سپرده جدید با سود ۳۰درصدی چه اثری بر بازارها می‌گذارد؟

🔹روز گذشته بانک مرکزی با صدور بخشنامه‌ای، مجوز انتشار گواهی سپرده خاص با نرخ سود علی‌الحساب 30 درصدی را صادر کرد.

🔹این اقدام سیاست‌گذار پولی را می‌توان تلاش برای نزدیک کردن نرخ سپرده بانکی به سایر بازارها و بازگرداندن جذابیت به سپرده‌های بانکی تلقی کرد.

🔹دو نگاه در مواجه با این سیاست وجود دارد؛ گروهی آن را اثرگذار تلقی نمی‌کنند و گروهی دیگر معتقدند این سیاست در کنترل انتظارات تورمی تاثیرگذار است.

🔹در شرایطی که سود سپرده بانکی توان پوشش دادن انتظارات تورمی افراد را ندارد، شاهد ورود تقاضا به بازار دارایی‌های موازی، مانند ارز، طلا، مسکن و خودرو خواهیم بود؛ اتفاقی که خود را در تلاطم‌های قیمتی متعدد در بازار دارایی‌ها به نمایش گذاشته است.

🔹همزمان با رونمایی از این ابزار، نگرانی‌ها درباره آثار آن در بازار سرمایه افزایش یافته است.

🔹فعالان این بازار معتقدند که این ابزار به نوعی می‌تواند انگیزه‌ سرمایه‌گذاری در بازار سهام را با کاهش مواجه کند. اما به نظر می‌رسد این نگرانی‌ها ارتباط چندانی با واقعیت ندارد، چرا که بسیاری از صندوق‌های بورسی اکنون با نرخی بالاتر از نرخ سود 30 درصدی اعلام شده سپرده جذب می‌کنند و رونمایی از این ابزار نمی‌تواند خلل جدی به روند سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه وارد کند.

🔗جزییات بیشتر

#دنیای_اقتصاد #سود_سپرده

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir

.
سرمقاله امروز «دنیای اقتصاد»:

گام اول سیاست پولی فعال

👤مجید حیدری

✍️ بانک مرکزی دیروز مجوز انتشار گواهی سپرده خاص با نرخ سود علی‌الحساب ۳۰درصد برای بانک‌ها را ارائه کرد. البته مدت انتشار این گواهی محدود به یک هفته است که از امروز آغاز می‌شود.

✍️ برخی این اقدام را یک گام رو به جلو تلقی کردند و برخی به بی‌اثر بودن این سیاست در شرایط کنونی تاکید داشتند. این مطلب سعی می‌کند به برخی از سوالات مطرح‌شده درباره استفاده از ابزار نرخ سود در شرایط کنونی پاسخ دهد.

✍️ آیا این سیاست بجا و موثر است؟ احتمال دارد که اجرایی شدن این سیاست، اثر منفی بر برخی از بازارهای سرمایه‌گذاری موازی داشته باشد؛ اما از دید سیاستگذار پولی که مهم‌ترین اولویت خود را مهار تورم قرار داده است، هر قدمی برای نیل به این هدف موثر خواهد بود.

✍️ آیا افزایش نرخ سود، به‌تنهایی کافی است؟ استفاده از ابزار نرخ سود به‌عنوان تکه‌ای از پازل پولی می‌تواند یک قدم رو به جلو تلقی شود که باید در کنار آن اضلاع دیگر سیاست پولی فعال شود. باید موضوعاتی نظیر نرخ شکست سود سپرده یا امکان معامله در بازار ثانویه برای این سیاست مشخص شود.

✍️ آیا نرخ سود سپرده ۳۰درصدی باعث افزایش هزینه تامین مالی می‌شود؟ افزایش نرخ سود به‌طور محدود و صرفا در یک هفته و در واکنش به شرایط اقتصادی اتفاق افتاده است و پس از مهار نوسانات اقتصادی می‌تواند به سطوح متعارف بازگردد. بنابراین یک اثر سطح (level Effect) در افزایش نرخ تسهیلات ایجاد نمی‌کند

✍️ آیا باید انتظار معجزه در بازارها را داشت؟ اگر این سیاست از زمان فعال شدن، باعث تغییر ترجیحات در سرمایه‌گذاری شود، می‌تواند جریان انتظارات را تغییر دهد

✍️ میزان موفقیت این سیاست چگونه ارزیابی می‌شود؟ بهترین نهاد یا گروهی که می‌تواند اثر این سیاست را ارزیابی کند، خود سیاستگذار پولی است؛ زیرا به تمام داده‌های دست اول دسترسی دارد.

✍️ نکته مهمی که بر موفقیت این سیاست در میان‌مدت اثرگذار است، این است که یک هماهنگی میان نرخ سود اوراق جدید با نرخ سود سایر بازارها به‌وجود آید تا زمینه آربیتراژ میان بازارها ایجاد نشود...👇

🔗متن کامل سرمقاله

#دنیای_اقتصاد #سرمقاله #سیاست_پولی #سود_سپرده

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir

🔴 سوت پایان «سود 30 درصد» در برخی بانک‌ها

🔣دنیای اقتصاد: صبح امروز برخی بانک‌ها (در برخی شعب) در پاسخ به متقاضیان «سپرده‌گذاری با سود 30 درصد»، از پایان اجرای این طرح خبر دادند و این مواجهه باعث «شوکه‌شدن متقاضیان این مدل سرمایه‌گذاری در بازار پول» شد.

🔣 پرداخت سود 30 درصد در بانک‌ها از صبح چهارشنبه هفته گذشته در قالب «انتشار گواهی سپرده خاص» شروع شده بود و قرار بود به مدت یک هفته ادامه یابد تا با توجه به «انتظارات تورمی» در جامعه، بخشی از نقدینگی در این قالب، جذب شبکه‌بانکی شود.

🔣 بانک مرکزی البته مجوز انتشار این اوراق را در حد 280 همت تعیین کرده بود که به نظر می‌رسد، «با توجه به استقبال معنادار مردم از خرید اوراق برای دریافت سود سالانه 30 درصد»، این حجم اوراق در فاصله زمانی کمتر از یک هفته، به فروش رسیده است.

🔣گفته می‌شود بخش قابل توجهی از سپرده‌گذاران بانکی که تا قبل از این اوراق، «سپرده‌گذاری بلندمدت با سودهای 20 تا 23 درصدی» در بانک‌ها داشتند، از آخرهفته گذشته تا امروز، اقدام «به جابجایی درون‌بانکی سپرده‌های خود از حالت قبلی به خرید اوراق 30 درصدی» کرده‌اند.

#دنیای_اقتصاد #سود_بانکی #بانک_مرکزی #سود_30_درصد

✅کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir

سرمقاله امروز «دنیای اقتصاد»:

نرخ سود سپرده و تغییر ریل سیاستگذاری

👤 دکتر مهرداد سپه‌وند

✍️ پس از ابلاغ مجوز انتشار و عرضه اوراق گواهی سپرده خاص با نرخ ۳۰‌درصد از سوی بانک مرکزی در ۱۱بهمن‌ماه به شبکه بانکی و به تبع آن افزایش نرخ سود سپرده‌ها، اخیرا معاون نظارت بانک‌مرکزی به بانک‌ها هشدار داده است که همچنان مصوبه سال گذشته شورای پول و اعتبار درباره نرخ سود سپرده‌ها باید مبنای عمل بانک‌ها قرار گیرد و هرگونه تخلف در رعایت نرخ‌های سود دستوری مورد بررسی ویژه قرار گرفته و به قید فوریت، اعمال اقدامات انضباطی و انتظامی تا حد بررسی مجدد صلاحیت حرفه‌‌‌ای اعضای هیات‌مدیره بانک‌های متخلف را در پی خواهد داشت.

✍️ موافقان و مخالفان این طرح به‌سرعت در برابر اقدام غیر‌منتظره بانک‌مرکزی در اعطای مجوز انتشار اوراق گواهی صف‌آرایی کردند و به پیامدهای مثبت و منفی آن پرداختند.

✍️ موافقان این اقدام در تحلیل خود بر واقعی‌تر شدن نرخ‌ها در بازار پول و اعتبار و نقش این سیاست در کاهش التهاب در بازار ارز تاکید می‌کردند.

✍️ مخالفان به افزایش هزینه تامین مالی و فشار بر صندوق‌ها در بازار سرمایه اشاره کرده و به‌ویژه استدلال می‌کردند برخلاف هدفی که در ابلاغیه بانک‌مرکزی برای این اقدام گفته شد و آن کمک به تامین سرمایه در گردش واحدهای تولیدی بود، در عمل این اقدام نه‌تنها کمکی به بانک‌ها برای تجهیز منابع نمی‌کند، بلکه به خطر ناترازی بیشتر بانک‌ها دامن می‌زند.

✍️ پرسش مهم اما فارغ از پیامدهای این اقدام به انگیزه‌ها و دلالت‌های آن مربوط می‌شود.

✍️ آیا بانک مرکزی با این اقدام خود در پی گشودن فصل جدیدی در سیاستگذاری است؟...👇

🔗متن کامل سرمقاله

#دنیای_اقتصاد #سرمقاله #سود_سپرده

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir

🔴 متهم «عقب‌نشینی» بانک‌ها از وام‌دهی به خریداران مسکن کیست؟ / راز خشکسالی 6 ساله در بازار وام مسکن

🟡 روزنامه «دنیای‌اقتصاد» نوشت:

◀️ سال گذشته، حجم ریالی پرداخت وام مسکن به کل بازارهای ساخت‌وساز و خرید خانه، به لحاظ «رشد واقعی» 47 درصد افت کرد.

🔺 رشد واقعی به معنای آن است که «تورم تولید مسکن» و «رشد قیمت مسکن» در معادله رشد تسهیلات مورد توجه قرار بگیرد و پس‌از حذف این دو تورم، محاسبه شود که «تسهیلاتی که سال گذشته در قالب وام ساخت و وام خرید پرداخت شده» نسبت به سال 1401 چقدر افزایش یافته است.

❌ با این محاسبه، پرداخت تسهیلات نه تنها رشد نکرده که نصف هم شده است.

⭕️ این به معنای آن است که بانک‌ها در سال گذشته نه تنها «حتی به اندازه سال 1401» هم وام مسکن ندادند که از آن هم کمتر، تامین مالی کردند.

⚠️ اکنون، محرز است، «خشکسالی شدید بازار وام مسکن» نقش معنادار در تشدید رکود مسکن دارد.

❓ اما متهم کیست؟

◀️ احتمالاً انگشت اتهام خیلی سریع و ساده، به سمت بانک‌ها نشانه می‌رود. اما اصل ماجرا چیز دیگری است.

🔺 بررسی‌های «دنیای‌اقتصاد» نشان می‌دهد، 4 علت باعث شده حتی بانک‌ها «بازنده این کارزار باشند».

🔺 نبود قدرت خرید مسکن و قدرت پس‌انداز در سمت خانه‌اولی‌ها باعث بی‌میل شدن برای دریافت وام مسکن شده است.

❌سقف پایین وام و قسط بالای وام مسکن نیز امکان دریافت را سخت کرده است و عامل این دو مشکل وام مسکن، «نرخ سود دستوری» و محدودشدن اختیار بانک‌ها برای «چاره‌اندیشی» برای تامین مالی بهتر بخش مسکن و ساختمان است.

❌ سازنده‌ها همچنین مشکل فروش دارند و تا حل نشود، میل به ساخت‌وساز و دریافت وام ساخت با سود بالا را ندارند.

#دنیای_اقتصاد #وام_مسکن #سود_دستوری #رکود_مسکن #وام_خرید_مسکن

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir

بانک ها مقصرند یا بازنده؟

🔵 حجم وام‌‌دهی به بازار ساخت و خرید مسکن به لحاظ میانگین «رشد واقعی» از ۹۷ تاکنون ۱۴‌درصد در هر سال افت کرد؛ بانک‌ها مقصرند یا پای ۴ متهم دیگر در میان است؟

🔺بانک‌ها در سال گذشته نه تنها «حتی به اندازه سال 1401» هم وام مسکن ندادند که از آن هم کمتر، تامین مالی کردند.

🔺انگشت اتهام خیلی سریع و ساده، به سمت بانک‌ها نشانه می‌رود. اما اصل ماجرا چیز دیگری است.

🔺4 علت باعث شده حتی بانک‌ها «بازنده این کارزار باشند».

🔺نبود قدرت خرید مسکن و قدرت پس‌انداز در سمت خانه‌اولی‌ها باعث بی‌میل شدن برای دریافت وام مسکن شده است.

🔺سقف پایین وام و قسط بالای وام مسکن نیز امکان دریافت را سخت کرده است و عامل این دو مشکل وام مسکن، «نرخ سود دستوری» و محدودشدن اختیار بانک‌ها برای «چاره‌اندیشی» برای تامین مالی بهتر بخش مسکن و ساختمان است.

🔺سازنده‌ها همچنین مشکل فروش دارند و تا حل نشود، میل به ساخت‌وساز و دریافت وام ساخت با سود بالا را ندارند.

#دنیای_اقتصاد #وام_مسکن #سود_دستوری #رکود_مسکن #وام_خرید_مسکن

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir

🔴 چرا نرخ‌ سود تامین مالی بسیار بالاست؟ / ریشه‌های ناکامی در بازار پول

🔹بازار پول ایران با چالش‌های جدی از جمله ناکارآمدی ناشی از سود دستوری، نرخ‌های سود بالا در تأمین مالی شرکت‌ها و کاهش اعتماد عمومی به سیستم‌های مالی مواجه است.

🔺شرکت‌های تولیدی به دلیل عدم دسترسی به تسهیلات بانکی، مجبور به تأمین سرمایه از شرکت‌های تأمین مالی با نرخ‌های 40 تا 50 درصد می‌شوند. این نرخ‌های سود بالا نشان‌دهنده ریسک‌های اقتصادی قابل‌توجهی است که شامل نوسانات ارزی، تورم بالا، و ریسک‌های سیاسی می‌شود.

🔹همچنین، نرخ سود حقیقی بانک‌ها به دلیل تورم منفی است که منجر به کاهش جذابیت سپرده‌گذاری و کاهش منابع مالی بانک‌ها شده است. در نتیجه، توانایی بانک‌ها برای وام‌دهی کاهش یافته و تأمین مالی کسب‌وکارها دشوارتر و پرهزینه‌تر شده است.

🔹برای بهبود وضعیت، اصلاح ساختار بانکی، کاهش ریسک‌های اقتصادی، توسعه بازارهای مالی جایگزین، و افزایش شفافیت و نظارت ضروری است. این اقدامات می‌توانند اعتماد عمومی را بازگردانند و دسترسی به منابع مالی را بهبود بخشند.

#دنیای_اقتصاد #نرخ_بهره #سود #بازار_پول #تامین_مالی

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir