Ожидания по макро на неделю

▶️ #macro

🎉 Прошлая неделя завершилась на позитивной ноте: $BTC в воскресенье обновил ATH, а сегодня уже закрепился выше $120к. На этой неделе многое будет зависить от результатов макро данных, риторики и хрупких рыночных нарративов:

▫️Торговая война США и ЕС обостряется — ЕС угрожает ответными тарифами в августе, если США реализуют 30%. Дополнительную неопределённость вносит анонс Трампа: сегодня, 14 июля, он пообещал «решающие заявления» по рф. Это может стать триггером волатильности, особенно если риторика перейдёт в реальные действия.

▫️К потенциальным источникам волатильности добавляется начало сезона отчетностей и криптонеделя в Конгрессе, где обсуждаются законы по стейблкоинам и рынкам.

▫️Внутри экономики США продолжают множиться тревожные сигналы. Жильё становится практически недоступным для среднего американца: ставки по ипотеке 7–8%, а цены на дома остаются высокими — в результате доступность жилья находится на низких уровнях. На фоне этого растут просрочки, а ипо...

Чего ждать от макро?

▶️ #macro

🎉 Прошлая неделя усилила сценарий сентябрьского снижения ставки, показав хорошие макро данные по CPI (Индекс потребительских цен) и PPI (Индекс цен производителей), что говорит нам о снижении инфляционного давления. Рынки продолжили расти и показали новые хаи по SPX & Nasdaq, доминация BTC сломала структуру, притоки в ETF продолжаются.

За чем следить на этой неделе:

▫️Слухи об отставке Пауэлла из-за ремонта здания ФРС за $2.5млрд не затихают. Глава ФРС должен появиться на публике во вторник на Конференции по банковскому надзору. Рынок будет улавливать любые сигналы: есть ли давление на денежно-кредитную политику (ДКП), стоит ли ждать его отставки и ускоренного смягчения политики;

▫️Экономические показатели Jobless Claims (Заявки на пособие по безработице) и Flash PMI (Индекс деловой активности, предварительный показатель) дадут свежие данные по рынку труда и деловой активности, которые ФРС будет учитывать при принятии решения по ставке;

▫️На фоне спокойной ситуаци...

Ожидания по макро на неделю

▶️ #macro

🤝 Эта неделя будет самой насыщенной за всё лето. Мы увидим данные по Advance GDP (предварительный ВВП), Core PCE (базовый индекс потребительских расходов), NFP (занятость вне сельского хозяйства), заседание ФРС и открытие нового месяца. Это будет финальное обновление по экономике США, которое может стать базой для всех решений и нарративов на август-октябрь.

Что нас ждёт?

▫️Во вторник нас ждёт JOLTS (число открытых вакансий на рынке), если число вакансий резко снизится, это даст первый намек на охлаждение рынка труда = будет дополнительным аргументом в пользу снижения ставки = позитив для рынков. FOMC не сможет не отметить это перед заседанием;

▫️Среда будет ключевым днём: выходит ADP + Advance GDP + выступление Пауэлла:
• Слабые данные (ADP и GDP ниже 2%) — усиливают ожидания снижения ставки, рынок включает risk-on;
• Сильные данные (ADP и GDP ~2.4%) — ФРС, скорее всего, продолжит выжидать, доллар может укрепиться, что может сказаться негативно для risk-on.

Заф...

Ожидания по макро

▶️ #macro

😕Прошлая неделя закончилась падением. Текущая неделя будет строиться вокруг двух сюжетов: макростатистики по сфере услуг и реальных последствий пошлин.

Пошлины вступают в силу уже в четверг, но пока рынки не спешат их учитывать. Политическое давление и ответные меры других стран могут изменить ситуацию в считанные часы.

▫️Что важно на этой неделе?
Вторник:
• ISM Services PMI (индекс деловой активности в сфере услуг) — плохие данные подтвердят замедление экономики и будут оцениваться как позитив для risk-on;
Среда:
• Первое выступление нескольких членов ФРС после заседания— их риторика подскажет, насколько глубоко ФРС чувствует замедление экономики и чего от них ждать далее;
Четверг:
• Jobless Claims (заявки на пособие по безработице) — рост заявок = усиление ожиданий мягкой политики = позитив для крипты;
• Вступление в силу пошлин, что в краткосрочной перспективе может негативно повлиять на крипту.

Важность недели не столько в цифрах, сколько в реакции на них. Если рынки ...

Обзор макро за неделю

▶️ #macro

👍 В начале мы писали про ожиданиях по макро. На этой неделе важнейшей новостью стало подписание Трампом указа про 401(k), о котором мы писали здесь. Также можете прочитать мысли Антона Hexdrunker, чтобы понять, насколько это важная новость.

На фоне этого $ETH впервые в этом году пробил $4000 и сейчас торгуется по $4200. До ATH осталось всего 15% роста. Притоки в ETH-ETF и BTC-ETF, в совокупности за четыре дня, превысили $760М.

▫️Что по макроданным?
• Данные по ISM Services PMI (индекс деловой активности в сфере услуг) подтвердили, что экономика США остывает, показав 50,1 — почти у критической отметки 50. Можно расценивать, как позитив для risk-on;
• Jobless Claims (заявки на пособие по безработице) — впервые за два месяца достигли 226 тыс., что чуть выше прогноза. Это усиливает ожидания мягкой политики, что позитивно для крипты.

😎 Риторика спикеров ФРС изменилась: теперь они прямо заявляют, что переход к мягкой политике начинается уже в сентябре.

Вступили в силу пошли...

Ожидания по макро

▶️ #macro

👍 Неделя началась позитивно, азиатские рынки задали хороший тон и $BTC снова подбирается к ATH. Участники рынка ждут блок макроданных предстоящей недели, который может дать подтверждение мягкому замедлению экономики США и откроет дорогу к сентябрьскому снижению ставки (это может продлить risk-on).

▫️Что ждать на этой неделе?
Вторник:
• CPI (индекс потребительских цен) — снижение данных усилит шансы на снижение в сентябре, в то время как рост даст аргумент для ФРС, чтобы тянуть паузу дальше;
Четверг:
• PPI (индекс цен производителей) и еженедельные заявки по безработицам — подтверждение инфляционных и рецессионных опасений даст позитив для снижения ставки в сентябре;
Пятница:
• Встреча Трампа и путина на Аляске — любые возможные договоренности или заявления могут резко качнуть рынки.

😎Главный геополитический сюжет недели — это встреча Трампа и путина на Аляске. Для крипты это двойной фактор:
• С одной стороны, геополитическая турбулентность часто стимулирует спрос на крипту;
...

Обзор макро за неделю

▶️ #macro

👍 Вчера мы писали выжимку выступления Пауэлла в Джексон-Хоуле и оно стало разворотной точкой августа. Пауэлл впервые явно допустил снижение ставки и на рынке мгновенно запустился risk-on.

Уже на 18-й секунде Пауэлл сказал:

Изменение баланса рисков может потребовать корректировки политики.

Этого хватило, чтобы традиционные рынки и крипта начали рост: золото выросло более чем на 1%, крипта вместе с S&P 500 и NASDAQ полетели вверх, а $ETH за несколько часов вырос на 15% и поставил новый АТН.

🧠 Вчера сработал эффект неожиданности, так как на фоне длинной линии консервативных спикеров ФРС, которые настаивали на осторожности и борьбе с инфляцией, главный регулятор вдруг допустил сценарий снижения.

Инфляционный всплеск PPI был временным, а реальные риски смещаются в сторону рынка труда. К этому добавляется политическое давление и смена состава ФРС, из-за чего формируется более шаткий консенсус:

Независимость регулятора трещит и сентябрьское заседание превращается в старто

...

Ожидания по макро

▶️ #macro

👍 Текущая неделя сводиться к трем событиям, за которыми нужно следить. Каждое из них может сильно повлиять на сентябрьский сценарий:

▫️Отчёт Nvidia
Отчёт Nvidia должен выйти в среду вечером и вокруг него сосредоточено всё ожидание рынка. Именно на фоне AI-ралли держится значительная часть роста индексов S&P и Nasdaq, поэтому любая слабость в выручке или прогнозах способна обрушить веру в новую экономику.

▫️Макроданные
В четверг выходит вторая оценка ВВП, а в пятницу PCE (базовый индекс потребительских расходов). Основной показатель ВВП в прошлый раз удивил силой, но Пауэлл подчеркивал слабость внутри структуры. Поэтому в этот раз важен не только сам процент роста, а и детали отчёта. Высокий ВВП = усиление инфляционного нарратива, а слабый ВВП = подтверждения мягкого вектора.

PCE же остается главным индикатором для ФРС. Рост показателя будет ударом по сентябрьскому сценарию снижения. Слабые данные = подтверждение пути к снижению ставки = буллишь для крипты.

▫️Рынок обли...