По итогам 2024 года продажи упадут на 18%, причём средняя цена кв. метра за год увеличилась с 345 тыс до 359 тыс

Доля ипотеки в сделках снижается, сейчас она составляет 75%, снизившись с 81% в 2023 году, вернувшись на уровень 2022 года (74%). В следующем году, по прогнозам, процент упадёт ещё — до 65% 📉

По прогнозам, в 2025 году продажи упадут ещё на 11% и станут уже худшими за последние 7 лет. Прогнозируется, что рост цены за кв метр хоть как-то покроет это падение. Но будет ли он расти? Большинство экспертов ожидают, что уже к первому полугодию 2025 года цены могут упасть на 5-10%, ведь льготные программы урезали, цены и так раздуты, следовательно спрос падает 🔽

В последнее время объём продаж у Самолёта тесно связан с долей ипотеки, менеджмент почему-то указывает, что ипотека в России остаётся доступной. Льготная — безусловно, но получить её сейчас в разы сложнее. Рыночная по текущим ставкам (которые могут стать ещё выше) доступна лишь очень узкому кругу населения, но и много ли из них захотят переплачивать миллионы из-за высоких процентов? Скорее всего, нет ❌

К строительству в 2025 г. подготовлено 3,6 млн кв метров жилья, однако запускать проекты планируется в зависимости от макроэкономической ситуации

Полноценные финансовые результаты лучше будет оценить по годовой отчётности, но на дне инвестора компания рассказала, что планирует снизить чистый долг (включая проектное финансирование и эскроу) по отношению к EBITDA с

2,6 в текущем году до 2,3 на конец 2025 г.

❗️

Это всё равно много

, в текущих условиях долговая нагрузка приличная, хоть и долг на 20% представлен кредитами и облигациями, которые обеспечены ликвидными активами

Также пообещали пересмотреть дивидендную политику в середине 2025 года, но можно ли в такой ситуации инвесторам рассчитывать на дивиденды?

Конечно нет

🚫

На счетах компании сейчас числится порядка 30 млрд рублей, уже феврале предстоит пройти оферту по выпуску облигаций на 20 млрд рублей. Планируется предложить инвесторам вместо погашения облигаций повышенную ставку купона, которая будет на уровне депозитов. Если инвесторы примут предложение —

и без того большая долговая нагрузка станет ещё больше, обслуживание долга станет «съедать» ещё больше прибыли

⚠️

Также менеджмент не исключает возможности продление байбека акций,

но пока это лишь только планы и слова

Да, компания не глухой банкрот, но их облигации сейчас всё ещё не самая надёжная вещь, сейчас они по стабильности стали скорее ближе к ВДО, поэтому

при покупке стоит и расценивать риски, как у подобных выпусков

. Не исключено, что рейтинговые агентства в скором времени также могут пересмотреть кредитный рейтинг эмитента

✉️

День инвестора, от которого держатели бумаг ожидали позитива,

не дал ничего

. Котировки не отреагировали на заявления менеджмента даже небольшим отскоком, вместо этого они продолжили падение.

Оно и не удивительно, позитива практически нет

🤷‍♀️

Ситуация на рынке недвижимости всё ещё крайне тяжёлая, в последнее время часто пишем о застройщиках и Самолёте, но общая ситуация никак не меняется от поста к посту, пока ставки не то что сохраняются высокими, а растут —

у жилищного сектора будут проблемы

🚨

В период снижения ставок, безусловно, откроются перспективы,

но до этого момента придётся как-то пережить ещё много трудностей

🫡

При самом худшем сценарии аналитики прогнозируют, что индекс составит 2550 к концу года (сейчас 2450). В лучшем случае ожидается рост, но только до июльских значений в 3150 пунктов, рассчитывать на полное восстановление рынка за год, по данному прогнозу, не приходится 📊

Причём этот вариант развития событий предусматривает ключевую ставку в 19%, но говорить о понижении пока рано, ставка сейчас только растёт

Главными фаворитами среди акций выделяются Татнефть, Т-технологии, Интер РАО, Аэрофлот, Ozon и Делимобиль. Если с первыми тремя компаниями можно согласиться, то последние три не особо вселяют уверенности, особенно в том, что способны вырасти на 60-70% ⛔️

Исторического максимума, исходя из прогноза, придётся подождать ещё 2 года, причём самым прорывным ожидается 2026 год (+37% без учёта дивидендов) 📈

Вполне сдержанный прогноз, хотя и с большей долей позитива. На данный момент он отталкивается больше от экономических факторов, где на экономику и бизнес серьёзно давит инфляция и ключевая ставка

🛍

Но более важным фактором на горизонте будут геополитические события, любое урегулирование конфликта на Украине и снятие санкций моментально может развернуть рынок.

Но это работает и в обратную сторону

— любое обострение может сказаться очень негативно. К сожалению,

подобные события предсказать невозможно, приходится действовать только по ситуации

⚠️

Тем не менее, в долгосрочной перспективе российский рынок всё ещё привлекателен,

чем дешевле — тем лучше

✔️