🚀Друзья, у нас появилось много свежих вакансий в Санкт-Петербурге https://emcr.io/jobs?region[6670]=6670

А еще у нас есть отдельный канал https://t.me/EMCR_SPB_jobs
Подписывайтесь!

Третий пленум ЦК Китая ничего не меняет в политике Китая

Третий пленум в Китае остался без конкретизированных мер поддержки экономики и содержал скорее философские расплывчатые лозунги.

При этом, несмотря на отсутствие конкретных мер сейчас, они могут появиться в будущем, так как сам пленум задает вектор движения, а конкретные меры и стимулы обсуждаются на уровне министерств и уже после всех согласований выходят в свет с цифрами.

На что обратил внимание в коммюнике после пленума:

👉 Китай уходит от политики сырьевой экономики в сторону технологического роста. Думаю, это означает смещение акцента государственных инвестиций с инфраструктурных проектов в пользу технологических секторов. Раннее, Китай уже поддерживал сектор зеленой энергетики (NEV, солнечная энергетика и т.д.). Теперь наступает время массовой поддержки полупроводниковой отрасли в ответ на массовые ограничения со стороны США.

👉 В коммюнике сказано, что Китай будет "снимать ограничения с рынка, обеспечивая при этом эффективное регулирование". Этому заявлению я не верю в том смысле, что оно звучало и после второго пленума. По факту, для Китая регулирование будет перевешивать рыночные меры.

👉 ЦК отметил несбалансированность фискальной системы. В этой связи Китай будет стремится увеличить кол-во источников дохода локальных бюджетов, так как именно на их плечах висит основная долговая нагрузка, которая только усугубилась сокращением выплат в пользу локальных властей от продажи земель застройщикам.

👉 ЦК признал проблемы в секторе недвижимости и заявил, что надо устранять эти риски. Но понятно, что без цифр.

Нужно понимать, что радикальной смены вектора движения Китая ждать не стоит, но это было и так очевидно. Китай оставит в крепкой политической узде все сектора экономики и обеспечит точечное стимулирование нужных областей экономики. Это не должно быть сюрпризом в принципе.

Пока основной вывод, который я могу сделать, это то, что Китай хочет увеличить масштабы субсидирования экономики путем расширения пула доходов локальных правительств, так как для массового стимулирования как раз крупные долги локальных правительств при падающих доходах были проблемой.

Дмитрий Новичков

ТОН СПИКЕРОВ ФРС СТАНОВИТСЯ ВСЕ БОЛЕЕ И БОЛЕЕ МЯГКИМ

Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на $16 млрд. vs +$3 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $7.259 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$1.756 трлн.

Риторика представителей ФРС:

Powell:
• в нисходящем инфляционном тренде присутствует неплохой прогресс, который усилился во втором квартале
• мы ждем дальнейшего сокращения инфляции, а также и некоторого замедления экономики. Но речь о жесткой посадке не идет
• будет слишком поздно, если ФРС будет ждать снижения инфляции до целевых 2 процентов
• регулятор отреагирует, если увидит неожиданное ослабление на рынке труда

Williams:
• cнижение ставки - дело ближайших месяцев

Daly:
• ценовая стабильность все ближе, текущие тренды нас вполне устраивают

Про ‘Битву при Бреттон-Вудсе»

«Назначение доллара» - не было случайностью. Это было кристально-четкой целью Гарри Декстера Уайта. Последний проявил просто гениальный талант в аппаратных играх и успешно изолировал «селебрити»-экономиста Кейнса, на конференции. В результате чего ему удалось пропихнуть в соглашение, то что ему было важнее всего. То что это произошло как бы невзначай в последний момент, было осознанным тактическим ходом. ГДВ разменял на это «непринципиальные» для него вещи.

Да действительно, переговорная позиция Британии была слабее, однако со стороны Королевства имхо было колоссальной ошибкой отправлять голивудскую звезду боевиков (при всем моем уважении к Кейнсу), быть своим представителем в уличной потасовке.

То что Кейнс назвал ГДВ, «плохим коллегой», показывает, что он до последнего не понимал с чем имеет дело, и только пост-фактум осознал, что произошло. Многосторонние переговоры - это особое искусство, имеющее мало общего с экономикой.

ПП

Oopsy (это фейк, если что)))

КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ В ИЮНЕ: ЛЬГОТНАЯ ИПОТЕКА – ПРОЩАЛЬНЫЙ АККОРД!

По данным ЦБ:
В июне рост потребкредита: 291 млрд (+2.0%), за 6М24: 1 333 млрд (+9.8%).
Для сравнения, в июне 23г: 196 млрд (+1.6%), за 6М23: 848 млрд (+7.0%).

По-прежнему, безумные темпы роста автокредита, где 5 мес подряд рост составляет 4-5% в месяц, а годовой прирост достиг 60%.

Но самое интересное – это 788 млрд выданной ипотеки и рост портфеля на 2.7% мм / 26.2% гг. На льготную программу, которая была свернута с 1 июля, пришлось 210 млрд (27% всех выдач), на семейную – 383 млрд, на рыночную – 158 млрд.

Как мы видим, спрос на семейную ипотеку очень высокий и будет ещё больше, т.к. в неё перетечет часть отмененной льготной. Огромный объём выдач и в рыночной ипотеке. Её берут (под ставку 18+), например, те, кто намерен закрыть кредит через 2-3 года. Одним словом, даже после отмены льготной ипотеки, сильного провала спроса на жильё, скорее всего, не произойдёт. И те, кто ждут сильного снижения цен, могут быть разочарованы.

США снова угрожает санкциями китайским банкам

Первый китайский банк в SDN откроет портал в платёжной рай. Интересно, все ли участники игры это понимают? )))

ПП