🇨🇭Le franc suisse a été l’une des pires devises de la semaine n’ayant pourtant aucune data importante dans son calendrier économique.

Comment expliquer la baisse de la devise cette semaine ? Le sentiment du risque s’étant stabilisé cette semaine, les investisseurs se sont réfugiés dans la valeur refuge au cours des deux dernières semaines suite au conflit au Moyen-Orient, ils ont effectué une prise de profit sur la devise. Attention cependant car le conflit n’est pas terminé et de nouvelles escalades pourraient réapprécier le CHF.

🇦🇺 Le dollar australien a signé la meilleure performance de la semaine, notamment poussé par des pressions inflationnistes sous-estimées par les économistes.

CROISSANCE DES PRIX

Les résultats de l’inflation australienne (5,4%—>(5,3%)) (a ne pas confondre avec le CPI indicator sorti a 5,6%) ont montré de plus fortes pressions inflationnistes qu’attendu. Les hausses de prix les plus significatives ont été celle du carburant automobile (+7,2 %), des loyers (+2,2 %), des achats de logements neufs par les propriétaires occupants (+1,3 %) et de l'électricité (+4,2 %). La partie core (5,2%—>(5,9% précédemment)), montre une baisse légèrement plus forte que la partie globale. Plus tard dans la semaine, l’AUD a bénéficié de bons résultats PPI trimestriel (1,8%—>(0,7%)) renforçant l’idée selon laquelle les pressions inflationnistes sont toujours bien présentes.

REPUBLIC BANK OF AUSTRALIA

Cette semaine, la Gouverneur Bullock de la banque centrale a tenu deux discours. L’un étant avant les résultats d’inflation CPI et l’autre après. Lors du premier discours, cette dernière a affirmé que la banque centrale n’hésitera pas à augmenter les taux si l’inflation montre des signes trop important de pressions inflationnistes. Cependant, à la suite des résultats d’inflation, Bullock a refroidi les marchés quant à une potentielle hausse de taux à la prochaine réunion, affirmant que l’inflation a été plus forte que prévu, cela restait dans leurs prévisions.

CONCLUSION

Les pressions inflationnistes croissantes en Australie ont poussé les marchés à pricer une nouvelle hausse de taux lors de la prochaine réunion de la RBA le 7 novembre. La décision risque cependant d’être serrée. Le pricing des marchés semble cohérent car rappelons que les taux de la RBA (410bps) sont en retrait par rapports à ceux des autres économies et qu’une hausse supplémentaire les remettraient dans la course dans leurs lutte contre l’inflation. Nous suivrons les résultats des ventes au détail dès le débuts de la semaine, ainsi que les résultats PMI chinois. (La Chine étant l’un des principal partenaire économique de l’Australie)

🇳🇿 Suite au sentiment du risque qui s’est atténué cette semaine, le NZD, dépourvu de datas, a suivi une performance de milieu de classement, suivant les mouvements de sa devise voisine (AUD) avec un recul logique.
La semaine prochaine sera sans doute plus mouvementée avec des publications sur l’emploi mardi. Nous suivrons aussi le discours du gouverneur Orr, post data.

🇯🇵La devise japonaise a signé une bonne performance cette semaine, poussé par les craintes d’interventions de la BoJ.

CROISSANCE ECONOMIQUE

En début de semaine, le PMI manufacturier (48,5—>(48,5 précédemment)) a stagné tandis que les services (51,1—>(53,8 précédemment)) se sont largement dépréciés. Les données restent très compétitives au vu de la politique monétaire accommodante de la BoJ.

CROISSANCE DES PRIX

Les données d’inflation sous-jacentes de Tokyo (2,7%—>(2,5%)) se sont réchauffées de nouveau contre les prévisions d’une stagnation. En effet, l’indicateur a bondi en octobre de manière inattendue pour la première fois en quatre mois indiquant que l'inflation s'avère plus tenace que prévu, alors que la Banque du Japon se prépare à définir sa politique monétaire la semaine prochaine.

BANK OF JAPAN

Le cours d’USDJPY a cette semaine passé le prix significatif des 150.00 intensifiant les risques d’interventions de la BoJ. Cela n’a été que de très courte durée après que l’USDJPY a brutalement chuté de 150,70 à 149,85 s’apparentant à une potentielle micro intervention dissuasive de la BoJ. La paire se maintient pour le moment en dessous des 150.00 tandis que les décideurs continuent de menacé d’intervenir. Les investisseurs se tenant pour le moment éloigné du yen, le rejet de la zone ou, au contraire, le break de cette dernière devrait être causé par les mouvements du dollar américains (a moins d’une surprise lors de la réunion de taux de la BoJ la semaine prochaine).

CONCLUSION

L’économie japonaise se maintient mais montre tout de même des signes négatifs. Les risques d’interventions sont toujours présents et les investisseurs s’en méfient.
La semaine prochaine, la décision de politique monétaire sera au centre de l’attention des investisseurs. Aucun changement n’est attendu. Les discours seront donc au centre de l’attention.

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PERFORMANCE DEVISES

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CALENDRIER MACRO-ÉCONOMIQUE (30 OCT - 03 NOV 2023)

• Lundi
⁃ Les données de ventes au détail australienne seront au centre de l’attention.

• Mardi
⁃ La réunion de taux de la BoJ sera analysé par les investisseurs et le moindre écart, par rapports aux attentes, apporteront de la volatilité sur le yen japonais
⁃ Les inflations flash européennes susciteront de l’attention car elles dévoileront si la BCE est sur la bonne voie pour contenir la croissance des prix.
⁃ Les données sur le marché du travail néo-zélandais ainsi que la réaction de son Gouverneur 15 minutes plus tard sera certainement le principal de la devise durant le restant de la semaine.

• Mercredi
⁃ Ce sera de loin la plus grosse journée de la semaine avec des données importantes sur le marché du travail américain mais aussi et surtout avec la réunion FOMC de la Fed.

• Jeudi
⁃ La décision de taux de la BoE sera au centre de l’attention. Aucune nouvelle hausse prévue.

• Vendredi
⁃ Les données sur l’emploi canadien seront un gros driver de la devise.
⁃ Le NFP américain est la data macro-économique la plus attendue de la semaine et devrait apporter de la volatilité sur les marchés dans leur globalité. L’ISM PMI Services et les autres datas sur l’emploi (Taux de chômage & croissance des salaires) ne seront cependant pas négligeables.

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🇪🇺🇦🇺Les négociations entre l'Australie et l'Union européenne, en vue de la conclusion d'un accord de libre-échange, ont échoué.

📰 Plus d’informations ici : https://www.fxstreet.com/news/talks-between-australia-and-european-union-on-a-free-trade-agreement-have-broken-down-202310300035?utm_source=tco&utm_medium=twitter&utm_campaign=fxstreetnews

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🇪🇺🇺🇸 L'EUR/USD attire quelques vendeurs autour de 1,0550 avant les données du PIB allemand et de l'IPC.

📰 Plus d’informations ici : https://www.fxstreet.com/news/eur-usd-attracts-some-sellers-around-10550-ahead-of-the-german-gdp-cpi-data-202310300045?utm_source=tco&utm_medium=twitter&utm_campaign=fxstreetnews

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Prévisions du prix de l'or :

Le XAU/USD s'accélère au-dessus de 2 000 $ dans un contexte de risques géopolitiques, la décision de la Fed sur les taux étant envisagée.

Le métal jaune a dépassé la barre psychologique des 2 000 $ pour la première fois depuis mai, alors que les tensions géopolitiques élevées ont stimulé la demande de flux vers des valeurs refuge.

📰 Plus d’informations ici : https://www.fxstreet.com/news/gold-price-forecast-xau-usd-gains-momentum-above-2-000-amid-the-geopolitical-risks-fed-rate-decision-eyed-202310292350?utm_source=tco&utm_medium=twitter&utm_campaign=fxstreetnews

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📅 CALENDRIER ECO S44

USDCHF (M15)

Petite position rapide et technique, je suis rentré en vente, suite au break de la trendline haussière + retest. Le prix a également rejeté les 50% Fibo + ma résistance. Sur les CFTC on sait que le dollar est la monnaie la plus tiré à la hausse donc avec le plus de place pour une baisse. Cette trendline qui vient de break est en place depuis une semaine et la force du JPY devrait enlever du volume du dollar et donc pousser USDCHF à la baisse jusqu'à 0.89100.

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RAPPORT FONDAMENTAL :

🇦🇺 Dès l’ouverture de la session, les investisseurs australien portaient attention à la publication des ventes aux détails. Les Retail Sales mensuel (Actual : 0,9%; Forecast : 0,3%; Previous : 0,3%) ont surpris à la hausse, confirmant une fois de plus que l’économie australienne aurait peut être besoin d’un petit coup de pouce de taux directeur pour ralentir et faire mécaniquement baisser les pressions inflationnistes. Cette hausse confirme que l’économie australienne subit un rebond assez inattendu des pressions inflationnistes, le ton hawkish de la RBA menaçant d’augmenter les taux lors de la prochaine réunion, pourrait devenir une évidence si les données continue d’évoluer dans ce sens la. Les datas récentes continuent de jouer en la faveur du dollar australien, qui continue de susciter de l’intérêt pour les investisseurs, malgré les conflits géopolitiques actuels qui ont tendance à apporter un sentiment risk off.

🇪🇺 Concernant les datas européennes, la lecture de l’inflation CPI espagnole (Actual : 3,5%; Forecast : 3,8%; Previous : 3,5%). Les lectures de l’inflation CPI allemande (Actual : 0,0%; Forecast : 0,2%; Previous : 0,3%) se sont montrée plus douce qu’attendu. La partie sous-jacente sur un glissement annuel, a montré une baisse encore plus significative, confirmant une fois de plus que la BCE n’aura pas à en faire plus avec ses taux. Dans le même temps, Luis de Guindos, vice-président de la BCE affirme constater que l’économie de la zone euro reste faible et que le secteur des services s'essouffle. Rien de bon d’un point de vue fondamental pour l’EUR. Cependant, le marché ne semble pas s'en soucier alors que l'euro atteint des sommets. En effet, la fin de mois (rebalance sheet) et le fait que nous soyons lundi (peu de données) sont deux facteurs qui peuvent expliquer que les volumes soient quelque peu hasardeux.

En plus des données de la zone euro, de nombreuses allocutions de la part de membres de la Banque Centrale Européenne ont été entendu.

Selon Gediminas Simkus, membre du Conseil des gouverneurs, la banque centrale n'aura probablement pas besoin de relever ses taux d'intérêt lors de sa dernière réunion de l'année.

Peter Kazimir, aussi membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, a déclaré que les paris des investisseurs sur une réduction des coûts d’emprunts avant la mi-2024 sont irréalistes tandis qu’il a soutenu, comme Simkus, que mis a part des données entrantes surprenante, la BCE devrait maintenir ses taux à la prochaine réunion.

Pour conclure, rien de très surprenant de la part de ces membres qui continuent raisonnablement d’affirmer que le taux actuel est suffisamment restrictif.

Concernant la croissance économique allemande GDP (Actual : -0,1%; Forecast : -0,2%; Previous : 0,0%), cette dernière a légèrement surpris à la hausse sans pour autant passer au dessus de la zone de contraction. La lecture en contraction augmentant le risque que la zone euro se dirige vers une récession.

🇨🇭Le KOF indicator (Actual : 95,8; Forecast : 95,7; Previous : 95,9) n’a pas fait de vague et a montré des attentes de croissances économique relativement similaire au mois dernier. L’indicateur reste cependant logiquement en retrait par rapport à la conjecture économique mondiale de faible croissance.
PS : Le KOF indicator suisse est un indicateur économique qui mesure le climat économique en Suisse. Il est utilisé pour prévoir les tendances économiques à court terme dans le pays.

🇯🇵 D’après le groupe médiatique japonais NIKKEI, la BoJ débattra demain du réajustement de la courbe des rendements. Cette information a poussé les marchés en achat yen. Si le média dit vrai et que la BoJ modifie sa courbe de rendement demain, le yen devrait prendre un boost sur les marchés fx. (JPY RENFORCÉ)

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🇯🇵 La BoJ va encore modifier sa politique pour permettre aux rendements à 10 ans de dépasser 1%.

📰 Plus d'informations ici : https://twitter.com/Reda_Egyptien/status/1719059507098079414

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CADCHF (H2)

Le prix est en range depuis 2 semaine et en forte indécision. Le prix du petrol est en baisse et le prix de l'or et des valeurs refuge en hausse (flux et sentiments).
De plus, Macklem a été plus dovish la semaine dernière à la suite de data positive concernant la baisse de l'inflation. Le gain du CHF en temps que valeur refuge, pourrait être le bon compromis pour voir CADCHF continuer sa baisse jusqu'à 0.64400. Vendre sur les haut du range peut être un bon prix d'entrée court terme, comme long terme, surtout en prenant compte le fait que 97% des retails sont en achat sur le support des 0.65000. Je vais essayer de chercher des exécutions plus interessantes avec des sell limit.

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Prévisions du prix de l'or : le XAUUSD se consolide autour de 2 000 $.

XAUUSD Prix actuel : 1 995,70 $

Le XAUUSD s'est légèrement atténué par rapport à un nouveau plus haut sur plusieurs mois et conserve sa position haussière.

📰 Plus d'informations ici : https://twitter.com/Reda_Egyptien/status/1719090401448018301

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RAPPORT FONDAMENTAL :

🇯🇵 Cette nuit a eu lieu la réunion de la BoJ dans laquelle les investisseurs s’attendaient a ce que cette dernière discute d’un potentiel changement de politique monétaire. La Banque du Japon a encore relâché son emprise sur les rendements des obligations d'État tout en conservant sa position de dernière banque centrale mondiale à s'accrocher à un taux d'intérêt négatif. En effet, selon son communiqué publié mardi, la BoJ a déclaré qu'elle adopterait une approche plus flexible pour contrôler les rendements à 10 ans, affirmant que le niveau de 1% était désormais un point de référence. Cela marque un très léger changement par rapport à l’engagement précédent mais, l’impression que la BoJ se méfie d’une hausse des rendements des obligations japonaises n’a pas aidé a soutenir l’idée d’une future sortie de la politique de Yield Curve Control (YCC) ce qui a pesé sur le yen. Le Gouverneur de la Banque du Japon Ueda a même dit au marché de ne pas penser que les rendements à long terme seront poussés à dépasser 1%. La politique monétaire japonaise ne change que très peu et l’entêtement de la BoJ a maintenir une politique ultra-accommodante devrait tirer les fondamentaux du yen dans les prochaines semaines. (YEN AFFAIBLI)

(Pour résumé plus simplement : Si les probabilités de voir un changement au niveau de la politique d’assouplissement étaient infime, la question était de savoir si la banque centrale allait ou non agir sur sa courbe de rendements et cette dernière a pour le moment l’aire d’être fermé a cette idée.)

PS : Méfiez-vous tout de même a la zone des 152.00 sur USDJPY car des interventions agressives ne sont pas a exclure.

🇨🇳 Dans le même temps, les PMI Manufacturiers (49,5–>(50,2)) et Non-Manufacturiers (50,6–>(51,9)) chinois ont largement déçu les investisseurs qui s’attendaient a une légère hausse de l’activité chinoise et qui ont vu une forte révision a la baisse de ses deux indicateurs clefs. En effet, l’activité industrielle chinoise est retombée en contraction en octobre, tandis que l'expansion du secteur des services s'est ralentie de manière inattendue, signalant que l'économie reste fragile et a besoin de soutien. Ces données sont passées sous l’oeil des radars au vu de la réunion de la BoJ, cependant ces mauvaises datas pourraient se répercuter sur les partenaires commerciaux de la Chine, à savoir l’Australie et la Nouvelle-Zélande.

🇪🇺 Dans la zone euro, l’inflation globale préliminaire (2,9%—>(3,1%)) tombe à son plus bas niveau depuis plus de deux ans alors que l’évolution des prix continue d’évoluer en faveur de la BCE. En effet, l’indicateur a perdu 1,4% part rapport a la lecture du mois de septembre et passe sous la barre fatidique des 3% selon une estimation rapide d'Eurostat marquant le fait que la BCE est proche de l’objectif des 2% concernant la partie globale. La partie sous-jacentes (4,2%—>(4,2%)), elle, n’a pas surpris marquant une baisse bien moins impressionnante de 0,3%. L’inflation présente dans la partie des services n’est donc toujours pas dompté ce qui devrait limiter les impacts négatifs sur la devise européenne.

Concernant la croissance européenne, le PIB préliminaire trimestriel (-0,1%—>(0%)) est sorti légèrement en deçà des estimations, alors que le ralentissement de l'économie allemande s'avère être le véritable frein. De légères croissances ont été enregistrées en France, en Espagne et en Belgique, mais elles sont plus que compensées par des contractions en Allemagne, en Autriche, au Portugal, en Irlande, en Estonie et en Lituanie. Les investisseurs craignant une potentielle récession dans la zone euro suivrons de près le résultat final ainsi que les autres indicateurs de croissance.

PS : Récession technique = 2 trimestres en contraction.

🇨🇭 Durant la matinée, les ventes au détails suisse (-0,6%-->(-1,2%)) ont montré un rebond bien plus conséquent qu’attendu. Cela est une bonne chose pour le CHF, cependant les investisseurs attendront la publication de l’inflation jeudi.

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RAPPORT FONDAMENTAL :

🌍 Les tensions ne faiblissent pas au Moyen-Orient. Attention donc au sentiment du risque qui pourrait pénaliser les devises a risques et favoriser les valeurs refuges.

🇨🇦 La croissance du PIB canadien en septembre (Actual : 0%; Forecast : 0,1%; Previous 0,0%) est sortie plus basse que prévu, une énième fois en stagnation, les industries productrices de biens sont en déclins depuis cinq mois consécutifs, l'agriculture étant particulièrement en baisse en raison des conditions sèches dans l'Ouest canadien et la CIBC prévient que cela pourrait sous-estimer la force de l'économie. En effet, le PIB de juillet, août et septembre est à 0,0 %. C'est beaucoup plus faible que la prévision de la Banque du Canada d'une croissance du PIB de +0,8 % et, dans l'ensemble, un chiffre stable pour le PIB au troisième trimestre pourrait rapidement se transformer en un chiffre négatif pour le quatrième trimestre. Cela devrait encore ralentir la BoC concernant une potentielle nouvelle hausse de taux.

🇺🇸 Les données américaines surprennent encore à la hausse avec la confiance des consommateurs de Conference Board (Actual : 102,6; Forecast : 100,5; Previous : 104,3) qui montrent une nouvelle fois que l’économie américaine ne ralentit pas.

🇪🇺 De nombreux membres de la BCE continuent la propagande dovish adoptée par la BCE depuis maintenant plusieurs semaines.

🛢 Plus tôt ce mois-ci, les États-Unis ont accordé un allègement des sanctions pétrolières et gazières contre le Venezuela en échange de la tenue d’élections équitables cette année, ce qui a eu pour cause de faire dump le pétrole (car plus d’offre). Ce plan semble s'effondrer, puisque hier le tribunal électoral du Venezuela a déclaré qu'il suspendait les primaires de l'opposition quelques jours, après que le président Nicolas Maduro a qualifié le vote de fraude.

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🇦🇺Australia
-Building Approvals (M/M) Sep: -4.6% (Forecast : 2.6%; Previous : 8.1%)
-Private Sector Houses (M/M): -4.6% (Previous : 5.8%)

Il s'agit d'un excellent indicateur de l'activité future dans le secteur de la construction, car l'obtention de l'autorisation gouvernementale est l'une des premières étapes de la construction d'un nouveau bâtiment. La construction est importante parce qu'elle produit un effet d'entraînement de grande envergure, par exemple des emplois sont créés pour les ouvriers du bâtiment, des sous-traitants et des inspecteurs sont embauchés, et divers services sont achetés par le constructeur.

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