📉ФРС ожидаемо снизила ставку на 25 б.п. до 4,25–4,5%, но глава регулятора Джером Пауэлл предупредил, что в 2025 году темпы смягчения ДКП замедлятся. Это вызвало негативную реакцию рынка: S&P 500 упал на 3,11%, Russell 2000 – на 5,18%, а доходность 10-летних трежерис выросла до 4,5%.

В новых экономических прогнозах ФРС повысила ожидания по инфляции на 2025 год с 2,2% до 2,5% (базовый PCE) и по долгосрочной ставке – до 3%. Признано, что дезинфляция замедляется, а значит, ставки будут снижать осторожнее. Хотя уровень безработицы в 2025 году немного вырастет до 4,3%, это не угрожает экономическому росту.

Рынок фьючерсов теперь оценивает вероятность лишь одного снижения ставки в 2025 году, вероятно в марте–июне. Однако возможны два снижения, если макроданные изменятся. Рост долгосрочной ставки до 3% заставляет участников рынка пересматривать оценочные модели, что может ограничить рост котировок.

ФРС спровоцировала распродажу

Фьючерсы на основные американские фондовые индексы демонстрируют слабую попытку отскока. Мы не исключаем скорого перехода к консолидации, посколькуравновзвешенный S&P 500 устойчиво снижался с начала декабря и уже находится в состоянии перепроданности по техническим индикаторам. Тем не менее прогнозируемнизкий интерес к выкупу просадки по основным индексам.

Отчет Micron (MU) не способствует улучшению сентимента в ИТ-секторе, а ужесточение риторики и консервативность прогнозов ФРС остаются сильными негативными триггерами. Ситуацию для акций осложняет рост доходностей десятилетних трежерис до максимальных с мая 4,5%.

На сегодня запланирована публикация лишь второстепенной макростатистики, которая в случае отсутствия резкого отклонения от прогнозов вряд ли существенно повлияет на динамику торгов. Выйдет индексделовой активности от ФРБ Филадельфии за декабрь, который, как ожидается, зафиксирует улучшение ситуации.

«Медведи» остаются в большинстве

Сегодня будет опубликована важная статистика индекса личных расходов (PCE) за ноябрь. Консенсус предполагает повышение базового PCE примерно на 0,2% м/м, что будет означать долгожданное замедление роста после увеличения на 0,3% м/м за два предыдущих месяца. При этом стоит отметить, что из-за последних заявлений ФРС в котировках сейчас заложены скорее пессимистичные ожидания. Если PCE зафиксирует более активное замедление роста, чем прогнозируется, это даст надежду на восстановление рынка.

Также выходят данные доходов и расходов физлиц. Имеющиеся тренды указывают на стабильную ситуацию с финансами домохозяйств. Коэффициент ежемесячных сбережений в октябре поднялся с 4,1% до 4,4%, но в ноябре он может снизиться, так как прогнозируется опережающее доходы повышение расходов: +0,4% и +0,5% соответственно.

Импульс, заданный в среду более жесткой риторикой ФРС, постепенно угасает, однако выходящая сегодня статистика способна вызвать повышенную турбулентность в котировках.

Что будет происходить с фондовым рынком США в следующем году? Какие сектора покажут положительную динамику, а какие – отрицательную?

Аналитики Freedom Finance Global подготовили стратегический обзор рынков и экономики на 2025 год!

✔️Топ секторов и лучшие акции
✔️Модельный портфель
✔️Макросценарии
✔️Прогнозы на 2025 год
✔️Анализ по секторам
✔️Опционы и облигации

Читайте в нашем обзоре ⬆️

S&P 500 ложится в боковик

В центре внимания будет индекс доверия потребителей от Conference Board за декабрь (консенсус: 112,5 пункта). В данный отчет включается показатель под названием «дифференциал рынка труда», который важен для оценки отношения населения к условиям занятости. В последние месяцы этот индикатор прекратил снижение и формирует плато в диапазоне 14–19 пунктов, что эквивалентно указанию на стабильную экономическую ситуацию. Значение выше 19 пунктов просигнализирует о более сильном рынке труда, чем ожидалось ранее.

Также инвесторы анализируют итоги заседания ФРС и выступления ее представителей. Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли считает допустимыми два снижения ставки в 2025 году, тогда как Бет Хаммак из Кливленда полагает, что текущий уровень близок к нейтральному, а дальнейшее снижение нецелесообразно.

Сенат США утвердил бюджет, предотвратив приостановку работы госучреждений. Однако документ не включает предложение Дональда Трампа о повышении верхней границы долга.

Эта неделя пройдет относительно спокойно. В среду биржи будут закрыты из-за празднования Рождества. Макроэкономических данных ожидается немного, но инвесторы продолжат анализировать итоги заседания ФРС и следить за выступлениями ее представителей.

🇺🇸 Подробнее в обзоре
https://dzen.ru/video/watch/67697656b19a3c447f8f5e0e

Сокращенные торги пройдут спокойно

В канун Рождества торги в США завершатся на три часа раньше обычного. Интерес может представлять индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда за декабрь (консенсус: -10 пунктов). В этом году фактический показатель чаще оказывался хуже прогнозов, что не исключено и сегодня. Неблагоприятная ситуация с производственной активностью может служить дополнительным аргументом в поддержку дальнейшего снижения ставки ФРС.

Также состоится аукцион по размещению пятилетних казначейских облигаций США объемом $70 млрд. Недостаточность спроса на безрисковые инструменты на фоне планируемого Трампом повышения тарифов может выразиться более явно. Если спрос на краткосрочные трежерис во многом поддерживается денежным рынком, крупными корпоративными игроками, такими как Berkshire Hathaway, и иностранными инвесторами, то устойчивость спроса на среднесрочные и долгосрочные бумаги менее очевидна. Рост доходностей выше апрельского максимума 4,66% может оказать давление на рынок акций.

💡Инвестидея: Century Aluminum Company

Century Aluminum Company (CENX) — глобальный производитель бокситов, глинозема и первичного алюминия.

📈Инвестиционные тезисы

• Дефицит на рынке алюминия может вырасти в ближайшие годы. Спрос, который, по оценкам, составил около 69 млн тонн в 2023 году, вероятно, продолжит расти ввиду ограничения производства в Китае, который и является основным потребителем – около половины от всего объема.

• Рост производства металла ограничен из-за капиталоемкости отрасли и лимита Китая. Запасы на биржах упали на 11% м/м, а их возможное пополнение и рост спроса могут поддержать цены на металл в среднесрочной перспективе.

• Техническая картина указывает на возможный рост цены акций.

🎯Целевая цена CENX — $22.

#инвестидея

Годовой обзор фондовых рынков: итоги уходящего года и прогнозы на 2025

🇺🇸 США продолжают показывать стабильный экономический рост, без признаков серьёзного замедления. Рынок труда остается устойчивым. Мы ожидаем, что инициативы Трампа, включая фискальные стимулы и частичное повышение тарифов, окажут умеренно позитивное влияние на экономику в 2025–2026 годах. Это поддержит снижение инфляции и стабильность, что, в свою очередь, благоприятно скажется на фондовых рынках.

Ожидается, что 2025 год станет благоприятным для рынка IPO при условии стабилизации процентных ставок и общего улучшения экономической ситуации.

👉Подробнее в нашем итоговом инвестиционном обзоре https://ffin.kz/file/2024/12/25/084002692500.pdf

Санта-ралли стартовало

Сегодня выйдут данные числа обращений за пособием по безработице (консенсус: 222,5 тыс.). В общерыночные ожидания закладывается сохранение боковой динамики показателя, сигнализирующее об относительно низкой склонности компаний к увольнениям сотрудников. Также сегодня состоится аукцион по размещению семилетних казначейских облигаций США на сумму $44 млрд. Высокий спрос на безрисковые инструменты может оказать давление на рынок акций.

На внешних площадках сохраняется преимущественно восходящая динамика, основным локомотивом роста на азиатских рынках выступает японский Nikkei 225 (+1,12%), позитивно отреагировавший на объявление о рекордных бюджетных планах на предстоящий год. Мы ожидаем продолжения Санта-ралли и оцениваем баланс рисков на предстоящую сессию как нейтральный при низкой волатильности.

Торги переключились в спящий режим

Важных макроэкономических данных и корпоративных релизов на сегодня не запланировано, поэтому торговая активность при условии отсутствия неожиданных новостей вокруг крупных компаний будет невысокой. Сессия, вероятно, пройдет по сценарию предыдущего дня: акции небольших компаний, пользующихся популярностью у розничных трейдеров, могут показывать положительную динамику, что объясняется оптимизмом, свойственным Санта-ралли. Впрочем, этот позитив можно скорее охарактеризовать как точечный: разнообразные метрики, отражающие широту восходящего тренда, остаются низкими.

Сегодня выйдет статистика оптовых запасов, ожидается продолжение их роста на 0,2%. Релиз не повлияет на ход торгов.

На этой неделе активность на рынке будет низкой. В среду, 1 января, биржи закрыты.
 
Инвесторы продолжают внимательно следить за заявлениями представителей ФРС, особенно после того, как регулятор неожиданно ужесточил свою позицию на декабрьском заседании.
 
🇺🇸Подробнее в обзоре https://dzen.ru/video/watch/67724a6760cfc04bca41c87a

Торговая активность сбавила обороты

В центре внимания будет публикация индекса незавершенных продаж жилься в США за ноябрь (консенсус: 77 пунктов, предыдущее значение: 77,4 пункта). Этот прогноз подразумевает замедление роста количества сделок в месячном выражении с октябрьских 2% до 1%.

Также сегодня выйдут индексы бизнес-активности (PMI) от ISM Чикаго (консенсус: 43 пункта) и производственной активности Далласа от ФРБ штата(консенсус: -3 пункта). На наш взгляд, в отсутствие значимых сюрпризов, публикуемая статистика вряд ли окажет существенное влияние на ход торгов.

В письме Конгрессу министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что ее ведомство прогнозирует достижение потолка долга в период с 14 по 23 января 2025 года. Она добавила, что во избежание этого Минфин намерен принимать «чрезвычайные меры» и специальные маневры. Полагаем, что фактор приближения госдолга к предельной отметке несколько ограничит аппетит к риску, но вряд ли эта тема станет решающей для рыночных движений в ближайшие дни.

Инвесторы подводят итоги года

Сегодня рынок облигаций закроется на три часа раньше обычного — в 13:00 по времени Нью-Йорка, а торговый день на рынке акций пройдет в обычном режиме.

В ходе предстоящей сессии интерес для биржевых игроков могут представлять данные индекса цен на жилье за октябрь(консенсус: +0,5% м/м).

Прогнозируем низкую волатильность. Возможно, многие участники рынка предпочтут зафиксировать позиции в акциях перед новогодними праздниками, а также в преддверии релизаданных индекса PMI Manufacturing от S&P Global, который состоится в этот четверг, 2 января.

Уходящий год стал для нас временем новых достижений и рекордов. Мы благодарны за ваше доверие и рады двигаться вперед вместе с вами. Главные события холдинга в 2024 году — в материале.

🎄 Поздравляем вас с наступающими праздниками! Пусть 2025 год принесет не только успешные инвестиции, но и вдохновение для новых свершений, уверенность в каждом шаге и финансовую стабильность.

💚 Спасибо, что разделяете с нами этот путь. До встречи в новом году!

📈В 2024 году индексы S&P 500 и NASDAQ достигли рекордных высот. Доходность S&P 500 превысила 24% — второй год подряд бенчмарк показывает рост более 20%, что ранее наблюдалось только в 90-х.

Аналитики Freedom Finance Global прогнозируют продолжение роста фондового рынка в 2025 году, с возможным достижением S&P 500 отметки 6 760 пунктов.

Предполагается, что ротация капиталов из перегретых секторов в перспективные ниши станет драйвером дальнейшего ралли.

Экономика США, по прогнозам, вырастет на 2,4% в 2025 году благодаря увеличению реальных зарплат, росту производительности труда и снижению инфляции.

Однако сохраняются риски: переоценка ожиданий по инфляции и ставкам, что подтверждается заявлениями ФРС, а также неопределенность вокруг политики Трампа. Вопросы протекционизма, отношений с Китаем и фискальной политики могут повлиять на устойчивость текущих трендов.

Тон торгам задаст деловая активность

Сегодня в фокусе внимания инвестиционного сообщества будет публикация индекса деловой активности в производственном секторе (PMI) от ISM. Последний год показатель стабильно держится чуть ниже 50 пунктов, указывая на нулевой рост, поэтому вполне вероятно, что на этот раз индекс окажется в диапазоне 47,7–48,7 пункта (консенсус: 48,4 пункта). Считаем, что положительную реакцию рынка вызовет отраженная в PMI перспектива восстановления производственной активности при стабильной динамике цен.

Также на ход торгов способныповлиять комментарии представителей руководства ФРСМэри Дейли и Томаса Баркина.

Вчера S&P 500 протестировал поддержку на уровне 5830 пунктов. Ее пробой может привести к более выраженной коррекции. Показатели рыночной широты по-прежнему свидетельствуют о слабости позиций покупателей. Считаем, что S&P 500 будет склонен к снижению, пока находится под отметкой 6000 пунктов.
 

«Быки» сохраняют шанс на реванш

Сегодня в фокусе внимания будет публикация финальных данных индекса деловой активности в секторе услуг (PMI) от Markit. Последний год показатель стабильно держится выше 50 пунктов, с июня закрепился в районе 55, а в декабре, по предварительным подсчетам, взлетел до 58,5 пункта. Согласно консенсусу, окончательная оценка будет скорректирована до 57,1 пункта, хотя индикатор продолжает демонстрировать уверенную положительную динамику, отражая устойчивость экономики США.

Также выйдет статистика заявок натовары длительного пользования и заказов промышленных предприятий (консенсус: -0,3% м/м). Мы считаем, что эти данные не окажут существенного влияния на ход торгов.

В Лас-Вегасе стартует выставка CES 2025, которая продлится до конца недели. В фокусе внимания будет презентация NVIDIA (NVDA), которая состоится после закрытия торгов 6 января.

В конце недели будет опубликован декабрьский отчет по рынку труда, от которого будет зависеть дальнейшая динамика рынка.

В фокусе внимания статистика вакансий

Будут опубликованы данные открытых вакансий JOLTS за ноябрь (консенсус: 7,73 млн). По последним оценкам, соотношение между числом вакансий и занятых составляет 1,11. Этот показатель может возобновить снижение после трех месяцев стабилизации, что будет сигнализировать об охлаждении рынка труда в конце 2024 года. Данные способны повлиять на риторику ФРС.
 
Также будет опубликован индекс деловой активности в сфере услуг от ISM за декабрь (консенсус: 53,5 пункта). В ноябре было зафиксировано резкое снижение показателя, поэтому отскок в конце года выглядит вполне вероятным.
 
Большинство фондовых площадок АТР завершили сессию 7 января в плюсе, поскольку инвесторы надеются, что Дональд Трамп займет менее агрессивную позицию в отношении тарифов на импорт, чем обещал в ходе предвыборной кампании. Кроме того, акции компаний, связанных с полупроводниковой индустрией, получили позитивный импульс после презентации новых продуктов NVIDIA с чипами Blackwell на выставке CES.