Норвежский пенсионный фонд о том, куда он инвестирует сверхдоходы от нефти и что из этого выходит (часть 1)
Норвежский пенсионный фонд - это один из крупнейших институционалов с активами под управлением, равными 10,6 трлн крон (более 1,1 трлн долларов США). Это фонд, который пополняется со сверхдоходов от нефти (Норвегия - крупный нефтедобытчик), а средства инвестируются по всему миру. Аллокация активов на данный момент: 70% в акциях (около $790 млрд), 27% в облигациях (около $300 млрд), 3% в недвижимости (около $34 млрд). Фонд инвестирует по всему миру, и даже в российские компании и ОФЗ (около $4 млрд в акциях российских компаний и около $2,5 млрд в ОФЗ). Вы можете заметить его среди крупнейших акционеров практически любой известной компании: они владеют долей 1.02% Apple, 0.99% Microsoft, 2.53% Nestle и еще в более чем 9000 компаний.
Но решение инвестировать именно так было принято не сразу. Потребовалось более 20 лет, чтобы перейти к такой модели от модели очень осторожного держания валюты на балансе (как это делает например наш ФНБ сейчас). Тем не менее, прыжок с 40% в акциях в 1997 до 60% в акциях в 2007 уже принёс 1 триллион крон чистых доходов норвежским бабушкам и дедушкам, а дальше возможно будет больше, потому что ставка на акции растёт.
Подробнее об истории поиска оптимальной стратегии и о том, к какому результату это привело, в длинном посте с графиками
Если тема интересна, могу на этой неделе продолжить и рассказать о том, какие ещё трудные решения они приняли и к чему это привело: увеличение доли развивающихся рынков, перераспределение портфеля между США, Европой и Азией, акции компаний с малой капитализацией, перетряска портфеля облигаций.
Может, в Минфине РФ прочитают и призадумаются?..
Норвежский пенсионный фонд - это один из крупнейших институционалов с активами под управлением, равными 10,6 трлн крон (более 1,1 трлн долларов США). Это фонд, который пополняется со сверхдоходов от нефти (Норвегия - крупный нефтедобытчик), а средства инвестируются по всему миру. Аллокация активов на данный момент: 70% в акциях (около $790 млрд), 27% в облигациях (около $300 млрд), 3% в недвижимости (около $34 млрд). Фонд инвестирует по всему миру, и даже в российские компании и ОФЗ (около $4 млрд в акциях российских компаний и около $2,5 млрд в ОФЗ). Вы можете заметить его среди крупнейших акционеров практически любой известной компании: они владеют долей 1.02% Apple, 0.99% Microsoft, 2.53% Nestle и еще в более чем 9000 компаний.
Но решение инвестировать именно так было принято не сразу. Потребовалось более 20 лет, чтобы перейти к такой модели от модели очень осторожного держания валюты на балансе (как это делает например наш ФНБ сейчас). Тем не менее, прыжок с 40% в акциях в 1997 до 60% в акциях в 2007 уже принёс 1 триллион крон чистых доходов норвежским бабушкам и дедушкам, а дальше возможно будет больше, потому что ставка на акции растёт.
Подробнее об истории поиска оптимальной стратегии и о том, к какому результату это привело, в длинном посте с графиками
Если тема интересна, могу на этой неделе продолжить и рассказать о том, какие ещё трудные решения они приняли и к чему это привело: увеличение доли развивающихся рынков, перераспределение портфеля между США, Европой и Азией, акции компаний с малой капитализацией, перетряска портфеля облигаций.
Может, в Минфине РФ прочитают и призадумаются?..
Telegraph
Норвежский пенсионный фонд о том, куда он инвестирует сверхдоходы от нефти и что из этого выходит (часть 1)
Почему этот длинный пост про норвежский пенсионный фонд, а не про пенсионный фонд России? Ответ будет в самом конце. Недавно (в сентябре) норвежский фонд выпустил интересный доклад на 106 страниц, где рассказал об истории фонда и о том, как они распоряжаются…
👍2
Норвежский пенсионный фонд о том, куда он инвестирует сверхдоходы от нефти и что из этого выходит (часть 2)
Вторая часть - сложнее.
Здесь я перевел кусок отчета, где рассказывается о распределении их фонда по географическим регионам, по развитым и развивающимся рынкам и по компаниям-гигантам и малым компаниям.
1. География - переход с изначальных "50/30/20" (Европа, Америка, Азия) к взвешиванию по капитализации, но с норвежскими нюансами.
2. Переход от инвестиций только в развитые страны к выходу на развивающиеся рынки - к чему он привёл.
3. Переход от инвестиций в гигантов к инвестициям во всех - добавление small-cap на 10% от портфеля привело к интересному результату.
4. Что у меня, мысли о моём портфеле и моей аллокации активов.
Рассказ с графиками - во второй части
Норвежцы, кстати, не придерживаются принципа Баффетта "Никогда не ставьте против Америки", и решили поставить против Америки...
Вторая часть - сложнее.
Здесь я перевел кусок отчета, где рассказывается о распределении их фонда по географическим регионам, по развитым и развивающимся рынкам и по компаниям-гигантам и малым компаниям.
1. География - переход с изначальных "50/30/20" (Европа, Америка, Азия) к взвешиванию по капитализации, но с норвежскими нюансами.
2. Переход от инвестиций только в развитые страны к выходу на развивающиеся рынки - к чему он привёл.
3. Переход от инвестиций в гигантов к инвестициям во всех - добавление small-cap на 10% от портфеля привело к интересному результату.
4. Что у меня, мысли о моём портфеле и моей аллокации активов.
Рассказ с графиками - во второй части
Норвежцы, кстати, не придерживаются принципа Баффетта "Никогда не ставьте против Америки", и решили поставить против Америки...
Telegraph
Норвежский пенсионный фонд о том, куда он инвестирует сверхдоходы от нефти и что из этого выходит (часть 2)
В первой части я рассказал о том, что это вообще за фонд такой и об их аллокации активов. Там же была раскрыта тема, почему этот фонд инвестирует деньги норвежцев гораздо более агрессивно, чем принято ожидать от "пенсионных" фондов: ведь держать долю 70%…
Очередной скандал на фондовом рынке Китая
Только утихли страсти вокруг скандала с подделкой отчётности главного конкурента Starbucks в Поднебесной - Luckin Coffee, как еще один скандал. Да ещё и связанный не с каким-то локальным бизнесом, а с самой Alibaba ($800 млрд капитализация). IPO куска Алибабы - Ant Group - отменилось буквально за пару дней до начала размещения на Гонконгской бирже: с треском, с паникой, волевым решением компартии Китая - всё как мы любим.
Что за Ant Group такой?
Подразделение Алибабы, ранее известное как Alipay, занимается потребительским микрокредитованием (40% выручки), платежными сервисами (36%), является инвест-платформой (15,5%) и осуществляет страхование (8,5%). Этакая помесь финтеха типа Visa и онлайн-банка типа Тинькофф. Компания уже вышла за пределы Китая, и работает сейчас по всей Ю.-В. Азии и даже в Индии что-то пытается делать.
Крупнейшее IPO в истории
Алибаба и сама в 2014 году побила рекорд по величине публичного размещения. Потом её подвинули, а сейчас вновь кусок бизнеса Алибабы (причем, не самый крупный, всё-таки основное дело компании - электронная коммерция), мог бы побить рекорд по IPO среди всех размещений в истории. Алибаба хотела вывести Ant Group из-под крыла, отпустив 11% долю в свободное плавание, оставив при этом за собой контрольный пакет. Эта доля оценивалась в ~$35 млрд, а сама Ant Group - в ~$320 млрд соответственно. Размещение планировалось проводить на Гонконгской бирже. Неофициальные источники сообщали об огромной переподписке со стороны обычного китайского люда, IPO могло стать поистине народным, а акции Ant Group (и Alibaba следом) - вырасти.
Компартия сказала "НЕТ"
Но в понедельник над Джеком Ма, создателем Алибабы, нависла багровая тень Компартии Китая. В Компартии изучили проспект IPO, опубликованный публично, и им очень не понравились масштабы бизнеса по мелкому кредитованию физлиц. В тот же день процесс публичного размещения приостановился на неопределенный срок, а акции Alibaba падали почти на 9% в моменте. Сейчас уже говорят о приостановке процедуры на целых полгода и (что самое неприятное) - о возможном доп. регулировании и вставлении палок в колеса кредитному бизнесу Ant Group.
Зачем мне это?
Мои 5 акций Alibaba, купленные в разное время с 2018 по 2020 год, сейчас стоят целых $1480 (средняя $219.60, и это +35% к текущей цене). И это единственная компания из Китая, которую я решил продолжать понемногу докупать вкупе с ETF на весь китайский рынок. Но теперь я вновь убеждаюсь в том, что китайский фондовый рынок - это Дикий Запад с разбойниками, огалтелыми шерифами и свистящими пулями. Похоже, что теперь только ETF - категорически. Даже too big to fail компания - не гарантия от вот таких выкрутасов. Это не значит, что я буду продавать, нет конечно. Но и покупать больше пока не планирую...
Только утихли страсти вокруг скандала с подделкой отчётности главного конкурента Starbucks в Поднебесной - Luckin Coffee, как еще один скандал. Да ещё и связанный не с каким-то локальным бизнесом, а с самой Alibaba ($800 млрд капитализация). IPO куска Алибабы - Ant Group - отменилось буквально за пару дней до начала размещения на Гонконгской бирже: с треском, с паникой, волевым решением компартии Китая - всё как мы любим.
Что за Ant Group такой?
Подразделение Алибабы, ранее известное как Alipay, занимается потребительским микрокредитованием (40% выручки), платежными сервисами (36%), является инвест-платформой (15,5%) и осуществляет страхование (8,5%). Этакая помесь финтеха типа Visa и онлайн-банка типа Тинькофф. Компания уже вышла за пределы Китая, и работает сейчас по всей Ю.-В. Азии и даже в Индии что-то пытается делать.
Крупнейшее IPO в истории
Алибаба и сама в 2014 году побила рекорд по величине публичного размещения. Потом её подвинули, а сейчас вновь кусок бизнеса Алибабы (причем, не самый крупный, всё-таки основное дело компании - электронная коммерция), мог бы побить рекорд по IPO среди всех размещений в истории. Алибаба хотела вывести Ant Group из-под крыла, отпустив 11% долю в свободное плавание, оставив при этом за собой контрольный пакет. Эта доля оценивалась в ~$35 млрд, а сама Ant Group - в ~$320 млрд соответственно. Размещение планировалось проводить на Гонконгской бирже. Неофициальные источники сообщали об огромной переподписке со стороны обычного китайского люда, IPO могло стать поистине народным, а акции Ant Group (и Alibaba следом) - вырасти.
Компартия сказала "НЕТ"
Но в понедельник над Джеком Ма, создателем Алибабы, нависла багровая тень Компартии Китая. В Компартии изучили проспект IPO, опубликованный публично, и им очень не понравились масштабы бизнеса по мелкому кредитованию физлиц. В тот же день процесс публичного размещения приостановился на неопределенный срок, а акции Alibaba падали почти на 9% в моменте. Сейчас уже говорят о приостановке процедуры на целых полгода и (что самое неприятное) - о возможном доп. регулировании и вставлении палок в колеса кредитному бизнесу Ant Group.
Зачем мне это?
Мои 5 акций Alibaba, купленные в разное время с 2018 по 2020 год, сейчас стоят целых $1480 (средняя $219.60, и это +35% к текущей цене). И это единственная компания из Китая, которую я решил продолжать понемногу докупать вкупе с ETF на весь китайский рынок. Но теперь я вновь убеждаюсь в том, что китайский фондовый рынок - это Дикий Запад с разбойниками, огалтелыми шерифами и свистящими пулями. Похоже, что теперь только ETF - категорически. Даже too big to fail компания - не гарантия от вот таких выкрутасов. Это не значит, что я буду продавать, нет конечно. Но и покупать больше пока не планирую...
❤1
Pfizer: важное корп. событие
Ранее я писал о том, что "купить и забыть" на 10 лет много разных акций можно, но к чему приведёт "незаглядывание" в портфель - неизвестно.Фондовый рынок - это живая материя: она бурлит, здесь постоянно что-то происходит: слияния, поглощения, разделения, банкротства...
И вот, первое крупное корпоративное событие происходит с компанией из моего пенсионного портфеля.
Что происходит?
У Pfizer есть подразделение Upjohn, производящее дженерики (дешёвые копии оригинальных препаратов). А есть компания Mylan NV, тоже торгующаяся на бирже, и она тоже производит дженерики. Еще в прошлом году было решено, что Pfizer выделит Upjohn и объединит с Mylan, создав компанию Viatris, которая станет крупнейшим производителем дженериков (сейчас крупнейшая - Teva). Срок подошёл, 12-16 ноября это состоится.
Что получат акционеры Pfizer?
После спин-оффа у каждого акционера Pfizer должны появиться на балансе акции Viatris в соотношении 1:0,1247, при этом акции PFE останутся в прежнем количестве. Нетрудно догадаться, что акции PFE упадут на размер 0,1247 доли 1 акции Viatris. Вы можете умножить своё кол-во акций Pfizer на 0,1247 и увидеть количество полагающихся вам акций. Иностранные брокеры часто поддерживают дробные акции. На СПб Бирже дробные акции невозможны, и как правило, наши депозитарии делают округление в меньшую сторону. Т.е., если у вас 8 акций PFE, то это 0,9976 акций Viatris, а значит вам могут не начислить ничего. Если у вас 9 акций PFE, то это 1,1223 акций Viatris, и вам наверняка начислят 1 полную акцию.
Что получат акционеры Mylan?
После объединения Mylan перестает существовать, и каждый акционер получит акции Viatris 1:1.
Нюансы
Мы можем упустить некоторое количество $$$ из-за неподдержки дробных чисел нашей биржей. Открытие ответило, что они начислят мне дробное кол-во акций. Будет ад перфекциониста, ибо их не продать, хоть и доп издержек не возникнет. Продать PFE сейчас и откупить назад после spin-off тоже звучит как неплохой план, но считайте налогооблагаемую базу прежде чем предпринимать какие-то действия, возможно это окажется невыгодным.
Есть нюанс с льготой долгосрочного владения и НДФЛ. Pfizer сохраняет за собой тикер, и вроде бы срок владения сохраняется. А вот по Viatris срок начнет отсчитываться с 16.11.2020, а НДФЛ скорее всего будет считаться как 13% от всей суммы продажи, ведь цены покупки нет. Я буду рад, если я ошибаюсь.
Также рекомендую ничего не делать с акциями Pfizer с 12 по 16 ноября во избежание всякого.
Мой портфель
У меня 20 акций Pfizer на данный момент, и это ~2.5 акции Viatris. Исходя из того, что Mylan будет меняться 1:1 на Viatris, можно предположить, что Viatris = $15. Потеря $7.5 - не очень приятная штука, похоже буду продавать сейчас, и откупать после spin-off. Это первый spin-off с компанией из портфеля за 2 года.
ИСТОЧНИК - SEC
Ранее я писал о том, что "купить и забыть" на 10 лет много разных акций можно, но к чему приведёт "незаглядывание" в портфель - неизвестно.Фондовый рынок - это живая материя: она бурлит, здесь постоянно что-то происходит: слияния, поглощения, разделения, банкротства...
И вот, первое крупное корпоративное событие происходит с компанией из моего пенсионного портфеля.
Что происходит?
У Pfizer есть подразделение Upjohn, производящее дженерики (дешёвые копии оригинальных препаратов). А есть компания Mylan NV, тоже торгующаяся на бирже, и она тоже производит дженерики. Еще в прошлом году было решено, что Pfizer выделит Upjohn и объединит с Mylan, создав компанию Viatris, которая станет крупнейшим производителем дженериков (сейчас крупнейшая - Teva). Срок подошёл, 12-16 ноября это состоится.
Что получат акционеры Pfizer?
После спин-оффа у каждого акционера Pfizer должны появиться на балансе акции Viatris в соотношении 1:0,1247, при этом акции PFE останутся в прежнем количестве. Нетрудно догадаться, что акции PFE упадут на размер 0,1247 доли 1 акции Viatris. Вы можете умножить своё кол-во акций Pfizer на 0,1247 и увидеть количество полагающихся вам акций. Иностранные брокеры часто поддерживают дробные акции. На СПб Бирже дробные акции невозможны, и как правило, наши депозитарии делают округление в меньшую сторону. Т.е., если у вас 8 акций PFE, то это 0,9976 акций Viatris, а значит вам могут не начислить ничего. Если у вас 9 акций PFE, то это 1,1223 акций Viatris, и вам наверняка начислят 1 полную акцию.
Что получат акционеры Mylan?
После объединения Mylan перестает существовать, и каждый акционер получит акции Viatris 1:1.
Нюансы
Мы можем упустить некоторое количество $$$ из-за неподдержки дробных чисел нашей биржей. Открытие ответило, что они начислят мне дробное кол-во акций. Будет ад перфекциониста, ибо их не продать, хоть и доп издержек не возникнет. Продать PFE сейчас и откупить назад после spin-off тоже звучит как неплохой план, но считайте налогооблагаемую базу прежде чем предпринимать какие-то действия, возможно это окажется невыгодным.
Есть нюанс с льготой долгосрочного владения и НДФЛ. Pfizer сохраняет за собой тикер, и вроде бы срок владения сохраняется. А вот по Viatris срок начнет отсчитываться с 16.11.2020, а НДФЛ скорее всего будет считаться как 13% от всей суммы продажи, ведь цены покупки нет. Я буду рад, если я ошибаюсь.
Также рекомендую ничего не делать с акциями Pfizer с 12 по 16 ноября во избежание всякого.
Мой портфель
У меня 20 акций Pfizer на данный момент, и это ~2.5 акции Viatris. Исходя из того, что Mylan будет меняться 1:1 на Viatris, можно предположить, что Viatris = $15. Потеря $7.5 - не очень приятная штука, похоже буду продавать сейчас, и откупать после spin-off. Это первый spin-off с компанией из портфеля за 2 года.
ИСТОЧНИК - SEC
Баффетт в феврале 2020 года, интервью CNBC: покупать US Treasury Bills (госдолг США) сейчас безумие! Ставка ФРС около нуля, доходность по 10-леткам 1,4% годовых, при цели ФРС по инфляции 2%!
Баффетт в сентябре 2020: *покупает US Treasury Bills с доходностью 0,8% годовых ещё на $8,5 млрд, а сумма инвестиций в них за 2020 год увеличилась на $43 млрд*
Уже в какой раз обращаю внимание, что слова и действия Баффетта иногда кардинально противоположны.
Ещё из интересного из отчёта Berkshire Hathaway за 3 кв. 2020: помните ту покупку акций системообразующих японских компаний на $5 млрд? В отчёте есть немного деталей: оказывается, они не стали использовать под эту покупку свой кэш. Они заняли в японских иенах эквивалент $5 млрд с погашением в разные даты (от 2023 вплоть до 2060 года) под 0,6% годовых, и купили акции японских сого-сёся, приносящих 3-5% годовых дивидендной доходности. Вот такой план-капкан.. Дивный новый мир с отрицательными ключевыми ставками.
Баффетт в сентябре 2020: *покупает US Treasury Bills с доходностью 0,8% годовых ещё на $8,5 млрд, а сумма инвестиций в них за 2020 год увеличилась на $43 млрд*
Уже в какой раз обращаю внимание, что слова и действия Баффетта иногда кардинально противоположны.
Ещё из интересного из отчёта Berkshire Hathaway за 3 кв. 2020: помните ту покупку акций системообразующих японских компаний на $5 млрд? В отчёте есть немного деталей: оказывается, они не стали использовать под эту покупку свой кэш. Они заняли в японских иенах эквивалент $5 млрд с погашением в разные даты (от 2023 вплоть до 2060 года) под 0,6% годовых, и купили акции японских сого-сёся, приносящих 3-5% годовых дивидендной доходности. Вот такой план-капкан.. Дивный новый мир с отрицательными ключевыми ставками.
"Подушка безопасности"
Важная вещь, правильный подход к персональным финансам, бла-бла-бла.
Немного скорректировал свой подход,
Было:
5 месяцев беззаботной жизни семьи с текущим уровнем трат на рублёвом накопительном счёте с процентом на остаток 4,2% годовых.
Стало:
5 месяцев беззаботной жизни семьи с текущим уровнем трат, 75% кэш в евро, 25% на рублёвом накопительном счёте.
Буквально в конце 2019 года в "подушке" было чуть больше года беззаботной жизни, и она лежала в рублях под ~7% годовых. В какой-то момент (ещё до ковидогеддона) было принято решение сократить её на 60% и перевести эти 60% в доллары. Оглядываясь назад, понимаю, что это было правильным решением. Надеюсь, о новом решении я тоже не пожалею.
А что у вас с "подушкой безопасности"? В какой валюте храните? Каков размер? 5 месяцев - это по-вашему много или мало?
Важная вещь, правильный подход к персональным финансам, бла-бла-бла.
Немного скорректировал свой подход,
Было:
5 месяцев беззаботной жизни семьи с текущим уровнем трат на рублёвом накопительном счёте с процентом на остаток 4,2% годовых.
Стало:
5 месяцев беззаботной жизни семьи с текущим уровнем трат, 75% кэш в евро, 25% на рублёвом накопительном счёте.
Буквально в конце 2019 года в "подушке" было чуть больше года беззаботной жизни, и она лежала в рублях под ~7% годовых. В какой-то момент (ещё до ковидогеддона) было принято решение сократить её на 60% и перевести эти 60% в доллары. Оглядываясь назад, понимаю, что это было правильным решением. Надеюсь, о новом решении я тоже не пожалею.
А что у вас с "подушкой безопасности"? В какой валюте храните? Каков размер? 5 месяцев - это по-вашему много или мало?
Число дня
А точнее, 32 трлн 945 миллиардов по состоянию на 01.10.2020 (Данные ЦБ РФ)
Это много или мало?
Это в 6,5 раз больше, чем капитализация Сбербанка;
Это примерно в 8 раз больше всех активов физлиц у российских брокеров;
Это в 2,7 раз больше, чем объем наличных денег в обращении (12,07 трлн);
Это на 7,5% больше объема вкладов в начале года.
Массового бегства из депозитов не наблюдается на протяжении всего года - цифра понемногу растет. Если посмотреть на рублевую составляющую - она растет на уровне ставки по вкладам.
Если смотреть на другую громкую цифру - 7,5 млн брокерских счетов на Мосбирже - может показаться, что физлица массово валят со вкладов на рынок, но это не совсем так: я бы назвал это "пристрелкой". Люди массово открывают счета, это факт. Люди не торопятся переводить деньги со вкладов на фондовый рынок, это тоже факт.
Кстати, традиционно "наиболее инвестирующие" Тюменская обл., Сахалинская обл., Красноярский край, Саха и др. - демонстрируют отток со вкладов.
А точнее, 32 трлн 945 миллиардов по состоянию на 01.10.2020 (Данные ЦБ РФ)
Это много или мало?
Это в 6,5 раз больше, чем капитализация Сбербанка;
Это примерно в 8 раз больше всех активов физлиц у российских брокеров;
Это в 2,7 раз больше, чем объем наличных денег в обращении (12,07 трлн);
Это на 7,5% больше объема вкладов в начале года.
Массового бегства из депозитов не наблюдается на протяжении всего года - цифра понемногу растет. Если посмотреть на рублевую составляющую - она растет на уровне ставки по вкладам.
Если смотреть на другую громкую цифру - 7,5 млн брокерских счетов на Мосбирже - может показаться, что физлица массово валят со вкладов на рынок, но это не совсем так: я бы назвал это "пристрелкой". Люди массово открывают счета, это факт. Люди не торопятся переводить деньги со вкладов на фондовый рынок, это тоже факт.
Кстати, традиционно "наиболее инвестирующие" Тюменская обл., Сахалинская обл., Красноярский край, Саха и др. - демонстрируют отток со вкладов.
НПФ'ы и параллельная реальность
Андрей Языков, директор какого-то НПФ на встрече, посвященной ИИС третьего типа (далее - цитата):
90% инвесторов за 60 дней лишаются 90% своих средств, особенно если дать маржинальное плечо для того чтобы увеличить свои доходы. Поэтому фондовый рынок – конечно это не та зона, в которой должны себе пенсионеры откладывать на чёрный день, на своё будущее. Здесь как раз пенсионные фонды ПРОДАЮТ СВОЮ КОМПЕТЕНЦИЮ, ПРОФЕССИОНАЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ СРЕДСТВАМИ. И как раз, профессиональное управление средствами пенсионных фондов позволяет быть уверенным в том, что граждане свои средства точно получат, получат КАКУЮ-ТО доходность
"Ого, вот это смелое заявление!", - подумал я. И пошёл гуглить, что ж там за монстр инвестиций наезжает на фондовый рынок и на наши ИИС'ы. Сначала я удивился, что за 2019 год его НПФ показал 10% доходности, когда индекс Мосбиржи выдал 40% с дивидендами, S&P500 - около 35%, и даже хромая лошадь могла бы показать 25-30% доходности. Ну а потом я открыл сайт его НПФ и посмотрел на результаты гуру инвестиций.
Давайте поможемпутешественнице Даше Андрею Языкову найти данные по инфляции и индексу Мосбиржи полной доходности "нетто" (за вычетом налогов, MCFTRR) и посчитать реальную доходность (с учётом инфляции):
Реальная доходность НПФ Андрея Языкова: 8% за 10 лет;
Реальная доходность российских акций на фондовом рынке, где "за 60 дней 90% из нас теряет 90% средств": 154% за 10 лет (без учёта вычетов на взнос по ИИС).
Выводы:
1. Андрей Языков вчера вернулся из параллельной реальности, больше у меня объяснений нет;
2. Никто кроме нас с вами о нашей пенсии не позаботится, НПФ'ами и иными околорыночными вещами управляют люди, которые заинтересованы в том, чтобы нас обмануть и напугать страшным фондовым рынком.
Андрей Языков, директор какого-то НПФ на встрече, посвященной ИИС третьего типа (далее - цитата):
90% инвесторов за 60 дней лишаются 90% своих средств, особенно если дать маржинальное плечо для того чтобы увеличить свои доходы. Поэтому фондовый рынок – конечно это не та зона, в которой должны себе пенсионеры откладывать на чёрный день, на своё будущее. Здесь как раз пенсионные фонды ПРОДАЮТ СВОЮ КОМПЕТЕНЦИЮ, ПРОФЕССИОНАЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ СРЕДСТВАМИ. И как раз, профессиональное управление средствами пенсионных фондов позволяет быть уверенным в том, что граждане свои средства точно получат, получат КАКУЮ-ТО доходность
"Ого, вот это смелое заявление!", - подумал я. И пошёл гуглить, что ж там за монстр инвестиций наезжает на фондовый рынок и на наши ИИС'ы. Сначала я удивился, что за 2019 год его НПФ показал 10% доходности, когда индекс Мосбиржи выдал 40% с дивидендами, S&P500 - около 35%, и даже хромая лошадь могла бы показать 25-30% доходности. Ну а потом я открыл сайт его НПФ и посмотрел на результаты гуру инвестиций.
Давайте поможем
Реальная доходность НПФ Андрея Языкова: 8% за 10 лет;
Реальная доходность российских акций на фондовом рынке, где "за 60 дней 90% из нас теряет 90% средств": 154% за 10 лет (без учёта вычетов на взнос по ИИС).
Выводы:
1. Андрей Языков вчера вернулся из параллельной реальности, больше у меня объяснений нет;
2. Никто кроме нас с вами о нашей пенсии не позаботится, НПФ'ами и иными околорыночными вещами управляют люди, которые заинтересованы в том, чтобы нас обмануть и напугать страшным фондовым рынком.
Авгиевы конюшни
Дошёл до нижней части индекса S&P100, веса из которого считаю эталонными для своего портфеля американских акций. И здесь я в замешательстве: есть незнакомые компании, и их ещё нужно проверить по паре показателей. А есть компании, которые давно знакомы, и покупать я их не хочу.
Основная мысль сейчас - заменить их компаниями без таких очевидных проблем, но из того же сектора.
Точно не покупаю:
№58 - Boeing, 0,522% в S&P100, сектор Industrials. Зачем покупать то, что пострадало, если можно купить то, что не пострадало?.. Убытки второй год. Не знаю, чем заменить из Industrials;
№71 - General Electric, 0,4% в S&P100, сектор Industrials. Тоже пострадала из-за авиа. Плохое корп. управление. Убытки 4-й год. Не знаю, чем заменить из Industrials;
№77 - Duke Energy, 0,371% в S&P100, сектор Utilities. Всё просто: её нет на СПб Бирже, какой бы хорошей компания ни была. Замена на Exelon;
№91 - AIG, 0,17% в S&P100, сектор Financials. Падший ангел кризиса-2008, в этот кризис вновь огромные убытки. Хрупкая. Замена на Berkshire Hathaway;
№96 - Schlumberger, 0,13% в S&P100, сектор Energy. Убытки. Стоимость акций - на уровне 1991-1995 гг. Замена на Chevron (да, я в курсе, что это немного другое, но бизнес компаний зависит от одних и тех же факторов);
№99 - Kraft Heinz, 0,1% в S&P100, сектор Consumer Staples. Плохое корп. управление. Замена на Pepsi.
Сомневаюсь:
№81 - General Motors, 0,271%;
№83 - DuPont de Nemours, 0,231%;
№85 - Dow, 0,201%;
№92 - Ford, 0,17%;
№97 - Kinder Morgan, 0,13%;
№100 - Occidental Petroleum, 0,05%.
Выскажите своё мнение по компаниям из списков, обещаю прислушаться. Почему я неправ, и компания Х - хорошая и перспективная? А может наоборот: вам есть что сказать, чтобы компания из списка 2 перекочевала в список 1? А на что менять из похожего?
Дошёл до нижней части индекса S&P100, веса из которого считаю эталонными для своего портфеля американских акций. И здесь я в замешательстве: есть незнакомые компании, и их ещё нужно проверить по паре показателей. А есть компании, которые давно знакомы, и покупать я их не хочу.
Основная мысль сейчас - заменить их компаниями без таких очевидных проблем, но из того же сектора.
Точно не покупаю:
№58 - Boeing, 0,522% в S&P100, сектор Industrials. Зачем покупать то, что пострадало, если можно купить то, что не пострадало?.. Убытки второй год. Не знаю, чем заменить из Industrials;
№71 - General Electric, 0,4% в S&P100, сектор Industrials. Тоже пострадала из-за авиа. Плохое корп. управление. Убытки 4-й год. Не знаю, чем заменить из Industrials;
№77 - Duke Energy, 0,371% в S&P100, сектор Utilities. Всё просто: её нет на СПб Бирже, какой бы хорошей компания ни была. Замена на Exelon;
№91 - AIG, 0,17% в S&P100, сектор Financials. Падший ангел кризиса-2008, в этот кризис вновь огромные убытки. Хрупкая. Замена на Berkshire Hathaway;
№96 - Schlumberger, 0,13% в S&P100, сектор Energy. Убытки. Стоимость акций - на уровне 1991-1995 гг. Замена на Chevron (да, я в курсе, что это немного другое, но бизнес компаний зависит от одних и тех же факторов);
№99 - Kraft Heinz, 0,1% в S&P100, сектор Consumer Staples. Плохое корп. управление. Замена на Pepsi.
Сомневаюсь:
№81 - General Motors, 0,271%;
№83 - DuPont de Nemours, 0,231%;
№85 - Dow, 0,201%;
№92 - Ford, 0,17%;
№97 - Kinder Morgan, 0,13%;
№100 - Occidental Petroleum, 0,05%.
Выскажите своё мнение по компаниям из списков, обещаю прислушаться. Почему я неправ, и компания Х - хорошая и перспективная? А может наоборот: вам есть что сказать, чтобы компания из списка 2 перекочевала в список 1? А на что менять из похожего?
Кто я - пассивный или активный инвестор? Пытаюсь понять
После пятничного поста я получил шквал критики и даже обвинения в предательстве пассивных инвестиций!
"А как же индекс? Кто ты такой чтобы определять, какие компании - "плохие"! Ты что, возомнил себя умнее рынка? Ты должен был бороться с активными инвестициями, а не примкнуть к ним!"
Что ж, давайте разбираться, кто я - пассивный или активный инвестор?
Я опишу несколько свойств, присущих пассивным и активным инвесторам (конечно же, взятых из интернета!), от вас я буду ждать дополнения (я уверен, что я не всё нашёл, и вообще - всё неправильно). Я попытаюсь определить, к какому лагерю себя относить, а в конце расскажу, почему же я решил не покупать акции Boeing и General Electric и какой набор параметров я использовал при принятии решения.
Сегодня, в 17:30 (время московское), на Youtube, вход свободный, запись для тех у кого нет времени, будет доступна всегда: https://youtu.be/RHg850gZEPI
После пятничного поста я получил шквал критики и даже обвинения в предательстве пассивных инвестиций!
"А как же индекс? Кто ты такой чтобы определять, какие компании - "плохие"! Ты что, возомнил себя умнее рынка? Ты должен был бороться с активными инвестициями, а не примкнуть к ним!"
Что ж, давайте разбираться, кто я - пассивный или активный инвестор?
Я опишу несколько свойств, присущих пассивным и активным инвесторам (конечно же, взятых из интернета!), от вас я буду ждать дополнения (я уверен, что я не всё нашёл, и вообще - всё неправильно). Я попытаюсь определить, к какому лагерю себя относить, а в конце расскажу, почему же я решил не покупать акции Boeing и General Electric и какой набор параметров я использовал при принятии решения.
Сегодня, в 17:30 (время московское), на Youtube, вход свободный, запись для тех у кого нет времени, будет доступна всегда: https://youtu.be/RHg850gZEPI
YouTube
Пассивные или Активные инвестиции? Пытаемся уловить разницу. БОНУС: Как я распознаю "плохие" акции
Мой Телеграм-канал о выходе на раннюю пенсию посредством инвестиций: https://t.me/Finindie
https://donatepay.ru/don/361095 - для тех кто хочет поблагодарить автора. Деньги пойдут на хорошее дело.
ТИНЬКОФФ ДАРИТ ДЕНЬГИ ВСЕМ, КТО ОТКРОЕТ БРОКЕРСКИЙ СЧЁТ ПО…
https://donatepay.ru/don/361095 - для тех кто хочет поблагодарить автора. Деньги пойдут на хорошее дело.
ТИНЬКОФФ ДАРИТ ДЕНЬГИ ВСЕМ, КТО ОТКРОЕТ БРОКЕРСКИЙ СЧЁТ ПО…
Я открыл 10 рекламных баннеров об инвестициях в Яндексе, и вот что я там увидел
Я не питал никаких иллюзий. Я прекрасно понимал, что я увижу. Сразу начну с результата: 9 из 10 сайтов, которые я открыл - это очень сомнительные проекты (возможно даже мошеннические, но я решил не проверять на своем опыте). Ссылок никаких не будет, мало ли.
Теперь я не удивлен, почему в народе слово "инвестиции" стало ругательным. Теперь я больше стал понимать людей, которые ставят меня со своей писаниной в один ряд с мошенниками. Совершенной неожиданностью для меня было увидеть странное предложение от БКС. Ребята, ну вы чего, я был лучшего мнения о вас 🤦♂️
Полны текст со скринами тут:
https://telegra.ph/YA-otkryl-10-reklamnyh-bannerov-ob-investiciyah-v-YAndekse-i-vot-chto-ya-tam-uvidel-11-16
Я не питал никаких иллюзий. Я прекрасно понимал, что я увижу. Сразу начну с результата: 9 из 10 сайтов, которые я открыл - это очень сомнительные проекты (возможно даже мошеннические, но я решил не проверять на своем опыте). Ссылок никаких не будет, мало ли.
Теперь я не удивлен, почему в народе слово "инвестиции" стало ругательным. Теперь я больше стал понимать людей, которые ставят меня со своей писаниной в один ряд с мошенниками. Совершенной неожиданностью для меня было увидеть странное предложение от БКС. Ребята, ну вы чего, я был лучшего мнения о вас 🤦♂️
Полны текст со скринами тут:
https://telegra.ph/YA-otkryl-10-reklamnyh-bannerov-ob-investiciyah-v-YAndekse-i-vot-chto-ya-tam-uvidel-11-16
Telegraph
Я открыл 10 рекламных баннеров об инвестициях в Яндексе, и вот что я там увидел
Я не питал никаких иллюзий. Я прекрасно понимал, что я увижу. Сразу начну с результата: 9 из 10 сайтов, которые я открыл - это очень сомнительные проекты (возможно даже мошеннические, но я решил не проверять на своем опыте). Ссылок никаких не будет, мало…
Баффетт продает акции Apple
Возможно, вы услышите сегодня такие громкие заголовки. Специально для вас открыл все формы 13F с 2016 года (тогда Berkshire Hathaway впервые купила 9,8 млн акций Apple, что с учётом сплита равно сегодняшним 39,2 млн) и посмотрел на динамику.
Оказывается, не в первый раз это происходит: начиная с 2018 Berkshire Hathaway потихоньку продаёт Apple. Но в абсолютных показателях цифры могут поразить воображение: Apple продан на 4 млрд долларов.
Что еще продано?
* Wells Fargo - выход ускорился, можем увидеть выход полностью к концу 2020;
* JPM поменяли на BofA;
* Costco постепенно меняют на Kroger.
Что куплено?
* Фарма: AbbVie, Bristol-Myers Squibb, Merck ~ по $2 млрд каждую и Pfizer ~ на $130 млн (видимо, на сдачу);
* Остальное - TMUS, GL, SNOW - по чуть-чуть.
Мои 48 акций Apple, купленные в разное время (от $48 до $120 за акцию) чувствуют себя прекрасно: +53%.
Мои 10 акций Berkshire (куплены с окт-2019 по янв-2020, до обвала) тоже наконец-то вышли в плюс: +9%
Возможно, вы услышите сегодня такие громкие заголовки. Специально для вас открыл все формы 13F с 2016 года (тогда Berkshire Hathaway впервые купила 9,8 млн акций Apple, что с учётом сплита равно сегодняшним 39,2 млн) и посмотрел на динамику.
Оказывается, не в первый раз это происходит: начиная с 2018 Berkshire Hathaway потихоньку продаёт Apple. Но в абсолютных показателях цифры могут поразить воображение: Apple продан на 4 млрд долларов.
Что еще продано?
* Wells Fargo - выход ускорился, можем увидеть выход полностью к концу 2020;
* JPM поменяли на BofA;
* Costco постепенно меняют на Kroger.
Что куплено?
* Фарма: AbbVie, Bristol-Myers Squibb, Merck ~ по $2 млрд каждую и Pfizer ~ на $130 млн (видимо, на сдачу);
* Остальное - TMUS, GL, SNOW - по чуть-чуть.
Мои 48 акций Apple, купленные в разное время (от $48 до $120 за акцию) чувствуют себя прекрасно: +53%.
Мои 10 акций Berkshire (куплены с окт-2019 по янв-2020, до обвала) тоже наконец-то вышли в плюс: +9%
Прогресс по пенсионному портфелю
Портфель находится в стадии трансформации: довольно крупную сумму, полученную от продажи недвижимости не так просто взять и отправить в акции (как планировалось) одним махом, когда рынок вновь и вновь бьет исторические рекорды.
🇺🇸 США
Решено пойти вниз по индексу S&P100, туда, где почти нет компаний из сектора "Информационные технологии". Мне казалось, что там ничего и не растёт, компании стагнируют. Как же я заблуждался... Оказывается, выросло всё, и не очень приятно вновь и вновь покупать акции на исторических максимумах. Изменение количества компаний в портфеле: 70 -> 80. Куплены:
Danaher - 2 акции. Компания выросла на 50% с начала года (далее - ytd), див. доходность 0,3% (далее д/д);
Qualcomm - 2 акции. Выросла на 70% ytd, д/д 1,75%;
Lowe's - 4 акции. Выросла на 33% ytd, д/д 1,5%;
United Parcel Service - 4 акции. Выросла на 45% ytd, д/д 2,4%;
Union Pacific - 2 акции. Выросла на 14% ytd, д/д 1,9%;
Eli Lilly - 4 акции. Выросла на 7% ytd, д/д 2,1%;
American Tower - 2 акции. Выросла на 4% ytd, д/д 1,9%;
3M - 3 акции. Компания упала, -1,5% ytd, д/д 3,4%;
Gilead - 6 акций. Упала, -6% ytd, д/д 4,5%;
Philip Morris - 9 акций. Упала, -8% ytd, д/д 6,1%.
Суммарно они занимают сейчас 7,7% от всех американских акций.
Для баланса добавлено 7 акций Microsoft.
В планах докупить немного DHR, QCOM, UNP, а также купить ещё новых: BLK, CVS, FDX, BK, COF.
🇨🇳 КИТАЙ
Докупил FXCN. Было 5, стало 15. Вкупе с тремя отдельными компаниями в портфеле, по которым приостановил какую-либо активность (BABA, VIPS, BIDU), доля Китая в общем котле увеличилась с 3% до 3,8%. Цель на начало 2021: увеличение до 5%.
🇷🇺 РОССИЯ
Успешно проспал хорошие для покупок депрессивные времена (2-3 недели назад), поэтому ничего не делаю. Естественно, доля российских акций снижается, сейчас она составляет 17,5%, снизится вплоть до 14-15% к концу года. Планирую продать остатки ОФЗ (там где-то 75000₽) в январе, отправив эти деньги в российские акции.
Резюмируя: стремлюсь к 🇺🇸 80% / 🇨🇳 5% / 🇷🇺 15% с возможным продолжением тренда на снижение 🇷🇺, увеличение 🇨🇳. По классам активов будет примерно 85% акции, 15% $-кеш в начале 2021 года (под возможные просадки в акциях), облигаций не будет вообще. Ни в коем случае не повторять - опасно для жизни. Теоретического обоснования под такой аллокацией нет, Asset Management уровня "Бешеная обезьяна".
Портфель находится в стадии трансформации: довольно крупную сумму, полученную от продажи недвижимости не так просто взять и отправить в акции (как планировалось) одним махом, когда рынок вновь и вновь бьет исторические рекорды.
🇺🇸 США
Решено пойти вниз по индексу S&P100, туда, где почти нет компаний из сектора "Информационные технологии". Мне казалось, что там ничего и не растёт, компании стагнируют. Как же я заблуждался... Оказывается, выросло всё, и не очень приятно вновь и вновь покупать акции на исторических максимумах. Изменение количества компаний в портфеле: 70 -> 80. Куплены:
Danaher - 2 акции. Компания выросла на 50% с начала года (далее - ytd), див. доходность 0,3% (далее д/д);
Qualcomm - 2 акции. Выросла на 70% ytd, д/д 1,75%;
Lowe's - 4 акции. Выросла на 33% ytd, д/д 1,5%;
United Parcel Service - 4 акции. Выросла на 45% ytd, д/д 2,4%;
Union Pacific - 2 акции. Выросла на 14% ytd, д/д 1,9%;
Eli Lilly - 4 акции. Выросла на 7% ytd, д/д 2,1%;
American Tower - 2 акции. Выросла на 4% ytd, д/д 1,9%;
3M - 3 акции. Компания упала, -1,5% ytd, д/д 3,4%;
Gilead - 6 акций. Упала, -6% ytd, д/д 4,5%;
Philip Morris - 9 акций. Упала, -8% ytd, д/д 6,1%.
Суммарно они занимают сейчас 7,7% от всех американских акций.
Для баланса добавлено 7 акций Microsoft.
В планах докупить немного DHR, QCOM, UNP, а также купить ещё новых: BLK, CVS, FDX, BK, COF.
🇨🇳 КИТАЙ
Докупил FXCN. Было 5, стало 15. Вкупе с тремя отдельными компаниями в портфеле, по которым приостановил какую-либо активность (BABA, VIPS, BIDU), доля Китая в общем котле увеличилась с 3% до 3,8%. Цель на начало 2021: увеличение до 5%.
🇷🇺 РОССИЯ
Успешно проспал хорошие для покупок депрессивные времена (2-3 недели назад), поэтому ничего не делаю. Естественно, доля российских акций снижается, сейчас она составляет 17,5%, снизится вплоть до 14-15% к концу года. Планирую продать остатки ОФЗ (там где-то 75000₽) в январе, отправив эти деньги в российские акции.
Резюмируя: стремлюсь к 🇺🇸 80% / 🇨🇳 5% / 🇷🇺 15% с возможным продолжением тренда на снижение 🇷🇺, увеличение 🇨🇳. По классам активов будет примерно 85% акции, 15% $-кеш в начале 2021 года (под возможные просадки в акциях), облигаций не будет вообще. Ни в коем случае не повторять - опасно для жизни. Теоретического обоснования под такой аллокацией нет, Asset Management уровня "Бешеная обезьяна".
Пенсионный портфель онлайн
Оказывается, у гугл-таблиц есть функция "Опубликовать в Интернете". Если можно публиковать, почему бы не опубликовать:
Актуальный портфель 🇺🇸 + 🇨🇳
Актуальный портфель 🇷🇺
🇺🇸 - это таблица с весами, взятыми из индекса S&P100. Я полагаю, что если придерживаться такой процентовки и верить историческим данным по "S&P100 vs S&P500", то проиграть индексу S&P500 на длинной дистанции сложно. Уже третий год мне удается не проиграть индексу, а по итогам двух лет даже и немного выиграть.
Я правда вношу свои небольшие "хотелки" (помечены красным, об этом писал недавно), а также до сих пор не избавился от некоторых позиций, которые покупал без цели и без смысла ещё давно, да так и не продал. НДФЛ платить неохота, а в совокупности они и не вредят результату, но и не улучшают его. Эти позиции записаны внизу. Там всего 1 год остался до возможности применять ЛДВ, как раз и затестирую процесс.
Промежуточная цель (от неё с учетом веса рассчитывается кол-во акций в таблице) стоит $100'000, ставил просто так, для удобства, каких-либо сроков достижения нет.
🇷🇺 - это таблица с весами, взятыми из индекса Мосбиржи. Всё, что с 0% просто откладывалось по разным причинам "на потом", пока всё это в планах на покупку (за исключением разве что Транснефти по понятным причинам: одна акция стоит 140'000₽, вес в индексе = 0,5%). Лента исключена из индекса ещё в начале года, и я просто забыл её продать: она лежит на ИИС, деятельности там никакой с начала года не ведётся, депозитарную комиссию из-за одной несущественной сделки платить неохота. Продам в начале 2021, при следующем пополнении ИИС.
Промежуточная цель стоит 1,6 млн ₽, ставил опять же просто так для удобства. Сроков достижения нет.
Я покупаю бумаги, которые:
а) имеют больший вес;
б) имеют меньший процент готовности в соответствующем столбце.
Если что-то превышает 100%, в этом ничего страшного нет, я не кидаюсь делать какие-то ребалансировки. Впоследствии просто целевая стоимость портфеля передвигается на ступеньку вверх, и % готовности "съезжает" пропорционально вниз.
Платных доступов никаких нет. Курсы не продаю, платных консультаций не делаю. Повторять за мной и брать за основу не рекомендую.
Оказывается, у гугл-таблиц есть функция "Опубликовать в Интернете". Если можно публиковать, почему бы не опубликовать:
Актуальный портфель 🇺🇸 + 🇨🇳
Актуальный портфель 🇷🇺
🇺🇸 - это таблица с весами, взятыми из индекса S&P100. Я полагаю, что если придерживаться такой процентовки и верить историческим данным по "S&P100 vs S&P500", то проиграть индексу S&P500 на длинной дистанции сложно. Уже третий год мне удается не проиграть индексу, а по итогам двух лет даже и немного выиграть.
Я правда вношу свои небольшие "хотелки" (помечены красным, об этом писал недавно), а также до сих пор не избавился от некоторых позиций, которые покупал без цели и без смысла ещё давно, да так и не продал. НДФЛ платить неохота, а в совокупности они и не вредят результату, но и не улучшают его. Эти позиции записаны внизу. Там всего 1 год остался до возможности применять ЛДВ, как раз и затестирую процесс.
Промежуточная цель (от неё с учетом веса рассчитывается кол-во акций в таблице) стоит $100'000, ставил просто так, для удобства, каких-либо сроков достижения нет.
🇷🇺 - это таблица с весами, взятыми из индекса Мосбиржи. Всё, что с 0% просто откладывалось по разным причинам "на потом", пока всё это в планах на покупку (за исключением разве что Транснефти по понятным причинам: одна акция стоит 140'000₽, вес в индексе = 0,5%). Лента исключена из индекса ещё в начале года, и я просто забыл её продать: она лежит на ИИС, деятельности там никакой с начала года не ведётся, депозитарную комиссию из-за одной несущественной сделки платить неохота. Продам в начале 2021, при следующем пополнении ИИС.
Промежуточная цель стоит 1,6 млн ₽, ставил опять же просто так для удобства. Сроков достижения нет.
Я покупаю бумаги, которые:
а) имеют больший вес;
б) имеют меньший процент готовности в соответствующем столбце.
Если что-то превышает 100%, в этом ничего страшного нет, я не кидаюсь делать какие-то ребалансировки. Впоследствии просто целевая стоимость портфеля передвигается на ступеньку вверх, и % готовности "съезжает" пропорционально вниз.
Платных доступов никаких нет. Курсы не продаю, платных консультаций не делаю. Повторять за мной и брать за основу не рекомендую.
👍1
Число дня
2,5 млн рублей составит совокупная комиссия всех управляющих компаний БПИФ / ETF за сегодняшний день, если сделать два допущения: заявленная стоимость чистых активов не изменится, и все фонды действуют по принципу удержания комиссионных на ежедневной основе.
Мы не можем говорить о цифре за целый год, потому что она зависит от стоимости чистых активов (СЧА) - переменной, меняющейся не только в зависимости от роста/падения рынка ценных бумаг, но и от притока/оттока средств пассивных инвесторов, идущих по "лёгкому пути".
С волной физлиц, пришедших на фондовый рынок, значительно выросли и фонды. Можно осторожно говорить о цифре >1 млрд ₽ совокупной комиссии за предстоящий год. Однако, размер комиссионных за управление они снижать не спешат.
Количество торгуемых на бирже фондов на сегодня: 50;
Совокупная стоимость чистых активов: 111,2 млрд ₽;
Средняя комиссия (TER): 0,9%.
Источник данных для расчёта - rusetfs
2,5 млн рублей составит совокупная комиссия всех управляющих компаний БПИФ / ETF за сегодняшний день, если сделать два допущения: заявленная стоимость чистых активов не изменится, и все фонды действуют по принципу удержания комиссионных на ежедневной основе.
Мы не можем говорить о цифре за целый год, потому что она зависит от стоимости чистых активов (СЧА) - переменной, меняющейся не только в зависимости от роста/падения рынка ценных бумаг, но и от притока/оттока средств пассивных инвесторов, идущих по "лёгкому пути".
С волной физлиц, пришедших на фондовый рынок, значительно выросли и фонды. Можно осторожно говорить о цифре >1 млрд ₽ совокупной комиссии за предстоящий год. Однако, размер комиссионных за управление они снижать не спешат.
Количество торгуемых на бирже фондов на сегодня: 50;
Совокупная стоимость чистых активов: 111,2 млрд ₽;
Средняя комиссия (TER): 0,9%.
Источник данных для расчёта - rusetfs
❤1
198 дивидендных выплат
Провел воскресенье с пользой: свёл данные по всем дивидендным выплатам от иностранных компаний за 2020 год (с 01.01 по 20.11) в одну таблицу. По американским компаниям удерживается 10% с див. выплат в пользу американской налоговой, и у меня возникает обязанность (как и у всех вас) заявить об этом в ФНС самостоятельно и доплатить оставшиеся 3% в российскую налоговую.
У меня на эту таблицу большие надежды: я планирую её сдать в налоговую вместе с 3-НДФЛ за 2020 год, и не заполнять всё это в саму декларацию.
Теперь вижу детальную статистику дивидендов по месяцам, вижу некоторые тонкости налогообложения (о них ниже), а главное (если всё отладить) - вскоре смогу поделиться с вами ещё одним полезным инструментом.
Тонкости налогообложения по моим компаниям:
1. Некоторые российские компании зарегистрированы не в России, выплачивают дивиденды в $ и тоже подлежат декларированию. Среди моих это Полиметалл (UK), Тинькофф (UK), Х5 Ритейл Групп (Нидерланды).
2. По Полиметалл и Тинькофф, оказывается, я не заплатил ни копейки налогов (это специфика всех компаний, зарегистрированных в Великобритании). Это означает, что я должен задекларировать и оплатить 13% по ним в российский бюджет.
3. По Х5 Ритейл удержано 15%, а значит платить ничего не надо.
4. Оказывается, две компании - Medtronic и Accenture - зарегистрированы в Ирландии, с дивидендов удерживается 25% на стороне Ирландии, а значит платить ничего не надо.
5. В случае с REIT - Equinix и Simon - я давно в курсе, что по ним удерживается 30% на стороне США, таковы условия соглашения об избежании двойного налогообложения.
* Среди этих 198 выплат нет выплат от российских компаний: по ним я не являюсь налоговым агентом, ничего делать не нужно. Там ещё 70000₽ за неполный 2020 год;
* Всего поступило $554 с 01.01 по 20.11;
* Я ожидаю ещё 20-30 выплат до конца года;
* Доплата в российскую налоговую - пока что 1271₽;
* Я не делаю акцент на дивиденды в портфеле: общая доходность около 1% годовых, а почти треть всех акций в портфеле не выплачивают никаких дивидендов.
Провел воскресенье с пользой: свёл данные по всем дивидендным выплатам от иностранных компаний за 2020 год (с 01.01 по 20.11) в одну таблицу. По американским компаниям удерживается 10% с див. выплат в пользу американской налоговой, и у меня возникает обязанность (как и у всех вас) заявить об этом в ФНС самостоятельно и доплатить оставшиеся 3% в российскую налоговую.
У меня на эту таблицу большие надежды: я планирую её сдать в налоговую вместе с 3-НДФЛ за 2020 год, и не заполнять всё это в саму декларацию.
Теперь вижу детальную статистику дивидендов по месяцам, вижу некоторые тонкости налогообложения (о них ниже), а главное (если всё отладить) - вскоре смогу поделиться с вами ещё одним полезным инструментом.
Тонкости налогообложения по моим компаниям:
1. Некоторые российские компании зарегистрированы не в России, выплачивают дивиденды в $ и тоже подлежат декларированию. Среди моих это Полиметалл (UK), Тинькофф (UK), Х5 Ритейл Групп (Нидерланды).
2. По Полиметалл и Тинькофф, оказывается, я не заплатил ни копейки налогов (это специфика всех компаний, зарегистрированных в Великобритании). Это означает, что я должен задекларировать и оплатить 13% по ним в российский бюджет.
3. По Х5 Ритейл удержано 15%, а значит платить ничего не надо.
4. Оказывается, две компании - Medtronic и Accenture - зарегистрированы в Ирландии, с дивидендов удерживается 25% на стороне Ирландии, а значит платить ничего не надо.
5. В случае с REIT - Equinix и Simon - я давно в курсе, что по ним удерживается 30% на стороне США, таковы условия соглашения об избежании двойного налогообложения.
* Среди этих 198 выплат нет выплат от российских компаний: по ним я не являюсь налоговым агентом, ничего делать не нужно. Там ещё 70000₽ за неполный 2020 год;
* Всего поступило $554 с 01.01 по 20.11;
* Я ожидаю ещё 20-30 выплат до конца года;
* Доплата в российскую налоговую - пока что 1271₽;
* Я не делаю акцент на дивиденды в портфеле: общая доходность около 1% годовых, а почти треть всех акций в портфеле не выплачивают никаких дивидендов.
IPO OZON: интересные цифры
Сегодня по всем новостным каналам страны слышно про IPO Ozon. Полистал проспект IPO, решил вас не мучить красивыми цифрами о безудержном росте. Обратил внимание на несколько интересных (возможно, бессмысленных) мелочей:
* 1,5 года назад Система выкупила у своей дочерней МТС 18,7% Озон за 7,9 млрд ₽. Несложно посчитать, что за 1,5 года капитализация Озон выросла в почти в 10 раз 🌚
* Продажи за этот же период выросли в 1,7 раза;
* Озон - прекрасная машина по сжиганию денег. Прибыльной пока что не была, сжигает деньги со скоростью 19,2 млрд ₽ в год. Если перевести это в тысячные купюры, то получится 20 тонн купюрами. Если представить Озон как условного кочегара в вакууме, который отработал 220 рабочих дней в году (учитываем ежегодный отпуск и праздничные дни), то это 90 килограмм денег за рабочий день 🔥
* Сравнил Озон с Amazon, оказалось, что сравнивать нельзя.
Надеюсь, им удастся пустить в нужное русло те 75 млрд ₽, которые им "задонатят" новые инвесторы в ходе IPO, и Озон станет прибыльным на горизонте нескольких лет.
Подробно тут: https://telegra.ph/IPO-OZON-interesnye-cifry-11-24
Сегодня по всем новостным каналам страны слышно про IPO Ozon. Полистал проспект IPO, решил вас не мучить красивыми цифрами о безудержном росте. Обратил внимание на несколько интересных (возможно, бессмысленных) мелочей:
* 1,5 года назад Система выкупила у своей дочерней МТС 18,7% Озон за 7,9 млрд ₽. Несложно посчитать, что за 1,5 года капитализация Озон выросла в почти в 10 раз 🌚
* Продажи за этот же период выросли в 1,7 раза;
* Озон - прекрасная машина по сжиганию денег. Прибыльной пока что не была, сжигает деньги со скоростью 19,2 млрд ₽ в год. Если перевести это в тысячные купюры, то получится 20 тонн купюрами. Если представить Озон как условного кочегара в вакууме, который отработал 220 рабочих дней в году (учитываем ежегодный отпуск и праздничные дни), то это 90 килограмм денег за рабочий день 🔥
* Сравнил Озон с Amazon, оказалось, что сравнивать нельзя.
Надеюсь, им удастся пустить в нужное русло те 75 млрд ₽, которые им "задонатят" новые инвесторы в ходе IPO, и Озон станет прибыльным на горизонте нескольких лет.
Подробно тут: https://telegra.ph/IPO-OZON-interesnye-cifry-11-24
Telegraph
IPO OZON: интересные цифры
А. Марков - Жлобология Здесь будет несколько интересных цифр и цитат из проспекта IPO Ozon, а в конце - небольшой вывод. Оценка OZON - 5,3 млрд дол или около 400 млрд ₽, дата публичного размещения 33 млн акций по цене $30 - 24.11.2020. Гендир Александр Шульгин…
👍1
Вопросы к посту про налоги на иностранные дивиденды
Если налог 30%, платить ничего не надо. А нужно ли декларировать?
По закону нужно. Вы в 3-НДФЛ должны указать все выплаты, а также количество удержанного налога там, в США. Декларация вам сама посчитает налог к уплате в размере 0 рублей 00 копеек. Другой вопрос - делают ли это люди? Мне кажется, 90% не делают. Но при этом, ни разу практики преследования неподавшего декларацию со штрафами я пока не встречал. Это ни в коем случае не призыв нарушать НКРФ.
Кстати, если вы купили валюту в кассе банка, а потом обменяли её обратно на рубли по более выгодному курсу, вы тоже должны подать 3-НДФЛ и заплатить налог :) Среди покупающих валюту, уверен, 99,99% этого не то что не делают - даже не знают об этом.
А сколько времени ты тратишь на составление отчётности и расчёты? Будет требование от налоговой – заплати указанную сумму и копеечный штраф. Это значительно дешевле по сравнению со временем, потраченным на исчисление суммы налога.
Часа 3 потратил, еще полчаса потрачу на остаток + подачу декларации. Согласен, время стоит денег. Да, штраф небольшой. Но здесь я думаю не о поисках выгоды и рисках получения штрафа. Здесь я думаю о социальной ответственности и соблюдении законов. Я требую от государства соблюдения законов по отношению ко мне. Я со своей стороны отвечаю тем же.
Что это за заработок такой 500 баксов за неполный год? На это можно жить? Или все равно приходится работать, а дивиденды это просто на плюшки к чаю?
Так я никогда и не писал, что я зарабатываю на фондовом рынке. Слово «заработок» здесь относительно ко мне вообще неуместно. Я зарабатываю на работе. А фондовый рынок я использую как место накопления, как поле боя с инфляцией.
Сейчас (и в ближайшие лет 10, хотя такими темпами может и меньше) я кормлю портфель. Я не требую от него, чтобы он кормил меня. Мне видится, что диета с высокими дивидендами – не самая лучшая для моего портфеля.
Через 10 лет я буду требовать от него, чтобы он кормил меня. И тогда мы уже поговорим здесь о том, как это грамотно устроить: может, через высокие дивиденды, а может и иначе.
Я не говорю, что такой подход – единственно верный. Просто мне так удобнее.
Если налог 30%, платить ничего не надо. А нужно ли декларировать?
По закону нужно. Вы в 3-НДФЛ должны указать все выплаты, а также количество удержанного налога там, в США. Декларация вам сама посчитает налог к уплате в размере 0 рублей 00 копеек. Другой вопрос - делают ли это люди? Мне кажется, 90% не делают. Но при этом, ни разу практики преследования неподавшего декларацию со штрафами я пока не встречал. Это ни в коем случае не призыв нарушать НКРФ.
Кстати, если вы купили валюту в кассе банка, а потом обменяли её обратно на рубли по более выгодному курсу, вы тоже должны подать 3-НДФЛ и заплатить налог :) Среди покупающих валюту, уверен, 99,99% этого не то что не делают - даже не знают об этом.
А сколько времени ты тратишь на составление отчётности и расчёты? Будет требование от налоговой – заплати указанную сумму и копеечный штраф. Это значительно дешевле по сравнению со временем, потраченным на исчисление суммы налога.
Часа 3 потратил, еще полчаса потрачу на остаток + подачу декларации. Согласен, время стоит денег. Да, штраф небольшой. Но здесь я думаю не о поисках выгоды и рисках получения штрафа. Здесь я думаю о социальной ответственности и соблюдении законов. Я требую от государства соблюдения законов по отношению ко мне. Я со своей стороны отвечаю тем же.
Что это за заработок такой 500 баксов за неполный год? На это можно жить? Или все равно приходится работать, а дивиденды это просто на плюшки к чаю?
Так я никогда и не писал, что я зарабатываю на фондовом рынке. Слово «заработок» здесь относительно ко мне вообще неуместно. Я зарабатываю на работе. А фондовый рынок я использую как место накопления, как поле боя с инфляцией.
Сейчас (и в ближайшие лет 10, хотя такими темпами может и меньше) я кормлю портфель. Я не требую от него, чтобы он кормил меня. Мне видится, что диета с высокими дивидендами – не самая лучшая для моего портфеля.
Через 10 лет я буду требовать от него, чтобы он кормил меня. И тогда мы уже поговорим здесь о том, как это грамотно устроить: может, через высокие дивиденды, а может и иначе.
Я не говорю, что такой подход – единственно верный. Просто мне так удобнее.
ЦБ РФ опубликовал статистику по фондовому рынку за 3 кв. 2020
Цифра в 7,6 млн чел. - преувеличена: вспомните историю с открытием второго ИИС в семье. Человек пришел на фондовый рынок и открыл по пути 3 счёта: ИИС+БС в ВТБ + ещё один БС в Тинькофф. Итог: 1 человек = 3 записи в базе данных.
ИИС - наиболее показательная вещь: два ИИС держать категорически нельзя. Т.е., можно говорить как минимум о 3 млн частных инвесторов. К ИИС, как правило открывают пустой брокерский счёт. Мне кажется, сейчас такое правило у всех.
Ещё +/- миллион сидит без ИИС.
Здесь не учтены люди со счетами у иностранных брокеров: распространённая среди россиян практика, но вряд ли мы узнаем точные цифры когда-либо.
P.S.: Эльвира Сахипзадовна, за 5000₽ подарю вам исключительное право на эту инфографику. Для вас копейки, а мне на пенсию ещё 10 лет копить.
картинку без сжатия ищите в комментариях 👇
Цифра в 7,6 млн чел. - преувеличена: вспомните историю с открытием второго ИИС в семье. Человек пришел на фондовый рынок и открыл по пути 3 счёта: ИИС+БС в ВТБ + ещё один БС в Тинькофф. Итог: 1 человек = 3 записи в базе данных.
ИИС - наиболее показательная вещь: два ИИС держать категорически нельзя. Т.е., можно говорить как минимум о 3 млн частных инвесторов. К ИИС, как правило открывают пустой брокерский счёт. Мне кажется, сейчас такое правило у всех.
Ещё +/- миллион сидит без ИИС.
Здесь не учтены люди со счетами у иностранных брокеров: распространённая среди россиян практика, но вряд ли мы узнаем точные цифры когда-либо.
P.S.: Эльвира Сахипзадовна, за 5000₽ подарю вам исключительное право на эту инфографику. Для вас копейки, а мне на пенсию ещё 10 лет копить.
картинку без сжатия ищите в комментариях 👇
👍1
Мои облигации
Изначально я предполагал, что мне будет удобно жить с 70% в акциях и 30% в облигациях. Но в какой-то момент я понял, что нет, и маятник начал смещаться в сторону акций.
В марте этого года я понял, что меня не пугают движения портфеля на 3-4% за день. Меня не пугает просадка на 20-30%. Это не добавляет стресса, а значит вот эта функция сглаживания, которую как правило выполняют облигации, мне не очень-то и нужна. Я не видел просадки в 40-50%, но мне кажется, что и она не станет катастрофой для меня на такой стадии: когда я независим от своего портфеля, когда есть подушка на случай трудности с доходом, когда на рынке так много денег, что такие времена оказываются непродолжительными.
Я решил двигаться к распределению 100/0, и вот как я это делаю:
1. Я продал в июне большую позицию в облигациях Минфина РФ RUS-28 (около $12000), об этом писал здесь.
2. Погашенные в июле еврооблигации ВЭБ-20 ($4000) я не стал перекладывать в ВЭБ-23 или RUS-28, а купил акции американских компаний.
3. Я продал в октябре ОФЗ-26218 и ОФЗ-26225 (115000₽) и купил акции российских компаний (довольно хорошо получилось), об этом писал здесь и здесь.
Что осталось из облигаций:
1. ОФЗ-26218 (20 шт.) и ОФЗ-26227 (50 шт.) лежат на ИИС, подлежат продаже в январе. Эти деньги также переложу в российские акции.
2. Корпоративные облигации ЦППК (50 шт.), Роснано (55 шт.) и АФК Системы (10 шт.) погашаются в 2021 г., и смысла продавать до погашения я не вижу, оно само собой самоустранится, что делать с рублями после погашения, решу по ситуации.
3. Еврооблигация ВЭБ-23 (1 шт.) остается в качестве артефакта, и уж если американские акции сильно упадут, ее можно переложить в акции. В остальных случаях ей можно пренебречь, пусть лежит, это менее 1% от всего портфеля.
Отмена налоговой льготы на купоны и введение 13% НДФЛ с 01.01.2021 на все купоны также является значимым фактором, но не решающим.
Изначально я предполагал, что мне будет удобно жить с 70% в акциях и 30% в облигациях. Но в какой-то момент я понял, что нет, и маятник начал смещаться в сторону акций.
В марте этого года я понял, что меня не пугают движения портфеля на 3-4% за день. Меня не пугает просадка на 20-30%. Это не добавляет стресса, а значит вот эта функция сглаживания, которую как правило выполняют облигации, мне не очень-то и нужна. Я не видел просадки в 40-50%, но мне кажется, что и она не станет катастрофой для меня на такой стадии: когда я независим от своего портфеля, когда есть подушка на случай трудности с доходом, когда на рынке так много денег, что такие времена оказываются непродолжительными.
Я решил двигаться к распределению 100/0, и вот как я это делаю:
1. Я продал в июне большую позицию в облигациях Минфина РФ RUS-28 (около $12000), об этом писал здесь.
2. Погашенные в июле еврооблигации ВЭБ-20 ($4000) я не стал перекладывать в ВЭБ-23 или RUS-28, а купил акции американских компаний.
3. Я продал в октябре ОФЗ-26218 и ОФЗ-26225 (115000₽) и купил акции российских компаний (довольно хорошо получилось), об этом писал здесь и здесь.
Что осталось из облигаций:
1. ОФЗ-26218 (20 шт.) и ОФЗ-26227 (50 шт.) лежат на ИИС, подлежат продаже в январе. Эти деньги также переложу в российские акции.
2. Корпоративные облигации ЦППК (50 шт.), Роснано (55 шт.) и АФК Системы (10 шт.) погашаются в 2021 г., и смысла продавать до погашения я не вижу, оно само собой самоустранится, что делать с рублями после погашения, решу по ситуации.
3. Еврооблигация ВЭБ-23 (1 шт.) остается в качестве артефакта, и уж если американские акции сильно упадут, ее можно переложить в акции. В остальных случаях ей можно пренебречь, пусть лежит, это менее 1% от всего портфеля.
Отмена налоговой льготы на купоны и введение 13% НДФЛ с 01.01.2021 на все купоны также является значимым фактором, но не решающим.
Сегодня в 14:00 МСК Investor Day в Сбере
Сбер в этом году проводит день инвестора полностью в онлайн-формате. Хорошая возможность поприсутствовать, послушать. Я надеюсь, у меня будет время для этого (начало в 14:00), если что-то интересное услышу - напишу в комментариях к этому посту.
Что анонсировано?
1. Новая стратегия до 2023 года - план на всю экосистему;
2. Новая дивидендная политика (в этом году были рекордные для России дивиденды по объёму выплаты);
3. Какие-то прогнозы по экосистеме (интересно, будут ли какие-либо громкие новости по слияниям-поглощениям?).
Где смотреть?
Трансляция будет здесь, 14:00, время московское.
Почему мне это интересно?
У меня 670 акций Сбера, и он сейчас занимает самую крупную долю в российской части моего портфеля (13%), и стоит на 7 месте среди вообще всех акций в пенсионном портфеле (после MSFT, AMZN, AAPL, GOOG, BRK.B, FB). Помимо прочего, он занимает сейчас крупнейшую долю в индексе Мосбиржи (15%) и является главным генератором денег в стране в этом году (770 млрд ₽ чистой прибыли за последние 12 мес, несмотря на ковид). Это первая компания, которая появилась в пенсионном портфеле (100 обыкновенных акций по 190₽ в октябре 2018).
Я перестал его докупать (последняя покупка Сбер-п 50 шт. в начале октября по 200₽ ровно), а зря. Надо бы восстановить традицию покупки 20-30 акций каждый месяц, лимиты позволяют.
Сбер в этом году проводит день инвестора полностью в онлайн-формате. Хорошая возможность поприсутствовать, послушать. Я надеюсь, у меня будет время для этого (начало в 14:00), если что-то интересное услышу - напишу в комментариях к этому посту.
Что анонсировано?
1. Новая стратегия до 2023 года - план на всю экосистему;
2. Новая дивидендная политика (в этом году были рекордные для России дивиденды по объёму выплаты);
3. Какие-то прогнозы по экосистеме (интересно, будут ли какие-либо громкие новости по слияниям-поглощениям?).
Где смотреть?
Трансляция будет здесь, 14:00, время московское.
Почему мне это интересно?
У меня 670 акций Сбера, и он сейчас занимает самую крупную долю в российской части моего портфеля (13%), и стоит на 7 месте среди вообще всех акций в пенсионном портфеле (после MSFT, AMZN, AAPL, GOOG, BRK.B, FB). Помимо прочего, он занимает сейчас крупнейшую долю в индексе Мосбиржи (15%) и является главным генератором денег в стране в этом году (770 млрд ₽ чистой прибыли за последние 12 мес, несмотря на ковид). Это первая компания, которая появилась в пенсионном портфеле (100 обыкновенных акций по 190₽ в октябре 2018).
Я перестал его докупать (последняя покупка Сбер-п 50 шт. в начале октября по 200₽ ровно), а зря. Надо бы восстановить традицию покупки 20-30 акций каждый месяц, лимиты позволяют.
❤1