На наш рынок вернулись геополитические риски. Разрешение Украине наносить удары баллистическими ракетами вглубь РФ — серьёзное обострение ситуации, что затем дополнительно подтвердили словами официальные лица из Правительства. Сейчас, когда у инвесторов только появились умеренно-позитивные настроения, что Трамп после победы сможет наладить отношения сторон, администрация Байдена делает серьёзный шаг по эскалации конфликта

Представители РФ заявили, что на это решение будет жёсткий ответ, а на днях Владимир Путин утвердил новую ядерную доктрину РФ. Согласно ей, отныне каждый запуск баллистических ракет по территории РФ может расцениваться как ядерная агрессия, на которую последует ядерный ответ ❗️

Вдобавок в доктрине указывается, что агрессия одного из членов военного блока будет расцениваться как агрессия всего блока и агрессия любой неядерной страны при помощи ядерной будет расцениваться как ядерная агрессия против России — очень жёсткая риторика в нынешней ситуации ⚠️

Любые подобные сообщения в ближайшее время будут серьёзно воздействовать на рынок, однако, положительные новости, к примеру о возможных переговорах при содействии Трампа, могут серьёзно изменить ситуацию и моментально развернуть тренд. Но питать лишние надежды на что-то подобное сейчас лучше не стоит. Ситуация накалена до предела 🚨

Доллар пробил отметку в 100 рублей по официальному курсу ЦБ

. Девальвация не резкая, (в начале месяца курс был около 97 руб), но может принести проблем. Такой курс доллара, несмотря на то, что он долго был вблизи трёхзначной отметки —

редкость

. В прошлом году выше 100 рублей он был

всего три дня.

Сейчас тенденция пусть и не резкая,

но очень стабильная

, валюта дорожает практически без остановки несколько месяцев,

ключевая ставка уже не помогает ❌

Если вспомните прошлый год, когда из-за доллара по 100 ЦБ экстренно собирал заседание по ставке, а по его итогам валюта реагировала откатом,

сейчас курс никак не остывает после повышения ставки

В России перегрет спрос, предложение с ним не справляется

. На импорт спрос не соответствует возможностям покупать товары и услуги за рубежом из-за ограничений по экспорту. Следовательно, девальвация может продолжиться и дальше. Да, дешёвый рубль полезен и для компаний-экспортёров, и для бюджета при снижении цены на нефть, но только в меру

Дальнейшее падение рубля может принести новый виток инфляции. За последние несколько лет, если смотреть корреляцию ИПЦ и курса доллара, инфляционное давление возникает при их разрыве около 10%, в 2023 году он составлял 15% (когда начался цикл повышения ставки). Сейчас — 9%. Ситуация на грани нормы, дальнейшая девальвация уже может стать проблемой для ЦБ, на которую в нынешних условиях крайне тяжело повлиять. Ключевая ставка сейчас — единственный инструмент контроля у ЦБ, поэтому, девальвация — ещё один аргумент в пользу её повышения,

попытаться хотя бы замедлить рост валюты

🏦

В последние месяцы курс доллара слегка выпал из инфополя, по сравнению с тем, какие обсуждения вокруг него были в прошлом году. Сейчас же, при достижении отметки в 100 руб, за ним снова нужно следить, пусть сейчас курс устанавливается и немного иначе,

но это важный индикатор ситуации в экономике

📊

Эльвира Набиуллина выступила в Госдуме, ещё раз сказав, что ЦБ не будет мириться с высокой инфляцией. Уже на следующий день вышли новые данные по недельной инфляции — 0.37% против 0,30% неделей ранее. При ставке в 21% это очень много. Годовая инфляция ускорилась уже до 8.59%, с начала года она составила 7.41% ‼️

Главная причина столь высоких значений, как ни странно, огурцы. За прошлую неделю они подорожали на 11%. Существенный вклад в эти 0.37% внесли помидоры (+6%), картофель (+3.8%) и полёты в самолёте на эконом-классе (+3.12%)

Сейчас прошла 46 неделя года, рост инфляции в 0.37% за неё — рекорд, и это при рекордно высокой ставке. Максимально точная характеристика текущей ситуации и проблем у Банка России с контролем инфляции. Такими темпами к концу года она прилично обгонит даже изменённый прогноз ЦБ (8.5%) 🚫

Такие данные однозначно потребуют ещё большего ужесточения ДКП, многие аналитики уже ожидают повышение ключевой ставки 20 декабря до 23%. Второй раз подряд на +2%. На этих ожиданиях доходность длинных ОФЗ превысила уже 17%. К сожалению, немного не повезло, что до заседания ещё целый месяц. Принятия новых мер придётся ещё подождать, поэтому у инфляции есть все шансы продолжать находиться на очень высоких уровнях ещё некоторое время. Конечно, если ЦБ не сделает экстренное заседание, но шансы на такое сейчас очень и очень малы

Рынку свойственно заранее закладывать негатив с повышением ставки, а после выхода статистики по инфляции котировки реагируют мгновенно. Поэтому общая тенденция к снижению может продолжаться ещё долго, пусть и с небольшими отскоками 📉

Также в выпускаемой статистике есть важный момент — эффект высокой базы. Допустим, на следующей неделе инфляция составит 0.25%. Это аж на 0.13% ниже, чем на прошлой неделе. Но крайне важно учитывать — это всё равно очень и очень много, поэтому внимательно смотрим не столько на изменение по отношению к прошлой неделе, сколько на непосредственно значение 📍

Разбираемся теперь в главном вопросе

. Цены на акции сейчас заманчивые — многие действительно стоящие компании торгуются очень дёшево, но стоит ли их покупать —

решать вам

. Всё зависит от ваших целей и заполненности портфеля. Если ваш портфель пустой, то вполне можно покупать немного на долгосрочную перспективу уже сейчас, при дальнейшем снижении —

усреднять на свободные деньги

📌

Но это касается только ХОРОШИХ компаний, про все закредитованные или проблемные бумаги сейчас лучше забыть,

насколько бы низко они не упали

Если же у вас уже куплены акции на большую часть средств, лучше подождать стабилизации ситуации, сейчас слишком высокие риски её ухудшения, но и улучшиться она может достаточно быстро,

здесь главное не пропустить момент

✍️

Теперь про облигации.

Тут всё гораздо проще

— с выпусками с постоянными купонами лучше вообще повременить, так как ставка очень близка к повышению, после повышения уже можно будет смотреть по ситуации, ближайшее время держим руку на пульсе, исходя из решений от ЦБ ⌛️

Индекс RVI — это индикатор волатильности российского фондового рынка, который рассчитывается на основе опционов на индекс РТС. По сути, это отечественная версия знаменитого американского индекса VIX, прозванного «индексом страха». Он позволяет оценить настроения инвесторов. Рост значения указывает на усиливающуюся неуверенность и тревогу относительно будущего рынка 📊

Когда рынок спокоен, RVI держится в районе 30 пунктов. Но если события развиваются стремительно и непредсказуемо, он начинает резко расти. Это сигнализирует о том, что инвесторы нервничают из-за вероятного обвала котировок. Исторически, пики RVI обычно совпадают с резкими снижениями индекса РТС, отражая панические настроения. Однако есть и положительный момент — прохождение пика RVI часто знаменует начало стабилизации и восстановления рынка 🕯

Рост индекса RVI в последние дни был вызван обострением геополитической ситуации. За последние дни он увеличился на треть и сейчас находится вблизи 60 пунктов. Эксперты отмечают, это максимальный уровень с лета 2022 года. Михаил Зельцер из БКС подчеркнул, что средний показатель в 30 пунктов сменился волной тревоги, и индекс уже пробил важную отметку в 50 пунктов

‼️

Хотя до паники пока не дошло, рынок балансирует на грани. Инвесторы находятся в состоянии ожидания. Но такой стремительный рост аж до 60 пунктов может стать косвенным сигналом для роста, как это уже бывало в прошлом

👀

📈 Чистый долг на 30 сентября 2024 года составил 732,9 млрд руб., по сравнению с 637 млрд руб. на 31 декабря 2023 года. Отношение чистого долга к EBITDA по состоянию на 30 сентября 2024 года составило 1,5x как в рублевом, так и в долларовом выражении.

🗣"По итогам всего 2024 года мы ожидаем рост чистой прибыли группы с учетом Росбанка на более чем 40%", - отметил председатель правления ТБанка Станислав Близнюк, слова которого приведены в сообщении.

🏦 Начнём со Сбербанка. По текущим ценам точно можно докупать. В районе 225 рублей — очень выгодно. Стабильный бизнес, неплохие дивиденды, особенно по текущим ценам. На любой сильной просадке рынка, Сбер явный фаворит на покупки

⛽️ Лукойл. Из троицы самых крупных компаний Лукойл с весны упал меньше всех, всего на 16%. Компания платит хорошие дивиденды, за 2024 див. почти 14%. Совсем скоро будет ещё одна выплата (16 декабря). В портфеле желательно держать долю (15-20%), если у вас меньше, то можно докупить на скором дивгэпе. При общих просадках также можно смело докупать, как и Сбер. Сейчас, пусть котировки нефти снизились, всё это компенсируется девальвацией рубля, поэтому последующие отчёта у Лукойла будут хорошие

⛽️ Газпром. Самая неоднозначная история на рынке. В отчёте за 1 полугодие 2024 Газпром хотя бы не получил чистый убыток, но у компании приличный долг, Чистый долг/EBITDA в рублевом выражении сейчас составляет 2,4х, при этом значительная часть долга в кредитах с плавающей ставкой, а ставка сейчас очень высокая. Дивидендов в ближайшее время можно не ждать

Да, Газпрому убрали надбавку к НДПИ с 2025 года, но с 1 января также заканчивается контракт на поставки газа через Украину. Окончательное решение, продлевать ли поставки, компания пообещала принять к концу декабря, поэтому смотреть перспективы можно будет только после данного решения, до этого момента — не открываем позиции. Если у вас они уже есть, то не увеличивать. После выхода решения отдельно вернёмся к этой теме с постом. Но, если до этого момента случится серьёзное падение, скажем, до 100-105 рублей, то небольшую долю по таким ценам купить можно

🕯

В комментариях вы оставили и множество других компаний, поэтому в этом пункте выделим сразу все бумаги, которые сейчас можно выгодно купить.

Главное, не перебарщиваете с долей (Сбер и Лукойл расписаны отдельно)

✔️

Средняя доля (до 10%)

—

🏦

Сбер (до 15%),

⛽️

Лукойл (до 15%),

🏦

Совкомбанк,

📊

Мосбиржа,

⛽️

Новатэк,

📱

Яндекс,

🏦

Т-Технологии,

⛽️

Роснефть

✔️

Небольшая доля (до 5%) —

🏦

ВТБ,

💎

Алроса,

👷‍♂️

НЛМК,

⚒

Северсталь,

🛴

Whoosh,

⛽️

Башнефть АП,

📱

Ростелеком,

🔌

Интер РАО,

🔌

Юнипро,

⛽️

Татнефть