左手专业版，右手AI打车，豆包Agent意欲何为？
（本文作者为 识礁Farsight，钛媒体经授权发布）
> 文 | 识礁Farsight
紧跟微信、支付宝的脚步，豆包也开始进行Agent化转型。
2026年6月23日，据《科创板日报》报道，豆包App在北京、杭州两地灰度测试一键打车功能，由曹操出行提供打车服务。
图源：小红书
据悉，用户只需用自然语言描述出行需求，豆包App即可智能生成出行方案。确认车型、价格等关键信息后，系统可调度曹操出行的运力，完成派单。
由于已打通抖音电商与本地生活服务，现阶段豆包App不只可以做到“一句话打车”，还支持“一句话购物”。
图源：小红书
耐人寻味的是，与测试AI打车功能相同步，6月24日，豆包还面向生产力场景推出了豆包专业版，“办公任务模式”接入豆包2.1系列模型，可执行文件整理、跨应用协作等Agent任务。
作为中文互联网行业头部的AI助手，随着Agent技术逐渐成熟，豆包确实应该积极强化“一句话执行任务”的能力，进一步提高用户的使用效率。
不过横向对比来看，目前大部分科技公司布局Agent，仅聚焦于生活服务、生产效率等单一垂直场景，反观豆包正以更加系统化的方式推进Agent转型，试图构建覆盖多元场景的智能服务体系。
识礁Farsight认为，豆包全面推进Agent化转型，既是主动进攻，也是被动突围。
一方面，这展现了字节跳动抢占下一代AI入口的雄心；另一方面，相较于阿里巴巴、腾讯等拥有庞大生态资源的玩家，字节跳动缺乏天然的服务闭环与场景沉淀，豆包自然要以更加开放的方式布局Agent。
豆包仍是行业翘楚，但AI“赛点”已悄然生变
过去几年，中国AI助手市场的头部位置虽然几经易主，但豆包持续保持较强的竞争力和可观的用户规模。
图源：QuestMobile
QuestMobile披露的数据显示，2026年3月，豆包月活为3.45亿，在AI原生App中排名第一，用户体量几乎相当于第二到第四名之和。
不过，用户规模领先并不意味着商业模式成熟。虽然已成为国内AI助手市场的头部产品，但豆包并未打通商业闭环。据《晚点LatePost》报道，结合火山引擎公开AP...
识礁Farsight | tmtpost.com • Jun 25, 2026
（本文作者为 识礁Farsight，钛媒体经授权发布）
> 文 | 识礁Farsight
紧跟微信、支付宝的脚步，豆包也开始进行Agent化转型。
2026年6月23日，据《科创板日报》报道，豆包App在北京、杭州两地灰度测试一键打车功能，由曹操出行提供打车服务。
图源：小红书
据悉，用户只需用自然语言描述出行需求，豆包App即可智能生成出行方案。确认车型、价格等关键信息后，系统可调度曹操出行的运力，完成派单。
由于已打通抖音电商与本地生活服务，现阶段豆包App不只可以做到“一句话打车”，还支持“一句话购物”。
图源：小红书
耐人寻味的是，与测试AI打车功能相同步，6月24日，豆包还面向生产力场景推出了豆包专业版，“办公任务模式”接入豆包2.1系列模型，可执行文件整理、跨应用协作等Agent任务。
作为中文互联网行业头部的AI助手，随着Agent技术逐渐成熟，豆包确实应该积极强化“一句话执行任务”的能力，进一步提高用户的使用效率。
不过横向对比来看，目前大部分科技公司布局Agent，仅聚焦于生活服务、生产效率等单一垂直场景，反观豆包正以更加系统化的方式推进Agent转型，试图构建覆盖多元场景的智能服务体系。
识礁Farsight认为，豆包全面推进Agent化转型，既是主动进攻，也是被动突围。
一方面，这展现了字节跳动抢占下一代AI入口的雄心；另一方面，相较于阿里巴巴、腾讯等拥有庞大生态资源的玩家，字节跳动缺乏天然的服务闭环与场景沉淀，豆包自然要以更加开放的方式布局Agent。
豆包仍是行业翘楚，但AI“赛点”已悄然生变
过去几年，中国AI助手市场的头部位置虽然几经易主，但豆包持续保持较强的竞争力和可观的用户规模。
图源：QuestMobile
QuestMobile披露的数据显示，2026年3月，豆包月活为3.45亿，在AI原生App中排名第一，用户体量几乎相当于第二到第四名之和。
不过，用户规模领先并不意味着商业模式成熟。虽然已成为国内AI助手市场的头部产品，但豆包并未打通商业闭环。据《晚点LatePost》报道，结合火山引擎公开AP...
识礁Farsight | tmtpost.com • Jun 25, 2026
微信AI这条路，腾讯拿出了最大的家底
（本文作者为 AIDeepDive，钛媒体经授权发布）
> 文 | AIDeepDive
这两天我的朋友圈吵起来了，为了微信刚刚推出内测的 AIAgent 小微。
有人激动得连发数条朋友圈，说这是微信有史以来最大的更新；但也有人悲观的说微信凉了，拉了坨大的，体验下来全是鸡肋，画蛇添足。
作为腾讯的小小小股东，只能说有点失望。
在AI股票狂飙的行情里，腾讯股票却“跌跌不休”。微信AI是腾讯AI叙事中一直引而不发的核弹，这真的是“全村人最后的希望“。
结果股票市场反应平平。内测消息发布后的第一天（周一），腾讯股价下跌1.6%。
周二大跌4.2%，今天（周三）收盘倒是上涨了3.38%。
微信AGENT的庐山真面目
微信Agent取名“小微”，采用的是微信自己训练的微信自研的WeLM MoE大模型，而并非混元。
其实小龙的逻辑一直都是要为微信“定制”专门的大模型，这在25年底的员工大会上，小龙与Mark（任宇昕）的对谈中就表达过。
我们讨论微信AI，先得想清楚微信是什么。微信早就不是一个产品，一个功能了，它是一个生态。
这个生态以社交关系为核心，大概可以分成四层：
最底层是功能，发消息、打电话；往上是内容，聊天记录是一类，朋友圈、公众号、视频号是另一类；再往上是工具，也就是小程序生态；顶上是支付体系。
这次小微把微信的四层全部做了一遍AI化。
怎么说呢，个人感觉大部分场景都是在用户没有需求的情况下创造需求。
先说发消息、打电话：
我不知道有多少人认为让Agent帮你发消息是个很酷的功能，但如果你真的使用以下就会发现，步骤好像也没少多少。
比如比如我要给朋友发个微信，Agent的流程是：点开小微，说"帮我给XX发条微信，内容是XXX"，等它处理，再确认。
原来的流程是：搜索框搜名字，点开对话框，打字输入或者语音输入。
区别很大吗？好像并没有。
再说内容层：
朋友圈、公众号、视频号，小微都打通了。聊天记录我们后面说，先说前三个。
公众号和视频号的打通，说穿了是微信生态封闭带来的特权，不是AI的独特能力。就像Grok对X，Gemini对YouTube，...
AIDeepDive | tmtpost.com • Jun 25, 2026
（本文作者为 AIDeepDive，钛媒体经授权发布）
> 文 | AIDeepDive
这两天我的朋友圈吵起来了，为了微信刚刚推出内测的 AIAgent 小微。
有人激动得连发数条朋友圈，说这是微信有史以来最大的更新；但也有人悲观的说微信凉了，拉了坨大的，体验下来全是鸡肋，画蛇添足。
作为腾讯的小小小股东，只能说有点失望。
在AI股票狂飙的行情里，腾讯股票却“跌跌不休”。微信AI是腾讯AI叙事中一直引而不发的核弹，这真的是“全村人最后的希望“。
结果股票市场反应平平。内测消息发布后的第一天（周一），腾讯股价下跌1.6%。
周二大跌4.2%，今天（周三）收盘倒是上涨了3.38%。
微信AGENT的庐山真面目
微信Agent取名“小微”，采用的是微信自己训练的微信自研的WeLM MoE大模型，而并非混元。
其实小龙的逻辑一直都是要为微信“定制”专门的大模型，这在25年底的员工大会上，小龙与Mark（任宇昕）的对谈中就表达过。
我们讨论微信AI，先得想清楚微信是什么。微信早就不是一个产品，一个功能了，它是一个生态。
这个生态以社交关系为核心，大概可以分成四层：
最底层是功能，发消息、打电话；往上是内容，聊天记录是一类，朋友圈、公众号、视频号是另一类；再往上是工具，也就是小程序生态；顶上是支付体系。
这次小微把微信的四层全部做了一遍AI化。
怎么说呢，个人感觉大部分场景都是在用户没有需求的情况下创造需求。
先说发消息、打电话：
我不知道有多少人认为让Agent帮你发消息是个很酷的功能，但如果你真的使用以下就会发现，步骤好像也没少多少。
比如比如我要给朋友发个微信，Agent的流程是：点开小微，说"帮我给XX发条微信，内容是XXX"，等它处理，再确认。
原来的流程是：搜索框搜名字，点开对话框，打字输入或者语音输入。
区别很大吗？好像并没有。
再说内容层：
朋友圈、公众号、视频号，小微都打通了。聊天记录我们后面说，先说前三个。
公众号和视频号的打通，说穿了是微信生态封闭带来的特权，不是AI的独特能力。就像Grok对X，Gemini对YouTube，...
AIDeepDive | tmtpost.com • Jun 25, 2026
韩红为冯小刚《抓特务》要面子，急坏了大麦华谊阅文
（本文作者为 超聚焦，钛媒体经授权发布）
> 文 | 超聚焦
最近北京展览馆剧场《抓特务》首映礼上，韩红分享了自己为电影配乐创作时的心路历程，突然话锋一转拉起了票房：“咱北京2000多万人口，爷们娘们您受累，走个面儿把这一波票房带起来。”
视频切片流出后，舆论炸锅了。
观众普遍认为看电影是个人选择，冯小刚拍的是纯商业大片，也没受到不公正对待，韩红的发言有将个人情面与公众消费捆绑的嫌疑，甚至有“月捐人”宣布关闭对韩红基金会的月捐续费，以示抵制。
《抓特务》的配置在近年的电影市场绝对算得上豪华，冯小刚执导，雷佳音、胡歌双男主，改编自豆瓣9.4分的经典剧集《无悔追踪》。上映前排片占比17.7%，猫眼预测票房一度冲到5亿。
结果上映五天，累计票房7156万，猫眼将最终预测下调至1.3亿，缩水七成多。
电影投资据称不低于2亿元，加上宣发接近3亿，按照行业三倍回本惯例，回本线至少在6亿以上。按这个走势，制作成本都覆盖不了。
韩红那句“走个面儿”，本想给冯小刚撑场面。结果场面没撑住，自己先被架在火上烤了。
01“走个面儿”喊崩了什么？
韩红多年积累的公益好人缘，因为这一句话被各种挑刺。
有网友翻她这些年的采访，母系藏族、祖籍山东、童年在成都长大、9岁后搬来北京，奶奶住的是大栅栏的单元楼，没摆过冰棍摊。她个人微博名至今写的是“西藏昌都人韩红”，结果现在成胡同里长大的。
有人说：“歌手就好好唱歌，别的事少掺和”；有观众觉得“好看才说得上支持，烂片的话你的面子，还不值得我掏钱”。
还有人翻出冯小刚当年的旧账，他曾说“是不是因为有很多垃圾观众，才形成了这么多垃圾电影”。当年骂观众是垃圾，如今求观众走个面，认为他应该先道歉。
截至6月23日0点，电影累计票房6644.2万元，一天后票房才7156万元，豆瓣评分7.5。
老实说7.5分不算低，放在今年国产片里属于上游。端午档三天，《抓特务》以5997万元排在档期第三。排在第一的是《玩具总动员5》，第二是《给阿嬷的情书》。
韩红的喊话只是导火索，它点燃的是观众对电影行业积压已久的不满。这些年太多国产大片事先大搞宣传攻势，...
超聚焦 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
（本文作者为 超聚焦，钛媒体经授权发布）
> 文 | 超聚焦
最近北京展览馆剧场《抓特务》首映礼上，韩红分享了自己为电影配乐创作时的心路历程，突然话锋一转拉起了票房：“咱北京2000多万人口，爷们娘们您受累，走个面儿把这一波票房带起来。”
视频切片流出后，舆论炸锅了。
观众普遍认为看电影是个人选择，冯小刚拍的是纯商业大片，也没受到不公正对待，韩红的发言有将个人情面与公众消费捆绑的嫌疑，甚至有“月捐人”宣布关闭对韩红基金会的月捐续费，以示抵制。
《抓特务》的配置在近年的电影市场绝对算得上豪华，冯小刚执导，雷佳音、胡歌双男主，改编自豆瓣9.4分的经典剧集《无悔追踪》。上映前排片占比17.7%，猫眼预测票房一度冲到5亿。
结果上映五天，累计票房7156万，猫眼将最终预测下调至1.3亿，缩水七成多。
电影投资据称不低于2亿元，加上宣发接近3亿，按照行业三倍回本惯例，回本线至少在6亿以上。按这个走势，制作成本都覆盖不了。
韩红那句“走个面儿”，本想给冯小刚撑场面。结果场面没撑住，自己先被架在火上烤了。
01“走个面儿”喊崩了什么？
韩红多年积累的公益好人缘，因为这一句话被各种挑刺。
有网友翻她这些年的采访，母系藏族、祖籍山东、童年在成都长大、9岁后搬来北京，奶奶住的是大栅栏的单元楼，没摆过冰棍摊。她个人微博名至今写的是“西藏昌都人韩红”，结果现在成胡同里长大的。
有人说：“歌手就好好唱歌，别的事少掺和”；有观众觉得“好看才说得上支持，烂片的话你的面子，还不值得我掏钱”。
还有人翻出冯小刚当年的旧账，他曾说“是不是因为有很多垃圾观众，才形成了这么多垃圾电影”。当年骂观众是垃圾，如今求观众走个面，认为他应该先道歉。
截至6月23日0点，电影累计票房6644.2万元，一天后票房才7156万元，豆瓣评分7.5。
老实说7.5分不算低，放在今年国产片里属于上游。端午档三天，《抓特务》以5997万元排在档期第三。排在第一的是《玩具总动员5》，第二是《给阿嬷的情书》。
韩红的喊话只是导火索，它点燃的是观众对电影行业积压已久的不满。这些年太多国产大片事先大搞宣传攻势，...
超聚焦 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
看到万豪博选，我为啥想到了“中档酒店版OYO”？
（本文作者为 酒管财经，钛媒体经授权发布）
> 文 | 酒管财经
不用更名、会员支持、技术系统赋能——在看到这些翻牌逻辑时，老沙立马想到了OYO在八九年前进入中国市场的打法。
但是，在万豪国际集团将Series by Marriott品牌（即“万豪博选”）引入大中华区时，其官方宣传口径中也出现上述类似字眼。不同的是，它们专注精选服务赛道的存量市场，对象则是区域酒店集团、独立酒店等。
OYO虽然已经败走中国，但老沙却高度认同那套整合逻辑。它们只不过在战略落地和节奏上出现了差池。“中档酒店版OYO”的说法可能会引发部分群体的不适感，可老沙依然认为，从底层逻辑来看，万豪博选在大中华区的打法与OYO并无本质差异。
但是，万豪毕竟是万豪。它针对中端存量市场打出的这种明牌，可能真的会搅动本土酒店市场格局。
万豪博选来了！还选了两个合作伙伴
根据万豪国际集团对外释放出的信息，万豪博选属于精选服务品牌，即中端酒店，与万豪万枫、AC欧轩、Moxy属于同一序列。
进入大中华区后，主要针对存量市场。改造的酒店可以最大程度保留原有的品牌名称，仅在机电、消防、IT系统等关键环节进行重点改造；加入之后，接入万豪全球体系，包括会员网络、分销和直订、销售能力和运营支持。
这里得注意，万豪博选接入万豪会员体系。在酒店行业往年历次新的国际酒店品牌进入时，这一点尤为重要。
同时，万豪博选在大中华区有俩合作伙伴。
一个是首旅万信，这个大家都比较熟悉，无需赘述。
另一个是CG Hospitality Global。其实，Series by Marriott品牌在布局国际市场时，该公司已经成为合作伙伴，并把印度的一些酒店翻牌加入。此次在大中华区合作，属于原有业务的拓展。
CG Hospitality Global旗下部分阿若康巴（Arro Khampa）特色精品酒店将加入万豪博选品牌。
阿若康巴旗下酒店位于中国西南地区，主打藏族文化。首批合作的4家阿若康巴酒店在完成设施和设计翻新升级后，计划于今年年底开业。CG Hospitality Global预计未来10年内将在中国投资开发100家万豪博选...
酒管财经 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
（本文作者为 酒管财经，钛媒体经授权发布）
> 文 | 酒管财经
不用更名、会员支持、技术系统赋能——在看到这些翻牌逻辑时，老沙立马想到了OYO在八九年前进入中国市场的打法。
但是，在万豪国际集团将Series by Marriott品牌（即“万豪博选”）引入大中华区时，其官方宣传口径中也出现上述类似字眼。不同的是，它们专注精选服务赛道的存量市场，对象则是区域酒店集团、独立酒店等。
OYO虽然已经败走中国，但老沙却高度认同那套整合逻辑。它们只不过在战略落地和节奏上出现了差池。“中档酒店版OYO”的说法可能会引发部分群体的不适感，可老沙依然认为，从底层逻辑来看，万豪博选在大中华区的打法与OYO并无本质差异。
但是，万豪毕竟是万豪。它针对中端存量市场打出的这种明牌，可能真的会搅动本土酒店市场格局。
万豪博选来了！还选了两个合作伙伴
根据万豪国际集团对外释放出的信息，万豪博选属于精选服务品牌，即中端酒店，与万豪万枫、AC欧轩、Moxy属于同一序列。
进入大中华区后，主要针对存量市场。改造的酒店可以最大程度保留原有的品牌名称，仅在机电、消防、IT系统等关键环节进行重点改造；加入之后，接入万豪全球体系，包括会员网络、分销和直订、销售能力和运营支持。
这里得注意，万豪博选接入万豪会员体系。在酒店行业往年历次新的国际酒店品牌进入时，这一点尤为重要。
同时，万豪博选在大中华区有俩合作伙伴。
一个是首旅万信，这个大家都比较熟悉，无需赘述。
另一个是CG Hospitality Global。其实，Series by Marriott品牌在布局国际市场时，该公司已经成为合作伙伴，并把印度的一些酒店翻牌加入。此次在大中华区合作，属于原有业务的拓展。
CG Hospitality Global旗下部分阿若康巴（Arro Khampa）特色精品酒店将加入万豪博选品牌。
阿若康巴旗下酒店位于中国西南地区，主打藏族文化。首批合作的4家阿若康巴酒店在完成设施和设计翻新升级后，计划于今年年底开业。CG Hospitality Global预计未来10年内将在中国投资开发100家万豪博选...
酒管财经 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
可投可不投，我们就不投：一个 VC 穿越四个周期后的九年复盘
（本文作者为 ForesightWeb3，钛媒体经授权发布）
> 文 | foresightWeb3，受访者 | Jocy，IOSG 创始人
做了九年投资，我们慢慢意识到一件事：最难回答的问题，其实不是「什么样的创始人能成功」，而是——假设赛道选对了，方向也没问题，为什么有些资质极强的创始人，最终还是没能活下来？
答案一半在创始人身上，另一半落在他选的方向和入场的时机上。经历了四个周期，某些模式开始反复浮现——尽管每个创始人的故事不同，每一段市场背景也各有差异。
但有一条结论，越来越清晰：成功的创始人各有各的精彩，失败的创始人却有着惊人的相似。
九年时间，上百个被投项目，我们见过太多 Web3 创业者的起落。每一次失败的投资，背后都是真金白银的代价——少则百万，多则千万。
为了不让同样的错误重复发生，我建了一个「失败创始人数据库」。目的很简单：防止自己连续踩进同一条河流。
资本市场从来没有「重来一次」的选项，但我们可以选择把别人的坑，变成自己的路标。把这些失败摊开来看，既是为了提高我们自己的命中率，也希望能帮更多创业者少走弯路。
6 种失败创始人画像
我有一个习惯，每季度会单独跟每个同事复盘手里的 Deal；每半年，全团队做一次深度对齐；到了年终，我会拉出一张清单，把过去投过的所有成功和失败的项目全盘托出。
2026 年上半年刚刚收尾，趁着这次复盘，我们补充并总结出了一份「失败创始人画像」。有了这个数据库，我们希望能把踩过的坑变成肌肉记忆，提前避开那些足以致命的暗礁。
经过四个周期的反复验证，这些失败模式逐渐清晰——尽管每个创始人的故事都不同，每一段市场背景也各有差异，但背后的逻辑，惊人地相似。
不过，在展开之前，需要先说清楚：下面这些模式分两类。一类是创始人特质层面的，关于一个人的情绪、韧性、判断和自我认知；另一类是项目结构层面的，关于 Token 设计、资本策略这些结构性选择。前者是关于人，后者是关于事。
创始人特质类
这一类问题，根植于创始人本身的性格、心智与内在驱动。它们与技术无关，与赛道无关，却往往是最先杀死项目的...
ForesightWeb3 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
（本文作者为 ForesightWeb3，钛媒体经授权发布）
> 文 | foresightWeb3，受访者 | Jocy，IOSG 创始人
做了九年投资，我们慢慢意识到一件事：最难回答的问题，其实不是「什么样的创始人能成功」，而是——假设赛道选对了，方向也没问题，为什么有些资质极强的创始人，最终还是没能活下来？
答案一半在创始人身上，另一半落在他选的方向和入场的时机上。经历了四个周期，某些模式开始反复浮现——尽管每个创始人的故事不同，每一段市场背景也各有差异。
但有一条结论，越来越清晰：成功的创始人各有各的精彩，失败的创始人却有着惊人的相似。
九年时间，上百个被投项目，我们见过太多 Web3 创业者的起落。每一次失败的投资，背后都是真金白银的代价——少则百万，多则千万。
为了不让同样的错误重复发生，我建了一个「失败创始人数据库」。目的很简单：防止自己连续踩进同一条河流。
资本市场从来没有「重来一次」的选项，但我们可以选择把别人的坑，变成自己的路标。把这些失败摊开来看，既是为了提高我们自己的命中率，也希望能帮更多创业者少走弯路。
6 种失败创始人画像
我有一个习惯，每季度会单独跟每个同事复盘手里的 Deal；每半年，全团队做一次深度对齐；到了年终，我会拉出一张清单，把过去投过的所有成功和失败的项目全盘托出。
2026 年上半年刚刚收尾，趁着这次复盘，我们补充并总结出了一份「失败创始人画像」。有了这个数据库，我们希望能把踩过的坑变成肌肉记忆，提前避开那些足以致命的暗礁。
经过四个周期的反复验证，这些失败模式逐渐清晰——尽管每个创始人的故事都不同，每一段市场背景也各有差异，但背后的逻辑，惊人地相似。
不过，在展开之前，需要先说清楚：下面这些模式分两类。一类是创始人特质层面的，关于一个人的情绪、韧性、判断和自我认知；另一类是项目结构层面的，关于 Token 设计、资本策略这些结构性选择。前者是关于人，后者是关于事。
创始人特质类
这一类问题，根植于创始人本身的性格、心智与内在驱动。它们与技术无关，与赛道无关，却往往是最先杀死项目的...
ForesightWeb3 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
酱油、漫森、花笙弯道超车：AI剧漫剧正在凭借公众情绪突围破圈？
（本文作者为 DataEye，钛媒体经授权发布）
> 文 | Dataeye
近日，DataEye研究院监测发现，AI漫剧题材创新持续突破常规，一批极具差异化的特殊题材正在集中涌现。
与传统题材不同，这类漫剧要么聚焦恋综赛道，要么涉及游戏领域，借鉴游戏设定，更有什者还将“拼好饭”写进剧本？
但从市场热度表现来看，这些另类题材正凭借强新鲜感与圈层穿透力，热度表现持续走高。
本期DataEye研究院将聚焦这些破圈的另类题材，分析AI漫剧题材的跨界融合趋势。
一、爆款频出：AI剧漫剧差异化题材盘点
（1）恋综题材
恋综题材的真人短剧中出圈的不多，但在AI漫剧领域内，目前已出现热度较突出的剧集。
酱油5月16日上线的恋综题材AI仿真人剧《上岸斩我？参加恋综火爆全网！ 》累计9天闯入DataEye红果漫剧榜TOP30，最高排名位列榜单第8，峰值热度达5319W。
《上岸斩我？参加恋综火爆全网！ 》以穿越男主为第一视角，讲述了被前女友上岸后抛弃的男主被挑选为恋综的幸运嘉宾，和女主相恋的故事。整体剧情偏甜宠。鉴于观众反响较好，剧方计划推出第二季并将于近日上线。
这部恋综漫剧以现实恋综为模板，在男女主的交往情节之外，也涉及综艺的流程设计、嘉宾的配对等环节，具有群像特点。
（2）游戏题材
2月份，灵漫快创制作的《气运三角洲，我凭操作吊打全球》上线后在抖音端原生斩获2.6亿播放量。自该剧爆火后，以游戏为题材的漫剧热度逐渐提升。
近期，以热门SLG手游《无尽冬日》为题材的漫剧《无尽寒冬：从点燃小火堆开始》热度上涨。该剧版权方为漫森，制作方为深圳余潮，连续4期闯入DataEye红果漫剧热播榜，最高热度达5109W。
《无尽寒冬：从点燃小火堆开始》男主穿越到末日，面临寒冬，在系统指引下发展营地、集结伙伴，打造冰原领地。
漫剧与游戏设定高度相同，均依托冰雪末日生存世界观打造，开局都以生火取暖、搭建庇护所、搜集基础资源为生存核心，主角都面临严寒、资源匮乏、野外危机等生存难题。其中，主角在部分操作剧情中与游戏视角十分类似。
而由南...
DataEye | tmtpost.com • Jun 25, 2026
（本文作者为 DataEye，钛媒体经授权发布）
> 文 | Dataeye
近日，DataEye研究院监测发现，AI漫剧题材创新持续突破常规，一批极具差异化的特殊题材正在集中涌现。
与传统题材不同，这类漫剧要么聚焦恋综赛道，要么涉及游戏领域，借鉴游戏设定，更有什者还将“拼好饭”写进剧本？
但从市场热度表现来看，这些另类题材正凭借强新鲜感与圈层穿透力，热度表现持续走高。
本期DataEye研究院将聚焦这些破圈的另类题材，分析AI漫剧题材的跨界融合趋势。
一、爆款频出：AI剧漫剧差异化题材盘点
（1）恋综题材
恋综题材的真人短剧中出圈的不多，但在AI漫剧领域内，目前已出现热度较突出的剧集。
酱油5月16日上线的恋综题材AI仿真人剧《上岸斩我？参加恋综火爆全网！ 》累计9天闯入DataEye红果漫剧榜TOP30，最高排名位列榜单第8，峰值热度达5319W。
《上岸斩我？参加恋综火爆全网！ 》以穿越男主为第一视角，讲述了被前女友上岸后抛弃的男主被挑选为恋综的幸运嘉宾，和女主相恋的故事。整体剧情偏甜宠。鉴于观众反响较好，剧方计划推出第二季并将于近日上线。
这部恋综漫剧以现实恋综为模板，在男女主的交往情节之外，也涉及综艺的流程设计、嘉宾的配对等环节，具有群像特点。
（2）游戏题材
2月份，灵漫快创制作的《气运三角洲，我凭操作吊打全球》上线后在抖音端原生斩获2.6亿播放量。自该剧爆火后，以游戏为题材的漫剧热度逐渐提升。
近期，以热门SLG手游《无尽冬日》为题材的漫剧《无尽寒冬：从点燃小火堆开始》热度上涨。该剧版权方为漫森，制作方为深圳余潮，连续4期闯入DataEye红果漫剧热播榜，最高热度达5109W。
《无尽寒冬：从点燃小火堆开始》男主穿越到末日，面临寒冬，在系统指引下发展营地、集结伙伴，打造冰原领地。
漫剧与游戏设定高度相同，均依托冰雪末日生存世界观打造，开局都以生火取暖、搭建庇护所、搜集基础资源为生存核心，主角都面临严寒、资源匮乏、野外危机等生存难题。其中，主角在部分操作剧情中与游戏视角十分类似。
而由南...
DataEye | tmtpost.com • Jun 25, 2026
美光：牛气冲天，“凄凉周期”要变“超级成长”？
（本文作者为 海豚研究，钛媒体经授权发布）
> 文 | 海豚研究
2026年，AI硬件当红炸子鸡已从算力转到了存力上。当下美股AI投资开始犹豫之际，美光业绩俨然已成新的风向标。
美光（MU.O）6月24日美股盘后发布财报（截止5月底的26财年三季报）不负众望，接棒了AI基建扛旗手的重任！好的业绩就是如此简单粗暴：全面牛！
要点如下：
1. 整体业绩：美光本季度营收415亿美元，环比直接拉涨了74%，连续两季度保持70%+的环比增长。与公司此前指引的最高342亿美金，以及市场预期的354亿美金，完全不在一个维度上。
考虑给指引时，出货量基本确定，弹性基本全部取决于价格因素。这么大预期和指引差，只能说产业垄断的领头羊现在也摸不清市场需求到底能多疯狂。
量价关系简单粗暴：出货量“龟速爬坡”——DRAM环增低个位数、NAND环增中个位数；价格已疯——DRAM单价环增60%+，NAND更是达到了85%上下。这组数据的意义肉眼可见：在这场存储股的史前超级周期面前，除了产能，其他都是浮云。
谁能抢到符合标准的洁净室（新建要2.5-4年，改建要1.5-2.5年）。不说本身的三大内存厂商的主观意愿，物理世界的“硬约束”已成关键瓶颈！
毛利率：一山更比一山高！84.6%的毛利率，妥妥的现金制造机！其实当下收入驱动结构下，毛利率只是顺带值，收入基本全部涨价驱动，边际交付成本几乎为零，新增的收入几乎就是新增的毛利。这个季度新增收入向新增毛利的转化率高达98%。
2. 还不错的短期指引：同样漂亮的是公司的指引，收入指引426亿美金；EPS指引是31美元；指引的超预期是建立在本季度超预期的基础上，就本身环比趋势来看，收入指引隐含环比增长20%，与市场预期一致，新增收入大多会转为利润的情况下，新增收入指引已经隐含了EPS的预期。
公司给出的31美元的EPS，与市场上目前最乐观的预期一样。当下其实公司无法预测价格涨幅到底如何，短期指引更偏于给出一定的容错空间用来超预期。这种指引下，市场乐观预期会进一步拉高乐观预期。
3. 更有信心的长期指引：公司这次把供需紧张拉长到了2027年之后，...
海豚研究 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
（本文作者为 海豚研究，钛媒体经授权发布）
> 文 | 海豚研究
2026年，AI硬件当红炸子鸡已从算力转到了存力上。当下美股AI投资开始犹豫之际，美光业绩俨然已成新的风向标。
美光（MU.O）6月24日美股盘后发布财报（截止5月底的26财年三季报）不负众望，接棒了AI基建扛旗手的重任！好的业绩就是如此简单粗暴：全面牛！
要点如下：
1. 整体业绩：美光本季度营收415亿美元，环比直接拉涨了74%，连续两季度保持70%+的环比增长。与公司此前指引的最高342亿美金，以及市场预期的354亿美金，完全不在一个维度上。
考虑给指引时，出货量基本确定，弹性基本全部取决于价格因素。这么大预期和指引差，只能说产业垄断的领头羊现在也摸不清市场需求到底能多疯狂。
量价关系简单粗暴：出货量“龟速爬坡”——DRAM环增低个位数、NAND环增中个位数；价格已疯——DRAM单价环增60%+，NAND更是达到了85%上下。这组数据的意义肉眼可见：在这场存储股的史前超级周期面前，除了产能，其他都是浮云。
谁能抢到符合标准的洁净室（新建要2.5-4年，改建要1.5-2.5年）。不说本身的三大内存厂商的主观意愿，物理世界的“硬约束”已成关键瓶颈！
毛利率：一山更比一山高！84.6%的毛利率，妥妥的现金制造机！其实当下收入驱动结构下，毛利率只是顺带值，收入基本全部涨价驱动，边际交付成本几乎为零，新增的收入几乎就是新增的毛利。这个季度新增收入向新增毛利的转化率高达98%。
2. 还不错的短期指引：同样漂亮的是公司的指引，收入指引426亿美金；EPS指引是31美元；指引的超预期是建立在本季度超预期的基础上，就本身环比趋势来看，收入指引隐含环比增长20%，与市场预期一致，新增收入大多会转为利润的情况下，新增收入指引已经隐含了EPS的预期。
公司给出的31美元的EPS，与市场上目前最乐观的预期一样。当下其实公司无法预测价格涨幅到底如何，短期指引更偏于给出一定的容错空间用来超预期。这种指引下，市场乐观预期会进一步拉高乐观预期。
3. 更有信心的长期指引：公司这次把供需紧张拉长到了2027年之后，...
海豚研究 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
拆解易立竞访谈：如何托举花几亿都扶不起的向佐
（本文作者为 犀牛娱乐，钛媒体经授权发布）
> 文 | 犀牛娱乐
“娱乐大众，不是闷死大众”
“这是保生存的时代，不是保理想的时代”
“他俩能这样爱我已经很好了”
……
最近，长达3小时57分的《言外之易》第二期访谈节目里，世人不见短视频里那个搞抽象的向佐，他思路清晰地尽数袒露多年从业心声、深情柔软地为弟弟向佑鸣不平、以一手实践呼吁行业破除对短剧和直播的偏见，几乎全程高能输出着以上金句。
前有凌晨仍几千人在线的B站弹幕满屏狂刷“祝福你”、“祝你自由”，后有微博热搜全民追踪向太与向佑母子公开破冰，一个富二代的全网史诗级口碑翻转惹嘴毒网友调侃：“向家花5个亿扶不起的人易立竞用4小时做到了”。
作为行业媒体，一口气啃下四小时后，除惊诧于一名艺人的两面反差之外，犀牛君对向佐喊话影视行业的一些独家看法、对《言外之易》的一些制作经验兴趣更浓。（今年由新浪新闻全新企划、易立竞主持的该节目此前采访孙杨的第一期同样收获了全网关注）
在短视频统治注意力、长内容普遍疲软的2026年，一场接近四个小时却能让网友无痛看进去的深度访谈凭什么叫好又叫座？
一场含金量几亿的访谈
2026了，原来深度访谈仍能托举艺人。
近些年来，行业一直有明星访谈已经失灵的说法，采访提纲越审越严、艺人回答像背诵公关稿、问什么回的都是“感恩”“努力”之类的漂亮话，无聊到观众直接划走。
但向佐这场访谈，别的先不说，那些艺人采访提纲里唯恐避之不及的负面黑点，他首先做到了来者不拒、全都能接、全都能聊。
易立竞当面甩过来的全是艺人雷区：向爸投五亿打水漂、靠父母资源拿活儿、被全网群嘲玩梗、弟弟向佑的心理问题、拉着郭碧婷上综艺炒热度…… 这要换别的艺人，十有八九要么黑脸叫停、要么孙杨式打马虎眼，表情管理能做好就已是敬业。
但面对易立竞，向佐是“玩得起”的：
聊演艺天赋，他坦承自己就是扶不起的阿斗；聊女装直播，他大胆开麦时尚圈都穿黑色真无聊，爆出金句“娱乐大众，不是闷死大众”；聊弟弟向佑，作为受益者的他激动表示父母待其不公，多年来长兄如父地保持通话关心、经济方面帮衬、试图弥补裂痕；聊婚姻传言，他用“伟大”一词...
犀牛娱乐 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
（本文作者为 犀牛娱乐，钛媒体经授权发布）
> 文 | 犀牛娱乐
“娱乐大众，不是闷死大众”
“这是保生存的时代，不是保理想的时代”
“他俩能这样爱我已经很好了”
……
最近，长达3小时57分的《言外之易》第二期访谈节目里，世人不见短视频里那个搞抽象的向佐，他思路清晰地尽数袒露多年从业心声、深情柔软地为弟弟向佑鸣不平、以一手实践呼吁行业破除对短剧和直播的偏见，几乎全程高能输出着以上金句。
前有凌晨仍几千人在线的B站弹幕满屏狂刷“祝福你”、“祝你自由”，后有微博热搜全民追踪向太与向佑母子公开破冰，一个富二代的全网史诗级口碑翻转惹嘴毒网友调侃：“向家花5个亿扶不起的人易立竞用4小时做到了”。
作为行业媒体，一口气啃下四小时后，除惊诧于一名艺人的两面反差之外，犀牛君对向佐喊话影视行业的一些独家看法、对《言外之易》的一些制作经验兴趣更浓。（今年由新浪新闻全新企划、易立竞主持的该节目此前采访孙杨的第一期同样收获了全网关注）
在短视频统治注意力、长内容普遍疲软的2026年，一场接近四个小时却能让网友无痛看进去的深度访谈凭什么叫好又叫座？
一场含金量几亿的访谈
2026了，原来深度访谈仍能托举艺人。
近些年来，行业一直有明星访谈已经失灵的说法，采访提纲越审越严、艺人回答像背诵公关稿、问什么回的都是“感恩”“努力”之类的漂亮话，无聊到观众直接划走。
但向佐这场访谈，别的先不说，那些艺人采访提纲里唯恐避之不及的负面黑点，他首先做到了来者不拒、全都能接、全都能聊。
易立竞当面甩过来的全是艺人雷区：向爸投五亿打水漂、靠父母资源拿活儿、被全网群嘲玩梗、弟弟向佑的心理问题、拉着郭碧婷上综艺炒热度…… 这要换别的艺人，十有八九要么黑脸叫停、要么孙杨式打马虎眼，表情管理能做好就已是敬业。
但面对易立竞，向佐是“玩得起”的：
聊演艺天赋，他坦承自己就是扶不起的阿斗；聊女装直播，他大胆开麦时尚圈都穿黑色真无聊，爆出金句“娱乐大众，不是闷死大众”；聊弟弟向佑，作为受益者的他激动表示父母待其不公，多年来长兄如父地保持通话关心、经济方面帮衬、试图弥补裂痕；聊婚姻传言，他用“伟大”一词...
犀牛娱乐 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
芯片大佬7.5亿入局张小泉，百年老字号控制权仍未尘埃落定
（本文作者为 创业最前线，钛媒体经授权发布）
> 文 | 创业最前线
有着近四百年传承的老字号张小泉，自登陆A股坐稳“刀剪第一股”后，便游走在品牌复兴与资本动荡之间。
从2021年上市初期的高光时刻，到原控股股东富春系激进扩张、债务爆雷引发司法重整，短短五年间，这家国民品牌的控制权几经震荡，始终未能走上平稳的发展轨道。
6月15日晚间的一纸公告，终于为这场持续近一年的重整大戏落下关键一锤。
具体而言，富阳瀚朋以7.5亿元对价受让张小泉集团100%股权，间接持有上市公司张小泉28.23%股份，盘踞品牌十余年的富春系正式彻底退出股东序列。受此影响，张小泉近日股价大涨，截至6月24日，其股价创历史新高，收盘价为47.5元/股。
但实际上，市场期待的“实控人落定”并未如期而至。跨界接盘的江苏资本大佬蒋学明虽携深厚产业与资本实力入局，却未能拿下张小泉的控制权。
背靠头部MCN白兔集团的上海兔跃呈祥及其一致行动人仍以微弱优势坐在第一大股东之位，双方持股差距不足1个百分点，张小泉继续维持无控股股东、无实际控制人的微妙制衡。
一边是深耕实业与资本运作的产业玩家，一边是深谙流量运营的电商新势力，两股力量齐聚张小泉，究竟会推着这家百年老字号走向新生，还是开启新一轮控制权内耗？
新东家什么来头？
根据重整投资方案，富阳瀚朋通过司法重整程序受让张小泉集团100%股权，以此取得张小泉集团全部重整资产的控制权。
本次重整总对价为7.5032亿元，其中对应股权的对价款为7.5亿元，其余重整资产对价为32万元。
与常见的上市公司股份直接受让不同，富阳瀚朋并未直接入股张小泉，而是通过张小泉集团实现间接持股。
具体来看，张小泉集团直接持有上市公司张小泉4404.37万股股份，占总股本的28.2331%，这部分权益已随集团股权一并由富阳瀚朋全面掌控。以7.5亿元的股权对价折算，富阳瀚朋间接持有张小泉股份的成本约为17.03元/股，远低于目前的股价（47.5元/股）。
那么，接盘方富阳瀚朋是什么来历？
富阳瀚朋成立于2025年2月，注册资本3亿元，是苏州东通信息产业发展有限公司（以...
创业最前线 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
（本文作者为 创业最前线，钛媒体经授权发布）
> 文 | 创业最前线
有着近四百年传承的老字号张小泉，自登陆A股坐稳“刀剪第一股”后，便游走在品牌复兴与资本动荡之间。
从2021年上市初期的高光时刻，到原控股股东富春系激进扩张、债务爆雷引发司法重整，短短五年间，这家国民品牌的控制权几经震荡，始终未能走上平稳的发展轨道。
6月15日晚间的一纸公告，终于为这场持续近一年的重整大戏落下关键一锤。
具体而言，富阳瀚朋以7.5亿元对价受让张小泉集团100%股权，间接持有上市公司张小泉28.23%股份，盘踞品牌十余年的富春系正式彻底退出股东序列。受此影响，张小泉近日股价大涨，截至6月24日，其股价创历史新高，收盘价为47.5元/股。
但实际上，市场期待的“实控人落定”并未如期而至。跨界接盘的江苏资本大佬蒋学明虽携深厚产业与资本实力入局，却未能拿下张小泉的控制权。
背靠头部MCN白兔集团的上海兔跃呈祥及其一致行动人仍以微弱优势坐在第一大股东之位，双方持股差距不足1个百分点，张小泉继续维持无控股股东、无实际控制人的微妙制衡。
一边是深耕实业与资本运作的产业玩家，一边是深谙流量运营的电商新势力，两股力量齐聚张小泉，究竟会推着这家百年老字号走向新生，还是开启新一轮控制权内耗？
新东家什么来头？
根据重整投资方案，富阳瀚朋通过司法重整程序受让张小泉集团100%股权，以此取得张小泉集团全部重整资产的控制权。
本次重整总对价为7.5032亿元，其中对应股权的对价款为7.5亿元，其余重整资产对价为32万元。
与常见的上市公司股份直接受让不同，富阳瀚朋并未直接入股张小泉，而是通过张小泉集团实现间接持股。
具体来看，张小泉集团直接持有上市公司张小泉4404.37万股股份，占总股本的28.2331%，这部分权益已随集团股权一并由富阳瀚朋全面掌控。以7.5亿元的股权对价折算，富阳瀚朋间接持有张小泉股份的成本约为17.03元/股，远低于目前的股价（47.5元/股）。
那么，接盘方富阳瀚朋是什么来历？
富阳瀚朋成立于2025年2月，注册资本3亿元，是苏州东通信息产业发展有限公司（以...
创业最前线 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
六天连失四将：Google到底输在哪里？
（本文作者为 AGI-Signal，钛媒体经授权发布）
一场针对Google DeepMind核心团队的系统性拆解，已经进入了快车道。
6月24日，彭博社扔出一枚深水炸弹：Gemini团队另两位核心贡献者——Jonas Adler和Alexander Pritzel——计划离开谷歌，目的地锁定Anthropic。
而六天前，谷歌刚刚经历了建司以来最惨烈的48小时人才震荡：
* 6月18日，Gemini联合负责人Noam Shazeer宣布加盟OpenAI。
* 6月19日，AlphaFold的缔造者、2024年诺贝尔化学奖得主John Jumper宣布转投Anthropic。
六天。四人。全部来自Google DeepMind最核心的Gemini项目。三人流向Anthropic，一人去了OpenAI。
这不是人才流动。这是一场结构性权力转移的序章。
被定向拆解的GEMINI
把这四个名字放在一起看，冲击力远超单个事件之和。
Noam Shazeer，2017年《Attention Is All You Need》论文的核心作者之一，混合专家（MoE）架构的发明人。2021年他离开Google创立Character.AI，2024年8月Google以据称高达27亿美元的授权加返聘交易将他请回，任命为Gemini联合负责人。他的「第二段旅程」持续了不到两年。
John Jumper，计算化学家，2024年与DeepMind CEO Demis Hassabis共享诺贝尔化学奖。他领导的AlphaFold团队在蛋白质结构预测上实现了教科书级突破，被学界视为「AI for Science」的标杆。在DeepMind工作了近九年后，Jumper在X上写道：「Demis在我博士毕业仅六个月后就让我领导AlphaFold团队，这是真正的信任。」Hassabis的回应意味深长：「我们在AlphaFold上实现的一切改变了世界，展示了AI能为科学和医学带来什么。」但Jumper还是走了。
Alexander Pritzel，模型训练专家。他是DeepMind核心强...
AGI-Signal | tmtpost.com • Jun 25, 2026
（本文作者为 AGI-Signal，钛媒体经授权发布）
一场针对Google DeepMind核心团队的系统性拆解，已经进入了快车道。
6月24日，彭博社扔出一枚深水炸弹：Gemini团队另两位核心贡献者——Jonas Adler和Alexander Pritzel——计划离开谷歌，目的地锁定Anthropic。
而六天前，谷歌刚刚经历了建司以来最惨烈的48小时人才震荡：
* 6月18日，Gemini联合负责人Noam Shazeer宣布加盟OpenAI。
* 6月19日，AlphaFold的缔造者、2024年诺贝尔化学奖得主John Jumper宣布转投Anthropic。
六天。四人。全部来自Google DeepMind最核心的Gemini项目。三人流向Anthropic，一人去了OpenAI。
这不是人才流动。这是一场结构性权力转移的序章。
被定向拆解的GEMINI
把这四个名字放在一起看，冲击力远超单个事件之和。
Noam Shazeer，2017年《Attention Is All You Need》论文的核心作者之一，混合专家（MoE）架构的发明人。2021年他离开Google创立Character.AI，2024年8月Google以据称高达27亿美元的授权加返聘交易将他请回，任命为Gemini联合负责人。他的「第二段旅程」持续了不到两年。
John Jumper，计算化学家，2024年与DeepMind CEO Demis Hassabis共享诺贝尔化学奖。他领导的AlphaFold团队在蛋白质结构预测上实现了教科书级突破，被学界视为「AI for Science」的标杆。在DeepMind工作了近九年后，Jumper在X上写道：「Demis在我博士毕业仅六个月后就让我领导AlphaFold团队，这是真正的信任。」Hassabis的回应意味深长：「我们在AlphaFold上实现的一切改变了世界，展示了AI能为科学和医学带来什么。」但Jumper还是走了。
Alexander Pritzel，模型训练专家。他是DeepMind核心强...
AGI-Signal | tmtpost.com • Jun 25, 2026
剧集暑期档没有“爆款公式”，但有了更多“解题思路”
（本文作者为 镜像娱乐，钛媒体经授权发布）
> 文 | 镜象娱乐，作者丨王也
每年暑期档，都是国产剧的兵家必争之地。
与过往两年头部大剧你方唱罢我登场的阵势不同，2026年的剧集暑期档，在预热期便显露出一份难得的平静。没有铺天盖地的宣发轰炸，也罕见提前锁定“爆款”面相的超级独播项目，各大视频平台的排播节奏，传递出一种精耕细作、回归内容的务实信号。
优爱腾芒四大平台片单中，《问心2》《这一秒过火》《有喜的日子》等跨平台联播剧数量大幅增加，独播剧集也一改去年同期古偶扎堆的态势，都市职场、现实题材、职场题材、硬核悬疑等并行排列。
这种“平静”并非市场失温，更像是高速奔跑后的主动调整，当流量红利趋于平缓，观众追剧心态愈发成熟，长剧市场在承压中积极求变。
平稳中的进化，市场正在筛选“真金”
今年暑期档的开局，已上线的《翘楚》《莫离》《灵魂摆渡·十年》《南部档案》《迷墙》《爱情有烟火》《炽夏》《昨夜将至》《问心2》等作品，共同勾勒出开局阶段类型多元、各有拥趸的宏观轮廓。
从豆瓣评分看，已播剧集豆瓣分数分化明显，但这恰恰说明观众正在用更严苛的标准为内容投票。
其中中剧《灵魂摆渡·十年》凭借经典IP的情怀加持，首日站内热度突破7200，云合正片有效播放市占率达41.8%，为2026年首部热播榜市占率破40%的中剧，开播即吸引大批老粉回归。
续作对《灵魂摆渡》这一IP经典叙事基调的延续、对原班人马的集结，无疑为老观众完成了一次诚意十足的“十年之约”。相隔十余年，剧集还能在“无宣发空降”的背景下点燃市场，本身便是优质IP生命力的证明。
同样体现出圈层穿透力的还有《南部档案》。这部改编自南派三叔同名小说的作品，凭借“盗墓笔记宇宙前传”名号加民国南洋风情的独特设定，上线次日便登顶猫眼全网剧集热度榜第一。
悬疑、冒险与惊悚元素的大胆融合，加上阴谋嵌套的烧脑结构，让它在核心受众中获得高度认可。同时，剧集的差异化尝试也说明这个暑期档，平台不再满足于“舒适区”的重复作业。
《迷墙》同样展现了平台在热门题材上的探索勇气，这部以黑色幽默呈现中年人困境的作品，风格独树一帜。虽然爽...
镜像娱乐 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
（本文作者为 镜像娱乐，钛媒体经授权发布）
> 文 | 镜象娱乐，作者丨王也
每年暑期档，都是国产剧的兵家必争之地。
与过往两年头部大剧你方唱罢我登场的阵势不同，2026年的剧集暑期档，在预热期便显露出一份难得的平静。没有铺天盖地的宣发轰炸，也罕见提前锁定“爆款”面相的超级独播项目，各大视频平台的排播节奏，传递出一种精耕细作、回归内容的务实信号。
优爱腾芒四大平台片单中，《问心2》《这一秒过火》《有喜的日子》等跨平台联播剧数量大幅增加，独播剧集也一改去年同期古偶扎堆的态势，都市职场、现实题材、职场题材、硬核悬疑等并行排列。
这种“平静”并非市场失温，更像是高速奔跑后的主动调整，当流量红利趋于平缓，观众追剧心态愈发成熟，长剧市场在承压中积极求变。
平稳中的进化，市场正在筛选“真金”
今年暑期档的开局，已上线的《翘楚》《莫离》《灵魂摆渡·十年》《南部档案》《迷墙》《爱情有烟火》《炽夏》《昨夜将至》《问心2》等作品，共同勾勒出开局阶段类型多元、各有拥趸的宏观轮廓。
从豆瓣评分看，已播剧集豆瓣分数分化明显，但这恰恰说明观众正在用更严苛的标准为内容投票。
其中中剧《灵魂摆渡·十年》凭借经典IP的情怀加持，首日站内热度突破7200，云合正片有效播放市占率达41.8%，为2026年首部热播榜市占率破40%的中剧，开播即吸引大批老粉回归。
续作对《灵魂摆渡》这一IP经典叙事基调的延续、对原班人马的集结，无疑为老观众完成了一次诚意十足的“十年之约”。相隔十余年，剧集还能在“无宣发空降”的背景下点燃市场，本身便是优质IP生命力的证明。
同样体现出圈层穿透力的还有《南部档案》。这部改编自南派三叔同名小说的作品，凭借“盗墓笔记宇宙前传”名号加民国南洋风情的独特设定，上线次日便登顶猫眼全网剧集热度榜第一。
悬疑、冒险与惊悚元素的大胆融合，加上阴谋嵌套的烧脑结构，让它在核心受众中获得高度认可。同时，剧集的差异化尝试也说明这个暑期档，平台不再满足于“舒适区”的重复作业。
《迷墙》同样展现了平台在热门题材上的探索勇气，这部以黑色幽默呈现中年人困境的作品，风格独树一帜。虽然爽...
镜像娱乐 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
“AI脸 生理性厌恶”热搜背后：预计220亿规模的AI漫剧市场迎来行业瓶颈
（本文作者为 DataEye，钛媒体经授权发布）
> 文 | DataEye
近期，“AI脸 生理性厌恶”在微博平台产生5200万阅读、2万网友讨论，热搜榜最高TOP4。
一些KOL博主称AI剧漫剧中的“AI脸” 千篇一律，批量量产的标准化下五官也变得模板化，观感上确实挺容易让人产生抵触。
6月15号，重庆日报的一篇报道提到：近期红果热播的《离歌1999》之后，饶雪漫正在制作她的第二部短剧《左耳》，全部由AI制作，主演陈添祥、张晋宜也只出肖像而不参与实际拍摄。其制作周期为3个月，是“两个组10多个人”专门制作这部短剧。
一边是网友吐槽的“生理性厌恶的AI脸”，另一边是头部短剧艺人授权的“AI脸”。
如何解读？
一、“AI脸”易造成审美疲劳，瓶颈临近
据DataEye-ADX行业版数据，2026年5月，抖音原生端上新的AI剧/漫剧数量为3.95万部，较4月下降10.43%。同时，5月AI剧/漫剧的新剧播放量达1406.28亿，保持正向增长，但仅环比增长7%。增速相较4月176%的环比增速，大幅降低。
这组数据直观反映出：AI剧漫剧正迎来增长放缓、行业降温的拐点。
除了平台监管、分成下滑、竞争内卷等主要因素外，“AI脸”带来的审美疲劳，或也是行业降温的因素之一，更是未来AI剧所必须面对的瓶颈。
AI剧/漫剧上线初期，用户更聚焦于“AI影视化”、奇幻脑洞题材等等带来的新奇体验，对剧情漏洞、表情生硬、人设单一等问题容忍度较高。
但在短时间内，除了每月数万部AI剧/漫剧外，还有大量AI短视频内容也在持续产出、曝光。用户在短期内受到大量AI内容冲击，审美疲劳不可避免，必然会对画质精细度、人物辨识度、剧情逻辑性、画面流畅度提出更高要求。
批量流水线生成的标准化AI五官、统一模板化人物建模，让不同剧集角色面貌高度趋同，观众难以区分人物形象，代入感持续走低。即便剧情题材有所差异，重复生硬的AI面部神态、同质化人物造型，也会快速消磨用户观看耐心，直接拉低完播、复看等核心数据。
单纯依靠量产AI模板、堆砌剧情数量的粗放打法，已经难以撬动...
DataEye | tmtpost.com • Jun 25, 2026
（本文作者为 DataEye，钛媒体经授权发布）
> 文 | DataEye
近期，“AI脸 生理性厌恶”在微博平台产生5200万阅读、2万网友讨论，热搜榜最高TOP4。
一些KOL博主称AI剧漫剧中的“AI脸” 千篇一律，批量量产的标准化下五官也变得模板化，观感上确实挺容易让人产生抵触。
6月15号，重庆日报的一篇报道提到：近期红果热播的《离歌1999》之后，饶雪漫正在制作她的第二部短剧《左耳》，全部由AI制作，主演陈添祥、张晋宜也只出肖像而不参与实际拍摄。其制作周期为3个月，是“两个组10多个人”专门制作这部短剧。
一边是网友吐槽的“生理性厌恶的AI脸”，另一边是头部短剧艺人授权的“AI脸”。
如何解读？
一、“AI脸”易造成审美疲劳，瓶颈临近
据DataEye-ADX行业版数据，2026年5月，抖音原生端上新的AI剧/漫剧数量为3.95万部，较4月下降10.43%。同时，5月AI剧/漫剧的新剧播放量达1406.28亿，保持正向增长，但仅环比增长7%。增速相较4月176%的环比增速，大幅降低。
这组数据直观反映出：AI剧漫剧正迎来增长放缓、行业降温的拐点。
除了平台监管、分成下滑、竞争内卷等主要因素外，“AI脸”带来的审美疲劳，或也是行业降温的因素之一，更是未来AI剧所必须面对的瓶颈。
AI剧/漫剧上线初期，用户更聚焦于“AI影视化”、奇幻脑洞题材等等带来的新奇体验，对剧情漏洞、表情生硬、人设单一等问题容忍度较高。
但在短时间内，除了每月数万部AI剧/漫剧外，还有大量AI短视频内容也在持续产出、曝光。用户在短期内受到大量AI内容冲击，审美疲劳不可避免，必然会对画质精细度、人物辨识度、剧情逻辑性、画面流畅度提出更高要求。
批量流水线生成的标准化AI五官、统一模板化人物建模，让不同剧集角色面貌高度趋同，观众难以区分人物形象，代入感持续走低。即便剧情题材有所差异，重复生硬的AI面部神态、同质化人物造型，也会快速消磨用户观看耐心，直接拉低完播、复看等核心数据。
单纯依靠量产AI模板、堆砌剧情数量的粗放打法，已经难以撬动...
DataEye | tmtpost.com • Jun 25, 2026
郑永刚的身后事：安徽模式下，负极龙头为何归于地方国资？
（本文作者为 赶碳号科技，钛媒体经授权发布）
> 文 | 赶碳号科技
“没有成功的企业，只有时代的企业”。张瑞敏这句话，一言道尽企业的周期与宿命。
2026年6月22日晚，杉杉股份公告披露，截至6月18日，杉杉集团和朋泽贸易所持公司股份已全部解除冻结，合计3.04亿股股份已通过司法划转过户至安徽皖维集团名下。至此，杉杉股份控制权变更在股权层面正式落定。
从甬江边濒临倒闭的服装小厂，到登顶全球锂电负极与偏光片双赛道龙头，郑永刚穷其一生，在改革开放与新能源革命的时代巨浪里前行，却终究没能率领杉杉商业帝国穿越代际传承与行业周期下行的激流险滩。
放眼当下，中来股份、易事特、金科股份等一大批曾乘风而起的民营企业，都在潮水退去后归于国资的相同归宿。杉杉的谢幕，是所有时代企业共同的宿命与剪影，这样，也好。
赶碳号此前曾在《遗孀的挑战》一文中提出一个问题：周婷能不能解决杉杉集团、杉杉控股的债务问题，能不能带领杉杉股份摆脱业绩泥潭？一年半以后，答案以另一种方式揭晓。债务问题有了重整方案，上市公司控制权有了归属，杉杉股份也从动荡不安的郑氏家族时代，驶入安徽国资的新航道。
这个结局，对债权人、投资者、员工以及所有关心杉杉的人而言，至少意味着悬念落地。只是，这个结局多少令人唏嘘。郑永刚一手创建的杉杉，最终没能在家族内部完成平稳传承。
杉杉重大时间线：
杉杉之乱，始自控制权真空
杉杉的故事，前半场几乎是中国民营企业转型升级、跃马扬鞭的经典样本。
“杉杉西服，不要太潇洒”——这是一代中国人的熟悉记忆。
郑永刚从服装起家，把杉杉做成全国知名品牌，又在服装主业辉煌之时启动新能源转型。
1999年，杉杉进入锂电池负极材料领域。当时，中国新能源汽车产业尚未定型，锂电材料更是少为人知。杉杉自此以后长期深耕负极材料，成为中国最早一批进入锂电材料产业化的企业之一。郑永刚在战略上的高瞻远瞩与先知先觉，值得后来者钦佩。
2021年，杉杉收购LG化学偏光片业务，完成从锂电材料到显示材料的再一次关键跨越。至此，杉杉股份形成负极材料和偏光片两大主业：前者对应动力电池、储能电池和消费电子电池...
赶碳号科技 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
（本文作者为 赶碳号科技，钛媒体经授权发布）
> 文 | 赶碳号科技
“没有成功的企业，只有时代的企业”。张瑞敏这句话，一言道尽企业的周期与宿命。
2026年6月22日晚，杉杉股份公告披露，截至6月18日，杉杉集团和朋泽贸易所持公司股份已全部解除冻结，合计3.04亿股股份已通过司法划转过户至安徽皖维集团名下。至此，杉杉股份控制权变更在股权层面正式落定。
从甬江边濒临倒闭的服装小厂，到登顶全球锂电负极与偏光片双赛道龙头，郑永刚穷其一生，在改革开放与新能源革命的时代巨浪里前行，却终究没能率领杉杉商业帝国穿越代际传承与行业周期下行的激流险滩。
放眼当下，中来股份、易事特、金科股份等一大批曾乘风而起的民营企业，都在潮水退去后归于国资的相同归宿。杉杉的谢幕，是所有时代企业共同的宿命与剪影，这样，也好。
赶碳号此前曾在《遗孀的挑战》一文中提出一个问题：周婷能不能解决杉杉集团、杉杉控股的债务问题，能不能带领杉杉股份摆脱业绩泥潭？一年半以后，答案以另一种方式揭晓。债务问题有了重整方案，上市公司控制权有了归属，杉杉股份也从动荡不安的郑氏家族时代，驶入安徽国资的新航道。
这个结局，对债权人、投资者、员工以及所有关心杉杉的人而言，至少意味着悬念落地。只是，这个结局多少令人唏嘘。郑永刚一手创建的杉杉，最终没能在家族内部完成平稳传承。
杉杉重大时间线：
杉杉之乱，始自控制权真空
杉杉的故事，前半场几乎是中国民营企业转型升级、跃马扬鞭的经典样本。
“杉杉西服，不要太潇洒”——这是一代中国人的熟悉记忆。
郑永刚从服装起家，把杉杉做成全国知名品牌，又在服装主业辉煌之时启动新能源转型。
1999年，杉杉进入锂电池负极材料领域。当时，中国新能源汽车产业尚未定型，锂电材料更是少为人知。杉杉自此以后长期深耕负极材料，成为中国最早一批进入锂电材料产业化的企业之一。郑永刚在战略上的高瞻远瞩与先知先觉，值得后来者钦佩。
2021年，杉杉收购LG化学偏光片业务，完成从锂电材料到显示材料的再一次关键跨越。至此，杉杉股份形成负极材料和偏光片两大主业：前者对应动力电池、储能电池和消费电子电池...
赶碳号科技 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
从15岁东北“倒爷”到港交所，这对四川夫妇身价超100亿元
（本文作者为 蓝鲨消费，钛媒体经授权发布）
> 文 | 蓝鲨消费，作者 | 张二河，编辑 | 卢旭成
2026年6月21日，坦博尔集团股份有限公司通过港交所聆讯。这已是这家山东青州企业的第二次递表——2025年10月的首次申请因材料有效期届满自动失效。二次闯关成功，意味着这家从七台缝纫机起步的羽绒服厂，即将在港股与波司登、安踏等巨头同台竞技。
（来源：招股书）
据灼识咨询数据，按2025年零售额计算，坦博尔为中国第七大专业户外服饰品牌，市场份额2.2%，在本土品牌中排名第四；同时在国内十大专业户外服饰品牌中，其2025年总零售额与线上零售额同比增速均位列第一，分别达到65.8%与75.6%。
招股书显示，2023年至2025年，坦博尔分别实现营业收入10.21亿元、13.02亿元、21.89亿元，分别同比增长39.48%、27.52%、68.13%；分别实现归母净利润1.39亿元、1.07亿元、2.23亿元，同比增幅分别为61.63%、-23.02%、108.41%。
从七台缝纫机开始，一个来自山东的区域羽绒服品牌，如何在激烈竞争的服饰赛道中杀出重围？
一对四川夫妇的创业逆袭
坦博尔的起点，是一个典型的草根逆袭故事。
1971年出生的王勇萍，从小受在服装厂工作的母亲影响，早早与纺织行业结缘。1986年，年仅15岁的王勇萍拿着母亲积攒的1000元钱闯荡东北，从鞍山纺织面料市场的“倒爷”做起，将布料从外地运回当地售卖。此后，他凭借剑杆织机生产西服面料，将生意拓展到辽宁、山东两大纺织市场，积累了创业的第一桶金。
1999年，王勇萍与妻子王丽莉并购了中美合资的青州青远鞋业有限公司，在此基础上，他们吸纳了一家苏北知名羽绒服厂的300多名技术人员，正式于2004年成立坦博尔。
创业初期，坦博尔仅有七台缝纫机，王勇萍与员工同吃同住，亲自对接加盟商。早期的坦博尔定位十分明确：价格比波司登亲民，品质也不差，被消费者称为“波司登平替”。渠道以线下加盟为主，核心市场集中在山东、河南、河北组成的“第一市场圈”。
凭借“耐穿”“平价”的基础款产品，坦博尔获得了大量县域消费...
蓝鲨消费 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
（本文作者为 蓝鲨消费，钛媒体经授权发布）
> 文 | 蓝鲨消费，作者 | 张二河，编辑 | 卢旭成
2026年6月21日，坦博尔集团股份有限公司通过港交所聆讯。这已是这家山东青州企业的第二次递表——2025年10月的首次申请因材料有效期届满自动失效。二次闯关成功，意味着这家从七台缝纫机起步的羽绒服厂，即将在港股与波司登、安踏等巨头同台竞技。
（来源：招股书）
据灼识咨询数据，按2025年零售额计算，坦博尔为中国第七大专业户外服饰品牌，市场份额2.2%，在本土品牌中排名第四；同时在国内十大专业户外服饰品牌中，其2025年总零售额与线上零售额同比增速均位列第一，分别达到65.8%与75.6%。
招股书显示，2023年至2025年，坦博尔分别实现营业收入10.21亿元、13.02亿元、21.89亿元，分别同比增长39.48%、27.52%、68.13%；分别实现归母净利润1.39亿元、1.07亿元、2.23亿元，同比增幅分别为61.63%、-23.02%、108.41%。
从七台缝纫机开始，一个来自山东的区域羽绒服品牌，如何在激烈竞争的服饰赛道中杀出重围？
一对四川夫妇的创业逆袭
坦博尔的起点，是一个典型的草根逆袭故事。
1971年出生的王勇萍，从小受在服装厂工作的母亲影响，早早与纺织行业结缘。1986年，年仅15岁的王勇萍拿着母亲积攒的1000元钱闯荡东北，从鞍山纺织面料市场的“倒爷”做起，将布料从外地运回当地售卖。此后，他凭借剑杆织机生产西服面料，将生意拓展到辽宁、山东两大纺织市场，积累了创业的第一桶金。
1999年，王勇萍与妻子王丽莉并购了中美合资的青州青远鞋业有限公司，在此基础上，他们吸纳了一家苏北知名羽绒服厂的300多名技术人员，正式于2004年成立坦博尔。
创业初期，坦博尔仅有七台缝纫机，王勇萍与员工同吃同住，亲自对接加盟商。早期的坦博尔定位十分明确：价格比波司登亲民，品质也不差，被消费者称为“波司登平替”。渠道以线下加盟为主，核心市场集中在山东、河南、河北组成的“第一市场圈”。
凭借“耐穿”“平价”的基础款产品，坦博尔获得了大量县域消费...
蓝鲨消费 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
1800000亿Token背后：豆包跨过生产级质变点
（本文作者为 融中财经，钛媒体经授权发布）
> 文 | 融中财经
6月23日，字节跳动正式推出豆包大模型2.1 Pro（Doubao-Seed-2.1 Pro）。这款全新旗舰模型的多项核心评测指标比肩GPT-5.5、Claude Opus 4.7、Gemini 3.1 Pro等全球顶尖大模型，跻身国际第一梯队阵营，代表着国内通用大模型技术的最高水准之一。
但与顶级技术、海量用户形成极致反差的是其惨淡的商业化现状。据晚点LatePost 2026年6月16日独家报道，豆包日收入不足100万元，营收几乎依赖电商佣金，日均电商交易额仅约1000万元，而对应日算力消耗已达数千万元，营收仅为成本的零头，陷入“2亿用户难盈利、海量流量持续失血”的行业困境。
这场技术与商业的严重错配，不仅揭开了国内通用AI C端免费模式的底层痛点，更彻底倒逼字节跳动调整AI战略重心，从依托海量C端用户抢占市场流量，转向深耕ToB企业服务赛道。
1500倍算力暴涨、2亿DAU流量难换商业价值
豆包大模型 2.1 Pro（Doubao-Seed-2.1 Pro）已在 Coding（编程）、Agent（智能体）、VLM（视觉语言模型）三大核心方向上跨越了所谓的“生产级质变点”。具备规模化商用落地的核心能力，多项Benchmark评测结果逼近全球头部闭源大模型，实现国产大模型的技术弯道超车。
例如豆包大模型2.1 Pro的长程Agent支持百万级Token超长上下文输入，多轮任务自主纠错能力、复杂场景适配能力大幅升级，任务完成率较前代提升51%，长链路任务稳定性远超国内同类通用大模型。
在企业级产品线上，HiAgent 3.0是本次最重要的发布。IDC报告显示，HiAgent在中国智能体开发平台产品力进入领导者象限且位列第一，市场份额17.8%，同样行业第一，超过第二名和第三名总和。
此外，企业级AIAgent平台AgentKit新增policy和register两个模块：policy控制Agent行为边界，确保在身份、权限和策略范围内执行；register负责Agent的资产注册和发现治理。
伴随...
融中财经 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
（本文作者为 融中财经，钛媒体经授权发布）
> 文 | 融中财经
6月23日，字节跳动正式推出豆包大模型2.1 Pro（Doubao-Seed-2.1 Pro）。这款全新旗舰模型的多项核心评测指标比肩GPT-5.5、Claude Opus 4.7、Gemini 3.1 Pro等全球顶尖大模型，跻身国际第一梯队阵营，代表着国内通用大模型技术的最高水准之一。
但与顶级技术、海量用户形成极致反差的是其惨淡的商业化现状。据晚点LatePost 2026年6月16日独家报道，豆包日收入不足100万元，营收几乎依赖电商佣金，日均电商交易额仅约1000万元，而对应日算力消耗已达数千万元，营收仅为成本的零头，陷入“2亿用户难盈利、海量流量持续失血”的行业困境。
这场技术与商业的严重错配，不仅揭开了国内通用AI C端免费模式的底层痛点，更彻底倒逼字节跳动调整AI战略重心，从依托海量C端用户抢占市场流量，转向深耕ToB企业服务赛道。
1500倍算力暴涨、2亿DAU流量难换商业价值
豆包大模型 2.1 Pro（Doubao-Seed-2.1 Pro）已在 Coding（编程）、Agent（智能体）、VLM（视觉语言模型）三大核心方向上跨越了所谓的“生产级质变点”。具备规模化商用落地的核心能力，多项Benchmark评测结果逼近全球头部闭源大模型，实现国产大模型的技术弯道超车。
例如豆包大模型2.1 Pro的长程Agent支持百万级Token超长上下文输入，多轮任务自主纠错能力、复杂场景适配能力大幅升级，任务完成率较前代提升51%，长链路任务稳定性远超国内同类通用大模型。
在企业级产品线上，HiAgent 3.0是本次最重要的发布。IDC报告显示，HiAgent在中国智能体开发平台产品力进入领导者象限且位列第一，市场份额17.8%，同样行业第一，超过第二名和第三名总和。
此外，企业级AIAgent平台AgentKit新增policy和register两个模块：policy控制Agent行为边界，确保在身份、权限和策略范围内执行；register负责Agent的资产注册和发现治理。
伴随...
融中财经 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
对话火山引擎张鑫：Agent平台的主战场不在开发，在“用人”
2026年中，一家中等以上规模且较早探索Agent的企业，内部有多少Agent在跑？平均值约为三百个。
厘清Agent的数量都是一个难以统计的答案，若继续追问，这些Agent具体是哪些人在用、烧了多少钱，效果具体如何，几乎没有企业能说清楚。这不是个例，而是现阶段的企业，并没有建立一个以Agent为核心的系统和组织。
换而言之，以前企业更多是单点的开发、使用Agent，随着Agent数量和质量的提升，企业越是深入使用Agent，就会越早发现另一重难题——Agent在企业的规模化落地，比预想中的复杂且繁琐。
火山引擎副总裁张鑫表示，Agent的效果绝对不是仅仅由开发态决定的，而是需要一个全域的、不断滚动的过程。“这些Agent烧了多少的Token，每天的绩效怎么样，哪些绩效不好该‘开除’，哪些绩效很好要‘升职’，企业需要一个统一管理的平台。”
这也是张鑫观察到的整个市场的根本性改变，多数人还在盯着怎么造Agent时，真正的战场已经转移了，Agent从一种尝鲜性质的创新产品，演变成深度融入企业所有核心生产和中长尾场景的数字员工，Agent平台的核心竞争力也随之变化。
今年以来，扣子3.0、TRAE企业版、HiAgent 3.0、AgentSphere四款产品的迭代和商业化落地明显提速，本质上就是为了应对这种趋势，火山引擎将如何回答企业Agent规模化落地的系统命题，时隔一年之后，钛媒体App和张鑫做了一次对话。
当造AGENT不再是问题
过去一年，Agent开发平台的技术迭代速度超出所有人预期。工作流、Skills、Agentic Loop、Vibe Coding，新的构建方式层出不穷，零代码工具让搭建智能体变得越来越简单。
“企业里构建Agent已经不是门槛了，大家谁都能构建。”张鑫说，但“能造”和“造好”之间，隔着一道巨大的鸿沟。
张鑫走访大量企业后发现，企业的焦虑非但没有减少，反而加剧了。去年企业以为找到了路径，通过低代码、工作流去构建Agent，2026年春节开始，新的技术不断在推翻前面的范式，选择多了，企业反而更困惑，以前买的产品是不是...
TechPulse | tmtpost.com • Jun 25, 2026
2026年中，一家中等以上规模且较早探索Agent的企业，内部有多少Agent在跑？平均值约为三百个。
厘清Agent的数量都是一个难以统计的答案，若继续追问，这些Agent具体是哪些人在用、烧了多少钱，效果具体如何，几乎没有企业能说清楚。这不是个例，而是现阶段的企业，并没有建立一个以Agent为核心的系统和组织。
换而言之，以前企业更多是单点的开发、使用Agent，随着Agent数量和质量的提升，企业越是深入使用Agent，就会越早发现另一重难题——Agent在企业的规模化落地，比预想中的复杂且繁琐。
火山引擎副总裁张鑫表示，Agent的效果绝对不是仅仅由开发态决定的，而是需要一个全域的、不断滚动的过程。“这些Agent烧了多少的Token，每天的绩效怎么样，哪些绩效不好该‘开除’，哪些绩效很好要‘升职’，企业需要一个统一管理的平台。”
这也是张鑫观察到的整个市场的根本性改变，多数人还在盯着怎么造Agent时，真正的战场已经转移了，Agent从一种尝鲜性质的创新产品，演变成深度融入企业所有核心生产和中长尾场景的数字员工，Agent平台的核心竞争力也随之变化。
今年以来，扣子3.0、TRAE企业版、HiAgent 3.0、AgentSphere四款产品的迭代和商业化落地明显提速，本质上就是为了应对这种趋势，火山引擎将如何回答企业Agent规模化落地的系统命题，时隔一年之后，钛媒体App和张鑫做了一次对话。
当造AGENT不再是问题
过去一年，Agent开发平台的技术迭代速度超出所有人预期。工作流、Skills、Agentic Loop、Vibe Coding，新的构建方式层出不穷，零代码工具让搭建智能体变得越来越简单。
“企业里构建Agent已经不是门槛了，大家谁都能构建。”张鑫说，但“能造”和“造好”之间，隔着一道巨大的鸿沟。
张鑫走访大量企业后发现，企业的焦虑非但没有减少，反而加剧了。去年企业以为找到了路径，通过低代码、工作流去构建Agent，2026年春节开始，新的技术不断在推翻前面的范式，选择多了，企业反而更困惑，以前买的产品是不是...
TechPulse | tmtpost.com • Jun 25, 2026
世界杯狂热，衣食住行都是生意
（本文作者为 惊蛰研究所，钛媒体经授权发布）
> 文 | 惊蛰研究所，作者 | 初夏
北京时间2026年6月12日凌晨，美加墨世界杯正式拉开帷幕。当聚光灯聚焦于赛场上的竞技之外，一场围绕世界杯的商业叙事也悄然铺开，其流量快速渗透至衣、食、住、行、玩乐等生活场景，持续转化为可观的消费增量。
美团数据显示，世界杯开赛首日，上海地区“世界杯”关键词搜索热度环比增长超660%。大众点评平台上，“世界杯看球酒吧”搜索热度环比增长超756%，“世界杯看球餐厅”搜索热度增长近10倍。与此同时，“休闲+看球”的复合观赛模式快速兴起。受跨时区观赛的作息影响，24小时营业的洗浴中心成为年轻人的观赛新选择，美团平台上“上海24小时洗浴中心”搜索热度环比增长395%。
时至今日，世界杯早已超越单纯的体育盛会，演变为一场席卷各行各业的周期性消费风口。它依托不同人群的消费能力、社交偏好与场景需求，催生出大量适配的新业态。
1、衣：用观赛热情串联街头潮流
世界杯历来是运动品牌巨头角力的核心战场。根据国际足联（FIFA）官方数据，本届美加墨世界杯48支参赛队伍中，阿迪达斯、耐克、彪马三大品牌包揽了近八成的球衣赞助份额。
赞助席位只是品牌赛事营销的第一步，面向市场的较量，早在开赛数月前便已围绕产品端全面开启。以耐克为例，品牌在4月集中发布多支国家队的世界杯全新球衣系列，整体设计主打“传承与创新”的融合思路。比如巴西、法国、克罗地亚等传统强队走经典复古路线，复刻传奇赛季的配色与版型；美国、尼日利亚等队伍主打视觉系风格，以渐变色彩、野性纹路打造前卫辨识度；波兰、加拿大、韩国等队伍则融入本土文化符号，将国家地标、民族元素嵌入设计细节，以差异化设计抢占不同受众的注意力。
*图源：耐克官网
随着赛事开启，球星的赛场表现进一步点燃了球衣消费的热度。得物平台数据显示，C罗同款球衣成交均价自5月中旬起持续走高，阶段最高涨幅超115%；姆巴佩同款法国队主场球衣涨幅达136%，多款尺码售罄，其签名款球衣拍卖起拍价已突破两万元。
6月17日，梅西在个人第六届世界杯首战中完成帽子戏法、追平克洛泽纪录后，相关周边热度迅速攀升。阿根廷队1...
惊蛰研究所 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
（本文作者为 惊蛰研究所，钛媒体经授权发布）
> 文 | 惊蛰研究所，作者 | 初夏
北京时间2026年6月12日凌晨，美加墨世界杯正式拉开帷幕。当聚光灯聚焦于赛场上的竞技之外，一场围绕世界杯的商业叙事也悄然铺开，其流量快速渗透至衣、食、住、行、玩乐等生活场景，持续转化为可观的消费增量。
美团数据显示，世界杯开赛首日，上海地区“世界杯”关键词搜索热度环比增长超660%。大众点评平台上，“世界杯看球酒吧”搜索热度环比增长超756%，“世界杯看球餐厅”搜索热度增长近10倍。与此同时，“休闲+看球”的复合观赛模式快速兴起。受跨时区观赛的作息影响，24小时营业的洗浴中心成为年轻人的观赛新选择，美团平台上“上海24小时洗浴中心”搜索热度环比增长395%。
时至今日，世界杯早已超越单纯的体育盛会，演变为一场席卷各行各业的周期性消费风口。它依托不同人群的消费能力、社交偏好与场景需求，催生出大量适配的新业态。
1、衣：用观赛热情串联街头潮流
世界杯历来是运动品牌巨头角力的核心战场。根据国际足联（FIFA）官方数据，本届美加墨世界杯48支参赛队伍中，阿迪达斯、耐克、彪马三大品牌包揽了近八成的球衣赞助份额。
赞助席位只是品牌赛事营销的第一步，面向市场的较量，早在开赛数月前便已围绕产品端全面开启。以耐克为例，品牌在4月集中发布多支国家队的世界杯全新球衣系列，整体设计主打“传承与创新”的融合思路。比如巴西、法国、克罗地亚等传统强队走经典复古路线，复刻传奇赛季的配色与版型；美国、尼日利亚等队伍主打视觉系风格，以渐变色彩、野性纹路打造前卫辨识度；波兰、加拿大、韩国等队伍则融入本土文化符号，将国家地标、民族元素嵌入设计细节，以差异化设计抢占不同受众的注意力。
*图源：耐克官网
随着赛事开启，球星的赛场表现进一步点燃了球衣消费的热度。得物平台数据显示，C罗同款球衣成交均价自5月中旬起持续走高，阶段最高涨幅超115%；姆巴佩同款法国队主场球衣涨幅达136%，多款尺码售罄，其签名款球衣拍卖起拍价已突破两万元。
6月17日，梅西在个人第六届世界杯首战中完成帽子戏法、追平克洛泽纪录后，相关周边热度迅速攀升。阿根廷队1...
惊蛰研究所 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
OpenAI博通联手发芯片，黄仁勋还能保持松弛吗？
（本文作者为 字母AI，钛媒体经授权发布）
> 文 | 字母AI
黄仁勋近年来的变化，就是头发比以前白了。
有人说白头发是因为基因、岁数，也有一部分人认为，是因为焦虑、压力。
2026年5月，黄仁勋在斯坦福大学面向在校学生的公开演讲中说到，“我90％的工作都是硬撑，但任何工作，我都努力做到最好。”
实际上早在33年前，黄仁勋在采访中就曾表示过他自己的压力，黄仁勋说“英伟达距离倒闭只有30天。”
最近黄仁勋又多了一个头发变白的理由，那就是OpenAI和博通一起发布了Jalapeño芯片。
这是OpenAI第一颗自研的推理芯片。从设计到流片只用了九个月，目标部署10GW，而且这颗芯片已经可以跑GPT-5.3了。
OpenAI跟Anthropic不一样，后者又有谷歌的TPU，又有亚马逊的Trainium。OpenAI此前一直是坚定的英伟达用户，现在有了Cerebras还不够，又和博通混到了一起。
英伟达还在狂奔，但英伟达有敌人了
5月20日，英伟达公布了最新一个季度的财报。单季营收816亿美元，毛利率是74.9%，自由现金流接近490亿美元。数据中心收入752亿美元，同比增长92%。
显然，英伟达仍然在春风得意。
但现在的局面就是，英伟达正在被围攻。
就拿博通来说吧，他们最近的财报就很亮眼。在最新一个季度里，公司AI半导体业务收入达到108亿美元，同比增长143%。
而博通预计，2026财年这块业务的收入将达到约560亿美元，而上一个财年约为200亿美元。
博通跟英伟达不一样，博通做的是ASIC，也就是“按客户需求定做的AI芯片”。客户想要什么芯片，它就帮客户专门做什么芯片。
现在的AI算力不是一颗芯片在工作，而是几万、几十万颗芯片组成一个集群一起工作。模型训练时，芯片要不断交换参数；推理时，尤其是专家模型和长上下文任务，芯片之间也要频繁传数据。
也就是说你芯片算得再快，如果网络跟不上，整个算力集群就会被最慢的通信环节拖住。
这就是博通的优势了，博通本质上是一个通信公司。它除了做ASIC以外，还给它的客户做连接这些芯片的高速以太网交换芯片。
...
字母AI | tmtpost.com • Jun 25, 2026
（本文作者为 字母AI，钛媒体经授权发布）
> 文 | 字母AI
黄仁勋近年来的变化，就是头发比以前白了。
有人说白头发是因为基因、岁数，也有一部分人认为，是因为焦虑、压力。
2026年5月，黄仁勋在斯坦福大学面向在校学生的公开演讲中说到，“我90％的工作都是硬撑，但任何工作，我都努力做到最好。”
实际上早在33年前，黄仁勋在采访中就曾表示过他自己的压力，黄仁勋说“英伟达距离倒闭只有30天。”
最近黄仁勋又多了一个头发变白的理由，那就是OpenAI和博通一起发布了Jalapeño芯片。
这是OpenAI第一颗自研的推理芯片。从设计到流片只用了九个月，目标部署10GW，而且这颗芯片已经可以跑GPT-5.3了。
OpenAI跟Anthropic不一样，后者又有谷歌的TPU，又有亚马逊的Trainium。OpenAI此前一直是坚定的英伟达用户，现在有了Cerebras还不够，又和博通混到了一起。
英伟达还在狂奔，但英伟达有敌人了
5月20日，英伟达公布了最新一个季度的财报。单季营收816亿美元，毛利率是74.9%，自由现金流接近490亿美元。数据中心收入752亿美元，同比增长92%。
显然，英伟达仍然在春风得意。
但现在的局面就是，英伟达正在被围攻。
就拿博通来说吧，他们最近的财报就很亮眼。在最新一个季度里，公司AI半导体业务收入达到108亿美元，同比增长143%。
而博通预计，2026财年这块业务的收入将达到约560亿美元，而上一个财年约为200亿美元。
博通跟英伟达不一样，博通做的是ASIC，也就是“按客户需求定做的AI芯片”。客户想要什么芯片，它就帮客户专门做什么芯片。
现在的AI算力不是一颗芯片在工作，而是几万、几十万颗芯片组成一个集群一起工作。模型训练时，芯片要不断交换参数；推理时，尤其是专家模型和长上下文任务，芯片之间也要频繁传数据。
也就是说你芯片算得再快，如果网络跟不上，整个算力集群就会被最慢的通信环节拖住。
这就是博通的优势了，博通本质上是一个通信公司。它除了做ASIC以外，还给它的客户做连接这些芯片的高速以太网交换芯片。
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字母AI | tmtpost.com • Jun 25, 2026
谁是小红书世界杯与500亿美金盛宴的"燃料"？
（本文作者为 秋水笔弹，钛媒体经授权发布）
> 文 | 秋水笔弹
这个注定燃爆的世界杯之夏，小红书做了一个连抖音都没做成的事：让一群不看足球的人，挤进了世界杯直播间。
开赛首日，直播在线人数暴涨55倍，男性用户占比突破60%。平台首次为单一赛事开设App一级入口，近17亿元砸下去，换来了超9000万次球迷互动和27亿次足球内容曝光。
同一周，港交所候场区传出消息：小红书已聘请高盛和中金筹备年内IPO，私募估值500亿美元，投资者正寻求超700亿美元的定价。
一切看起来都很完美。但有两个问题被刻意忽略了。
第一个问题：花17亿买来的流量，一个月后还会剩下多少？
更残酷的问题是，支撑这场难免杯盘狼藉的世界杯盛宴与数百亿美元估值的燃料是什么？ 你的注意力、你的停留时长、你的每一次犹豫、每一次无意识的滑动，每一个被算法精准捕获的瞬间，都在被提取、分析、转化为广告报价单上的一个数字。
更令人不安的是，这套燃料开采系统，正在优先燃烧那些最脆弱的人。2026年6月，小红书一个月内清理涉未成年人违规笔记10.9万条——将暴力、性暗示植入儿童动画，利用儿童擦边营销。这些问题过去几年已经多次屡屡出现，屡禁不止，人民网曾一针见血："平台将未成年用户视为可挖掘的'流量富矿'。"
这正是500亿估值最不愿被追问的三个真相：
17亿买的流量留不住人。500亿美元的估值建立在"你停不下来"的假设上。而全球监管，正在把这个假设连根拔起。
第一层燃料：注意力的"辛烷值"
小红书的基因是"真实分享"，这是其转化效率的根源。但"真实分享"与"商业化内容"本质互斥。当笔记是真是假越来越难分辨时，信任便开始瓦解。
2025年，小红书营收约420亿元，广告占比升至76%。单用户广告价值达91.4元，是微博的近5倍。 这证明了商业价值，也暴露了脆弱——它本质上还在"卖流量"。
而在电商端，尽管GMV突破8500亿元，站内转化率仅0.7%-1.2%，在主流平台中垫底。品牌方很清楚："小红书是种草的渠道，不是收割的渠道。" 钱最终流向了淘宝、京东和抖音。
正因商业转化难，收入高度依赖广告，平台才被迫寻找更...
秋水笔弹 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
（本文作者为 秋水笔弹，钛媒体经授权发布）
> 文 | 秋水笔弹
这个注定燃爆的世界杯之夏，小红书做了一个连抖音都没做成的事：让一群不看足球的人，挤进了世界杯直播间。
开赛首日，直播在线人数暴涨55倍，男性用户占比突破60%。平台首次为单一赛事开设App一级入口，近17亿元砸下去，换来了超9000万次球迷互动和27亿次足球内容曝光。
同一周，港交所候场区传出消息：小红书已聘请高盛和中金筹备年内IPO，私募估值500亿美元，投资者正寻求超700亿美元的定价。
一切看起来都很完美。但有两个问题被刻意忽略了。
第一个问题：花17亿买来的流量，一个月后还会剩下多少？
更残酷的问题是，支撑这场难免杯盘狼藉的世界杯盛宴与数百亿美元估值的燃料是什么？ 你的注意力、你的停留时长、你的每一次犹豫、每一次无意识的滑动，每一个被算法精准捕获的瞬间，都在被提取、分析、转化为广告报价单上的一个数字。
更令人不安的是，这套燃料开采系统，正在优先燃烧那些最脆弱的人。2026年6月，小红书一个月内清理涉未成年人违规笔记10.9万条——将暴力、性暗示植入儿童动画，利用儿童擦边营销。这些问题过去几年已经多次屡屡出现，屡禁不止，人民网曾一针见血："平台将未成年用户视为可挖掘的'流量富矿'。"
这正是500亿估值最不愿被追问的三个真相：
17亿买的流量留不住人。500亿美元的估值建立在"你停不下来"的假设上。而全球监管，正在把这个假设连根拔起。
第一层燃料：注意力的"辛烷值"
小红书的基因是"真实分享"，这是其转化效率的根源。但"真实分享"与"商业化内容"本质互斥。当笔记是真是假越来越难分辨时，信任便开始瓦解。
2025年，小红书营收约420亿元，广告占比升至76%。单用户广告价值达91.4元，是微博的近5倍。 这证明了商业价值，也暴露了脆弱——它本质上还在"卖流量"。
而在电商端，尽管GMV突破8500亿元，站内转化率仅0.7%-1.2%，在主流平台中垫底。品牌方很清楚："小红书是种草的渠道，不是收割的渠道。" 钱最终流向了淘宝、京东和抖音。
正因商业转化难，收入高度依赖广告，平台才被迫寻找更...
秋水笔弹 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
投资人的新尽调，从抖音开始
（本文作者为 融中财经，钛媒体经授权发布）
> 文 | 融中财经
前些天跟一个投资人聊天的时候，他说了一个有趣的观点。你看一下硅谷上一代的一些顶级创始人，比如谷歌的佩奇、布林，亚马逊早期的贝佐斯等人，并不怎么出现在社交网络上面。
公司的脸面是产品的质量，是公关部门，而创始人自己则躲在后面保持一种体面的距离。
但是到新一辈的时候，风格就完全不同了。OpenAI 的奥特曼、马斯克，一个比一个爱出声，恨不得把账号当成公司最大的喇叭来用。
他还特意举了一个国内的例子：首形科技的胡宇航，在抖音上以“U航”的身份积累了200多万粉丝。一家做人的脸机器人硬科技公司的创始人，因为一个年轻人的短视频账号而进入了大众的视线。
“这样主动地树立起品牌意识的做法非常好。”他笃定地说，而在自家机构投资的企业赋能时，也会鼓励创始人创建自己的社交媒体账号，从而更好宣传品牌。
由幕后转为台前
OpenAI近几年来最重大的几个产品节点，并不是由官方博客首先引起关注的，而是一条轻飘飘的帖子在他自己的账号上被发布之后才逐渐发酵开来。
新模型要来了，他就先放个风；外界有争议的时候，他就亲自出场回应几句；用户在下面追问的时候，他就会不时地翻牌。对于一个本来就在风口浪尖上的公司而言，创始人的发言频率和节奏，基本上就是决定话题热度高低的因素了。
这套打法的巧妙之处就是把应该由市场部来统一协调的事情，变成了一名创始人就可以马上执行的动作。
而马斯克则属于另外一种情况。
特斯拉很少做传统的广告宣传，但是没有人会说它很低调。原因很简单，创始人本人就是那台永不停歇的印钞机式的流量入口。他随手发一条帖子，可能就牵动几家公司的舆论导向。
无论是特斯拉、SpaceX还是后来的xAI，背后都有一个人在起着作用，他的每一个举动都会反过来为自己的公司引流。在个人影响力与企业价值之间，有一条联系得很明显的线。这样的玩法别人很难复制，因为这需要创始人本身就是一个话题人物，但是它把“创始人就是媒体”的理念发挥到了极致。
把镜头转到国内来，这条路其实早就有人走通了，最典型的例子就是雷军。
他的抖音粉丝有四千万之多，在创始人里也是最多的了。
这个数量...
融中财经 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
（本文作者为 融中财经，钛媒体经授权发布）
> 文 | 融中财经
前些天跟一个投资人聊天的时候，他说了一个有趣的观点。你看一下硅谷上一代的一些顶级创始人，比如谷歌的佩奇、布林，亚马逊早期的贝佐斯等人，并不怎么出现在社交网络上面。
公司的脸面是产品的质量，是公关部门，而创始人自己则躲在后面保持一种体面的距离。
但是到新一辈的时候，风格就完全不同了。OpenAI 的奥特曼、马斯克，一个比一个爱出声，恨不得把账号当成公司最大的喇叭来用。
他还特意举了一个国内的例子：首形科技的胡宇航，在抖音上以“U航”的身份积累了200多万粉丝。一家做人的脸机器人硬科技公司的创始人，因为一个年轻人的短视频账号而进入了大众的视线。
“这样主动地树立起品牌意识的做法非常好。”他笃定地说，而在自家机构投资的企业赋能时，也会鼓励创始人创建自己的社交媒体账号，从而更好宣传品牌。
由幕后转为台前
OpenAI近几年来最重大的几个产品节点，并不是由官方博客首先引起关注的，而是一条轻飘飘的帖子在他自己的账号上被发布之后才逐渐发酵开来。
新模型要来了，他就先放个风；外界有争议的时候，他就亲自出场回应几句；用户在下面追问的时候，他就会不时地翻牌。对于一个本来就在风口浪尖上的公司而言，创始人的发言频率和节奏，基本上就是决定话题热度高低的因素了。
这套打法的巧妙之处就是把应该由市场部来统一协调的事情，变成了一名创始人就可以马上执行的动作。
而马斯克则属于另外一种情况。
特斯拉很少做传统的广告宣传，但是没有人会说它很低调。原因很简单，创始人本人就是那台永不停歇的印钞机式的流量入口。他随手发一条帖子，可能就牵动几家公司的舆论导向。
无论是特斯拉、SpaceX还是后来的xAI，背后都有一个人在起着作用，他的每一个举动都会反过来为自己的公司引流。在个人影响力与企业价值之间，有一条联系得很明显的线。这样的玩法别人很难复制，因为这需要创始人本身就是一个话题人物，但是它把“创始人就是媒体”的理念发挥到了极致。
把镜头转到国内来，这条路其实早就有人走通了，最典型的例子就是雷军。
他的抖音粉丝有四千万之多，在创始人里也是最多的了。
这个数量...
融中财经 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
华恒生物突陷实控人刑拘风波：H股聆讯两日折戟，一笔沉疴旧账的迟来反噬
6月24日深夜，华恒生物（688639.SH）连发三则公告，将这家合成生物学龙头的平静一夜撕破。
公告显示，华恒生物实控人、董事长兼总经理郭恒华，因涉嫌非法吸收公众存款罪被合肥市公安局蜀山分局刑事拘留。郭恒华已同步辞去公司所有职务，董事会紧急推举原执行董事、副总经理兼财务负责人樊义接任董事长与总经理，完成管理层应急交接。与此同时，公司正式终止H股发行及港交所主板上市申请。
而就在两天前，港交所刚刚挂出华恒生物的聆讯后资料集，上市几乎是板上钉钉的事。未曾想，这场风波牵出一桩跨度长达15年的旧案，此前仅被认定的民事担保风险，如今已然升级为刑事调查。
一记重锤，砸在了临门一脚处，筹备近九个月的“A+H”两地上市布局，在最后关口戛然而止。叠加实控人突发刑拘的消息，市场避险情绪集中爆发，公司今日开盘直接20cm跌停，股价收报17.12元/股，创下五年新低，对应总市值仅余42.82亿元。
营收走高利润却呈“抛物线”
华恒生物于2021年4月登陆科创板，是国内合成生物学赛道较早实现规模化盈利的企业之一。但近两年的业绩曲线，却并不那么好看。
华恒生物近6年营收与归母净利润情况
2023年至2025年，华恒生物营业收入分别为19.38亿元、21.78亿元、28.62亿元，同比增速各达36.63%、12.37%、31.4%；但同期归母净利润为4.49亿元、1.9亿元、1.32亿元，2024、2025年同比降幅分别高达57.8%、30.13%，连续两年大幅缩水。
业绩承压的主因是氨基酸赛道产能集中释放导致的供给过剩。
近年来，公司核心产品L-丙氨酸、L-缬氨酸等价格持续下行，“以量补价”的策略虽托住了营收规模，却持续压缩毛利率，叠加营运成本随销量攀升，盈利空间被不断侵蚀。
行业寒冬里，华恒生物在H股上市被寄予厚望。
从2025年9月首次递表失效，到2026年4月二次递表，再到6月22日顺利过聆讯，公司为这步棋筹备了近九个月。市场原本预期，港股募资能为公司提供穿越周期的弹药，支撑全球化布局、产能升级和新品研发。
这条路却在终点线前被突然封死。郭恒华被刑...
公司观察 | tmtpost.com • Jun 25, 2026
6月24日深夜，华恒生物（688639.SH）连发三则公告，将这家合成生物学龙头的平静一夜撕破。
公告显示，华恒生物实控人、董事长兼总经理郭恒华，因涉嫌非法吸收公众存款罪被合肥市公安局蜀山分局刑事拘留。郭恒华已同步辞去公司所有职务，董事会紧急推举原执行董事、副总经理兼财务负责人樊义接任董事长与总经理，完成管理层应急交接。与此同时，公司正式终止H股发行及港交所主板上市申请。
而就在两天前，港交所刚刚挂出华恒生物的聆讯后资料集，上市几乎是板上钉钉的事。未曾想，这场风波牵出一桩跨度长达15年的旧案，此前仅被认定的民事担保风险，如今已然升级为刑事调查。
一记重锤，砸在了临门一脚处，筹备近九个月的“A+H”两地上市布局，在最后关口戛然而止。叠加实控人突发刑拘的消息，市场避险情绪集中爆发，公司今日开盘直接20cm跌停，股价收报17.12元/股，创下五年新低，对应总市值仅余42.82亿元。
营收走高利润却呈“抛物线”
华恒生物于2021年4月登陆科创板，是国内合成生物学赛道较早实现规模化盈利的企业之一。但近两年的业绩曲线，却并不那么好看。
华恒生物近6年营收与归母净利润情况
2023年至2025年，华恒生物营业收入分别为19.38亿元、21.78亿元、28.62亿元，同比增速各达36.63%、12.37%、31.4%；但同期归母净利润为4.49亿元、1.9亿元、1.32亿元，2024、2025年同比降幅分别高达57.8%、30.13%，连续两年大幅缩水。
业绩承压的主因是氨基酸赛道产能集中释放导致的供给过剩。
近年来，公司核心产品L-丙氨酸、L-缬氨酸等价格持续下行，“以量补价”的策略虽托住了营收规模，却持续压缩毛利率，叠加营运成本随销量攀升，盈利空间被不断侵蚀。
行业寒冬里，华恒生物在H股上市被寄予厚望。
从2025年9月首次递表失效，到2026年4月二次递表，再到6月22日顺利过聆讯，公司为这步棋筹备了近九个月。市场原本预期，港股募资能为公司提供穿越周期的弹药，支撑全球化布局、产能升级和新品研发。
这条路却在终点线前被突然封死。郭恒华被刑...
公司观察 | tmtpost.com • Jun 25, 2026