10,3 трлн в 2030 и 17,5 трлн в 2035г.
-Рентабельность к 2035г каждый год 20%+
-Платить 50% от ЧП
-Достаточность капитала >12,5%
Сейчас компания дает 12,4% дд на уровне Сбера (что пока делает зеленый банк привлекательней), НО за 2026г образовывается 15% дд или 17% после отсечки (у Сбера 14,8%).
Секьюризация в моменте дает бОльшую прибыль, поэтому это не совсем классический банк.
Интересно на откате,хотя бы ниже 1900. Компания выполняет гайденсы, формируя апсайд к концу года в 2200-2300руб + дивиденд.
Итоги:
Новостной фон позитивен, индекс закрылся прямо под сопротивлением 2780, теперь остается ждать итогов переговоров США-РФ и США-Украина сегодня, а также реакцию Трампа на вчерашнюю речь Путина.
Все стороны медленно идут на уступки и переобувания (речь скорее о ЕС), поэтому имхо при все скепсисе мы ближе к миру.
Отличного дня, друзья!
Индекс Мосбиржи вырос на 1.4%:
Сегодня важный день, ведь Уиткофф летит в Москву для седьмых переговоров с Путиным Далее состоятся переговоры с украинской стороной.
Тема: мирный план и территории.
Вчера вечером Путин объявил готовность вступления в совет мира за 1млрд$ и использовать замороженные активы на восстановление территорий, пострадавших от боевых действий.
Пока вроде все неплохо, но сегодня важны реальные подвижки, иначе увидим откат.
Очень сильно упала валюта:
Юань ниже 12 , возможно, как на грядущем налоговом периоде, продажах ЦБ и на продажах под приезд Уиткоффа (без прорывов на переговорах - скорее увидим отскок).
Я также в районе 10,6-10,7 готов искать отскок по валюте, обычно ниже не пускают и в зоне есть покупатель. 29го числа могут что-то сказать по обьемам продаж от Минфина.
Из факторов отскока от 11 - резкое уменьшение лонгов у юриков.
Инфляция: опять все плохо?
Данные с 13 по 19 января 0,45%.
С начала года уже 1,72% инфляции при цели в 4%.
Очевидно, даже если ЦБ прямо сейчас пойдет повышать ставку - делу это не поможет, а наоборот усугубит (бизнес опять не будет приносить прибыль в бюджет => повысят ндс => пострадают ВСЕ).
Ну и важно понимать, что это остаточный эффект от сильного повышения НДС, бизнес в среднем на 2% цены и поднял (что видим в принтах) => ближайшие 1-2 данных по инфляции будут без этого эффекта.
Если дальше тенденция сохранится, ждем оставления ставки 13го февраля.
Акции:
1)Фикс прайс: обратный сплит
Сегодня компания провела ВОСа по утверждению увеличения цены акций до 580 руб (в 1000 раз) путем обратного сплита. Напомню, до этого, когда компания переезжала было наоборот (акцию разделили на 158 частей).
Фактически, ничего для акции не поменяется кроме того, что лотность будет удобнее: покупать можно по одной акции.
Сам бизнес стоит недорого, но ростом тут не пахнет: маркетплейсы убивают желание людей ходить даже в дешевый магазин с НЕ продуктами.
Возможно, появление крепкого алкоголя на полках поможет бизнесу, но несильно.
Ну и проблема актива в том, что от него ничего не ждут: от IPO цена в 10 раз ниже из-за сломавшейся бизнес модели, хотя бизнес зарабатывает в 1,7 раз больше EBITDA.
Важно увидеть ход конем от компании и покупать по дешевой оценки. Пока нет
2)ЛСР: братья следующие?
Компания отчиталась за 4кв 2025г операционно:
-Новых контрактов заключили на 84 млрд руб (+63% кв/кв)
-Объем проданных кв.м: 289 тысяч (+73%!)
И если ЛСР покупать не особо привлекательно ввиду мутного мажориария, то ПИК и самолет могут покупать под ближайшие отчеты (у самолета 29го отчет и день инвестора).
Проблема застройщиков сейчас в сильной зависимости от ставки, но при последних данных по инфляции может быть тяжело, хотя нужно смотреть что будет в следующие 2 недели.
Я держу немного самолета и ПИКа
3)ДомРФ: день инвестора
Компания позавчера провела мероприятие, где дала вью на рынок и гайденс.
Какой прогноз:
-Рост по активам: 8,8 трлн руб в 2028г, 10,3 трлн в 2030 и 17,5 трлн в 2035г.
-Рентабельность к 2035г каждый год 20%+
-Платить 50% от ЧП
-Достаточность капитала >12,5%
Сейчас компания дает 12,4% дд на уровне Сбера (что пока делает зеленый банк привлекательней), НО за 2026г образовывается 15% дд или 17% после отсечки (у Сбера 14,8%).
Секьюризация в моменте дает бОльшую прибыль, поэтому это не совсем классический банк.
Интересно на откате,хотя бы ниже 1900. Компания выполняет гайденсы, формируя апсайд к концу года в 2200-2300руб + дивиденд.
Итоги:
Новостной фон позитивен, индекс закрылся прямо под сопротивлением 2780, теперь остается ждать итогов переговоров США-РФ и США-Украина сегодня, а также реакцию Трампа на вчерашнюю речь Путина.
Все стороны медленно идут на уступки и переобувания (речь скорее о ЕС), поэтому имхо при все скепсисе мы ближе к миру.
Отличного дня, друзья!
👍80❤17🔥10😁2❤🔥1
Валюта: когда это закончится?
Доллар снова торгуется по 76-77 рублей, а юань ниже 11. Практически никто не может предугадать движение рубля и давать прогнозы на девальвацию на сегодняшний день стало - неблагодарным делом!
Поэтому давайте глянем в бюджет:
1)Рублебочка стоит ниже 3000 рублей, в бюджет заложена цена на 2026г в 5200 руб (это с учетом того, что доля нефтегазовых доходов упала, да, но есть нюансы о о которых напишу далее).
Urals стоит 35$ с учетом дисконта, а доллар все падает. Примерная цена себестоимости 1 баррели в России - 30$, т.е фактически компании подходят к нулевой работе (а ведь еще есть амортизация!)
2)Мало того, что в бюджет из-за этого будет недополучение средств, так еще и дефицит может составить больше планов.
По итогам 2025г нефтегазовые доходы составили 8,5 трлн, ниже плана на 200 млрд.
За счет чего можно спасти ситуацию?
А)Повышать НДС населению. Делать это 2 года подряд = фактически разогнать инфляцию => ЦБ убьет экономику, а кроме этого население столкнется с неимоверным повышением цен (которое уже сейчас мы видим).
Этот вариант я не рассматриваю
Б)Повышать налоги компаниям, которые сейчас на коне.
Я не говорю про банки, ибо бить в колено сектору, на кредитах которого держатся другие - тоже жесть как неправильно.
А вот компании по типу Золотодобытчиков (Полюс, например, заработал супер много) и, например, удобрений (Фосагро), это вполне гуд.
Но несколько десятков миллиардов в бюджет особой погоды не сделают.
В)Выводить компании на IPO и заставлять платить дивиденды.
Кейс ДомРФ неплох, но очевидно, что рынок листинга очень слаб на текущий момент.
Это не должно принести много денег
Г)Занять ещё денег через ОФЗ, в плане сделать это на 5,5 трлн. Но это же фактически лишь временно решает проблему? Да и потом это отобразится на наших налогах (сейчас выгодно даем государству в долг под 15, потом платим это налогами)
Д)И вот он, король бала: девальвация.
Каждый рубль девальвации к доллару дает 150 млрд налогов в бюджет от компаний. Если курс вырастет с 77 до 100 - это уже 3,5 трлн руб!!
Да, и это несмотря на то, что доля нефтегазовых доходов уменьшена. Но нюанс в том, что Минфин продает доллары, чтобы покрыть низкие цены на нефть и фактически мы остаемся в тупике. Чтобы доллар рос нужно снижать ставку => чтобы снижать ставку нужно 4% инфляции => 4% инфляции с таким НДС задачка сложная. При этом повышение ставки = дефолты бизнесов и мЕньшие доходы в бюджет.
Двух зайцев не поймать: либо инфляция, либо экономика.
Поэтому, считаю, что доллар/юань не пойдут сильно ниже, а вот на текущих уровнях, как правило, мы и видим покупки.
Глянем на Юань (график приложил):
-Зона покупок 10,7-10,8 исторически держит цену и показывает отскок. Ближе к нижней границе планирую поискать какой-то спекулятивный лонг. Закол ниже может быть (в район 10,5, но там и психологический уровень у доллара в 70 рублей недалеко.
Девальвация среднесрочно возможна, но пока бюджетное правило сильно давит.
А локально, пока вот так.
Доллар снова торгуется по 76-77 рублей, а юань ниже 11. Практически никто не может предугадать движение рубля и давать прогнозы на девальвацию на сегодняшний день стало - неблагодарным делом!
Поэтому давайте глянем в бюджет:
1)Рублебочка стоит ниже 3000 рублей, в бюджет заложена цена на 2026г в 5200 руб (это с учетом того, что доля нефтегазовых доходов упала, да, но есть нюансы о о которых напишу далее).
Urals стоит 35$ с учетом дисконта, а доллар все падает. Примерная цена себестоимости 1 баррели в России - 30$, т.е фактически компании подходят к нулевой работе (а ведь еще есть амортизация!)
2)Мало того, что в бюджет из-за этого будет недополучение средств, так еще и дефицит может составить больше планов.
По итогам 2025г нефтегазовые доходы составили 8,5 трлн, ниже плана на 200 млрд.
За счет чего можно спасти ситуацию?
А)Повышать НДС населению. Делать это 2 года подряд = фактически разогнать инфляцию => ЦБ убьет экономику, а кроме этого население столкнется с неимоверным повышением цен (которое уже сейчас мы видим).
Этот вариант я не рассматриваю
Б)Повышать налоги компаниям, которые сейчас на коне.
Я не говорю про банки, ибо бить в колено сектору, на кредитах которого держатся другие - тоже жесть как неправильно.
А вот компании по типу Золотодобытчиков (Полюс, например, заработал супер много) и, например, удобрений (Фосагро), это вполне гуд.
Но несколько десятков миллиардов в бюджет особой погоды не сделают.
В)Выводить компании на IPO и заставлять платить дивиденды.
Кейс ДомРФ неплох, но очевидно, что рынок листинга очень слаб на текущий момент.
Это не должно принести много денег
Г)Занять ещё денег через ОФЗ, в плане сделать это на 5,5 трлн. Но это же фактически лишь временно решает проблему? Да и потом это отобразится на наших налогах (сейчас выгодно даем государству в долг под 15, потом платим это налогами)
Д)И вот он, король бала: девальвация.
Каждый рубль девальвации к доллару дает 150 млрд налогов в бюджет от компаний. Если курс вырастет с 77 до 100 - это уже 3,5 трлн руб!!
Да, и это несмотря на то, что доля нефтегазовых доходов уменьшена. Но нюанс в том, что Минфин продает доллары, чтобы покрыть низкие цены на нефть и фактически мы остаемся в тупике. Чтобы доллар рос нужно снижать ставку => чтобы снижать ставку нужно 4% инфляции => 4% инфляции с таким НДС задачка сложная. При этом повышение ставки = дефолты бизнесов и мЕньшие доходы в бюджет.
Двух зайцев не поймать: либо инфляция, либо экономика.
Поэтому, считаю, что доллар/юань не пойдут сильно ниже, а вот на текущих уровнях, как правило, мы и видим покупки.
Глянем на Юань (график приложил):
-Зона покупок 10,7-10,8 исторически держит цену и показывает отскок. Ближе к нижней границе планирую поискать какой-то спекулятивный лонг. Закол ниже может быть (в район 10,5, но там и психологический уровень у доллара в 70 рублей недалеко.
Девальвация среднесрочно возможна, но пока бюджетное правило сильно давит.
А локально, пока вот так.
👍74🔥12❤11🌚4✍1😁1
Утренний обзор: что ждать от рынка?
Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,3%:
Состоялся диалог Зеленского с Трампом, он продлился не очень долго, пресс-конференции обоих также не было.
Валюта упала ещё на 1%, нефть на 2%, юань находился близко к поддержке в 10.7.
Геополитика: и снова важный день.
Сегодня в ОАЭ состоится первая трехсторонняя встреча РФ-США-Украина.
От Украины поедут Буданов, Умеров, Кислица, Арахамия, Гнатов. От России - Дмитриев и глава военной разведки.
Будут обсуждаться варианты по территориям на Востоке, самый острый вопрос. Также Украина и США предложат России энергетическое перемирие для восстановления.
Ну а Зеленский после переговоров с Трампом наговорил много интересного:
-Обвинил ЕС в слабости давления на РФ
-Запал за то, что не дал томагавки
В общем, драма только набирает обороты. Но факт трехсторонних переговоров - прорыв.
Акции:
1)ЮГК: новые вводные
ЦБ не поддержал законопроект, снимающий с казны обязанность оферты миноритариям активов по суду.
Таким образом, оферте быть, останется узнать лишь цену и нового владельца.
Судя по тому, что в кулуарах много новостей проходит - решение где-то близко, медлить не будут. Если покупать сейчас, то ниже 0,55-0,57, либо уже после известности параметров.
Круто, что здесь заботятся о миноритариях и защищают их права.
2)Займер: отчет за 4 квартал
Компания отчиталась операционно:
-Объем выдач 12,2 млрд руб (18,4% г/г)
-Выдачи новым клиентам 1,2 млрд руб (-21,1% г/г)
Вот так государство душит МФО, поэтому компания и пришла к идее покупать различные направления по типу банкинга (так, компания выдала кредиток в 4кв на 214 млн руб, в 2025г получилось сделать Х8,6 по выдачам), а также купил таксиагрегатор и киви.
В 2026г могут ввести ограничения по выдачам на одни руки, поэтому нужно ждать перфоманса новых направлений и оценивать компанию. Сейчас хорошую компанию заглушил регулятор, увы.
3)МТС-банк: пора поднимать ROE
Компания приобрела «Экси-Банк» для улучшения банковского сервиса и финтеха. Таким образом, запустилась дебетовая карта «МТС деньги» и интегрируются в общая экосистема (связь, кэшбэк, партнеры и все в лучших традициях топ-банков).
Это на примере с т-банком хороший кейс для роста ROE, что позволит зарабатывать сильно больше на капитал банка (напомню, банк стоит 0,4 капитала всего)
Единственное, нет параметров сделки, это минус. Но в остальном все нравится, нужно ждать результатов интеграции.
Небольшую позицию также держу.
4)Элемент закрытие сделки.
Сбер приобрел 41,9% ГК «элемент» за 27 млрд руб, причем это все 37,6% у системы и 4,3% у миноритариев.
Выставили очень добросовестное предложение о приобретении акций у других акционеров по цене в 0,1372 руб, что выше средневзвеса.
Ждём завершение выкупа и понимания будет ли делистинг. При Сбере бизнес может заиграть по другому.
Итоги:
Уиткофф ночью прибыль в Кремль для переговоров с Путиным, а тем временем российская и украинская делегация вылетели в Эмираты: переговоры продлятся 2 дня.
Индекс закрылся под 2780, опять же, если прорывов не будет - можем увидеть фикс, особенно перед выходными
В остальном, движемся медленно, но верно, но рынок скептичен к происходящему. Несколько месяцев назад на одновременной встречи Путина и Уиткоффа и трехсторонней встречи делегаций, индекс бы 3000+ улетел. Ну имеем, что имеем)
Отличной пятницы, друзья!
Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,3%:
Состоялся диалог Зеленского с Трампом, он продлился не очень долго, пресс-конференции обоих также не было.
Валюта упала ещё на 1%, нефть на 2%, юань находился близко к поддержке в 10.7.
Геополитика: и снова важный день.
Сегодня в ОАЭ состоится первая трехсторонняя встреча РФ-США-Украина.
От Украины поедут Буданов, Умеров, Кислица, Арахамия, Гнатов. От России - Дмитриев и глава военной разведки.
Будут обсуждаться варианты по территориям на Востоке, самый острый вопрос. Также Украина и США предложат России энергетическое перемирие для восстановления.
Ну а Зеленский после переговоров с Трампом наговорил много интересного:
-Обвинил ЕС в слабости давления на РФ
-Запал за то, что не дал томагавки
В общем, драма только набирает обороты. Но факт трехсторонних переговоров - прорыв.
Акции:
1)ЮГК: новые вводные
ЦБ не поддержал законопроект, снимающий с казны обязанность оферты миноритариям активов по суду.
Таким образом, оферте быть, останется узнать лишь цену и нового владельца.
Судя по тому, что в кулуарах много новостей проходит - решение где-то близко, медлить не будут. Если покупать сейчас, то ниже 0,55-0,57, либо уже после известности параметров.
Круто, что здесь заботятся о миноритариях и защищают их права.
2)Займер: отчет за 4 квартал
Компания отчиталась операционно:
-Объем выдач 12,2 млрд руб (18,4% г/г)
-Выдачи новым клиентам 1,2 млрд руб (-21,1% г/г)
Вот так государство душит МФО, поэтому компания и пришла к идее покупать различные направления по типу банкинга (так, компания выдала кредиток в 4кв на 214 млн руб, в 2025г получилось сделать Х8,6 по выдачам), а также купил таксиагрегатор и киви.
В 2026г могут ввести ограничения по выдачам на одни руки, поэтому нужно ждать перфоманса новых направлений и оценивать компанию. Сейчас хорошую компанию заглушил регулятор, увы.
3)МТС-банк: пора поднимать ROE
Компания приобрела «Экси-Банк» для улучшения банковского сервиса и финтеха. Таким образом, запустилась дебетовая карта «МТС деньги» и интегрируются в общая экосистема (связь, кэшбэк, партнеры и все в лучших традициях топ-банков).
Это на примере с т-банком хороший кейс для роста ROE, что позволит зарабатывать сильно больше на капитал банка (напомню, банк стоит 0,4 капитала всего)
Единственное, нет параметров сделки, это минус. Но в остальном все нравится, нужно ждать результатов интеграции.
Небольшую позицию также держу.
4)Элемент закрытие сделки.
Сбер приобрел 41,9% ГК «элемент» за 27 млрд руб, причем это все 37,6% у системы и 4,3% у миноритариев.
Выставили очень добросовестное предложение о приобретении акций у других акционеров по цене в 0,1372 руб, что выше средневзвеса.
Ждём завершение выкупа и понимания будет ли делистинг. При Сбере бизнес может заиграть по другому.
Итоги:
Уиткофф ночью прибыль в Кремль для переговоров с Путиным, а тем временем российская и украинская делегация вылетели в Эмираты: переговоры продлятся 2 дня.
Индекс закрылся под 2780, опять же, если прорывов не будет - можем увидеть фикс, особенно перед выходными
В остальном, движемся медленно, но верно, но рынок скептичен к происходящему. Несколько месяцев назад на одновременной встречи Путина и Уиткоффа и трехсторонней встречи делегаций, индекс бы 3000+ улетел. Ну имеем, что имеем)
Отличной пятницы, друзья!
👍75❤13🤝4😢1
IT сектор: что интересно в 2026г
Момент, когда нужно подходить к выбору компаний особенно аккуратно: в сектор пришло разочарование, ранней поддержки бизнеса уже нету, рынок труда тяжелый, а провалы гайденсов - частое явление.
Как оценивать IT?
А)Основной актив компании, в отличие от произв. бизнеса, где есть огромное количество материальных установок, запасов и заводов ,тут - это разработка (продукт).То, насколько крута эта разработка и предопределяет стоимость, рост и потенциал.
Б)Важно оценить, насколько компания способна выполнить свои обещания, т.е оценить, будет ли продукт пользоваться спросом? Затем, оценить: а интересен ли тот прогноз, который дала компания? Например, Астра дала гайденс с теми же результатами, как и в прошлом году, что очевидно ломает кейс «компании роста» и требует сильно более дешевую оценку бизнеса.
В)Оценка бизнеса - это мультипликаторы, по которым торгуется компания. Сектору присущи дорогие мультипликаторы, так как сектор быстрорастущий. Главный фактор - их справедливость.
Самый печальный и показательный кейс - провал гайденса на 2025г от Posi, которые из-за этого даже при цене в 1000 рублей за акцию не дешевые.
Важны медианные оценки сектора на 2026г: EV/Ebitda = 7-8X и P/E = 11. Пози стоит 16 EV/Ebitda
Г)Прозрачность бизнеса, понимание бизнес модели. Например, софтлайн сейчас ассоциируется с «темками», в виде допок,неожиданных байбеков.Многие не понимают чем занимается компания и зачем им компания с лазерными приборами (это как банановые плантации у Евротранса?)
Д)Расходы: зарплаты растут быстро, а офисы должны быть мега технологичными.Зато тут нет как такового капекса.
Что интересно?
1)Яндекс
База, которая радует! Компания заработала 260 млрд EBITDA в 2025г и заработает 300 в 2026г. При этом оценка компании: 6 EV/Ebitda (по цене 4600 за акцию).
Из минусов, 2% в год от капитализации идет менеджменту на мотивацию, а они продают акцию в стакан. Но эта мотивация работает и компания перформит.
Есть большое количество направлений, которое еще не вышло в плюс, в т.ч связанное с ИИ.
В США компании с такой бизнес моделью стоят в десятки-сотни раз дороже.
Готов докупать ниже 4400.
2)Basis
Занимаются IT-решениями по организации рабочего пространства.
Дочка Ростелекома, при хорошем примере которой будет проще выходить солару и ЦОДу.
По итогам 2025г ожидается рост выручки на 30-40% (об этом СЕО 2 месяца назад), отчет выйдет через месяц.
Компания стоит 6 EV/Ebitda 2026г, что дешевле медианы и других «братьев», но и важно понимать, что компания маленькая.
Таким образом, мы понимаем, что риск невыполнения гайденса может быть в 2026г в целом, но в ближайшие пол года запас роста остается.
Интересная зона для покупки: 100-102.
3)Хедхантер
Компания подняла цены на свои услуги аж на 20-40% из-за плохой конъюнктуры: количество вакансий снижается и на одно место претендуют в среднем 8,6 человек (это супер плохо для бизнеса). Снижение ставки и конец СВО = оживление деловой активности и бизнеса.
Сейчас на сайте около 800 тыс объявлений, в то время как несколько месяцев назад - около миллиона. Но рост цен на услуги пока компенсирует это, а если мы прошли дно цикла, то на оживлении бизнес будет быстрее других (так как это все еще монополия).
Долгосрочно покупать, сейчас бизнес стоит 8 прибылей и 7 EV/Ebitda 2026, чуть дешевле медианы.
Ниже 2700-2750 особенно интересно
4)Аренадата
Компания скоро представит гайденс на 2026г и отчитается за год. Занимаются базой данных и имеют постоянный спрос от госкомпаний, при этом стоят не очень дорого: 5,5-6 EV/Evitda (на равне с базисом и 6 прибылей 2026г.
За 4 квартал рост выручки может удвоится, а за весь 2025г составить +30%.
При этом компания всё ещё стоит дешевле оценки с IPO из-за «депрессии в целом секторе».
Интересно покупать ближе к 85-89 руб.
Если было полезно жду обратную связь: какие компании и сектора интересны? Ну и про подписка + реакция не забывайте, это мотивирует!
Момент, когда нужно подходить к выбору компаний особенно аккуратно: в сектор пришло разочарование, ранней поддержки бизнеса уже нету, рынок труда тяжелый, а провалы гайденсов - частое явление.
Как оценивать IT?
А)Основной актив компании, в отличие от произв. бизнеса, где есть огромное количество материальных установок, запасов и заводов ,тут - это разработка (продукт).То, насколько крута эта разработка и предопределяет стоимость, рост и потенциал.
Б)Важно оценить, насколько компания способна выполнить свои обещания, т.е оценить, будет ли продукт пользоваться спросом? Затем, оценить: а интересен ли тот прогноз, который дала компания? Например, Астра дала гайденс с теми же результатами, как и в прошлом году, что очевидно ломает кейс «компании роста» и требует сильно более дешевую оценку бизнеса.
В)Оценка бизнеса - это мультипликаторы, по которым торгуется компания. Сектору присущи дорогие мультипликаторы, так как сектор быстрорастущий. Главный фактор - их справедливость.
Самый печальный и показательный кейс - провал гайденса на 2025г от Posi, которые из-за этого даже при цене в 1000 рублей за акцию не дешевые.
Важны медианные оценки сектора на 2026г: EV/Ebitda = 7-8X и P/E = 11. Пози стоит 16 EV/Ebitda
Г)Прозрачность бизнеса, понимание бизнес модели. Например, софтлайн сейчас ассоциируется с «темками», в виде допок,неожиданных байбеков.Многие не понимают чем занимается компания и зачем им компания с лазерными приборами (это как банановые плантации у Евротранса?)
Д)Расходы: зарплаты растут быстро, а офисы должны быть мега технологичными.Зато тут нет как такового капекса.
Что интересно?
1)Яндекс
База, которая радует! Компания заработала 260 млрд EBITDA в 2025г и заработает 300 в 2026г. При этом оценка компании: 6 EV/Ebitda (по цене 4600 за акцию).
Из минусов, 2% в год от капитализации идет менеджменту на мотивацию, а они продают акцию в стакан. Но эта мотивация работает и компания перформит.
Есть большое количество направлений, которое еще не вышло в плюс, в т.ч связанное с ИИ.
В США компании с такой бизнес моделью стоят в десятки-сотни раз дороже.
Готов докупать ниже 4400.
2)Basis
Занимаются IT-решениями по организации рабочего пространства.
Дочка Ростелекома, при хорошем примере которой будет проще выходить солару и ЦОДу.
По итогам 2025г ожидается рост выручки на 30-40% (об этом СЕО 2 месяца назад), отчет выйдет через месяц.
Компания стоит 6 EV/Ebitda 2026г, что дешевле медианы и других «братьев», но и важно понимать, что компания маленькая.
Таким образом, мы понимаем, что риск невыполнения гайденса может быть в 2026г в целом, но в ближайшие пол года запас роста остается.
Интересная зона для покупки: 100-102.
3)Хедхантер
Компания подняла цены на свои услуги аж на 20-40% из-за плохой конъюнктуры: количество вакансий снижается и на одно место претендуют в среднем 8,6 человек (это супер плохо для бизнеса). Снижение ставки и конец СВО = оживление деловой активности и бизнеса.
Сейчас на сайте около 800 тыс объявлений, в то время как несколько месяцев назад - около миллиона. Но рост цен на услуги пока компенсирует это, а если мы прошли дно цикла, то на оживлении бизнес будет быстрее других (так как это все еще монополия).
Долгосрочно покупать, сейчас бизнес стоит 8 прибылей и 7 EV/Ebitda 2026, чуть дешевле медианы.
Ниже 2700-2750 особенно интересно
4)Аренадата
Компания скоро представит гайденс на 2026г и отчитается за год. Занимаются базой данных и имеют постоянный спрос от госкомпаний, при этом стоят не очень дорого: 5,5-6 EV/Evitda (на равне с базисом и 6 прибылей 2026г.
За 4 квартал рост выручки может удвоится, а за весь 2025г составить +30%.
При этом компания всё ещё стоит дешевле оценки с IPO из-за «депрессии в целом секторе».
Интересно покупать ближе к 85-89 руб.
Если было полезно жду обратную связь: какие компании и сектора интересны? Ну и про подписка + реакция не забывайте, это мотивирует!
👍158❤7🔥4👨💻3