سلام و خوش‌آمدید 🌱
این کانال با هدف ارائه تحلیل‌های بنیادی و بررسی عملکرد شرکت‌های بورسی ایجاد شده است. تمرکز ویژه ما بر تحلیل صورت‌های مالی شرکت‌هاست تا بتوانیم تصویری شفاف و دقیق از وضعیت واقعی بنگاه‌ها ارائه دهیم. همراه ما باشید برای نگاهی عمیق‌تر به ارزش واقعی سهم‌ها، فراتر از نوسانات روزمره بازار.

📘 راهنمایی کانال:

گزارش‌های ارائه‌شده صرفاً تحلیل‌های شخصی هستند و به هیچ‌وجه توصیه‌ای برای خرید یا فروش هیچ‌گونه سهمی محسوب نمی‌شوند. مسئولیت هرگونه تصمیم‌گیری مالی صرفاً بر عهده فرد سرمایه‌گذار است.

با توجه به ماهیت تحلیل‌های مالی با اینکه تلاش شده گزارش‌ها با دقت بالا تهیه شوند، امکان خطا همواره وجود دارد. این خطاها می‌توانند به‌ویژه در شرایطی بروز کنند که متغیرهای کلیدی مانند نرخ ارز یا قیمت برخی نهاده‌های اثرگذار از قبیل کامودیتی ها دچار نوسان‌های غیرمنتظره شوند و از مفروضات تحلیل فاصله بگیرند.
گزارشات کارشناسی شده به‌صورت فصلی منتشر می‌شوند. از آنجا که گزارش‌های فصلی شرکت‌ها ممکن است با دقت کمتری تهیه شوند، توصیه می‌شود تمرکز اصلی روی سود سالانه باشد. البته سود فصلی می‌تواند برای تحلیل‌های کوتاه‌مدت مورد توجه قرار گیرد.
پ.ن اعداد ریالی صورت سود و زیان بجز سطر سود هر سهم به میلیارد تومان و اعداد فروش دلاری به میلیون دلار و با دلار آزاد آورده شده است.
پ.ن تمام تحلیل‌ها با رعایت اصل صداقت و بدون هیچ‌گونه جانب‌داری منتشر می‌شوند. تلاش ما ارائه‌ی گزارش‌هایی محتاطانه و واقع‌گرایانه صرفاً بر پایه داده‌های مالی شرکت‌هاست.
ارتباط با نویسنده کانال
برای هرگونه سوال، پیشنهاد یا انتقاد درباره تحلیل‌ها و محتوای کانال، می‌توانید از طریق آی‌دی زیر با ما در تماس باشید:
https://t.me/FundaQuant2

نظرات ارزشمند شما برای بهبود کیفیت تحلیل‌ها و ارتقای سطح خدمات کانال بسیار مهم و راهگشا است.
از همراهی و حمایت شما سپاسگزاریم و تلاش می‌کنیم با کمک بازخوردهای شما، روزبه‌روز بهتر شویم

#پخش
پخشی های دارو در اردیبهشت سال جاری گزارشات خوبی رو ارئه کردند؛ بهترین رشد فروش رو نسبت به مدت مشابه شرکت پخش داشته که اگه ادامه دار باشه با توجه به پایین تر بودن نسبت p/s میتونه شرکت جذابی باشه. احتمال تغییر فرمول حاشیه سود و حذف شدن ارز ترجیحی از پتانسیل های جذاب گروه است و در سمت مقابل افزایش هزینه مالی ناشی از مشکلات صنعت دارو و احتمال افزایش قیمت گازوئیل از مشکلات صنعت است
11 خرداد 1404

#خیمن
با در نظر گرفتن شرایط فعلی، شرکت احتمالاً می‌تواند حاشیه سود خود را با کمی احتیاط و کاهش جزئی نسبت به سال ۱۴۰۳ حفظ کند. فروش کیسه هوا و کمربند ایمنی به ساپکو انجام می‌شود و مواد اولیه واردتی که حدود ۷۰٪ بهای تمام‌شده را تشکیل می‌دهد، از چین تأمین می‌شود. و طبیعتا دلار نیما عامل اصلی تاثیر گذار روی این آیتم است.

در کنار فشار نقدینگی ناشی از مطالبات بالا (مشابه سایر شرکت‌های صنعت)، افزایش نرخ‌ها معمولاً با تأخیر اعمال می‌شود، و برای حفظ حاشیه سود، عطف به گذشته هم دارد.

پیش‌بینی می‌شود شرکت امسال حدود ۵۲۰ میلیارد تومان سود بسازد. نسبت (P/S) سهم جذاب است. در سال گذشته طی دو ماه ابتدایی سال ۱۶۵ هزار کیسه هوا فروخته شده بود، در حالی‌که امسال این عدد به ۲۳۷ هزار رسیده و فروش نیز از ۳۸۰ میلیارد به ۸۳۰ میلیارد تومان افزایش یافته است.
12 خرداد 1404

#پکویر
کائوچوی طبیعی حدود1900 دلار (با احتساب هزینه حمل) و کائچوی مصنوعی 1800 دلار و دوده صنعتی 1000 دلار فرض شده است. با در نظر گرفتن نرخ فروش لاستیک حدود 200 هزار تومان به ازای هر کیلو، سود خالص امسال حدود ۱۶۵۰ میلیارد تومان و برای سال آینده در حدود ۲۰۰۰ میلیارد تومان برآورد می‌شود.

افت قیمت نفت منجر به کاهش نرخ مواد اولیه، از جمله دوده و کائوچو، شده که می‌تواند عاملی مثبت برای شرکت‌های تایرساز باشد, نرخ کائوچوی طبیعی که در زمستان سال گذشته بالای ۲۰۰۰ دلار بود، حالا به زیر ۱۷۰۰ دلار رسیده,با این حال، به دلیل لَگ زمانی در اثرگذاری افزایش نرخ و دلار نیما، ممکن است در صورت جهش نیما (فعلا دور از تصوره)یکی دو فصل گزارش‌های ضعیفی برای گروه تایری منتشر شود.
طرح توسعه شرکت 7 درصد بیشتر پیشرفت نداشته
-12 خرداد 1404

#شکلر

فروش اصلی شرکت مربوط به سود کاستیک است که حدود ۳۰ درصد آن صادر می‌شود. در سال مالی ۴۰۳، به دلیل افت قیمت جهانی، نرخ فروش کاستیک کاهش یافت (نرخ 403 کمتر از 402 و 401) به‌طوری‌که میانگین نرخ فروش در این سال زیر ۱۶ میلیون تومان بود، در حالی که در اردیبهشت ماه سال مالی جدید فروش داخلی با نرخ ۳۵ میلیون تومان انجام شده است. اگر نرخ جهانی کاستیک در سطوح بالای ۴۵۰ دلار باقی بماند ، شرکت در سال مالی جدید می‌تواند سود قابل توجهی کسب کند.

در ساختار بهای تمام‌شده، حدود ۳۰ درصد مربوط به دستمزد مستقیم و غیرمستقیم است. همچنین، هزینه‌های انرژی نقش مهمی ایفا می‌کنند. مواد اولیه عمدتاً معدنی هستند و از جمله مواد مصرفی مهم غیر معدنی اسید استیک گلاسیال است که از شرکت پتروشیمی فن‌آوران تأمین می‌شود.

شرکت طرح توسعه‌ای برای تولید ۵۵ تن کلر دارد که هزینه آن حدود ۹ میلیون دلار برآورد شده است.پیشرفت فعلی در حدود 50 درصد و زمان اعلامی شرکت خرداد آتی است. در صورت اجرایی شدن طرح هر سهم بالای 330 تومان میتواند بسازد

طبق گزارش اردیبهشت‌ماه، نرخ گاز و برق مصرفی شرکت جهش قابل توجهی داشته‌اند.
خرداد 404

#کلوند
در حال حاضر، ظرفیت اسمی صنعت کاشی کشور حدود 700 میلیون متر مربع برآورد می‌شود، در حالی که تولید واقعی حدود 450 میلیون متر مربع است. از این میزان تولید، نزدیک به 50 درصد به صادر میشود.
تعداد شرکت‌های فعال در صنعت کاشی بیش از 150 واحد تولیدی است. شرکت‌های حاضر در بازار سرمایه کمتر از 10 درصد از کل تولید کشور را پوشش می‌دهند.
در میان بازارهای منطقه، عربستان و عراق از بزرگ‌ترین واردکنندگان کاشی به‌شمار می‌روند. در مقابل، ترکیه و هند به‌عنوان رقبای اصلی منطقه ای ایران مطرح هستند. مزیت نسبی انرژی ارزان همچنان به عنوان یک عامل رقابتی مهم به تولید داخلی کمک می‌کند.

در تحلیل‌های ارائه‌شده، فروش داخلی و مواد اولیه حدود 30 درصد افزایش داشته و نرخ تورم عمومی حدود 40 درصد و افزایش حقوق و دستمزدها نزدیک به 35 درصد رشد داده شده است. از سوی دیگر، نرخ صادراتی محصولات متناسب با رشد نرخ ارز افزایش یافته است.
کلوند در سال‌های اخیر ثبات مطلوبی در گزارش‌ها مالی داشته است. این شرکت در حال اجرای یک طرح توسعه برای تولید کاشی پرسلان است که احتمالا در اواخر سال 1405 به بهره‌برداری برسد.
17 خرداد 404

#کحافظ
در تحلیل‌ ارائه‌شده، فروش داخلی و مواد اولیه با رشدی حدود ۳۰ درصدی همراه بوده است؛ نرخ تورم عمومی در حدود ۴۰ درصد و افزایش حقوق و دستمزدها نزدیک به ۳۵ درصد رشد داده شده است. از سوی دیگر، نرخ صادراتی محصولات نیز همگام با رشد نرخ ارز، افزایش یافته است.

از جمله ویژگی‌های قابل توجه شرکت کاشی حافظ، می‌توان به وجود خطوط تولید جدیدتر، عدم ثبات در سیاست تقسیم سود طی سال‌های اخیر و برخورداری از معافیت‌های مالیاتی مشمول ماده ۱۳۲ قانون مالیات‌های مستقیم اشاره کرد.
17 خرداد 1404

#کپارس
در چند سال اخیر، گزارش عملکرد مالی سال ۱۴۰۳ شرکت کاشی پارس ضعیف‌ترین گزارش دوره‌ای آن بوده است. با این حال، گزارش فصل اول سال مالی جدید با شرایطی متفاوت و امیدوارکننده منتشر شده که این تغییر عمدتاً به دو دلیل رخ داده است:

نخست، ترکیب فروش محصولات تغییر یافته است. در دوره چهارماهه سال گذشته، شرکت حدود ۷۲۲ هزار مترمربع کاشی پرسلانی و ۹۰۶ هزار مترمربع کاشی دیواری تولید کرده بود. در حالی که در دوره مشابه سال جاری، تولید کاشی پرسلانی به ۱.۱ میلیون مترمربع افزایش و تولید کاشی دیواری به ۶۹۰ هزار مترمربع کاهش یافته است. این تغییر ترکیب، به نفع محصولات با حاشیه سود بالاتر بوده است.

دوم، کاهش قابل‌توجه تخفیفات فروش است. تخفیف‌های اعطایی در چهارماهه سال گذشته حدود ۱۵.۴ درصد بود، در حالی که در سال جاری به حدود ۹.۲ درصد رسیده که تأثیر مثبتی بر سودآوری شرکت داشته است.

شرکت ظرفیت تولید حدود ۲.۹ میلیون مترمربع کاشی پرسلانی را داراست، در صورت تداوم روند فعلی، کپارس گزینه جذابی محسوب میشود

این تحلیل بر اساس تداوم روند تولید و فروش چهارماهه نخست سال جاری تنظیم شده است.
17 خرداد 1404

#شاملا
کارخانه از سال ۱۳۶۴ آغاز به فعالیت کرده و در حال حاضر بزرگ‌ترین تولیدکننده سولفات سدیم در کشور و بزرگ‌ترین تولیدکننده نمک خوراکی است.

این مجموعه در اراک سالانه ۱۲۰ هزار تن سولفات سدیم تولید می‌کند. در گرمسار نیز ظرفیت تولید سالانه شامل ۶۰ هزار تن سولفات سدیم، ۱۱۵ هزار تن نمک، ۴۰ هزار تن سولفات پتاسیم و ۲۰ هزار تن کلرید کلسیم است. کلرید کلسیم به‌تازگی به سبد محصولات گرمسار اضافه شده است.

ظرفیت تولید سولفات پتاسیم حدود ۴۰ هزار تن در سال است، و پیش‌بینی می‌شود امسال تولید آن به حدود ۳۰ هزار تن برسد. ما فرض کرده‌ایم که این محصول به‌طور متوسط ماهانه ۲ هزار تن تولید شود. در سال گذشته، از ابتدای سال تا پایان اردیبهشت، ۱۲۰۰ تن تولید داشته‌اند و امسال در همین بازه، میزان تولید به ۴۳۰۰ تن رسیده است. نرخ فروش این محصول دستوری بوده و توسط جهاد کشاورزی تعیین می‌شود،

قیمت سولفات سدیم را ۱۲۵ دلار در نظر گرفته‌ایم. همچنین طرح تولید کلرید کلسیم نیز وجود دارد که احتمالاً ۴۰۵ برسد.(در تحلیل لحاظ نشده)

ماده اولیه تولید سولفات پتاسیم، کلرید پتاسیم است که از کشور روسیه وارد می‌شود.
18خرداد 1404