烧光230亿，仅交17辆车：贾跃亭凭什么重掌FF大权？
距贾跃亭正式出任FF全球CEO仅四天，FF便于5月14日发布了2026年第一季度财报——这是创始团队重新掌舵后交出的首份成绩单。
数据显示，FF Q1总营收51.2万美元，同比增长62%，已接近2025年全年营收水平；经营亏损同比收窄18%，净资产较去年末增长148%，持续为正。EAI机器人业务首个交付季即实现单品正毛利，截至4月底累计出货68台，公司已将全年出货目标上调至1500台，并计划于6月初发布重磅机器人新品。
旗舰车型FF 91自2023年量产交付以来累计交付约17辆（其中2025年交付4辆）、累计消耗超32亿美元融资（约230亿人民币）、身负巨额个人债务。在残酷的商业世界里，这样的数据通常只指向一个结局：出局。
然而，5月11日，Faraday Future（法拉第未来，简称FF）宣布了一项重大人事变动：贾跃亭正式出任FF全球CEO。历经破产重组（2019年，贾跃亭在美国申请个人破产重组时辞去CEO职务，转任首席产品官，此次是时隔七年正式重返CEO之位）、控制权争夺、美国证券交易委员会（SEC）长达四年多的调查，以及多次退市危机后，贾跃亭重新站回了权力的中心。
他是怎么做到的？剥开情绪与争议，这背后其实是一场极为精密的资本运作、规则套利与心理学博弈。
融不到钱的寒冬，为何他能拿到4500万美元？
很多人纳闷：现在大批造车新势力融不到钱，只能停工停产。为什么贾跃亭还能拿到钱？
2026年4月，FF宣布获得美国机构投资者4500万美元融资。这看似轻松，但仔细翻阅财...
硅谷Tech news | tmtpost.com • May 15, 2026
距贾跃亭正式出任FF全球CEO仅四天，FF便于5月14日发布了2026年第一季度财报——这是创始团队重新掌舵后交出的首份成绩单。
数据显示，FF Q1总营收51.2万美元，同比增长62%，已接近2025年全年营收水平；经营亏损同比收窄18%，净资产较去年末增长148%，持续为正。EAI机器人业务首个交付季即实现单品正毛利，截至4月底累计出货68台，公司已将全年出货目标上调至1500台，并计划于6月初发布重磅机器人新品。
旗舰车型FF 91自2023年量产交付以来累计交付约17辆（其中2025年交付4辆）、累计消耗超32亿美元融资（约230亿人民币）、身负巨额个人债务。在残酷的商业世界里，这样的数据通常只指向一个结局：出局。
然而，5月11日，Faraday Future（法拉第未来，简称FF）宣布了一项重大人事变动：贾跃亭正式出任FF全球CEO。历经破产重组（2019年，贾跃亭在美国申请个人破产重组时辞去CEO职务，转任首席产品官，此次是时隔七年正式重返CEO之位）、控制权争夺、美国证券交易委员会（SEC）长达四年多的调查，以及多次退市危机后，贾跃亭重新站回了权力的中心。
他是怎么做到的？剥开情绪与争议，这背后其实是一场极为精密的资本运作、规则套利与心理学博弈。
融不到钱的寒冬，为何他能拿到4500万美元？
很多人纳闷：现在大批造车新势力融不到钱，只能停工停产。为什么贾跃亭还能拿到钱？
2026年4月，FF宣布获得美国机构投资者4500万美元融资。这看似轻松，但仔细翻阅财...
硅谷Tech news | tmtpost.com • May 15, 2026
5亿入主仁度生物，海鲸药业举债并购的“类借壳”棋局
5月14日晚间，“RNA诊断第一股”仁度生物（688193.SH）一纸公告，宣告控制权即将易手。通过协议转让、表决权让渡等组合安排，南京海鲸药业股份有限公司（以下简称“海鲸药业”）以总计5.16亿元拿下仁度生物21.25%的股份，并成为新任控股股东。公司实控人将由创始人居金良变更为张现涛。
在自身负债率超53%的背景下，海鲸药业动用不超过2.58亿元并购贷款，以财务杠杆撬动上市公司控制权。而公司虽明确承诺未来12个月无资产注入计划，但也为后续资本运作预留了想象空间。
值得玩味的是交易背景。海鲸药业自2022年11月起接受上市辅导，至今IPO未果。2025年，该公司曾试图以10亿元定增方式控股盟科药业，但因主要股东反对而告吹。如今，张现涛将目光转向了仁度生物，海鲸药业的资本化路径已发生明显转向。
举债并购，三步走锁定控制权
仁度生物的控制权变更方案设计得极为缜密，整个交易通过“股份转让+表决权放弃+未来锁定”的三重安排。
首先，在首次交割中，海鲸药业斥资5.16亿元，从包括原实控人居金良在内的六位股东手中，分两个价格区间受让总计21.25%的股份。其中，居金良及其关联方以72.65元/股的较高价格转让9.96%的股份，而其他三位股东则以50元/股的价格转让11.29%的股份。
其次，为巩固控制权地位，居金良在交易后立即承诺放弃其所持剩余股份中5%的表决权，直至第二次转让完成，并解除了一致行动协议。此举使得海鲸药业在持股21.25%的情况下，实际可支配的表决权比例远超原实控人，从而在股东大会...
公司观察 | tmtpost.com • May 15, 2026
5月14日晚间，“RNA诊断第一股”仁度生物（688193.SH）一纸公告，宣告控制权即将易手。通过协议转让、表决权让渡等组合安排，南京海鲸药业股份有限公司（以下简称“海鲸药业”）以总计5.16亿元拿下仁度生物21.25%的股份，并成为新任控股股东。公司实控人将由创始人居金良变更为张现涛。
在自身负债率超53%的背景下，海鲸药业动用不超过2.58亿元并购贷款，以财务杠杆撬动上市公司控制权。而公司虽明确承诺未来12个月无资产注入计划，但也为后续资本运作预留了想象空间。
值得玩味的是交易背景。海鲸药业自2022年11月起接受上市辅导，至今IPO未果。2025年，该公司曾试图以10亿元定增方式控股盟科药业，但因主要股东反对而告吹。如今，张现涛将目光转向了仁度生物，海鲸药业的资本化路径已发生明显转向。
举债并购，三步走锁定控制权
仁度生物的控制权变更方案设计得极为缜密，整个交易通过“股份转让+表决权放弃+未来锁定”的三重安排。
首先，在首次交割中，海鲸药业斥资5.16亿元，从包括原实控人居金良在内的六位股东手中，分两个价格区间受让总计21.25%的股份。其中，居金良及其关联方以72.65元/股的较高价格转让9.96%的股份，而其他三位股东则以50元/股的价格转让11.29%的股份。
其次，为巩固控制权地位，居金良在交易后立即承诺放弃其所持剩余股份中5%的表决权，直至第二次转让完成，并解除了一致行动协议。此举使得海鲸药业在持股21.25%的情况下，实际可支配的表决权比例远超原实控人，从而在股东大会...
公司观察 | tmtpost.com • May 15, 2026
伯希和更名「奔赴自然」递表港交所；伊利首创透明蛋白水5月下旬开售；On昂跑Q1亚太市场增长44.4%；星巴克中国官宣合作周杰伦｜消研所周报
（本文作者为 消研所trendmakers，钛媒体经授权发布）
消费动态
伯希和更名「奔赴自然」递表港交所，2025年收入27.93亿元
近日，伯希和重新以“奔赴自然”之名向港交所递交上市申请。据最新招股文件显示，2025年奔赴自然实现收入27.93亿元，净利润3.56亿元，毛利率高达63.7%。按2024年零售额计算，伯希和品牌已跻身中国内地三大本土高性能户外服饰品牌之列，市场份额约5.2%。在中国内地高性能户外服饰整体市场中（包括国际品牌），公司也占有约1.7%的市场份额。具体来看，2023年至2025年，公司收入分别为9.08亿元、17.66亿元及27.93亿元，净利润同步跃升：2023年至2025年分别为1.52亿元、2.83亿元及3.56亿元，经调整净利润分别约为1.56亿元、3.04亿元及4.09亿元。毛利率方面，2023年至2025年分别为58.2%、59.6%及63.7%。
泡泡玛特今年一季度营收增速75%-80%
近日，泡泡玛特首次召开季度电话会，并对一季度业务情况进行了相应说明。根据泡泡玛特披露的数据，2026年第一季度，营收增速维持在75%至80%。其中，中国区表现强劲，收入同比增长100%至105%；而海外市场增速明显放缓：亚太地区（不含大中华区）同比增长25%至30%，美洲增长55%至60%，欧洲及其他地区增长60%至65%。从IP维度看，2025年全年，LABUBU家族实现营收141.6亿元，占公司总营收371亿元的38.2%，成为第一大...
消研所trendmakers | tmtpost.com • May 15, 2026
（本文作者为 消研所trendmakers，钛媒体经授权发布）
消费动态
伯希和更名「奔赴自然」递表港交所，2025年收入27.93亿元
近日，伯希和重新以“奔赴自然”之名向港交所递交上市申请。据最新招股文件显示，2025年奔赴自然实现收入27.93亿元，净利润3.56亿元，毛利率高达63.7%。按2024年零售额计算，伯希和品牌已跻身中国内地三大本土高性能户外服饰品牌之列，市场份额约5.2%。在中国内地高性能户外服饰整体市场中（包括国际品牌），公司也占有约1.7%的市场份额。具体来看，2023年至2025年，公司收入分别为9.08亿元、17.66亿元及27.93亿元，净利润同步跃升：2023年至2025年分别为1.52亿元、2.83亿元及3.56亿元，经调整净利润分别约为1.56亿元、3.04亿元及4.09亿元。毛利率方面，2023年至2025年分别为58.2%、59.6%及63.7%。
泡泡玛特今年一季度营收增速75%-80%
近日，泡泡玛特首次召开季度电话会，并对一季度业务情况进行了相应说明。根据泡泡玛特披露的数据，2026年第一季度，营收增速维持在75%至80%。其中，中国区表现强劲，收入同比增长100%至105%；而海外市场增速明显放缓：亚太地区（不含大中华区）同比增长25%至30%，美洲增长55%至60%，欧洲及其他地区增长60%至65%。从IP维度看，2025年全年，LABUBU家族实现营收141.6亿元，占公司总营收371亿元的38.2%，成为第一大...
消研所trendmakers | tmtpost.com • May 15, 2026
刚刚，央视官宣世界杯版权
（本文作者为 体育产业生态圈，钛媒体经授权发布）
> 文 | 体育产业生态圈
世界杯中国大陆转播权的悬念，终于等来了答案。
5月15日，中央广播电视总台官宣，与国际足联就2026年世界杯中国大陆地区转播权达成协议。
这意味着国内观众将通过总台及后续授权平台，在合法、稳定的转播体系中观看这届首次扩军至48支球队、104场比赛的世界杯。
过去一段时间，世界杯版权谈判长期悬而未决，相关讨论也从体育产业内部扩散到更广泛的大众舆论场，市场形成了大量情绪化判断。
但当协议最终落地后再回看这场拉扯，它并不是一次简单的「谁让步了」，而是国际足联、总台、商业平台和中国体育消费市场共同完成的一次「对齐」。
只是，版权确认并不意味着中国市场已经从容进入世界杯周期。距离开赛不到一个月的时间，对于总台、分销平台和品牌而言，这也会是一届相当匆忙的世界杯。
拉扯之后，版权价值终“对齐”
回顾此前， 2026年世界杯版权谈判之所以引发持续关注，最直接的原因是价格。
此前多方报道指向同一个方向：国际足联希望在中国大陆市场显著抬高2026年世界杯版权价格。
站在国际足联角度，这套定价逻辑不无道理。
2026年世界杯将首次扩军至48支球队，比赛数量从64场增加到104场，赛事周期、内容体量、参赛覆盖和全球商业库存都被明显放大。对于权利方而言，更多球队和更多比赛意味着更长的招商周期、更丰富的内容供给和更大的全球触达规模。
但问题在于，权利方账本里的「资产扩张」，进入本地转播市场后，需要匹配其是否能承担后续的...
体育产业生态圈 | tmtpost.com • May 16, 2026
（本文作者为 体育产业生态圈，钛媒体经授权发布）
> 文 | 体育产业生态圈
世界杯中国大陆转播权的悬念，终于等来了答案。
5月15日，中央广播电视总台官宣，与国际足联就2026年世界杯中国大陆地区转播权达成协议。
这意味着国内观众将通过总台及后续授权平台，在合法、稳定的转播体系中观看这届首次扩军至48支球队、104场比赛的世界杯。
过去一段时间，世界杯版权谈判长期悬而未决，相关讨论也从体育产业内部扩散到更广泛的大众舆论场，市场形成了大量情绪化判断。
但当协议最终落地后再回看这场拉扯，它并不是一次简单的「谁让步了」，而是国际足联、总台、商业平台和中国体育消费市场共同完成的一次「对齐」。
只是，版权确认并不意味着中国市场已经从容进入世界杯周期。距离开赛不到一个月的时间，对于总台、分销平台和品牌而言，这也会是一届相当匆忙的世界杯。
拉扯之后，版权价值终“对齐”
回顾此前， 2026年世界杯版权谈判之所以引发持续关注，最直接的原因是价格。
此前多方报道指向同一个方向：国际足联希望在中国大陆市场显著抬高2026年世界杯版权价格。
站在国际足联角度，这套定价逻辑不无道理。
2026年世界杯将首次扩军至48支球队，比赛数量从64场增加到104场，赛事周期、内容体量、参赛覆盖和全球商业库存都被明显放大。对于权利方而言，更多球队和更多比赛意味着更长的招商周期、更丰富的内容供给和更大的全球触达规模。
但问题在于，权利方账本里的「资产扩张」，进入本地转播市场后，需要匹配其是否能承担后续的...
体育产业生态圈 | tmtpost.com • May 16, 2026
数据中心，液冷正成为必选项
（本文作者为 半导体产业纵横，钛媒体经授权发布）
> 文 | 半导体产业纵横
最近，新华三在NAVIGATE 2026领航者峰会上，发布高密全液冷整机S90000，整机最高可达576核心。新华三提出通过创新的高密供电与全液冷散热范式，可将数据中心PUE降至1.05以下。
无独有偶，2026年3月的GTC大会，英伟达也明确Vera Rubin NVL72为首个100%全液冷架构，GB300/Rubin、谷歌TPU v7、Meta Minerva等全球算力巨头已全面转向液冷方案。当单芯片功耗从H100的700W跃升至Rubin的2000W乃至Vermeer的5000W以上，传统风冷在物理层面已触及天花板。更关键的是，政策端已不给数据中心留下"不液冷"的退路。液冷不再是"节能可选项"，而是算力部署与法规合规的双重"必选项"。
为什么必须要液冷？
液冷的全面普及，是技术、商业、政策等多重合力共同推动的必然结果。
芯片功耗的指数级飙升是液冷产业化的根本原因。英伟达单芯片TDP从H100的700W攀升至B200的1000W以上，再到Rubin的2000W及后续平台的5000W+；谷歌TPU v7达到980W，v8P突破1500W。当单机柜功率密度突破60kW甚至向130kW迈进时，风冷系统的散热极限与PUE劣化已不可逆转。液冷系统通过减少甚至取代高能耗的风扇群，并利用高温液体制冷实现自然冷却，可将数据中心PUE显著降低至1.05-1.1区间。
除了物理散热极限的硬约束，液冷更是保障AI训练任务连...
半导体产业纵横 | tmtpost.com • May 16, 2026
（本文作者为 半导体产业纵横，钛媒体经授权发布）
> 文 | 半导体产业纵横
最近，新华三在NAVIGATE 2026领航者峰会上，发布高密全液冷整机S90000，整机最高可达576核心。新华三提出通过创新的高密供电与全液冷散热范式，可将数据中心PUE降至1.05以下。
无独有偶，2026年3月的GTC大会，英伟达也明确Vera Rubin NVL72为首个100%全液冷架构，GB300/Rubin、谷歌TPU v7、Meta Minerva等全球算力巨头已全面转向液冷方案。当单芯片功耗从H100的700W跃升至Rubin的2000W乃至Vermeer的5000W以上，传统风冷在物理层面已触及天花板。更关键的是，政策端已不给数据中心留下"不液冷"的退路。液冷不再是"节能可选项"，而是算力部署与法规合规的双重"必选项"。
为什么必须要液冷？
液冷的全面普及，是技术、商业、政策等多重合力共同推动的必然结果。
芯片功耗的指数级飙升是液冷产业化的根本原因。英伟达单芯片TDP从H100的700W攀升至B200的1000W以上，再到Rubin的2000W及后续平台的5000W+；谷歌TPU v7达到980W，v8P突破1500W。当单机柜功率密度突破60kW甚至向130kW迈进时，风冷系统的散热极限与PUE劣化已不可逆转。液冷系统通过减少甚至取代高能耗的风扇群，并利用高温液体制冷实现自然冷却，可将数据中心PUE显著降低至1.05-1.1区间。
除了物理散热极限的硬约束，液冷更是保障AI训练任务连...
半导体产业纵横 | tmtpost.com • May 16, 2026
成本海啸中逆行，苹果为何敢在行业涨价潮中降价？
（本文作者为 产联社CLS，钛媒体经授权发布）
> 文 | 产联社CLS
5月15日零点，京东Apple产品自营旗舰店率先调价，iPhone 17 Pro系列全线下调1000元，直降叠加以旧换新双重补贴后最高可省2000元，到手价6999元。iPhone 17 Pro正式进入6000元档，创下该系列上市以来官方渠道的最低价。
同时，天猫Apple Store官方旗舰店同步跟进，iPhone 17迎来上市后首次降价，多重补贴以旧换新到手价仅4499元。
授权经销商也收到了官方通知，一场贯穿电商与线下的整体价格调整全面铺开。
这一事件之所以引发行业震动，不仅因为千元降幅本身足够震撼，更因为它发生在一个极其“反常”的时间窗口，全球存储芯片价格连续数季大幅攀升，安卓阵营纷纷提价转嫁成本，整个手机行业正在经历一场供应链推动的价格重塑。
在行业一片焦虑的成本危机之中，这家全球市值最高的科技公司，为什么会选择一条所有人都未曾预料的价格路径？
存储涨价与手机业的“马太效应”
2026年手机行业最关键的变量，是存储芯片价格的暴涨，AI算力需求引爆的产能争夺战，正重塑整个产业链的利润分配格局。
据TrendForce集邦咨询最新调查，2026年第二季度主要移动端DRAM合约价继续大幅上扬，LPDDR4X平均销售单价（ASP）将至少季增70%–75%，LPDDR5X则季增78%–83%。
这一涨势已持续数个季度，据瑞银测算，到2026年Q4，内存成本在中低端手机BOM中的占比预计将从2024年Q4的2...
产联社CLS | tmtpost.com • May 16, 2026
（本文作者为 产联社CLS，钛媒体经授权发布）
> 文 | 产联社CLS
5月15日零点，京东Apple产品自营旗舰店率先调价，iPhone 17 Pro系列全线下调1000元，直降叠加以旧换新双重补贴后最高可省2000元，到手价6999元。iPhone 17 Pro正式进入6000元档，创下该系列上市以来官方渠道的最低价。
同时，天猫Apple Store官方旗舰店同步跟进，iPhone 17迎来上市后首次降价，多重补贴以旧换新到手价仅4499元。
授权经销商也收到了官方通知，一场贯穿电商与线下的整体价格调整全面铺开。
这一事件之所以引发行业震动，不仅因为千元降幅本身足够震撼，更因为它发生在一个极其“反常”的时间窗口，全球存储芯片价格连续数季大幅攀升，安卓阵营纷纷提价转嫁成本，整个手机行业正在经历一场供应链推动的价格重塑。
在行业一片焦虑的成本危机之中，这家全球市值最高的科技公司，为什么会选择一条所有人都未曾预料的价格路径？
存储涨价与手机业的“马太效应”
2026年手机行业最关键的变量，是存储芯片价格的暴涨，AI算力需求引爆的产能争夺战，正重塑整个产业链的利润分配格局。
据TrendForce集邦咨询最新调查，2026年第二季度主要移动端DRAM合约价继续大幅上扬，LPDDR4X平均销售单价（ASP）将至少季增70%–75%，LPDDR5X则季增78%–83%。
这一涨势已持续数个季度，据瑞银测算，到2026年Q4，内存成本在中低端手机BOM中的占比预计将从2024年Q4的2...
产联社CLS | tmtpost.com • May 16, 2026
被曝成本仅37元，泰兰尼斯是怎么把童鞋卖成奢侈品的？
（本文作者为 寻空的营销启示录，钛媒体经授权发布）
> 文 | 寻空的营销启示录
最近，泰兰尼斯因为一个数字被推上热搜。
有媒体翻出旧处罚文书，其中提到，一批泰兰尼斯儿童凉鞋生产成本为37.8元。与此同时，泰兰尼斯线下门店和电商平台上，一些高端童鞋已经卖到上千元，Ultra稳跑鞋标价甚至接近2000元。
对比之下，Nike童鞋售价普遍在千元以下，FILA最贵的童鞋不过1500元左右，国产童鞋品牌江博士、基诺浦、卡特兔等产品多集中在500元以下。
这里需要先把事实摆正，37.8元对应的是旧文书中的某批儿童凉鞋，并不能直接推导今天每一双千元童鞋的真实成本。
但舆论从来不会严格按照财务口径计算，消费者看到这个数字以后，心里冒出的第一个问题是，这双鞋的钱，到底花在了哪里？
这个问题，也是理解泰兰尼斯这家公司最关键的入口。
01 泰兰尼斯卖得贵还卖得好
要想理解泰兰尼斯今天引发的舆论，需要先回顾这个品牌是如何诞生并壮大的。
在很长时间里，中国童鞋市场是一个缺乏存在感的行业，很多家长对童鞋的认知长期停留在能穿、舒服、别太丑。
过去商场里的童鞋，大多只是运动品牌或童装品牌的附属业务，耐克有儿童线，阿迪有儿童线，安踏也有童鞋。很少有人觉得，童鞋本身能长出一个高端专业品牌。
但丁飞看见了这个空白。
2009年前后，互联网开始快速兴起，消费品牌也开始出现新的机会。丁飞发现，国内市场缺少真正意义上的本土高端童鞋品牌。
于是几年后，他在杭州创立了泰兰尼斯，品牌英文名TARANIS取自凯尔...
寻空的营销启示录 | tmtpost.com • May 16, 2026
（本文作者为 寻空的营销启示录，钛媒体经授权发布）
> 文 | 寻空的营销启示录
最近，泰兰尼斯因为一个数字被推上热搜。
有媒体翻出旧处罚文书，其中提到，一批泰兰尼斯儿童凉鞋生产成本为37.8元。与此同时，泰兰尼斯线下门店和电商平台上，一些高端童鞋已经卖到上千元，Ultra稳跑鞋标价甚至接近2000元。
对比之下，Nike童鞋售价普遍在千元以下，FILA最贵的童鞋不过1500元左右，国产童鞋品牌江博士、基诺浦、卡特兔等产品多集中在500元以下。
这里需要先把事实摆正，37.8元对应的是旧文书中的某批儿童凉鞋，并不能直接推导今天每一双千元童鞋的真实成本。
但舆论从来不会严格按照财务口径计算，消费者看到这个数字以后，心里冒出的第一个问题是，这双鞋的钱，到底花在了哪里？
这个问题，也是理解泰兰尼斯这家公司最关键的入口。
01 泰兰尼斯卖得贵还卖得好
要想理解泰兰尼斯今天引发的舆论，需要先回顾这个品牌是如何诞生并壮大的。
在很长时间里，中国童鞋市场是一个缺乏存在感的行业，很多家长对童鞋的认知长期停留在能穿、舒服、别太丑。
过去商场里的童鞋，大多只是运动品牌或童装品牌的附属业务，耐克有儿童线，阿迪有儿童线，安踏也有童鞋。很少有人觉得，童鞋本身能长出一个高端专业品牌。
但丁飞看见了这个空白。
2009年前后，互联网开始快速兴起，消费品牌也开始出现新的机会。丁飞发现，国内市场缺少真正意义上的本土高端童鞋品牌。
于是几年后，他在杭州创立了泰兰尼斯，品牌英文名TARANIS取自凯尔...
寻空的营销启示录 | tmtpost.com • May 16, 2026
实测淘宝、京东AI购：能用，但代替不了我
（本文作者为 AIX财经，钛媒体经授权发布）
> 文 | AIX财经，作者 | 雷晶，编辑 | 金玙璠
大模型落地这两年，“AI+电商”被认为是最有想象力的应用场景之一。购物本质上是一种信息筛选，需要整合、对比各种商品信息，这恰恰是大模型最擅长的。但在过去两年，各家电商平台的AI功能大多停留在智能客服、猜你喜欢这类协助功能上，消费者真正感知到的变化并不多。
直到这半年，两家巨头先后出手。5月11日，阿里官宣千问与淘宝全面打通，在淘宝内上线千问AI购物助手。在去年12月底，京东上线独立APP京东AI购，底座是自研的言犀大模型，主打对话式购物。
阿里把AI能力嵌入现有的电商生态，京东选择另起炉灶做一个AI原生入口，两者路径不同，方向都直指AI购物助手。我们对两款产品进行了深度实测，看看AI购物助手，到底好不好用？
01.AI试穿：换装快、能穿搭，但都不贴合身材
在网上买衣服，很容易“翻车”。模特图好看、买家秀也好看，但是衣服穿在身上总会发现有不合适的地方。退货很麻烦，不退穿不了，这个痛点的原因在于，消费者看不到衣服穿在自己身上的效果。而AI试穿想解决的正是这个问题。
第一轮测试，我们先从AI试穿开始，看看AI生成的试穿效果到底能不能帮你做判断。
先看淘宝。上传一张全身照后就能开始“试穿”，生成速度较快，切换不同衣服也比较丝滑。我们上传的是一张梨形身材的全身照，但试穿效果不能看出人的真实体型，AI是把衣服套在标准身材的模板上。
在搭配上，淘宝比较灵活，支持跨店搭配上装、下装和连衣裙，能...
AIX财经 | tmtpost.com • May 16, 2026
（本文作者为 AIX财经，钛媒体经授权发布）
> 文 | AIX财经，作者 | 雷晶，编辑 | 金玙璠
大模型落地这两年，“AI+电商”被认为是最有想象力的应用场景之一。购物本质上是一种信息筛选，需要整合、对比各种商品信息，这恰恰是大模型最擅长的。但在过去两年，各家电商平台的AI功能大多停留在智能客服、猜你喜欢这类协助功能上，消费者真正感知到的变化并不多。
直到这半年，两家巨头先后出手。5月11日，阿里官宣千问与淘宝全面打通，在淘宝内上线千问AI购物助手。在去年12月底，京东上线独立APP京东AI购，底座是自研的言犀大模型，主打对话式购物。
阿里把AI能力嵌入现有的电商生态，京东选择另起炉灶做一个AI原生入口，两者路径不同，方向都直指AI购物助手。我们对两款产品进行了深度实测，看看AI购物助手，到底好不好用？
01.AI试穿：换装快、能穿搭，但都不贴合身材
在网上买衣服，很容易“翻车”。模特图好看、买家秀也好看，但是衣服穿在身上总会发现有不合适的地方。退货很麻烦，不退穿不了，这个痛点的原因在于，消费者看不到衣服穿在自己身上的效果。而AI试穿想解决的正是这个问题。
第一轮测试，我们先从AI试穿开始，看看AI生成的试穿效果到底能不能帮你做判断。
先看淘宝。上传一张全身照后就能开始“试穿”，生成速度较快，切换不同衣服也比较丝滑。我们上传的是一张梨形身材的全身照，但试穿效果不能看出人的真实体型，AI是把衣服套在标准身材的模板上。
在搭配上，淘宝比较灵活，支持跨店搭配上装、下装和连衣裙，能...
AIX财经 | tmtpost.com • May 16, 2026
Edge AI Daily 早报（5月16日）
（本文作者为 Edge AI Daily，钛媒体经授权发布）
硅谷前沿：
> 一、OpenAI与Plaid联合推出ChatGPT金融顾问服务 合规AI深度渗透个人金融领域
1.OpenAI与Plaid宣布战略合作，计划2026年第三季度在美国推出基于ChatGPT的个性化金融顾问服务，初期覆盖10家主流银行用户，提供账户汇总、支出分析与理财建议三大核心功能。
2.技术整合方面：Plaid连接12000多家金融机构提供合规数据，OpenAI大语言模型处理复杂金融查询，双方通过API集成并确保数据安全，符合美国金融监管要求（GLBA法案）。
3.行业趋势显示AI金融应用加速：麦肯锡预计2026年AI在个人金融咨询渗透率达35％，谷歌、Anthropic、微软等科技巨头纷纷布局，合规性与个性化成为核心竞争要素。
> 二、OpenAI推出ChatGPT个人理财工具 连接银行账户赋能用户财务规划
1.OpenAI推出个人理财工具预览版，通过连接银行账户提供支出分析和财务规划，与Plaid合作支持超12000家金融机构，旨在提升ChatGPT Pro订阅价值。
2.技术层面整合Plaid的金融连接服务和Hiro团队专业知识，用户可通过ChatGPT侧边栏或对话启动工具，实现一站式财务管理。
3.行业趋势显示AI个人理财市场规模2027年预计突破200亿美元，微软Copilot和Google Bard等竞争对手也在布局，场景化能力和数据安全成为竞争关键。
> 三、Cerebr...
Edge AI Daily | tmtpost.com • May 16, 2026
（本文作者为 Edge AI Daily，钛媒体经授权发布）
硅谷前沿：
> 一、OpenAI与Plaid联合推出ChatGPT金融顾问服务 合规AI深度渗透个人金融领域
1.OpenAI与Plaid宣布战略合作，计划2026年第三季度在美国推出基于ChatGPT的个性化金融顾问服务，初期覆盖10家主流银行用户，提供账户汇总、支出分析与理财建议三大核心功能。
2.技术整合方面：Plaid连接12000多家金融机构提供合规数据，OpenAI大语言模型处理复杂金融查询，双方通过API集成并确保数据安全，符合美国金融监管要求（GLBA法案）。
3.行业趋势显示AI金融应用加速：麦肯锡预计2026年AI在个人金融咨询渗透率达35％，谷歌、Anthropic、微软等科技巨头纷纷布局，合规性与个性化成为核心竞争要素。
> 二、OpenAI推出ChatGPT个人理财工具 连接银行账户赋能用户财务规划
1.OpenAI推出个人理财工具预览版，通过连接银行账户提供支出分析和财务规划，与Plaid合作支持超12000家金融机构，旨在提升ChatGPT Pro订阅价值。
2.技术层面整合Plaid的金融连接服务和Hiro团队专业知识，用户可通过ChatGPT侧边栏或对话启动工具，实现一站式财务管理。
3.行业趋势显示AI个人理财市场规模2027年预计突破200亿美元，微软Copilot和Google Bard等竞争对手也在布局，场景化能力和数据安全成为竞争关键。
> 三、Cerebr...
Edge AI Daily | tmtpost.com • May 16, 2026
营收缩水，分红6.9亿募资15.83亿，保伦股份IPO怎么看
（本文作者为 朝阳资本论，钛媒体经授权发布）
> 文 | 朝阳资本论
在专业视听行业，保伦股份是一个绕不开的名字。
根据中经视野数据，2023年至2025年，其公共广播、专业扩声、会议等领域的市场占有率连续排名第一。这家旗下拥有“itc”品牌的声光电视讯系统解决方案商，产品曾服务于北京冬奥会、大兴机场、中国—中亚峰会等国家级项目，堪称细分赛道的“隐形冠军”。
5月13日，保伦股份沪主板IPO申请获上交所受理。
然而，当招股书揭开了业绩的面纱，市场看到的是增长承压与龙头地位并存的格局。
头顶市占率第一的光环，公司营收却从2023年的30.43亿元一路降至2025年的27.68亿元，两年缩水近3个亿。
更受市场关注的是，公司IPO前三年累计分红6.9亿元，如今拟面向公众募集15.83亿元。IPO前大额分红与此次大额募资形成反差，其融资必要性与合理性受到市场讨论。
“声光电”全链条系统商的生意经
保伦股份成立于2008年，旗下品牌itc可追溯至1993年。
公司主营公共广播系统、专业扩声系统、智慧会议系统、显示终端系统、指挥管理系统、灯光亮化系统六大专业视听产品线的研产销，是一家为各类场馆、会议室、学校、政府机关提供“听得见、看得到、控得住”的整体解决方案商。
其核心竞争力在于全链条集成能力——客户不必东拼西凑找不同供应商，保伦股份可以提供从需求调研、方案设计到产品交付、系统运维的“交钥匙工程”。
图源：公司招股书
从收入结构看，2025年，公司智慧会议系统、专业扩声系统、公共广播...
朝阳资本论 | tmtpost.com • May 16, 2026
（本文作者为 朝阳资本论，钛媒体经授权发布）
> 文 | 朝阳资本论
在专业视听行业，保伦股份是一个绕不开的名字。
根据中经视野数据，2023年至2025年，其公共广播、专业扩声、会议等领域的市场占有率连续排名第一。这家旗下拥有“itc”品牌的声光电视讯系统解决方案商，产品曾服务于北京冬奥会、大兴机场、中国—中亚峰会等国家级项目，堪称细分赛道的“隐形冠军”。
5月13日，保伦股份沪主板IPO申请获上交所受理。
然而，当招股书揭开了业绩的面纱，市场看到的是增长承压与龙头地位并存的格局。
头顶市占率第一的光环，公司营收却从2023年的30.43亿元一路降至2025年的27.68亿元，两年缩水近3个亿。
更受市场关注的是，公司IPO前三年累计分红6.9亿元，如今拟面向公众募集15.83亿元。IPO前大额分红与此次大额募资形成反差，其融资必要性与合理性受到市场讨论。
“声光电”全链条系统商的生意经
保伦股份成立于2008年，旗下品牌itc可追溯至1993年。
公司主营公共广播系统、专业扩声系统、智慧会议系统、显示终端系统、指挥管理系统、灯光亮化系统六大专业视听产品线的研产销，是一家为各类场馆、会议室、学校、政府机关提供“听得见、看得到、控得住”的整体解决方案商。
其核心竞争力在于全链条集成能力——客户不必东拼西凑找不同供应商，保伦股份可以提供从需求调研、方案设计到产品交付、系统运维的“交钥匙工程”。
图源：公司招股书
从收入结构看，2025年，公司智慧会议系统、专业扩声系统、公共广播...
朝阳资本论 | tmtpost.com • May 16, 2026
从3亿美元到6000万美元，世界杯版权怎么被央视砍下来的？
（本文作者为 高恒说，钛媒体经授权发布）
> 文 | 高恒说
5月15日下午，拖了很久的世界杯版权终于落地了。
据央视体育消息，中央广播电视总台与国际足联共同宣布，就国际足联世界杯新周期版权合作达成共识。合作赛事包括2026年世界杯、2030年世界杯、2027年女足世界杯和2031年女足世界杯。
更关键的是，总台获得的是本周期合作赛事在中国大陆的独家全媒体权利及媒体分授权利，覆盖开路电视、付费电视、互联网和移动设备等。按照北京时间，2026年世界杯将在6月12日至7月20日举行，由美国、加拿大、墨西哥三国联合举办，这是世界杯历史上首次由三个国家共同承办；参赛队从32支扩到48支，总比赛数达到104场。
价格也出来了。官方公告没有披露具体金额，但澎湃新闻援引知情人士披露，中央广播电视总台与国际足联的版权协议已在5月15日下午生效，根据协议，2026年美加墨世界杯版权费为6000万美元。这里要先说清楚：6000万美元对应的是2026年美加墨世界杯这一届的披露价格，不是整个新周期四项赛事的打包总价。
所以这件事真正有意思的地方，不是央视“终于买了”，而是这个价格怎么谈下来的。国际足联最初给央视的报价是2.5亿到3亿美元，后来降到1.2亿到1.5亿美元，而媒体披露的央视预算区间大概在6000万到8000万美元。
换句话说，国际足联一开始想卖的是一个“全球顶级IP”的高价，央视一直没接。最后如果以6000万美元落地，基本就是落在央视预算区间的底部。
所以这不是一个简单的“央视捡漏”故事。更准确地...
高恒说 | tmtpost.com • May 16, 2026
（本文作者为 高恒说，钛媒体经授权发布）
> 文 | 高恒说
5月15日下午，拖了很久的世界杯版权终于落地了。
据央视体育消息，中央广播电视总台与国际足联共同宣布，就国际足联世界杯新周期版权合作达成共识。合作赛事包括2026年世界杯、2030年世界杯、2027年女足世界杯和2031年女足世界杯。
更关键的是，总台获得的是本周期合作赛事在中国大陆的独家全媒体权利及媒体分授权利，覆盖开路电视、付费电视、互联网和移动设备等。按照北京时间，2026年世界杯将在6月12日至7月20日举行，由美国、加拿大、墨西哥三国联合举办，这是世界杯历史上首次由三个国家共同承办；参赛队从32支扩到48支，总比赛数达到104场。
价格也出来了。官方公告没有披露具体金额，但澎湃新闻援引知情人士披露，中央广播电视总台与国际足联的版权协议已在5月15日下午生效，根据协议，2026年美加墨世界杯版权费为6000万美元。这里要先说清楚：6000万美元对应的是2026年美加墨世界杯这一届的披露价格，不是整个新周期四项赛事的打包总价。
所以这件事真正有意思的地方，不是央视“终于买了”，而是这个价格怎么谈下来的。国际足联最初给央视的报价是2.5亿到3亿美元，后来降到1.2亿到1.5亿美元，而媒体披露的央视预算区间大概在6000万到8000万美元。
换句话说，国际足联一开始想卖的是一个“全球顶级IP”的高价，央视一直没接。最后如果以6000万美元落地，基本就是落在央视预算区间的底部。
所以这不是一个简单的“央视捡漏”故事。更准确地...
高恒说 | tmtpost.com • May 16, 2026
被永辉“拖后腿”后，300亿叶国富靠投资AI逆袭
（本文作者为 雷达财经，钛媒体经授权发布）
> 文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅
5月13日，名创优品发布第一季度正面盈利预告，公司预计单季期内利润达12.28亿至12.48亿元，同比暴增约两倍，而这一盈利规模甚至追平其去年全年的净利润水平。
不过，名创优品这一看似惊艳的盈利数字背后，“含金量”却需要打个折扣。本季度，公司前期在AI领域的战略投资产生未变现及按市值计价的收益约8.7亿至8.8亿元，约占当期利润的七成。
相比投资AI带来的可观收益，永辉超市则成为了扰动名创优品业绩波动的不确定因素。2025年，名创优品于永辉的投资录得亏损8.13亿元，拖累了公司的盈利表现。
今年第一季度，永辉超市单季实现归母净利润2.87亿元，同期名创优品于永辉超市投资的收益约0.78亿元。
不过，2021年以来，永辉超市的业绩基本呈现出一季度盈利、全年亏损的态势。因此，2026年全年，永辉超市能否为名创优品带来正向业绩加成，仍充满不确定性。
而将视线聚焦回名创优品自身，尽管去年海外市场为其贡献超七成的门店增量，但海外同店GMV增速放缓，其中亚洲及拉美市场出现负增长。
此外，被名创优品寄予厚望的潮玩品牌TOP TOY，去年同比由盈转亏，税前亏损超1亿元。
值得一提的是，在3月揭晓的《2026胡润全球富豪榜》上，名创优品创始人叶国富携妻子以300亿元的财富登榜。
账面净利暴增近两倍，AI投资立大功
5月13日，名创优品发布正面盈利预告。今年第一季度，公司预计实现营收56.78亿至57.2...
雷达财经 | tmtpost.com • May 16, 2026
（本文作者为 雷达财经，钛媒体经授权发布）
> 文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅
5月13日，名创优品发布第一季度正面盈利预告，公司预计单季期内利润达12.28亿至12.48亿元，同比暴增约两倍，而这一盈利规模甚至追平其去年全年的净利润水平。
不过，名创优品这一看似惊艳的盈利数字背后，“含金量”却需要打个折扣。本季度，公司前期在AI领域的战略投资产生未变现及按市值计价的收益约8.7亿至8.8亿元，约占当期利润的七成。
相比投资AI带来的可观收益，永辉超市则成为了扰动名创优品业绩波动的不确定因素。2025年，名创优品于永辉的投资录得亏损8.13亿元，拖累了公司的盈利表现。
今年第一季度，永辉超市单季实现归母净利润2.87亿元，同期名创优品于永辉超市投资的收益约0.78亿元。
不过，2021年以来，永辉超市的业绩基本呈现出一季度盈利、全年亏损的态势。因此，2026年全年，永辉超市能否为名创优品带来正向业绩加成，仍充满不确定性。
而将视线聚焦回名创优品自身，尽管去年海外市场为其贡献超七成的门店增量，但海外同店GMV增速放缓，其中亚洲及拉美市场出现负增长。
此外，被名创优品寄予厚望的潮玩品牌TOP TOY，去年同比由盈转亏，税前亏损超1亿元。
值得一提的是，在3月揭晓的《2026胡润全球富豪榜》上，名创优品创始人叶国富携妻子以300亿元的财富登榜。
账面净利暴增近两倍，AI投资立大功
5月13日，名创优品发布正面盈利预告。今年第一季度，公司预计实现营收56.78亿至57.2...
雷达财经 | tmtpost.com • May 16, 2026
下海造卫星，又一位北理工校友要IPO敲钟了
（本文作者为 市值榜，钛媒体经授权发布）
> 文 | 市值榜，作者 | 贾乐乐 ，编辑 | 赵元
全球商业航天走到了爆发前夜。
今年一季度，SpaceX星链在轨卫星突破1万颗，占地球轨道全部活跃卫星的近七成，公司计划以1.75万亿美元估值启动全球最大规模IPO。
国内，从2025年6月，科创成长层将适用范围扩大至商业航天等前沿领域之后，商业航天领域的企业上市通道被逐渐打开。
资本市场应声而动。2026年一季度，中国商业航天赛道披露融资总额达80.2亿元，同比暴增4.6倍。商业航天领域的主要企业包括蓝箭航天、银河航天、星河动力、长光卫星等相继启动或重启IPO进程。
最新的消息是，5月11日，商业航天领域的独角兽微纳星空科创板IPO正式获受理。当造卫星变成一门生意，就绕不过去现实的追问：热潮之下，什么时候才能赚钱？
一、卫星进入造车时代
航天正在经历一次身份转换：从高高在上的国家任务，走向普通人的日常生活。
从产业链看，这个行业大致分三层。上游是卫星制造和火箭制造，中游是发射服务，下游是卫星运营和应用。三层之间关系很清楚，上游造不出来，下游就没东西可发，火箭跟不上，卫星就只能堆在地面等排期。
在这条链上，业内普遍认可的火箭、卫星制造、卫星运营的市场空间比例是1:5:20。
眼下，几个主要应用场景正在推开卫星市场空间的天花板。
通信卫星相当于太空里的信号基站，负责把宽带信号送到地面基站覆盖不到的地方。2025年下半年，低轨卫星互联网系统开启众测，中国联通推出每月10元的卫星套餐，在8...
市值榜 | tmtpost.com • May 16, 2026
（本文作者为 市值榜，钛媒体经授权发布）
> 文 | 市值榜，作者 | 贾乐乐 ，编辑 | 赵元
全球商业航天走到了爆发前夜。
今年一季度，SpaceX星链在轨卫星突破1万颗，占地球轨道全部活跃卫星的近七成，公司计划以1.75万亿美元估值启动全球最大规模IPO。
国内，从2025年6月，科创成长层将适用范围扩大至商业航天等前沿领域之后，商业航天领域的企业上市通道被逐渐打开。
资本市场应声而动。2026年一季度，中国商业航天赛道披露融资总额达80.2亿元，同比暴增4.6倍。商业航天领域的主要企业包括蓝箭航天、银河航天、星河动力、长光卫星等相继启动或重启IPO进程。
最新的消息是，5月11日，商业航天领域的独角兽微纳星空科创板IPO正式获受理。当造卫星变成一门生意，就绕不过去现实的追问：热潮之下，什么时候才能赚钱？
一、卫星进入造车时代
航天正在经历一次身份转换：从高高在上的国家任务，走向普通人的日常生活。
从产业链看，这个行业大致分三层。上游是卫星制造和火箭制造，中游是发射服务，下游是卫星运营和应用。三层之间关系很清楚，上游造不出来，下游就没东西可发，火箭跟不上，卫星就只能堆在地面等排期。
在这条链上，业内普遍认可的火箭、卫星制造、卫星运营的市场空间比例是1:5:20。
眼下，几个主要应用场景正在推开卫星市场空间的天花板。
通信卫星相当于太空里的信号基站，负责把宽带信号送到地面基站覆盖不到的地方。2025年下半年，低轨卫星互联网系统开启众测，中国联通推出每月10元的卫星套餐，在8...
市值榜 | tmtpost.com • May 16, 2026
15亿，河南“隐形冠军”被卖了
（本文作者为 融中财经，钛媒体经授权发布）
> 文 | 融中财经
15亿！一笔并购拿下了“全球第二”。
近日，生物制造企业微元合成宣布完成15亿元新一轮融资，并表示本轮融资主要用于并购全球第二大木糖醇生产企业豫鑫糖醇和多项大宗产品的规模化量产。同一天，连续四轮战略投资微元合成的投资机构河南创新投资集团称，微元合成已完成豫鑫糖醇的并购。
或许很多人对于“豫鑫糖醇”并不熟悉，但这家公司绝非无名之辈。作为河南安阳本土成长起来的全球领先功能性糖醇龙头，豫鑫糖醇是全球第二大木糖醇生产企业，年营收约10亿元。
其实早在2024年，豫鑫糖醇就经历过一次“卖身”谈判。彼时，A股市场的“木糖醇第一股”华康股份表示，公司打算用大约10.98亿元收购豫鑫糖醇100%的股权。但最终这起并购没能做成。2025年，华康股份发布公告称，公司决定终止这次收购。
时隔一年，豫鑫糖醇重新被推上谈判桌。虽然15亿元总融资中用于并购的具体金额并未公布，但交易结构中的一个细节，已经暗示了这是一场皆大欢喜的买卖——豫鑫糖醇董事长张其宾的名字，赫然出现在微元合成这笔15亿元融资的股东名单里。创始人“卖掉”公司，自己还倒贴钱入股，这样的操作确实令人耳目一新。
从安阳走出的全球第二，两次站在“卖身”路口
1996年，当张其宾在安阳汤阴县创办豫鑫糖醇时，大概没有人能想到，这家地处中原腹地的企业，有一天会成为全球木糖醇市场的“榜眼”，更没有人能想到，它会在三十年后成为两家公司竞相争夺的标的。
那一年，中国民营经济正在萌芽。在河南，多数乡镇企...
融中财经 | tmtpost.com • May 16, 2026
（本文作者为 融中财经，钛媒体经授权发布）
> 文 | 融中财经
15亿！一笔并购拿下了“全球第二”。
近日，生物制造企业微元合成宣布完成15亿元新一轮融资，并表示本轮融资主要用于并购全球第二大木糖醇生产企业豫鑫糖醇和多项大宗产品的规模化量产。同一天，连续四轮战略投资微元合成的投资机构河南创新投资集团称，微元合成已完成豫鑫糖醇的并购。
或许很多人对于“豫鑫糖醇”并不熟悉，但这家公司绝非无名之辈。作为河南安阳本土成长起来的全球领先功能性糖醇龙头，豫鑫糖醇是全球第二大木糖醇生产企业，年营收约10亿元。
其实早在2024年，豫鑫糖醇就经历过一次“卖身”谈判。彼时，A股市场的“木糖醇第一股”华康股份表示，公司打算用大约10.98亿元收购豫鑫糖醇100%的股权。但最终这起并购没能做成。2025年，华康股份发布公告称，公司决定终止这次收购。
时隔一年，豫鑫糖醇重新被推上谈判桌。虽然15亿元总融资中用于并购的具体金额并未公布，但交易结构中的一个细节，已经暗示了这是一场皆大欢喜的买卖——豫鑫糖醇董事长张其宾的名字，赫然出现在微元合成这笔15亿元融资的股东名单里。创始人“卖掉”公司，自己还倒贴钱入股，这样的操作确实令人耳目一新。
从安阳走出的全球第二，两次站在“卖身”路口
1996年，当张其宾在安阳汤阴县创办豫鑫糖醇时，大概没有人能想到，这家地处中原腹地的企业，有一天会成为全球木糖醇市场的“榜眼”，更没有人能想到，它会在三十年后成为两家公司竞相争夺的标的。
那一年，中国民营经济正在萌芽。在河南，多数乡镇企...
融中财经 | tmtpost.com • May 16, 2026
无招“成全”吴妈：“悟钉一体”与阿里AI的春天
（本文作者为 新立场Pro，钛媒体经授权发布）
> 文 | 新立场pro
从海智大厦9号楼到5号楼，走路不超过五分钟，但这段路无招走了四年。
2021年，无招离开阿里的时候，外界普遍把动因归为：他不愿意让钉钉为“云钉一体”牺牲独立性。钉钉的使命是服务中小企业，而集团要求它为别的业务充当获客工具，两件事的方向从根本上相悖。
这四年里，阿里的AI账本也走到了另一个阶段。据财报和管理层披露，阿里AI相关产品年化经常性收入已经突破358亿元；口径更窄的MaaS业务也在快速抬升，目前ARR已达80亿元，6月有望实现100亿元，年底目标指向300亿元。
吴泳铭在财报电话会上什至给出更乐观的表述：“应该说会比年底更早超过300亿ARR。”300亿元人民币，大约44亿美元，已经相当于风头正劲的大模型公司Anthropic去年7月时的ARR水平。
回归阿里一年后，无招做了一件比“云钉一体”更彻底的事。 3月16日，阿里宣布成立 ATH 事业群；次日，面向 B 端的AI原生工作平台“悟空”在发布会上正式亮相。陈航在台上说：今天，我们把钉钉打碎，用AI重建，炼出悟空。吴泳铭坐在台下第一排，从开场听到结尾。
陈航一手打造的钉钉，在悟空面前完成了系统性的自我降格。钉钉的底层代码被整体重写，图形界面被命令行接口取代，产品叙事的主语从钉钉换成了悟空。当年说“不”的那条线，被他轻描淡写地就抹去了。
这并不难理解。过去，钉钉的调整更多来自一套更大的组织逻辑：它需要被重新定义，也需要在别人的棋盘上证明自己的价值。这一...
新立场Pro | tmtpost.com • May 16, 2026
（本文作者为 新立场Pro，钛媒体经授权发布）
> 文 | 新立场pro
从海智大厦9号楼到5号楼，走路不超过五分钟，但这段路无招走了四年。
2021年，无招离开阿里的时候，外界普遍把动因归为：他不愿意让钉钉为“云钉一体”牺牲独立性。钉钉的使命是服务中小企业，而集团要求它为别的业务充当获客工具，两件事的方向从根本上相悖。
这四年里，阿里的AI账本也走到了另一个阶段。据财报和管理层披露，阿里AI相关产品年化经常性收入已经突破358亿元；口径更窄的MaaS业务也在快速抬升，目前ARR已达80亿元，6月有望实现100亿元，年底目标指向300亿元。
吴泳铭在财报电话会上什至给出更乐观的表述：“应该说会比年底更早超过300亿ARR。”300亿元人民币，大约44亿美元，已经相当于风头正劲的大模型公司Anthropic去年7月时的ARR水平。
回归阿里一年后，无招做了一件比“云钉一体”更彻底的事。 3月16日，阿里宣布成立 ATH 事业群；次日，面向 B 端的AI原生工作平台“悟空”在发布会上正式亮相。陈航在台上说：今天，我们把钉钉打碎，用AI重建，炼出悟空。吴泳铭坐在台下第一排，从开场听到结尾。
陈航一手打造的钉钉，在悟空面前完成了系统性的自我降格。钉钉的底层代码被整体重写，图形界面被命令行接口取代，产品叙事的主语从钉钉换成了悟空。当年说“不”的那条线，被他轻描淡写地就抹去了。
这并不难理解。过去，钉钉的调整更多来自一套更大的组织逻辑：它需要被重新定义，也需要在别人的棋盘上证明自己的价值。这一...
新立场Pro | tmtpost.com • May 16, 2026
七款顶尖大模型高压测试：超 3 成造假，AI 学术诚信彻底翻车
今年上半年，AI圈上演了一场极具戏剧性的“科研真人秀”。
主角是Analemma公司开发的AI科学家FARS。在没有任何人类干预的情况下，它不眠不休地跑了228个小时，硬生生在云端算力集群里“产”出了100篇学术论文。
另一边，日本明星初创公司Sakana AI更是把这门生意的门槛打到了地板价——他们推出的The AI Scientist系统，能将单篇学术论文的生成成本极限压缩到15美元。而在硬币的另一面，Intology公司开发的AI科学家Zochi，甚至在2025年成功将其自主撰写的论文投中了自然语言处理领域的顶级会议ACL主会，拿到了排名前8.2%的高分。
AI不仅能低成本批量灌水，甚至已经能单点突破博士级的学术门槛。似乎一夜之间，搞科研变成了流水线敲代码的计件工作。
但在这些炫目的技术秀背后，医学权威期刊《柳叶刀》（The Lancet）近期发布的一份审计报告犹如一记重锤：在他们抽查的250万篇论文中，由AI生成的纯虚构参考文献，在过去几年里激增了惊人的12倍。
当资本强推大模型去撞开学术界的大门，这些“硅基爱因斯坦”到底靠不靠谱？
2026年5月，来自北京大学、同济大学和图宾根大学的研究团队（Zonglin Yang等），联合发布了全球首个专门评估AI科学家学术诚信的基准测试《SciIntegrity-Bench》。
这份报告无情地撕开了AI科研的遮羞布。
困境测试：如果数据是空的，AI会怎么办？
过去的AI测试，都在考模型“能不能做对”。 但《SciInteg...
硅谷Tech news | tmtpost.com • May 16, 2026
今年上半年，AI圈上演了一场极具戏剧性的“科研真人秀”。
主角是Analemma公司开发的AI科学家FARS。在没有任何人类干预的情况下，它不眠不休地跑了228个小时，硬生生在云端算力集群里“产”出了100篇学术论文。
另一边，日本明星初创公司Sakana AI更是把这门生意的门槛打到了地板价——他们推出的The AI Scientist系统，能将单篇学术论文的生成成本极限压缩到15美元。而在硬币的另一面，Intology公司开发的AI科学家Zochi，甚至在2025年成功将其自主撰写的论文投中了自然语言处理领域的顶级会议ACL主会，拿到了排名前8.2%的高分。
AI不仅能低成本批量灌水，甚至已经能单点突破博士级的学术门槛。似乎一夜之间，搞科研变成了流水线敲代码的计件工作。
但在这些炫目的技术秀背后，医学权威期刊《柳叶刀》（The Lancet）近期发布的一份审计报告犹如一记重锤：在他们抽查的250万篇论文中，由AI生成的纯虚构参考文献，在过去几年里激增了惊人的12倍。
当资本强推大模型去撞开学术界的大门，这些“硅基爱因斯坦”到底靠不靠谱？
2026年5月，来自北京大学、同济大学和图宾根大学的研究团队（Zonglin Yang等），联合发布了全球首个专门评估AI科学家学术诚信的基准测试《SciIntegrity-Bench》。
这份报告无情地撕开了AI科研的遮羞布。
困境测试：如果数据是空的，AI会怎么办？
过去的AI测试，都在考模型“能不能做对”。 但《SciInteg...
硅谷Tech news | tmtpost.com • May 16, 2026
威高血净解禁在即：稳生意里的新考题
（本文作者为 市值水晶，钛媒体经授权发布）
> 文 | 市值水晶
2026年5月19日，山东威高血液净化制品股份有限公司（简称威高血净）将有6211.755万股限售股上市流通，占公司总股本的14.87%。其中，首发限售股6034.55万股，战略配售限售股177.21万股，涉及16名股东。
解禁本身只是限售股份按照承诺期安排进入流通环节，并不意味着股东一定会减持，也不等于公司基本面发生变化。对早期股东而言，解禁只是多了一个选择：可以继续持有，也可以根据资金安排、投资周期和市场价格进行调整。
但威高血净这次解禁的时间点比较微妙。公司2025年5月19日登陆上交所主板，主营血液透析器、血液透析管路、血液透析粉液等血液净化类医用制品。上市一年后，公司已经交出2025年年报和2026年一季报，广大投资者不再只看招股书里的行业空间和成长故事，而可以用更具体的经营数据重新观察它。
血透行业看起来足够稳定。透析患者需要长期治疗，相关耗材具有持续消耗属性，医院采购也具备一定连续性。但医疗耗材公司的经营并不只由需求决定，医院采购、医保支付、带量采购、回款周期、产品价格、渠道结构，都会影响企业最终赚到多少钱、多久能收到钱。
所以，威高血净这次解禁真正带来的问题，不只是限售股能不能卖，而是上市一年后，公司能否用财务表现证明：血透刚需可以转化为稳定利润，也可以转化为扎实现金流。
先看全年数据。威高血净2025年的成绩单并不差。
2025年，公司实现营业收入约37.69亿元，同比增长4.57%；归母净利润...
市值水晶 | tmtpost.com • May 16, 2026
（本文作者为 市值水晶，钛媒体经授权发布）
> 文 | 市值水晶
2026年5月19日，山东威高血液净化制品股份有限公司（简称威高血净）将有6211.755万股限售股上市流通，占公司总股本的14.87%。其中，首发限售股6034.55万股，战略配售限售股177.21万股，涉及16名股东。
解禁本身只是限售股份按照承诺期安排进入流通环节，并不意味着股东一定会减持，也不等于公司基本面发生变化。对早期股东而言，解禁只是多了一个选择：可以继续持有，也可以根据资金安排、投资周期和市场价格进行调整。
但威高血净这次解禁的时间点比较微妙。公司2025年5月19日登陆上交所主板，主营血液透析器、血液透析管路、血液透析粉液等血液净化类医用制品。上市一年后，公司已经交出2025年年报和2026年一季报，广大投资者不再只看招股书里的行业空间和成长故事，而可以用更具体的经营数据重新观察它。
血透行业看起来足够稳定。透析患者需要长期治疗，相关耗材具有持续消耗属性，医院采购也具备一定连续性。但医疗耗材公司的经营并不只由需求决定，医院采购、医保支付、带量采购、回款周期、产品价格、渠道结构，都会影响企业最终赚到多少钱、多久能收到钱。
所以，威高血净这次解禁真正带来的问题，不只是限售股能不能卖，而是上市一年后，公司能否用财务表现证明：血透刚需可以转化为稳定利润，也可以转化为扎实现金流。
先看全年数据。威高血净2025年的成绩单并不差。
2025年，公司实现营业收入约37.69亿元，同比增长4.57%；归母净利润...
市值水晶 | tmtpost.com • May 16, 2026
Token单价已死，交付结果当立
（本文作者为 最话FunTalk，钛媒体经授权发布）
> 文 | 最话FunTalk，作者 | 林书，编辑 | 刘宇翔
全免费路线被抛弃，所有AI应用都在转向Anthropic路线。
可能是GPT横空出世后，用户增速过于耀眼，在很长一段时间，无论国内还是国外的AI产品都是模仿它的路线，以免费吸引海量用户，再考虑怎么商业化变现。
然而，GPT自己走着走着就发现这条路行不通，或者说不划算。AI不同于传统互联网，算力需求不是每新增一个用户边际递减，而是用户量越大，调用频率越高，使用场景越复杂，算力消耗的曲线呈指数级攀升。
这种“逆边际成本”结构是整个产业必须面对的结构性约束，行业必须革新商业逻辑，不能再是“先圈地再收割”，而是从一开始就把算力当成核心生产要素来定价，要从“价格战”转入“价值战”。
因此国内AI用户数第一的豆包上线付费订阅，就再正常不过了，甚至，我都觉得它推出的时间有点晚了。
豆包坐拥3.45亿月活，比国内其他家AI应用的用户数加起来还多，算力需求过于恐怖，任何一个人去负责豆包的AI infra都得头皮发麻。须知，谷歌用千亿美元级资本投入、自研TPU生态、万卡级集群支撑的Gemini，全球月活跃用户也不过7.5 亿。
3.45亿月活是豆包的“甜蜜的烦恼”，其中太多基础需求的“浅度用户”，但即便是浅度需求，也不能单纯通过“降智”降低单位请求的算力供给，那会崩了口碑。
而众多“浅度”用户在某种程度上拖累了大众对豆包的专业度心智，以及跟付费意愿更强的专业用户“抢算力...
最话FunTalk | tmtpost.com • May 16, 2026
（本文作者为 最话FunTalk，钛媒体经授权发布）
> 文 | 最话FunTalk，作者 | 林书，编辑 | 刘宇翔
全免费路线被抛弃，所有AI应用都在转向Anthropic路线。
可能是GPT横空出世后，用户增速过于耀眼，在很长一段时间，无论国内还是国外的AI产品都是模仿它的路线，以免费吸引海量用户，再考虑怎么商业化变现。
然而，GPT自己走着走着就发现这条路行不通，或者说不划算。AI不同于传统互联网，算力需求不是每新增一个用户边际递减，而是用户量越大，调用频率越高，使用场景越复杂，算力消耗的曲线呈指数级攀升。
这种“逆边际成本”结构是整个产业必须面对的结构性约束，行业必须革新商业逻辑，不能再是“先圈地再收割”，而是从一开始就把算力当成核心生产要素来定价，要从“价格战”转入“价值战”。
因此国内AI用户数第一的豆包上线付费订阅，就再正常不过了，甚至，我都觉得它推出的时间有点晚了。
豆包坐拥3.45亿月活，比国内其他家AI应用的用户数加起来还多，算力需求过于恐怖，任何一个人去负责豆包的AI infra都得头皮发麻。须知，谷歌用千亿美元级资本投入、自研TPU生态、万卡级集群支撑的Gemini，全球月活跃用户也不过7.5 亿。
3.45亿月活是豆包的“甜蜜的烦恼”，其中太多基础需求的“浅度用户”，但即便是浅度需求，也不能单纯通过“降智”降低单位请求的算力供给，那会崩了口碑。
而众多“浅度”用户在某种程度上拖累了大众对豆包的专业度心智，以及跟付费意愿更强的专业用户“抢算力...
最话FunTalk | tmtpost.com • May 16, 2026
中国Robotaxi，先别急着谈盈利
（本文作者为 朝阳资本论，钛媒体经授权发布）
> 文 | 朝阳资本论，作者 | 沙华
2026年的科技牛市被无数投行研报寄予厚望，摩根士丹利将今年定位为自动驾驶的“奇点”时刻，中信建投等机构也直言这将是无人驾驶商业化的元年。
一个行业被贴满拐点标签的时候，往往意味着事实还没有发生，距离盈利还有不远距离。
5月13日，自动驾驶科技公司文远知行WeRide（NASDAQ: WRD，HKEX: 0800）发布2026年第一季度财报。
财报显示，文远知行营收1.14亿元，同比增长58%；毛利率35%，稳在行业高位；净亏损3.89亿元，和去年同期几乎持平，但经营亏损进一步收窄，体现经营效能提升和成本控制成效。
看营收和毛利，文远知行展示了新兴产业高增长的特征，但就在这份财报发布后，文远知行港股股价连跌两日，今年以来累跌超12%。
无独有偶，小马智行在深圳的第七代Robotaxi日均净赚338元，春节单日能跑26单，已经验证了L4出行的赚钱能力，但公司股价年内累跌超40%。
股价日K图：文远知行-W（左）、小马智行-W（右）
营收涨、股价跌，就像曾经的造车新势力，自动驾驶产业端如火如荼，在资本市场却进入最难熬的商业验证期。
从技术叙事转向商业叙事，2026年的中国智驾，比的是谁跑得快、能先活下来。资本在等待，技术与市场之间的错位到底有多大，以及谁能最先填平它？
为什么市场对营收增长反应平淡？
文远知行这份看似不错的财报，细究的话，还是能看到市场不买单的原因。
研发开支3.63亿元，同比增...
朝阳资本论 | tmtpost.com • May 16, 2026
（本文作者为 朝阳资本论，钛媒体经授权发布）
> 文 | 朝阳资本论，作者 | 沙华
2026年的科技牛市被无数投行研报寄予厚望，摩根士丹利将今年定位为自动驾驶的“奇点”时刻，中信建投等机构也直言这将是无人驾驶商业化的元年。
一个行业被贴满拐点标签的时候，往往意味着事实还没有发生，距离盈利还有不远距离。
5月13日，自动驾驶科技公司文远知行WeRide（NASDAQ: WRD，HKEX: 0800）发布2026年第一季度财报。
财报显示，文远知行营收1.14亿元，同比增长58%；毛利率35%，稳在行业高位；净亏损3.89亿元，和去年同期几乎持平，但经营亏损进一步收窄，体现经营效能提升和成本控制成效。
看营收和毛利，文远知行展示了新兴产业高增长的特征，但就在这份财报发布后，文远知行港股股价连跌两日，今年以来累跌超12%。
无独有偶，小马智行在深圳的第七代Robotaxi日均净赚338元，春节单日能跑26单，已经验证了L4出行的赚钱能力，但公司股价年内累跌超40%。
股价日K图：文远知行-W（左）、小马智行-W（右）
营收涨、股价跌，就像曾经的造车新势力，自动驾驶产业端如火如荼，在资本市场却进入最难熬的商业验证期。
从技术叙事转向商业叙事，2026年的中国智驾，比的是谁跑得快、能先活下来。资本在等待，技术与市场之间的错位到底有多大，以及谁能最先填平它？
为什么市场对营收增长反应平淡？
文远知行这份看似不错的财报，细究的话，还是能看到市场不买单的原因。
研发开支3.63亿元，同比增...
朝阳资本论 | tmtpost.com • May 16, 2026
万亿营收背后净利滑坡，阿里靠AI和外卖赌未来？
（本文作者为 雷达财经，钛媒体经授权发布）
> 文 | 雷达财经，作者 | 丁禹，编辑 | 孟帅
浓眉大眼的阿里，近日交出了一份喜忧参半的成绩单。
2026财年，阿里营收历史性地突破万亿大关，达10236.7亿元，同比增长3%；但归母净利润却出现近四个财年以来的首度负增长，同比减少18.2%至1059.04亿元。
除了在“外卖大战”中大举“烧钱”外，阿里在AI业务上的“豪横”投入也让公司的现金流面临一定的压力。
不过，阿里的高投入，也为其换来了高回报。全年来看，公司即时零售的收入增长47%至785.2亿元；AI业务所在的云智能集团收入增长34%至1581.32亿元，双双跑出亮眼增速。
聚焦单季表现，阿里AI相关产品收入保持强劲势头，达89.71亿元，连续第十一个季度实现三位数的同比增长。
阿里CEO吴泳铭更是放出"狠话"，面向未来五年目标，阿里AI基建投入资金会远远超过此前公布的3800亿元。
不过，在各大互联网巨头纷纷豪掷重金押宝AI业务的混战中，阿里能否笑到最后，仍需交给时间检验。
营收突破万亿，利润短期承压
5月13日傍晚，阿里巴巴发布2026财年（2025年4月1日至2026年3月31日）及第四财季（2026年1月1日至2026年3月31日）业绩公告。
2026财年，阿里的营收达到1.02万亿元，同比增长3%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为11%。
不过，伴随着在即时零售、用户体验以及科技业务的不断加码，阿里的盈利能力出现明显下滑。
2...
雷达财经 | tmtpost.com • May 16, 2026
（本文作者为 雷达财经，钛媒体经授权发布）
> 文 | 雷达财经，作者 | 丁禹，编辑 | 孟帅
浓眉大眼的阿里，近日交出了一份喜忧参半的成绩单。
2026财年，阿里营收历史性地突破万亿大关，达10236.7亿元，同比增长3%；但归母净利润却出现近四个财年以来的首度负增长，同比减少18.2%至1059.04亿元。
除了在“外卖大战”中大举“烧钱”外，阿里在AI业务上的“豪横”投入也让公司的现金流面临一定的压力。
不过，阿里的高投入，也为其换来了高回报。全年来看，公司即时零售的收入增长47%至785.2亿元；AI业务所在的云智能集团收入增长34%至1581.32亿元，双双跑出亮眼增速。
聚焦单季表现，阿里AI相关产品收入保持强劲势头，达89.71亿元，连续第十一个季度实现三位数的同比增长。
阿里CEO吴泳铭更是放出"狠话"，面向未来五年目标，阿里AI基建投入资金会远远超过此前公布的3800亿元。
不过，在各大互联网巨头纷纷豪掷重金押宝AI业务的混战中，阿里能否笑到最后，仍需交给时间检验。
营收突破万亿，利润短期承压
5月13日傍晚，阿里巴巴发布2026财年（2025年4月1日至2026年3月31日）及第四财季（2026年1月1日至2026年3月31日）业绩公告。
2026财年，阿里的营收达到1.02万亿元，同比增长3%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为11%。
不过，伴随着在即时零售、用户体验以及科技业务的不断加码，阿里的盈利能力出现明显下滑。
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雷达财经 | tmtpost.com • May 16, 2026
千亿之后，国寿财险还需补什么课？
（本文作者为 节点财经，钛媒体经授权发布）
> 文 | 节点财经，作者 | 董轩
在中国保险行业的版图中，中国人寿财产保险股份有限公司（以下简称“国寿财险”）始终是一个无法忽视的存在。
作为国寿集团的嫡系部队，其含着“金汤匙”出生，依托母公司庞大的网点与品牌优势，迅速跻身财险赛道的头部阵营。
然而，在千亿保费的光环之下，这家巨头在2026年初的表现，却呈现出一种复杂的“双面性”：既因内控问题频收监管罚单，凸显合规管理方面的漏洞，也在行业变局中承受一定盈利压力。
监管处罚折射的合规管理挑战
2026年是“十五五”开局之年，根据国寿财险工作会议上的安排，公司任务将围绕四条主线展开：一是提高站位，贯彻中央决策；二是深化改革创新，夯实发展根基；三是统筹发展安全，守牢风险底线；四是强化党建引领，抓实教育整改。
但落地在现实中，就“统筹发展安全，守牢风险底线”这条，国寿财险似乎还得加把劲。
4月中旬，国家金融监督管理总局江门监管分局公布了一张国寿财险的行政罚单。
因给予投保人保险合同约定以外利益、财务数据不真实主要违法违规行为，国寿财险江门中心支公司被处以罚款50万元，对相关责任人曾凯飞给予警告，并合计罚款11万元。
图源：国家金融监管总局
事实上，进入2026年，国寿财险的合规压力一直较大。
3月，国寿财险莆田市中心支公司因财务数据造假、违规挂单套取手续费，被处罚款42.3万；2月，国寿财险因超范围经营外汇财产保险业务、违规将外汇汇入境内被罚360.02万；哈尔滨市中心支公司因给予...
节点财经 | tmtpost.com • May 16, 2026
（本文作者为 节点财经，钛媒体经授权发布）
> 文 | 节点财经，作者 | 董轩
在中国保险行业的版图中，中国人寿财产保险股份有限公司（以下简称“国寿财险”）始终是一个无法忽视的存在。
作为国寿集团的嫡系部队，其含着“金汤匙”出生，依托母公司庞大的网点与品牌优势，迅速跻身财险赛道的头部阵营。
然而，在千亿保费的光环之下，这家巨头在2026年初的表现，却呈现出一种复杂的“双面性”：既因内控问题频收监管罚单，凸显合规管理方面的漏洞，也在行业变局中承受一定盈利压力。
监管处罚折射的合规管理挑战
2026年是“十五五”开局之年，根据国寿财险工作会议上的安排，公司任务将围绕四条主线展开：一是提高站位，贯彻中央决策；二是深化改革创新，夯实发展根基；三是统筹发展安全，守牢风险底线；四是强化党建引领，抓实教育整改。
但落地在现实中，就“统筹发展安全，守牢风险底线”这条，国寿财险似乎还得加把劲。
4月中旬，国家金融监督管理总局江门监管分局公布了一张国寿财险的行政罚单。
因给予投保人保险合同约定以外利益、财务数据不真实主要违法违规行为，国寿财险江门中心支公司被处以罚款50万元，对相关责任人曾凯飞给予警告，并合计罚款11万元。
图源：国家金融监管总局
事实上，进入2026年，国寿财险的合规压力一直较大。
3月，国寿财险莆田市中心支公司因财务数据造假、违规挂单套取手续费，被处罚款42.3万；2月，国寿财险因超范围经营外汇财产保险业务、违规将外汇汇入境内被罚360.02万；哈尔滨市中心支公司因给予...
节点财经 | tmtpost.com • May 16, 2026