* 2025년 12월 중국 제조업PMI는 서프 & 50선 상회

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~ 트럼프의 관세로 점철된 2025년에 미국의 제조업 활동은 1년만에 최대폭으로 위축된 것으로 나타났다. 신규 주문은 감소하고 투입 비용은 관세로 증가하면서 제조업의 어려움이 지속되고 있다

~ 로이터에 따르면, 인공지능 붐으로 호황을 누린 분야들을 제외하면, 트럼프 대통령이 국내 제조업 회복을 이유로 내세운 수입 관세는 제조업을 약화시키고 있음을 확인시켜주고 있다

https://n.news.naver.com/article/015/0005233094?sid=101

* 과거 중국 부동산 모델 종료 시사. 지난 자료 참고 부탁드립니다

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~ 더욱 두드러진 변화는 현재 중국 부동산 시장의 주도권이 국유 기업 및 소수의 혼합 소유제 기업에 집중되고 있다는 점이다. 작년 중국 10대부동산 업체 중 민영 기업은 빈장그룹 한 곳에 그치며 중국 선두 부동산 업체의 국유기업화 추세가 대세임을 드러냈다

https://n.news.naver.com/article/008/0005300741?sid=101

[한투증권 중국/신흥국 정정영]

• 가계 자금 대전환

>> 최근 3-4년간 저축에 집중되어 있었던 중국 가계 자금에 변화가 생기고 있는 것으로 보입니다. 신규 저축 규모는 줄어들기 시작했고, 투자심리는 회복되고 있습니다. 여전히 최저 수준에 머물러 있는 투자심리를 고려한다면 2026년에도 지금과 같은 정책 기조가 유지될 것으로 생각합니다. 중국 주식시장 성과는 소비를 약 6-9개월 가량 선행하는 움직임을 보여왔습니다. 여기에, 중국 정부는 2026년 경제운영 최우선 과제로 소비 촉진을 강조하고 있습니다. 중국 내수주 중심의 포트폴리오 전략이 유효할 것으로 판단합니다

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▶ 중국 가계 자금이동 조짐 나타나는 중: 저축에서 투자로

▶ 소비를 선행하는 주식시장. 2026년 중국 소비 개선 기대 유효

* 보고서 링크: http://rul.kr/qnS6lg

[한투증권 중국/신흥국 정정영]

• 2026년 중국 소비재 이구환신: 선택과 집중으로

>> 2026년에도 중국의 소비재 이구환신 정책은 계속됩니다. 다만 2025년과 달리 '선택과 집중'이 키워드입니다. 정책 성과가 양호했던 인테리어/전동자전거는 2026년 지원 분야에서 제외됐고, 가전 지원 품목/한도는 줄었습니다. 자동차 보조금 형식도 단순 저가 모델에는 수혜가 제한되도록 변경됐습니다. 산업 구조조정 관점에서 바라볼 필요가 있습니다. 2026년 중국 소비 모멘텀은 이구환신보다 非이구환신에서 찾아야 한다는 의견을 유지합니다

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▶ 2026년 소비재 이구환신 정책 가이드라인 확정: 선택과 집중

▶ 중국 소비 모멘텀은 이구환신보다 非이구환신에서

* 보고서 링크: http://rul.kr/PaUoXN

[한투증권 중국/신흥국 정정영]

• 2026년 1월 월보: 3월 양회를 기다리며

>> 2026년 1월 중국은 상반기 대표 소비시즌인 춘절연휴와 3월 양회 기대감이 우호적인 주식시장 및 소비 분위기를 이끌 것으로 전망합니다. 경기민감주 중심의 포트폴리오 전략이 유효할 것으로 보입니다

>> 1월 최선호주로 트립닷컴과 CTG면세점을 제시합니다. 트립닷컴은 중국의 대표 온라인 여행 플랫폼 기업으로 춘절연휴를 앞두고 항공권 예매 및 여행 수요 증가에 따른 수혜가 기대됩니다. CTG면세점은 중국 최대 국유 면세점으로 면세 산업 회복에 따른 직접적인 수혜가 가능합니다

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I. 1월 전망과 투자전략
1. 시장전망: 3월 양회 기대감 충분
2. 투자전략: 경기민감주 비중확대

II. 1월 중국 유망종목
1. 산업/기업 아이디어: 서비스 소비 활성화에 주목
2. 최선호주: 트립닷컴 & GTG면세점

III. 경제지표/주식시장 리뷰
1. 경제지표
2. 주식시장 & 커버리지 종목

* 보고서 링크: http://rul.kr/4l1Ax3

>> 최근 자료들 참고 부탁드립니다

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* 2025년 11월 중국 소비자심리지수 90.3%. 전월대비 +0.9%p

• 2023년 3월(94.9%) 이후 처음으로 90 상회

* 세부지수는 소득 +1.8%p, 고용 +0.8%p, 소비의향 +0.3%p

• 3개 세부지수가 함께 오른건 2025년 2월 이후 처음

~ 5일(현지시간) IT매체 테크크런치에 따르면, 허사이는 올해 라이다 센서 생산 능력을 연간 200만대에서 400만대로 두 배 확대할 계획이라고 밝혔다. 이는 2025년 100만대 이상을 생산한 데서 크게 늘어난 수치로, 자동차와 로보틱스 산업 전반에서 라이다 수요가 빠르게 증가하고 있다는 판단에 따른 것이다

https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=618631

* 원전 굴기

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~ 바이룽 원전 1·2호기 건설은 중국 국무원이 2024년 8월 승인한 신규 원전 11기 프로젝트에 포함돼 있다. SPIC는 바이룽 원전 1단계 사업으로 CAP1000 가압경수로(PWR) 2기를 건설할 계획이다. CAP1000은 웨스팅하우스의 AP1000을 기반으로 중국이 자체 개발한 노형이다

~ 총 투자액은 약 400억 위안(약 5조6000억원)으로, 공사 기간은 약 56개월이 소요될 것으로 예상된다. 지난해 12월 말에는 기초 공사를 위해 6만6000㎥ 규모의 토목 굴착 작업이 시작됐다

http://www.press9.kr/news/articleView.html?idxno=70562

~ January 5, 2026 – Hesai Technology, the global leader in lidar solutions, announced today that it has been selected by NVIDIA as lidar partner for NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10, a reference compute and sensor architecture that makes any vehicle level 4-ready, enabling automakers and developers to build safe, scalable, AI-defined fleets.

https://www.hesaitech.com/hesai-selected-by-nvidia-as-lidar-partner-for-nvidia-drive-hyperion-10-to-enable-level-4-fleet-deployment/

• 중국 현지언론에 따르면 2개 LFP 상장사가 가격 인상 완료. 그 중 한 곳의 대형고객 대상 인상폭은 1500-2000위안/톤

两家磷酸铁锂上市公司确认：已提价 幅度1500至2000元/吨
两家磷酸铁锂上市公司对记者确认已成功提价。其中一位公司相关负责人表示，对大客户提价幅度1500至2000元/吨。 (上证报)

~ 중국 경제매체 차이신은 최근 열린 중국 노동경제학회 고용촉진전문위원회(이하 전문위원회) 연례회의에서 중앙정부가 특별국채를 발행해 21~26세의 모든 취업 청년에게 사회보험 보조금을 지급하자는 공동 제안이 나왔다고 6일 보도했다

~ 전문위원회 추산에 따르면 매년 1조4500억위안 규모의 청년 사회보험 보조금 장기 국채를 발행하면 약 6700만명의 취업 청년에게 1인당 연평균 2만1600위안(약 450만원)의 보조금을 지급할 수 있다. 이를 통해 청년 개인과 기업의 보험료 부담을 각각 4500억 위안(약 93조원), 1조 위안(약 207조원) 줄일 수 있으며 정부가 감내해야 할 5년간 부채비율 상승폭은 0.05%포인트에 불과하다는 게 전문위원회 추산이다

https://n.news.naver.com/article/008/0005301050?sid=104

~ 한-중 비즈니스 파트너십에는 국내 기업 58개사가 참가했다. 뷰티·식품·패션·생활용품·의약품 등 5대 소비재 산업군을 중심으로 중국의 가치 소비 트렌드에 맞춘 브랜드 소비재와 IP·콘텐츠 등 서비스 상품 기업이 대거 나섰다

https://m.etoday.co.kr/news/view/2542882

* 중국 외교부 한중 문화교류 코멘트:

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Q) 로이터 기자: 중국은 향후 더 많은 한국 문화 상품 유입 환영하는지? 어떠한 조치들로 회복 추진할 것인지?

A) 중국 외교부: 양국은 질서있게 건강/유익한 문화 교류 추진해 갈 것

外交部：中韩双方都同意有序开展健康有益的文化交流
外交部发言人毛宁主持例行记者会。路透社记者提问，中国是否欢迎未来有更多的韩国文化产品输华？中方将采取何种措施来推动恢复？“中韩双方都同意有序开展健康有益的文化交流。”毛宁回应。（澎湃）

* 중국 상무부 <중국 수출통제법> 등 법률법규에 따라 국가안보 및 이익 수호 위해 일본에 대한 이중용도 품목 수출통제 강화할 것

根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强两用物项对日本出口管制。

https://n.news.naver.com/article/001/0015832698?sid=104

* 인민은행 2026년 공작회의 개최. 특정 상황에서 비은행금융기관향 유동성 공급 시스템 구축. 자본시장 지원하는 2개 통화정책(자사주매입 재대출 & 증권/운용/보험사 스와프) 능력 강화

>> 주식시장 지원 의지 명확

2026年中国人民银行工作会议1月5日-6日召开。会议强调，2026年重点抓好以下工作：建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用。

https://www.reuters.com/world/asia-pacific/chinas-central-bank-pledges-cut-rrr-interest-rate-2026-2026-01-06/

* 영국 자동차 시장 이끈 중국 전기차

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~ 파이낸셜타임스(FT)는 6일(현지시각) 2025년 영국에서 신규 등록된 차량이 202만대로 전년 대비 3.5% 증가했으며 2019년 이후 처음으로 200만대를 넘어섰다고 보도했다

~ 영국자동차공업협회(SMMT)는 이 같은 실적에 대해 중국의 완성차 제조사 BYD와 체리자동차 등의 판매 급증에 따른 것으로 분석했다. 실제로 2025년 영국에서 중국 브랜드 자동차 판매량은 19만6000대로 2024년 대비 2배 이상 증가한 것으로 나타났다. 이는 상대적으로 저렴한 중국산 전기차와 하이브리드 판매 증가 효과에 따른 것이다

~ 마이크 호스 SMMT 최고경영자(CEO)는 “영국 자동차 시장의 완전한 회복은 아니다”며 “중국 브랜드를 제외하면 시장 성장은 없었다”고 설명했다

https://it.chosun.com/news/articleView.html?idxno=2023092154367

* 현지 보도에 따르면 중국은 일본에 대한 희토류 수출 라이선스 심사 강화 방안 고려 중. 노무라증권은 희토류 수출 통제가 3개월 지속될 경우 약 6600억엔 손실 & GDP -0.11% 감소, 1년 지속될 경우 손실 규모는 약 2.6조엔 & GDP -0.43% 감소 야기

消息人士：中方正研究收紧对日稀土出口许可审查
据中国日报，可靠消息人士称，鉴于日本近期恶劣表现，中国政府正考虑针对性收紧2025年4月4日列管的中重稀土相关物项出口许可审查。2025年4月4日，根据《中华人民共和国出口管制法》等有关法律法规，商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，并于发布之日起正式实施。商务部新闻发言人何亚东在去年12月4日的例行发布会上曾表示，日本首相高市早苗公然发表涉台错误言论，严重破坏了中日关系的政治基础，日方对此负有不可推卸的责任。何亚东强调，中方已多次阐明严正立场，敦促日方立即纠正错误言行，以实际行动体现对中方承诺，为两国正常经贸合作创造条件。如果日方一意孤行，中方将采取必要措施，一切后果由日方承担。日本野村综合研究所的评估显示，日本用于电动汽车驱动电机钕磁体的镝、铽等重稀土几乎100%依赖中国供应，一旦受限，日本经济将面临较大冲击。野村综合研究所估算，假设中国对日稀土出口限制持续3个月，其结果是造成6600亿日元左右的损失，促使年名义和实际GDP下降0.11%。如果持续一年，损失额将达2.6万亿日元左右，年名义和实际GDP将减少0.43%。