Часто слышу утверждение: "У компании Х богатая история! Это системообразующая компания! Да что с ней будет! Ну и что, что несколько лет убытки, её обязательно спасут!"

Такое часто бывает: компании с историей действительно спасают всеми доступными способами. Правда, для инвестора в акции такой компании это заканчивается не всегда хорошо. Расскажу о нескольких таких компаниях, и сегодня...

Delta Air Lines

Возможно, для кого-то будет открытием, но акции одного из крупнейших авиаперевозчиков США, которые сейчас торгуются на бирже и являются невероятно популярными среди частных инвесторов (особенно после падения стоимости в 2020 году), - это не первые акции Delta. Компания ведёт свою историю с 1929 года, но если вы откроете график акций под тикером DAL, то вы увидите, что начали они торговаться в 2007 году.
11 сентября 2001 "прилетел" Чёрный Лебедь для всей американской авиаотрасли в виде захваченных террористами бортов. С этого дня популярность авиаперевозок в США резко уменьшилась, и Delta наряду с другой авиакомпанией Northwest Airlines (которой сейчас не существует) не справилась со своей долговой нагрузкой. В 2005 году Delta после 4 лет убытков, сославшись на рост цен на топливо (который добил её окончательно), обращается в суд для защиты от кредиторов по "Chapter 11" и, объявляя дефолты по своим облигациям, начинает реструктуризацию и сокращение персонала.
Реструктуризация уже к 2007 году проведена успешно, и 2007 год компания закрыла с прибылью. После чего руководство Delta Air Lines решило сделать следующее:
1. Выпустить новые обыкновенные акции в счет погашения исков о банкротстве и в рамках программы компенсаций после выхода на пенсию для сотрудников Delta. Новые акции торговать на бирже под тикером DAL (современные акции)
2. Старые акции Delta, которые торговались на внебиржевом рынке под тикером DALRQ, - аннулировать. В компании заявили, что держатели этих акций ничего не получат по плану реорганизации.

После старта торгов новыми акциями, компания вновь стала второй по величине публичной авиакомпанией в США после Southwest Airlines. Компания очистилась от долгов, все это время её самолеты летали, активы сохранены в собственности и даже бренд с названием сохранён. Логотип, правда, немного изменили. И вывески пообещали заменить на новые. А старые инвесторы остались с акциями, стоимость которых составляла $0.00.

Новый ETF на развитые рынки на Мосбирже

Вчера начал торговаться новый ETF - FXDM - и в его составе акции компаний развитых рынков без США. Такого фонда сильно не хватало, и вот почему:

* У нас широко представлены компании из США - порядка 1400 штук! Есть где разгуляться, собирая самостоятельно портфель из акций, но управляющие компании упорно штампуют друг за другом фонды на акции США;
* У нас ограниченные возможности в части акций из других стран, вне России и США. СПб Бирже легче налаживать доступ к акциям, торгующимся на американских биржах (Мосбиржа тоже пошла по этому пути), поэтому даже если мы найдём Toyota, это будут депозитарные расписки с Нью-Йоркской биржи, а не акции с Токийской биржи;
* Очень популярное утверждение сейчас: "Акции США опережали остальные акции последние 12 лет! Не может быть, что и в следующее десятилетие будет то же самое. Акции других стран покажут лучший результат!" Это не мои слова, но это популярная гипотеза сегодня.

И вот несколько фактов о FXDM:
1. В состав ETF входят компании из 18 стран, наибольшие доли у японских, британских, канадских и швейцарских компаний.
2. В Финансовом секторе целых 22%, а вот в IT скромные 10%.
3. В фонде должно быть 200 компаний, но сейчас их 194. Несмотря на то, что заявлена 100% репликация индекса, Финекс решил упростить его :) где-то я это уже видел! Но мне, простому смертному, - такое нельзя (сразу записывают в дилетанты), а управляющей компании с $1 млрд под управлением - можно! Не путать.
4. На 10-летнем периоде ex-US Dev Mkts показали скромные 6% годовых против 14% у акций США, на 15-летнем - 5,5% против 10%, да и на более длинных периодах Америка обгоняет. Но ничего, то ли ещё будет! ;)
5. В первый день торгов маркетмейкер (фирма, обязанная обеспечивать справедливую стоимость пая на протяжении дня) "пропал" на 10 минут, и люди, выставлявшие заявки "по рынку", купили паи фонда на 20% дороже. Ну ничего! Через 2-4 года рынок вернет им за оплошность маркетмейкера, обязанного обеспечивать отсутствие таких провалов! Если будет расти, конечно. НИКОГДА не ставьте "Купить по рыночной цене" в случае с ETF. Только лимитная заявка с выставленной вручную ценой.
6. Факты 3-5 - это мелочи по сравнению с огромной пользой этого инструмента на нашем "безрыбье". Не записывайте в хейтеры Финекса, пожалуйста.
7. Комиссия фонда 0,9% в год.
8. FXWO (комиссия 1,36%) больше можете не покупать, он запросто собирается фондами с комиссией 0,9% и ниже: FXUS/TSPX 40% | FXDM 45% | FXCN 10% | VTBX/TMOS 5% - будет то же самое.
———
Буду ли я разбавлять свою Америку этим ETF? Пока не знаю, подожду ясности с осенними событиями.

Хорошая новость! Сегодня (за 1 день до окончания 3-месячного срока камеральной проверки) позвонили из налоговой, уточнили пару вопросов по заявлениям на возврат вычета и сказали ждать поступления на банковский счёт в течение 5 рабочих дней.

А что это значит? А это значит, что моя налоговая приняла мой метод подачи данных об иностранных дивидендах!

Напомню, что я подал декларацию, отчитавшись в ней по дивидендам от иностранных компаний своим способом, сформировав таблицу, которая упростила мне жизнь.

Описывал эту таблицу и весь процесс здесь.

В видео-формате здесь и здесь

Как итог, мой метод, который позволил мне заполнить не 241 лист по каждой дивидендной выплате отдельно, а 6 листов с суммой по каждому типу выплаты - сработал!
Я всё ещё предупреждаю, что это может не сработать у вас, ведь инспектор может не понять, задать лишние вопросы и попросить заполнить по-другому. Если и собираетесь это использовать, то на свой страх и риск!
———

Это означает, что в скором времени я опубликую таблицу на 2021 год, которая будет забирать в онлайн-формате данные с сайта ЦБ РФ об официальном курсе валют, необходимом для расчета рублевого эквивалента по формулам налоговой. И буду заполнять её время от времени по мере прихода дивидендов, а не разом в конце года.
Это также означает, что в доходах за апрель будет фигурировать мой вычет по ИИС типа А за минусом удержанных за дивиденды налогов.

Известные компании, прошедшие через банкротство, ч.2 - General Motors

Уверен, вы слышали об авто Chevrolet, Opel, Cadillac, Hummer - это марки General Motors, ведущей свою историю с 1908 года! Но вот незадача: акции компании, которую мы сейчас знаем под именем General Motors и которые прямо сейчас есть даже у меня в портфеле, торгуются с 2010 года.

Всё началось ещё задолго до кризиса 2008 года, может быть еще в 1990-х годах. Долг компании рос, а тенденция перехода потребителя на авто других брендов - усугублялась. Так, в 1980 году GM имела долю 42% на американском авторынке, в 1990 - 35%, в 2000 - 27%, а к 2008 - опустилась ниже 20%.
В 2005 компания отчиталась об убытке в $10 млрд, а в 2006 сократила дивиденды, начала распродавать свои активы (пакеты акций Suzuki и Isuzu, своё банковско-страховое подразделение). Уже в 2006 некоторые начали заговаривать о том, что похоже GM будет банкротиться, а акции торговались по цене 1982 года.
Но компания продержалась ещё 3 года после этого, наращивая долги и показывая рекорды по убытку (-$38.7 млрд по итогам 2007 года).
В 2008 на трудности наложилось резкое снижение спроса на автомобили во всём мире. В России почему-то люди действуют наоборот, но обычно когда в будущем неопределённость, а в стране кризис, спрос на автомобили падает одним из первых.
У компании оставалось два пути - продолжать распродавать активы, пытаясь выплыть или... Кстати, в это время велись переговоры о продаже Opel группе новых акционеров, среди которых на первой позиции шёл Сбербанк. Но до сделки не дошло, GM резко свернул многочисленные переговоры о продаже активов и пошел по второму пути.

1 июня 2009 года компания перестала мучить себя и акционеров, и обратилась в суд по Chapter 11 для защиты от кредиторов при процедуре банкротства и реорганизации. Были заявлены активы на сумму $82 млрд и обязательства на сумму $173 млрд.

А дальше произошел следующий финт ушами:
* Правительство США создало новую компанию NGMCO Inc ("New GM"). 61% акций у правительства США, 12% - у правительства Канады, 17% - у профсоюзов и работников, 10% - у держателей облигаций старого GM;
* Старый GM в ходе судебных слушаний переименовался в Motors Liquidation Company, её акции были перенесены на внебиржевой рынок с тикером GMGMQ (впоследствии MTLQQ);
* Старый GM начал продавать активы с молотка. Дорого. Единственным покупателем стала NGMCO;
* Вырученные деньги закончились на этапе распределения между держателями облигаций старого GM, акционерам старого GM не осталось ничего, их акции превратились в $0.00;
* В 2010 NGMCO переименовалась в GM и совершила IPO. Правительство США распродало весь пакет акций в 2010-2013 гг. Оно получило убыток от финта ушами, но этот убыток стократно вернулся благодаря сохраненным 1,5 млн рабочих мест. Если бы этого не произошло, восстановление после 2009 года было бы гораздо более медленным и тяжелым.

"Мы будем понижать комиссии по мере роста наших фондов" - главный миф ETF и БПИФ

Ни для кого не секрет, что каждый индексный фонд имеет издержки, которые удерживаются в зависимости от полной стоимости чистых активов (СЧА) внутри фонда независимо от рыночной ситуации и независимо от доходности самих бумаг внутри этого фонда.
Эти издержки мы называем Expense Ratio (ER), Total Expense Ratio (TER) или просто комиссия фонда. Не стоит путать её с комиссией брокера за транзакцию! Иногда так бывает, что брокеры пользуются неопытностью клиента и выпячивают напоказ фразы типа "на наши индексные фонды мы не берем комиссию!" Не берут комиссию за транзакцию, но это не та комиссия. Комиссия фонда удерживается вообще всегда, кто-то прячет её глубоко в уставных документах и старается "не засветить", кто-то показывает её на своих официальных ресурсах. Комиссии на наших фондах акций варьируются в диапазоне 0,8-1% с разными аномалиями. И это очень много. Вы можете воспользоваться калькулятором стоимости комиссионных для ваших цифр и поразиться от того, как много денег "утечет" со временем от вас при таком высоком Expense Ratio

Часто приходится слышать ответ из заголовка на вопрос "а когда понизите комиссии?"
Как говорят у нас на Космопоезде, it is bull shit!

Никто не будет понижать комиссионные покуда мы покупаем эти индексные фонды на сегодняшних условиях и СЧА российских фондов растёт!

Поставьте себя на место управляющего фондом. Каков будет главный показатель того, что вы всё делаете правильно? Увеличение СЧА! В первую очередь, увеличение за счёт покупки клиентами новых паев (СЧА растет ещё и из-за того что рынок растет). Если этот показатель растет ожидаемыми темпами, то только идиот будет снижать комиссии! Вы же в таком случае стреляете себе в ногу, идёте на осознанное понижение своего дохода ради 5% гиков, которые парятся насчет комиссий и что-то там бухтят в интернете. С такими можно и поработать хитрыми и не самыми этичными способами, например, руководитель отдела клиентского сервиса может сыграть роль довольного клиента, почему бы и нет. Меньше покупать всё равно не станут.

Покупая индексный фонд с 0,9% TER, мы соглашаемся с правилами игры. И надеяться на снижение комиссий в этой ситуации - как минимум странно.

Первое правило грамотных инвестиций звучит так:

ЗАРАБАТЫВАЙ БОЛЬШЕ, ЧЕМ ТРАТИШЬ

Возможно, кто-то увидит в этом правиле издёвку или отпишется, потому что ожидал прочитать здесь секрет богатства. Но волшебной таблетки не существует.

Если вы в этой картинке узнали себя в настоящем, то возможно, вам следует в первую очередь 30 раз повторить деньги придите научиться контролировать свои расходы, поработать над своим балансом между отдыхом и работой и все в таком духе. Простите, но у меня нет в этом экспертизы, я - не коуч в области создания богатства.

Если вы узнали в этой картинке себя в прошлом, улыбнулись и порадовались тому, что это осталось в прошлом, то я очень за вас рад, вы на верном пути! Если вы проходите по первому правилу, то для вас горит зелёный свет в долгосрочных инвестициях, это ключевая вещь. Поменьше читайте новостей и побольше действуйте 🌝

В Открытии увидел интерфейс для получения льготы долгосрочного владения (ЛДВ).
Все ценные бумаги, которые я покупал по сей день, подпадают под эту льготу. Она позволяет не платить налог на прирост капитала (13%), если я держу бумаги хотя бы 3 года, не продавая.

Она имеет ключевое значение для меня, т.к. прирост капитала уже сегодня перевалил за 3 млн ₽ (если выполнить переоценку в ₽, учтя разницу в курсе $ между покупкой и текущим) - это значит, что потенциально этой льготой я могу добавить себе 400 тыс. ₽ засчёт применения льготы и не платя НДФЛ. И цифра будет расти.

Первые такие бумаги можно продать с применением ЛДВ через полгода, я планирую "пустить под нож" акции Сбера обыкновенные (заменить на префы наконец-то, чтоб глаза не мозолили). Тогда и затестирую эту новую штуку.

Ранее в Открытии надо было писать заявления, теперь это делается одной кнопкой в ЛК. В саппорте Тинькофф уверили, что у них это вообще автоматом применяется. Что у других - я не знаю, если вы знаете, то напишите в комментариях.

Известные компании, прошедшие через банкротство, ч.3 - Chesapeake Energy

Часть 1 - Delta Airlines
Часть 2 - General Motors

Конечно, ставить Chesapeake в один ряд с гигантами в своих отраслях - это не совсем правильно, но я хотел бы упомянуть эту компанию по двум причинам:
1. Chesapeake Energy проходила через процедуру банкротства аж дважды, что почти никому не удавалось.
2. Драма со вторым банкротством происходила у нас с вами на глазах в 2020 году, российское инвест. сообщество к моменту банкротства скупило много акций (ведь опыта банкротств практически не было, казалось, что это возможность дико разбогатеть), и раны ещё не затянулись.

Компания совершила первый листинг на бирже под тикером CSPK в 1993 году, и уже в 1997 году была делистнута, активы - списаны, а вот акции хоть и стоили сущие копейки, но не были аннулированы в ходе реструктуризации, и впоследствии произошел повторный листинг на бирже под новым тикером - CHK.

Компания просуществовала до июня 2020 года, когда была объявлена очередная реструктуризация и было подано прошение в суд для защиты от кредиторов и инициации процедуры банкротства по Chapter 11. Помнится, в "Пульсе" Тинькофф были люди, которые рассчитывали на какое-то чудо и набирали этих акций побольше, ведь компания подешевела на 99%! Какая была аргументация? "Ведь всё всегда отрастало, и Chesapeake отрастёт!" Людей не останавливал ни делистинг с биржи, ни идущая процедура банкротства. Это было похоже на манию.

Реструктуризация завершилась в феврале 2021 года. Вот что написано в пресс-релизе на официальном сайте Chesapeake:
В соответствии с одобренным судом планом, задолженность на сумму около 7,8 млрд долларов была погашена, а акции компании были аннулированы с 9 февраля 2021 года. Новые обыкновенные акции компании будут котироваться на бирже NASDAQ под тикером CHK и, как ожидается, начнут торги 10 февраля 2021 года . На момент появления Chesapeake будет иметь около 100 миллионов новых обыкновенных акций.

Значительная часть новых акций выпущена в пользу бывших кредиторов - они в счёт долга заполучили компанию, а бывшие владельцы, среди которых были сотни (а то и тысячи) инфлюэнсеров "Пульса" Тинькофф и биржевых воротил с Main Street города Люберцы, остались ни с чем.

Мои ссылки

На этой неделе вместо рекламы решил поделиться ссылками. При оформлении чего-либо по ссылке, вы поддержите автора канала. Итак, что у меня есть:

1. Брокерский счёт в Тинькофф Инвестициях - до 31.05.2021 действует акция: уроки по инвестициям, в конце каждого урока тест и подарок, в конце - экзамен. Обещают до 25000₽, но в среднем сумма подарков составляет 2000₽-4000₽.
2. Кредитная карта All Airlines с вечным бесплатным обслуживанием - при оформлении с 19.04.2021 до 23.04.2021, плата за обслуживание не будет взиматься примерно никогда. Я не люблю кредиты, но оформил её себе из-за лайфхака: если совершить одну покупку, можно обратиться в чат и выписать себе страховой полис для путешествий. Полис тоже будет бесплатным на всё время, главное не забывать его обновлять. Грейс-период 55 дней, снятие наличных платное - имейте это ввиду. По бонусным милям сложно, но вроде бы в некоторых случаях будет выгоднее оплачивать бронирования с неё, буду считать.
3. Дебетовая карта Opencard от банка Открытие - основная карта для оплаты всех покупок в нашей семье, всё дело в 4% кэшбэка. Но у меня премиальный тариф, поэтому такой высокий кэшбэк. На обычном тарифе кэшбэк тоже нормальный - 2% на всё или 6% на выбранную категорию и 1% на всё остальное. Есть "мини-премиум": если на счетах есть 500'000₽ (брокерский или ИИС тоже считается), то кэшбэк 3% на всё или 11% на категорию. Кэшбэк приходит баллами, но они при накоплении 1500₽+ легко конвертируются в рубли. Имейте ввиду, что спишется 500₽ за выпуск карты, но деньги вернутся (в виде баллов) после того как потратите 10000₽ с карты. Обслуживание бесплатное.
4. Брокерский счёт в Открытие Брокер - небольшой бонус за открытие счёта до 30.04 и присоединение к бонусной программе O'Investore - сертификат в OZON вроде бы на 500₽, хорошая связка "банк+брокер".
5. Брокерский счёт в БКС - бонусов за открытие счёта нет, но если планировали пользоваться этим брокером, то можете использовать эту ссылку.

В шаге от пропасти: как Microsoft спас Apple от банкротства, Банкротства - ч. 4

Сегодня про банкротство, которого не состоялось. Apple в своей богатой истории имеет и такой факт. Apple в августе 1997 года была в 90 днях от выплаты по долгу, которую нечем было покрыть. Это было за 4 года до выпуска первого iPod и за 10 лет до выпуска первого iPhone: в то время главным продуктом Apple были Macintosh'и, а Стив Джобс только вернулся на пост СЕО после 12-летнего отсутствия.

Компания имела капитализацию $3 млрд, и на Macworld-1997 Джобс объявил о помощи в размере $150 млн от Microsoft. Вот 12-минутное видео с того эвента. [Джобс: Internet Explorer теперь будет браузером по умолчанию! Зал: Фуууу! Джобс: Но вы можете изменить это в настройках! Зал: *аплодирует*]
Специально для этого Apple произвела допэмиссию в размере 5% акций без права голоса, которые и приобрел Microsoft по рыночной цене. Это дало нужные как воздух деньги, и позволило спасти компанию от банкротства. С того момента Apple вырос на 69000% без учета выплаченных дивидендов, и если бы Microsoft держал эту долю по сей день, то его доля стоила бы более $100 млрд. А Apple стал тем, чем стал, и конкуренция компаний по всем фронтам только усилилась. Но зачем Microsoft кинула спасательный круг главному конкуренту? Что за безумие?

На самом деле, в этом есть смысл:
1. Microsoft в 1997 - уже гигант отрасли, он не имел долгов и генерировал $10 млн в день. Цена спасения Apple - денежный поток за 15 дней.
2. Спасая Apple, Microsoft как бы купил себе страховой полис от антимонопольных преследований, ведь если бы Apple обанкротился, в мире не осталось бы компании, которая могла конкурировать с Microsoft на рынке операционных систем.
3. Microsoft и Apple заключили партнерство, в котором первые с позиции силы смогли выторговать себе лучшие условия: так например, Internet Explorer становился браузером по умолчанию на Mac, а судебные тяжбы с обвинением от Apple в воровстве идей для операционной системы Windows через год после этого тихо прекратились.

Дальнейшая история сложилась удачно для обеих корпораций - сейчас они являются крупнейшими по капитализации компаниями мира, имеющими огромное влияние и кредитные рейтинги выше, чем у Франции.

Обе компании есть в моём пенсионном портфеле, занимают в нём наибольшие доли, сумма этих двух позиций $19400 на данный момент

Город для жизни, а не для работы - мои критерии

Я понимаю, что большинство подписчиков здесь собрала основная тема блога - фондовый рынок и мой подход к экстремальному накоплению на "раннюю пенсию"!

Но вот проблема: когда ты сидишь на 90% в акциях, а индексы акций взбираются на исторические максимумы - рынок выглядит неинтересным! Я понимаю хейтеров подорожавших акций, что сыпят проклятиями и рисуют тысячами графики неизбежного начала конца. Я бы наверное и сам таким был в их положении - осуждать их не имею права. Но и присоединяться к ним неохота, ведь мой подход работает, а их - пока что нет. Ничего не остаётся делать кроме как рассуждать на отвлечённые темы!

И сегодня продолжение самой обсуждаемой темы за всю историю блога "Финансовая Независимость". Тема собрала 1512 комментариев в Telegram и ещё 190 комментариев на Пикабу.
И вот я сформулировал свои критерии, по которым в следующей части буду оценивать десяток городов:

1). Стоимость недвижимости и стоимость жизни
2). Климат
3). Развитость системы здравоохранения
4). Качество городской среды и уровень сервисов
5). Школьное образование
6). Природа вокруг
7). Хорошая транспортная доступность

Подробнее о них здесь: https://telegra.ph/Gde-zhit-na-rannej-pensii-Kriterii-dlya-vybora-mesta-prozhivaniya-04-22

Впрочем, как всегда, я буду рад совету и замечаниям. Может, что-то я упустил?

ПОДНЯЛИ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 0,5% ШОК ЧТО ДЕЛАТБ?!

17.12.2018: ЦБ поднял ставку 7,5% -> 7,75%. Я купил $ и акции.
17.06.2019: ЦБ снизил ставку 7,75% -> 7,5%. Я купил $ и акции.
29.07.2019: ЦБ снизил ставку 7,5% -> 7,25%. Я купил $ и акции.
09.09.2019: ЦБ снизил ставку 7,25% -> 7%. Я купил $ и акции.
28.10.2019: ЦБ снизил ставку 7% -> 6,5%. Я купил $ и акции.
16.12.2019: ЦБ снизил ставку 6,5% -> 6,25%. Я купил $ и акции.
10.02.2020: ЦБ снизил ставку 6,25% -> 6%. Я купил $ и акции.
27.04.2020: ЦБ снизил ставку 6% -> 5,5%. Я купил $ и акции.
22.06.2020: ЦБ снизил ставку 5,5% -> 4,5%. Я купил $ и акции.
27.07.2020: ЦБ снизил ставку 4,5% -> 4,25%. Я купил $ и акции.
22.03.2021: ЦБ поднял ставку 4,25% -> 4,5%. Я купил $ и акции.
23.04.2021: ЦБ поднял ставку 4,5% -> 5%. Что делать? Как интерпретировать брошь?

Возможно, мой подход покажется вам скучным. Но моё скучное - эффективно. Пойду куплю немного $ и акций. Что я делаю с долларами? Впоследствии тоже на них покупаю немного акций.

Оценочная стоимость дома Уоррена Баффетта составляет ~$750’000. Он купил дом в Омахе в 1958 г. за $31’500 в возрасте 28 лет (с учётом инфляции, это $290’000 в 2021). На тот момент его состояние оценивалось в ~$200-300 тыс., и миллионером он стал через пару лет. Уоррен уже 63 года живет в доме площадью 610 кв. м с 5 спальнями и 2 санузлами. Адрес дома известен, на панораме Google в 2015 у въезда на участок даже нет ворот. Правда, в съёмке Business Insider в 2017 ворота всё-таки появились.

У него нет ни дворцов на побережье, ни частных островов, ни загородных резиденций. В интервью BBC он говорил: “Я счастлив там. Я бы переехал, если бы думал, что буду счастливее в другом месте”

Сейчас его состояние ~$100 млрд. Дом составляет 0,00075% от активов. Чтобы было проще понять: представьте, что ваши сбережения составляют 800'000₽, а вы живёте в доме стоимостью 6₽.

01.05.2021 в LA (впервые не в Омахе) состоится годовое собрание Berkshire. На этом канале вы узнаете всё самое интересное и важное с этого эвента.

VOO vs ARKK: пари на 10 лет

Неделю назад высказывал сомнение в будущих доходностях активно управляемых фондов ARK, и даже бросил вызов любому, кто готов поставить на флагманский ARKK на следующие 10 лет.

Оппонент нашелся: @serg121

Суть: я считаю, что фонд на индекс широкого рынка S&P500 (VOO) в следующие 10 лет покажет результат лучше, чем самый известный активно управляемый фонд (ARKK)
Точка отсчета: понедельник, 03.05.2021
Точка фиксации результата: пятница, 02.05.2031
Определение победителя: будет рассчитана полная доходность (с учетом выплаченных дивидендов) за этот 10-летний период. Чей фонд принесет лучший результат, тот и победил
Прочие условия: если один из фондов будет закрыт ранее 02.05.2031, датой окончания спора, на которую будет выполняться расчет доходности, будет являться дата закрытия фонда.
Ставка: эквивалент одной сегодняшней акции Apple. Например, если Apple в следующие 10 лет сделает сплит 1:4, и одна акция в 2031 будет стоить $100, то проигравший выплачивает победителю 4 х $100 = $400.

Chapter 11 - что нужно знать, Банкротства - ч. 5, заключительная

Когда мы покупаем отдельные акции, мы должны осознавать, что принимаем на себя ещё один риск - т.н. риск эмитента.
У компании могут дела пойти не так, как нам хотелось бы. Конечно, это не может произойти на ровном месте: Facebook, не имеющий долгов, обанкротиться не может. Банкротство - это всегда про долги.

В американском корпоративном мире есть два основных варианта развития дела о банкротстве: обращение в суд по Главе 7 или по Главе 11 Кодекса США о банкротстве.

Глава 7 выглядит попроще. Она предполагает закрытие компании и распродажу всех активов: вырученные деньги суд распределяет между кредиторами.
Если банкротство производится по Главе 11, то это предполагает реорганизацию. Компания может продолжать деятельность под своим именем и во время судебного процесса, и после него. План реорганизации отправляется в суд или самой компанией, или кредиторами. Чаще всего план предполагает компромисс, который позволит списать долги и продолжить деятельность. Но могут не договориться и пойти по пути ликвидации через Главу 7.

Несмотря на название "Защита от кредиторов", процедура банкротства - это всегда процесс, направленный на защиту интересов этих самых кредиторов, а никак не акционеров (владельцев) накосячившей компании. В ходе реорганизации компания-должник обычно изменяет свою структуру, списание долгов происходит в обмен на долю в бизнесе новой компании. Часто долги погашаются привлеченными извне средствами: от новых инвесторов, которые не против вложить денег в обмен на дешевую долю в "обновленном" бизнесе.

"Системообразующая компания со 100-летней историей! Да что с ней может стать! Её спасут!" Конечно, спасут. По Главе 11 Кодекса США о банкротстве. Только вы как акционер такой компании, можете оказаться ни с чем в кармане, а компания продолжит жить, только с новыми владельцами. Так было с Delta Airlines в 2007, General Motors в 2010, Chesapeake Energy в 2021 и с сотнями других компаний с именем, историей, заводами и пароходами на балансе.

Чтобы рано выйти на пенсию по заветам FIRE, нужно двигаться одновременно в двух направлениях оптимизации личных финансов — стараться меньше тратить и больше зарабатывать.

С первым всё более-менее понятно — считаем расходы в приложениях, отказываемся от ненужных трат и естественным образом размер свободных денег растет.
Но у этой оптимизации есть ограничения и “потолок” — как бы вы ни ужимались, тратить меньше определенной суммы без вреда для качества жизни не получится, и каждый следующий рубль экономии будет ощущаться всё неприятнее.

Второй вектор движения к FIRE этой проблемы лишен — объективного потолка заработка, в принципе, не существует и есть масса вариантов для развития. Можно расти как специалист на основном месте работы, заниматься фрилансом либо запускать собственные side-проекты или даже делать всё это одновременно. Чтобы увеличить шансы на успех, нужно продуктивно тратить свое рабочее и свободное время, повышать собственную капитализацию.

IT-предприниматель Сергей Сергеев пишет об этом и о смежных темах в своем телеграм канале: @sergeev_talks. Переходите, подписывайтесь и становитесь на шаг ближе к FIRE.

Советую сразу почитать:
- Пост о самом авторе
- Как наконец внедрить Getting Thing Done (GTD)
- Что делать, если не получается заставить себя работать
———
#промо

Вновь корректирую распределение активов

Распределение по типам активов не меняется: 90% акции, 10% доллары с возможностью увеличивать до 100% акции в случае падения рынка. Но немного корректирую своё целевое распределение в акциях по "региональному" признаку.

Было: 80% США, 15% Россия, 5% Китай.

Может стать: 75% США, 25% не-США.

В части 25% не-США оставляю за собой некоторую свободу действий. Понятное дело, что российские акции я ни в коем случае продавать не планирую, а планирую только докупать, поддерживая примерно ту же долю: 15%. Остаётся нарастить остальной мир до 10% от портфеля. Уже на протяжении 2,5 лет моя высокая ставка на США прекрасно работает: акции США показывают лучшую динамику за то время, пока я занимаюсь своим пенсионным портфелем. Если бы я изначально пытался покупать какие-то немецкие, японские и даже китайские акции, игнорируя или снижая долю американских акций, мой портфель был бы на несколько тысяч долларов меньше. Но немножко сбавить темпы и диверсифицироваться не помешало бы. Ничего продавать не планирую. Игнорировать США тоже не планирую, просто постараюсь покупать чуть почаще не-США.

Добавил себе в портфель индексный фонд Vanguard Total International Stock Index Fund ETF (VXUS, ex-US). Купил напрямую на Нью-Йоркской бирже, куда у меня есть доступ из Открытия. Пока что это 2% от всех акций.
В текущих налоговых условиях это не очень рационально. Фонд не обращается на российских организованных площадках, а значит, на него не распространяется налоговая льгота при владении более 3 лет. Что ж, если я соберусь это продавать когда-либо, буду тестировать новую налоговую штуку с освобождением от НДФЛ при владении акциями (паями) свыше 5 лет. Как я смогу узнать, работает это или нет, если сам не попробую?
До осени наращивать VXUS не планирую.
Завтра подробно расскажу о том, что такое ETF VXUS, сколько купил, почему именно его, во сколько мне обошлась покупка и так далее. Оставайтесь на связи ;)

VXUS

Вчера писал о том, что в портфель добавлен индексный фонд Vanguard Total International Stock Index Fund ETF, и вот несколько фактов:

1. Внутри фонда акции 7500 компаний со всего мира: от Alibaba, Tencent и Nestle до Лукойла, Яндекса, Энел Россия и Национального банка Пакистана. Концентрация топовых компаний невысокая: всего 10% веса приходится на топ-10 компаний.
2. В этом фонде нет ни одной компании, представляющей США, отсюда и тикер: Vanguard eXcluding US.
3. В фонде $379 млрд активов, комиссия за управление 0,08%.
4. Я купил этот фонд в дополнение к своим американским акциям. Глобально, я бы мог покупать больше и чаще подобные индексные фонды, которые уберегли бы меня от ошибки слежения и от имения дела с сотнями и тысячами отдельных акций, но вынужден обходиться без них из-за сегодняшних регуляторных палок в колеса рядового инвестора и отсутствия налоговых льгот.
5. Цена покупки: $65.15, дата покупки: 26.04.2021, куплено 47 штук на сумму $3062.50
6. Куплено на Нью-Йоркской бирже (это не внебиржевой рынок, да, прямо на бирже, но через российского брокера), комиссия составила $2 + 0.05% = $3.53 или 0,11% от суммы покупки. Естественно, покупать на $100 или $500 невыгодно из-за фиксированного биржевого сбора.
7. Депозитарное хранение осуществляется в НРД.
8. VXUS, как и любой американский фонд, по закону обязан платить дивиденды, а не реинвестировать их. Дивдоходность 2,13% годовых. Налогообложение как и у американских акций: 10% удерживается самим Vanguard ещё в США в пользу налоговой США, я должен это самостоятельно задекларировать и произвести доплату до 13% в ФНС России.
9. С момента начала торгов (2011 г.) VXUS с треском проигрывал своим визави -индексным фондам на США VOO и VTI практически на любом временном периоде. Цифры даже страшно приводить. Но это и так общеизвестный факт: в новейшей истории акции США по результату обгоняют почти всех. Однако, в последний год результат почти равный. Что ж, посмотрим, что будет дальше.

Яндекс отчитался в среду, заголовки пестрят рекордом по выручке (+39%), кол-ву подписчиков Плюса (9 млн) и показателями по Еде и Такси (там такие +ХХХ% - страшно показывать).
Но вот с прибылью беда: она падает! По правилам GAAP Яндекс вынужден демонстрировать убыток. Где деньги? Там черная дыра?! Да, имя ей - Я.Маркет :)

* За 1кв.2021 на Я.Маркете продано товаров на 17,67 млрд ₽;
* Убыток зафиксирован в размере 6,49 млрд ₽;
* На каждый потраченный вами рубль компания получала убыток 36 копеек;
* Яндекс снижает долю товаров, продаваемых напрямую, привлекая сторонних продавцов. В 1Q2021 выручка Яндекса от своих продаж = 27,3% от всех продаж;
* Яндекс снизил комиссии для продавцов: 2% + 1% за эквайринг + расходы за доставку и склад, итого в среднем вышло 5,8%;
* Яндекс способствует тому, чтобы продавцы переходили с системы CPC (это когда вас с Маркета перенаправляют на сайт продавца) на уже привычную систему маркетплейса (набираем всё в одну корзину на самом Маркете), выручка от редиректа на сайты партнеров -9%