​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


В пятницу индекс Мосбиржи упал на 1,8%:
Валюта продолжает медленно расти, а нефть - падать. Эта неделя буквально будет ключевой по событиям:
А)В четверг Саммит ЕС с финальным обсуждением заморозки активов РФ
Б)Выступление Путина в пятницу
В)Заседание ЦБ в пятницу
Г)Большая квартальная экспирация

ЕС: ход сделан
Активы России заморожены для того, чтобы перевести их на средства помощи Украины, даже Бельгия пока под это прогнулась. И да, текущая новость фактически не страшна: в том формате, который был ранее мы бы вряд ли вернули свои активы, а вот факт того, что это первый шаг к возможной доп. помощи оппоненту за наш счет останется фактом.Италия,Бельгия, Мальта, Болгария против передачи средств Украине! Это подрывает возможный успех саммита в пятницу, где вновь будут пытаться
согласовать помощь. Мы как минимум можем ответить долгосрочной заморозкой активов ЕС, что не в интересах их народа (поэтому они могут давить на власть за то, что «напали на нас» в этом деле).
А дальше останется вопрос: как на это отреагирует США и не превратится ли это в более масштабный конфликт? - Европа играет all-in именно тогда, когда переговорная позиция их подопечного стала очень слабой.

Акции:


1)Озон: байбек
Компания отчиталась об обратном выкупе. Приобрели 1,07 млн собственных акций - это 4,1 млрд руб. До конца 2026г выкупят ещё акций на 21 мдрд - это по 1,75 мдрд руб в месяц или 1/30 ВСЕГО оборота торгов каждого месяца. Для понимания осталось понять сумму байбека относительно капитализации - 3%.
Базово, получается хороший хедж от навеса людей, которые покупали в евроклире и продавали после переезда на мосбиржу.
Поэтому котировка после пролива к 3600-3700 выросла, а идею к этому я давал перед стартом торгов.
Удалось недавно пообщаться с менеджментом компании:
-Платят столько дивидендов, сколько не мешает такому росту компании, какой они гайдят
-Дело со скидками и банковскими картами (из-за чего был последний пролив) с высокой вероятностью могут выиграть.
Немного акций держу!


2)Европлан: жизнь после продажи
Компания дала гайденс на 2025-2026г:
А)Планируют заработать 3,5 млрд чистой прибыли в 2025г
Б)Удвоят её в 2026г
Обещали сократить резервы на покрытие фактических и ожидаемых убытков по договорам лизинга.Само собой, если ставка будет снижаться, прибыль потечет рекой, ибо бизнес в эпоху кризиса очень правильно реализовал флот в лизинг/продажу и срезал расходы, а в 2026г сможет начать обратный процесс.
Компания не планирует делистинг и уход полностью в Альфа лизинг (её покупателя)
Идея тут появится ~1кв 2026г, бизнес всегда на радаре.


3)Аэрофлот:операционка за ноябрь
-Кол-во пассажиров 4,1 млн (+2,8% г/г)
-Пассажирооборот 12 млрд (+8,2% г/г)
-Процент занятости мест 92,8% (+3,1%)
Отчет лучше ожиданий, но он и создает высокую базу для следующих: занятость кресел на хаях, причем на международных рейсах тоже => 4кв будет хорошим, а вот 1-2кв 2026г уже будут проблемными.
Год выдался и так тяжелым, а следующий за счет высокой ОПЕРАЦИОННОЙ базы этого будет труднее, снижение ставки поможет рефинансировать долг, но не более. Чтобы расти - нужен мир с Европой, а им пока не пахнет.У 50 интересно


Итоги:
Эта неделя будет волатильной и базово, мы на этапе самых жестких торгов и угроз в плане переговоров.
Важен и ЦБ в пятницу: то, что будет сказано на пресс-конференции может отличаться от базового сценария (причем скорее в лучшую сторону ввиду последних данных по инфляции): Свопы уже 15,6%, кредитование опять падает - это очень хорошо.
В остальном, может быть какое-то фиксирование позиций в понедельник, если хороших новостей не будет, но индекс ниже 2680-2700 без доп вводных я не жду.

Отличного дня, друзья!

Интер рао: день инвестора


Акции компании за последнюю неделю росли сильнее рынка: ИнтерРао - уникальные активы с консервативной моделью роста и вечной недооцененностью рынка.
Что рассказал менеджмент:

1)Заплатят дивиденд в 25% от ЧП в этом году, получается 10%+. В следующем году ждут больше прибыли.

2)Основная проблема электроэнергетики это большие капексы (спрос на электричество растет, нужно генерить больше, хотя потребление в этом году локально снизилось из-за меньшей производственной активности), но их окончание в долгосроке даст плоды. Так:
План по стратегии 2025-2030 500 мдрд.
В 2025г планируют потратить 300 мдрд.

3)Присутствуют на рынке M&A: могут в ближайшие годы купить кого-то с сектора энергомашиностроения

4)Рассказати про динамику электропотребления: среднегодовой рост ~1,4% в год, плюс к этому важно учитывать ежегодные индексации - так компания может расти быстрее инфляции.

5)Куда инвестируют: модернизация существующих активов, установка интеллектуальных приборов учета, сделки M&A, машиностроение, новые генерирующие мощности.
Все с гарантированным возвратом от государства всегда выше доходности ОФЗ

6)К 2030 году ждут удвоение EBITDA до 320 млрд руб (обещали даже перевыполнить)

7)Денежная позиция компании все еще больше, чем капитализация на рынке. Менеджмент разделяет мнение рынка о низкой оценке)

8)Удалось поиграть под руководством олимпийских чемпионов:
Поиграл на арене в керлинг (олимпийский вид спорта, где цель команды разместить камень на льду внутри круга ближе к центру с помощью точности бросающего и тех, кто с помощью трения льда помогает улучшить траекторию и ускорить камень).
Ну и отдельный респект менеджменту: прозрачные, отзывчивые и классные!!!

​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи вырос на 1%:
Валюта продолжает расти и делает это 7 дней подряд (Юань +0,3%), а переговоры РФ-Украина-США-ЕС продолжаются: вчера в Берлине встречались США-ЕС-Украина.Также, Трамп подтвердил прямой разговор с Путиным.

Переговоры: тупик, который двигается.
Стороны объявили о продуктивности переговоров и довольством Трампа положением дел. Однако они были остановлены после 4х часов из-за вопросов территорий: Зеленский стоит на своем. Для решения вопроса, в Майами, в ближайшие дни будут ещё одни подобные переговоры, но уже с военными и картами.
США настаивают без прекращения огня идти на уступки по территориям, но без насилия, мол, решать будет Украина.
Также подрабатывается план по безопастности Украины и там есть реальные подвижки.
Смотрим дальше, переговоры идут полным ходом, это пока лучший «заход».

Акции:


1)SFI: что происходит вокруг компании?
Компания на днях провела ВОСа по дивидендам, которые пока не утверждены, решение выйдет скорее всего сегодня (и я не жду сюрпризов), также могут прокомментировать выкуп: возможно, что если ты владел акциями на 20 ноября, но продал их позже - можешь не претендовать на выкуп.
Вчера компания заявила о выходе из индекса акционерной стоимости (не с Мосбиржей) из-за волатильности (т.к вес в индексе был немал), на деятельность не повлияет и оттоки не получим.
Сейчас акция стоит 1800 при СЧА ~1800, но при продаже ВСК и выплате дивов за них - будет ещё одна волна роста, вопрос времени (возможно).
Я акцию продал, но не исключаю, что фьючерсы ещё не заложили ещё одну возможную выплату дивиденда.


2)БСПБ: сегодня отчет
Компания отчитается по РСБУ за 11 мес и вчера акции упали на 1,5% против роста рынка, судя по всему, какие-то фонды/автоследы под это выходили.
А что было ранее?
-Маржа сжимается из-за снижения ставки, компания выигрывает от этого и если ЦБ сделает -0,5% - для банка будет позитивом
-Резервы: из-за них пострадала ЧП за 9 мес и дивиденды (хотя их обещали доплатить!), но это скорее текущий вызов и потом они распустятся.
Я готов переждать решение ЦБ и отчет, чтобы принять решение о покупке, как и писал: 300-320 может быть и интересным.


3)Русал: «разрешите докопаться»
Компания ещё в апреле подала иск на австралийскую компанию Rio Tinto, в которой у нее была доля 20% (у QAL), оцениваемая в 100 млрд руб, которой компания фактически лишилась из-за событий.
Арбитражный суд Калининградской области удовлетворил иск «Русала» и, в теории, если компания получит компенсацию через посредника Монголию (тк у Австралии нету активов в РФ), это будет крутой буст компании - больше чистой прибыли за весь 2024г.
Тут скорее речь о том, что есть подвижки, ибо Австралия будет делать все, чтобы оттянуть решение и не отдавать активы.
Русала немного в портфеле держу: это достаточно агрессивная ставка на девал, он очень поможет компании.


Итоги:
Сегодня из важных событий - саммит ЕС «по защите от России», а также операционный отчет Хендерсона.
Признаю, я не успеваю читать все, что выходит по геополитике, но ясно одно: процесс гораздо серьезнее, чем ранее.
Неделя началась бодро, даже закрылись выше 2750, может какое-то ускорение увидим.
Ну и экспирация скоро: будет сильно мотать.
Пока держимся! 1/5 дней последней важнейшей недели 2025г позади!

Отличного дня, друзья!

​​Заседание ЦБ: полное руководство действий


Уже в 13:30 пятницы мы узнаем решение ЦБ по ключевой ставке. Хоть заседание не будет опорным (т.е среднесрочный прогноз не будет дан), важность этого заседания нельзя преуменьшать, так как интрига -0,5 или -1% велика.

Начнем с «за» и «против»:


➕Данные по инфляции очевидно низки: при сезонности декабря ранних годов, средняя инфляция в неделю составляла 0,3-0,5%, сейчас: 0,05-0,15. Таким образом, только за декабрь мы можем сбросить целый процент годовой инфляции и уйти ниже 6% по году.
Если инфляция 6%, а ставка 16% - это реальная ставка в 10%, практически такая же жестокость ДКП была в прошлом году, это ОЧЕНЬ много.
➕Кредитование опять начало снижаться! Грубо говоря, рынок закладывает, что каждый раз ЦБ будет снижать ставку по 0,5% -> начинает выжидать более лучшую ставку, чтобы кредитоваться. Это и создает замедление
➕Валюта все еще низка: доллар ниже 80, устойчивого ослабления рубля нет и механизмов к этому. Государство признает то, что особо торопиться не хочет с девалом.

➖На обратной стороне инфляционные ожидания, на которые смотрит ЦБ: они растут из-за индексации ЖКХ, утильсбора и др. индексаций. Это эффект будущего октября, а не с нового года + часть инфляции за рост тарифов уже в цене (если помните, принт по недельной инфляции в 1% - это оно)
➖ЦБ консервативен и УЖЕ снизил планку снижения до 0,5% (из логики, что так будет стабильно снижаться ставка), и после такого снижения странно обратно повышать планку до 1%.

При этом важно добавить следующие вводные:
-Бизнес и Путин косвенно давят на ЦБ. Кстати, пресс-конференция ЦБ перенесется на 17:00 вместо 15:30 из-за прямой линии президента.
-Свопы (реальный рынок займа в моменте) практически 15,5% (т.е закладывают снижение на процент)


Но есть нюанс:
Рынок уже начинает расти чисто на ожиданиях бОльшего снижения. Поэтому если ставка 0,5% и очередные жесткие комментарии Набиуллиной - жди откат.
С другой стороны, ЦБ может сделать новогодний сюрприз, как это было в прошлом году.
Также, как правило, после заседания ЦБ рынок падает.


2 сценария:

При -0,5:
Буду спекулятивно шортить Whoosh (если дадут выше 100), которому сейчас ставка так и так высока и российский бизнес мало что спасет (не говорю про компанию в целом и Латино Американское направление). Также к шорту можно посмотреть: АФК система, Самолет, ПИК.
Далее, на проливе будут интересны акции по типу Мосбиржи ниже 175~, которая выигрывает от мЕньшего снижения ставки, но остается качественным комиссионным бизнесом и Банк Санкт-Петербург, который сейчас падает на падении прибыли и росте резервов, что может быть замедленно мЕньшим снижением. Ближе к 280 акция интересна, тут еще и див могу доплатить за 2025.

При -1%:
В таком случае мы понимаем, что ЦБ готов снижать ставку не только по логике «снижаем по 0,5% каждое заседание». В моменте интересны будут дивидендные истории с «проблемами» - это МТС, ВТБ и более крепкие: Сбер, ДомРФ, Транснефть.
Более волатильные акции брать не хочется, ибо они закладывают снижение сейчас, а вот фонды, которые покупают акции, описанные выше - будут покупать на факте снижения.
Грубо говоря Сбер - одна из лучших покупок, если понимаешь, что фонды будут увеличивать позицию тут на фоне сущфакта по ДКП. Его покупка была правильным решением в декабре 2024г, когда ЦБ не повысил ставку.

Друзья, новогодний турнир ‼️‼️


Только среди вас: призовой пул в 4000$. В среднем участвует 50 человек, про десяти призовых местах не участвовать в такой маленькой конкуренции - ошибка.

Все, что нужно:
А) Быть моим рефералом на байбите. (Если вы вдруг не зарегистрированы, обязательно это сделать по кнопке: РЕГИСТРАЦИЯ). Если вы реферал другого человека, напишите мне: @future_trading_adm - я дам вам лучшие условия вплоть до топового VIP уровня.
Б)Наторговать 50.000 оборота и иметь 200$ баланса - это минимальные условия для того, чтобы не было тех, кто просто хочет забрать бонус и вывести реальными деньгами себе через какие-либо схемы. Даже с таким оборотом, как правило, вы уже в призовых - а это полностью компенсирует вашу комиссию.

Все! Вы можете отслеживать собственную позицию в топе по ссылке участия.

Чтобы присоединиться к турниру, просто перейдите по ссылке и в аккаунт (ничего больше): https://www.bybit.com/en/trading-contest/game/?name=50214Dec&period_id=3195


P.S: сейчас рынок просел, индекс страха на рекордных уровнях, это, возможно, идеальная точка входа!

Просьба поучаствовать и не пропускать пост мимо глаз)

Никогда не рекомендую вам то, чем сам не пользуюсь. Сам турнир не так просто согласовать и выделить на него бюджет

История исключительно среди вас - это не реклама, а бонус за то, что вы активно торгуете реально крутой рынок

Даже если не планируете увеличить оборот ради приза, можете просто вступить - это ни к чему вас не обязывает

Ссылка на турнир

​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,8%:
После пробоя 2750 уходим ближе к 2800. Сильно отметилась нефть марки Brent: упали на 2,5% и подходим к уровню 58,36, тут может быть какой-то отскок.
Объемы на рынке небольшие,зато росли!
В геополитике ждём саммита ЕС в четверг, который стремится к провалу, ибо Бельгия опять не согласилась с гарантиями ЕС по изъятию рос. активов. Ждем встреч Украина-США в Майами уже точечно по территориям.

Акции:


1)Банк БСПБ: путь обратно.
Компания отчиталась по РСБУ за 11 мес:
-Чистая прибыль 1,9 млрд (-71,7% г/г)
-Чистый проц. доход 5,5 млрд (-15% г/г)
-Достаточность капитала 16,9% (было 20,4% год назад)
-Выросла стоимость риска до 2,2% (было 1,8)
Отчет слабый: маржа процентных доходов падает на фоне снижения ставки. Дальше - хуже.
Также компания очень много тратит на резервы (1,7 млрд руб).
Из-за всего перечисленного падает дивиденд:
-Если заплатят 30%ЧП - будет 8,8 руб за 2ПГ
-При 50% ЧП будет 13,3р
Могут доплатить 13,7 руб за 1ПГ, тогда под 10% годовых получим в мае и акци вырастет. Но есть ли перспективы?
Если ЦБ сейчас сделает -1% при том, что банки также будут наращивать резервы - делать тут выше 250р за акцию делать будет нечего.
Я пока в стороне, хоть банк и нравится.


2)ДомРФ: навес ушел?
Акции компании выросли выше цены IPO (с момента старта) на больших объемах. В стакане ушел продавец и мы ускорились.
При этом в четверг будет приток индексных фондов, ибо в индекс мосбирже у ДомРФ будет вес 0,5% - это 250 млн руб или целый дневной оборот.
Ну и компания дает 13,8% дд + дисконт к сберу 30% (хотя второй щас тоже интересен, ибо отстает от рынка).
Купил немного под ребалансировку индекса.
23.12, кстати, представят стратегию развития до 2030г


3)АЛРОСА:прогнозы неутешительные
Вчера глава компании дал интервью Индийскому СМИ:
-Компания начала меньше добывать из-за уменьшения спроса и цен, что в дальнейшем должно спровоцировать наоборот, увеличение цен.
-Реальное положение: импорт в Индию -42% до 385 млн$ г/г
-Производство на немаржинальных шахтах остановлена.
Компания сильно вырастет при окончании СВО и снижении ставки, но дальше основная проблема в присутствии искусственных алмазах останется и сильного роста не предвидится.
Я в стороне, НО ниже 35р за акцию интересно


4)Henderson: надень смокинг!
Отчитались за 11 мес 2025г:
-Выручка 21 млрд руб (+16,7% г/г)
Растут в основном за счет введения онлайн часть бизнеса (сайт, приложение, онлайн-продажи). Онлайн продажи относительно выручки 23,5%!
Компания стоит 7,5 прибылей, ближе к 500 руб интересно, бизнес уже не так дорог, но джуса чуть не хватает.


Итоги:
Сегодня пройдут аукционы по ОФЗ и выйдут данные по инфляции. Ждём ~0,1% и если так оно и будет: годовая инфляция может уйти ниже 6,5%.
Обычно инсайдеры покупают рынок до данных в 19:00, если ждут хороший принт.
В остальном, ждём продвижений по геополитике и готовимся к ставке, экспирации, ребалансировке фондов и речи Путина. Будет весело!

Отличного дня, друзья!

​​Санта-ралли в акциях: миф или нет?


Ралли в акциях на Новый год пришло к нам из США, именно в этот период (неделя до нового года и после), акции ускоряются относительно предыдущих. Связано это как с настроением людей, так и с уходом институционалов и их попыток закрыть год лучше

1)Как мы это можем отыграть в США?
- через крипту.
Так, биткоин за неделю до НГ:
2024г: 93к -> 98к
2023г: 41->44к
2022г: 16->18к (а след неделя +20%)
Связано с желанием фондов закрыть год лучше: часто заканчиваются продажи в моменте и идут дополнительные покупки. Когда фонды уходят на выходные, физики «докупают» рынок.

2)А что на рынке России?
Возьмем данные за последние 5 лет и маркер в виде индекса Мосбиржи, его перфоманс в период с 23 декабря по 10 января:
2020г: +6,1%
2021г: +6,7%
2022г: -4,5%
2023г: +3%
2024г: +3,54%
2025г: +10% (не без ставки)

Как правило, наиболее сильный рост происходит именно в последнюю неделю года (тут, даже в 2022г был рост, т.е каждый из взятых годов)

3)Почему так происходит?
-Управляющие фондов хотят закрыть год хорошо, ибо от этого зависит их новогодняя премия. Чем лучше перфоманс индекса - тем лучше
-Менеджмент бизнеса также старается завысить собственные результаты и увеличить капитализацию компаний (например, байбеками). От этого также зависит их премия.
-Дивиденды, которые приходят с зимнего сезона могут быть реинвестированы
-На рынке, в период нового года, уходят роботы и институты, а физики с хорошим настроением, как правило, покупают рынок. При этом обороты небольшие!


4)Как на этом заработать?
Чаще всего работает идея купить сбер, ибо это консенсусная идея широкого рынка. Это абсолютно понятная идея с точки зрения риск/доходность.
Также, многие по принципу «начинаю инвестировать с нового года» первую акцию, которую пойдут покупать - это Сбербанк (в 70% случаев). Сейчас акция ещё и отстает от рынка)
В период одной недели до нового года индекс в среднем рос на 1%, а Сбер на 1,5-2%. Я в деле!

Ну и напоследок:
Хотелось бы, чтобы это исследование и идея не прошла мимо вас, поэтому надеюсь на ваш комментарий (даже если это простое спасибо, которое займет 2 секунды) и реакцию!
Спасибо!! С наступающим вас!

​​Утренний обзор: что ждать от рынка ?


Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,4%:
При этом валюта растет на 1,2%, а нефть на 2%. Вечером Такер Карлсон объявил, что Трамп планирует объявить войну Венесуэле, это сразу же начали закладывать рынки, а палубная авиация США перешла в боевую готовность у берегов оппонента. Трамп вновь кричит, что страна завладела активами США.
Если начнется ещё одна потасовка буквально все слова президента умножаются на 0, как и рынки, в которые он сам инвестирует.

А что с мирным треком по Украине?
На выходных ждём встречу РФ-США по представлению обновленного плана. Сомневаюсь, что представители поедут в Майами, если там заведомо ничего не приготовлено для них, да темпы переговоров ускорились - это радует.
Хоть США и пишут о том, что новые санкции на РФ могут быть если им что-то не понравится, мы движемся вперед.

Как и по снижению инфляции:
Инфляционные ожидания в декабре выросли до 13,7% с 13,3%, при этом данные по инфляции ШИК: 0,05% за последнюю неделю против 0,3 голова ранее. Годовая инфляция 6%, это уже в нижней границе прогноза ЦБ.
Даже несмотря на рост ожиданий - факт должен (исходя из здравого смысла) побудить ЦБ сделать -1%. Либо ждём -0,5% и более мягкую риторику, чем ранее.

Акции:


1)SFI: карты на столе
Вчера компания опубликовала несколько решений в раскрытии:
-Дивиденды в 902р одобрены, отсечка 25 числа
-Догасят казначейский пакет на 3,21%, т.е акций станет меньше -> цена за 1шт выше.
-Сделка по Европлану окончательно согласована
-Выкуп акций. И тут риск, о котором я писал реализовался: выкупать будут у тех, кто держал бумагу непрерывно с 20 ноября, НО остается вопрос как это реально отследить, ведь для этого нужно проверять реестр владения каждую секунду каждого человека, что технически очень тяжело.
Куда вероятнее, что фактической выписки от брокера о владении акций на конец 20 ноября и к дате выкупа будет достаточно.
Фактически, при текущих вводных справедливая цена акций все также около 1900 рублей для тех, кто не претендует на выкуп и 2000р для тех, кто претендует.
Покупать ПОСЛЕ дивгэпа имеет смысл ближе к 800-840 руб, т.е на величину стоимости М.Видео, ВСК и кэша с дисконтом.


2)RENI: байбек
Вчера отчитались о выкупе 1,1 млн акций в рамках своей программы: это 110 млн, но стабильно по несколько миллионов в день, что неплохо.
Бизнес остается хорошей ставкой на снижение ставки:
-Портфель облигаций у компании обширный и взят фактически с плечом (причем бесплатным за счет специфики бизнеса)
-Основной бизнеса сильно оживает в случае, если население начинает тратить деньги (особенно оживет life страхование)
-Валюта начала расти и это также может быть в отчете. Напомню, что компания держит немалую позицию здесь.
Сегодня последний день с дивидендом в 4,1р, завтра отсечка в 4%.
Я держу 3%, но готов увеличивать по мере выхода отчетов.


3)QIWI: вторая жизнь?
Отделившаяся часть Qiwi (которая консолидировала рос. активы после раздела международного бизнеса) вместе с банком «Евроальянс» делают электронный кошелек.
Банком владеет Займер и эта покупка одно из лучших решений, как оказалось, ибо бизнес может диверсифицировать МФО часть бизнеса в выдачи вкладов и развития банковской деятельности.
Сейчас делают кошелек - Qplus, которая привязана к Казахстану и может помогать совершать международные платежи.
Меня скорее берет гордость за Займер: это реально гениально!!!
Компания, кстати, не так далеко от цены IPO если добавить весь выплаченный дивиденд, ну и остается интересной за счет такого развития.


Итоги:
Сегодня состоится саммит ЕС и, судя по комментарию Орбана, там не будет поднят вопрос о изъятии активов РФ. Если это так - супер позитивно для рынка.
Ну и мы подходим к ставке с индексом у 2780-2800.Пробой произойдет уже после решения ЦБ.
В остальном, рынок неопределенный, хоть и не слабый, ждём пятницы!

Отличного дня, друзья!