🇺🇸 SP&500 и линия тренда от Bloomberg - продолжение восхождения или бычья ловушка? Толпа за первый вариант, я за второй

@CrashSoon

А БУДЕТ ЛИ ДАЛЬШЕ РАСТИ КИТАЙ?

Все чаще и чаще инвесторы смотрят на акции из Гонконга, потому что по гонконгским историям меньше вероятность, что их могут заблокировать/заморозить, а также это практически единственная возможность для неквалов географически диверсифицироваться

Перед вами график ожиданий производителей. Красная линия - официальный, в котором учитываются крупные предприятия; синяя - Caixin, который уже учитывает частные предприятия

⏺Оба график в феврале перевалили за нейтральную отметку в 50, что означает, что китайские менеджеры ожидают экспансии и увеличения продаж. Что и собственно логично, ведь после отмены всех ограничений все начали потреблять больше.

Также вспоминается слова ныне опального Джека Ма, который как-то сказал, что китайцы сберегают деньги в отличие от американцев, которые тратят «завтрашние» деньги. И данная ситуация хорошо описывает текущий момент: китайский потребитель готов тратить деньги. И как вишенка на торте добавляю, что государство Китая также заинтересована в росте экономики и тотальной экспансии куда только руки дотянуться

⏺Все вроде как шик и блеск, но не стоит забывать об одном важном риске, которая висит, как дамоклов меч, над Китаем. И это обострение экономических и политических отношений между ними и Штатами

Как показала практика, санкции США могут просто уничтожить целую компанию (случай с Huawei) и тотально усложнить жизни целым китайским отраслям. Конечно, с каждым годом Китай продолжает работать над экономической независимостью, но факт остается фактом, что их экономика имеет уязвимости, которые сильно зависят от их самоопределения на геополитическом ландшафте

Время рассудит, кто победит в схватке гегемонов. Как мы знаем, Рей Далио ставит на рассвет китайской гегемонии, а мы прекрасно понимаем, что все это будет отражаться на экономике КНР. В текущей парадигме нужно вовремя воспользоваться моментом, и тогда держателям китайских акций будет счастье

@CrashSoon

ЭТО БУДУЩИЕ КОРОЛИ ДЕНЕГ?

Пока развитые рынки стонут от рецессии и проблем с инфляцией, развивающиеся рынки стремительно набирают обороты в промышленности и в других сферах экономики

📈 Только посмотрите на индексы PMI по Emerging Markets. Мы становимся свидетелями мощного позитивного тренда в отраслях экономической жизни. Конечно, не стоит брать в расчет Турцию, в которой происходит чехарда на фоне бесконтрольной инфляции и политических событий

Общий индекс PMI по данным странам тоже пересек отметку в 50, что означает, что промышленники готовы работать и зарабатывать деньги. Хотел бы обратить внимание на Индию, там просто такое чувство, что на них прольется денежный дождь. Показатели невероятные

Похоже, новые лидеры начинают вырисовываться, и пока гиганты западного мира будут разгребать последствия глухой монетарной политики, развивающие страны отхватят более весомую долю в мировой экономике. Очень бы хотелось, чтобы СПБ биржа поскорее добавила акции из Индии и из других стран, о которых я писал

@CrashSoon

👤 Выступление Пауэлла перед конгрессом уже слили в сеть — самое важное в этом видео

@CrashSoon

НА ЧЁМ ПАДАЕМ?

Рынки окрасились в красный на словах Пауэлла о политике ФРС, А что им ещё делать? Вторая волна инфляции началась.

🇺🇸 Пауэлл: "Ставки могут быть выше и оставаться таким дольше чем ожидалось ранее, пока работа не будет выполнена".

- ФРС готова ускорить повышение ставок, если это будет оправдано данными

- Ставки будут выше, инфляция будет "неровной".

⏺Вероятность повышения ставки в марте на 50 б. п. теперь 50% - WSJ

- Инвесторы начинают готовиться к ставке в 6% или даже выше - Reuters

@CrashSoon

С 8 МАРТА!

Уже вышло мартовское "базовое" поздравление от Дмитрия Анатольевича Медведева.

☀️ Я тоже не отстаю и хочу пожелать вам мудрости, душевного покоя, но одновременно и целеустремлённости, огня в глазах! С праздником, дорогие дамы!

@CrashSoon

ВЫХОДНОЙ

🏛 И ещё, торги на Московской бирже сегодня не проводятся. СПБ биржа не будет торговать российскими бумагами в Р/$

А на Америку не обращайте внимания: с санкциями и Пауэллом не о чем беспокоиться. Торговать либо не стоит вообще, либо идём по плану на снижение. Пик ставки рынок уже пересматривает с 5.5 на 5.75-6%

@CrashSoon

МИЛЛИАРДЕРЫ ПОНЕВОЛЕ: ПЕЧАЛЬНАЯ УЧАСТЬ РУПИЙ

🛢У наших нефтяников проблема, которая состоит в том, что у них очень много и много накопилось рупий за счет продажу углеводородов в Индию

В текущей ситуации у нефтегаза скопилось уже десятки миллиардов рупий (что примерно 15-20 млрд), которые просто… некуда девать

💰И причина состоит в нескольких аспектах. Во-первых, на Мосбирже нет никаких инструментов и даже торгов, которые могли бы дать какую-то выгоду от такого количества индийской валюты. А во-вторых, индийский рынок не может дать нужного для компаний оборудования и технологий, которые можно было бы купить за эти самые злосчастные рупии

Выходит, Мосбирже пора подсуетиться и сделать уже торги рупиями. А потом СПБ биржа могла бы добавить индийские бумаги к себе в торги. И тогда бы и ликвидность появилась, и все были бы счастливы

@CrashSoon

ОТЧИТАЛСЯ СБЕР

🏦 Сбер решил выкатить результаты раньше 10 и вот что вышло:

- 270,5 млрд руб. чистой прибыли. В 4 раза меньше, чем за 2021 год, но выше прогнозов в 250 млрд рублей.

Греф о дивидендах: "достигнутый запас прочности позволяет нам вернуться к рассмотрению вопроса о выплате дивидендов по итогам 2022г"

Данные говорят как минимум о стабильности банковской системы, но о реакии на отчёт говорить сложно, тк очевидно, что мы так агрессивно росли под хорошие данные и возможные дивиденды. Кто-то ждал дивы и за 2021, но мы их уже видимо не получим. А при примерно 4 трлн капитализации дивы не очень большие.

Есть же поговорка: "покупай на слухах, продавай на фактах" — поэтому стоит быть осторожным и не разочароваться в "зелёном халке" после открытия рыночка. Большую часть роста на ближ неделю-месяц он мог уже сделать.

@CrashSoon

БУДУТ ЛИ ДИВИДЕНДЫ? — ГЛАВНЫЙ ДРАЙВЕР РЫНКА

🗣 "В марте примем решение о размере дивидендов, которые будем выплачивать. Рассматриваем различные сценарии. Промежуточные дивиденды пока не рассматриваем. Лучше один раз в год" — Греф

🏦 Дивиденды будут, не ясен размер от чистой прибыли. В идеале для рынка выплатить все 270 млрд. Тогда те, кто купил осенью будут иметь двузначную див.доходность. Но по текущим отметкам это уже не драйвер для сильного роста Сбера. Другое дело — это балансовая стоимость на акцию: 257рублей. Недооценка сохраняется.

@CrashSoon

БАЙБЕКАМ КОНЕЦ?

🇺🇸 Для американских акций важный момент. Байден сегодня анонсирует новый план бюджета, который будет направлен на сокращение дефицита почти на 3 трлн$, хотя ранее планировалось около 2 трл$. Сокращение планируется за счёт тотального повышения налогов на корпорации и богатых американцев, ну а откуда еще брать бабло?

📉 Для рынка такой расклад не очень позитивный, но и мало кто верит в то, что республиканцы его план поддержат. Они будут явно топить и за сокращения расходов по разным статьям, которые Бидон трогать не хочет. В общем будет традиционная жара, вокруг и потолка Госдолга и вокруг бюджета США.

Расклад может быть не в пользу компаний, которые потом явно будут вынуждены сокращать байбеки, а это главный драйвер роста американского фондового рынка последние годы! Зато программы здравоохранения демократы резать напрочь не хотят, ну и понятно, в 24 году же выборы. Значит дыры в бюджете переложат на компании, как и у нас, да и много где ещё. Это и Европе предстоит сделать. У всех огромные дефициты и долги. В общем, следим.

@CrashSoon

-60% ЗА ДЕНЬ: КАК ЭТО ВОЗМОЖНО?

📈 Сегодня речь пойдет не о крипте, а об одном из столпов американской венчурной экономики, а именно SVB Financial. За один всего лишь день акционеры финансовой компании потеряли 60.5% своих вложений. Ну а котировки и не думали останавливаться, и уже после торгов упали на 25%, потому что пошёл слух, что Питер Тиль советует другим компаниям забирать деньги из этого банка

Из-за чего весь сыр-бор? Всё из-за стечений обстоятельств и «гениальных» ходов менеджмента SVB

Начнем с того, что любому технологическому бизнесу сейчас крайне несладко, а банк как раз занимался именно такими пациентами. Повышение процентных ставок, налогов, ужесточение выдачи кредитов - все это, как нам известно, нещадно бьет по американской экономике

❎И вот вчера криптобанк Silvergate решил самоликвидироваться, что сильно подорвало доверие ко всем банкам в высоко-технологичной отрасли. Но на этом SVB Financial решил подлить масла в огонь и заявил, что продает свой портфель облигаций с убытком в $1.8 млрд. Ну а раз банку приходится продать облигации в убыток, это может означать лишь только одно - проблемы с ликвидностью

Далее менеджмент банка решил совершить похоронный удар и заявил, что хочет привлечь доп финансирование в размере $2.25 млрд (и в том числе $1.25 млрд от размещения акций)

И очень вероятно, что данные проблемы станут уже головной болью для других кредиторов. А вот уже далее это может нанести серьезные удар по банковскому сектору. За дешевые деньги рано или поздно приходится расплачиваться

Света в конце туннеля пока не видно. Начинается самое интересно, дальше другие компании уже не смогут молчать о тех проблемах, которые накопились за последние пару лет. И будет ой как всем непросто

@CrashSoon

ПАДАЕМ!

🇺🇸 президент Джо Байден обнародовал свой бюджет:

- общие расходы прогнозируются в размере $6,883 трлн, а доходы $5,036 трлн

- проект бюджета США предполагает сокращение дефицита на $3 трлн в течение 10 лет

- в бюджете прогнозируется рост долга США с 97% ВВП в 2022 году до 109,8% в 2033 г

- Байден предложил увеличить военный бюджет США до рекордных $842 млрд

- повышается корпоративный налог до 28% с 21%

- прекраются налоговые льготы для нефтяных компаний

- повышается минимальный налог на богатых до 25%

- повышается налог на buyback-и до 4% с 1%

- предложены изменения в налогообложении в крипте, чтобы искоренить практику "wash trading

Спикер палаты представителей США назвал "несерьезными" бюджетные предложения Байдена, указав на разницу в его доходной и расходной частях

Рынкам даже не помогли данные по безработице, которые говорят о якобы остывании рынка труда, хотя об этом говорить преждевременно. Если смотреть на данные, то практически "боковик", если говорить по классическому теханализу.

📈 Сейчас, если не удержим отметку 3900 по S&P - следующая цель 3800. Дальше только обвал 3600-3500, так как мы продавим сильный уровень покупателя.

@CrashSoon

КАК СЛУЧИЛСЯ КРАХ?

История Enron - это история приписок, история фальсификации отчетности. Менеджеры систематически завышали результаты деятельности компании с тем, чтобы их акции стоили больше, чтобы принадлежащие им опционы можно было продать дороже.

🇺🇸 Это была крупнейшая энергетическая компания в Америке, в то время седьмая по капитализации вообще в США. Она считалась самой инновационной компанией, ее руководители получали призы: гендиректор года, финансовый директор года, предприниматель года итд. Но все кончилось очень быстро. Если мы посмотрим на курс акций Enron, то от пика, когда акции стоили больше $80, до краха Enron прошел путь практически за один год. Это компания, которая стоила очень дорого и исчезла в один момент.

💀 Как все рухнуло?

Банкротство Enron началось с аналитика Джеймса Чаноса, который просто прочитал отчетность. Он прочитал открытую отчетность, которую Enron должен был сдавать в Комиссию по ценным бумагам. Джеймс Чанос, менеджер хедж-фонда, инвестирующего в различные акции, задался вопросом: а не слишком ли Enron переоценен на основании данных, которые я могу увидеть в отчетности?

❓ Он спросил: «Почему Enron стоит в 55 раз больше, чем его годовая прибыль? Что-то тут не так. Покажите мне вашу настоящую прибыль». Настоящей прибыли, как это ни странно, Enron не зарабатывал, вся прибыль была следствием market-to-market accounting. А жил Enron на эти самые займы через структурированные финансы. В этом смысле это была все та же финансовая пирамида, но гораздо сложнее, чем пирамида Мэдоффа.

В конце 2000 года Джеймс Чанос рассказал о том, что есть вопросы к отчетности Enron, журналистке Fortune Бетани МакЛин. Она написала статью в Fortune, и начались вопросы. Enron пытался на них отвечать, пытался найти покупателя на те или иные активы, но к концу 2001 года эта агония кончилась. Enron подал на банкротство.

Тем временем, новый "ENRON" упал на премаркете еще на 60%

@CrashSoon

Sillicon Valley Bank закрыт калифорнийским регулятором

⏺Активы банка составляют примерно $209,0 млрд. Сумма депозитов — $175,4 млрд, почти все не застрахованы.

@CrashSoon

Очкуют ребятки 🙂

👥 ФРС проведет внеплановое заседание в понедельник, 13 марта в 19:30 по МСК времени.

Рассмотрят авансовую ставку и ставку дисконтирования. Ключевой ставки среди тем для обсуждения нет.

Снизят ставку дисконтирования? Ок, они спасут пару банков, но ухудшат тем самым ситуацию в банковской системе в целом. При этом процентные ставки останутся на всё тех же высоких уровнях, плюс с расчисткой баланса Феда это заседание ситуацию никак не перевернёт.

@CrashSoon