멧세라 25년1Q 내용 중 발췌,

"경구용 펩타이드 플랫폼 (Oral Peptide Platform)
MET-097o 프로그램 가속화, MET-224o 정상 진행 중

리드 후보물질의 4주간 체중감량, 내약성, 약물동태학 데이터는 2025년 말 발표 예정

MET-097o와 MET-224o는 경구용, 완전 편향형, 초장기 지속형 GLP-1 수용체 작용제로, 비만 및 과체중 치료를 위해 개발 중입니다.

현재 MET-002o라는 경구용 GLP-1 수용체 작용제 프로토타입을 활용한 1상 제형 최적화 연구가 순조롭게 진행되고 있습니다.

주사형 MET-097i의 우수한 임상 프로파일과 MET-097o의 전임상 경구 흡수 데이터가 유망하게 나타나면서, MET-097o를 유력한 경구용 리드 후보로 개발 속도를 높였습니다.

2025년 중반에 MET-097o와 MET-224o의 1상 임상을 시작하고, 그 결과를 바탕으로 가장 우수한 후보를 선별해 개발을 진행할 계획입니다.

선별된 리드 후보물질에 대한 4주간 체중 감소, 내약성, 약물동태학 데이터는 2025년 말 발표 예정입니다."

MET097o는 멧세라 물질에 오랄링크 플랫폼사용,
MET224o는 디앤디물질

디앤디 사측은 MET097o는 처음부터 경구용으로 설계된 물질이 아니어서, 오랄링크의 핵심 기술인 비타민 리간드화가 적용이 안됨.
따라서 흡수율에서는 MET224o가 MET097o에서는 유리할거라 판단함.

디앤디입장에서는 MET097o가 경구용으로 잘 변환되면, 오랄링크 플랫폼 가치가 높아지기때문에,
MET224o 또는 MET097o 뭐라도 많이 임상 진행되면 좋은 상황임.

실리콘투 : 삼성증권 작성

✅ 1. AMPC (Advanced Manufacturing Production Credit)
정의
- IRA(Inflation Reduction Act)에 포함된 제조 세액공제 혜택
- 미국 내에서 배터리, 태양광, 인버터 등 청정에너지 핵심 부품을 제조할 경우 세액공제를 제공함

목적
- 청정에너지 제조 산업의 미국 내 회귀 (리쇼어링) 유도

지급 방식
- 제조 단위당 정액 지급 (예: 셀 1GWh당 얼마, 모듈 1W당 얼마 등)

종료 시점 (기존안 vs 개정안):

기존: 2030년까지 100%, 2031~2033년 25%씩 축소 후 종료

개정안: 조기 종료 → 2032년 종료로 1년 앞당김

변화점
- AMPC 수령 자격 조건에 FEOC 적용이 추가됨

✅ 2. FEOC (Foreign Entity of Concern)
정의:
- 미국 정부가 지정한 우려 외국 기관(중국, 러시아, 북한, 이란 관련 기업 등)
주요 기준은 아래와 같음:
- 적대 국가의 정부가 25% 이상 지분 보유
- 핵심 기술을 공유하거나 영향을 미치는 구조

목적:
- 미국 내 보조금, 세액공제 등의 중국 등 특정 국가로의 유출 차단

적용 사례:
- IRA의 전기차 보조금 요건: FEOC가 제조한 배터리나 광물 → 세액공제 대상 제외
- 2024년부터 본격 적용 중

🧠 투자 관점에서의 적용 시사점
- 한화솔루션, OCI 등 한국 기업: FEOC에 해당하지 않아 AMPC 수령 가능성 높음
- 중국 기업 또는 중국 셀 사용 기업: AMPC 수령 불가 가능성 ↑ → 원가경쟁력 악화
- IRA 수혜 기업을 선별할 때:
→ 단순히 미국 내 생산 여부뿐 아니라, FEOC와의 연관 여부도 핵심 투자포인트

✅유럽도 테슬라 FSD 시작....?

📌시스템 주도 조향(SIM)이 2025년 9월 26일부터 유럽 연합(UN) 규정에 따라 고속도로에서 합법화될 예정

(즉, 차량이 먼저 움직이고, 사람이 이를 감독하는 방식)

이는 유럽에서 완전 자율주행(핸즈오프 주행)으로 가는 관문이 될 것

자율주행은 우리가 생각하는 것보다 훨씬 빠르게 다가오고 있음.

📌3월에 미리 UNECE 회의 관련해서 전달드렸습니다.

✅테슬라 유럽 FSD 관련 내용 정리(UNECE)
https://t.me/growthresearch/16157

아직 100% 확정은 아니지만, 거의 확실한 상황

세부 내용

✅ 이미 확정된 사항
UNECE 규정 171의 01 시리즈 개정안은 2025년 3월, WP.29 세계자동차포럼(World Forum)에서 채택됨

UNECE 절차에 따라 채택 후 6개월이 지나면 자동 발효 → 시행일: 2025년 9월 26일

❗️ 단서 조항
계약 당사국 중 누군가가 적극적으로 반대하지 않는 한, 이 SIM 규정은 예정대로 발효됨

이 규정을 따르는 국가에는 EU, 일본, 한국 등이 포함됨

UNECE의 개정안은 일단 채택되면 특별한 이변이 없는 한 통상적으로 예정대로 진행됨

Kees Roelandschap

✅독립리서치 그로쓰리서치
https://t.me/growthresearch

[우버, 글로벌 로보택시 플랫폼 업체로 포지셔닝 중: 테슬라에게 밀리지 않는 존재감]

안녕하세요? 삼성 모빌리티 임은영입니다.

6월 테슬라의 로보택시 서비스 시작에 대한 기대감으로 테슬라의 주가가 연일 상승세입니다.

이런 환경에서 로보택시 테마로 같이 두각을 나타나고 있는 기업이 있습니다. 바로 우버입니다.

우버는 1분기 실적도 견조하였고, 미국, 중동, 유럽 등 글로벌 로보택시 플랫폼 업체로 야심을 보여주고 있습니다.

트럼프 대통령의 중동지역 순방에 참여한 우버 CEO는 다라 코스로샤히는 올해 사우디에서 로보택시 서비스를 시작하겠다고 선언하였습니다.
이에 힘입어 주가는 4.11% 상승, 역사상 신고가(시총 1,919억 달러)를 갱신하였습니다.  

로보택시 분야에서 테슬라와 우버는 오랫동안 롱숏 관계였습니다.
로보택시 서비스가 미국에만 머물렀다면, 자율주행 기술이 압도적인 테슬라를 우버가 이길 가능성은 희박합니다.

그러나, 로보택시 서비스는 중국에서 더 빠르게 활성화되고 있고, 이제 중동과 유럽지역으로 확산이 시작됩니다. 우버는 로보택시 기술이 없지만, 중국과 동남아를 제외한 모든 지역에서 차량 공유 부분에서 검증된 플랫폼업체입니다.

우버는 테슬라와 협력에 거절당했지만, 테슬라를 제외한 대부분의 업체와 협력하고 있습니다.
로보택시 시장의 개화와 함께, 테슬라의 독점보다는 경쟁구도를 주목할 필요가 있습니다.


■ 우버, 미국외 지역은 중국 업체와 로보택시 사업 전개

- 미국: 웨이모와 협력. 차량 호출서비스에 집중. 우버는 수익의 30~40%를 웨이모에 지불.
  테슬라와의 협력도 원했으나, 테슬라가 거부. 테슬라는 독자 앱으로 로보택시서비스를 제공할 계획

- 위라이드: 중동과 유럽 지역에서 서비스. 위라이드는 주행 데이터의 20%를 우버 플랫폼에 제공.
우버는 수익의 15%를 제공.

- 모멘타: 2026년 유럽에서 서비스 시작 목표. 

- Pony-ai: 2025년말 중동 지역에서 시범서비스 후 지역 확대 목표.

■ 우버, 교환사채 발행 발표

- 2028년 만기 10억달러 교환사채 발행: 초기 발행액 외에 최대 1.5억달러 추가 발행 옵션.

- 교환 대상: 현금 또는 오로라 주식(발표 후 22% 주가 급락). 우버 자회사인 Neben Holdings가 보유한 오로라 주식 담보권 기반.  

- 발행 목적: M&A 등 전략적 투자 재원  

(2025/5/14일 공표자료)