🌡️ Спред-монитор

📉 За вчерашнюю сессию Газпнф3P5R (АКРА: ААА) просела в цене на 0,8 пп (+67 бп в доходности), в то время как его сосед по дюрации НОВАТЭК1Р1 (Эксперт: ААА) подорожал на 0,1 пп (-8 бп в доходности)

💪 НОВАТЭК1Р1 торгуется буквально на уровне бенчмарк-кривой: при YTM 13,63% это лишь на 10 бп выше интерполированной доходности ОФЗ, а учитывая невысокую эффективность ценообразования в этом сегменте ОФЗ-буллетов, g-спред и вовсе можно приравнять к нулю

💡 В результате спред Газпнф3P5R-НОВАТЭК1Р1 достиг своего исторического максимума в 167 бп. Даже несмотря на то, что НПЗ компании находятся в зоне риска учитывая нынешнюю ситуацию, считаем, что выпуск Газпромнефти находится слишком высоко

💧 Ликвидность Газпнф3P5R – очень высокая.

#spreads #og

@pro_bonds