EMCR experts
Так и напрашивается: отказ от использования доллара карается SDN и отключением доступа к использованию доллара 🤣🤣🤣
Forwarded from EMCR jobs
Руководитель по финансированию инвестиционных и сложных финансовых проектов (кредитование), ПСБ банк (ПАО)
Позиция уровня senior кредитный трейдер (managing director)
Задачи:
- индустриальная аналитика, работа с макро данными,...
emcr.io
Руководитель по финансированию инвестиционных и сложных финансовых проектов (кредитование), ПСБ банк (ПАО)
Позиция уровня senior кредитный трейдер (managing director)
Задачи:
- индустриальная аналитика, работа с макро данными, выводы и определение направлений развития бизнеса
- работа со сложноструктурированными сделками (основные продукты - M&A финансирование…
Задачи:
- индустриальная аналитика, работа с макро данными, выводы и определение направлений развития бизнеса
- работа со сложноструктурированными сделками (основные продукты - M&A финансирование…
DB: on the collapse of yen
Иена сегодня снова обвалилась до новых исторических минимумов после заседания Банка Японии. Мы считаем, что это оправдано, и что день, когда рынок понял, что Япония следует политике благосклонного пренебрежения к иене, наконец настал. И угроза интервенций не является убедительной.
The yen has again collapsed today to fresh record lows following the Bank of Japan meeting. We think this is warranted and that this finally marks the day where the market realizes that Japan is following a policy of benign neglect for the yen. We have long argued that FX intervention is not credible and the toning down of verbal jawboning from the finance minister overnight is on balance a positive from a credibility perspective. The possibility of intervention can't be ruled out if the market turns disorderly, but it is also notable that Governor Ueda played down the importance of the yen in his press conference today as well as signalling no urgency to hike rates. We would frame the ongoing yen collapse around the following points.
1. Yen weakness is not that bad for Japan. The tourism sector is booming, profit margins on the Nikkei are soaring and exporter competitiveness is increasing. True, the cost of imported items is going up. But growth is fine, the government is helping offset some of the cost via subsidies and core inflation is not accelerating. Most importantly, the Japanese are huge foreign asset owners via Japan's positive net international investment position. Yen weakness therefore leads to huge capital gains on foreign bonds and equities, most easily summarized in the observation that the government pension fund (GPIF) has roughly made more profits over the last two years than the last twenty years combined.
2. There simply isn't an inflation problem. Japan's core CPI is around 2% and has been decelerating in recent months. The Tokyo CPI overnight was 1.7% excluding one-off effects. To be sure, inflation may well accelerate again helped by FX weakness and high wage growth. But the starting point of inflation is entirely different to the post-COVID hiking cycles of the Fed and ECB. By extension, the inflation pain is far less and the urgency to hike far less too. No where is this more obvious than the fact that Japanese consumer confidence are close to their cycle highs.
3. Negative real rates are great. There is a huge attraction to running negative real rates for the consolidated government balance sheet. As we demonstrated last year, it creates fiscal space via a $20 trillion carry trade while also generating asset gains for Japan's wealthy voting base. This encourages the persistent domestic capital outflows we have been highlighting as a key driver of yen weakness over the last year and that have pushed Japan's broad basic balance to being one of the weakest in the world. It is not speculators that are weakening the yen but the Japanese themselves.
The bottom line is that for the JPY to turn stronger the Japanese need to unwind their carry trade. But for this to make sense the Bank of Japan needs to engineer an expedited hiking cycle similar to the post-COVID experiences of other central banks. Time will tell if the BoJ is moving too slow and generating a policy mistake. A shift in BoJ inflation forecasts to well above 2% over their forecast horizon would be the clearest signal of a shift in reaction function. But this isn't happening now. The Japanese are enjoying the ride.
Иена сегодня снова обвалилась до новых исторических минимумов после заседания Банка Японии. Мы считаем, что это оправдано, и что день, когда рынок понял, что Япония следует политике благосклонного пренебрежения к иене, наконец настал. И угроза интервенций не является убедительной.
The yen has again collapsed today to fresh record lows following the Bank of Japan meeting. We think this is warranted and that this finally marks the day where the market realizes that Japan is following a policy of benign neglect for the yen. We have long argued that FX intervention is not credible and the toning down of verbal jawboning from the finance minister overnight is on balance a positive from a credibility perspective. The possibility of intervention can't be ruled out if the market turns disorderly, but it is also notable that Governor Ueda played down the importance of the yen in his press conference today as well as signalling no urgency to hike rates. We would frame the ongoing yen collapse around the following points.
1. Yen weakness is not that bad for Japan. The tourism sector is booming, profit margins on the Nikkei are soaring and exporter competitiveness is increasing. True, the cost of imported items is going up. But growth is fine, the government is helping offset some of the cost via subsidies and core inflation is not accelerating. Most importantly, the Japanese are huge foreign asset owners via Japan's positive net international investment position. Yen weakness therefore leads to huge capital gains on foreign bonds and equities, most easily summarized in the observation that the government pension fund (GPIF) has roughly made more profits over the last two years than the last twenty years combined.
2. There simply isn't an inflation problem. Japan's core CPI is around 2% and has been decelerating in recent months. The Tokyo CPI overnight was 1.7% excluding one-off effects. To be sure, inflation may well accelerate again helped by FX weakness and high wage growth. But the starting point of inflation is entirely different to the post-COVID hiking cycles of the Fed and ECB. By extension, the inflation pain is far less and the urgency to hike far less too. No where is this more obvious than the fact that Japanese consumer confidence are close to their cycle highs.
3. Negative real rates are great. There is a huge attraction to running negative real rates for the consolidated government balance sheet. As we demonstrated last year, it creates fiscal space via a $20 trillion carry trade while also generating asset gains for Japan's wealthy voting base. This encourages the persistent domestic capital outflows we have been highlighting as a key driver of yen weakness over the last year and that have pushed Japan's broad basic balance to being one of the weakest in the world. It is not speculators that are weakening the yen but the Japanese themselves.
The bottom line is that for the JPY to turn stronger the Japanese need to unwind their carry trade. But for this to make sense the Bank of Japan needs to engineer an expedited hiking cycle similar to the post-COVID experiences of other central banks. Time will tell if the BoJ is moving too slow and generating a policy mistake. A shift in BoJ inflation forecasts to well above 2% over their forecast horizon would be the clearest signal of a shift in reaction function. But this isn't happening now. The Japanese are enjoying the ride.
Forwarded from Финансовый конструктор (Александр Абрамов)
Почему-то любые крупные новации в экономике и финансах становятся опасным делом. FT пишет, что многие компании, вовлеченные в ESG инвестирование, существенно увеличивают инвестиции в безопасность своих руководителей. Ларри Финк – CEO BlackRock стал объектом нападок и прямых угроз как со стороны противников ESG, движение которых морально поддерживают ряд влиятельных людей из республиканской партии, негативно относящихся к идее ESG- инвестирования, так и со стороны экологических активистов, считающих, что компания мало делает для декарбонизации. Финк вынужден был увеличить расходы на систему безопасности жилища до 563 тыс долл. То же происходит в других крупных корпорациях, включая J.P. Morgan. Интересная статья, показывающая насколько опасна радикализация общества для позитивных изменений в экономике и финансах.
Forwarded from Shopper’s
«Лента» в январе — марте получила 3,55 млрд руб. чистой прибыли. В 2023 г. начало года было для ритейлера убыточным. Улучшить показатели помогла покупка сети магазинов «Монетка» и сокращение расходов.
Сопоставимые продажи во всех форматах — гипермаркетах, супермаркетах и магазинах у дома выросли. LFL-продажи в целом по сети увеличились на 18,2%, средний чек — на 10,6%, а трафик — на 6,9%. По росту продаж и трафику ритейлер обогнал владельца «Пятерочек», «Перекрестков» и «Чижиков» — X5 Group, у которого эти показатели в начале года составили 14,8% и 2,9%.
Выручка компании выросла в 1,6 раза, до 202 млрд руб. В планах у компании — выйти на выручку в 1 трлн в 2025 г.
#бизнес #торговля
Сопоставимые продажи во всех форматах — гипермаркетах, супермаркетах и магазинах у дома выросли. LFL-продажи в целом по сети увеличились на 18,2%, средний чек — на 10,6%, а трафик — на 6,9%. По росту продаж и трафику ритейлер обогнал владельца «Пятерочек», «Перекрестков» и «Чижиков» — X5 Group, у которого эти показатели в начале года составили 14,8% и 2,9%.
Выручка компании выросла в 1,6 раза, до 202 млрд руб. В планах у компании — выйти на выручку в 1 трлн в 2025 г.
#бизнес #торговля
SHOPPER`S
«Лента» в январе — марте получила 3,55 млрд руб. чистой прибыли
Продажи ритейлера выросли в 1,6 раза
Forwarded from MMI
ФРС: ПРОТИВОСТОЯНИЕ С ИНФЛЯЦИЕЙ ПРОИГРЫВАЕТСЯ, СПИКЕРЫ НАЧИНАЮТ ГОВОРИТЬ О ХАЙКЕ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю уменьшился на -$3 млрд. vs -$33 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $7.453 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$1.562 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Goolsbee:
• снижение инфляции застопорилось, это не то, на что мы рассчитывали. С началом снижения нужно определенно подождать
Bostic:
• никакого прогресса в борьбе с ростом цен, и мы открыты к обсуждению уже и поднятия ставки
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю уменьшился на -$3 млрд. vs -$33 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $7.453 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$1.562 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Goolsbee:
• снижение инфляции застопорилось, это не то, на что мы рассчитывали. С началом снижения нужно определенно подождать
Bostic:
• никакого прогресса в борьбе с ростом цен, и мы открыты к обсуждению уже и поднятия ставки
Forwarded from MMI
❗️ЭЛЬВИРА НАБИУЛЛИНА: МЫ НЕ ИСКЛЮЧАЕМ ПОВЫШЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ, НО ЭТОТ ВАРИАНТ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ БАЗОВЫМ
Forwarded from MMI
МИСТЕР ПАУЭЛЛ, А ВЫ ТОЧНО БОРЕТЕСЬ С ИНФЛЯЦИЕЙ, СЭР?
Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель
Вышедшая статистика BEA показывает, что в марте динамика PCE составила 0.32% мм/2.71% гг (февраль был пересмотрен с повышением: 0.34% мм/2.5% гг), ждали 2.6% гг, а базовый индекс: 0.32% мм/2.82% гг (ранее: 0.27% мм/2.84% гг), также пересмотрен вверх, прогноз: 2.6% гг.
Динамика расходов по большинству статей: услуги (4.0% гг vs 3.9% и 4.0% ранее), продовольствие (1.5% гг vs 1.3% и 1.4%), топливо (2.6% гг vs -2.3% и -4.9%), товары длительного пользования (-1.9% гг vs -2.0% и -2.4%), повседневные товары (1.3% гг vs 0.8% и 0.5%)
Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель
Вышедшая статистика BEA показывает, что в марте динамика PCE составила 0.32% мм/2.71% гг (февраль был пересмотрен с повышением: 0.34% мм/2.5% гг), ждали 2.6% гг, а базовый индекс: 0.32% мм/2.82% гг (ранее: 0.27% мм/2.84% гг), также пересмотрен вверх, прогноз: 2.6% гг.
Динамика расходов по большинству статей: услуги (4.0% гг vs 3.9% и 4.0% ранее), продовольствие (1.5% гг vs 1.3% и 1.4%), топливо (2.6% гг vs -2.3% и -4.9%), товары длительного пользования (-1.9% гг vs -2.0% и -2.4%), повседневные товары (1.3% гг vs 0.8% и 0.5%)
Forwarded from ФРС решает всё
Данные по инфляции PCE оказались не такими горячими, но инвесторам не следует слишком фокусироваться на том, что инфляция полностью устранена и ФРС будет снижать ставку в ближайшей перспективе.
Перспективы снижения ставки сохраняются, но они не гарантированы, и ФРС, вероятно, потребуется слабость на рынке труда, прежде чем у них появится уверенность для сокращения.
cnbc.com
Перспективы снижения ставки сохраняются, но они не гарантированы, и ФРС, вероятно, потребуется слабость на рынке труда, прежде чем у них появится уверенность для сокращения.
cnbc.com
Forwarded from Экономика долгого времени
Классный график какой. Отсюда. Реальные зарплаты в Англии, 1250-1860.
Что такое вот этот горб посередине? Это — черная смерть.
Что такое вот этот горб посередине? Это — черная смерть.
Forwarded from ВЕДОМОСТИ
Минэк спрогнозировал укрепление доллара свыше 98 рублей к концу года
📝 Минэкономразвития ожидает ослабления российской валюты к доллару с ожидаемых в апреле 93,5 руб./$ до 98,1 руб./$ в декабре, следует из прогноза социально-экономического развития на 2025–2027 годы, который есть в распоряжении «Ведомостей».
💸 Уже в мае, согласно базовому сценарию, нацвалюта начнет ощутимо дешеветь: курс опустится до 94,6 руб./$. Затем рубль перейдет к потере примерно 50 коп. в месяц и уже к сентябрю достигнет 96,6 руб./$.
Одновременно с постепенно слабеющим рублем в России будет замедляться годовая инфляция, следует из прогноза. По итогам марта она составила 7,7%, а уже к концу июня рост цен замедлится до 6,9%. В конце сентября показатель будет на уровне 5,8%, в конце декабря – 5,1%.
🔜 Подробнее – в материале на нашем сайте.
@vedomosti
Одновременно с постепенно слабеющим рублем в России будет замедляться годовая инфляция, следует из прогноза. По итогам марта она составила 7,7%, а уже к концу июня рост цен замедлится до 6,9%. В конце сентября показатель будет на уровне 5,8%, в конце декабря – 5,1%.
@vedomosti
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from ВЕДОМОСТИ
В России создадут аналог международного экзамена для финансистов CFA
📝 Называться отечественный документ будет «сертификат финансового аналитика». Вопрос обсуждался в ходе первого заседания совета Национальной финансовой ассоциации и Ассоциации финансовых аналитиков, рассказали «Ведомостям» председатель АФА Павел Пикулев и президент НФА Василий Заблоцкий.
Банк России помогал с методологией и участвует в работе совета, говорит его представитель. Выдавать российские сертификаты будет НФА.
🔵 Российский совет на базе двух ассоциаций будет контролировать образовательную программу системы сертификации, вопросы тестирования, а также администрировать процедуру сдачи экзамена и утверждение его итогов, отметил Пикулев. Компетентный орган также будет следить за актуальностью образовательной программы и ее соответствием запросам рынка.
🔵 Программа российского экзамена будет строиться на подходах международных аналогичных сертификаций. Пилотный запуск запланирован на конец 2024 года.
🔵 Экзамен будет проходить один раз в год, проводиться на русском языке, его цена будет дешевле международного экзамена.
@vedomosti
Банк России помогал с методологией и участвует в работе совета, говорит его представитель. Выдавать российские сертификаты будет НФА.
@vedomosti
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Русский венчур
Фонд Iskra Ventures под управлением Ивана Сезонова вложил 54 млн рублей в компанию “КБ им. Теслы”, которая разрабатывает электробайки для курьеров. Привлеченные средства планируется направить на отлаживание массового производства и расширение флота до 1000 велосипедов, брендинг сервиса аренды электробайков по подписке и проведение “пилотов” в зарубежных юрисдикциях.
“Конструкторское бюро им. Теслы” основал Денис Неталиев. Компания разрабатывает и производит электровелосипеды для курьеров, специализирующихся на быстрой доставке. Модели байков разработаны с учетом опыта эксплуатации импортных моделей и с поправкой на российские реалии и погодные условия. По собственным данным, эти электровелосипеды отличаются повышенной грузоподъемностью [три стандартные сумки курьера], минимальным затратами на обслуживание, увеличенным пробегом на одной зарядке, которой хватает на полную смену работы даже зимой.
@rusven
“Конструкторское бюро им. Теслы” основал Денис Неталиев. Компания разрабатывает и производит электровелосипеды для курьеров, специализирующихся на быстрой доставке. Модели байков разработаны с учетом опыта эксплуатации импортных моделей и с поправкой на российские реалии и погодные условия. По собственным данным, эти электровелосипеды отличаются повышенной грузоподъемностью [три стандартные сумки курьера], минимальным затратами на обслуживание, увеличенным пробегом на одной зарядке, которой хватает на полную смену работы даже зимой.
@rusven
Forwarded from Shopper’s
«Яндекс.Маркет» откроет 3000-5000 новых пунктов выдачи заказов в 2024 г. Большинство из них планируется открыть в Центральном федеральном округе. Развивать точки будут партнеры. Сейчас у «Яндекс.Маркета» 13 000 пунктов выдачи заказов: если план выполнят, сеть ПВЗ может разрастить почти на 40%. Расширение присутствия может помочь компании увеличить оборот.
Но пока «Маркет» отстает от конкурентов. У Wildberries сейчас 37 000 пунктов выдачи заказов. У Ozon — 50 000 точек, причем десятую часть из них открыли в январе-марте.
#маркетплейсы #торговля
Но пока «Маркет» отстает от конкурентов. У Wildberries сейчас 37 000 пунктов выдачи заказов. У Ozon — 50 000 точек, причем десятую часть из них открыли в январе-марте.
#маркетплейсы #торговля
SHOPPER`S
«Яндекс.Маркет» откроет 3000-5000 пунктов выдачи заказов в 2024 г.
Большинство из них откроется в Центральном федеральном округе
Forwarded from Shopper’s
Фонд Iskra Ventures вложит 54 млн руб. в производство российских электробайков для курьеров. Транспорт разрабатывает конструкторское бюро им. Теслы, и он адаптирован под российские реалии и погодные условия. Например, батареи хватит на всю смену даже зимой, а с собой можно возить сразу три сумки.
Деньги пойдут на расширение флота до 1000 байков, брендинг сервиса аренды велосипедов по подписке. А еще инвестиции помогут провести пилоты на зарубежных рынках.
Дептранс Москвы в апреле утвердил стандарт работы курьеров, где прописаны и требования к транспорту. У него должны быть задний и передний тормоза, звуковой сигнал, задний фонарь и боковые световозвращатели, а максимальная скорость — 25 км/ч. Китайские байки под эти стандарты подстроить не получится, поэтому Iskra Ventures решила вложиться в российское производство.
#бизнес #торговля
Деньги пойдут на расширение флота до 1000 байков, брендинг сервиса аренды велосипедов по подписке. А еще инвестиции помогут провести пилоты на зарубежных рынках.
Дептранс Москвы в апреле утвердил стандарт работы курьеров, где прописаны и требования к транспорту. У него должны быть задний и передний тормоза, звуковой сигнал, задний фонарь и боковые световозвращатели, а максимальная скорость — 25 км/ч. Китайские байки под эти стандарты подстроить не получится, поэтому Iskra Ventures решила вложиться в российское производство.
#бизнес #торговля
SHOPPER`S
Фонд Iskra Ventures инвестирует 54 млн руб. в российские электробайки для курьеров
Транспорт разработан с учетом погодных условий в стране
Forwarded from Forbes Russia
Клиенты криптобиржи Beribit в Москве пожаловались на проблемы с выплатами, пишут РБК и «РИА Новости». По данным агентств, они уже вторые сутки не покидают офис компании в Москва-Сити. Beribit объяснила задержки проводимым аудитом: несколько дней назад у криптобиржи сменилось руководство и были найдены несоответствия в балансовой отчетности. В конце марта в офисе компании прошли обыски
Forwarded from ВЕДОМОСТИ
Оборот криптовалют не будет запрещаться в России, сообщил зампред комитета Госдумы по информационной политике Антон Горелкин в Telegram-канале.
«Конечно, оборот криптовалют запрещаться не будет. Под запрет попадает организация оборота, то есть, создание бирж и обменников вне зоны действия экспериментального правового режима», – написал он.
По его словам, на этом условии настаивает «ряд акторов», так как возникновение легальной российской криптовалютной инфраструктуры «упирается в геополитические реалии». Согласно Горелкину, в будущем данное ограничение может быть снято. Вместе с тем иностранные криптовалютные биржи и обменники не попадают под запрет, напомнил он.
26 апреля Горелкин сообщил, что законопроект о майнинге криптовалют вскоре будет повторно внесен в нижнюю палату парламента.
@vedomosti
«Конечно, оборот криптовалют запрещаться не будет. Под запрет попадает организация оборота, то есть, создание бирж и обменников вне зоны действия экспериментального правового режима», – написал он.
По его словам, на этом условии настаивает «ряд акторов», так как возникновение легальной российской криптовалютной инфраструктуры «упирается в геополитические реалии». Согласно Горелкину, в будущем данное ограничение может быть снято. Вместе с тем иностранные криптовалютные биржи и обменники не попадают под запрет, напомнил он.
26 апреля Горелкин сообщил, что законопроект о майнинге криптовалют вскоре будет повторно внесен в нижнюю палату парламента.
@vedomosti
Forwarded from MMI
ПОСЛЕДНЕЕ МРАЧНОЕ ПЯТНО В ЭКОНОМИЧЕСКОЙ КАРТИНЕ УСТРАНЕНО
На фоне бурного роста экономики РФ единственным мрачным пятном оставалась неудовлетворительная ситуация с реальными доходами населения, которые до последнего времени так и не удавалось вернуть на уровень 2013г. Удалось! Росстат пересчитал показатели доходов, выяснив, что, на самом деле, ещё 2 года назад РРДДН – реальные располагаемые (т.е. после выплаты обязательных платежей) доходы населения – превысили уровень 2013г. А в 1К24 они превышали уровень 1К13 на 16.3%.
Рост РРДДН в 2022г был повышен с -1% до 4.5%, в 2023г – с 5.4 до 5.8%. Росстат также пересмотрел данные за предыдущие годы, сообщив о пересмотре за 2018-2021г, но почему-то не упомянув наиболее радикальный пересмотр 2022г.
Небольшой ложкой дёгтя остается тот факт, что в долларах США доходы населения пока далеки от 2013г, и их возвращение на уровень 2013г не просматривается.
На фоне бурного роста экономики РФ единственным мрачным пятном оставалась неудовлетворительная ситуация с реальными доходами населения, которые до последнего времени так и не удавалось вернуть на уровень 2013г. Удалось! Росстат пересчитал показатели доходов, выяснив, что, на самом деле, ещё 2 года назад РРДДН – реальные располагаемые (т.е. после выплаты обязательных платежей) доходы населения – превысили уровень 2013г. А в 1К24 они превышали уровень 1К13 на 16.3%.
Рост РРДДН в 2022г был повышен с -1% до 4.5%, в 2023г – с 5.4 до 5.8%. Росстат также пересмотрел данные за предыдущие годы, сообщив о пересмотре за 2018-2021г, но почему-то не упомянув наиболее радикальный пересмотр 2022г.
Небольшой ложкой дёгтя остается тот факт, что в долларах США доходы населения пока далеки от 2013г, и их возвращение на уровень 2013г не просматривается.