Новые макроданные США показывают интересную комбинацию данных.
Инфляция по PCE вышла практически в соответствии с ожиданиями:
0.3% м/м и 2.8% г/г, а базовый Core PCE остаётся на уровне 3.1%.
Это означает, что инфляция пока не ускоряется, но и не снижается достаточно быстро, оставаясь около 3%.
Гораздо более важный сигнал пришёл со стороны экономики.
Рост ВВП за четвертый квартал составил всего 0.7% против ожиданий 1.4% и предыдущего значения 4.4%. Это указывает на заметное охлаждение экономической активности.
Таким образом, сейчас формируется типичная поздняя стадия экономического цикла:
экономический рост замедляется, в то время как инфляция остаётся относительно устойчивой.
Дополнительный фактор неопределенности — геополитическая ситуация на Ближнем Востоке. Если рост цен на нефть продолжится, это может вновь усилить инфляционное давление и усложнить задачу для ФРС.
В такой среде рынок всё меньше реагирует на отдельные экономические релизы и всё больше — на геополитику и ожидания по энергетическим рынкам.
Инфляция по PCE вышла практически в соответствии с ожиданиями:
0.3% м/м и 2.8% г/г, а базовый Core PCE остаётся на уровне 3.1%.
Это означает, что инфляция пока не ускоряется, но и не снижается достаточно быстро, оставаясь около 3%.
Гораздо более важный сигнал пришёл со стороны экономики.
Рост ВВП за четвертый квартал составил всего 0.7% против ожиданий 1.4% и предыдущего значения 4.4%. Это указывает на заметное охлаждение экономической активности.
Таким образом, сейчас формируется типичная поздняя стадия экономического цикла:
экономический рост замедляется, в то время как инфляция остаётся относительно устойчивой.
Дополнительный фактор неопределенности — геополитическая ситуация на Ближнем Востоке. Если рост цен на нефть продолжится, это может вновь усилить инфляционное давление и усложнить задачу для ФРС.
В такой среде рынок всё меньше реагирует на отдельные экономические релизы и всё больше — на геополитику и ожидания по энергетическим рынкам.
Начало недели проходит максимально спокойно — понедельник и вторник без значимых релизов. Но это как раз тот случай, когда тишина на поверхности не означает отсутствие движения под ней. Рынок сейчас находится в переходной фазе, где макроэкономические данные временно теряют свою доминирующую роль, уступая место геополитике и ожиданиям.
Тем не менее, уже со среды начинается блок действительно важных событий. В центре внимания — данные по инфляции на уровне производителей (PPI) и заседание ФРС с последующей пресс-конференцией.
Если смотреть на PPI, мы видим явное замедление. Core PPI после 0.7% в январе и 0.8% в феврале ожидается на уровне 0.3%. Аналогичная динамика и по общему индексу: с 0.5% до ожидаемых 0.3%. Это сигнал того, что инфляционное давление на уровне производителей начинает ослабевать. А значит, в теории, это может транслироваться в более слабое инфляционное давление в потребительском секторе в будущем.
Однако сам по себе этот релиз сейчас не является главным драйвером. Основной фокус — это ФРС. Ставка, по ожиданиям, останется без изменений на уровне 3.75%, и это полностью заложено в рынок. Куда интереснее распределение голосов и общий тон риторики. По прогнозам, два члена ФРС уже готовы голосовать за снижение ставки, тогда как большинство всё ещё выступает за удержание. И вот здесь начинается самое важное — рынок будет оценивать не текущее решение, а направление смещения баланса внутри комитета.
Если количество голосов за смягчение будет постепенно расти, это станет сигналом того, что цикл разворота политики приближается. И наоборот, если риторика останется жёсткой, рынок может пересмотреть свои ожидания по срокам снижения ставок.
Но всё это происходит на фоне гораздо более важного фактора — геополитики. Ситуация на Ближнем Востоке создаёт дополнительный слой неопределённости, который напрямую влияет на цены на нефть, инфляционные ожидания и, соответственно, на решения центральных банков. И именно поэтому сейчас мы всё чаще видим, что даже сильные или слабые макроданные не вызывают той реакции, к которой рынок привык раньше.
В четверг внимание сместится на Великобританию. Здесь у нас данные по рынку труда и заседание Банка Англии. Ставка, как и в США, скорее всего останется без изменений на уровне 3.75%. Но, опять же, ключ не в самом решении, а в деталях. В частности, в распределении голосов. Ранее мы видели соотношение 0/4/5, и теперь рынок будет внимательно смотреть, уменьшается ли число «ястребов» и усиливается ли лагерь, готовый к смягчению политики.
Параллельно рынок труда показывает постепенное охлаждение: claimant count остаётся на повышенных уровнях по сравнению с началом года. Это не кризис, но уже сигнал, что экономика начинает терять импульс.
В итоге, текущая неделя — это не про сами цифры. Это про интерпретацию, про риторику и про контекст. Центральные банки сейчас находятся в ситуации, где они сами до конца не понимают, как будет развиваться инфляция дальше. С одной стороны, макроданные указывают на замедление. С другой — геополитика может в любой момент развернуть инфляционный тренд через энергию и сырьё.
Именно поэтому во время пресс-конференций стоит ожидать более осторожных, размытых формулировок и меньшей конкретики. Это отражение текущей реальности.
Главное, что важно понимать: рынок сейчас двигается не столько самими данными, сколько ожиданиями и их переоценкой. И в такой среде преимущество получает не тот, кто быстрее реагирует на цифры, а тот, кто лучше читает контекст.
Тем не менее, уже со среды начинается блок действительно важных событий. В центре внимания — данные по инфляции на уровне производителей (PPI) и заседание ФРС с последующей пресс-конференцией.
Если смотреть на PPI, мы видим явное замедление. Core PPI после 0.7% в январе и 0.8% в феврале ожидается на уровне 0.3%. Аналогичная динамика и по общему индексу: с 0.5% до ожидаемых 0.3%. Это сигнал того, что инфляционное давление на уровне производителей начинает ослабевать. А значит, в теории, это может транслироваться в более слабое инфляционное давление в потребительском секторе в будущем.
Однако сам по себе этот релиз сейчас не является главным драйвером. Основной фокус — это ФРС. Ставка, по ожиданиям, останется без изменений на уровне 3.75%, и это полностью заложено в рынок. Куда интереснее распределение голосов и общий тон риторики. По прогнозам, два члена ФРС уже готовы голосовать за снижение ставки, тогда как большинство всё ещё выступает за удержание. И вот здесь начинается самое важное — рынок будет оценивать не текущее решение, а направление смещения баланса внутри комитета.
Если количество голосов за смягчение будет постепенно расти, это станет сигналом того, что цикл разворота политики приближается. И наоборот, если риторика останется жёсткой, рынок может пересмотреть свои ожидания по срокам снижения ставок.
Но всё это происходит на фоне гораздо более важного фактора — геополитики. Ситуация на Ближнем Востоке создаёт дополнительный слой неопределённости, который напрямую влияет на цены на нефть, инфляционные ожидания и, соответственно, на решения центральных банков. И именно поэтому сейчас мы всё чаще видим, что даже сильные или слабые макроданные не вызывают той реакции, к которой рынок привык раньше.
В четверг внимание сместится на Великобританию. Здесь у нас данные по рынку труда и заседание Банка Англии. Ставка, как и в США, скорее всего останется без изменений на уровне 3.75%. Но, опять же, ключ не в самом решении, а в деталях. В частности, в распределении голосов. Ранее мы видели соотношение 0/4/5, и теперь рынок будет внимательно смотреть, уменьшается ли число «ястребов» и усиливается ли лагерь, готовый к смягчению политики.
Параллельно рынок труда показывает постепенное охлаждение: claimant count остаётся на повышенных уровнях по сравнению с началом года. Это не кризис, но уже сигнал, что экономика начинает терять импульс.
В итоге, текущая неделя — это не про сами цифры. Это про интерпретацию, про риторику и про контекст. Центральные банки сейчас находятся в ситуации, где они сами до конца не понимают, как будет развиваться инфляция дальше. С одной стороны, макроданные указывают на замедление. С другой — геополитика может в любой момент развернуть инфляционный тренд через энергию и сырьё.
Именно поэтому во время пресс-конференций стоит ожидать более осторожных, размытых формулировок и меньшей конкретики. Это отражение текущей реальности.
Главное, что важно понимать: рынок сейчас двигается не столько самими данными, сколько ожиданиями и их переоценкой. И в такой среде преимущество получает не тот, кто быстрее реагирует на цифры, а тот, кто лучше читает контекст.
PPI и Core PPI вышли выше ожиданий, что говорит о том, что инфляционное давление на уровне производителей не снижается так быстро, как закладывал рынок. При этом Core PPI формально замедляется (с 0.8% до 0.5%), но это замедление слабее ожиданий, а сам PPI даже ускорился.
В результате мы получаем более сложную картину: экономика США уже демонстрирует признаки охлаждения, но инфляция остаётся достаточно устойчивой. Это усиливает вероятность того, что ФРС будет сохранять осторожность и не спешить со снижением ставки.
В результате мы получаем более сложную картину: экономика США уже демонстрирует признаки охлаждения, но инфляция остаётся достаточно устойчивой. Это усиливает вероятность того, что ФРС будет сохранять осторожность и не спешить со снижением ставки.
ForEx News Decode
PPI и Core PPI вышли выше ожиданий, что говорит о том, что инфляционное давление на уровне производителей не снижается так быстро, как закладывал рынок. При этом Core PPI формально замедляется (с 0.8% до 0.5%), но это замедление слабее ожиданий, а сам PPI…
На этом фоне заседание ФРС лишь усилило уже сформировавшийся контекст.
Ставка ожидаемо осталась без изменений, но важнее оказалось распределение голосов. Рынок допускал, что как минимум два члена комитета будут готовы поддержать снижение, однако по факту лишь один голос был за смягчение. Это сигнал о том, что внутри ФРС консенсус по развороту политики ещё не сформирован.
При этом регулятор отдельно акцентирует внимание на неопределённости, связанной с геополитикой. Это важный момент: ФРС фактически признаёт, что текущая среда выходит за рамки стандартной макро-модели и напрямую зависит от внешних факторов, в первую очередь — ситуации на Ближнем Востоке.
Похожую картину мы видим и в Великобритании. Банк Англии также оставляет ставку без изменений, причём единогласно (0–0–9), несмотря на более мягкие ожидания. Это усиливает сигнал о том, что центральные банки пока не готовы переходить к смягчению.
Причина та же самая — энергетический фактор. Рост цен на нефть и газ уже начинает закладываться в будущую инфляцию, а значит, риски вторичных эффектов через зарплаты и ценообразование остаются.
В итоге рынок сейчас находится в фазе, где:
— экономика постепенно охлаждается
— инфляция остаётся устойчивой
— геополитика добавляет новый проинфляционный риск
И именно это удерживает центральные банки в выжидательной позиции, несмотря на признаки замедления экономики.
Ставка ожидаемо осталась без изменений, но важнее оказалось распределение голосов. Рынок допускал, что как минимум два члена комитета будут готовы поддержать снижение, однако по факту лишь один голос был за смягчение. Это сигнал о том, что внутри ФРС консенсус по развороту политики ещё не сформирован.
При этом регулятор отдельно акцентирует внимание на неопределённости, связанной с геополитикой. Это важный момент: ФРС фактически признаёт, что текущая среда выходит за рамки стандартной макро-модели и напрямую зависит от внешних факторов, в первую очередь — ситуации на Ближнем Востоке.
Похожую картину мы видим и в Великобритании. Банк Англии также оставляет ставку без изменений, причём единогласно (0–0–9), несмотря на более мягкие ожидания. Это усиливает сигнал о том, что центральные банки пока не готовы переходить к смягчению.
Причина та же самая — энергетический фактор. Рост цен на нефть и газ уже начинает закладываться в будущую инфляцию, а значит, риски вторичных эффектов через зарплаты и ценообразование остаются.
В итоге рынок сейчас находится в фазе, где:
— экономика постепенно охлаждается
— инфляция остаётся устойчивой
— геополитика добавляет новый проинфляционный риск
И именно это удерживает центральные банки в выжидательной позиции, несмотря на признаки замедления экономики.
Manufacturing вышел лучше ожиданий — производственный сектор держится. Однако Services PMI заметно разочаровал: 51.2 против прогноза 52.8 и предыдущего 53.9. Для британской экономики, которая во многом живёт за счёт услуг, это сигнал реального замедления.
И здесь возникает важное противоречие. Несмотря на слабость PMI, рынок сейчас полностью закладывает 4 повышения ставки Банком Англии по 0.25% на протяжении 2026 года. Инфляционные ожидания — во многом через энергетику и геополитику — перевешивают сигналы об охлаждении экономики.
Банк Англии оказывается зажат между замедляющимся ростом и устойчивым инфляционным давлением.
И здесь возникает важное противоречие. Несмотря на слабость PMI, рынок сейчас полностью закладывает 4 повышения ставки Банком Англии по 0.25% на протяжении 2026 года. Инфляционные ожидания — во многом через энергетику и геополитику — перевешивают сигналы об охлаждении экономики.
Банк Англии оказывается зажат между замедляющимся ростом и устойчивым инфляционным давлением.
Итог недели: 23–27 марта
Последние данные недели поставили точку в картине, которую мы наблюдали всю неделю.
В среду UK CPI вышел ровно по прогнозу — 3.0% годовых, третий месяц подряд без изменений. На первый взгляд нейтрально. Но именно в этой стагнации и кроется проблема: инфляция не снижается. Для Банка Англии, который ждёт возвращения к цели 2%, каждый месяц на 3% — это не стабильность, это задержка.
В пятницу вышли Retail Sales по Великобритании — и здесь неожиданность в другую сторону. Продажи упали на 0.4%, тогда как рынок ожидал -0.6%. Чуть лучше прогноза, но факт остаётся: после январского скачка на +1.8% потребитель притормозил. Это первый реальный сигнал того, что энергетический шок начинает давить на реальные доходы.
По США картина стабильная. Initial Jobless Claims — 210K при прогнозе 211K. Рынок труда держится, несмотря на слабый февральский NFP. Пока заявки не растут устойчиво выше 220–230K, говорить о рецессии рано.
Что это значит в совокупности за неделю.
Экономика Великобритании отправляет противоречивые сигналы одновременно: Services PMI падает, розница слабеет, но инфляция стоит на месте. Банк Англии не может снижать — CPI не пускает. Не может агрессивно повышать — экономика не тянет.
Рынок при этом продолжает закладывать 4 повышения от BOE в 2026 году. Это ставка на то, что инфляционный нарратив победит. Но каждая новая слабая точка по росту — PMI, розница, GDP — делает этот сценарий чуть менее устойчивым.
Последние данные недели поставили точку в картине, которую мы наблюдали всю неделю.
В среду UK CPI вышел ровно по прогнозу — 3.0% годовых, третий месяц подряд без изменений. На первый взгляд нейтрально. Но именно в этой стагнации и кроется проблема: инфляция не снижается. Для Банка Англии, который ждёт возвращения к цели 2%, каждый месяц на 3% — это не стабильность, это задержка.
В пятницу вышли Retail Sales по Великобритании — и здесь неожиданность в другую сторону. Продажи упали на 0.4%, тогда как рынок ожидал -0.6%. Чуть лучше прогноза, но факт остаётся: после январского скачка на +1.8% потребитель притормозил. Это первый реальный сигнал того, что энергетический шок начинает давить на реальные доходы.
По США картина стабильная. Initial Jobless Claims — 210K при прогнозе 211K. Рынок труда держится, несмотря на слабый февральский NFP. Пока заявки не растут устойчиво выше 220–230K, говорить о рецессии рано.
Что это значит в совокупности за неделю.
Экономика Великобритании отправляет противоречивые сигналы одновременно: Services PMI падает, розница слабеет, но инфляция стоит на месте. Банк Англии не может снижать — CPI не пускает. Не может агрессивно повышать — экономика не тянет.
Рынок при этом продолжает закладывать 4 повышения от BOE в 2026 году. Это ставка на то, что инфляционный нарратив победит. Но каждая новая слабая точка по росту — PMI, розница, GDP — делает этот сценарий чуть менее устойчивым.
Итог недели: 30 марта –03 апреля.
Данные смешанные. NFP сильный но по техническим причинам (возврат забастовщиков).
Зарплаты замедлились — это хорошо для инфляции.
Retail Sales +0.6% выше прогноза — потребитель держится.
ISM Manufacturing 52.7 — выше прогноза.
Claims 202K — лучше прогноза.
В целом USD получил поддержку от данных, но не настолько чтобы изменить основной нарратив.
Данные смешанные. NFP сильный но по техническим причинам (возврат забастовщиков).
Зарплаты замедлились — это хорошо для инфляции.
Retail Sales +0.6% выше прогноза — потребитель держится.
ISM Manufacturing 52.7 — выше прогноза.
Claims 202K — лучше прогноза.
В целом USD получил поддержку от данных, но не настолько чтобы изменить основной нарратив.
Вчера вышли данные ISM Services. Если коротко — это ежемесячный опрос менеджеров по закупкам в американских компаниях сферы услуг. Рестораны, транспорт, финансы, IT — всё это сектор услуг.
Один из вопросов в этом опросе звучит примерно так: вы платите за материалы и услуги больше, меньше или столько же чем в прошлом месяце? Результат называется Prices Paid. Вчера он вышел 70.7% — это значит что 70% компаний платят больше чем месяц назад. Крупнейший месячный прирост за 13 лет.
Теперь важный момент. Представьте что вы владелец кафе. В марте вы начали платить больше за доставку, за газ, за упаковку — всё подорожало из-за энергетического шока от войны в Иране. Что вы делаете? Через месяц-два поднимаете цены в меню. Иначе работать придется в минус.
Вот именно это и измеряет Prices Paid — давление которое компании уже чувствуют, но ещё не переложили на покупателя. Это опережающий сигнал инфляции. То что сейчас в трубе у производителей — через 4-8 недель выйдет в ценах для обычных людей.
И что важно — неделю назад вышел такой же показатель но для производственного сектора. Там 78.3% — максимум с 2022 года. То есть и производство и услуги одновременно показывают максимальное давление на цены.
В пятницу выходит CPI март — официальная инфляция США. Это первый момент когда мы увидим начало этого давления в реальных цифрах. Cleveland Fed уже прогнозирует 3.25% — против предыдущих 2.4%. Если подтвердится — ФРС которая сейчас говорит "ждём и наблюдаем" окажется под серьёзным давлением что-то делать со ставками. А это уже напрямую влияет на доллар и на все валютные пары.
Один из вопросов в этом опросе звучит примерно так: вы платите за материалы и услуги больше, меньше или столько же чем в прошлом месяце? Результат называется Prices Paid. Вчера он вышел 70.7% — это значит что 70% компаний платят больше чем месяц назад. Крупнейший месячный прирост за 13 лет.
Теперь важный момент. Представьте что вы владелец кафе. В марте вы начали платить больше за доставку, за газ, за упаковку — всё подорожало из-за энергетического шока от войны в Иране. Что вы делаете? Через месяц-два поднимаете цены в меню. Иначе работать придется в минус.
Вот именно это и измеряет Prices Paid — давление которое компании уже чувствуют, но ещё не переложили на покупателя. Это опережающий сигнал инфляции. То что сейчас в трубе у производителей — через 4-8 недель выйдет в ценах для обычных людей.
И что важно — неделю назад вышел такой же показатель но для производственного сектора. Там 78.3% — максимум с 2022 года. То есть и производство и услуги одновременно показывают максимальное давление на цены.
В пятницу выходит CPI март — официальная инфляция США. Это первый момент когда мы увидим начало этого давления в реальных цифрах. Cleveland Fed уже прогнозирует 3.25% — против предыдущих 2.4%. Если подтвердится — ФРС которая сейчас говорит "ждём и наблюдаем" окажется под серьёзным давлением что-то делать со ставками. А это уже напрямую влияет на доллар и на все валютные пары.
Сегодня CPI.
Для меня он самый интересный, потому что я просто не знаю (лишь догадываюсь), как отреагирует цена.
Как мы с вами уже обсуждали ранее — скорее всего он выйдет положительным и лучше, чем прогноз. Что фактически должно укрепить доллар, ведь растущая инфляция = ужесточение монетарной политики.
Но на основе чего росла эта вся инфляция?
На основе того, что пролив был заблокирован. Что сейчас с проливом?
Картина не полностью ясна на счет войны, и никто не может сказать наверняка закончилась она или нет.
Но предположим, что все таки да. И пролив разблокирован. Трейдеры это чувствуют, закрываются все длинные позиции по доллару, начинается немного risk-on на рынке.
А значит, что все положительные данные (для бакса) будут восприниматься иначе, так как причина этого позитива уже исчерпана.
В целом всё.
Дальше будет интересно наблюдать за ценами на нефть. Будут они высокими из-за всех пошлин Ирана на проходящие судна и тд. или же будет дешеветь.
Дальше наблюдение за центральными банками. ФРС всегда медлит, по этому думаю там действий никаких не будет.
А вот в ЕЦБ и банке Англии могут предприниматься какие-то действия.
Ориентиры:
* Нефть
* Спичи центральных банков
* Распределение голосов на заседании
Для меня он самый интересный, потому что я просто не знаю (лишь догадываюсь), как отреагирует цена.
Как мы с вами уже обсуждали ранее — скорее всего он выйдет положительным и лучше, чем прогноз. Что фактически должно укрепить доллар, ведь растущая инфляция = ужесточение монетарной политики.
Но на основе чего росла эта вся инфляция?
На основе того, что пролив был заблокирован. Что сейчас с проливом?
Картина не полностью ясна на счет войны, и никто не может сказать наверняка закончилась она или нет.
Но предположим, что все таки да. И пролив разблокирован. Трейдеры это чувствуют, закрываются все длинные позиции по доллару, начинается немного risk-on на рынке.
А значит, что все положительные данные (для бакса) будут восприниматься иначе, так как причина этого позитива уже исчерпана.
В целом всё.
Дальше будет интересно наблюдать за ценами на нефть. Будут они высокими из-за всех пошлин Ирана на проходящие судна и тд. или же будет дешеветь.
Дальше наблюдение за центральными банками. ФРС всегда медлит, по этому думаю там действий никаких не будет.
А вот в ЕЦБ и банке Англии могут предприниматься какие-то действия.
Ориентиры:
* Нефть
* Спичи центральных банков
* Распределение голосов на заседании
ForEx News Decode
Сегодня CPI. Для меня он самый интересный, потому что я просто не знаю (лишь догадываюсь), как отреагирует цена. Как мы с вами уже обсуждали ранее — скорее всего он выйдет положительным и лучше, чем прогноз. Что фактически должно укрепить доллар, ведь…
прикрепил картинку, которая описывает мои ожидания на сегодняшний релиз.
Добрый вечер!
Делюсь репортом на актуальную неделю. Новостные релизы имеются, но их влияние остается под вопросом.
В нынешних реалиях — всем +- все равно на новости, которые выходят, все следят на ценами на нефть + переговорами.
На прошлой неделе событий происходило мало, интересных еще меньше. А вот на этой главное событие — это второй раунд переговоров и истечение двухнедельного перемирия.
Приятного чтения, надеюсь что-то интересное удастся найти.
https://report-by-correctly-w17.edgeone.app
Делюсь репортом на актуальную неделю. Новостные релизы имеются, но их влияние остается под вопросом.
В нынешних реалиях — всем +- все равно на новости, которые выходят, все следят на ценами на нефть + переговорами.
На прошлой неделе событий происходило мало, интересных еще меньше. А вот на этой главное событие — это второй раунд переговоров и истечение двухнедельного перемирия.
Приятного чтения, надеюсь что-то интересное удастся найти.
https://report-by-correctly-w17.edgeone.app
Данные экономики на какое-то время полностью утратили свою актуально и свое значение.
Экономика США снижается и снижается. Что в целом может привести у более худшим последствиям.
Прогнозы по ВВП США сначала года идут по нисходящей тенденции, но как можем видеть, сейчас это вообще мало кого волнует.
А вся политика центральных банков определяется ценами на нефть.
Экономика США снижается и снижается. Что в целом может привести у более худшим последствиям.
Прогнозы по ВВП США сначала года идут по нисходящей тенденции, но как можем видеть, сейчас это вообще мало кого волнует.
А вся политика центральных банков определяется ценами на нефть.
Пока что этот рост цен на нефть не является катастрофическим, потому что доля энергоносителей в потреблении снижается уже много лет, и бензин по 4 доллара сегодня — это не то же самое, что бензин по 4 доллара в 2008 году. Средний бензобак в США вмещает 14 галлонов. Заработная плата в США выросла с 20 долларов в час до 37 долларов в час с 2006 года по настоящее время. На картинке приведено количество часов, которое американскому работнику нужно отработать, чтобы заправить свой автомобиль.
Для потребителя это не такой уж и колоссальный шок. Кроме того, сейчас 9% автомобилей — электрические, по сравнению с нулевым показателем в 2006 году.
Для потребителя это не такой уж и колоссальный шок. Кроме того, сейчас 9% автомобилей — электрические, по сравнению с нулевым показателем в 2006 году.
В последние несколько дней занимаюсь тем, чтоб открыть максимально безопасную позицию по простой формуле эскалация → деэскалация или наоборот.
В ожидании того, что после каких-то заявлений — последуют обратные действия.
Сегодня увидел такой пример аналитики. С помощью Polymarket (где люди голосуют реальными деньгами) — можно посмотреть, чего ждут участники рынка. То есть побьет ли компания "Х" прогнозы по доходам (сейчас период отчетностей) и с какой вероятностью.
Как можем видеть, компании по типу Apple, Meta, Microsoft сделают это с вероятностью 90%+ (прогнозы, разумеется занижены, чтоб легче было их превысить), но вот компания Tesla — 20%. Настоящая аномалия.
Что будет есть открыть длинную позицию по данной акции?
Вариант 1: Данные выходит лучше прогноза — получим значимый / весомый профит ввиду того, что это будет шок для рынка.
Вариант 2: данные выходят хуже прогноза, как уже все ждут. То есть то, что уже по большей части заложено в цену.
Я прекрасно понимаю, что тут никто не будет торговать акции, но эти лишь пример того, как можно смотреть на маркет и извлекать из него выгоду.
В ожидании того, что после каких-то заявлений — последуют обратные действия.
Сегодня увидел такой пример аналитики. С помощью Polymarket (где люди голосуют реальными деньгами) — можно посмотреть, чего ждут участники рынка. То есть побьет ли компания "Х" прогнозы по доходам (сейчас период отчетностей) и с какой вероятностью.
Как можем видеть, компании по типу Apple, Meta, Microsoft сделают это с вероятностью 90%+ (прогнозы, разумеется занижены, чтоб легче было их превысить), но вот компания Tesla — 20%. Настоящая аномалия.
Что будет есть открыть длинную позицию по данной акции?
Вариант 1: Данные выходит лучше прогноза — получим значимый / весомый профит ввиду того, что это будет шок для рынка.
Вариант 2: данные выходят хуже прогноза, как уже все ждут. То есть то, что уже по большей части заложено в цену.
Я прекрасно понимаю, что тут никто не будет торговать акции, но эти лишь пример того, как можно смотреть на маркет и извлекать из него выгоду.
Может кто-то еще смотрит данные.
Хотя уровни ставок все и так знают. Риторику центральных банков весьма точно предполагают. Прогнозы по ВВП в США ожидаемо снижаются и снижаются.
По PCE увидим "очень важные" данные за март, где еще не успели в полной мере отразиться последствия роста цен на нефть.
Но нет! Ведь тот самый Core PCE не включает в себя энергию!!!
Всё так. Но он включает в себя: транспортные расходы / производственные издержи / услуги / инфляционные ожидания. А всё это включает в себя последствия конфликта на БВ.
По этому, единственное на что можно обратить внимание на этой неделе (из календаря) — это на риторику банков. Но не очень сильно.
Хотя уровни ставок все и так знают. Риторику центральных банков весьма точно предполагают. Прогнозы по ВВП в США ожидаемо снижаются и снижаются.
По PCE увидим "очень важные" данные за март, где еще не успели в полной мере отразиться последствия роста цен на нефть.
Но нет! Ведь тот самый Core PCE не включает в себя энергию!!!
Всё так. Но он включает в себя: транспортные расходы / производственные издержи / услуги / инфляционные ожидания. А всё это включает в себя последствия конфликта на БВ.
По этому, единственное на что можно обратить внимание на этой неделе (из календаря) — это на риторику банков. Но не очень сильно.
Каких-то интересных деталей пока не нашел для целого репорта.
Что касается новостей на неделю, то описал их вчера. По торгам — весь в наблюдении. Из интересного было только согласно заметки — в сторону перекрытия разрыва (но ночь).
На днях прочелне классную фразу из одного макро репорта:
Запомните простую цепочку: война на Ближнем Востоке → дорогая нефть →
высокая инфляция в США → высокие ставки ФРС → сильный доллар. Это основной драйвер всех
рынков прямо сейчас.
Это как раз главная причина по которой я веду этот канал — вас никогда не должна интересовать экономика одной страны. Потому что вы не можете торговать просто условный доллар. Вы всегда торгуете его к чему-то (или от чего-то).
Если речь об инфляции, то вас должна интересовать инфляция двух экономик — знаменателя и числителя. Потом инфляция переходит в риторику / действия центральных банков (двух опять же, а не одного). И все это называется дифференциалом экономик / ставок. Не стоит мыслить односторонне.
А то получается, что в США цены на бензин растут, а в ЕС / ВБ нет? Инфляция растет только в США? Высокие ставки только в ФРС?
Что касается новостей на неделю, то описал их вчера. По торгам — весь в наблюдении. Из интересного было только согласно заметки — в сторону перекрытия разрыва (но ночь).
На днях прочел
Запомните простую цепочку: война на Ближнем Востоке → дорогая нефть →
высокая инфляция в США → высокие ставки ФРС → сильный доллар. Это основной драйвер всех
рынков прямо сейчас.
Это как раз главная причина по которой я веду этот канал — вас никогда не должна интересовать экономика одной страны. Потому что вы не можете торговать просто условный доллар. Вы всегда торгуете его к чему-то (или от чего-то).
Если речь об инфляции, то вас должна интересовать инфляция двух экономик — знаменателя и числителя. Потом инфляция переходит в риторику / действия центральных банков (двух опять же, а не одного). И все это называется дифференциалом экономик / ставок. Не стоит мыслить односторонне.
А то получается, что в США цены на бензин растут, а в ЕС / ВБ нет? Инфляция растет только в США? Высокие ставки только в ФРС?
no mercy.pdf
86.6 KB
Вчера писал про то что Core PCE включает в себя последствия конфликта через косвенные каналы. Сегодня нашёл материал который это разворачивает в деталях — и не только про инфляцию.
Скотт Галловэй (профессор NYU, 400+ тысяч подписчиков) разобрал что именно происходит когда закрыт Ормуз уже два месяца:
* презервативы +30%,
* пластик дорожает,
* почтовые посылки в США с надбавкой,
* гелий — дефицит который может ударить по производству чипов и МРТ.
И это ещё только начало — танкеры движутся со скоростью велосипеда, а эффекты запаздывают.
Помните про "простую цепочку" из сообщения выше? И про то что такое мышление игнорирует половину картины. Вот вам продолжение этой мысли — но уже про то что цепочка игнорирует вообще всё кроме доллара.
(всего 4 странички)
Скотт Галловэй (профессор NYU, 400+ тысяч подписчиков) разобрал что именно происходит когда закрыт Ормуз уже два месяца:
* презервативы +30%,
* пластик дорожает,
* почтовые посылки в США с надбавкой,
* гелий — дефицит который может ударить по производству чипов и МРТ.
И это ещё только начало — танкеры движутся со скоростью велосипеда, а эффекты запаздывают.
Помните про "простую цепочку" из сообщения выше? И про то что такое мышление игнорирует половину картины. Вот вам продолжение этой мысли — но уже про то что цепочка игнорирует вообще всё кроме доллара.
(всего 4 странички)
Интересная деталь, на которую я не обращал внимание до сегодняшнего утра — это ожидания по ЕЦБ.
На этот год мы обсуждали несколько раз — это двойное повышение по 25 б.п. Что и формировало дифференциал ставок между USD и EUR в пользу Еврозоны.
Но также у нас есть и ожидания на 2027 из внутренних документов ЕЦБ с планами по снижению процентной ставки.
Может ли рынок одновременно прайсить и повышение, и понижение в такой короткий промежуток времени? Нет конечно.
По этому очень важно в четверг обратить внимание на репорт, который опубликует центральный банк, ну и сам спич конечно же.
На этот год мы обсуждали несколько раз — это двойное повышение по 25 б.п. Что и формировало дифференциал ставок между USD и EUR в пользу Еврозоны.
Но также у нас есть и ожидания на 2027 из внутренних документов ЕЦБ с планами по снижению процентной ставки.
Может ли рынок одновременно прайсить и повышение, и понижение в такой короткий промежуток времени? Нет конечно.
По этому очень важно в четверг обратить внимание на репорт, который опубликует центральный банк, ну и сам спич конечно же.