[다올투자증권 투자전략팀 / Market Weekly_Check ME up (3월 4주차)]
▶️ 금주 증시 동향 (03/20~03/26)
- KOSPI(-5.6%), KOSDAQ(-2.1%) 모두 하락. KOSPI는 IT가전(+0.9%), 건강관리(+0.3%), 통신서비스(+0.2%) 업종이 상승한 가운데 미디어,교육(-9.8%), 반도체(-8.8%), 건설,건축관련(-7.7%) 업종 하락. 주 초반 코스피는 연준 금리 인하 기대 약화와 중동 전쟁 확전 우려에 따른 위험회피 심리 확산으로 매도 사이드카가 발동되며 하락 출발. 주중 미국-이란 간 휴전 협상 가능성 전해지며 5,600pt를 상회하기도 했으나, 이후 협상 진전에 대한 의구심 확대되며 5,400pt선 마감. 구글의 터보퀀트 알고리즘 이슈가 메모리 수요에 부정적 영향을 미칠 거란 전망에 반도체 업종 약세, 지수 전반에 하방 압력
- DOW(+0.8%) 상승, S&P500(-0.5%), NASDAQ(-1.1%) 하락. 주 초반 미국 지상군 투입 검토 소식과 미군 해병대의 이란 증파 소식에 위험회피 심리 확산되며 3대 증시 하락 출발. 주중 트럼프 대통령의 이란 공격 보류 소식 전해지며 투자심리 개선되었으나, 관련 입장 계속 번복되면서 시장 경계 심리 형성, 기술주 중심의 하락 흐름 이어지며 마감
▶️ 차주 증시 전망 (03/30~04/03)
- 물리적 충돌은 일단 진정되고, 미국 측에서 상황 종결을 시도하려는 움직임들이 나타나고 있음. 그러나 가시적인 협상의 진전이라고 보기에는 괴리가 있는 상황이며, 아직까지 의미 있는 유가 하락이 진행됐다고 보기도 어려움. 인플레이션과 함께 고유가 상황의 연장 시 발생할 수 있는 상황들에 대한 경계심도 공존. 휴전 협상의 진전 여부, 유가의 평균레벨 하락 흐름이 확인될 분기점이 되는 향후 1~2주는 변동성 구간에 위치하고 있다는 판단
- 트럼프에 대한 경험치 관점에서 보면 결국 극도의 혼란을 만든 후 갈무리하는 경향이 있고, 이미 투자심리지표나 주요투자자들의 주식 비중과 관련된 숫자들은 변동성 확대로 하락해 있음. 실적에 대한 기대가 여전히 높은 상황인 만큼 충격 발생 시 가격 메리트 확보는 생각해 볼만한 전략이나, 굳이 타이밍을 빠르게 가져갈 필요는 없다고 판단. 당분간은 시장에 대한 민감도가 적은 방어주 중심의 대응 필요. 부가적으로는 개별 모멘텀이 확실하게 있는 종목 대응 정도를 생각. 금리 부담은 있지만, 학회 일정이나 L/O 이슈 등이 있는 헬스케어, 에너지 수급 이슈를 향유할 수 있는 대체 전력 등이 관심
▶️ Key Chart & 핵심지표
- 주식 노출 비중은 일반적인 조정국면의 바닥권까지 도달. VIX 고공행진에도 늘지 않는 미결제약정
- PPI에 이어 수입물가지수도 예상치를 큰 폭으로 상회. 전쟁 여파를 제외해도 인플레이션 부담이 잔존
♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://buly.kr/DlLCPC7
▶️ 금주 증시 동향 (03/20~03/26)
- KOSPI(-5.6%), KOSDAQ(-2.1%) 모두 하락. KOSPI는 IT가전(+0.9%), 건강관리(+0.3%), 통신서비스(+0.2%) 업종이 상승한 가운데 미디어,교육(-9.8%), 반도체(-8.8%), 건설,건축관련(-7.7%) 업종 하락. 주 초반 코스피는 연준 금리 인하 기대 약화와 중동 전쟁 확전 우려에 따른 위험회피 심리 확산으로 매도 사이드카가 발동되며 하락 출발. 주중 미국-이란 간 휴전 협상 가능성 전해지며 5,600pt를 상회하기도 했으나, 이후 협상 진전에 대한 의구심 확대되며 5,400pt선 마감. 구글의 터보퀀트 알고리즘 이슈가 메모리 수요에 부정적 영향을 미칠 거란 전망에 반도체 업종 약세, 지수 전반에 하방 압력
- DOW(+0.8%) 상승, S&P500(-0.5%), NASDAQ(-1.1%) 하락. 주 초반 미국 지상군 투입 검토 소식과 미군 해병대의 이란 증파 소식에 위험회피 심리 확산되며 3대 증시 하락 출발. 주중 트럼프 대통령의 이란 공격 보류 소식 전해지며 투자심리 개선되었으나, 관련 입장 계속 번복되면서 시장 경계 심리 형성, 기술주 중심의 하락 흐름 이어지며 마감
▶️ 차주 증시 전망 (03/30~04/03)
- 물리적 충돌은 일단 진정되고, 미국 측에서 상황 종결을 시도하려는 움직임들이 나타나고 있음. 그러나 가시적인 협상의 진전이라고 보기에는 괴리가 있는 상황이며, 아직까지 의미 있는 유가 하락이 진행됐다고 보기도 어려움. 인플레이션과 함께 고유가 상황의 연장 시 발생할 수 있는 상황들에 대한 경계심도 공존. 휴전 협상의 진전 여부, 유가의 평균레벨 하락 흐름이 확인될 분기점이 되는 향후 1~2주는 변동성 구간에 위치하고 있다는 판단
- 트럼프에 대한 경험치 관점에서 보면 결국 극도의 혼란을 만든 후 갈무리하는 경향이 있고, 이미 투자심리지표나 주요투자자들의 주식 비중과 관련된 숫자들은 변동성 확대로 하락해 있음. 실적에 대한 기대가 여전히 높은 상황인 만큼 충격 발생 시 가격 메리트 확보는 생각해 볼만한 전략이나, 굳이 타이밍을 빠르게 가져갈 필요는 없다고 판단. 당분간은 시장에 대한 민감도가 적은 방어주 중심의 대응 필요. 부가적으로는 개별 모멘텀이 확실하게 있는 종목 대응 정도를 생각. 금리 부담은 있지만, 학회 일정이나 L/O 이슈 등이 있는 헬스케어, 에너지 수급 이슈를 향유할 수 있는 대체 전력 등이 관심
▶️ Key Chart & 핵심지표
- 주식 노출 비중은 일반적인 조정국면의 바닥권까지 도달. VIX 고공행진에도 늘지 않는 미결제약정
- PPI에 이어 수입물가지수도 예상치를 큰 폭으로 상회. 전쟁 여파를 제외해도 인플레이션 부담이 잔존
♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://buly.kr/DlLCPC7
❤1
★ DAOL Daily Morning Brief (3/27)
▶️ 미국증시: Dow (-1.01%), S&P500 (-1.74%), Nasdaq (-2.38%)
-미국증시, 트럼프 대통령 발언에 종전 협상 기대감이 후퇴되는 가운데 미국 지상군 투입이 임박했다는 우려까지 확산되며 3대 지수 하락 마감. 기술 업종은 구글이 메모리 수요를 최대 6배까지 줄일 수 있는 가능성을 제시하며 투심 추가 악화
-트럼프 대통령, 이란의 석유 통제권을 장악하는 것도 선택지에 있다고 밝힘
-구글, '터보 퀀트'라는 새로운 AI 압축 알고리즘 소개. 터보 퀀트는 기억 데이터의 정확도는 그대로 유지하면서 크기를 6분의 1로 압축하는 기술. LLM 같은 성능을 구현하는 데 필요한 메모리 용량을 대폭 줄인다는 게 구글의 주장
-엔비디아, 구글의 터보퀀트 발표 및 반도체 보안 법안 이슈가 부각되자 수요 둔화 우려에 -4.2% 하락
-마이크론, 구글의 터보퀀트 발표로 메모리 수요가 1/6로 감소할 수 있다는 우려가 제기되자 -7.0% 하락
-메타, 전일 로스앤젤레스 법원에서 소셜 미디어 중동 관련 재판에서 징벌적 손해배상금 지급을 권고하자 -7.9% 하락
-S&P500, 에너지 +1.6%, 유틸리티 +0.2% vs 커뮤니케이션 -3.5%, 기술 -2.7%
-변동성지수(VIX), 전일 대비 +8.33% 상승한 27.44 기록
▶️ 미국국채: 2yr 3.986%(+10.1bp), 10yr 4.412%(+7.9bp)
-미 국채금리, 트럼프 대통령의 강경 발언에 휴전 기대가 약화되며 상승
-Germany 10yr 3.07%(+11.5bp), Italy 10yr 4.02%(+4.9bp)
▶️ FX: JPY 159.67(-0.1%), EUR 1.154(+0.1%), Dollar 99.89(+0.3%)
-달러 인덱스, 트럼프 대통령 강경 발언에 위험회피 심리 유입되며 상승
▶️ Commodity: WTI $94.48(+4.6%), Brent $106.71(+4.4%)
-WTI, 트럼프 대통령의 이란을 향한 최후통첩 시한이 하루 앞으로 다가온 가운데 협상 진전 기대감 약화되며 상승
♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/44zWSMo
▶️ 미국증시: Dow (-1.01%), S&P500 (-1.74%), Nasdaq (-2.38%)
-미국증시, 트럼프 대통령 발언에 종전 협상 기대감이 후퇴되는 가운데 미국 지상군 투입이 임박했다는 우려까지 확산되며 3대 지수 하락 마감. 기술 업종은 구글이 메모리 수요를 최대 6배까지 줄일 수 있는 가능성을 제시하며 투심 추가 악화
-트럼프 대통령, 이란의 석유 통제권을 장악하는 것도 선택지에 있다고 밝힘
-구글, '터보 퀀트'라는 새로운 AI 압축 알고리즘 소개. 터보 퀀트는 기억 데이터의 정확도는 그대로 유지하면서 크기를 6분의 1로 압축하는 기술. LLM 같은 성능을 구현하는 데 필요한 메모리 용량을 대폭 줄인다는 게 구글의 주장
-엔비디아, 구글의 터보퀀트 발표 및 반도체 보안 법안 이슈가 부각되자 수요 둔화 우려에 -4.2% 하락
-마이크론, 구글의 터보퀀트 발표로 메모리 수요가 1/6로 감소할 수 있다는 우려가 제기되자 -7.0% 하락
-메타, 전일 로스앤젤레스 법원에서 소셜 미디어 중동 관련 재판에서 징벌적 손해배상금 지급을 권고하자 -7.9% 하락
-S&P500, 에너지 +1.6%, 유틸리티 +0.2% vs 커뮤니케이션 -3.5%, 기술 -2.7%
-변동성지수(VIX), 전일 대비 +8.33% 상승한 27.44 기록
▶️ 미국국채: 2yr 3.986%(+10.1bp), 10yr 4.412%(+7.9bp)
-미 국채금리, 트럼프 대통령의 강경 발언에 휴전 기대가 약화되며 상승
-Germany 10yr 3.07%(+11.5bp), Italy 10yr 4.02%(+4.9bp)
▶️ FX: JPY 159.67(-0.1%), EUR 1.154(+0.1%), Dollar 99.89(+0.3%)
-달러 인덱스, 트럼프 대통령 강경 발언에 위험회피 심리 유입되며 상승
▶️ Commodity: WTI $94.48(+4.6%), Brent $106.71(+4.4%)
-WTI, 트럼프 대통령의 이란을 향한 최후통첩 시한이 하루 앞으로 다가온 가운데 협상 진전 기대감 약화되며 상승
♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/44zWSMo
❤2
[다올 시황 김지현]
⏰ 3월 5주/4월 1주차 증시일정
🗓 3월 30일 (월)
22:30 미국 3월 댈러스 연준 제조업 활동
🗓 3월 31일 (화)
✔두산/두산에너빌리티 정기주주총회
08:00 한국 2월 광공업생산 YoY
08:30 일본 2월 실업률 YoY
08:30 일본 3월 도쿄 소비자물가지수 YoY
10:30 중국 3월 제조업/비제조업 PMI
18:00 유로존 3월 잠정 소비자물가지수 YoY
23:00 미국 2월 JOLTS 구인이직보고서 구인건수
23:00 미국 3월 컨퍼런스보드 소비자기대지수
🗓 4월 1일 (수)
장마감후 05:15 나이키 실적
09:00 ⭐️ 한국 3월 수출/입 YoY
09:00 한국 3월 무역수지
10:45 중국 3월 레이팅독 제조업 PMI
21:15 미국 3월 ADP 주간 고용 변동
21:30 미국 2월 소매 판매 MoM
22:45 미국 3월 S&P 제조업 PMI
23:00 ⭐️ 미국 3월 ISM 제조업지수
🗓 4월 2일 (목)
08:00 한국 3월 소비자물가지수 YoY
08:00 한국 3월 소비자물가지수 MoM
08:00 한국 3월 근원 소비자물가지수 YoY
21:30 미국 3월 신규 실업수당 청구건수
21:30 미국 2월 무역수지
🗓 4월 3일 (금)
✔ 미국·유럽·홍콩(성금요일), 대만(어린이날) 휴장
10:45 중국 3월 레이팅독 서비스 PMI
21:30 미국 3월 실업률 YoY
21:30 ⭐️ 미국 3월 비농업부분 고용자수 변동
22:45 미국 3월 S&P 서비스업 PMI
⏰ 3월 5주/4월 1주차 증시일정
🗓 3월 30일 (월)
22:30 미국 3월 댈러스 연준 제조업 활동
🗓 3월 31일 (화)
✔두산/두산에너빌리티 정기주주총회
08:00 한국 2월 광공업생산 YoY
08:30 일본 2월 실업률 YoY
08:30 일본 3월 도쿄 소비자물가지수 YoY
10:30 중국 3월 제조업/비제조업 PMI
18:00 유로존 3월 잠정 소비자물가지수 YoY
23:00 미국 2월 JOLTS 구인이직보고서 구인건수
23:00 미국 3월 컨퍼런스보드 소비자기대지수
🗓 4월 1일 (수)
장마감후 05:15 나이키 실적
09:00 ⭐️ 한국 3월 수출/입 YoY
09:00 한국 3월 무역수지
10:45 중국 3월 레이팅독 제조업 PMI
21:15 미국 3월 ADP 주간 고용 변동
21:30 미국 2월 소매 판매 MoM
22:45 미국 3월 S&P 제조업 PMI
23:00 ⭐️ 미국 3월 ISM 제조업지수
🗓 4월 2일 (목)
08:00 한국 3월 소비자물가지수 YoY
08:00 한국 3월 소비자물가지수 MoM
08:00 한국 3월 근원 소비자물가지수 YoY
21:30 미국 3월 신규 실업수당 청구건수
21:30 미국 2월 무역수지
🗓 4월 3일 (금)
✔ 미국·유럽·홍콩(성금요일), 대만(어린이날) 휴장
10:45 중국 3월 레이팅독 서비스 PMI
21:30 미국 3월 실업률 YoY
21:30 ⭐️ 미국 3월 비농업부분 고용자수 변동
22:45 미국 3월 S&P 서비스업 PMI
❤3
★ DAOL Daily Morning Brief (3/30)
▶️ 미국증시: Dow (-1.73%), S&P500 (-1.67%), Nasdaq (-2.15%)
- 미국증시, 미국-이스라엘이 이란의 제철 시설과 핵 시설을 공습했다는 소식 전해지며 확전 우려 심화, 위험회피 심리 발동하며 3대 지수 하락 마감. 미국의 여러 낙관적 발언에도 시장은 미국 지상군의 이란 상륙 가능성에 주목하며 불안감 형성, 투자심리 위축
- 바킨(리치몬드, 투표권 x) 연은 총재, 노동시장과 인플레이션 모두 전망이 불확실한 상황 속에서 금리 동결을 하는 것이 적절하다고 밝힘
- 폴슨(필라델피아, 투표권 o) 연은 총재, 현재 노동시장은 완전 고용에 가까운 상태지만, 인플레이션은 여전히 2.8%라고 강조
- 엔비디아, 구글의 터보퀀트가 향후 데이터센터 지출 축소를 불러올 수 있다는 평가가 부각되자 -2.2% 하락
- 테슬라, 올해 신형 모델3을 중국 시장에 출시하지 않을 것이라는 소식에 -2.8% 하락
- 오라클, 장 중 CDS프리미엄이 2008년 이후 가장 높은 수준을 기록하는 등 불확실성이 높아지고 있다는 점에 -2.2% 하락
- S&P500, 에너지 +1.9%, 필수소비재 +0.8% vs 재량소비재 -3.0%, 금융 -2.5%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 +13.16% 상승한 31.05 기록
▶️ 미국국채: 2yr 3.912%(-7.4bp), 10yr 4.428%(+1.6bp)
- 미 국채금리, 2년물은 대규모 저가매수 유입에 하락한 반면 10년물은 상승하며 혼조세
- Germany 10yr 3.09%(+2.1bp), Italy 10yr 4.05%(+0.7bp)
▶️ FX: JPY 160.31(+0.3%), EUR 1.151(-0.2%), Dollar 100.15(+0.3%)
- 달러 인덱스, 중동 지역 내 갈등 심화 영향으로 국제유가 상승세와 연동되며 상승
▶️ Commodity: WTI $99.64(+5.5%), Brent $112.57(+4.2%)
- WTI, 미-이란 전쟁이 장기화될 수 있다는 긴장감에 국제유가 상승. 이란에 우호적인 중국 선박 역시 호르무즈 해협을 통과하지 못했다는 보도, 중동 내 군사적 공격 지속 등에 원유 공급 차질 우려 고조
♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/HSZ85ss
▶️ 미국증시: Dow (-1.73%), S&P500 (-1.67%), Nasdaq (-2.15%)
- 미국증시, 미국-이스라엘이 이란의 제철 시설과 핵 시설을 공습했다는 소식 전해지며 확전 우려 심화, 위험회피 심리 발동하며 3대 지수 하락 마감. 미국의 여러 낙관적 발언에도 시장은 미국 지상군의 이란 상륙 가능성에 주목하며 불안감 형성, 투자심리 위축
- 바킨(리치몬드, 투표권 x) 연은 총재, 노동시장과 인플레이션 모두 전망이 불확실한 상황 속에서 금리 동결을 하는 것이 적절하다고 밝힘
- 폴슨(필라델피아, 투표권 o) 연은 총재, 현재 노동시장은 완전 고용에 가까운 상태지만, 인플레이션은 여전히 2.8%라고 강조
- 엔비디아, 구글의 터보퀀트가 향후 데이터센터 지출 축소를 불러올 수 있다는 평가가 부각되자 -2.2% 하락
- 테슬라, 올해 신형 모델3을 중국 시장에 출시하지 않을 것이라는 소식에 -2.8% 하락
- 오라클, 장 중 CDS프리미엄이 2008년 이후 가장 높은 수준을 기록하는 등 불확실성이 높아지고 있다는 점에 -2.2% 하락
- S&P500, 에너지 +1.9%, 필수소비재 +0.8% vs 재량소비재 -3.0%, 금융 -2.5%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 +13.16% 상승한 31.05 기록
▶️ 미국국채: 2yr 3.912%(-7.4bp), 10yr 4.428%(+1.6bp)
- 미 국채금리, 2년물은 대규모 저가매수 유입에 하락한 반면 10년물은 상승하며 혼조세
- Germany 10yr 3.09%(+2.1bp), Italy 10yr 4.05%(+0.7bp)
▶️ FX: JPY 160.31(+0.3%), EUR 1.151(-0.2%), Dollar 100.15(+0.3%)
- 달러 인덱스, 중동 지역 내 갈등 심화 영향으로 국제유가 상승세와 연동되며 상승
▶️ Commodity: WTI $99.64(+5.5%), Brent $112.57(+4.2%)
- WTI, 미-이란 전쟁이 장기화될 수 있다는 긴장감에 국제유가 상승. 이란에 우호적인 중국 선박 역시 호르무즈 해협을 통과하지 못했다는 보도, 중동 내 군사적 공격 지속 등에 원유 공급 차질 우려 고조
♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/HSZ85ss
❤2👍1
[다올 시황 김지현]
파월의장 발언 이후 10년물 금리 소폭 하락, 금리인상 가능성 축소
파월 의장, 하버드대 대담에서 통화 정책이 이란 전쟁발 공급 충격에 단기적으로 의미 있게 영향을 미치기 어렵다고 언급
"현재 정책은 그 상황이 어떻게 전개되는지 지켜볼 수 있는 좋은 위치(good place for us to wait and see)에 있다고 본다"
"에너지 가격 충격은 대체로 빠르게 발생하고 사라지는 경향이 있다. 반면 통화정책은 시차가 길고 가변적"
"기대 인플레이션은 단기 이후 구간에서 꽤 잘 고정된 것으로 보인다"
"(고용시장 하방리스크와 인플레이션 상승 우려가 양립하는) 역사적으로도 매우 어려운 상황에서 (위원들의 의견이) 만장일치를 기대하는 것은 오히려 잘못된 신호를 줄 수 있다"
사모 신용 리스크에 대해 "매우 큰 자산군에서 보면 비교적 작은 부분", "매우 주의 깊게 추적하고 있는 대상으로, 은행 시스템이 전이되는 것을 보지는 못했다”
👉 1) 전쟁발 인플레이션에 통화정책 경로 변경 가능성 일축, 2) 노동시장 하방 리스크 잔존, 3) 사모신용 영향 제한적. 연내 금리인상 가능성 반영 과도하다는 인식에 22% -> 3.9%로 급락.
파월 "통화정책, 관망하기 좋은 위치…사모신용 매우 주시"(종합)
https://ift.tt/7m2sJdv
파월의장 발언 이후 10년물 금리 소폭 하락, 금리인상 가능성 축소
파월 의장, 하버드대 대담에서 통화 정책이 이란 전쟁발 공급 충격에 단기적으로 의미 있게 영향을 미치기 어렵다고 언급
"현재 정책은 그 상황이 어떻게 전개되는지 지켜볼 수 있는 좋은 위치(good place for us to wait and see)에 있다고 본다"
"에너지 가격 충격은 대체로 빠르게 발생하고 사라지는 경향이 있다. 반면 통화정책은 시차가 길고 가변적"
"기대 인플레이션은 단기 이후 구간에서 꽤 잘 고정된 것으로 보인다"
"(고용시장 하방리스크와 인플레이션 상승 우려가 양립하는) 역사적으로도 매우 어려운 상황에서 (위원들의 의견이) 만장일치를 기대하는 것은 오히려 잘못된 신호를 줄 수 있다"
사모 신용 리스크에 대해 "매우 큰 자산군에서 보면 비교적 작은 부분", "매우 주의 깊게 추적하고 있는 대상으로, 은행 시스템이 전이되는 것을 보지는 못했다”
👉 1) 전쟁발 인플레이션에 통화정책 경로 변경 가능성 일축, 2) 노동시장 하방 리스크 잔존, 3) 사모신용 영향 제한적. 연내 금리인상 가능성 반영 과도하다는 인식에 22% -> 3.9%로 급락.
파월 "통화정책, 관망하기 좋은 위치…사모신용 매우 주시"(종합)
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연합인포맥스
파월 "통화정책, 관망하기 좋은 위치…사모신용 매우 주시"(종합)
제롬 파월 미국 연방준비제도(연준·Fed) 의장은 현재의 통화정책을 두고 "지켜보기 좋은 위치"라고 평가했다.파월 의장은 이날 하버드대 대담에서 관세와 전쟁에 따른 영향을 환기하며 "현재 정...
❤2👎1
★ DAOL Daily Morning Brief (3/31)
▶️ 미국증시: Dow (+0.11%), S&P500 (-0.39%), Nasdaq (-0.73%)
- 미국증시, 낙폭 과대 인식 속 저가 매수 유입으로 상승 출발했으나, 중동 확전 우려가 지속되며 3대 지수 혼조 마감. 트럼프 대통령은 협정이 곧 체결되지 않거나 호르무즈 해협이 개방되지 않을 경우 이란의 에너지 시설과 담수화 시설을 공격할 것이라고 경고
- 파월(투표권 o) 연준 의장, 장기 기대인플레이션이 안정적이며, 현 상황에서는 기준금리 인상의 필요성이 낮다고 밝힘
- 마이런(투표권 o) 연준 이사, 기대 인플레이션이 안정적이며, 임금과 물가의 악순환이 없으므로 기준금리를 연내 100bp 인하해야 한다고 밝힘
- 마이크론, 구글 터보퀀트 이슈 및 트렌드포스가 노트북 출하량을 14.8% 감소로 하향 조정하며 수요 둔화 가능성이 제기되자 -9.9% 하락
- 엔비디아, 하이퍼스케일러들의 자본 지출 축소 우려와 외부 조달 기반 칩 구매 부담이 부각되자 -1.4% 하락
- 메타, 인스타그램 프리미엄 유료 구독 서비스를 테스트 중이라고 언급하자 +2.0% 상승
- S&P500, 금융 +1.1%, 유틸리티 +0.7% vs 산업 -1.6%, 기술 -1.5%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -1.42% 하락한 30.61 기록
▶️ 미국국채: 2yr 3.828%(-8.4bp), 10yr 4.348%(-8.0bp)
- 미 국채금리, 이란 전쟁 이후 유가 상승에 따른 인플레이션 우려로 금리 상승세가 지속됐으나, 유가발 인플레이션보다 경기둔화 우려가 부각되며 하락
- Germany 10yr 3.03%(-5.9bp), Italy 10yr 3.98%(-1.6bp)
▶️ FX: JPY 159.71(-0.4%), EUR 1.147(-0.4%), Dollar 100.49(+0.3%)
- 달러 인덱스, 중동발 긴장 고조에 따른 안전자산 선호 심리와 유가 상승 연동되며 강세
▶️ Commodity: WTI $102.88(+3.3%), Brent $114.39(+1.6%)
- WTI, 호르무즈 해협 봉쇄가 장기화되는 가운데 예멘의 친이란 무장 단체 후티 반군의 참전으로 홍해까지 위협받을 수 있다는 우려 제기되며 상승. 미국의 위협과 이란의 저항이 지속되는 중으로, 전쟁 발발 이후 처음으로 종가 기준 100달러 상회
♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/AlmLBJv
▶️ 미국증시: Dow (+0.11%), S&P500 (-0.39%), Nasdaq (-0.73%)
- 미국증시, 낙폭 과대 인식 속 저가 매수 유입으로 상승 출발했으나, 중동 확전 우려가 지속되며 3대 지수 혼조 마감. 트럼프 대통령은 협정이 곧 체결되지 않거나 호르무즈 해협이 개방되지 않을 경우 이란의 에너지 시설과 담수화 시설을 공격할 것이라고 경고
- 파월(투표권 o) 연준 의장, 장기 기대인플레이션이 안정적이며, 현 상황에서는 기준금리 인상의 필요성이 낮다고 밝힘
- 마이런(투표권 o) 연준 이사, 기대 인플레이션이 안정적이며, 임금과 물가의 악순환이 없으므로 기준금리를 연내 100bp 인하해야 한다고 밝힘
- 마이크론, 구글 터보퀀트 이슈 및 트렌드포스가 노트북 출하량을 14.8% 감소로 하향 조정하며 수요 둔화 가능성이 제기되자 -9.9% 하락
- 엔비디아, 하이퍼스케일러들의 자본 지출 축소 우려와 외부 조달 기반 칩 구매 부담이 부각되자 -1.4% 하락
- 메타, 인스타그램 프리미엄 유료 구독 서비스를 테스트 중이라고 언급하자 +2.0% 상승
- S&P500, 금융 +1.1%, 유틸리티 +0.7% vs 산업 -1.6%, 기술 -1.5%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -1.42% 하락한 30.61 기록
▶️ 미국국채: 2yr 3.828%(-8.4bp), 10yr 4.348%(-8.0bp)
- 미 국채금리, 이란 전쟁 이후 유가 상승에 따른 인플레이션 우려로 금리 상승세가 지속됐으나, 유가발 인플레이션보다 경기둔화 우려가 부각되며 하락
- Germany 10yr 3.03%(-5.9bp), Italy 10yr 3.98%(-1.6bp)
▶️ FX: JPY 159.71(-0.4%), EUR 1.147(-0.4%), Dollar 100.49(+0.3%)
- 달러 인덱스, 중동발 긴장 고조에 따른 안전자산 선호 심리와 유가 상승 연동되며 강세
▶️ Commodity: WTI $102.88(+3.3%), Brent $114.39(+1.6%)
- WTI, 호르무즈 해협 봉쇄가 장기화되는 가운데 예멘의 친이란 무장 단체 후티 반군의 참전으로 홍해까지 위협받을 수 있다는 우려 제기되며 상승. 미국의 위협과 이란의 저항이 지속되는 중으로, 전쟁 발발 이후 처음으로 종가 기준 100달러 상회
♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/AlmLBJv
★ DAOL Daily Morning Brief (4/1)
▶️ 미국증시: Dow (+2.49%), S&P500 (+2.91%), Nasdaq (+3.83%)
- 미국증시, 미국과 이란이 종전 의사를 밝히자 투자심리 회복하며 저가매수세 유입, 3대 증시 상승 마감. 다만, 트럼프 미국 대통령은 종전 협상이 진행되는 도중에도 중동에 미군 항공모함을 추가로 배치하는 등 확전 가능성도 열어둔 상황
- 슈미드(캔자스시티, 투표권 x) 연은 총재, 인플레이션이 장기적으로 3%에 고착될 위험이 더 크다고 밝힘
- 올리 ECB 정책위원, 금리인상이 보장된 것이 아니라며 통화정책을 신중하게 결정해야 한다고 밝힘
- 엔비디아, AI 팩토리 및 AI-RAN 인프라 생태계 확장을 위해 마벨테크와 파트너십을 체결하자 +5.5% 상승
- 마이크론, 이란 전쟁 종료에 대한 기대 및 구글의 터보퀀트가 전체 스토리지 수요에 영향을 미치지 않을 것이라는 전망에 +4.9% 상승
- 메타, 에실로룩소티카와의 파트너십을 통해 AI 기반 웨어러블 제품 라인업을 확장하며 새로운 스마트 안경 모델을 출시하자 +6.7% 상승
- S&P500, 커뮤니케이션 +4.4%, 기술 +4.2% vs 에너지 -1.1%, 유틸리티 -0.1%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -17.51% 하락한 25.25 기록
▶️ 미국국채: 2yr 3.793%(-3.5bp), 10yr 4.317%(-3.2bp)
- 미 국채금리, 이란 전쟁 종전 기대감에 인플레이션 우려 다소 완화되며 하락
- Germany 10yr 3%(-3.0bp), Italy 10yr 3.91%(-1.9bp)
▶️ FX: JPY 158.72(-0.6%), EUR 1.155(+0.8%), Dollar 99.87(-0.6%)
- 달러 인덱스, 이란 대통령이 종전 가능성을 시사한 가운데 국제유가 하락과 맞물리며 약세
▶️ Commodity: WTI $101.38(-1.5%), Brent $118.35(+4.9%)
- WTI, 트럼프 대통령이 종전 의사를 전한 데 이어, 이란 대통령이 "추가 공격 없다는 보장 있을 시 전쟁 끝낼 준비가 돼 있다"고 언급하자 장중 하락 전환
♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/B7brVPh
▶️ 미국증시: Dow (+2.49%), S&P500 (+2.91%), Nasdaq (+3.83%)
- 미국증시, 미국과 이란이 종전 의사를 밝히자 투자심리 회복하며 저가매수세 유입, 3대 증시 상승 마감. 다만, 트럼프 미국 대통령은 종전 협상이 진행되는 도중에도 중동에 미군 항공모함을 추가로 배치하는 등 확전 가능성도 열어둔 상황
- 슈미드(캔자스시티, 투표권 x) 연은 총재, 인플레이션이 장기적으로 3%에 고착될 위험이 더 크다고 밝힘
- 올리 ECB 정책위원, 금리인상이 보장된 것이 아니라며 통화정책을 신중하게 결정해야 한다고 밝힘
- 엔비디아, AI 팩토리 및 AI-RAN 인프라 생태계 확장을 위해 마벨테크와 파트너십을 체결하자 +5.5% 상승
- 마이크론, 이란 전쟁 종료에 대한 기대 및 구글의 터보퀀트가 전체 스토리지 수요에 영향을 미치지 않을 것이라는 전망에 +4.9% 상승
- 메타, 에실로룩소티카와의 파트너십을 통해 AI 기반 웨어러블 제품 라인업을 확장하며 새로운 스마트 안경 모델을 출시하자 +6.7% 상승
- S&P500, 커뮤니케이션 +4.4%, 기술 +4.2% vs 에너지 -1.1%, 유틸리티 -0.1%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -17.51% 하락한 25.25 기록
▶️ 미국국채: 2yr 3.793%(-3.5bp), 10yr 4.317%(-3.2bp)
- 미 국채금리, 이란 전쟁 종전 기대감에 인플레이션 우려 다소 완화되며 하락
- Germany 10yr 3%(-3.0bp), Italy 10yr 3.91%(-1.9bp)
▶️ FX: JPY 158.72(-0.6%), EUR 1.155(+0.8%), Dollar 99.87(-0.6%)
- 달러 인덱스, 이란 대통령이 종전 가능성을 시사한 가운데 국제유가 하락과 맞물리며 약세
▶️ Commodity: WTI $101.38(-1.5%), Brent $118.35(+4.9%)
- WTI, 트럼프 대통령이 종전 의사를 전한 데 이어, 이란 대통령이 "추가 공격 없다는 보장 있을 시 전쟁 끝낼 준비가 돼 있다"고 언급하자 장중 하락 전환
♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/B7brVPh
★ DAOL Daily Morning Brief (4/2)
▶️ 미국증시: Dow (+0.48%), S&P500 (+0.72%), Nasdaq (+1.16%)
- 미국증시, 트럼프 대통령이 2∼3주 내 군사 작전 종료를 시사하며 종전 기대감 유입 및 투자심리 회복에 이틀 연속 상승 마감. 다만, 양측 발언에 따라 장중 시장 변동성이 이어지며 경계 심리도 상존
- 2월 소매판매 전월대비 0.6% 증가로 예상치(0.5%) 상회, 3월 ISM 제조업 지수 52.7로 예상치(52.5) 상회
- 무살렘(세인트루이스, 투표권 x) 연은 총재, 인플레이션은 우려되나 현재의 정책금리를 한동안 유지하는 것이 적절하다고 밝힘
- 바킨(리치몬드, 투표권 x) 연은 총재, 유가는 급등했으나 기대 인플레이션이 이탈한 것 같지는 않다고 밝힘
- 마이크론, 전쟁 발발 이후 낙폭이 확대되었던 만큼 저가매수세 유입되며 +8.9% 상승
- 테슬라, 4월 21일에 개최되는 스페이스X 투자자의 날 기대감과 머스크가 FSD 최신 버전의 이번 주 출시를 언급하자 +2.6% 상승
- 알파벳, OpenAI가 비용 절감 및 기업용 비즈니스 중심 프로젝트에 집중하기 위해 Sora 비디오 생성 프로젝트 종료를 발표하자 +2.8% 상승
- S&P500, 커뮤니케이션 +1.7%, 산업 +1.7% vs 에너지 -3.9%, 필수소비재 -0.6%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -2.81% 하락한 24.54 기록
▶️ 미국국채: 2yr 3.801%(+0.8bp), 10yr 4.319%(+0.2bp)
- 미 국채금리, 종전 기대감에도 불구하고 3월 ISM 제조업지수 호조 및 물가지수 상승에 금리인하 가능성 축소 경계심리 유입되며 소폭 상승
- Germany 10yr 2.98%(-1.8bp), Italy 10yr 3.83%(-2.0bp)
▶️ FX: JPY 158.82(+0.1%), EUR 1.159(+0.3%), Dollar 99.57(-0.4%)
- 달러 인덱스, 전쟁 종료 기대감이 지속해서 확산되자, 국제유가 하락에 연동되며 약세 압력
▶️ Commodity: WTI $100.12(-1.2%), Brent $100.18(-15.4%)
- WTI, 종전 기대감에 미국 원유 재고 증가 소식 더해지며 하방 압력. EIA, 27일 기준 미국의 상업용 원유 재고가 전주 대비 545만배럴(예상치 90만배럴) 증가했다고 발표
♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/4Qp4auP
▶️ 미국증시: Dow (+0.48%), S&P500 (+0.72%), Nasdaq (+1.16%)
- 미국증시, 트럼프 대통령이 2∼3주 내 군사 작전 종료를 시사하며 종전 기대감 유입 및 투자심리 회복에 이틀 연속 상승 마감. 다만, 양측 발언에 따라 장중 시장 변동성이 이어지며 경계 심리도 상존
- 2월 소매판매 전월대비 0.6% 증가로 예상치(0.5%) 상회, 3월 ISM 제조업 지수 52.7로 예상치(52.5) 상회
- 무살렘(세인트루이스, 투표권 x) 연은 총재, 인플레이션은 우려되나 현재의 정책금리를 한동안 유지하는 것이 적절하다고 밝힘
- 바킨(리치몬드, 투표권 x) 연은 총재, 유가는 급등했으나 기대 인플레이션이 이탈한 것 같지는 않다고 밝힘
- 마이크론, 전쟁 발발 이후 낙폭이 확대되었던 만큼 저가매수세 유입되며 +8.9% 상승
- 테슬라, 4월 21일에 개최되는 스페이스X 투자자의 날 기대감과 머스크가 FSD 최신 버전의 이번 주 출시를 언급하자 +2.6% 상승
- 알파벳, OpenAI가 비용 절감 및 기업용 비즈니스 중심 프로젝트에 집중하기 위해 Sora 비디오 생성 프로젝트 종료를 발표하자 +2.8% 상승
- S&P500, 커뮤니케이션 +1.7%, 산업 +1.7% vs 에너지 -3.9%, 필수소비재 -0.6%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -2.81% 하락한 24.54 기록
▶️ 미국국채: 2yr 3.801%(+0.8bp), 10yr 4.319%(+0.2bp)
- 미 국채금리, 종전 기대감에도 불구하고 3월 ISM 제조업지수 호조 및 물가지수 상승에 금리인하 가능성 축소 경계심리 유입되며 소폭 상승
- Germany 10yr 2.98%(-1.8bp), Italy 10yr 3.83%(-2.0bp)
▶️ FX: JPY 158.82(+0.1%), EUR 1.159(+0.3%), Dollar 99.57(-0.4%)
- 달러 인덱스, 전쟁 종료 기대감이 지속해서 확산되자, 국제유가 하락에 연동되며 약세 압력
▶️ Commodity: WTI $100.12(-1.2%), Brent $100.18(-15.4%)
- WTI, 종전 기대감에 미국 원유 재고 증가 소식 더해지며 하방 압력. EIA, 27일 기준 미국의 상업용 원유 재고가 전주 대비 545만배럴(예상치 90만배럴) 증가했다고 발표
♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/4Qp4auP
[속보] 트럼프 “앞으로 2∼3주 이란 극도로 강하게 타격할 것”
https://www.sedaily.com/article/20027434
https://www.sedaily.com/article/20027434
서울경제
[속보] 트럼프 “앞으로 2∼3주 이란 극도로 강하게 타격할 것”
🤮4👍1👎1
★ DAOL Daily Morning Brief (4/3)
▶️ 미국증시: Dow (-0.13%), S&P500 (+0.11%), Nasdaq (+0.18%)
- 미국증시, 트럼프 대통령이 아시아 장중 대국민 연설에서 이란에 강경한 태도를 보인 영향에 하락 출발했으나, 이후 장중 이란이 오만과 호르무즈 해협을 통과하는 선박을 감시하는 프로토콜을 마련 중이라는 보도가 나오자 장 초반 하락분을 만회하며 3대 지수 보합권 마감
- IMF, 미 연준이 향후 1년 내에 정책금리를 내릴 가능성이 없다고 평가
- 애틀랜타 GDP나우, 올해 1분기 성장률을 1.9%에서 1.6%로 하향 조정
- 테슬라, 분기 인도량이 예상 37.2만 대를 하회한 35만대를 기록하자 -5.4% 하락
- 마이크로소프트, 앱 개발자들을 위한 음성인식, 생성, 이미지 생성 등 새로운 자체 개발 모델을 선보였다는 소식에 +1.1% 상승
- 일라이릴리, CEO가 트럼프 행정부와 체결한 약가 합의를 정식 법률로 고정하려는 시도를 지지하지 않는다 언급하자 -2.0% 하락
- S&P500, 부동산 +1.5%, 기술 +0.7% vs 재량소비재 -1.5%, 헬스케어 -0.7%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -2.73% 하락한 23.87 기록
▶️ 미국국채: 2yr 3.796%(-0.5bp), 10yr 4.305%(-1.4bp)
- 미 국채금리, 국제유가가 급등했지만 인플레이션이 아닌 성장 둔화 우려를 반영하며 하락
- Germany 10yr 2.99%(+0.7bp), Italy 10yr 3.85%(+0.5bp)
▶️ FX: JPY 159.60(+0.5%), EUR 1.154(-0.4%), Dollar 100.01(+0.4%)
- 달러 인덱스, 국제유가 급등에 연동되며 4거래일 만에 상승
▶️ Commodity: WTI $111.54(+11.4%), Brent $109.2(+7.9%)
- WTI, 트럼프 대통령 강경 발언에 종전 기대감 후퇴하며 급등. 트럼프 대통령, 아시아 장중 "앞으로 2∼3주에 걸쳐 이란에 극도로 강력한 타격을 가할 것"이라고 밝힘
♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/4FuJyVy
▶️ 미국증시: Dow (-0.13%), S&P500 (+0.11%), Nasdaq (+0.18%)
- 미국증시, 트럼프 대통령이 아시아 장중 대국민 연설에서 이란에 강경한 태도를 보인 영향에 하락 출발했으나, 이후 장중 이란이 오만과 호르무즈 해협을 통과하는 선박을 감시하는 프로토콜을 마련 중이라는 보도가 나오자 장 초반 하락분을 만회하며 3대 지수 보합권 마감
- IMF, 미 연준이 향후 1년 내에 정책금리를 내릴 가능성이 없다고 평가
- 애틀랜타 GDP나우, 올해 1분기 성장률을 1.9%에서 1.6%로 하향 조정
- 테슬라, 분기 인도량이 예상 37.2만 대를 하회한 35만대를 기록하자 -5.4% 하락
- 마이크로소프트, 앱 개발자들을 위한 음성인식, 생성, 이미지 생성 등 새로운 자체 개발 모델을 선보였다는 소식에 +1.1% 상승
- 일라이릴리, CEO가 트럼프 행정부와 체결한 약가 합의를 정식 법률로 고정하려는 시도를 지지하지 않는다 언급하자 -2.0% 하락
- S&P500, 부동산 +1.5%, 기술 +0.7% vs 재량소비재 -1.5%, 헬스케어 -0.7%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -2.73% 하락한 23.87 기록
▶️ 미국국채: 2yr 3.796%(-0.5bp), 10yr 4.305%(-1.4bp)
- 미 국채금리, 국제유가가 급등했지만 인플레이션이 아닌 성장 둔화 우려를 반영하며 하락
- Germany 10yr 2.99%(+0.7bp), Italy 10yr 3.85%(+0.5bp)
▶️ FX: JPY 159.60(+0.5%), EUR 1.154(-0.4%), Dollar 100.01(+0.4%)
- 달러 인덱스, 국제유가 급등에 연동되며 4거래일 만에 상승
▶️ Commodity: WTI $111.54(+11.4%), Brent $109.2(+7.9%)
- WTI, 트럼프 대통령 강경 발언에 종전 기대감 후퇴하며 급등. 트럼프 대통령, 아시아 장중 "앞으로 2∼3주에 걸쳐 이란에 극도로 강력한 타격을 가할 것"이라고 밝힘
♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/4FuJyVy
[다올투자증권 투자전략팀 / Market Weekly_Check ME up (4월 1주차)]
▶️ 금주 증시 동향 (03/27~04/02)
- KOSPI(-3.8%), KOSDAQ(-7.5%) 하락. KOSPI는 소매(유통)(+3.6%) 업종이 상승한 가운데 운송(-10.0%), 화학(-9.0%), 조선(-7.1%) 업종 하락. 주 초반 1) 미국 지상군 투입 준비, 2) 후티 반군의 전쟁 참여, 3) 에너지 시설 공격 소식 전해지며 코스피 하락 출발. 에너지 공급 체계 붕괴가 반도체 생산 차질로 이어질 수 있다는 우려로 반도체 업종 약세, 지수 하방 압력. 주중 미국과 이란이 종전 의사를 밝히자 지수 8% 넘게 상승하는 등 투자심리 회복됐으나, 2일 오전 트럼프 대통령의 공격적인 확전 발언이 전해지며 투자심리 급냉, 매도 사이드카 발동하며 코스피 5,200pt대 마감
- DOW(+3.0%), S&P500(+3.4%), NASDAQ(+4.4%) 상승. 주 초반 확전 우려 심화, 위험회피 심리 발동하며 하락 출발. 주중 낙폭 과대 인식 속 미국과 이란이 동시에 종전 의사를 보이자 터보퀀트 이슈로 하락했던 기술주 위주 저가 매수 유입되며 상승 전환. 트럼프의 강경 발언과 이란의 호르무즈 해협 관련 발언 이어지며 양측 입장에 따라 장중 시장 변동성이 확대하는 등 경계 심리도 상존
▶️ 차주 증시 전망 (04/06~04/10)
- 여전히 불확실성 상황 지속 중. 휴전 혹은 종전 조건에 대한 언급들이 등장하고 있다는 점은 기대를 가지게 만들지만, 전일 트럼프의 추가 타격 발언처럼 예상하기 힘든 움직임들이 거듭되며 단시일 내 국면 안정화에 대한 기대감이 쉽게 형성되지 못하고 있음. 더불어 고유가에 노출되는 시간이 길어질 수록, 금리 및 이익에 대한 기대까지 영향을 받을 수 있다는 점에서 경계심은 강화될 수 있음. 여전히 방향성에 대한 베팅보다는 낮은 가격대에서의 신중한 접근이 필요해 보이는 상황
- 국내 증시는 실적 기대가 고조될 수 있는 국면. 3월 수출도 사상 최대치 호조였고, 삼성전자를 시작으로 1분기 실적 기대도 높음. 따라서 충격 발생 시 5,000pt 초반 낮은 레벨에서의 진입은 생각해 볼만한 전략. 그러나 타이밍을 빠르게 가져가거나, 포지션 노출을 크게 늘리는 것은 지양. 변동성 국면에서 시장 민감도가 적은 방어주의 매력이 부각될 수 있으나, 가격 메리트 발생 시 IT 섹터의 비중을 확보할 필요가 있음. 에너지 수급 이슈를 향유할 수 있는 대체 전력(원전, 신재생, 인프라)에도 관심
▶️ Key Chart & 핵심지표
- 혼란스러운 3월을 겪으면서도 투자자들의 현금 비중은 바닥 수준
- 가파른 환율의 상승, 기존 상승 부담 요인들의 재부각이 아닌 지정학적 리스크에 연동된 흐름
♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://buly.kr/A47KLQg
▶️ 금주 증시 동향 (03/27~04/02)
- KOSPI(-3.8%), KOSDAQ(-7.5%) 하락. KOSPI는 소매(유통)(+3.6%) 업종이 상승한 가운데 운송(-10.0%), 화학(-9.0%), 조선(-7.1%) 업종 하락. 주 초반 1) 미국 지상군 투입 준비, 2) 후티 반군의 전쟁 참여, 3) 에너지 시설 공격 소식 전해지며 코스피 하락 출발. 에너지 공급 체계 붕괴가 반도체 생산 차질로 이어질 수 있다는 우려로 반도체 업종 약세, 지수 하방 압력. 주중 미국과 이란이 종전 의사를 밝히자 지수 8% 넘게 상승하는 등 투자심리 회복됐으나, 2일 오전 트럼프 대통령의 공격적인 확전 발언이 전해지며 투자심리 급냉, 매도 사이드카 발동하며 코스피 5,200pt대 마감
- DOW(+3.0%), S&P500(+3.4%), NASDAQ(+4.4%) 상승. 주 초반 확전 우려 심화, 위험회피 심리 발동하며 하락 출발. 주중 낙폭 과대 인식 속 미국과 이란이 동시에 종전 의사를 보이자 터보퀀트 이슈로 하락했던 기술주 위주 저가 매수 유입되며 상승 전환. 트럼프의 강경 발언과 이란의 호르무즈 해협 관련 발언 이어지며 양측 입장에 따라 장중 시장 변동성이 확대하는 등 경계 심리도 상존
▶️ 차주 증시 전망 (04/06~04/10)
- 여전히 불확실성 상황 지속 중. 휴전 혹은 종전 조건에 대한 언급들이 등장하고 있다는 점은 기대를 가지게 만들지만, 전일 트럼프의 추가 타격 발언처럼 예상하기 힘든 움직임들이 거듭되며 단시일 내 국면 안정화에 대한 기대감이 쉽게 형성되지 못하고 있음. 더불어 고유가에 노출되는 시간이 길어질 수록, 금리 및 이익에 대한 기대까지 영향을 받을 수 있다는 점에서 경계심은 강화될 수 있음. 여전히 방향성에 대한 베팅보다는 낮은 가격대에서의 신중한 접근이 필요해 보이는 상황
- 국내 증시는 실적 기대가 고조될 수 있는 국면. 3월 수출도 사상 최대치 호조였고, 삼성전자를 시작으로 1분기 실적 기대도 높음. 따라서 충격 발생 시 5,000pt 초반 낮은 레벨에서의 진입은 생각해 볼만한 전략. 그러나 타이밍을 빠르게 가져가거나, 포지션 노출을 크게 늘리는 것은 지양. 변동성 국면에서 시장 민감도가 적은 방어주의 매력이 부각될 수 있으나, 가격 메리트 발생 시 IT 섹터의 비중을 확보할 필요가 있음. 에너지 수급 이슈를 향유할 수 있는 대체 전력(원전, 신재생, 인프라)에도 관심
▶️ Key Chart & 핵심지표
- 혼란스러운 3월을 겪으면서도 투자자들의 현금 비중은 바닥 수준
- 가파른 환율의 상승, 기존 상승 부담 요인들의 재부각이 아닌 지정학적 리스크에 연동된 흐름
♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://buly.kr/A47KLQg
❤7
[다올 시황 김지현]
⏰ 4월 2주차 증시일정
🗓 4월 6일 (월)
✔중국·대만·홍콩(청명절), 유럽(부활절) 휴장
✔️ 미국, 철강 완제품 25% 관세 부과
23:00 미국 3월 ISM 서비스업 지수
🗓 4월 7일 (화)
✔실적: 삼성전자·LG에너지솔루션 잠정실적 (예정)
✔홍콩(부활절) 휴장
21:15 미국 ADP 주간 고용변화
21:30 미국 2월(잠정) 내구재 수주 MoM
🗓 4월 8일 (수)
18:00 유로존 2월 생산자물가지수 YoY/MoM
18:00 유로존 2월 소매판매 YoY/MoM
🗓 4월 9일 (목)
✔3월 FOMC 회의록 공개
✔기아 인베스터 데이
21:30⭐ 미국 2월 PCE 물가지수 YoY/MoM
21:30⭐ 미국 2월 근원 PCE 물가지수 YoY/MoM
21:30 미국 4분기(3차) GDP 연간화 QoQ
21:30 미국 신규 실업수당 청구건수
21:30 미국 연속 실업수당 청구건수
🗓 4월 10일 (금)
✔ 한국은행 금융통화위원회
08:50 일본 3월 생산자물가지수 YoY/MoM
10:30 중국 3월 생산자물가지수 YoY
10:30 중국 3월 소비자물가지수 YoY
21:30⭐ 미국 3월 소비자물가지수 YoY/MoM
21:30⭐ 미국 3월 근원 소비자물가지수 YoY/MoM
23:00 미국 2월 제조업 수주 MoM
23:00 미국 2월(최종) 내구재 주문 MoM
23:00 미국 4월(잠정) 미시간대 소비자신뢰지수
23:00 미국 4월 미시간대 단기/장기 기대인플레이션
⏰ 4월 2주차 증시일정
🗓 4월 6일 (월)
✔중국·대만·홍콩(청명절), 유럽(부활절) 휴장
✔️ 미국, 철강 완제품 25% 관세 부과
23:00 미국 3월 ISM 서비스업 지수
🗓 4월 7일 (화)
✔실적: 삼성전자·LG에너지솔루션 잠정실적 (예정)
✔홍콩(부활절) 휴장
21:15 미국 ADP 주간 고용변화
21:30 미국 2월(잠정) 내구재 수주 MoM
🗓 4월 8일 (수)
18:00 유로존 2월 생산자물가지수 YoY/MoM
18:00 유로존 2월 소매판매 YoY/MoM
🗓 4월 9일 (목)
✔3월 FOMC 회의록 공개
✔기아 인베스터 데이
21:30⭐ 미국 2월 PCE 물가지수 YoY/MoM
21:30⭐ 미국 2월 근원 PCE 물가지수 YoY/MoM
21:30 미국 4분기(3차) GDP 연간화 QoQ
21:30 미국 신규 실업수당 청구건수
21:30 미국 연속 실업수당 청구건수
🗓 4월 10일 (금)
✔ 한국은행 금융통화위원회
08:50 일본 3월 생산자물가지수 YoY/MoM
10:30 중국 3월 생산자물가지수 YoY
10:30 중국 3월 소비자물가지수 YoY
21:30⭐ 미국 3월 소비자물가지수 YoY/MoM
21:30⭐ 미국 3월 근원 소비자물가지수 YoY/MoM
23:00 미국 2월 제조업 수주 MoM
23:00 미국 2월(최종) 내구재 주문 MoM
23:00 미국 4월(잠정) 미시간대 소비자신뢰지수
23:00 미국 4월 미시간대 단기/장기 기대인플레이션
❤4👍1
★ DAOL Daily Morning Brief (4/6)
▶️ 아시아증시: SHCOMP(-1.00%), NIKKEI225(+1.26%)
- 미국증시, ‘성 금요일(Good Friday)’을 맞이하여 휴장. 한편, 미-이란 전쟁에 따른 국제유가 상승이 경기 둔화로 이어질 수 있다는 우려에도 3월 미국 비농업 고용이 17.8만으로 예상치(6.5만, 직전 -9.2만) 상회하며 호조. 3월 실업률 4.3%로 예상치(4.4%) 하회하며 노동시장 악화 우려 다소 완화
- IMF, BOJ에게 기준금리를 중립금리 수준까지 점진적으로 인상할 것을 권고
- 케빈 워시 연준 의장 후보의 인사청문회가 16일(현지시간)에 진행될 예정
- 케빈 해싯 NEC 위원장, 3월 고용 서프라이즈는 타당한 결과이며 올해 4%의 GDP 성장이 가능하다고 밝힘
- 이란 전쟁으로 미국 가솔린 가격이 갤런당 4.1달러까지 상승하며 물가 상승 압력 확대 우려 부각
- 트럼프 대통령, 이란에 4월 7일은 발전소-교량의 날이라며 호르무즈 해협 개방 압박
- 이란 영공에서 격추돼 고립된 미군 F-15E 전투기의 미군 장교 두명이 미 특수부대에 의해 5일(현지시간) 구출
▶️ 미국국채: 2yr 3.84%(+4.3bp), 10yr 4.341%(+3.6bp)
- 미 국채금리, 3월 비농업고용이 서프라이즈를 기록한 가운데 연준의 금리 인하 기대가 후퇴하며 상승
- Germany 10yr 2.99%(+0.0bp), Italy 10yr 3.85%(+0.0bp)
▶️ FX: JPY 159.67(+0.0%), EUR 1.152(-0.2%), Dollar 100.03(+0.0%)
- 달러 인덱스, '성 금요일'로 미국-유럽 등 주요국 금융시장이 휴장하면서 거래량 감소, 보합권 마감
▶️ Commodity: WTI $111.54(+11.4%), Brent $109.03(+7.8%)
- WTI, 미국-이란 전쟁 종전 기대감 후퇴, 에너지 안보 긴장 고조와 맞물려 강한 상방 압력. 트럼프 대통령이 이란에 합의가 이루어지지 않을 시 발전소를 타격하겠다고 발언한 영향
♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/H6jefXl
▶️ 아시아증시: SHCOMP(-1.00%), NIKKEI225(+1.26%)
- 미국증시, ‘성 금요일(Good Friday)’을 맞이하여 휴장. 한편, 미-이란 전쟁에 따른 국제유가 상승이 경기 둔화로 이어질 수 있다는 우려에도 3월 미국 비농업 고용이 17.8만으로 예상치(6.5만, 직전 -9.2만) 상회하며 호조. 3월 실업률 4.3%로 예상치(4.4%) 하회하며 노동시장 악화 우려 다소 완화
- IMF, BOJ에게 기준금리를 중립금리 수준까지 점진적으로 인상할 것을 권고
- 케빈 워시 연준 의장 후보의 인사청문회가 16일(현지시간)에 진행될 예정
- 케빈 해싯 NEC 위원장, 3월 고용 서프라이즈는 타당한 결과이며 올해 4%의 GDP 성장이 가능하다고 밝힘
- 이란 전쟁으로 미국 가솔린 가격이 갤런당 4.1달러까지 상승하며 물가 상승 압력 확대 우려 부각
- 트럼프 대통령, 이란에 4월 7일은 발전소-교량의 날이라며 호르무즈 해협 개방 압박
- 이란 영공에서 격추돼 고립된 미군 F-15E 전투기의 미군 장교 두명이 미 특수부대에 의해 5일(현지시간) 구출
▶️ 미국국채: 2yr 3.84%(+4.3bp), 10yr 4.341%(+3.6bp)
- 미 국채금리, 3월 비농업고용이 서프라이즈를 기록한 가운데 연준의 금리 인하 기대가 후퇴하며 상승
- Germany 10yr 2.99%(+0.0bp), Italy 10yr 3.85%(+0.0bp)
▶️ FX: JPY 159.67(+0.0%), EUR 1.152(-0.2%), Dollar 100.03(+0.0%)
- 달러 인덱스, '성 금요일'로 미국-유럽 등 주요국 금융시장이 휴장하면서 거래량 감소, 보합권 마감
▶️ Commodity: WTI $111.54(+11.4%), Brent $109.03(+7.8%)
- WTI, 미국-이란 전쟁 종전 기대감 후퇴, 에너지 안보 긴장 고조와 맞물려 강한 상방 압력. 트럼프 대통령이 이란에 합의가 이루어지지 않을 시 발전소를 타격하겠다고 발언한 영향
♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/H6jefXl
[다올투자증권 반도체/소부장 고영민, 김연미]
🔔 삼성전자 1Q26 잠정실적 공시
» 실적 공시:
- 매출액 133조원
- 영업이익 57.2조원
» 컨센서스:
- 매출액 119.0조원
- 영업이익 40.2조원
» 기존 다올 추정치:
- 매출액 118.8조원
- 영업이익 40.3조원
DS 37.0조원
DX 2.4조원
ㄴVD/가전 -0.3조원
ㄴMX 2.7조원
SDC 0.6조원
Harman 0.3조원
▶️ 공시: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260407800002
🔔 삼성전자 1Q26 잠정실적 공시
» 실적 공시:
- 매출액 133조원
- 영업이익 57.2조원
» 컨센서스:
- 매출액 119.0조원
- 영업이익 40.2조원
» 기존 다올 추정치:
- 매출액 118.8조원
- 영업이익 40.3조원
DS 37.0조원
DX 2.4조원
ㄴVD/가전 -0.3조원
ㄴMX 2.7조원
SDC 0.6조원
Harman 0.3조원
▶️ 공시: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260407800002
👍2🤷♂1
★ DAOL Daily Morning Brief (4/7)
▶️ 미국증시: Dow (+0.36%), S&P500 (+0.44%), Nasdaq (+0.54%)
- 미국증시, 미국-이란 종전 협상 시한을 하루 앞두고 협상 진전 기대감 지속, 3대 지수 소폭 상승 마감. 장중 트럼프 대통령의 강경 발언과 이란의 거부 의사도 전해졌으나 관련 우려가 상당 부분 선반영된 영향으로 증시는 보합권 등락
- 3월 ISM 서비스업 PMI 54.0(예상 55.0, 전월 56.1) 기록하며 예상치 하회. 신규 주문 지수 전월 58.6 -> 60.6 상승했으나, 가격 지수 역시 63.0 -> 70.7로 급등
- 해맥(클리블랜드, 투표권 o) 연은 총재, 인플레이션이 연준의 목표를 지속적으로 웃돈다면, 금리인상을 해야할 수도 있다고 밝힘
- 해싯 NEC 위원장, 그린스펀 전 연준 의장은 컴퓨터 혁명 당시 긍정적 공급 충격이 물가에 하방 압력을 가하는 것을 보고 저금리를 유지했다고 밝힘
- 마이크론, 키방크가 실적 전망치 개선을 이유로 투자의견을 비중확대로 유지하고 목표주가를 상향 조정하자 +3.2% 상승
- AMD, 씨티그룹이 하이퍼스케일러들의 올해 70%의 자본지출 확대 전망과 이에 따른 CPU 수요 증가 기대를 언급하자 +1.2% 상승
- 테슬라, JP모건이 차량 인도 부진과 에너지 저장 설치량 감소를 반영해 영업이익 전망을 하향 조정하자 -2.2% 하락
- S&P500, 재량소비재 +0.8%, 에너지 +0.8% vs 유틸리티 -0.4%, 헬스케어 -0.4%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 +1.26% 상승한 24.17 기록
▶️ 미국국채: 2yr 3.848%(+0.8bp), 10yr 4.331%(-1.0bp)
- 미 국채금리, 전쟁 협상 기대에 장기물 금리는 하락한 반면, 부진한 서비스 업황 지표에 물가 부담 상승, 단기물 금리 상승. 유럽 시장은 ‘부활절(Easter Monday)’을 맞아 휴장
- Germany 10yr 2.99%(0bp), Italy 10yr 3.85%(0bp)
▶️ FX: JPY 159.68(+0.01%), EUR 1.154(+0.19%), Dollar 99.98(-0.05%)
- 달러 인덱스, 협상 기대감에 약세 압력 받았으나 유가 연동되며 하락폭 축소, 보합권 마감
▶️ Commodity: WTI $112.41(+0.8%), Brent $109.69(+0.6%)
- WTI, 장중 트럼프 대통령이 협상 시한 경과 시 이란에 대한 공격 가능성을 언급하자 상승전환했으나, 호르무즈 해협 선박 통항 사례 보도가 전해지며 상승폭은 제한적
♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/EzkZGBq
▶️ 미국증시: Dow (+0.36%), S&P500 (+0.44%), Nasdaq (+0.54%)
- 미국증시, 미국-이란 종전 협상 시한을 하루 앞두고 협상 진전 기대감 지속, 3대 지수 소폭 상승 마감. 장중 트럼프 대통령의 강경 발언과 이란의 거부 의사도 전해졌으나 관련 우려가 상당 부분 선반영된 영향으로 증시는 보합권 등락
- 3월 ISM 서비스업 PMI 54.0(예상 55.0, 전월 56.1) 기록하며 예상치 하회. 신규 주문 지수 전월 58.6 -> 60.6 상승했으나, 가격 지수 역시 63.0 -> 70.7로 급등
- 해맥(클리블랜드, 투표권 o) 연은 총재, 인플레이션이 연준의 목표를 지속적으로 웃돈다면, 금리인상을 해야할 수도 있다고 밝힘
- 해싯 NEC 위원장, 그린스펀 전 연준 의장은 컴퓨터 혁명 당시 긍정적 공급 충격이 물가에 하방 압력을 가하는 것을 보고 저금리를 유지했다고 밝힘
- 마이크론, 키방크가 실적 전망치 개선을 이유로 투자의견을 비중확대로 유지하고 목표주가를 상향 조정하자 +3.2% 상승
- AMD, 씨티그룹이 하이퍼스케일러들의 올해 70%의 자본지출 확대 전망과 이에 따른 CPU 수요 증가 기대를 언급하자 +1.2% 상승
- 테슬라, JP모건이 차량 인도 부진과 에너지 저장 설치량 감소를 반영해 영업이익 전망을 하향 조정하자 -2.2% 하락
- S&P500, 재량소비재 +0.8%, 에너지 +0.8% vs 유틸리티 -0.4%, 헬스케어 -0.4%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 +1.26% 상승한 24.17 기록
▶️ 미국국채: 2yr 3.848%(+0.8bp), 10yr 4.331%(-1.0bp)
- 미 국채금리, 전쟁 협상 기대에 장기물 금리는 하락한 반면, 부진한 서비스 업황 지표에 물가 부담 상승, 단기물 금리 상승. 유럽 시장은 ‘부활절(Easter Monday)’을 맞아 휴장
- Germany 10yr 2.99%(0bp), Italy 10yr 3.85%(0bp)
▶️ FX: JPY 159.68(+0.01%), EUR 1.154(+0.19%), Dollar 99.98(-0.05%)
- 달러 인덱스, 협상 기대감에 약세 압력 받았으나 유가 연동되며 하락폭 축소, 보합권 마감
▶️ Commodity: WTI $112.41(+0.8%), Brent $109.69(+0.6%)
- WTI, 장중 트럼프 대통령이 협상 시한 경과 시 이란에 대한 공격 가능성을 언급하자 상승전환했으나, 호르무즈 해협 선박 통항 사례 보도가 전해지며 상승폭은 제한적
♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/EzkZGBq
❤2👎1
[다올 시황 김지현]
오전장
전쟁 피해주 + 삼성전자 실적 효과
KODEX 반도체 1.75%
KODEX 증권 0.75%
전쟁 수혜주
TIGER 2차전지테마 3.07%
PLUS K방산 0.79%
ACE 원자력TOP10 0.76%
HANARO Fn조선해운 0.15%
vs
KODEX 신재생에너지액티브 -2.58%
실적모멘텀
TIGER 화장품 1.90%
👉 1) 삼성전자 1분기 영업이익 서프라이즈에도 반도체로 수급이 쏠리기 보단 2차전지, 방산으로 분산. 강력한 실적에도 불구 종전 의구심, 내일 오전 예정된 트럼프 발언 경계심리 프라이싱 중.
2) 전쟁 발발 이후 수혜 부각되었던 대체에너지 중 신재생 낙폭 확대, 조선방산은 강보합.
오전장
전쟁 피해주 + 삼성전자 실적 효과
KODEX 반도체 1.75%
KODEX 증권 0.75%
전쟁 수혜주
TIGER 2차전지테마 3.07%
PLUS K방산 0.79%
ACE 원자력TOP10 0.76%
HANARO Fn조선해운 0.15%
vs
KODEX 신재생에너지액티브 -2.58%
실적모멘텀
TIGER 화장품 1.90%
👉 1) 삼성전자 1분기 영업이익 서프라이즈에도 반도체로 수급이 쏠리기 보단 2차전지, 방산으로 분산. 강력한 실적에도 불구 종전 의구심, 내일 오전 예정된 트럼프 발언 경계심리 프라이싱 중.
2) 전쟁 발발 이후 수혜 부각되었던 대체에너지 중 신재생 낙폭 확대, 조선방산은 강보합.
❤4👎1
[다올 시황 김지현]
★ 외국인은 언제 반도체를 살까
➡️ 바닥 시그널, 1) 미 증시 섹터 로테이션, 2) 금, 구리 반등, 3) 외국인 반도체 지분율
- 지난주 미국 증시에서 유가 10% 상승에도 불구하고 나스닥과 빅테크 반등이 동반됨. 악재에 둔감, 호재에 민감해지기 시작한 환경에서 S&P500 밸류에이션 평균 24~25배 수준에서 20배까지 하락하며 저평가 매력도 부각
- 달러, 미국채 10년물 금리는 전고점 대비 소폭 하락한 가운데 금리인상 및 경기둔화 우려로 하락했던 금, 구리 가격의 반등 역시 동반
- 외국인은 지난주 매도세 둔화, 이번주 들어 2월 중순 이후 처음으로 주간 순매수 기록 중. 반도체 업종 외국인 지분율은 11월 고점 52%에서 현재 역사적 하단 수준인 49%까지 하락, 추가 매도 주체는 제한적인 상황
➡️ 매크로 환경은 여전히 비우호적, 그러나 변화된 부분
- 미국 3월 고용지표 서프라이즈, ISM 제조업, 서비스업 지수 내 물가지수 급등, 3월 컨퍼런스보드 소비자 신뢰지수 예상치 상회 등은 금리인하 유인을 감소시키는 결과
- 폴리프로필렌, 나프타 가격 급등 등 원자재발 비용 인플레이션 압박 요인 발생하며 2분기 인플레이션 우려 및 4/10 3월 CPI 경계심리 확대
- 그럼에도 긍정적인 부분은 1) 금리인상 가능성 축소, 2) 경기 둔화 및 스태그플레이션 우려의 축소임. 전쟁 이슈가 정점을 지나고 경기둔화 우려가 완화되었다면, 실적 시즌을 앞두고 주식비중을 줄이기 보단 Q 감소가 나타나지 않는다는 전제 하에 P 상승 수혜 업종 볼 필요
➡️ 바닥 시그널과 악재 선반영은 확인, 반도체가 추가로 증명할 것
- 전일 삼성전자 1Q26 실적에서 강력한 ASP 상승세 확인. 반도체 업종 영업이익 추정치는 2026년 403조원, 2027년 470조원, 2028년 545조원까지 상향되었으며, 순이익 기준 코스피 내 비중이 2026년에는 63%, 2028년에는 67%까지 상승
- 그럼에도 전일 반도체가 장 초반 상승폭을 반납했던 이유는 결국 1) 자산배분 관점에서 신흥국의 한계, 2) 시클리컬 산업 밸류에이션의 한계 때문임. 과거 반도체 사이클에서 증설 및 재고 누적과 함께 이익이 피크 아웃하는 시클리컬 산업의 특성을 보여 주었고, 주가는 이에 선행하는 패턴. 이에 따라 외국인은 지금도 반도체에 대해 ‘고PER에 사서 저PER’에 파는 전략을 고수하고 있으며 후행 PBR 역시 4.1배 고점 기록 후 과거 사이클 고점 수준인 3배 수준으로 회귀 중.
- 2026년 코스피 순이익 반도체 비중은 이미 과거 고점 40%대를 넘어선 60%대 기록 중. 이번 사이클이 차별화될 수 있다는 증거가 필요한 변곡점으로, 장기계약을 통한 다운 사이클 방어와 인플레 환경에서의 P 전가 능력으로 보여지는 ASP의 추가 상승 여력 확인 필요.
- 매크로단에서는 2분기 내 전쟁 종식 여부가 변곡점. 5월달 연준의장 교체와 함께 완화적 통화정책 및 미국 재무부 TGA 계정 감소로 나타나는 달러 약세 환경 및 신흥국으로 자금 유입 기대
★ 보고서: https://buly.kr/Eopodq0
감사합니다.
★ 외국인은 언제 반도체를 살까
➡️ 바닥 시그널, 1) 미 증시 섹터 로테이션, 2) 금, 구리 반등, 3) 외국인 반도체 지분율
- 지난주 미국 증시에서 유가 10% 상승에도 불구하고 나스닥과 빅테크 반등이 동반됨. 악재에 둔감, 호재에 민감해지기 시작한 환경에서 S&P500 밸류에이션 평균 24~25배 수준에서 20배까지 하락하며 저평가 매력도 부각
- 달러, 미국채 10년물 금리는 전고점 대비 소폭 하락한 가운데 금리인상 및 경기둔화 우려로 하락했던 금, 구리 가격의 반등 역시 동반
- 외국인은 지난주 매도세 둔화, 이번주 들어 2월 중순 이후 처음으로 주간 순매수 기록 중. 반도체 업종 외국인 지분율은 11월 고점 52%에서 현재 역사적 하단 수준인 49%까지 하락, 추가 매도 주체는 제한적인 상황
➡️ 매크로 환경은 여전히 비우호적, 그러나 변화된 부분
- 미국 3월 고용지표 서프라이즈, ISM 제조업, 서비스업 지수 내 물가지수 급등, 3월 컨퍼런스보드 소비자 신뢰지수 예상치 상회 등은 금리인하 유인을 감소시키는 결과
- 폴리프로필렌, 나프타 가격 급등 등 원자재발 비용 인플레이션 압박 요인 발생하며 2분기 인플레이션 우려 및 4/10 3월 CPI 경계심리 확대
- 그럼에도 긍정적인 부분은 1) 금리인상 가능성 축소, 2) 경기 둔화 및 스태그플레이션 우려의 축소임. 전쟁 이슈가 정점을 지나고 경기둔화 우려가 완화되었다면, 실적 시즌을 앞두고 주식비중을 줄이기 보단 Q 감소가 나타나지 않는다는 전제 하에 P 상승 수혜 업종 볼 필요
➡️ 바닥 시그널과 악재 선반영은 확인, 반도체가 추가로 증명할 것
- 전일 삼성전자 1Q26 실적에서 강력한 ASP 상승세 확인. 반도체 업종 영업이익 추정치는 2026년 403조원, 2027년 470조원, 2028년 545조원까지 상향되었으며, 순이익 기준 코스피 내 비중이 2026년에는 63%, 2028년에는 67%까지 상승
- 그럼에도 전일 반도체가 장 초반 상승폭을 반납했던 이유는 결국 1) 자산배분 관점에서 신흥국의 한계, 2) 시클리컬 산업 밸류에이션의 한계 때문임. 과거 반도체 사이클에서 증설 및 재고 누적과 함께 이익이 피크 아웃하는 시클리컬 산업의 특성을 보여 주었고, 주가는 이에 선행하는 패턴. 이에 따라 외국인은 지금도 반도체에 대해 ‘고PER에 사서 저PER’에 파는 전략을 고수하고 있으며 후행 PBR 역시 4.1배 고점 기록 후 과거 사이클 고점 수준인 3배 수준으로 회귀 중.
- 2026년 코스피 순이익 반도체 비중은 이미 과거 고점 40%대를 넘어선 60%대 기록 중. 이번 사이클이 차별화될 수 있다는 증거가 필요한 변곡점으로, 장기계약을 통한 다운 사이클 방어와 인플레 환경에서의 P 전가 능력으로 보여지는 ASP의 추가 상승 여력 확인 필요.
- 매크로단에서는 2분기 내 전쟁 종식 여부가 변곡점. 5월달 연준의장 교체와 함께 완화적 통화정책 및 미국 재무부 TGA 계정 감소로 나타나는 달러 약세 환경 및 신흥국으로 자금 유입 기대
★ 보고서: https://buly.kr/Eopodq0
감사합니다.
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