#کیمیاتک
شرکت از بازیگران پیشرو در صنعت آرایشی و بهداشتی ایران است که مالکیت برندهای معتبری نظیر «مای»، «نئودرم»، «نوت»، «الارو» و «کالیستا» را در اختیار دارد؛ در این میان، برند «مای» کماکان پیشران فروش شرکت محسوب می‌شود.

این مجموعه به پشتوانه استراتژی‌های بازاریابی موفق و نرخ بالای کالاهای وارداتی در سال‌های اخیر، روند باثبات و رو به رشدی را تجربه کرده است. گزارش‌های عملکردی شرکت در فصل بهار از رشد ۱۵ درصدی در تولید و فروش نسبت به مدت مشابه سال قبل حکایت دارد. با توجه به رونق فروش در نیمه دوم سال، انتظار می‌رود روند صعودی شرکت تداوم یابد.

یکی از نکات حائز اهمیت در شرکت،حاکمیت شرکتی است؛ همچنین تقسیم سود حدود ۶۸ درصدی در سال جاری، نسبت به سال‌های گذشته برای سهامداران جذابیت بالایی دارد. بر اساس روندهای فعلی، انتظار میرود فروش شرکت در سال جاری به حدود ۱۶.۵ همت و سود خالص آن به حدود ۴۸۰۰ میلیارد تومان برسد.

۳۰ تیر ۱۴۰۵

#شکلر
شرکت با اختلاف اندکی، سود مورد انتظار سال گذشته را محقق کرد. https://t.me/FundaQuant/21
برای سال جاری، به‌ویژه در بخش کاستیک، طی ماه‌های اخیر نرخ‌های فروش مطلوبی توسط شرکت ثبت شده است. با توجه به اینکه سال مالی شرکت منتهی به آبان است و با فرض تداوم روند نرمال تولید و فروش، می‌توان انتظار فروش بیش از ۴ همت و سود خالص حدود ۱,۷۰۰ میلیارد تومان را داشت. همچنین پیش‌بینی می‌شود حدود ۶۰ درصد از این سود در مجمع بهمن‌ماه تقسیم شود. بدون در نظر گرفتن آثار طرح توسعه، انتظار می‌رود سود شرکت برای سال آینده به بیش از ۲,۵۰۰ میلیارد تومان برسد.
۴ مرداد ۴۰۵

#شبهرن
صنعت روانکار پس از تجربه افت حاشیه سود و کاهش سود دلاری در سال‌های ۱۴۰۲ و ۱۴۰۳، طی دو سال اخیر به پشتوانه افزایش نرخ‌های متعدد، شرایط مطلوبی را تجربه می‌کند؛ به طوری که بازدهی نمادهای این صنعت به شکل قابل‌توجهی از شاخص کل بازار پیشی گرفته است.

در این میان، نفت بهران به عنوان لیدر گروه، در بهار امسال ۲,۶۰۰ میلیارد تومان سود محقق کرده و پیش‌بینی می‌شود سود سال جاری آن از مرز ۱۵ همت عبور کند. نرخ لوبکات میانگین پالایشگاه‌ها که در حال حاضر حدود ۶۵ میلیون تومان است، برای نیمه دوم سال به ۷۵ میلیون تومان فرض شده است. همچنین فرض بر این است که نرخ روغن موتورها نیز متناسب با این رشد، افزایش یابد. در محاسبات، نرخ روغن پایه ۶۰۰ دلار و نرخ اکسترکت ۳۲۰ دلار در نظر گرفته شده است.
18 مرداد 405

#کگاز
علی‌رغم شرایط نه‌چندان مطلوب صنعت شیشه، این شرکت هم از نظر عملیاتی، هم در زمینه تقسیم سود و هم از لحاظ وضعیت تابلو، شرایط خوبی را سپری کرده است. شرکت توانسته بازارهای صادراتی خود را نیز حفظ کند. همچنین، نرخ فروش شرکت نسبت به اسفندماه حدود ۴۰ درصد افزایش یافته است. با در نظر گرفتن روند فعلی، انتظار می‌رود شرکت به فروشی در حدود ۳.۶ همت و سودی بالغ بر ۹۵۰ میلیارد تومان دست یابد. با توجه به سابقه تقسیم سود ۷۰ درصدی در سه سال گذشته و ارزش بازار ۴ همتی، به نظر می‌رسد این سهم در قیمت‌های فعلی ارزنده باشد.

۱ شهریور ۱۴۰۵

#قاسم
شرکت عملکرد درخشانی را در فروش ثبت کرده است؛ فروش شرکت تا پایان مردادماه امسال از ۸ همت در سال گذشته به بیش از ۲۱ همت رسیده که نشان‌دهنده تناسب بازدهی با عملیات واقعی شرکت است.

با تداوم روند فعلی و با توجه به اینکه نیمه دوم سال به‌طور سنتی فروش مقداری بهتری را برای شرکت رقم می‌زند، دستیابی به حداقل فروش ۶۰ همت برای سال جاری دور از انتظار نیست. در مورد حاشیه سود، با توجه به تغییرات مداوم در مدل‌های گزارش‌دهی گروه، بهتر است تمرکز اصلی بر «سود خالص» باشد.

پیش‌بینی می‌شود در صورت عدم مدیریت سود در سطح گروه، شرکت بتواند حدود ۲۷۰۰ میلیارد تومان سود خالص محقق کند که با توجه به مارکت فعلی، پی‌به‌ای (P/E) زیر ۴ را برای سهم رقم می‌زند.

۲ شهریور ۱۴۰۵

#دلر
فروش اصلی‌ شرکت محصولات استریل و سفالوسپورین هست که بعد از حذف ارز ترجیحی، رشد خیلی خوبی داشتند. اگر نگاه کنید، فروش ماهانه شرکت از ۵۰۰ میلیارد تومان در تیر و مرداد پارسال، رسیده به بالای ۱۷۰۰ میلیارد تومان؛ همین رشد فروش بوده که بازدهی ماه‌های اخیر سهم را ساخته. نکته جالبش اینجاست که با روند فعلی، فروش همین فصل تابستان شرکت تقریباً به اندازه کل پارسال است!

برای امسال انتظار داریم فروش شرکت بالای ۲۰ همت شود و حدود ۶۵۰۰ میلیارد تومان سود خالص بسازد. با این حساب، پی‌به‌ای (P/E) امسالی سهم زیر ۳.۵ در می‌آید که بعد از این رشد قابل توجه است!
۹ شهریور ۱۴۰۵

#غبشهر
صنعت روغن پس از چند سال سرکوب قیمتی، از زمستان گذشته توانست تا حدی نفس بکشد. شرکت صنعتی بهشهر نیز به دلیل تغییرات ساختاری، جبران عقب‌ماندگی چندساله نسبت به بازار و تقسیم سود مناسب در مجمع، توانست از نظر بازدهی جزو نمادهای برتر باشد.

این شرکت با ظرفیت تولید سالانه حدود ۴۰۰ هزار تن روغن، بازیگر اصلی این صنعت به شمار می‌رود و توانایی تأمین حدود ۲۰ درصد از روغن کشور را دارد. در صورت تداوم روند فعلی تولید و عدم بازگشت فشارهای ناشی از قیمت‌گذاری دستوری، انتظار می‌رود غبشهر در سال مالی جاری حدود ۱۲ همت و در سال مالی آینده بیش از ۱۷ همت سود محقق کند.

۱۱ شهریور ۱۴۰۵

#فسبزوار
فسبزوار به خاطر ثبات در تولید و سیاست تقسیم سود خوب، همیشه جزو سهم‌های باکیفیت صنعت بوده. سال قبل بالای ۸۰۰ هزار تن اسفنجی تولید کرد و امسال هم در ۸ ماهه اول، ۵۰۰ هزار تن تولید داشته است. چیزی که این روزها خیلی جذابش کرده، معاملات هفته اخیر بورس کالا بود که نرخ‌ها بالای ۴۰ میلیون تومان بسته شد.

با این اوصاف، در مارکت ۳۰ همتی فعلی، انتظار داریم تا آذرماه سود شرکت به بالای ۸.۵ همت برسد و احتمالاً مثل روال همیشه، بالای ۷۰ درصد آن را تقسیم کند. درست است که بخشی از این سود مدیون خرید گندله با تخفیف از شرکت بالاسری است، اما نکته مهم این است که این سود به جیب سهامدار می‌رود.

برای نیمه دوم سال 405 هم مفروضات بر اساس نرخ شمش ۸۰ میلیون تومانی و ضریب ۵۴ درصدی اسفنجی نسبت به شمش در نظر گرفته شده است.

۱۷ شهریور ۱۴۰۵

#کپرور
با داغ شدن معاملات شمش فولادی در بورس کالا، نگاه‌ها به سمت شرکت‌های زغال‌سنگی به عنوان یکی از گروه‌های اثرگذار در زنجیره ارزش فولاد جلب شده است. شرکت کپرور در این مسیر عملکرد درخشانی داشته و به فروش ماهانه حدود ۵۰۰ میلیارد تومان دست یافته که نشان‌دهنده رشدی ۲.۵ برابری نسبت به میانگین سال گذشته است؛ روندی که با توجه به چشم‌انداز قیمت‌ها، انتظار می‌رود تداوم یابد. در مدل تحلیلی ارائه‌شده برای نیمه دوم سال، میانگین نرخ شمش ۸۵ میلیون تومان و مجموع فروش مقداری سالانه ۲۶۰ هزار تن لحاظ شده است. همچنین با در نظر گرفتن ضرایب قیمتی ۳۰ درصد برای زغال‌سنگ (نسبت به شمش فخوز) و ۱۰.۵ درصد برای زغال‌سنگ خام، پیش‌بینی می‌شود شرکت در سال جاری به فروشی در حدود ۶ هزار میلیارد تومان و سود خالصی معادل ۸۲۰ میلیارد تومان دست یابد. این ارقام در کنار مارکت‌کپ ۳.۳ هزار میلیارد تومانی شرکت، نسبت قیمت به درآمد (P/E) سهم را در محدوده جذاب ۴ قرار می‌دهد.
تقسیم سود شرکت در محدوده 60 درصد است.
24 شهریور 1405

#ارفع
شرکت به پشتوانه افزایش نرخ‌های جهانی شمش و رشد نرخ دلار، عملکرد خوبی را در فصل بهار به ثبت رساند و موفق شد ۸۰ درصد از سود خالص کل سال گذشته را تنها در یک فصل کسب کند. با این حال، جهش نرخ برق از ۵,۲۰۰ تومان در بهار به بالای ۹,۵۰۰ تومان در تابستان، عامل اصلی فشار بر حاشیه سود و سودآوری فصل تابستان خواهد شد. با توجه به تغییر سال مالی، سال جاری شرکت دارای ۳ فصل است؛ برای پاییز با توجه به کاهش نیاز به خرید برق تجدیدپذیر، نرخ برق حدود ۶,۵۰۰ تومان برآورد شده و با فرض نرخ شمش ۷۹ میلیون تومانی پاییز و ضریب ۲۲ درصدی قیمت گندله نسبت به شمش، انتظار می‌رود سود خالص این دوره ۳ فصله به بالای ۱۰ همت برسد. همچنین برآورد سود شرکت برای سال مالی بعد حدود ۲۰ همت است که در کنار سیاست سنتی تقسیم سود ۸۵ درصدی، جذابیت بنیادی سهم را تثبیت می‌کند.

28 شهریور 1405

#خموتور
شرکت تولیدکننده اصلی موتور تراکتور است که بخش عمده محصولاتش را به شرکت مادر، یعنی تایرا، می‌فروشد و قیمت‌گذاری آن معمولاً بر مبنای سازوکار کاست‌پلاس، توسط گروه تعیین می‌شود. این سهم در دو سال گذشته نوسانات شدیدی را به خود دیده است؛ در سال ۱۴۰۳ با یک افزایش نرخ غیرمتعارف، حاشیه سود شرکت به ۲۰ درصد جهش کرد و توانست دو برابر میانگین تاریخی خود سود دلاری بسازد، اما در سال ۱۴۰۴ با افت عملیات در شرکت مادر، ارقام مالی تا حد زیادی به سطوح تعادلی و میانگین بازگشت. برای سال جاری، با در نظر گرفتن رویکرد بلندمدت و افت ۱۰ درصدی تولید (مشابه عملکرد ۵ ماهه ابتدایی سال نسبت به ۱۴۰۴) و همچنین مبنا قرار دادن میانگین ۴ ساله نرخ موتور ۶ سیلندر معادل ۲,۷۰۰ دلارِ نیما، حتی با بدبینانه‌ترین سناریوها از لحاظ هزینه‌های مالی و مالیات، انتظار شناسایی حدود ۹۴۰ میلیارد تومان سود خالص را برای شرکت داریم.

۲۹ شهریور ۱۴۰۵

#کطبس
عملکرد کطبس در ماه‌های تیر و مرداد مطلوب ارزیابی می‌شود و انتظار می‌رود شرکت در فصل تابستان به فروشی در حدود ۶۰۰ میلیارد تومان دست یابد؛ رقمی که معادل ۶۰ درصد از کل فروش سال گذشته شرکت است. محرک اصلی این رشد، علاوه بر همراهی نرخ زغال‌سنگ با روند صعودی شمش فولادی، به رشد نسبت قیمتی برمی‌گردد؛ در حالی که ضریب بلندمدت زغال خام شرکت به شمش فخوز معمولاً حول‌وحوش ۱۰ درصد نوسان می‌کرد، در ماه‌های اخیر این نسبت حتی به بالای ۱۲ درصد نیز رسیده که نویدبخش انتشار گزارش فصلی خوبی برای تابستان است. برای ادامه سال، با اتخاذ رویکردی منطقی و فرض ضریب ۱۰.۵ درصدی زغال خام به همراه نرخ ۸۵ میلیون تومانی شمش در نیمه دوم سال، برآورد ما تحقق حدود ۸۵۰ میلیارد تومان سود خالص برای کل سال است که انتظار می‌رود حدود ۵۰ درصد از این سود در مجمع سالانه تقسیم شود. این سودآوری در ارزش بازار فعلی، نسبت (P/E) سهم را در محدوده ۴ واحد قرار می‌دهد.

۳۱ شهریور ۱۴۰۵

#شدوص
شرکت در حال حاضر تحت فشار رکود شدیدی است که از مشکلات تأمین کائوچو در صنعت تایر به صنعت دوده سرایت کرده است؛ این چالش‌ها منجر به عدم تعادل در بازار دوده شده و رصد معاملات بورس کالا نشان می‌دهد که حجم عرضه محصول فراتر از تقاضا قرار گرفته و در مواردی شاهد رقابت منفی در قیمت‌ها هستیم. این شرایط عملیاتی باعث شده تولید «شدوص» در ۵ ماهه نخست امسال حدود ۱۲ درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل کاهش یابد و همین عامل، بازدهی سهم و کل این صنعت را نسبت به بازار عقب انداخته است. با این حال، با تکیه بر جایگاه استراتژیک صنعت تایر، چشم‌انداز بلندمدت برای گروه دوده مثبت است و انتظار می‌رود روند عملیاتی شرکت بهبود یابد. برای ادامه سال، با فرض تولید و فروش ماهانه ۳ هزار تن، میانگین دلار نیما ۱۹۰ هزار تومانی، و در نظر گرفتن نرخ ۱۶۰ میلیون تومانی برای دوده و ۶۰ میلیون تومانی برای روغن، برآورد می‌شود که شرکت بتواند در کل سال به فروش ۵.۲ هزار میلیارد تومانی و سود خالص ۹۰۰ میلیارد تومانی دست یابد.

۴ مهر ۱۴۰۵

#شاملا
شرکتی باثبات و با عملکردی عالی است که توانسته با اجرای طرح‌های توسعه‌ای، ظرفیت تولید خود را به شکل محسوسی بالا ببرد؛ اضافه شدن سولفات پتاسیم و کلرید کلسیم در دو سال گذشته و راه‌اندازی اخیر خط اسید کلریدریک گواه همین مسیر رشد است. سود انتظاری‌مان برای سال ۱۴۰۴ با خطای ناچیز محقق شد https://t.me/FundaQuant/56 و در سال ۱۴۰۵ نیز به دلیل حذف ارز ترجیحی و جهش فروش سولفات پتاسیم، شاهد گزارش بهار بسیار خوبی بودیم.
برای ادامه سال، با فرض نرخ سولفات سدیم ۱۱۰ دلاری، دلار نیمای ۱۹۰ هزار تومانی در نیمه دوم سال، نرخ ثابت ۱۳۰ میلیون تومانی سولفات پتاسیم و تولید 24 هزار تنی آن، انتظار فروش ماهانه حدود 750 تا 800میلیارد تومان را داریم که با این حساب، سود خالص سال ۱۴۰۵ شرکت حوالی ۳,۹۰۰ میلیارد تومان برآورد می‌شود.
۵ مهر ۱۴۰۵

#لطیف
شرکت تا سال ۱۴۰۲ حدود ۲۰ هزار تن تیشو در سال تولید می‌کرد که معادل حدود ۱۰ درصد از مصرف کشور بود. در اواسط سال ۱۴۰۳، به دلیل خرابی رول‌پرس، شرکت با افت محسوسی در تولید و فروش مواجه شد. این اتفاق باعث شد شرکت طی دو سال گذشته نسبت به رشد بازار عقب بماند و در نتیجه، بازدهی آن نیز کاهش پیدا کند.

با این حال، در سال جاری شرکت توانسته با وجود عدم موفقیت در واردات ماشین‌آلات جدید از اروپا، از طریق انجام تعمیرات و بهینه‌سازی تجهیزات موجود، ظرفیت تولید خود را افزایش دهد. به‌طوری‌که در شهریورماه موفق به تولید ۱۲۰۰ تن محصول شده است. در صورت تداوم این سطح از تولید و در کنار آن، بازپس‌گیری بخشی از سهم بازار از دست‌رفته، شرکت می‌تواند در سال جاری به سودی بالاتر از ۴۰۰ میلیارد تومان دست پیدا کند.

مهم‌تر از آن، در صورتی که شرکت بتواند در سال آینده به ظرفیت کامل تولید بازگردد، پتانسیل رشد قابل‌توجهی در سودآوری شرکت وجود خواهد داشت. تقسیم سود مناسب، شناوری پایین سهم و موقعیت مکانی مناسب نیز از دیگر نکات مثبت شرکت محسوب می‌شوند.

۶ مهر ۱۴۰۵

#پیزد
شرکت پیزد در شرایطی که صنعت تایر و بسیاری از تایرسازان با افت عملکرد مواجه بوده‌اند، عملکرد عملیاتی مناسبی داشته و در ۶ماهه امسال به اندازه مدت مشابه سال گذشته تولید کرده است. شرکت سال گذشته افزایش ظرفیت داشت و برای امسال نیز تولید ۴۱ هزار تن را هدف‌گذاری کرده که ما در برآورد خود با فرضی محافظه‌کارانه، تولید ۳۸ هزار تن را در نظر گرفته‌ایم .

پیزد به پشتوانه موجودی مواد اولیه ارزان‌قیمت، فصل بهار بسیار خوبی داشت؛ هرچند گزارش‌های سال گذشته نوسان قابل‌توجهی داشت و پس از عملکرد قابل قبول بهار، تابستان ضعیفی را تجربه کرد. برای ادامه امسال انتظار افزایش نرخ فروش متناسب با رشد دلار نیما را داریم. طبق افشای شرکت، کائوچوی طبیعی را با نرخ حدود ۴ دلار و SBR را با نرخ حدود ۲.۷ دلار خریداری می‌کند.

همچنین کمتر از ۵ درصد فروش شرکت به خودروسازان اختصاص دارد که می‌تواند به وصول بهتر مطالبات کمک کند. تقسیم سود قابل‌توجه در مجمع سال گذشته نیز از دیگر نکات مثبت شرکت است.

۶ مهر ۱۴۰۵

#کلوند
سودی که برای سال ۱۴۰۴ انتظار داشتیم با خطای ناچیزی محقق شد(https://t.me/FundaQuant/22)؛ هرچند در مجموع سال گذشته، سال چندان خوبی برای شرکت نبود و سود دلاری کلوند برای اولین بار از سال ۱۴۰۰ به کمتر از ۴ میلیون دلار رسید.

برای سال جاری انتظار افزایش سود دلاری شرکت را داریم؛ چرا که نرخ‌های فروش به میانگین دلاری خود نزدیک شده و از طرف دیگر، ترکیب فروش نیز به سمت محصولات با حاشیه سود بالاتر تغییر کرده است. سهم کاشی کف کاهش یافته و در مقابل، سهم کاشی پرسلان افزایش پیدا کرده که با تکمیل طرح توسعه، انتظار می‌رود این روند شدت بیشتری بگیرد.

با فرض ادامه روند فعلی و تولید حدود ۵ میلیون مترمربع کاشی پرسلان و ۳ میلیون مترمربع کاشی دیوار، فروش حدود ۴۸۰۰ میلیارد تومان و سود حدود ۹۵۰ میلیارد تومان برای سال جاری برآورد می‌کنیم.

۷ مهر ۱۴۰۵

#چافست
فروش اصلی شرکت کتب درسی در فصل تابستان انجام می‌شود. شرکت در این فصل ۱۲۴۵ میلیارد تومان فروش داشته است. با توجه به این میزان فروش، انتظار داریم سود خالص شرکت در سال جاری به بیش از ۱ همت برسد.

برای سال مالی آینده نیز، با فرضی محتاطانه و رشد ۴۵ درصدی فروش و در نظر گرفتن رشد بیشتر هزینه‌ها، سود حدود ۱۳۵۰ میلیارد تومان را برآورد می‌کنیم. با توجه به ارزش بازار کمتر از ۵ همت، شرکت جذاب به نظر می‌رسد.

احتمالاً بیش از ۵۰ درصد سود امسال نیز تقسیم خواهد شد. شرکت از نظر رشد حقیقی، سهم چندان رشدی محسوب نمی‌شود؛ اما از نظر پایداری فروش و حاشیه سود، وضعیت نسبتاً امنی دارد. همچنین بخش قابل‌توجهی از سود شرکت از محل سود سپرده‌ها حاصل می‌شود.

۱۲ مهر ۱۴۰۵

#حپارسا
سال مالی شرکت تمام شده و انتظار داریم با توجه به درامد فصل اخر حدود 600 میلیارد تومان سود خالص امسال باشد و بالای 90 درصد سود در مجمع انتظار تقسیم داریم
شرکت حدود 50 درصد گازوئیل و 35 درصد نفت کوره کشور رو حمل میکنه و با وزرن بیش از 30 درصدی بزرگترین شرکت حمل ریلی مخزنی کشور هست برا نرخ گذاری مصوب شده که 95 درصد نرخ جاده ای در نظر گرفته بشه ما با همون حجم عملیات و رشد زیر 60 درصد درامد انتظار داریم شرکت سال بعد بالای 4 ونیم همت درامد داشته باشد در بخش هزینه ها مهمترین ایتم حق دسترسی به ریل و اجاره لکوموتیو هست که ما معادل میانگین دوسال اخیر رو گذاشتیم با این حساب شرکت میتواند بالای 1 همت در سال مالی جاری سود بسازد که پی به ای زیر 4 داره
۱۴ مهر ۱۴۰۵

#خبرنا
شرکت ظرفیت اسمی تولید یک میلیون دستگاه باتری در سال را دارد و حدود ۱۰ درصد از سهم بازار را در اختیار دارد. البته شرکت در سال ۱۴۰۴ حدود ۶۵۰ هزار دستگاه تولید کرد که همین میزان تولید، باعث شد از انتظار ما کمتر سود بسازه.
فروش شرکت در تابستان عملکرد فوق‌العاده‌ای داشت. بخشی از این فروش از محل موجودی انبار تأمین شد و شرکت در مجموع روند فروش مطلوبی را طی کرد. انتظار داریم شرکت در سال جاری حدود ۷۳۰ هزار دستگاه تولید و فروش داشته باشد.
در بخش بهای تمام‌شده، نرخ سرب مهم‌ترین عامل اثرگذار بر عملکرد شرکت است. روند کاهشی قیمت جهانی سرب طی دو ماه گذشته به نفع شرکت است، در برآورد سودآوری امسال با جانب احتیاط قیمت ۱٬۹۰۰ دلاری سرب را مبنا قرار داده‌ایم و بر این اساس، انتظار تحقق بیش از ۱٬۱۰۰ میلیارد تومان سود را داریم.
در گزارش بهار، بخشی از حاشیه سود شرکت تحت تأثیر اثر موجودی قرار داشت؛ با این حال، این اثر را در برآورد سود ادامه سال لحاظ نکرده‌ایم. بنابراین با در نظر گرفتن اثر موجودی سود تابستان نیز بیش از برآورد ما گزارش خواهد شد.
۲۰ مهر ۱۴۰۵