С Новым годом 🎆

Привет! 👋


В понедельник канал начинает полноценную работу, включая утренние обзоры. Наш рынок вернулся в стадию неопределенности из-за санкций и биполярности Трампа.

Давайте о хорошем: я решил сделать первый розыгрыш мерча от Bybit на канале и записал видео в честь этого.

Всего будет 20 предметов:
-2 толстовки
-5 кепок
-3 бутылки
-1 дождевик
-9 футболок
-20 наклеек (по одной к призу)


Для того, чтобы выиграть подарок и получить отправление в ваш город, нужно выполнить ОДНО из условий:
1)Стать новым рефералом на Bybit, просто зарегистрировавшись по ссылке, ещё и бонус получить, но торговать (подробнее в видео). Ссылка на регистрацию: https://partner.bybit.com/b/futuretrading

2)Либо перейти ко мне под крыло (если вы уже чей-то реферал, но не мой), для этого напишите мне в лс @future_trading_adm и я скину вас инструкцию

3)Либо просто быть уже моим действующим рефералом (и среди вас будут распределены призы)

4)Либо просто торговать: за каждый миллион оборота - приз ваш. Чем активнее торгуете - тем выше приз)

Для того, чтобы было просто разобраться, достаточно ознакомиться с инструкциями:
• Как торговать идеи по крипте
• Как торговать наклонные уровни?
• Инструкция по регистрации на крипто-бирже, пополнению и интерфейсу
• как получить лучшие условия на крипто рынке?

Надеюсь, каждый из вас в деле! Ну а в видео покажу все призы и расскажу более подробно о условиях!
Удачи! 🍀


P.S: с прошедшим Рождеством! Желаю, чтобы у каждого в доме веяло теплом, любовью и благополучием. Ну а самое главное, желаю каждому быть крепким, здоровым и счастливым.
Обнял 🫂

Интересный опрос проводит один из моих самых близких друзей в инвест сообществе

Я, вот, например, считаю, что если ты тратишь 1-5% капитала в год на платные источники - экономишь времени гораздо больше, чем ты заработаешь этот 1-5% сам на работе.
Грубо говоря, если ты покупаешь платный источник и внутри него разбираются те компании/фьючерсы/события на которые ты бы сам потратил уйму времени и ты считаешь, что мнение человека, чью подписку ты покупаешь - профессиональным (условно, человек потратил несколько лет на изучение вопроса, в то время как ты - специалист в другом) - это ОЧЕНЬ выгодная сделка.

Имхо, большинство людей, которые нажали на то, что платки это инфоцыганщина - просто получили негативный опыт и проецировали это на других. Для понимания, я сам использую большое количество платных ресурсов потому что понимаю, что например тот или иной сектор лучше разберут конкретные люди и то, что почитав многих спецов в узкой направленности - ты сам можешь сформировать хорошее и взвешенное мнение.

Поэтому да, относиться к платным ресурсам осторожно и выборочно - это правильная стратегия. Но как мне кажется не узнав лучшее, что может дать реальный профессионал (и пусть это будет за деньги) ты не сможешь расти, ибо читая книги и смотря бесплатный контент далеко не факт, что ты выберешь из масс информации бриллиант.

P.S: будет интересно знать ваше мнение в комментариях, ибо я сам веду платный канал и как мне кажется покрываю и экономлю время каждого, кто не может тратить по 12 часов в день на рынок (как это делаю я)
P.P.S: если зайти в бота @futuretradingpremium_bot и ввести промокод CHRISTMAS2026 - будет скидка 15% на любой тариф. Одна сделка может отбить и годовую подписку)

Отличного вечера!

​​Утренний обзор: привет, 2026!



Индекс Мосбиржи закрыл год в минусе:
Но с учетом дивидендов, основной индекс - в плюсе.
Самыми доходными активами стали:
1.Корп. облигации: +23%
2.ОФЗ +22%! (LQDT +20%)
3.Золото в рублях +18,5% (в долларах лучший перфоманс!)
Валюта за год сделала -29%, аномалия для рубля с 1998!

Венесуэла: что происходит?
Трамп вывез Мадуро с его женой с обвинениями в нарко торговле.
Очевидно, главный мотив - захватить рынок нефти. Добыча в Венесуэле 1-1,5 млн бар/сутки, но себестоимость сильно выше США и РФ.
Если США добираются до нефти (Гайана уже под контролем) - контролируют до 50% мировых запасов => цены на нефть из-за этого могут обрушиться ниже 50$ за Brent и для России с такими дисконтами Urals может стоить и ниже 20$.

Трамп: ни дня без…
Донни поддержал законопроект о санкциях против РФ и «надеется, что его не придется вводить», мол, если РФ откажется от мирного плана.Дмитриев был в Париже и получил мирный план для передачи Путину и хоть окончательного ответа нет, РФ скорее настроена его не принять, ибо гарантии безопастности могут её не устроить.

Также растет эскалация.
Украина совершила атаку на резиденцию Путина в начале года и ответила на днях «Орешником», что сразу стало предметом осуждения ЕС и США.Ответ пришлось также дать в последствии удара ВСУ по нашему танкеру впервые за месяц.
Нашим танкерам также грозят и США: на позапрошлой неделе захватили 2 ед. с нашим флагом и на прошлой несколько ед. теневого флота при этом не факт, что там была наш нефть, учитывая события с Венесуэлой.

Акции:


1)ЮГК: скоро все случится!
30 декабря Минфин анонсировал скорую приватизацию бизнеса, НО через открытый аукцион (т.е шанс продажи дороже 0,55 за акцию вырос, но цена все еще неизвестна) - государство открыто говорит, что затягивать не будут.
Ну и также, вопрос с владением бизнеса УГМК под вопросом и если это так - цена может быть сильно выше.
Другой вопрос, что технически покупать выше 0,55 (средняя за 6м) гораздо опаснее, но если сильно ниже - идея тут есть с хорошим риск/прибыль профилем.
Возможно, все обернется в нашу сторону с мажором и ценой и в перспективе года акция будет стоит Х2-Х3 от текущих (в лучшем случае).Ну а если УГМК - я бы проходил мимо.


2)Лукойл: дивгэп
Компания заплатит (за вычетом налога) дивиденд в размере 378 рублей.
При этом идеи тут нет: за 2ПГ 2025г дивиденда не будет из-за отрицательного FCF, а следующий дивиденд будет обьявлен через пол года.
Компания от лоя осени отскочила на 1000 рублей (20%) при том, что: у компании заморожены деньги с иностранных активов, рублебочка стоит 3400 руб, что на 25% ниже прошлого года, ну и риск новых санкций остается, да и США после ситуации с Венесуэлой могут сильно продолжать опускать цены на Brent путем бесконечной добычи, а дисконт Urals растет.
Девала также пока не случается, юань торгуется у 11 руб, а доллар у 80, ставка остается также высокой.
После дивиденда я жду скорее снижения, особенно если индекс пробьет 2700 вниз - идей в нефтянке нету.
Когда появится идея? - когда решится судьба зарубежных активов, либо произойдет весомый девал (либо рост цены нефти), в остальном - интересно покупать ниже 5000.


3)Роснефть: а что тут?
Компания также отсеклась после дивиденда в 11,5 руб, это 3%дд, что критически мало (за 2025г выйдет суммарно 5%, т.е ждём ещё 8-9 рублей выплаты).
Компания более сильно страдает от падения цены на нефть, т.к бизнес более ориентирован на добычу, также события в Венесуэле - негатив, ибо у Роснефти там были активы (могли какие-то отношения с страной остаться).
Здесь история схожа с Лукойлом - нужен девал, геополитическая определенность и рост цены на нефть.
При текущих интересно ниже 370


Итоги:
Новостной фон не очень и при возвращении фондов рынок может продолжить падать, ибо физики держали рынок.Из ближайших зон покупателей есть 2680-2700.
Индекс торгуется у этих уровней из-за дивгэпов.

Отличного дня, друзья!

​​Разбор нефтяного сектора в 2026г и рынка Венесуэлы.


Потихоньку будем разбирать произошедшее за новогодние праздники: похищение Мадуро, геополитика, моя стратегия и главные идеи на 2026г. Главное, оставайтесь в эфире :)

1)Что значит похищение Мадуро?
У Венесуэлы самые большие доказанные запасы нефти, но с ньюансами. Тут находится 19,4% или 303 млрд баррелей, после них идут саудиты с 17%, а у России всего 6-7% или 80 млрд баррелей.
Очевидно, почему Трамп в первую очередь пошел за Мадуро)
Но есть нюанс: при президенте добыча очень сильно упала, страна добывает всего 1 млн бар/сутки в то время как раньше добывала в 3-4 раза больше. Проблема в том, что инвестиции в страну не были использованы эффективно и текущей инфраструктуры для добычи недостаточно для увеличения добычи.

Т.е для того, чтобы тут ускорить скорость добычи - нужны миллиардные инвестиции. Вторая проблема в том, что себестоимость добычи нефти тут не будет даже близка к саудитам или Россиянам, т.к тут находится тяжелая нефть, которая дороже и в добычи, и в логистике. Грубо говоря, тут можно добиться себестоимости в 60$, но выгодны ли инвестиции при таких вводных учитывая, что Brent уже недалек по цене от этих значений.
Потребуется время, чтобы США придумали как тут добывать нефть дешево и выгодно.

Единственное, что может сделать США - перенасытить рынок нефти добывая часть себе в минус для того, чтобы сделать рынку хуже (в том числе России) - этот риск гипер важен.


2)Наша нефтянка
При таких вводных в России практически не остается идей, ибо стоимость рублебочки достигла 3400 рублей (Brent 63$ + дисконт на Urals в 20$ + курс доллара в 79), для понимания: за 2025г средняя ~5200, за 2024 - 6600.

А)Лукойл:
сейчас отсекся дивиденд, а дальше - компанию не под что покупать. Во втором полугодии дивиденда может не быть, ибо с такой бочкой тут может не быть FCF, которая является базой для выплат.
Компания стоит 10 прибылей, это выше средней. Плюс осталась неопределенность относительно зарубежных активов. Здесь даже интересен шорт (лично для меня) с учетом отскока от ноябрьского дна на 1000 руб.
Интересно брать ниже 5000

Б)Роснефть
Также стоит 10 прибылей и хоть последние санкции от США не так сильно ударили по компании - она более привязана к добыче, чем Лукойл, т.е рост и падение рублебочки здесь более чувствительно. Таргетирую около 7-8% дд тут при условии, что будет небольшая девальвация.
Покупать интересно ниже 380.

В)Башнефть
Тут МОЖЕТ быть идея из-за низкой базы, компания стоит 2,3 прибыли и разжатие маржи в случае роста рублебочки будет быстрее, чем в Лукойле, а апсайт больше, чем в Роснефти (так как бумага менее тяжелая).
Ну и интересен скорее преф, так как тут может и дивиденд организоваться. Условно, я готов купить бумагу ниже 1000 при девальвации или росте нефти, понимая, что эффект тут будет более быстрым.
Но в моменте, пока такого эффекта не случилось - около 800 интересно.

Г)Сургут префы
Тут уже есть идея! Низкое закрытие доллара в прошлом году создает низкую базу для дивиденда в этом, при неизменном курсе дадут 4,4 рубля - это уже 10% дд. Каждый рубль ослабления дает ~0,35 руб дивиденда, т.е курс в 90 рублей почти удваивает доходность. Если будет 100 рублей - 28% доходности получаем.
При этом сильно вряд ли упадём учитывая, что дивиденд тут не будет околонулевой, а девал рано или поздно настанет.

Д)Транснефть
Это квазиоблигация: по 1400 уже джуса может не быть, тут менее 13% дд, хоть и ставка падает. Риск лишь в том, что индексация тарифов может не быть такая мощная каждый раз, поэтому тут, если коротко, покупать при текущих вводных интересно ближе к 1350.
Я свою позицию продал.

Татнефть, Газпромнефть я пока не взял в связи с тем, что не вижу там идеи пока что совсем, пока не будет сдвигов в рублебочке, а если они и будут, то, что я описал выше - актуально.

Следующий сектор, который я планировал разобрать - банковский.
Но мне важно видеть ваши комментарии и реакции для того, чтобы я понял, что вам это нравится и нужно, чтобы начать 2026г со стратегией.

​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,9%:
Фактически, мы даже немного подросли, ибо падение обусловлено дивгэпами в нефтянке, которые, кстати, были слабее рынка.
Уходили ниже 2700, но покупатель пока держит, хотя геополитически хорошего ничего нет: Путин и Кремль активно двигают идею, что СВО закончится после выполнения задач, а чтобы этого не произошло - ЕС и Киев должны ОЧЕНЬ уступить.

Валюта: что ждем?
Ставка банкового Rusfar продолжила расти - 0,5%, что пока немного, но лучше, чем средняя по 2025г.
Сейчас Минфин и ЦБ сильно меньше давят на рынок и то, сколько будут продавать с 15 января узнаем уже завтра.
Проблема в том, что бюджетное правило как раз и может валюту опять везти ниже, но пока есть спрос на Юань - держимся.
Ну и важно смотреть на динамику по инфляции в России, ибо ОФЗ вчера активно продавал Минфин после новогодних праздников, ибо снижение инфляции => снижение ставки => рост валюты.
Я остаюсь при той же доле валюты в моменте (35%~)

Акции:


1)Промомед: есть ли идея?
Компания вышла на новый рынок - Узбекистан, причем как тестовую страну для дальнейшей экспансии и в другие страны. Вышли с эндокринологическими препаратами «Велгия» и «Квинсента».
Вся фарма в Узбекистане имеет оценку в 2 млрд$ ( в России - 40), т.е зайти на растущий рынок с низкой базой интересно, учитывая население в 38 млн (рынок оценивается как 1/20 от РФ, а людей всего в 4 раза меньше).
Нюанс только в наличии там международных игроков (выше конкуренция), но и наши препараты дешевле.
Новость скорее позитив ввиду планов расширяться не только в ближние страны, но и далее, а так совокупность большого кол-ва патентов + новых стран дают хороший рост, но дорогую оценку в 10 EV/ebitda.
При этом если компания сохранит темпы в 40-50%, то идентичный мульт уже ~4 и это недорого.
Смотрю позитивно на акцию ниже 360.


2)Металлы: что за ралли?
А)Русал: сейчас компания стоит в Гонконге 51 руб vs 36 руб, это более 40% спреда, что выше обычного. За месяц алюминий прибавил 10%, что дает для компании +20% EBITDA, при этом компания от дна отскочила на 30%, что отражает ожидания в дальнейшем ралли в металлах (которое касается всех видов, вплоть до паники и очередей за золотом/серебром/др. металлов в некоторых странах). Да, тут может быть рост до 40-42, но при продолжении движения, фундаментально компания уже дороговата из-за капекса и фин. показателей. Интересно ниже 32

Б)Норникель: никель подорожал на 5% за 10 дней после событий в Венесуэле , компания несмотря на тяжесть бумаги сильно перформит (логика та же, что и у Русала), при этом компания стоит дороговато: 15 прибылей и пока не платит дивиденд в т.ч из-за долга ND/ebitda=2, интересно ниже 130р.

В)Полюс: золото ставит новый хай в 4630$, полюс даже опережает этот рост, опять же, из-за ожидания продолжения ралли. При этом компания уже стоит 10 прибылей и впереди много капекса.
Логика та же: ставить на Норникель/русал/селиглар/полюс/ = ставить на сильное ралли в металлах и дальше. Если что-то пойдет не так - откат будет сильнее рынка, а если он будет падать - будет больно. Поэтому с текущей премией подобные компании покупать не хочется.


Итоги:
Рынок особо без объемов держится у 2700, но новостной фон учитывая нарушившийся мирный трек говорит о возможном пробитии вниз. Важная поддержка у 2680.
Ждём завтра, выйдет принт по инфляции и данные по продажам валюты, а сегодня последний день с дивидендом у Евротранса - компанию покупают под возможную оферту с выкупом.
В остальном, без особых действий.

Отличного дня, друзья!

​​Банковский сектор: большой разбор


Продолжение рессерча по стратегии на 2026г.
Чтобы разобрать банковский сектор на базовом уровне важно понимать сколько банк зарабатывает на свой капитал, а чтобы углубиться, важно учесть такие факторы как:
1)Какая стоимость фондирования у банка? (Например, совкомбанку тяжело дешево привлечь деньги, а т-банку - легко): из этого складывается прибыль и рентабельность
2)Какие риски сейчас есть? Основной риск на сегодня это просрочки (cost of risk): например, у ВТБ кредитный портфель состоит не из супер качественных заемщиков и под это нужно иметь большое количество резервов, что влияет на достаточность капитала => может снизить дивиденд и прибыль
3)Диверсификация бизнеса и из чего она состоит? Например, у ДомРФ бизнес бизнес - один из трех больших и секьюритизация + недвига присутствуют кроме банкинга, причем и там, и там могут быть проблемы. У совкомбанка есть лизинг, а он весь плохо чувствует. У т-банка есть экосистема и инвест, которая позволяет делать ROE 30%+
4)Дивиденд

Благодаря этим факторам я могу кратко раскидать ситуацию в банках и понять, что сейчас глобально есть 2 топ идеи, 3 венчурных и 2 идеи, которые требуют более дешевой цены.
При этом глобально считаю ВЕСЬ банковский сектор интересным (и, опять же, важен вопрос цены)

1. Сбербанк (топ идея)
Пылесос рынка и банк, который в долгосроке показывает доходность ВСЕГДА выше вклада (в отличие от того же ВТБ с его размытиями).
С декабря 2024г (когда сбер стоил 220) заработали 40 руб капитала на акцию, т.е сейчас при вводных прошлого года банк бы стоил 260, но есть нюанс, тогда ждали ставку 23%, щас факт 16%.
Щас банк стоит 0,83 капитала (исторически 1, т.е базовый дисконт 17%~) имея ROE 22% -> на 1 капитал банк зарабатывает 27% и дает 12,5% дд в моменте и потенциально после отсечки 13%.
Базовый апсайд достигает 420 рублей, т.е по текущим сбер - мне нравится.
Ну и важно, что рисков тут меньше всего, т.е если проблемы начнутся у других, у тебя будет время, чтобы выйти из сбера


2.ВТБ (венчур)
Апсайт очевидно больше в моменте Сбера, но как и рисков.
Банк стоит 0,3 капитала и на целый капитал зарабатывает 40%+ по факту неплохо восстанавливаясь благодаря снижению ставки.
Но есть нюанс: время дюрации высокой ставки играет не на пользу заемщикам ВТБ (таким как Мечел) и из-за риска отсрочек - могут быть внеплановые увеличения отчислений в резервы (это деньги, который банк создает у себя под кредиты в обеспечение) => из-за этого может упасть прибыль и дивиденд, а так как payout уже вряд ли будет 50%, мы рассматриваем 25-40% как реальный показатель. Это все еще 20%+ див. доходности и очевидно, что с такой доходностью банк не будет отсекаться, учитывая то, что и в следующем году они могут заплатить.
Поэтому ближе к дивиденду, если его не отменят совсем (а делать это менеджменту = никто никогда больше не купит акции + деньги с дива нужны государству) цена скорее будет выше.
Если payout 25% (консервативный сценарий) - мой таргет до конца года в 95-100 руб сохраняется без учета дивиденда
Если 35-40% (базовый): 105
Если 50% (лучший) 110-115
Т.е в худшем случае ВТБ дает апсайт Сбера, в лучшем - больше, но это и не такой качественный актив.Но я держу и покупаю ближе к 70р.


3.ДомРФ (ждать ниже)
3 направления бизнеса:
-Секьюритизация (банк покупает себе кредиты от других банков и платежи, т.е гарантируя выплату). В последнее время стало много семеек в составе, что плохо, ибо платежи небольшие
-Подготовка земель под строительство для гос-ва: зарабатывают с этого много, но сейчас не лучшие времена
-Банкинг.
Бизнес УЖЕ стоит 0,78 P/B, дает схожую со сбером див.доху и рентабельность, поэтому покупать домРФ без значимого дисконта к зеленому не хочу, но бизнес крут, особенно когда недвига оживет.Ниже 1830 - да.


2 часть - завтра.Надеюсь, большая работа ценится и под постом наберется много обратной связи!)
Спасибо!

​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,5%:
Закрепились ниже 2700 и без мирного трека падаем под собственным весом.
Валюта медленно растет перед решением Минфина по ежедневным продажам (узнаем сегодня в 12:00), нефть делает +3%.

Нефть и металлы:
Тем временем тут продолжается ралли на фоне Иран-США: Трамп призывает американцев покинуть страну, ибо «он едет». Очевидный вход во вкус :)
Нефть выше 65$ в моменте даже после событий с Венесуэлой: если Дональд вводит вооруженные силы в страну может начаться паника, которая очевидно закончится после пугалок или очередной операции.
Долгосрочно нефть должна снижаться из-за перенасыщения рынка, поэтому близко к текущим уже уже ближе к 70$ буду искать какой-то отскок вниз.
Вверх кроме металлов (которые прайсят неопределенность) наконец пошла крипта: ИПЦ в Америке 2,7%, что должно повлечь дальнейшее снижение ставок.

Акции:


1)Европлан: чудеса случаются
Альфа-банк направил в Европлан предложение по выкупу с ценой на 15% выше вчерашнего утром, по 677,9 руб. Причем количество акций 14,25 млн, а это весь free-float, что создает шанс на выкуп и делистинг компании с рынка (это частый кейс Альфы оставаться в тени, хоть и не панацея).
Срок принятия предложения - 70 дней, т.е срок получения денег на счет - до 10 апреля максимум, к тому же, в отличие от SFI у тебя нет ограничения на непрерывность и объем => такие честные кейсы редко случаются.
Почему такая высокая цена? - потому что аффилированное банку лицо купило акции Европлана по этой цене - по закону и выкупать обязаны по этой цене.
Стоит ли покупать? Сейчас акция стоит 640 руб и после выкупа вы получите 677,9 руб или 6% условно за 3 месяца, что несильно выше доходностей LQDT.
Ждём выкупа, а дальше смотрим будет ли делистинг, если нет - в европлане может быть идея в 2ПГ 2026г.


2)POSI: будет много совладельцев
Вчера компания выпустила раскрытие о договлренности сотрудников не продавать свои акции, полученные в рамках программы мотивации и бонусов.
В IT принято мотивировать сотрудников акциями/опционами компании, где они работают, обычно это 2% от капитализации компании в год (например, Яндекс делает допку раз в год, чтобы акционер фактически участвовал в программе мотивации).
Но из-за продаж менеджмента своих же акций, дабы получить быстрые рубли создается лишнее давление на котировки.
Теперь менеджмент (~1900 таких «бонусников») будет заинтересован в росте своих же акций.
Компания интересна при восстановлении темпов роста, я пока в стороне.


3)Лента: покупка OBI
После покупки Реми завершили сделку с магазином с товарами для дома, теперь Оби будет называться «Дом Лента».
Проблема в нераскрытии условий, да и актив проблемный, в 2024г магазин заработал 24,6 млрд (+4,2% г/г) при том, что ранее компания зарабатывала больше (до ухода немецкого подразделения). Чистый убыток бизнеса -2,71 млрд в 2024г.
Лента получает +1,8% к годовой выручке и 25 магазинов под своим брендом, но и убыток в 6% от прибыли тут тоже получает.
Вопрос условий сделки открытый, он неизвестен.
Лента интересна ниже 1750-1800.


Итоги:
Сегодня выйдет принт по инфляции аж за 12 дней, рынок в моменте боится большой цифры, особенно из-за сезонности.
В прошлом году инфляция в этот период была 0,67%, сегодня днём 0,4-0,5%, годовое снижение позитивно. Ну а в последующие месяца смотрим как повлияли новые тарифы и сборы.
По рынку пока особо ничего не делаю, разбираю для вас сектора!

Отличного дня, друзья!

​​Разбор банков на 2026: 2 часть


Перед прочтением этой части важно ознакомиться с первой и ликбезом, который я описал для анализа каждого из банков. Так, прочтение серии постов будет осознанней.
Напомню, есть 3 категории идей в секторе при текущих условиях:
1. Топ идеи (например, сбер, который разбирал в прошлом посте)
2. Венчурные, где риск больше вместе с прибылью (например, втб и все риски с апсайтом - также в прошлом посте)
3. Хорошие идеи, требующие более дешевой оценки (например, домРФ, который я покупал под IPO, но продал при текущей оценке к сберу)

Разбираемся дальше:


1)Т-банк
Отнесу его к 1 типу, но с нюансами. Во-первых - это скорее финтех, поэтому оценка тут чуть дороже банковской: компания стоит 4 прибыли 2026г и 1,2 капитала как банк. На свой капитал они таргетируют и делают 30% ROE (т.е на капитал зарабатывают 25%, что меньше чем тот же сбер).
Но это растущий бизнес, отсюда и дороже оценка (поэтому имеет смысл смотреть на P/E, который сейчас дешевый). Во-вторых, бизнес менее страдает от высокой ставки из-за дешевого привлечения денег (в отличие от того же совка или втб, за счет молодой аудитории, маркетинга и экосистемности)
Проблема, которую вижу: банку трудно расти в клиентах (каждый второй уже пользуется), поэтому нужно растить чек на каждого, а в кризис и высокие ставки делать это труднее.
Несмотря на проблемы, банк делает 30% ROE, быстро растет, скоро покажет отчет и покажет гайденс, я жду скорее приятных сюрпризов. Ближе к 4500 в среднесроке жду, покупаю ближе к 3000-3100.


2)Совкомбанк
Отношу к 2 типу.
Ставка снизилась уже на 5% с хая, а разжатия маржи не произошло (то, о чем менеджмент говорил 0,5-1 год назад).
Основной риск - рост резервов под обеспечение кредитов (высокий cost of risk). Поэтому банк также не показывает чудес на банковской деятельности и по факту зависит от двух факторов:
А)Рост их портфеля: ОФЗ и валюта (снижение ставки - главный драйвер)
Б)Не органическая прибыль или «темки». Топ-менеджмент банка = его владельцы и они заинтересованы в росте капитализации. Совершая M&A и зарабатывая на one-off эффекте они показали прибыль в 2023-2024г больше, чем от основной банковской деятельности. Поэтому покупка совка = вера в их менеджмент.
Прогнозируют рост с каждым кварталом и при текущей недорогой оценке - это хорошая история, чтобы рискнуть. В худшем случае вижу «не заработать ничего», а в лучшем - рост вплоть до Х1,5-2. Готов докупать у 12.


3)Банк СПБ
Отношу к 3 типу. Банк проигрывает от снижения ставки из-за дешевых пассивов.
Теперь, когда растут риски - их рост резервов перекрывает огромное количество прибыли и дивидендов, из-за этого акцию продают.
Для понимания: прогнозируют прибыль в 2026г в 35 млрд, в 2025г заработали 40, а в 2024г 51 мдрд.
При таких вводных банк стоит 5 прибылей (напомню, т и сбер стоят 4!).
Как вы понимаете, нужен дисконт, причем к сберу, поэтому цена акций, где это интересно брать - 250 руб и ниже.


4)МТС-банк
Отношу к 2 типу. Фактически, сравнения с втб уместны с точки зрения риска несмотря на то, что банк также стал более прозрачным (за что большой респект).
Из хорошего: хорошо закупились ОФЗ по лоям и выигрывают от снижения ставки. Банк круто зарабатывает на POS-продажах (пришел в салон МТС, купил айфон и кредитнулся через их банк): при снижении ставки потреб. активность будет только расти.
Банк стоит всего 0,4 капитала (!) р при росте ROE тут может выйти очень крутая прибыль на капитал.
Я покупал акцию летом по 1100 и писал, что эта цена супер-интересна. Готов покупать ниже 1250.Базовый таргет на год ставлю у 1650.


Итоги:
Топ идеями для меня остаются: Сбер ниже 300, втб у 70, Т ближе к 3100 и совком ближе к 12. Их оценки либо дают хороший апсайт при понятных рисках, либо безопастность.
Чтобы понимать, что ветка постов по стратегии на 2026г и разбором секторов вам интересна жду ваших подписок и реакций.
В комментариях указывайте интересующие вас сектора, компании, вопросы и обратную связь.
Спасибо!

​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,5%:
Металлы и нефть продолжают ралли по инерции и на фоне событий в Иране, валюта падает на 1%.
Рынок бодрит новость о возможном приезде Уиткоффа и Кушнера в Москву, хотя официальных дат и подтверждений нету (рынку дай хотя бы надежду). На этом мы и удерживаем 2700.

Инфляция: стало страшно?
Цифра с 1 по 12 января 1,26% многих могла испугать, и это действительно больше ожиданий и больше значений прошлых годов (оно и логично с таким большим повышением тарифов и НДС). Годовая инфляция снова выше 6% (если точнее - 6,27%).
Нужно ждать следующих принтов, ибо рынок свопами закладывает 15,5%, т.е снижение на февральском заседании. Если там будет плохо - это уже неприятно.

Акции:


1)Астра: новая сделка?
Вчера вышла новость о желании компании Астры купить компанию HOT - занимается облачными технологиями (по типу MS Office от Майкрософта)
Оценка неизвестно, но что можно сказать предварительно - надеюсь не купят :)
Выручка разработчика 2 млрд, при убытке в -1,2 млрд за 2024г, это 1/5 от всего, что заработала Астра за 2024.
С другой стороны, включение в экосистему дополнит ее и в связке с Astra Linux все может заиграть другими красками, но через время и инвест-кейс в астре может ещё задержаться.
Астра стоит 8 EV/ebitda - интереса в моменте нету, может ближе к 200 руб если.


2)Хедхантер: дно близко?
Вышло месячное обновление индекса ХХ, он уже равен 8,6! (Т.е на 1 вакансию претендует почти 9 человек), при этом динамика вакансий в декабре -8% м/м. Для понимания: хуже не было! Мы на хаях по этому индексу.
Конъюнктура для компании плохая, поэтому повышение цен на услуги может не помочь.
Ждём отчет за 4кв, там ждём падение выручки => акции могут быть под давлением => из-за падения прибыли и дивиденды будут ниже.
За 2ПГ 2025г жду 200 руб дивиденда или 7% дд, что пока ок, но будут ли дальше также снижаться вакансии - большой вопрос. Если да, покупать по текущим не стоит (я держу долгосрочную небольшую позицию).
Готов покупать у 2500-2600, либо при развороте индекса ХХ и конъюнктуры. Помочь компании может индексация цен на 15% с 1 января, это частично вытащит прибыль.


3)Х5: никому не нужен?
Акции в моменте торгуются вблизи 2500р после дивгэпа. Проблема подобных историй в том, что рынок покупает компанию под дивиденд, а после пропадания драйвера - продает. Это и загоняет большое количество людей в бумагу, причем качественного, но уже дороговатого бизнеса.
По 2500 Х5 стоит чуть больше 5 прибылей 2026г при том, что растущая Лента все еще дешевле, где инфоповодов сильно больше.
Хорошие отчеты у Х5 стоит ждать ближе к лету, либо покупать ближе к 2350-2400, хотя и 2500 в долгосроке приемлемо.


4)GloraX: операционные результаты
Компания отчиталась за 2025г:
-Продажи в метрах 219,6 тыс кв/м (+80% г/г)
-Продажи 45,9 млрд руб (+47% г/г)
-договоры 6320шт (х2 г/г)
Компания стала больше выходить в регионы, отсюда и такой операционный успех, НО и чек меньше: средний квадрат продажи за 219,6 тыс VS в 2024г за 255 тыс.
Также есть небольшое замедление перфоманса в 4кв.
Акции интересны ниже 60, нужно будет как-нибудь покопаться в отчетности поглубже.


Итоги:
Рынок пока завязан на словах одного человека: Трамп вышел вечером сказав, что в Иране все ок и нефть сразу же упала на 3%. Только что он высказался о визите Кушнера и Уиткоффа в Россию - ничего не слышал. Как понимаете, драйвера роста в моменте нету.
А пока реальных подвижек нет, жду скорее боковик 2650-2750.

Отличного дня, друзья!

​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,5%:
Индекс буквально пилит 2700 на новостях о визите посланников Трампа в Москву: Донни не собирается их отправлять, хотя Москва ждёт, но дат не называет. При этом контакты РФ-США идут, видимо, нужна договоренность для визита.
Валюта упала на 0,35%, нефть на 2,5% на фоне деэскалации США-Иран, металлы могут быть следующими.

Валюта: девальвации не быть?
Минфин и ЦБ объявил изменения обьема продаж валюты с 16 января по 5 февраля: нетто-шорт составит 17,3 млрд руб в день vs 14,5 млрд в декабре.
Бюджетное правило против низкой цены на нефть - дыру нужно как-то закрывать.
Суммарно Минфин продает валюту на 4,5 млрд$ в месяц, экспортеры ещё 8-9, это много.
Тем не менее, это временный фактор; юань по 11 я готов покупать.

Акции:


1)Евротранс: предварительный отчет
Компания отчиталась за 2025г:
-Выручка 250 млрд
-EBITDA 24 млрд руб
-D/EBITDA 2,4
Фактически, имеем рост EBITDA в 2 раза, но и долг вырос в 1,5 раза.
Напомню, что компания обещала выкуп в 2027г по 350 руб за акцию, это более 50% за год + дивиденды.Само собой, рынок тяжело верит в это из-за непрозрачности и непонимания на чем бизнес зарабатывает больше: на бананах, кофе или заправках?
В конце месяца будет погашение облигаций на 3 млрд, далее 7-9 млрд выплат по купонам - нужно смотреть как они это будут делать (и будут ли занимать больше?)


2)Аэрофлот: что ждем?
Компания сегодня отчитается операционно за 2025г: потолок занятости кресел подтвердится, расти в моменте некуда. Акцию покупают на любых мирных новостях и при из отсутствии - она слабее рынка. Так, интересные уровни для покупок, я бы искал ближе к 48-50 руб.
Недавно IR аэрофлота посетил РБК:
-Цели аэрофлота выполнены: последствия взлома сайта полностью устранили, увеличили долю международных линий до 46% из РФ
-В 2026г будут поставки самолета МС-21, это может помочь расти компании
-Допэмиссию не рассматривают


3)Мосэнерго: возвращение выплат.
Компания решила выплатить дивиденд за 2024г в 0,2260637 руб, доходность ~10%. Собственно, акция на этот размер вчера и выросла, при том, что это повторная рекомендация, нужно ещё утверждение.
Рынок закладывает дальнейшие выплаты, ибо тут есть положительный свободный денежный поток, так и дивиденды за 2025г могут быть дважды с дд 15%+.
Но я бы не лез из-за непрозрачности менеджмента и выплат.


Итоги:
Вчера случился незаметный, но прогресс в отношениях России с Европой: Мерц назвал РФ «европейской» страной и выразил надежду на улучшение отношений.
Помним, что назревает и созвон Путин-Макрон, это сильно бы улучшило положение дел (при конструктивности).
В остальном, пока особых объемов и новостей нет, да и ликвидности: не все фонды успели вернуться в рынок. Пока базово можем падать под собственной тяжестью без девала и позитивных новостей, но у 2650 смотрим поддержку.

Отличной пятницы, друзья!

​​Разбор сетевых компаний и стратегия на 2026г


Продолжаю ветку инвест-идей на ближайший год. Самыми доходными акциями за прошлый год оказались сетевики, но идея в них ввиду мощнейших повышений тарифов для нас осталась.

Как заработать на электричестве?
В последние годы наблюдаем повышенную индексацию тарифов. В 2026-2027г будет повышение на 15,2% vs 9,3% и 6,9% от старых прогнозов.
Индексация выше инфляции и влияет на прибыль каждой из компаний сильнее, чем сама индексация.
Фактически, покупая компанию по типу Ленэнерго - ты хеджируешь собственную оплату ЖКХ.
Весной ждём выхода новых ИПР, где будет заложен новый тариф - это доп драйвер роста и возможность уточнить дивиденд на 2026г. Плюс ждём ответы: где-то через месяц-два.


Как оценивать сетевиков?
А)Размер дивиденда будет привлекать инвесторов. Условно, Ленэнерго и Россети ИПР дает 11% дд при росте бизнеса. Дивиденд ограничивает риск в акциях, т.к дд не может быть выше условно КС-2, как правило, в консервативных инструментах.
Б)Риски списаний. Например, в Россети центр есть риск не выполнения инвест-программе из-за списаний ввиду нахождения большого количества объектов компании в зоне СВО. Удары по объектам сложно отследить в моменте!
В)Кап. затраты, которые ставят под риск прибыль и дивиденды.


Что интересно сейчас:

1)Ленэнерго преф ниже 300
Дает 15,4% дивдохи в 2026г.
Фактически самая стабильная и ликвидная бумага: при капитализации в 130 млрд в 2026г заработают 44 млрд - это 3 прибыли.
Долга нет, но есть много кап.затрат (актуально для всех сетей). Риск отмены дивидендов мал, т.к в уставе есть прописанная доля прибыли на них.


2)Россети центр и Приволжье.
В 2026г прогнозируется 14,3% дивдохи, исторически отсекаются всегда ниже 10%.
Также стоят около 3 P/E, ликвидны и закладывают в инвест программу обычно меньше дива, чем факт (шанс приятного сюрприза выше).
По прогнозу выручка вырастет на 10,5%, расходы на 5,7%, также снизится чистый долг, а также компания может выйти в чистый свободный денежный поток = могут быть сюрпризы в прибыли и рост дивиденда выше 16%.
Ближе к 0,55 готов брать снова.


3)Россети Волга
Одна из самых видных бумаг, которая выросла на 40% за пол года.
ДД 2025г сейчас 10%, а 2026г - 14,5%, она будет выплачена через 1,5 года. Тут одна из самых больших индексаций тарифа => рост выручки в 2026г ждём 16%. Из ников - высокий капекс, причем до 2029г, из-за этого потенциальные на дивиденды деньги могут уходить в инвест программу. Тут этот риск более ярко выражен. Поэтому компания может быть интересна ближе к весне, но в моменте при такой же дд Ленэнерго и Россети ЦиП смотрятся надежнее.
Либо брать ближе к 0,14


4)ФСК Россети.
Это головная компания, которая торгуется на дне из-за отсутствия дивидендов. Если чудом начнут платить - жди иксов, НО есть нюансы:
-Большой капекс, который будет растить долг, а значит влиять на прибыль
-Рост выручки в 18% и расходов на 11% - это скорее хорошо.
-А вот свободный денежный поток, его нет. Ожидается положительным через 3-4 года -> дивиденд жди ближе к 2028г.
Идея тут может появиться в середине 2027г, когда можно будет посчитать дивиденд учитывая прибыль и расходы.
Ранее надеялся, что регулирование будет требовать платить див, но нет - пришлось выйти из акции, которую пытались разгонять под это.


5)Россети Урал
Последний интересный кейс: ждём роста выручки после переоценки на 15%, расходов на 8,6%. Но в 2026г будет хуже из-за процентных расходов за счет долга (а он у них более краткосрочный), т.е после выплат обязательств кейс станет интересным.
Базово, дадут до 18% дд 2026г, но скорее меньше, поэтому брать ниже 0,46 если дадут в целом интересно.


Итоги:
Выделил фактически 4 компании, которые могут быть интересны: 2 базовые - Ленэнерго Преф и Россети ЦиП и 2 желательно требующие отката для покупки - Урал и Волга.
Ждём отчетов в феврале-марте и нового ИПР.

Секторальный посты тратят большое количество сил и времени, поэтому обратная связь и реакция очень приветствуются!
Спасибо!

​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


В пятницу индекс Мосбиржи вырос на 1%:
Рынок обрадовался словам чешского Петра Павла о том, что Украина готова к болезненным уступкам для заключения мира (хоть и из-за ошибок перевода СМИ там все не так круто звучало).
США и Украина провели переговоры в Майами по гарантиям безопасности, остается ждать дат визита Американцев в Россию.
Валюта закрылась в нуле, нефть выросла на 0,5% (ближе к 65-65,5 интересно посмотреть шорт из-за деэскалации конфликта Иран-США), серебро пошло в откат.

Акции:


1)МТС: IPO готовится
Компания сделала перевод своей рекламной дочки “MTC AdTech” в ООО, что обычно делается перед выводом на IPO.
Да, ждать быстро листинга смысла нет, но даже если это случится внутри 2026г - это хорошо.
По предварительным оценкам (спасибо рессерчу совкомбанка) компания стоит ~100 млрд при капитализации МТС в 450-480 млрд => переоценка в 20%+ может случиться.
Сейчас МТС торгуется с мультипликатором 3,9X EV/Ebitda при том, что средняя оценка рекламного бизнеса (на опыте того же Яндекса) - около 7 EV/Ebitda.
Новость позитивная учитывая то, что МТС сейчас дает 16% дд за 2025г и 18%+ 2026г после отсечки при том, что риска невыплаты особого нет (АФК система делает все для выплат) + компания может продать много уникальных активов для погашения долга, если будет нужно.
МТС держу, на откатах добираю.


2)Уральская сталь: драма продолжается.
Компания после погашения ушла в тень хайпа, но в конце прошлой неделе им арестовали счета на 4,5 млрд (привет от налоговой). Это ставит под риск ближайшее погашение на 10 млрд в конце апреля, если ситуацию не решат.
Если решат, тут может быть спекулятивная идея (до погашения, дабы взять на себя меньше риска).
Из-за таких кейсов, рынок ВДО в целом падает и такие бонды как «Самолет» или даже «Делимобиль» могут быть интересны.
Главное, тут, быть аккуратным.


3)ИнтерРао: какие новости?
За последние дни компанию начали пампить и замечать, что говорит о тонкости рынка. Вчера ты не замечал компанию с активами дороже капитализации, качественным бизнесом и дивидендами по низам, а сегодня покупаешь в хай, потому что «оказывается, крутой бизнес». Надеюсь, моя аналитика в этом плане помогает - Ирао крутая консервативная компания с минимальными рисками.
С начала года сделала +11% против нулевого индекса.
С 1 января Китай перестал закупать электроэнергию у РФ из-за удорожания цен для них (логистика + тарифизация) при этом экспортный контракт - действует.
Для компании негатива нет, ибо спроса очень много + идет упор на развитие дальнего востока.
Компания стоит 2,5 прибыли, что все еще недорого, но дивиденд все же падает: покупал бы также ближе к 3м руб. (туда же целился и ранее).


4)SFI: что с выкупом по 1256р?
Для того, чтобы отследить непрерывность удержания акции с 20го ноября, компания заказала выписки удержания у брокеров на числа: 24,25,26 ноября, 2,5,9,10,11,18,25,26,31 декабря.
Если на момент этих дат у вас не было акций - есть риск, что не выкупят.
Сейчас ассоциация «АВО» активно борется с такой опцией, защищая физиков, чтобы выкуп был доступен и после продажи.
Чтобы подать заявку на выкуп нужно написать вашему брокеру о желании, затем обратиться в «АО Сервис-центр» (налоговый агент SFI), для подтверждения имения акций, резидентства и получения льготы - передать документы нужно им в офисе Москвы или по почты (паспорт, Загран, справка Брок.счета, отчет об операциях)
Подать документы можно до 28го числа.
Если нужен отдельный пост - дайте знать!


Итоги:
Рынок закрылся под сопротивлением в 2750, ускорившись в пятницу.Ждём новостей о контактах США-Украина и потенциальными переговорами РФ-США.Трамп снова дал о себе знать новыми тарифами, связанными с Гренландией, ждём ответ ЕС)
Около 65% в акциях держу, ничего особо не делаю.

Отличного дня, друзья!

SFI: как податься на выкуп по 1256,4 рубля


Если вы держали акции на момент 20го ноября и с того момента их не продавали - вы получили дивиденд с каждой акции в 902 рубля и претендуете на выкуп по 1256,4 руб.
С учетом налога вы получаете 1877 рублей чистыми (если помните, в октябре я публиковал SFI по 1100 как топ идею)

Я свои акции продал ближе к 2000 руб и мой шанс на выкуп невелик, ибо компания объявила о требовании непрерывного удержания акции с 20го ноября для этого права, что вызывало недоумение у инвесторов несмотря на то, что в остальном компания сделала все максимально открыто и справедливо.

Если вы прерывали владение акциями:
-На момент 24,25,26 ноября и 2,5,9,10,11,18, 25,26,31 декабря - ваши шансы на выкуп снижаются, ибо компания заказывала выписки о владении у брокеров на эти даты.
-Особенно, если вы прерывали владение на 25-31 декабря, т.к документ, закрывающий квартал также отображает владение
-Ассоциация АВО (ассоциация владельцев облигаций), которая активно защищает наши права (за что им спасибо) также обратилась к ЦБ по данному кейсу, что повышает вероятность выкупа у всех.

Что нужно сделать?
1)Написать в поддержку Вашего брокера о желании податься на выкуп.
В идеале до 24-25 числа нужно написать.
Т-банк, например, присылает курьера с желтыми папками и делает это бесплатно. Другие брокеры могут брать за это деньги.

2)Обратиться к налоговому агенту компании, сюда: https://servis-reestr.ru/shareholder-sfi/.

Есть отдельный сайт и тел. линия, они вам скажут что делать.
Нужно будет подготовить документы, которые подтверждают ваше резидентство (чтобы налог был не 30%, а 13-15%), ваше владение акцией и цену покупки (иначе можно попасть на налог со всей цены выкупа).
Чтобы передать им документы нужно либо записаться к ним в офис в Москве и приехать, либо отправить заверенные нотариусом документы по почте им на адрес (заверение требуется на паспорт:первая страница, прописка и сведения о выданных паспортах и Загран: полностью).

Какие документы нужны? (Кроме заверенных паспортов)
-Брокерский отчет (просим у брокера и печатаем): берите срок от покупки акции SFI до даты подготовки.
-Отчет об операциям по счету (интересуют операции по SFI)
-Справка об открытии брокерского счета
-Скачиваем с сайта регистратора формы заявлений на обработку персональных данных, уменьшения дохода облагаемого НДФЛ, заявление о налоговом резидентстве РФ.

ВАЖНО:
Брокер может готовить документы 3+ дня, поэтому рассчитывайте время. Последний день подачи документов к налоговому агенту ЭсЭфАя - 28.01.26 вкл.
ВАЖНО 2.0:
Если вы прерывали свое владение - подать документы тоже можно, просто имейте ввиду, что траты на такой процесс составят около 2-3ч суммарного личного времени + несколько дней ожидания и 5-10 тыс рублей (поездка в Москву/ заверение у нотариуса/запрос документов у брокера)

P.S: Спасибо Саше Сиденко и Маргарите Чинковой за помощь в том, чтобы разобраться во всем этом, а также подписчикам за просьбу написать этот пост: надеюсь, это упростит вашу жизнь.
P.P.S: если не успеваете заверить документы у нотариуса можно попытать удачу и без этого. Если не успеваете собрать все документы у брокера - главное, подтвердите резиденство, а расходы на покупку докажете в 2027г в 3-НДФЛ.
P.P.P.S: лучше начать сейчас действовать.

🩸 Этой ночью с рынка унесло более $1 млрд лонг-позиций…

Тем не менее, это не исключает шикарную волатильность:
Биткоин отлично реагирует на трендовые , рынок показывает сильные движения в обе стороны!

Ночью проехался в шорте от наклонной по BTC и закрыл позицию в прибыль.
С текущих потихоньку откупаю коррекцию, лонги не фиксирую!

Рекомендую КАЖДОМУ почувствовать этот рынок.
Для нас, спекулянтов, он прекрасен!

Помните, все крупные потери происходят из-за перевеса эмоций: жадности , страха. Если убрать эти качества, то все будет отлично!

Не завышаем риск + торгуем по сетапам = профит !!!