*IRAN OPERATIVES MADE OFFER TO DISCUSS TERMS FOR ENDING WAR: NYT: BBG

내일 국장 투자자들의 모습

야선 상한가도 처음보는듯

- (재미로 보는) '3저 호황' vs. 현재 코스피, 업데이트

와 내종목 상한가다

= 오늘 상승률 상위 20위 밖

https://youtu.be/-2h-OHvKEeI?si=6Ehw2l-RSKi-lieZ
움파두파 연기금 외국인 형들 어서오고

JP모건) 삼성전자; 한국 컨퍼런스 주요 시사점(3월 5일)
당사는 JP모건 한국 컨퍼런스에서 삼성전자 경영진을 호스팅하였으며, 주요 시사점을 공유합니다.

1. 타이트한 메모리 수급 가이던스 유지; eSSD 공급 부족은 '27년까지 지속.
경영진은 타이트한 수급 상황이 2027년까지 이어질 것이라는 건설적인 메모리 시장 전망을 제시하였습니다(DRAM/NAND 비트 수요 성장이 공급 성장을 크게 상회). 경영진은 또한 공급업체들의 설비투자(capex) 집행이 NAND보다 DRAM에 집중되고 있는 점을 감안할 때, eSSD NAND 공급 부족이 심각하고 장기화될 것으로 예상하였습니다. P4의 제한적인 클린룸 공간이 공급 증가 둔화의 주요 원인이며, 경영진은 기술 마이그레이션이 비트 공급 성장의 핵심 동인이 될 것이라고 언급하였으며, 특히 NAND에서 그러할 것이라고 하였습니다. P5 착공이 시작되었으며, 경영진은 웨이퍼 출하까지 약 3년이 소요될 것으로 예상합니다(쉘 공사 2년, WFE 설치 5~6개월, 웨이퍼 투입부터 출하까지 4~5개월 TAT). 따라서 향후 2년간 경영진은 기술 마이그레이션이 비트 공급의 핵심 동인이 될 것으로 보고 있으며, V8 캐파 믹스는 2H26에 50% 이상(2025년 말 기준 30%에서 상승)으로 확대되고, 1b/1cnm DRAM 캐파 믹스는 2Q 말까지 60% 이상으로 증가할 것으로 예상합니다.

2. LTA 및 메모리 업사이클 지속 가능성에 주목.
회사는 다양한 LTA 옵션(보다 강력한 법적 구속력을 갖춘 계약 조건, 1~2년에서 3~5년까지 다양한 계약 기간)에 열린 입장을 유지하고 있으며, DRAM과 NAND 모두에서 LTA에 대한 관심을 확인하고 있습니다. 당사 견해로는, 삼성 팀이 주문 유효성 검토 과정에서 가격 조건에 더 많은 비중을 두고 있는 것으로 보였습니다. 조건이 확정되지는 않았으나, 당사는 메모리 공급업체와 CSP가 양측 모두에게 유익한 조건(예: 가격 범위 고정)을 협상하면서 상호 하방 리스크를 보호하고 있다고 판단합니다(예: CSP 고객의 추가적인 메모리 가격 상승 리스크). 당사는 근기일 가격 추이의 크기보다 업사이클의 지속 기간이 더 중요하다는 견해 하에 LTA에 대해 신중한 낙관론을 유지합니다.

3. HBM 사업 업데이트.
HBM4 퀄리피케이션 및 출하 성공(링크) 이후, 삼성전자는 HBM4E 이후 세대에서 경쟁사 전략과 차별화되는 턴키 솔루션 전략을 강조하였습니다. 삼성전자는 로직 다이 커스터마이제이션 관련 파운드리 파트너사와의 협력 강화를 기대하고 있으며(삼성전자는 현재 HBM4에 SF 4nm 로직 다이를 사용), 이는 HBM4E 이후에서 더욱 두드러질 것으로 당사는 판단합니다. 매출 목표와 관련하여, 삼성전자는 2026년 매출을 2025년 대비 3배로 달성한다는 목표를 재확인하였으며(당사 추정: 3.1배), 2026년 비트/매출 점유율 30% 이상을 목표로 하고 있습니다(당사 추정: 삼성전자의 2026년 매출 점유율 33%). 흥미롭게도, 회사는 HBM3E 가격이 2026년에 2025년 대비 개선될 수 있다고 언급하였는데, 이는 당사의 기존 전망인 2026년으로의 HBM3E 가격 인하 견해와 달라 다소 의외로 받아들여졌습니다.

4. 파운드리 사업, 손실 축소 궤도.
삼성전자는 테일러 파운드리 팹에서 장비 설치가 시작되었으며, 2026년 말에 첫 번째 웨이퍼 테이프인이 진행될 것이라고 밝혔습니다. 웨이퍼 TAT를 감안할 때, 경영진은 초기 웨이퍼 출하를 2027년으로 예상합니다. BEP 달성 시점이 핵심 관심 사항으로, 경영진은 주요 동인으로 1) 생산 실행(즉, 수율 램프업 시점), 2) 규모의 경제를 통한 사업 확장, 3) UTR을 강조하였습니다. 회사는 2nm 수율 개선이 당초 기대를 상회하고 있으며, 가동률이 낮은 레거시 캐파를 어드밴스드 패키징으로 전환하는 방안도 검토 중이라고 밝혔습니다. 영업 손실이 축소되고 있는 점은 긍정적으로 보이나, BEP 달성 시점을 논하기에는 이르다고 판단하며, 핵심 이익 성장 동인은 주로 메모리 사업에서 나올 것으로 예상합니다.

5. 메모리 BOM 비용 부담을 상쇄하기 위한 스마트폰 가격 인상.
상당한 메모리 비용 부담을 감안하여, 삼성전자 경영진은 플래그십 갤럭시 S26의 가격을 6~16% 인상한다고 발표하였습니다. 판매량 영향과 관련하여, 삼성전자는 플래그십 세그먼트 대비 중저가 세그먼트의 가격 탄력성이 높은 점을 감안할 때 그 영향이 비대칭적으로 나타날 것으로 판단합니다. 당사는 이러한 전략이 수익성 우려를 완화하는 데 도움이 될 것으로 보나, 판매량 영향은 불가피하여 결국 DX 사업부 이익을 압박할 것으로 전망합니다.

6. 주주환원 정책 업데이트.
삼성전자 경영진은 1H26 종료 전에 잉여 FCF를 투자자에게 환원하는 방안을 공시할 예정이라고 밝혔습니다. 잉여 FCF를 특별 배당과 자사주 매입 중 어떤 방식으로 배분할지는 아직 확정되지 않았습니다. 2027~29년 주주환원 정책 갱신과 관련하여, 삼성전자 경영진은 2027년 초까지 업데이트된 방침을 공시할 계획입니다.

Essd=파두

시장이 전쟁 장기화 vs 단기 컷 사이 헷갈리는듯.
트럼프는 4주애기하는데 8주 애기도 있고...
4주여도 대충 마무리짓고 질질 끄는 4주 아니려나 미 육군 투입 안할텐데
전 시장의 의심에 하락할때마다 롱만 치겠습니다

W자 반등 만들러 가는 것 같은데 전닉...

블로거 의교창님의 멀티풀 강의
짧은 글이지만 너무 중요한 내용이라 공유 드립니다.

1. 시장의 멀티풀이 깨질 때 사실 여부는 중요하지 않다.
https://blog.naver.com/doctordk/224145623505

2. EPS는 꺽이지 않고 지속 성장하는 기업 중에서 멀티풀 리레이팅 요소가 발생한 기업은 다시금 투자의 시계열에 넣어두자
https://blog.naver.com/doctordk/224147751597

3. 예기치 못한 수요가 나오는 기업
https://blog.naver.com/doctordk/224148676818

4. 공급병목의 핵심자산
https://blog.naver.com/doctordk/224180488544

5. 성장하는 신사업에 강력한 해자를 갖춘 회사
https://blog.naver.com/doctordk/224208669641

https://youtu.be/H7_oH-Ujqak?si=k-1x-PXweBI0256y
다른건 모르겠고 35분부터 하는 실험 재밌음. 코스닥 버블 즐기려면 함 보시는거 추천

1개월 내 서킷브레이커가 두 번 발동된 적은 2020년 3월 13일과 19일이 유일. 당시는 코로나19 확산에 기인

업황에 이런 수급까지 보고 파두 모아온건데..생각보다 비중 높고 내일 반등 잘해줬으면 좋겠음 변동성 장에 투심죽어서 셀온 가능성도 생각은 해봐야함

변동성 너무 빡새서 계좌보면 멘탈 나갈듯..또 소설 보러갑니다

어...?