[대신증권 한송협][탐방노트] 테크윙: HBM 테스트 핸들러 신사업으로 폭발적 매출 성장

- 신규 사업으로 HBM Test 시장 진입 계획. 현재 매출액 비중은 작지만, 향후 HBM 시장의 급격한 성장이 예상되어 주요 고객인 글로벌 IDM 업체를 대상으로 한 큐브 프로버의 매출 성장 기대
- 큐브 프로버는 작년 말 장비 개발 완료. 고객사 샘플 테스트 진행 중. 상반기 내 테스트를 마무리하고 하반기부터 생산될 것으로 기대, 프로브 스테이션은 고객사와 데모 평가 진행 중(1Q24 종료 예정)
- 24년은 본업에서의 무난한 성장(22년 대비 +10~20%)과 더해지는 큐브 프로버 매출이 핵심. 큐브 프로버 매출은 25년부터 본격화될 것. 기존 장비 대비 가격(ASP)과 마진율이 높아 이익률 개선 기대
- 최근 주가 상승세는 가파르나 HBM 시장 성장 및 추가 고객사 확보를 가정하면 시장 예상 대비 더 높은 외형 성장이 가능할 것으로 기대

https://buly.kr/3CLODPU

필립모리스, 4Q23 IR에서 24년 아이코스 미국 출시에 대한 기대감 언급

원문
물론 2024년은 미국 아이코스의 획기적인 한 해가 될 것입니다.

IQOS ILUMA의 궁극적인 출시가 가장 중요하지만, 올해 2분기부터 IQOS 3 블레이드 제품의 첫 번째 도시 테스트를 위한 준비를 계속하고 있습니다. 소규모 파일럿 출시를 통해 다양한 상용화 측면을 실험하고 ILUMA가 승인되면 규모 있는 상업적 성공을 위한 추진력을 지원할 수 있을 것입니다.

영어원문
Of course, in 2024 will be a landmark year for IQOS in the U.S.

While the ultimate launch of IQOS ILUMA is the main priority, we continue to prepare for the first city test of the IQOS 3 blade product starting in Q2 this year. The small-scale pilot launches will allow us to experiment with different aspects of commercialization and support our drive for a scaled commercial success once ILUMA is authorized.

#PMI #전자담배 #필립모리스

미국 신용카드 연체율 추이
상승하고 있음

출처 : Encorecapital, TransUnion

#연체율 #미국연체 #신용카드연체

미국 신용카드 리볼빙 사용잔액이 증가하고 있으며, charge off rate(전체 신용카드 내 부도비율)도 동시에 상승하고 있음

#미국신용 #신용카드 #카드연체

출처 : Encorecapital, U.S. Federal Reserve

금일 진단주 강세

https://www.joongang.co.kr/article/25236412

[대신증권 이석영] 코리아에프티: 긍정적 영업환경 지속 기대

-2023년 매출액 6,795억원(YoY +21.1%), 영업이익 339억원(YoY +74.5%) 기록
-완성차 판매 호조에 따른 탑라인 성장, HEV 물량 확대에 따른 마진율 개선
-전기차 가격저항에 따른 하이브리드차 판매 호조는 지속될 가능성이 높다는 판단
-미국, 유럽은 정책적으로 전기차 전환 시기를 늦추고 있는 상황
-현대차그룹향 매출비중 22년 87%, 23년 84%, 24년(E) 79%로 점진적 감소
-현대차그룹향 캐니스터 독점 지위를 유지하며 글로벌 고객사향 매출 확대 진행중
-2024년 매출액 7,312억원(YoY +7.6%), 영업이익 369억원(YoY +8.9%) 전망

https://bit.ly/3TK020V

[대신증권 한송협] 바이오니아: 머리가 자라고 실적도 오르고

- 유전자 관련 기술력, 연구 실적 및 특허를 기반으로 안정적 비즈니스 모델 구성. (1) 자회사 에이스바이옴의 체지방 감소 유산균 ‘비에날씬’ (2) 탈모 완화 화장품 코스메르나(CosmeRNA)

- 올해 (1) 패키지 리뉴얼과 (2) B2B 오프라인 계약 체결로 코스메르나 매출이 본격화된다면 기업가치 재반등 가능

- 신약 개발 성과는 시간이 걸릴 것. RNAi 기반 폐섬유화 신약 SRN-001 호주 임상 1상 환자 투여를 끝내고 올해 8월 임상시험보고서(CSR) 수령 예정

- 2023년 매출액 2,632억원(YoY+21%), 영업이익 8억원(YoY-93%, OPM 0.3%) 기록. 에이스바이옴 실적 성장으로 외형은 성장하였으나 별도 실적 부진과 신약개발 자회사 써나젠의 R&D 비용 부담으로 아쉬운 수익성 기록

- 자회사 에이스바이옴 2023년 매출액 2,345억원(YoY+45%), 영업이익 350억원(YoY+32%, OPM 15%) 기록. 2024년 에이스바이옴 매출 약 10% 성장 기대. 24년 코스메르나 목표 매출 300억원, 바이오니아 별도 BEP는 600~650억원 수준

https://buly.kr/GkpmgQ6

북미 ESS 설치량
3Q23: 2,109MW -> 4Q23: 4,235MW (QoQ+101%,YoY+311%)
3Q23: 7,322MWh -> 4Q23: 12,351MWh (QoQ+99%,YoY+300%)

분기 최초 그리드 스케일 ESS 설치량 4GW 초과

ACP 부대표. "최근 몇 년동안 에너지 저장장치가 폭염과 같은 중요한 시기에 안정성을 제공하면서 이점이 분명해졌다. 향후 ESS시장의 수요는 밝을 것"

출처 : 우드맥킨지

https://electrek.co/2024/03/20/us-battery-storage-smashes-deployment-records-in-q4-2023/

[대신증권 박장욱][Initiation]아모그린텍: 24년은 ESS, 25년은 ESS + 전기차

-23년 기준. 고효율자성소재(30%), ESS(30%), 나노멤브레인(20%), 기타(20%)로 구성
- 목표주가 17,000원. 현재주가 대비 업사이드 55% 보유. 24년 예상 EPS 779원에 P/E 22배 적용해 목표주가 산정
- 24년은 유틸리티, 통신사향 비상전원 매출이 실적 성장 견인 예상. 24년 ESS 매출액 713억원(YoY+36.1%)
- 광산업체 중심의 디젤기관차 전동화 움직임. 전동기관차 대당 배터리 탑재량은 4MWh ~ 14.5MWh로 전기차 평균 60KWh 대비 65 ~ 240배에 달함. 기관차 전동화 본격화시 수혜 예상함. 25년 ESS 매출액 1,049억원(YoY+47%)
- 고효율자성소재 부문은 주요 고객사내 점유율 확대로 24년 매출액 소폭 성장. 25년은 전기차 회복에 따른 실적 성장 예상
고효율 자성소재 매출액 24년 533억원(YoY+5.5%), 25년 643억원(YoY+20%)

https://bit.ly/49hMPRS

[대신증권 박장욱][기업분석]디지털대성 : 지분율 커지는 자회사에 주목할 때

- 동사는 종합교육사업자. 23년기준. 고등학생 대상 1)온라인 플랫폼 대성마이맥, 2) 오프라인 (강남대성 기숙, 부산대성), 3) 논술모의고사 이감 4) 초중등 대상 논술 학습지 한우리로 구성
- 디지털 대성은 24년 3월 호법강남대성기숙학원 지분 50% 인수 공시. 2H24 중 지분율 50% 인수 예정.
- 호법강남대성학원은 강남대성 의대관을 운영 중. 모집정원 5,341명 중 23년 의예과 153명, 의약학계열 315명 합격. 의대정원 증가시 수혜가 예상됨
- 24년 E P/E 8.6배. 주요 교육업체 평균 11배 대비 저평가 구간
- 24년 매출액 2,370억원(YoY+12%), 영업이익 338억원(YoY+35%) 전망.
- 대성 마이맥 단가 인상 및 한우리 효율성 제고에 따른 영업비용 축소.
- 주요 자회사 이감 지분 추가 인수 (49.5%->84.05%). 호밥강남대성학원 인수 효과 영향

https://bit.ly/3Pw4azq

롯데렌탈 임원 및 주요주주 지분 변동 공시

권성율 이전 : 0 -> 1,825 주
정종민 이전 : 0 -> 1,000 주
임현철 이전 : 0 -> 1,565 주

https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240322000443
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240322000456
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240322000607

카델러 실적발표로 확인된 해상풍력 시황.

카델러는 글로벌 해상풍력 설치선 1위 업체. CADELER ADR (NYSE:CDLR)

23년 annual Report 제출
24년 가이던스 매출액 및 EBITDA YoY+100% 이상 가이던스 제시. 해상풍력 시황이 좋은 상황임을 확인 가능.

24년 가이던스
23년 기준 수주잔고 18억유로 (옵션 100%포함)
매출액 225 ~ 245Mill 유로 (YoY+106% ~ YoY+124%)
EBITDA 105 ~ 125Mill 유로 (YoY+150% ~ YoY+197%)

카델러는 해상풍력의 강력한 수요 성장으로부터 수혜를 받을 수 있는 위치에 있습니다.

"Cadeler is positioned to benefit from the strong demand growth in the offshore wind industry"

출처 : https://bit.ly/43uQudL

AI가 에너지 투자자들에 새로운 기회가 될 수 있습니다

미국 전기 소모량 전망 2.4%(+1.0%p)로 상향
- 미국의 향후 전력 소모량 증가는 10년간 연간 2.4%로 1년전 연간 1.4% 성장대비 예상치 증가함
- 전력소모 증가의 원인은 AI데이터센터, 이동수단 및 난방 수단의 전기화, 칩스법 등 니어쇼어링에 따른 수요 증가

신재생,원자력,ESS,송전선로 업체 수혜 예상
- 신재생에너지 위주의 발전소뿐 아니라 원자력, ESS, 송전선로 업체들의 수혜가 예상됨
- AI에 투자하는 투자자들은 에너지 업종에도 관심을 같이 가질 필요가 있음

출처 : https://bit.ly/3vrkb2L, Wallstreet Jounral

4월 17일 여의도금융투자교육원에서
대신증권 스몰캡 콥데이 진행 예정입니다

업무에 참고해주시기 바랍니다

감사합니다

디와이피엔에프

삼박엘에프티향 수주금액 증가
1,560억원 -> 1,894억원(YoY+21%)

계약기간: 2023.12.13 ~ 26.06.04

https://finance.naver.com/item/news_notice_read.naver?no=1416196&code=104460&page_notice=

[대신증권 이석영][탐방노트] 그린플러스: 해외 매출 확대가 만드는 턴어라운드

-동사는 스마트팜 건설 원스톱 서비스(설계/자재/시공) 제공이 가능한 국내 유일 기업
-23년 기준 매출비중은 스마트팜 44%, 알루미늄 52%, 기타 3%
-2023년 1월 호주 법인 설립 후 정부, 일반기업, 대학교 대상 영업 활동 진행
-2024년 호주향 매출 본격화에 따른 해외 매출 확대 전망
-2024년 매출액 1,150억원, OPM 9% 가이던스 제시

https://bit.ly/3xsW3x5

- 장기렌터카 이용자가 추후 본인 명의 자동차보험 가입시 보험료를 할인받을 수 있도록 장기렌터카 운전경력도 보험가입경력으로 인정

출처: 금융감독원, https://www.fss.or.kr/fss/bbs/B0000188/view.do?nttId=135147&menuNo=200218&pageIndex=1

미국 원유가스 산업 Upsteam 현황

- 금년들어 미국 원유업체들 생산규모 축소, 생산비용 증가. 지정학적 위험 고려시, 유가 상승압력 지속 전망
- 원유 (4Q23 5.3 -> 1Q24 -4.1), 천연가스 17.9 -> -17)로 생산지수 큰 폭 하락. 생산규모도 감소

- 다만, 최근 국제유가 상승 등으로 업황전망지수 (3Q,4Q24 -12.4 -> 1Q24 12)로 개선
- 원유가스 산업 긍정적 견해 증대


출처:한국은행, https://www.bok.or.kr/portal/bbs/P0002221/view.do?nttId=10083411&menuNo=200081