[다올투자증권 투자전략팀 / Market Weekly_Check ME up (3월 3주차)]

▶️ 금주 증시 동향 (03/13~03/19)
- KOSPI(5.0%) 상승, KOSDAQ(-0.8%) 하락. KOSPI는 IT하드웨어(+17.1%), 반도체(+9.9%), 건설,건축관련(+4.7%) 업종이 상승한 가운데 조선(-3.5%), 소프트웨어(-1.3%), 비철,목재등(-1.3%) 업종 하락. 주 초반 엔비디아 GTC에 힘입어 반도체 업종이 강세를 보이며 코스피 상승을 견인. 에너지 수급 우려로 원전·신재생 등 대체 에너지 주목받으며 건설 업종 상승. 주중 KOSPI 5,900pt선을 재차 돌파했으나 중동 에너지 시설 피격 소식과 파월의 매파적 발언에 상승폭 일부 반납하며 5,700pt선 마감

- DOW(-1.2%), S&P500(-0.4%), NASDAQ(-0.1%) 하락. 주 초반 호르무즈 해협 개방 기대감에 인플레이션 우려 완화되며 3대 증시 모두 상승. 그러나 주중 생산자물가지수가 시장 예상치를 상회하고 중동 국가 간 에너지 시설 상호 피격이 이어지자 인플레이션 우려 확대되며 3대 증시 하락 마감


▶️ 차주 증시 전망 (03/23~03/27)
- 중동지역 긴장감과 함께 고유가 국면 지속에 대한 우려가 잔존하고 있음. 물론 금일 새벽과 같이 긍정적인 뉴스 플로우가 등장할 경우 유가의 상승세가 억제되며, 증시도 반등을 시도하는 모습이 나타나고 있지만 결과적으로는 뉴스에 민감한 변동성 구간이라고 보는 것이 바람직. 여전히 유가는 90$대 이상 고유가 영역에 위치. 연준에 이어 전일 영국의 경우도 매파적인 통화정책 스탠스를 피력하며 금리 측면의 부담감도 시장에 유입되고 있는 흐름. 한국 증시는 1분기 어닝시즌을 앞두고 실적에 대한 기대가 상대적으로 강한 상황에서 조금씩 지수대를 높이고 있지만, 높은 영역에서의 추격보다는 대외 변수 충격으로 가격 메리트가 발생했을 때 비중을 확보하는 편이 바람직

- 반등국면은 여전히 리비전과 그로스 그리고 가시성 측면에서의 매력을 고루 갖춘 반도체 업종이 주연 역할을 할 것으로 보이며 IT HW의 실적 전망에 대한 기대치도 고조되어 있다는 점을 감안할 필요. 지난 주 언급했던 바와 같이 에너지 수급 이슈, 고유가 국면 연장에 대한 경계심은 대체 전력에 대한 관심으로 귀결될 개연성도 충분


▶️ Key Chart & 핵심지표
- 원화 환산 유가 기준으로 역사적 고점 영역에 도달. 고유가 국면 기간에 따른 멀티플 등락 추이도 눈 여겨 볼 필요
- 유가 충격에 대한 한국 기업이익 추정치 반영은 약 15~20주 사이부터 시작되는 것으로 추정

♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://buly.kr/CM161Hi

★ DAOL Daily Morning Brief (3/20)

▶️ 미국증시: Dow (-0.44%), S&P500 (-0.27%), Nasdaq (-0.28%)
- 미국증시, 매파적으로 해석된 FOMC, BOE, ECB 통화정책회의 결과, 이란의 보복 폭격 여파에 하락 출발했으나, 장후반 네타냐후 이스라엘 총리의 조기 종전 언급에 낙폭 축소 마감
- 네타냐후 이스라엘 총리, 이란이 더는 우라늄 농축을 할 수 없으며 미사일 제조 능력도 상실하였다고 주장
- BOE, 기준금리 3.75% 동결(만장일치). 강성 비둘기파 위원 역시 동결에 찬성하며 인상 프라이싱 유입
- ECB, 3대 정책금리 동결. 중동 전쟁 및 그에 따른 인플레이션 가능성에 대한 경계심 표출
- 마이크론, 분기 EPS가 12.20달러를 기록하는 등 예상 실적을 상회했으나 설비 투자 확대가 수익성에 부담을 줄 수 있다는 우려에 -3.8% 하락
- 테슬라, 미국 도로교통안전국이 FSD의 조사 강도를 대폭 상향하자 -3.2% 하락
- 리비안, 우버와 로보택시 협력을 발표하고 2028년까지 1만대의 자율주행 차량을 배치한다는 소식에 +3.8% 상승
- S&P500, 에너지 +1.5%, 금융 +0.03% vs 소재 -1.5%, 재량소비재 -0.9%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -4.11% 하락한 24.06 기록

▶️ 미국국채: 2yr 3.792%(+2.0bp), 10yr 4.249%(-1.6bp)
- 미 국채금리, BOE, ECB 통화정책회의가 매파적으로 해석되며 단기물 위주로 상승. 다만, 장기물 금리는 유가 하락 영향에 하락하며 커브 플랫
- Germany 10yr 2.96%(+1.9bp), Italy 10yr 3.78%(+1.3bp)

▶️ FX: JPY 157.73(-1.3%), EUR 1.159(+1.2%), Dollar 99.20(-0.9%)
- 달러 인덱스, BOE, ECB 통화정책회의에서 금리인상 가능성을 시사하는 발언에 유럽 주요국 금리 상승, 유로화 강세 보인 영향으로 하락

▶️ Commodity: WTI $96.14(-0.2%), Brent $107.56(+0.2%)
- WTI, 트럼프 발언 소화하며 소폭 하락. 트럼프 대통령, 이스라엘이 추가로 이란의 에너지 생산시설을 공격하지 않을 것이며 작전이 "꽤 빨리(pretty soon)" 끝날 것이라고 언급


♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/Eduwm1E

[다올 시황 김지현]
⏰ 3월 4주차 증시일정

🗓 3월 23일 (월)
✔️ S&P500 리밸런싱
09:00 한국 3월 ~20일까지 수출/입 YoY

🗓 3월 24일 (화)
✔️ 샤오미 실적
✔️ 고려아연 정기주주총회
06:00 한국 2월 PPI YoY
08:30 일본 2월 CPI YoY
08:30 일본 2월 근원 CPI YoY
18:00 유럽 3월(잠정) S&P 글로벌 유로존 제조업/서비스업 PMI
21:15 미국 3월 ADP 주간 고용 변동
22:45 미국 3월(잠정) S&P 글로벌 미국 제조업/서비스업 PMI

🗓 3월 25일 (수)
✔️ 유럽 폐암학회(~28일)
✔️ 팝마트 실적
✔️ SK하이닉스 정기주주총회
06:00 한국 3월 소비자심리지수
06:00 한국 2월 소매판매 YoY
21:30 미국 4분기 경상수지
21:30 미국 2월 수입물가지수 MoM

🗓 3월 26일 (목)
✔️ 한국은행 금융안정회의
✔️ M14 WTO 각료회의(~29일)
✔️ 현대차 정기주주총회
✔️ 해상풍력 특별법 시행
21:30 미국 3월 신규 실업수당 청구건수
21:30 미국 3월 연속 실업수당 청구건수

🗓 3월 27일 (금)
✔️ BYD 실적
23:00 미국 3월(최종) 미시간대 소비자신뢰지수

★ DAOL Daily Morning Brief (3/23)

▶️ 미국증시: Dow (-0.96%), S&P500 (-1.51%), Nasdaq (-2.01%)
- 미국증시, 미국 지상군 투입 검토 소식과 미군 해병대의 이란 증파 소식에 위험 회피 심리 확산되며 3대 증시 하락 마감. 전선 확대 및 전쟁 장기화 우려 커진 가운데, 이란의 쿠웨이트 에너지 시설 타격 보도도 투자 심리 위축 요인으로 작용
- 윌러(투표권 o) 연준 이사, 유가 급등으로 인한 인플레이션 우려로 금리동결로 입장을 전환했다고 밝힘
- 보우먼(투표권 o) 연준 부의장, 노동시장 우려로 여전히 올해 세 차례의 금리인하를 지지한다고 밝힘
- 엔비디아, 국채금리 급등이 기술주 전반의 밸류에이션 부담을 키우고 슈퍼마이크로 컴퓨터 공동 창업자의 엔비디아 칩 중국 밀수 관련 기소로 -3.3% 하락
- 마이크론, 마진율 급등이 오히려 2분기 업황 피크 이슈를 자극하고 있다는 우려에 -4.8% 하락
- 알파벳, OpenAI 가 ChatGPT, 코딩, 브라우저 기능을 통합한 앱을 개발 중이라는 소식이 전해지자 -2.3% 하락
- S&P500, 금융 +0.2%, 에너지 +0.0% vs 유틸리티 -4.1%, 부동산 -3.1%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 +11.31% 상승한 26.78 기록

▶️ 미국국채: 2yr 3.9%(+10.8bp), 10yr 4.38%(+13.0bp)
- 미 국채금리, 중동 지역 내 군사적 긴장감 고조에 따른 유가 상승이 인플레이션 우려로 연결되며 상승. 유럽 금리도 동반 상승하며 글로벌 채권 매도 양상 전개
- Germany 10yr 3.04%(+8.4bp), Italy 10yr 3.96%(+4.9bp)

▶️ FX: JPY 159.23(+1.0%), EUR 1.157(-0.1%), Dollar 99.65(+0.4%)
- 달러 인덱스, 미국의 지상군 투입 가능성에 안전자산 선호 강화된 영향으로 상승

▶️ Commodity: WTI $98.32(+2.3%), Brent $112.19(+3.3%)
- WTI, 미국 국방부가 중동 지역으로 해병대를 추가 파병했다는 보도에 전쟁 장기화 및 원유 공급 차질 리스크 부각되며 강세 압력. 미 언론은 트럼프 대통령이 이란 원유 수출 90%를 차지하는 하르그 섬 봉쇄 방안을 검토 중이라고 보도


♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/1n5eFsQ

★ DAOL Daily Morning Brief (3/24)

▶️ 미국증시: Dow (+1.38%), S&P500 (+1.15%), Nasdaq (+1.38%)
- 미국증시, 트럼프 대통령의 이란 공격 보류 및 이란과의 종전 협상 가능성 부각에 3대 지수 상승 마감. 장중 이란이 협상 사실을 부인하며 상승폭을 일부 반납했으나, 국제유가 하락에 따른 투자심리 개선이 증시를 지지
- 데일리(샌프란시스코, 투표권 x) 연은 총재, 전쟁 불확실성이 크므로 통화정책의 유연성을 유지해야 한다고 밝힘
- 마이런(투표권 o) 연준 이사, 인플레이션이 높아질 것으로 예상하지만, 여전히 올해 4차례의 금리 인하 전망을 유지하겠다고 밝힘
- 엔비디아, 번스타인이 데이터센터 시장 기회가 크고 우수한 성장 기회가 있다고 평가하자 +1.7% 상승
- 마이크론, 머스크의 테라팹 건립 선언이 촉발한 공급망 수직 계열화 우려와 단기 주가 과열에 따른 수급 악화로 -4.4% 하락
- 테슬라, 바클레이즈가 첨단 AI 칩 단지인 테라팹 프로젝트가 향후 10년간 성장세를 견인할 수 있는 핵심 전략이라 평가하자 +3.5% 상승
- S&P500, 재량소비재 +2.5%, 소재 +1.5%, 기술 +1.5% 등 11개 업종 모두 상승
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -2.35% 하락한 26.15 기록

▶️ 미국국채: 2yr 3.852%(-4.8bp), 10yr 4.342%(-3.8bp)
- 미 국채금리, 유가 하락에 인플레이션 우려 완화되며 최근 상승폭이 컸던 2년물 위주 하락
- Germany 10yr 3%(-3.9bp), Italy 10yr 3.88%(-2.2bp)

▶️ FX: JPY 158.44(-0.5%), EUR 1.161(+0.4%), Dollar 99.12(-0.5%)
- 달러 인덱스, 유가 하락으로 유로존 에너지 부담 완화 기대 형성, 유로화 강세에 하락

▶️ Commodity: WTI $88.13(-10.4%), Brent $100.48(-10.4%)
- WTI, 트럼프 대통령이 이란 발전소 공격을 5일간 보류한 가운데, 공급 차질 우려 완화되며 큰 폭으로 하락. 이란과의 종전 협상을 시사하는 발언도 유가에 하방 압력을 주었으나, 이란 측에서 미국과의 협상을 부인하자 낙폭을 일부 축소


♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/uVriFI

★ DAOL Daily Morning Brief (3/25)

▶️ 미국증시: Dow (-0.18%), S&P500 (-0.37%), Nasdaq (-0.84%)
- 미국증시, 중동 지역 내 교전 지속 및 미국의 병력 증파 소식에 지정학적 긴장감 확대되며 3대 증시 하락 마감. 미국 측에서 종전 논의 소식 있었으나 시장은 의구심 형성하며 투자 심리 억제, 매도 우위 지속
- 트럼프 대통령, 이란에 1개월 휴전 및 핵 해체 등의 협상안을 전달
- 미 국채 2년물, 응찰률 2.44배(이전: 2.63배), 낙찰금리 3.936%(이전: 3.455%)에 690억달러 규모 발행하며 부진한 수요 확인
- 마이크론, SK하이닉스의 대규모 투자 확대와 생산 능력 증설 계획이 부각되며 경쟁 심화 우려에 -2.2% 하락
- 메타, EU 반독점 당국의 AI 규제 논의와 폴란드 디지털세 추진 등 글로벌 규제 리스크에 -1.8% 하락
- 오라클, MS의 텍사스 데이터센터 임대 계획 철회 소식에 -4.7% 하락
- S&P500, 에너지 +2%, 소재 +1.7% vs 커뮤니케이션 -2.5%, 부동산 -0.8%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 +3.06% 상승한 26.95 기록

▶️ 미국국채: 2yr 3.889%(+3.7bp), 10yr 4.36%(+1.8bp)
- 미 국채금리, 국제유가 상승 속 인플레이션 우려와 부진한 2년물 입찰 결과에 상승
- Germany 10yr 3.03%(+2.4bp), Italy 10yr 3.95%(+2.0bp)

▶️ FX: JPY 158.70(+0.2%), EUR 1.161(-0.0%), Dollar 99.24(+0.3%)
- 달러 인덱스, 미국-이란 협상 가능성 후퇴로 안전자산 선호 심리 확대되며 강세 압력. 다만 장 후반 트럼프 대통령의 협상 시사 발언에 상승 폭 일부 반납

▶️ Commodity: WTI $92.35(+4.8%), Brent $99.3(-0.6%)
- WTI, 중동 지역 내 교전 이어지는 가운데 미국 공수부대 파견 가능성 부각되자 공급 차질 우려 재차 확대되며 상승. 종전 협상이 이루어지더라도 중동 핵심 에너지 시설들이 피격되어 연초 대비 고비용 구조가 지속될 수 있다는 불안감 지속


♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/90cjCGs

[다올 시황/파생 김지현]
★ 3/26 Derivative Market Point

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지정학적 리스크에 기인한 높은 변동성 장세 지속


➡️ 전일 베이시스는 -2bp에서 장중 +2bp까지 확대되며 매수차익거래 유입. 금융투자 중심의 현물 매수 – 선물 매도 구조 형성되며, 미결제 약정 증가를 동반한 신규 포지션 유입 영향으로 지수 상승. 다만 외국인은 현선물 모두 순매수하다가 12시경 현물 순매도 전환하여 -1조원 순매도, 선물은 1.6조원 순매수 유지. 삼성전자, SK하이닉스 7~8%대 강세로 코스피 지수 5,900pt에 도달, 코스피200 선물지수 5% 이상 급등하며 매수 사이드카가 발동되었던 3/18 1.7조원 선물 순매수 기록한 이후 처음으로 유의미한 규모.

➡️ 장 초반 외국인이 주도하는 프로그램 비차익 순매수(+8,400억원) 유입되었으나 동일하게 12시 전후로 순매도(-5,700억원)로 전환되며 수급 강도 둔화. 지수 5,730pt가 심리적 상단으로 작용하며 상단 터치 후 현물 차익실현 진행. 그럼에도 파생을 통한 지수 상방 노출은 유지한 것으로 해석.

➡️ 전체 외국인 순매수 중 프로그램 비차익 매매를 제외한 액티브 성격의 자금은 지난 주 반등장에서 순매수 기록했으나 금주 들어 지수 상승 시 차익 실현하는 등 추세 추종보다는 트레이딩 성격이 강화.

➡️ 6-9월물 스프레드는 3/24 -3.15bp에서 전일 +3.6bp로 확대. 스프레드 상승은 원월물의 상대적 강세 및 정상화 흐름으로, 선물 롱포지션이 유지되는 가운데 향후 베이시스 확대 가능성을 일부 반영. 다만 만기까지 지속 여부는 추가확인 필요.

➡️ 3/4 급락 이후 일간 변동성 5% 내외로 확대, 20일 이평선에서 박스권 형성. VKOSPI 60pt(일간 변동폭 3~4%) 대로 내려왔으나 여전히 높은 수준으로 리스크 관리 필요, 지정학적 리스크에 기인한 Risk-Off 심리 우위 환경으로, 프로그램 비차익 누적 순매도 및 패시브 자금 이탈에 따른 변동성 장세 유지될 가능성.



★ 보고서: https://buly.kr/DlLC2lF

감사합니다.

★ DAOL Daily Morning Brief (3/26)

▶️ 미국증시: Dow (+0.66%), S&P500 (+0.54%), Nasdaq (+0.77%)
- 미국증시, 미국이 이란에 한 달간 휴전을 제안했다는 소식 전해지며 전쟁 종식에 대한 시장 기대 형성, 3대 증시 상승 마감. 다만, 이란이 부정적인 반응을 보일 때마다 상승폭을 일부 반납하는 등 시장은 경계 심리를 유지하는 모습
- 트럼프 대통령, 5월 14~15일에 중국을 방문해 시진핑 주석과 정상회담을 가질 것이라고 밝힘
- 미 국채 5년물, 응찰률 2.29배(이전: 2.32배), 낙찰금리 3.980%(이전: 3.615%)에 700억달러 규모 발행
- 엔비디아, 슐럼버거와 파트너십을 확대하여 모듈형 AI 데이터 센터 플랫폼 공동 개발을 한다는 소식에 +2.0% 상승
- 마이크론, 구글이 발표한 AI 압축 알고리즘인 터보퀀트가 메모리 시장의 장기적인 수요 둔화를 준다는 우려에 -3.4% 하락
- 알리바바, 중국 규제 당국이 음식 배달 가격 경쟁에 대해 더욱 강경한 입장을 시사하자 +3.5% 상승
- S&P500, 소재 +2%, 재량소비재 +1.2% vs 에너지 -0.5%, 부동산 0.0%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -6.01% 하락한 25.33 기록

▶️ 미국국채: 2yr 3.885%(-0.3bp), 10yr 4.332%(-2.8bp)
- 미 국채금리, 유가 하락에 따른 인플레이션 우려 완화 및 유럽 국채금리 하락 영향으로 동반 하락
- Germany 10yr 2.96%(-7.0bp), Italy 10yr 3.84%(-2.9bp)

▶️ FX: JPY 159.47(+0.5%), EUR 1.156(-0.4%), Dollar 99.62(+0.2%)
- 달러 인덱스, 달러 인덱스, 지정학적 불확실성이 완전히 해소되지 않은 가운데 안전자산 선호 일부 유지되며 소폭 강세

▶️ Commodity: WTI $90.32(-2.2%), Brent $103.23(-1.2%)
- WTI, 미국이 이란에 종전안 전달한 영향 속 미국의 상업용 원유 재고 증가하며 약세 압력. 다만, 이란 측에서 휴전에 대해 회의적인 반응을 보이자 낙폭 일부 축소


♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/6MtMqb6

★ 2026년 4월 DAOL 증시 캘린더

▶️ 주요국 경제지표 발표 및 매크로 이벤트
- 4월 1주 : 한국 3월 수출/입, 미국 3월 ADP 취업자 변동(1일), 한국 3월 소비자물가지수(2일), 미국 3월 실업률(3일)
- 4월 2주 : 삼성전자 잠정 실적 발표(7일), 미국 2월 근원 PCE 물가지수(9일), 미국 4분기 3차 경제성장률(9일), 미국 3월 소비자물가지수(10일)
- 4월 3주 : IMF/WB 연례 춘계 회의(13~18일), 한국 3월 실업률(15일), 연준 베이지북 공개(15일), 중국 1분기 경제성장률(16일)
- 4월 4주 : 미국 3월 미결주택 매매(21일), 한국 1분기 경제성장률(23일), 일본 3월 소비자물가지수(24일), 미국 미시간대 소비자신뢰지수(24일)
- 4월 5주 : BOJ 금융정책위원회(27~28일), FOMC(28~29일), ECB 통화정책회의(29~30일), BOE 통화정책회의(30일)

★ 원본 링크: https://buly.kr/9MSFY3R

[다올투자증권 투자전략팀 / Market Weekly_Check ME up (3월 4주차)]

▶️ 금주 증시 동향 (03/20~03/26)
- KOSPI(-5.6%), KOSDAQ(-2.1%) 모두 하락. KOSPI는 IT가전(+0.9%), 건강관리(+0.3%), 통신서비스(+0.2%) 업종이 상승한 가운데 미디어,교육(-9.8%), 반도체(-8.8%), 건설,건축관련(-7.7%) 업종 하락. 주 초반 코스피는 연준 금리 인하 기대 약화와 중동 전쟁 확전 우려에 따른 위험회피 심리 확산으로 매도 사이드카가 발동되며 하락 출발. 주중 미국-이란 간 휴전 협상 가능성 전해지며 5,600pt를 상회하기도 했으나, 이후 협상 진전에 대한 의구심 확대되며 5,400pt선 마감. 구글의 터보퀀트 알고리즘 이슈가 메모리 수요에 부정적 영향을 미칠 거란 전망에 반도체 업종 약세, 지수 전반에 하방 압력

- DOW(+0.8%) 상승, S&P500(-0.5%), NASDAQ(-1.1%) 하락. 주 초반 미국 지상군 투입 검토 소식과 미군 해병대의 이란 증파 소식에 위험회피 심리 확산되며 3대 증시 하락 출발. 주중 트럼프 대통령의 이란 공격 보류 소식 전해지며 투자심리 개선되었으나, 관련 입장 계속 번복되면서 시장 경계 심리 형성, 기술주 중심의 하락 흐름 이어지며 마감



▶️ 차주 증시 전망 (03/30~04/03)
- 물리적 충돌은 일단 진정되고, 미국 측에서 상황 종결을 시도하려는 움직임들이 나타나고 있음. 그러나 가시적인 협상의 진전이라고 보기에는 괴리가 있는 상황이며, 아직까지 의미 있는 유가 하락이 진행됐다고 보기도 어려움. 인플레이션과 함께 고유가 상황의 연장 시 발생할 수 있는 상황들에 대한 경계심도 공존. 휴전 협상의 진전 여부, 유가의 평균레벨 하락 흐름이 확인될 분기점이 되는 향후 1~2주는 변동성 구간에 위치하고 있다는 판단

- 트럼프에 대한 경험치 관점에서 보면 결국 극도의 혼란을 만든 후 갈무리하는 경향이 있고, 이미 투자심리지표나 주요투자자들의 주식 비중과 관련된 숫자들은 변동성 확대로 하락해 있음. 실적에 대한 기대가 여전히 높은 상황인 만큼 충격 발생 시 가격 메리트 확보는 생각해 볼만한 전략이나, 굳이 타이밍을 빠르게 가져갈 필요는 없다고 판단. 당분간은 시장에 대한 민감도가 적은 방어주 중심의 대응 필요. 부가적으로는 개별 모멘텀이 확실하게 있는 종목 대응 정도를 생각. 금리 부담은 있지만, 학회 일정이나 L/O 이슈 등이 있는 헬스케어, 에너지 수급 이슈를 향유할 수 있는 대체 전력 등이 관심



▶️ Key Chart & 핵심지표
- 주식 노출 비중은 일반적인 조정국면의 바닥권까지 도달. VIX 고공행진에도 늘지 않는 미결제약정
- PPI에 이어 수입물가지수도 예상치를 큰 폭으로 상회. 전쟁 여파를 제외해도 인플레이션 부담이 잔존

♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://buly.kr/DlLCPC7

★ DAOL Daily Morning Brief (3/27)

▶️ 미국증시: Dow (-1.01%), S&P500 (-1.74%), Nasdaq (-2.38%)
-미국증시, 트럼프 대통령 발언에 종전 협상 기대감이 후퇴되는 가운데 미국 지상군 투입이 임박했다는 우려까지 확산되며 3대 지수 하락 마감. 기술 업종은 구글이 메모리 수요를 최대 6배까지 줄일 수 있는 가능성을 제시하며 투심 추가 악화
-트럼프 대통령, 이란의 석유 통제권을 장악하는 것도 선택지에 있다고 밝힘
-구글, '터보 퀀트'라는 새로운 AI 압축 알고리즘 소개. 터보 퀀트는 기억 데이터의 정확도는 그대로 유지하면서 크기를 6분의 1로 압축하는 기술. LLM 같은 성능을 구현하는 데 필요한 메모리 용량을 대폭 줄인다는 게 구글의 주장
-엔비디아, 구글의 터보퀀트 발표 및 반도체 보안 법안 이슈가 부각되자 수요 둔화 우려에 -4.2% 하락
-마이크론, 구글의 터보퀀트 발표로 메모리 수요가 1/6로 감소할 수 있다는 우려가 제기되자 -7.0% 하락
-메타, 전일 로스앤젤레스 법원에서 소셜 미디어 중동 관련 재판에서 징벌적 손해배상금 지급을 권고하자 -7.9% 하락
-S&P500, 에너지 +1.6%, 유틸리티 +0.2% vs 커뮤니케이션 -3.5%, 기술 -2.7%
-변동성지수(VIX), 전일 대비 +8.33% 상승한 27.44 기록

▶️ 미국국채: 2yr 3.986%(+10.1bp), 10yr 4.412%(+7.9bp)
-미 국채금리, 트럼프 대통령의 강경 발언에 휴전 기대가 약화되며 상승
-Germany 10yr 3.07%(+11.5bp), Italy 10yr 4.02%(+4.9bp)

▶️ FX: JPY 159.67(-0.1%), EUR 1.154(+0.1%), Dollar 99.89(+0.3%)
-달러 인덱스, 트럼프 대통령 강경 발언에 위험회피 심리 유입되며 상승

▶️ Commodity: WTI $94.48(+4.6%), Brent $106.71(+4.4%)
-WTI, 트럼프 대통령의 이란을 향한 최후통첩 시한이 하루 앞으로 다가온 가운데 협상 진전 기대감 약화되며 상승

♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/44zWSMo

[다올 시황 김지현]
⏰ 3월 5주/4월 1주차 증시일정

🗓 3월 30일 (월)
22:30 미국 3월 댈러스 연준 제조업 활동

🗓 3월 31일 (화)
✔두산/두산에너빌리티 정기주주총회
08:00 한국 2월 광공업생산 YoY
08:30 일본 2월 실업률 YoY
08:30 일본 3월 도쿄 소비자물가지수 YoY
10:30 중국 3월 제조업/비제조업 PMI
18:00 유로존 3월 잠정 소비자물가지수 YoY
23:00 미국 2월 JOLTS 구인이직보고서 구인건수
23:00 미국 3월 컨퍼런스보드 소비자기대지수

🗓 4월 1일 (수)
장마감후 05:15 나이키 실적
09:00 ⭐️ 한국 3월 수출/입 YoY
09:00 한국 3월 무역수지
10:45 중국 3월 레이팅독 제조업 PMI
21:15 미국 3월 ADP 주간 고용 변동
21:30 미국 2월 소매 판매 MoM
22:45 미국 3월 S&P 제조업 PMI
23:00 ⭐️ 미국 3월 ISM 제조업지수

🗓 4월 2일 (목)
08:00 한국 3월 소비자물가지수 YoY
08:00 한국 3월 소비자물가지수 MoM
08:00 한국 3월 근원 소비자물가지수 YoY
21:30 미국 3월 신규 실업수당 청구건수
21:30 미국 2월 무역수지

🗓 4월 3일 (금)
✔ 미국·유럽·홍콩(성금요일), 대만(어린이날) 휴장
10:45 중국 3월 레이팅독 서비스 PMI
21:30 미국 3월 실업률 YoY
21:30 ⭐️ 미국 3월 비농업부분 고용자수 변동
22:45 미국 3월 S&P 서비스업 PMI

★ DAOL Daily Morning Brief (3/30)

▶️ 미국증시: Dow (-1.73%), S&P500 (-1.67%), Nasdaq (-2.15%)
- 미국증시, 미국-이스라엘이 이란의 제철 시설과 핵 시설을 공습했다는 소식 전해지며 확전 우려 심화, 위험회피 심리 발동하며 3대 지수 하락 마감. 미국의 여러 낙관적 발언에도 시장은 미국 지상군의 이란 상륙 가능성에 주목하며 불안감 형성, 투자심리 위축
- 바킨(리치몬드, 투표권 x) 연은 총재, 노동시장과 인플레이션 모두 전망이 불확실한 상황 속에서 금리 동결을 하는 것이 적절하다고 밝힘
- 폴슨(필라델피아, 투표권 o) 연은 총재, 현재 노동시장은 완전 고용에 가까운 상태지만, 인플레이션은 여전히 2.8%라고 강조
- 엔비디아, 구글의 터보퀀트가 향후 데이터센터 지출 축소를 불러올 수 있다는 평가가 부각되자 -2.2% 하락
- 테슬라, 올해 신형 모델3을 중국 시장에 출시하지 않을 것이라는 소식에 -2.8% 하락
- 오라클, 장 중 CDS프리미엄이 2008년 이후 가장 높은 수준을 기록하는 등 불확실성이 높아지고 있다는 점에 -2.2% 하락
- S&P500, 에너지 +1.9%, 필수소비재 +0.8% vs 재량소비재 -3.0%, 금융 -2.5%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 +13.16% 상승한 31.05 기록

▶️ 미국국채: 2yr 3.912%(-7.4bp), 10yr 4.428%(+1.6bp)
- 미 국채금리, 2년물은 대규모 저가매수 유입에 하락한 반면 10년물은 상승하며 혼조세
- Germany 10yr 3.09%(+2.1bp), Italy 10yr 4.05%(+0.7bp)

▶️ FX: JPY 160.31(+0.3%), EUR 1.151(-0.2%), Dollar 100.15(+0.3%)
- 달러 인덱스, 중동 지역 내 갈등 심화 영향으로 국제유가 상승세와 연동되며 상승

▶️ Commodity: WTI $99.64(+5.5%), Brent $112.57(+4.2%)
- WTI, 미-이란 전쟁이 장기화될 수 있다는 긴장감에 국제유가 상승. 이란에 우호적인 중국 선박 역시 호르무즈 해협을 통과하지 못했다는 보도, 중동 내 군사적 공격 지속 등에 원유 공급 차질 우려 고조

♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/HSZ85ss

[다올 시황 김지현]
파월의장 발언 이후 10년물 금리 소폭 하락, 금리인상 가능성 축소


파월 의장, 하버드대 대담에서 통화 정책이 이란 전쟁발 공급 충격에 단기적으로 의미 있게 영향을 미치기 어렵다고 언급

"현재 정책은 그 상황이 어떻게 전개되는지 지켜볼 수 있는 좋은 위치(good place for us to wait and see)에 있다고 본다"

"에너지 가격 충격은 대체로 빠르게 발생하고 사라지는 경향이 있다. 반면 통화정책은 시차가 길고 가변적"

"기대 인플레이션은 단기 이후 구간에서 꽤 잘 고정된 것으로 보인다"

"(고용시장 하방리스크와 인플레이션 상승 우려가 양립하는) 역사적으로도 매우 어려운 상황에서 (위원들의 의견이) 만장일치를 기대하는 것은 오히려 잘못된 신호를 줄 수 있다"

사모 신용 리스크에 대해 "매우 큰 자산군에서 보면 비교적 작은 부분", "매우 주의 깊게 추적하고 있는 대상으로, 은행 시스템이 전이되는 것을 보지는 못했다”


👉 1) 전쟁발 인플레이션에 통화정책 경로 변경 가능성 일축, 2) 노동시장 하방 리스크 잔존, 3) 사모신용 영향 제한적. 연내 금리인상 가능성 반영 과도하다는 인식에 22% -> 3.9%로 급락.



파월 "통화정책, 관망하기 좋은 위치…사모신용 매우 주시"(종합)
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★ DAOL Daily Morning Brief (3/31)

▶️ 미국증시: Dow (+0.11%), S&P500 (-0.39%), Nasdaq (-0.73%)
- 미국증시, 낙폭 과대 인식 속 저가 매수 유입으로 상승 출발했으나, 중동 확전 우려가 지속되며 3대 지수 혼조 마감. 트럼프 대통령은 협정이 곧 체결되지 않거나 호르무즈 해협이 개방되지 않을 경우 이란의 에너지 시설과 담수화 시설을 공격할 것이라고 경고
- 파월(투표권 o) 연준 의장, 장기 기대인플레이션이 안정적이며, 현 상황에서는 기준금리 인상의 필요성이 낮다고 밝힘
- 마이런(투표권 o) 연준 이사, 기대 인플레이션이 안정적이며, 임금과 물가의 악순환이 없으므로 기준금리를 연내 100bp 인하해야 한다고 밝힘
- 마이크론, 구글 터보퀀트 이슈 및 트렌드포스가 노트북 출하량을 14.8% 감소로 하향 조정하며 수요 둔화 가능성이 제기되자 -9.9% 하락
- 엔비디아, 하이퍼스케일러들의 자본 지출 축소 우려와 외부 조달 기반 칩 구매 부담이 부각되자 -1.4% 하락
- 메타, 인스타그램 프리미엄 유료 구독 서비스를 테스트 중이라고 언급하자 +2.0% 상승
- S&P500, 금융 +1.1%, 유틸리티 +0.7% vs 산업 -1.6%, 기술 -1.5%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -1.42% 하락한 30.61 기록

▶️ 미국국채: 2yr 3.828%(-8.4bp), 10yr 4.348%(-8.0bp)
- 미 국채금리, 이란 전쟁 이후 유가 상승에 따른 인플레이션 우려로 금리 상승세가 지속됐으나, 유가발 인플레이션보다 경기둔화 우려가 부각되며 하락
- Germany 10yr 3.03%(-5.9bp), Italy 10yr 3.98%(-1.6bp)

▶️ FX: JPY 159.71(-0.4%), EUR 1.147(-0.4%), Dollar 100.49(+0.3%)
- 달러 인덱스, 중동발 긴장 고조에 따른 안전자산 선호 심리와 유가 상승 연동되며 강세

▶️ Commodity: WTI $102.88(+3.3%), Brent $114.39(+1.6%)
- WTI, 호르무즈 해협 봉쇄가 장기화되는 가운데 예멘의 친이란 무장 단체 후티 반군의 참전으로 홍해까지 위협받을 수 있다는 우려 제기되며 상승. 미국의 위협과 이란의 저항이 지속되는 중으로, 전쟁 발발 이후 처음으로 종가 기준 100달러 상회

♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/AlmLBJv

★ DAOL Daily Morning Brief (4/1)

▶️ 미국증시: Dow (+2.49%), S&P500 (+2.91%), Nasdaq (+3.83%)
- 미국증시, 미국과 이란이 종전 의사를 밝히자 투자심리 회복하며 저가매수세 유입, 3대 증시 상승 마감. 다만, 트럼프 미국 대통령은 종전 협상이 진행되는 도중에도 중동에 미군 항공모함을 추가로 배치하는 등 확전 가능성도 열어둔 상황
- 슈미드(캔자스시티, 투표권 x) 연은 총재, 인플레이션이 장기적으로 3%에 고착될 위험이 더 크다고 밝힘
- 올리 ECB 정책위원, 금리인상이 보장된 것이 아니라며 통화정책을 신중하게 결정해야 한다고 밝힘
- 엔비디아, AI 팩토리 및 AI-RAN 인프라 생태계 확장을 위해 마벨테크와 파트너십을 체결하자 +5.5% 상승
- 마이크론, 이란 전쟁 종료에 대한 기대 및 구글의 터보퀀트가 전체 스토리지 수요에 영향을 미치지 않을 것이라는 전망에 +4.9% 상승
- 메타, 에실로룩소티카와의 파트너십을 통해 AI 기반 웨어러블 제품 라인업을 확장하며 새로운 스마트 안경 모델을 출시하자 +6.7% 상승
- S&P500, 커뮤니케이션 +4.4%, 기술 +4.2% vs 에너지 -1.1%, 유틸리티 -0.1%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -17.51% 하락한 25.25 기록

▶️ 미국국채: 2yr 3.793%(-3.5bp), 10yr 4.317%(-3.2bp)
- 미 국채금리, 이란 전쟁 종전 기대감에 인플레이션 우려 다소 완화되며 하락
- Germany 10yr 3%(-3.0bp), Italy 10yr 3.91%(-1.9bp)

▶️ FX: JPY 158.72(-0.6%), EUR 1.155(+0.8%), Dollar 99.87(-0.6%)
- 달러 인덱스, 이란 대통령이 종전 가능성을 시사한 가운데 국제유가 하락과 맞물리며 약세

▶️ Commodity: WTI $101.38(-1.5%), Brent $118.35(+4.9%)
- WTI, 트럼프 대통령이 종전 의사를 전한 데 이어, 이란 대통령이 "추가 공격 없다는 보장 있을 시 전쟁 끝낼 준비가 돼 있다"고 언급하자 장중 하락 전환

♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/B7brVPh

★ DAOL Daily Morning Brief (4/2)

▶️ 미국증시: Dow (+0.48%), S&P500 (+0.72%), Nasdaq (+1.16%)
- 미국증시, 트럼프 대통령이 2∼3주 내 군사 작전 종료를 시사하며 종전 기대감 유입 및 투자심리 회복에 이틀 연속 상승 마감. 다만, 양측 발언에 따라 장중 시장 변동성이 이어지며 경계 심리도 상존
- 2월 소매판매 전월대비 0.6% 증가로 예상치(0.5%) 상회, 3월 ISM 제조업 지수 52.7로 예상치(52.5) 상회
- 무살렘(세인트루이스, 투표권 x) 연은 총재, 인플레이션은 우려되나 현재의 정책금리를 한동안 유지하는 것이 적절하다고 밝힘
- 바킨(리치몬드, 투표권 x) 연은 총재, 유가는 급등했으나 기대 인플레이션이 이탈한 것 같지는 않다고 밝힘
- 마이크론, 전쟁 발발 이후 낙폭이 확대되었던 만큼 저가매수세 유입되며 +8.9% 상승
- 테슬라, 4월 21일에 개최되는 스페이스X 투자자의 날 기대감과 머스크가 FSD 최신 버전의 이번 주 출시를 언급하자 +2.6% 상승
- 알파벳, OpenAI가 비용 절감 및 기업용 비즈니스 중심 프로젝트에 집중하기 위해 Sora 비디오 생성 프로젝트 종료를 발표하자 +2.8% 상승
- S&P500, 커뮤니케이션 +1.7%, 산업 +1.7% vs 에너지 -3.9%, 필수소비재 -0.6%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -2.81% 하락한 24.54 기록

▶️ 미국국채: 2yr 3.801%(+0.8bp), 10yr 4.319%(+0.2bp)
- 미 국채금리, 종전 기대감에도 불구하고 3월 ISM 제조업지수 호조 및 물가지수 상승에 금리인하 가능성 축소 경계심리 유입되며 소폭 상승
- Germany 10yr 2.98%(-1.8bp), Italy 10yr 3.83%(-2.0bp)

▶️ FX: JPY 158.82(+0.1%), EUR 1.159(+0.3%), Dollar 99.57(-0.4%)
- 달러 인덱스, 전쟁 종료 기대감이 지속해서 확산되자, 국제유가 하락에 연동되며 약세 압력

▶️ Commodity: WTI $100.12(-1.2%), Brent $100.18(-15.4%)
- WTI, 종전 기대감에 미국 원유 재고 증가 소식 더해지며 하방 압력. EIA, 27일 기준 미국의 상업용 원유 재고가 전주 대비 545만배럴(예상치 90만배럴) 증가했다고 발표

♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/4Qp4auP

[속보] 트럼프 “앞으로 2∼3주 이란 극도로 강하게 타격할 것”
https://www.sedaily.com/article/20027434