​​Утренний обзор: день Х


Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:
Все сводится к сегодняшнему дню в котором волатильности предвкушается много.
В программе:
12:00 - старт прямой линии с президентом
13:30 - ставка ЦБ
17:00 - пресс конференция ЦБ
Обычно, в дни выступления президента рынок растет, так как риторика, как правило позитивная. Также прошла квартальная экспирация, причем достаточно спокойно: фьючи на валюту, товарку и акции теперь переехали на 3.26 и 1.26 соответственно.
Ребалансировка индекса тоже успешна: Яндекс и ЦИАН в лидерах роста => так работают изменения в фондах.

Заседание ЦБ: краткий план
Итак, рынок заложил решение между -1% и -0,5% (другие сценарии маловероятны):
-При -1% жду незначительный рост рынка. При таком сетапе не хочется дергаться и совершать какие-то резкие действия, а просто продолжать везти портфель акций.
-При -0,5% жду отката по рынку и если дадут покупать ниже 2700, я готов увеличивать аллокацию в акциях в стратегии и личном счете обратно.
-Если будет более глубокое снижение буду покупать Сбербанк: это было лучшим решением после «сюрприза» в декабре 2024г, так как фонды по факту идут покупать то, что им понятно, выигрывает от ставки, консервативно (что захватывает большинство фондов) и ликвидно. Все это подходит под описание зеленого банка, к тому же он был слабее рынка ранее.
-В 17 часов ждём коммента Набиуллиной, но при условии, что в этот день выступление Путина, может и мягкость какая-то будет просачиваться.
Моя надежда на ставку: -1% (но он все равно чуть менее вероятен, чем 0,5%)

Акции:


1)М.Видео: новое ВОСА
Сегодня состоится собрание акционеров с неизвестной повесткой, причем что интересно, сразу после экспирации.
Раскрытие может быть в понедельник-вторник (а может и сразу). Очевидно, мы ждём цену допки и параметры размещения.
Акция вчера росла на условиях экспирации: фьючерс давал второе плечо в Лонг и 0,5Х в шорт, в то время как фьюч дает 4Х и 4Х соотв.
Т.е если ты оставляешь шорт фьючерса в экспирацию, тебе наливают шорта акций и сразу же Маржинколл в подарок, на этом, вероятно, акция и росла. Поэтому, возможно, акция и начнет падать сегодня-на след неделе, ибо ориентировочная цена допки в районе 60-65 рублей. Но история опасная, если уж и буду брать шорт, помню, что ставка риска может опуститься вплоть до 0,1Х по шорту.


2)Татнефть и Русснефть: новые санкции?
Великобритания включила 2 компании в список: под ограничения также попали "ННК-Ойл", "Руснефтегаз" и иностранные трейдеры. Также включены еще 41 судно теневого флота (но это, имхо, уже несущественно)
Неприятно для Татнефти, ибо это может повлиять на работу АЗС в Турции стоимостью в 30 млрд руб - это 1,8% от капитализации, а у Русснефти - вообще нету подразделений, которые могли бы задеть эти санкции.Из чего делаем вывод, что санкции введены «для санкций».
При этом в обеих компаниях идеи на текущий момент нету :)


Итоги:
Ждём решения ЦБ и то, какой будет сентимент на прямой линии Путина и пресс-конференция ЦБ. Сегодня последний день с дивидендом у Озона, полюс золота и диасофта, также дивгэп Ренессанса (исторически хорошо их закрывает, кстати).
Если чего-то «из ряда вон выходящего» не произойдет - на следующей неделе можем порасти на уходе фондов в Новый год и малой ликвидности.
Держим руку на пульсе и верим в лучшее.

Отличной пятницы, друзья!

16

Вопросы на прямой трансляции с Путиным

Ставка 16%: что делать?


ЦБ снизил ставку на 0,5%, что максимально консервативно при тех вводных, которые мы имели (замедление инфляции и кредитования).

Судя по всему, логика со сменой шага снижения Верна и -1% будет тогда, когда:
А)Снизятся инфляционные ожидания сильно
Б)Инфляция доедет до 4%

При этом на рынке сегодня делать что-то опасно:
-Путин ничего негативного не говорит, но и позитивного
-В субботу переговоры в Майами, мало кто пойдет переносить шорты через выходные
-В 17 часов пресс-конференция ЦБ, а она обычно усиливает предыдущее падение (в данном случае может быть жесткость)

На заметку: когда у тебя 3 события говорят абсолютно за разный сентимент, на рынке делать ничего не нужно.


Из идей лишь, возможно, пошортить индекс, если в выходные никаких договоренностей не будет интересных в Майами, тогда рынок будет падать по принципу «не на чем расти» - именно такое мы наблюдали в октябре (даже несмотря на стабильное снижение ставки).
Ну а у 2700 я готов возвращать лонги ближе к 100% портфеля.

Мыслей не так много, зато коротко)

Небольшой апдейт по премиум каналу:

-Вчера я опубликовал туда то, что готовил 2 предыдущих месяца: обновляемая таблица потенциалов акций с видео-инструкцией к ней.
Это список из потенциала каждой из интересных акций в каждом секторе с посчитанной див. доходностью, оценкой, апсайтом и интересной зоной для добора. По мере выхода корп. событий по каждому инструменту будут апдейты.
-Каждое корп. событие (по типу сегодняшней ставки) описывается по сценариям и действиям при каждом
-Каждому подписчику в подарок к новому году будет начислено несколько дней в подарок 🎁

Также, я решил в честь нового года ввести еще 10 промокодов на подписку с МАКСИМАЛЬНОЙ скидкой:


Чтобы войти в канал с максимально качественной и обширной аналитикой по лучшей цене:

1)Переходим в бот @futuretradingpremium_bot
2)Прямо в него вводим промокод
FT26 на скидку 20% на месяц
Или
FT2026 на скидку 15% на длинный срок (общая скидка составит до 40%)
3)Оплачиваем подписку обычным переводом, а я вас приму.


‼️Каждый, кто подпишется по промокоду получит компенсацию выходных + 5 дней новогоднего подарка! 🎁

​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


В пятницу индекс Мосбиржи упал на 1%:
Позади важнейшая неделя в этом году, теперь все зависит от переговоров: если последствия выходных переговоров в Майами ничем не закончатся прорывом, рынок может сходить пониже из логики «расти, в моменте, не на чем».
Из интересного: потенциальные контакты ЕС-РФ (Макрон спохватился о их восстановлении)
Валюта упала на 0,5%, нефть выросла на 1,5%.
Прошла пресс-конференции у Путина, из нового:
-РФ готова отказаться от ударов вглубь Украины на время их выборов
-Попросил правительство не продлевать мораторий на штрафы застройщиков

Заседание ЦБ: итоги.
Снижение -0,5% (но также рассматривались -1% и оставление).
Судя по всему, для перехода на более глубокое снижение нужно снижение инфляционных ожиданий или самой инфляции до цели (4%).
Тезисы от Набиуллиной:
-Инфляция замедляется, НО риски всплесков остались из-за индексаций, ЖКХ и повышения НДС
-По итогам года рост цен будет минимальный за 5 лет
-ЦБ сильно смотрит на ожидания населения - это фактор, который не дает снижать ставку сильнее.
-При этом ЦБ считает, что экономика все еще перегрета и ждёт охлаждения в 1ПГ 2026г (это самое смешное)
-Не исключается оставление ставки в ближайших заседаниях
К сожалению, ЦБ не видит проблем в экономике и идет строго до инфляции в 4% несмотря на сильное снижение ранее. Так или иначе, нужно адаптироваться: сильные инструменты по типу Сбера, Т, Яндекса, ХХ и тд остаются интересными и устойчивыми.

Акции:


1)Мосбиржа: новогоднее расписание.
В 2025г будут проводиться 29 и 30го числа, но ждать особой ликвидности нет смысла (учитывая то, что ее нет даже в обычные будни). 31го выходной.
Дальше, в январе не торгуем 1-4 числа, а всю следующую неделю (кроме 7го числа, Рождество) - торгуем!
Появление ликвидности и движений вижу после 10-12 числа, именно тогда обычно возвращаются институционалы.


2)Сбер: новая топ идея 2026?
Сбер сильно слабее рынка и это факт. При 3х месячных рекордах по прибыли после июня и дивгэпа мы на тех же значениях ~300 рублей.
Это первый банк, который абсорбирует снижение ставки.
А слабее сбер по 2м причинам:
-Во время мирных переговоров многие физлица и управляющие продают сбер, чтобы купить условный Газпром под мир, мол, апсайт там больше
-Сейчас стартовала конвертация бумаг у многих брокеров: ты обмениваешь замороженный актив на условный сбер и продаешь его в рынок - получаешь за это деньги. Опасения и старт процесса в некоторых брокерах давят на бумагу. НО: в пятницу ЦБ сказал, что ограничения на продажу таких бумаг будут и сразу ты не сможешь надавить на котировки так, как это ждёт рынок.
-Страх сверхналогов у банков в 2026г. Но разве стрелять в тех, кто спасает умирающий бизнес прямо сейчас, разумно ли? - вопрос налогов для банков это не вопрос года скорее всего.
Поэтому, в стратегии и личный счет сбер по 300 мне лично интересен сейчас: 0,8 P/B, ROE 23% и дивиденд 13% при ставке 16% - базовый апсайт на 2026г ~40-45%.


Итоги:
До нового года менее 10 дней, а самое главное в 2025г позади. Верим, что конец года даст надежду на конец всего происходящего в грядущем году, поэтому, аллокацию в акциях сохраняю.
Индекс удерживает 2750, да и исторически индекс в конце года растет, но важно то, как будут проходить переговоры после выходных.
Сегодня также отчитается ДомРФ.

Отличного дня, друзья!

ЮГК: опять напомнила о себе


Наглядный пример того, как работает эффект «прилипания» на рынке.
На прошлой неделе, когда рынок переставляли выше на пампе всякого неликвида, ЮГК была в топе роста, просто потому, что это легкая бумага без инвест-идеи: до момента выкупа компании ее новыми собственниками.
+22% от дна получилось.

Как много произойти:
-Допустим, на прошлой неделе кто-то получил информацию о том, что будет выкуп и пошел пампить цену выше
-Цена пошла выше 0,52, что по мат. ожиданию уже невыгодно покупать к выкупу акций, тк скорее всего он будет произведено по средневзвешенной в 0,548
-Сейчас цена выше потенциального выкупа просто потому, что многие зайдя в этот рост на хаях вместе с памперами (либо это инсайдеры, либо просто «почему бы не запампить ЮГК») просто застряли из-за ликвидности.
-Ну и сегодняшняя добивка котировок вверх произошла за ценой золота.

Получается акция стоит 0,58 vs 0,548 за выкуп при том, что скорее всего новыми владельцами будет УГМК (которых все ненавидят за их прекрасные кейсы с ОВК и Петропавловском).

В таких случаях, я, при затухании объемов обычно шорчу, но это рискованная идея, важно понимать риски)

​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи упал на 1,2%:
Закономерно прошлым заседаниям и мирным переговорам падаем после пятницы: ЦБ позади, а на выходных прорывов в Майами не увидели (при этом процесс переговоров не остановился и я бы ждал каких-то контактов РФ и ЕС, предпосылки на это есть).
Рынок падает под собственной тяжестью из логики «расти не на чем».
На рынке также идет паника в ВДО после невыплаты от монополии: Делимобиль в моменте интереснее всего (ибо претендентов невыплаты у них не было), вчера в моменте -6% делала. В целом, ниже 930-940 спекулятивно на отскок также интересно.

Нефть: проблема серьезна
Российская нефть Urals торгуется по 34$, это рекордный дисконт в 45%, при том, что и доллар сильно упал. Рублебочка сейчас - 2700 рублей (!). Напомню, в прошлом году 6500р за баррель был базовым сценарием в бюджете.
При таких вводных Лукойл после дивгэпа теряет свою интересность, как и Роснефть по текущим, лезть в нефтянку сейчас опасно.
Нефть марки Brent, кстати, вчера выросла на 2%: для ускорения выше нужно пробивать 63$.

Акции:


1)ДомРФ: отчет за 11 мес.
Компания отчиталась по МСФО:
-Чистые процентные доходы 119 млрд (+37% г/г)
-ЧП 78,5 млрд (+21% г/г)
-ROE 21,4% (VS 18,7% в 2024г)
Немного ускоряется кредитование, с начала года портфель юрлиц +32% к прошлому году.
Но результаты прям хорошие: гайденс выполняют, новые прогнозы должны дать сегодня на 4 года (выйдет стратегия 2026-2030гг)
По 1800 за акцию стоят 0,67 капитала, тут 13,5% дд и 21% ROE - недооценка сохраняется при учете риска в направлении недвижимости в 2026г и дисконт к сберу.
Сейчас сбер и ДомРФ для меня идентично привлекательны, вторая дешевле, но со своими подводными камнями. Держу оба банка.


2)М.Видео: что опять?
Акция вчера выросла на 13% до 90 рублей при предполагаемой допке в 60-65 руб, но есть нюанс. Это технический рост.
Во всех крупных брокерах попросту закрыт шорт на акцию, поэтому мы по факту вернулись на уровни августа, где идея «продавать» ушла в массы (всех этих спекулянтов и закрыло).
При этом если у тебя был небольшой шорт условно позавчера - ты можешь его держать.
Другой вопрос в том, что допка и параметры опять перенеслись, ибо ВОСА была несущественна, а операцию допки явно начнут проводить после января.
Грубо говоря, я жду новые подробности в феврале, а сейчас - это игра с огнем.


3)ЮГК: опять +25%?
Акции за последние 3 дня выросли почти на 25% при средневзвешенной за 6 мес в 0,548 vs 0,585 сейчас.
В такие моменты нужно ждать затухание объемов и смотреть: был ли это инсайд или обычный памп и во втором кейсе - это хорошая точка входа в шорт, ибо потенциальная цена выкупа минус стоимость денег и риск дают примерно 0,52р за акцию справедливой цены в моменте.
Но нужно ждать подробности: а действительно ли УГМК будут владеть? А как купят?
Но в базовом сценарии это был обычный памп и цена выше выкупа. В таком случае акция будет интересна после сущфакта, а цена - уже вопрос, который будет решаться по факту.


Итоги:
Сегодня выйдут прогнозы по инвестициям у Газпрома и гайденс у ДомРФ, также СД по дивидендам у Озон фармы и Роснефти.
Индекс не так далек от 2700, там уже будет интересно покупать сильные и дивидендные истории, ибо рынок такое любит (вчера, например, озон в моменте быстро закрыл дивгэп).
В остальном, объемы на рынке падают, как и обороты мирных переговоров, но важно помнить, что многое происходит за кулисами и в начале 2026г будет точно интересно!

Отличного дня, друзья!

Делимобиль: есть ли идея? (Разбор)


По вашей просьбе иногда буду разбирать максимально кратко компании для поиска идеи в них. Если лень читать, сразу напишу: в акциях идеи нет, а в облигациях можно рискнуть.


Из последнего большого отчета компании МСФО за 1ПГ:
-Выручка 14,7 млрд (+16% г/г)
-EBITDA 1,9 мдрд (-34% г/г)
-Долг 6,4Х ND/Ebitda

Когда у компании такой долг, ей остается набирать кучу облиг по высокими ставкам и в такой ситуации зарабатывать деньги на погашение этого долга можно только за счет операционного роста.

Смотрим операционку За 9 мес:
1)размер каршерингового автопарка на конец периода — 28 944 штуки, сокращение на 5% год к году;

2)количество проданных машин — 913 штуки, рост на 386% год к году;

3)количество проданных минут — 499 млн минут, снижение на 5% год к году;

4)общее количество зарегистрированных пользователей на конец периода — 12,6 млн пользователей, рост на 17% год к году.

5)количество активных пользователей в месяц — 648 тыс. пользователей, снижение на 3% год к году;

Делаем вывод:
компания продает машины жертвуя потенциалом роста компании для того, чтобы оплатить долг, при этом она не растет операционно. Вывод заключается в том, что бизнесу буквально КОНЕЦ, если до конца года ставка не будет снижена хотя бы до 11-12%
Справедливая цена акции: 80 руб примерно сейчас по моим подсчетам с учетом рисков.


А вот в облигах паника:
У выпуска 1Р-03 должна быть выплата 26-27 числа по купону. Доходность в моменте - 45%, это много
И сливали Бонд чисто из-за последних дефолтов по типу монополии. Если выплатят: процентов 4-5 роста можно забрать в бонде.Если нет: будет -20-30%, но шанс этого меньше (я хочу сказать из личного опыта, что у эмитента хороший менеджмент и бизнес-модель, просто не выдержала такой жесткости экономики, как и тот же Вуш)
Если любите подобный риск, можно посмотреть сюда, ибо претендентов у компании не было и она чисто работает на тех, кто держит их долг, НО НЕ АКЦИИ

Меня реально беспокоит одна вещь


Я знаю, что отписки в каналах - это норма. Но все же не понимаю почему так происходит.

Ну вот допустим, ты - мой подписчик канала несколько месяцев, тебе все нравится (утренние стабильны, идеи хорошие, человек ведет живой, и он даже развивается), но в один момент - отписка.

Достаточно одного поста, чтобы разонравиться или все-таки со временем ты, мой дорогой подписчик, во мне разочаровался? Правда, интересно: что не хватает в канале для того, чтобы тебе все нравилось?

P.S: комментарии теперь недоступны для ботов, поэтому смело можете писать обратную связь!! Если захотите войти - я вас приму вручную.

Поэтому жду вас 👇

+6% с момента поста в 3м выпуске облиги делимобиля.

Не думал, что трейдинг на облигациях будет таким волатильным и успешным :)

​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,5%:
В моменте практически протестировали 2700 (уровень, от которого хотел покупать), но новость о разблокировке евроклиром 600млн$ средств Евразийского банка (ЕАБР), заблокированных как счета РФ и направлении их на казахстанские проекты.
То рынок реагирует +1% по индексу на такое, то не видит очевидного позитива.
Базово, 2700-2750 без новостей пока в боковике ходим, ликвидности перед НГ все меньше и меньше.
Валюта и нефть закрылась в нуле, а газ, серебро, золото - одно из лучших перфомансов роста за год.

Акции:


1)Яндекс: новая покупка
Купили компанию Dikidi - это CRM-платформа, аналог Yclients (когда ты можешь организовать оплату на какую-либо услугу, например стрижку в парихмахерской).
Цена неизвестна, но купленная компания заработала в 2024г 126 млн прибыли (0,1% от прибыли Яндекса), но рентабельность тут 31% + быстрый рост. Яндекс дорого не покупает: условно, если это 1-2 прибыли, то круто.
Рынок CRM составляет 45 млрд руб и Яндекс может делать иксы и увеличить долю прибыли от компании к общей до 1% (условно, до 1 млрд/год).
У покупки есть и практическая польза: помогать малому и среднему бизнесу продавать товары не пользуясь Яндекс маркетом (т.к многие продавцы ушли после увеличения комиссий и НДС).
Пока это капля в море, но позитивная. Мой посчитанный таргет Яндекса на 2026г: 5200-5300 руб.


2)Т-технологии: отчет банка
Банк отчитался по РСБУ за 11 мес:
-Чистая прибыль 87,9 млрд (+51,6% г/г)
-Кол-во активных пользователей 34,1 млн (+7% г/г), а экосистемы в целом на 14%.
-Объем покупок клиента 8,9 трлн (+12% г/г)
Видим, что банк очень круто растит прибыль с одного пользователя, но расти в клиентах уже тяжелее, ибо т-банк тут один из самых больших.
Т стоит 5,5 прибылей и 1.2 капитала на ROE 30%. Ниже 3100 интересно, я держу в портфеле как одну из топ позиций.


3)Газпром: желаемое не услышано
Вчера Газпром утвердил инвест программу на 2026г: она составит 1,1 трлн, что на 30% меньше, чем в прошлом году.
Также дали оценку EBITDA 2025г: 2,8 трлн (т.е отчет за 4кв и год будет не очень, так как оценку снизили): снижение курса, цен на электроресурсы вызывает негативную риторику даже у менеджмента компании. В 2026г ожидается 3 трлн ебитды (и даже этот прогноз хуже факта 2024г, не говоря уже о ранних годах).
Про дивиденды вообще ничего, но судя по релизу - пока не планируют.
В Газпроме сохраняется логика: покупай по 115, продавай по 130 (от зоны покупок, до зоны продаж).


Итоги:
Сегодня выйдут данные по инфляции в 19:00, ну и ждем новых вводных по переговорам. В остальном, держим 2700 по индексу, хоть прорывов пока нету (поэтому покупать рынок по текущим спекулятивно не хочется).
Вчера, кстати, писал идею о поиске отскока в ВДО - Делимобиль дал +6%. Это я к тому, что сейчас работать на подобных локальных историях куда интереснее. Нужно ждать оживания рынка!

Отличного дня, друзья!

Продолжаю давать идеи каждый день


В понедельник - это был ЮГК
Во вторник - облиги Делимобиля
Оба сетапа дали +5% и это все - в открытом доступе (нюанс лишь заключается в том, что я не могу открыто писать о идеях)

Из самого громкого, что осталось на этой неделе - дивгэп SFI

50% доходности и реальная волатильность обеспечена тем, кто ушел в дивгэп. В самом гэпе через акцию участвовать не хочу, я продал ее в хай и выкуп (тем более что он должен учитывать фактор непрерывность) мне неинтересен.

Зато я понимаю, что в больших движениях часто бывают неэффективности.

Например, дивиденд составляет 902 рубля, НО для того, чтобы ты окупился - он должен быть МЕНЬШЕ, чем дивиденд минус налог 13%. Получается 780 рублей - именно столько нужно для того, чтобы ты вышел в 0 участвуя в дивгэпе, именно на такое количество рублей акция должна упасть.

В чем неэффективность: фьючерс это не учитывает: 1786 (цена акции) - 780 руб (дивиденд минус налог) = 1006 руб. При этом фьючерс 3.26 стоит 928пп.

Рискну предположить, что 8% разницы это многовато даже относительно стоимости денег за 3 месяца (реальная ставка 1,5%/мес), т.е базовый апсайт роста в 3-4% тут остается.

Идея также с повышенным риском, как и две предыдущие.

Для чего я публикую идеи в этом канале?


Для того, чтобы абсолютно у каждого была возможность заработать на сделках понимая драйвер, логику и её математику, а также мои действия и риски.
Также, заработать на бесплатной основе = понять для себя готовность работать так и дальше

Проблема в том, что я не могу открыто писать о своих сделках тут ввиду регуляторики, также мне важно, чтобы мой труд ценился, поэтому у меня есть закрытый канал

Это не значит, что все платно, но если вы хотите понимать логику моих сделок, получить библиотеку моих обучающих наработок, видеть мои сделки, эксклюзивные разборы и видео (на всю аналитику тратится огромное количество времени) - как мне кажется, логично, что за это требуется реально символическая цена входа (буквально одной сделкой может отбиваться подписка)

Ну и скрин вашей вчерашней обратной связи прикладываю, ибо мы активно и по фьючерсам работаем!


Я вернул новогодние промокоды. их будет всего 10 штук. Чтобы их активировать:


1)Перейти в бота @futuretradingpremium_bot

2)Ввести один из двух промокодов:

FT26 - скидка 20% на месяц

FT2026 - скидка 15% на более длинную подписку (общая выгода до 40%)

Я за долгосрочное сотрудничество, поэтому присоединиться -> понять -> долгосрочно работать - это Win-win для меня и вас!