ТУМАННЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ

🗣 Долгожданное выступление Путина прошло, оставив после себя много цитат. Но оставим историкам и политологам различного рода его высказывания. В текущей ситуации нас интересует исключительно экономика.

Государство планирует грандиозные стройки и социальные программы, которые, естественно, потребуют денег. И в данном случае, скорее всего, большие корпорации (особенно те, кто сидит на сырье) попадают под удар, потому что с них, в первую очередь, будут спрашивать все доходы и прибыли. Однако, как сказали позже, данная ситуация не затронет банки. Значит, с них пока только дивиденды, что для инвесторов с желанием постоянного денежного потока является позитивом. Тот же Сбер или Банк СПБ.

Также Путин затронул частных инвесторов и высказал мнение, что инвесторы должны быть защищены, и, что важно, бизнес должен иметь российскую юрисдикцию и, к тому же, имеет право претендовать на помощь при размещении своих акций на бирже. Позитив для депозитарок 👍

Какие отрасли ждёт поддержка: Банки уже сказано, не облагаются налогами, с них только дивиденды.
Поддержку получат опять застройщики, транспортные и IT компании, коммунальщики. Путин говорил про: новые логистические коридоры, акцент на корридоры "Север-Юг", "Северный-морской путь", про промышленные, социальные ипотеки, про налоговые льготы и поддержку семей: МРОТ, маткапитал. Отдельного внимания достойно выделение на ЖКХ 4.5 трлн рублей сроком выделения до 10 лет — будут обновляться дороги, больницы, школы и др. важные учереждения.

И совершенно не стоит забывать, что исходя из последних новостей все больше и больше становится ясно, что в данном геополитическом раскладе Китай уже не может вечно занимать нейтральную позицию, поэтому можно ожидать продолжение увеличения торгового оборота между двумя странами и возможное сближение России и Китая по украинскому вопросу (ожидаем мирный план Китая 24 февраля). Но уже в принципе сейчас становится ясно, что наш главный покупатель и партнер - это Китай и это надолго

🇷🇺 Экономика России переживает эпоху сильной трансформации. Под удар могут попасть любые компании из многих отраслей, особенно экспортных. Вероятен подход: много заработал - поделись. Поэтому стоит акцентировать внимание на отраслях, которые либо имеют органичный рост доходов без скачков, либо находятся в инновационной сфере.

Всё сказанное выше и опубликованное на этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

@CrashSoon

Медведи еще могут вернуться на фондовый рынок

📈 Вполне возможно, что падение рынков во вторник это не случайность, а предвестник очередного тяжелого периода

Нестыковок и алогизмов полно. Доходность облигаций растет, а ставка по 10-летним казначейским облигациям приближается к 4%. Однако акции, несмотря на падение на этой неделе, в этом году резко выросли, причем самые спекулятивные технологические акции, например в ETF ARKK Кэти Вуд показали рост за день на 1,27%; акции, которые в прошлом году больше всего пострадали от роста доходности по облигациям, в этот раз добились наибольших успехов.

Иными словами, в прошлом году рост доходности облигаций угнетал фондовый рынок. В этом году все в порядке, по крайней мере, так было до недавнего времени. Однако сейчас происходит провал, и, скорее всего, это не разовая акция, а предвестник очередного тяжелого периода.

То, что акции росли вместе с доходностью облигаций — скорее аномалия, не более чем кратковременный перерыв в медвежьем рынке, который так сильно обвалил их в прошлом году. Подобная динамика уже фиксировалась в марте и прошлым летом, и в обоих случаях акции выдерживали повышение ставок в течение нескольких недель, но потом все равно сдавались.

↪️ На это влияют частные инвесторы: они медленнее реагируют на доходности облигаций, чем крупные организации, в которых работают легионы экономистов. Кроме того, они могут просто не обращать на это внимание, так они и скупили акции, особенно хайповые.

@CrashSoon

TLT — ПОКУПАТЬ/ПРОДАВАТЬ ИЛИ ДЕРЖАТЬ?

🕊 Привет, друзья! Пока не поздно: поздравляю всех с праздником! День сегодня хороший, но не на рынках США: доходности облигаций растут и очень похоже, что двадцатилетки TLT 100$ не удержит и полетит ниже в финальной фазе в первом полугодии, и только после этого будет сильнейший разворот вверх.

Картина по всем показателям и корреляциям аналогична на 100% как в 2007 году. Так что можно много не набирать или подождать.

❗️Плюс, проанализировав, лучше покупать сейчас двухлетние облигации, а не дальний конец кривой. При ставке 5.25% в США, TLT может упасть до 85$. Ранее не учёл тот факт, что на истории, когда ФРС завершает цикл повышения ставок, все доходности и коротких и длинных облигаций сходятся в одной точке, приближенной к ставке. Но это рынок и пусть он и цикличен: на нём не всегда всё повторяется.

@CrashSoon

САНКЦИИ

🇬🇧 Великобритания объявила о новых санкциях против России. Под них попали четыре российских банка, включая «Уралсиб» и МТС-банк, а также глава Nord Stream 2 и друг Путина Маттиас Варниг — Forbes

Великобритания расширила санкционный список, включив в него 92 физических и юридических лица, связанные с Россией, сообщается на сайте британского правительство. В результате число участников списка превысило 1500, отмечается в сообщении.

🏦 Тинькофф банк под санкции этой страны пока ещё не попал, отпрыгивает на 4%. Остался самый важный босс — SDN США

@CrashSoon

САНКЦИИ 2.0

🇺🇸 США вводят санкции против РФ

Байден повысит тарифы на 100 российских металлов, полезных ископаемых и химических продуктов на сумму около 2,8 млрд долларов.

Также США объявили о новом пакете военных поставок Украине на $2 млрд, в него войдут боеприпасы для HIMARS и беспилотники

Реакции от рынка нет. Пока объявлено что-то маловато

@CrashSoon

САНКЦИИ 3

🏦 Под новые санкции США попали 11 банков и технопарк "Сколково", — Белый дом
В числе банков: МКБ, МТС-Банк, Уралсиб, Металлинвестбанк и Банк «Санкт-Петербург» — банка Тинькофф нет.
С 10 марта вводится 200% экспортная пошлина на российский алюминий. И на закуску — США вводят санкции против Запорожской АЭС

Полный список банков:

- Московский кредитный банк
- Банк «Урасиб»
- МТС Банк
🏦 Банк «Санкт-Петербург»
- Банк «Зенит»
- Ланта Банк
- Металлинвестбанк
- Банк «Приморье»
- СДМ-Банк
- Уральский банк реконструкции и развития
- Банк «Левобережный»

@CrashSoon

ПОТРЕБИТЕЛИ В ШОКЕ: ДЕТАЛИ МАКРОСТАТИСТИКИ

🇺🇸 Данные по макроэкономике выглядят пугающе. Вначале вышел PCE, который расстроил рынок, ибо потребительские расходы растут выше предыдущих показателей. И это значит, что пик инфляции пока еще не пройден

Еще мы увидели данные по потребительской уверенности. Люди стали покупать больше, и это значит, что экономика США пока не находится в режиме «остывания»

Статистика по продаже новых домов также сохраняет позитивный тренд, не сбавляя оборотов. Это можно объяснить тем, что новых домов все меньше и меньше строят, и создается спекулятивный спрос, и попытка купить дома по еще относительно недорогому ипотечному проценту

И макростатической вишенкой на сегодняшнем торте является увеличение ожиданий потребителей по инфляции. Теперь на 1 год потребитель ждет +4.1% роста цен, и это еще средние американцы оптимистично смотрят на ситуацию

Периодически происходит экономическое мини безумие или как это называют "возврат к норме". Сейчас мы можем лицезреть то же самое. Спекулятивные покупки не отпускают потребителей, ведь цены все равно растут. Однако рано или поздно новых покупателей по высоким ценам может уже и не быть…

@CrashSoon

ВОТ ПОЧЕМУ НАДО ЗАБЫТЬ О РЫНКЕ СЕГОДНЯ

🇺🇸 Напомню простую вещь: везде должна быть премия за риск. Облигации дают небольшую доходность лишь потому, что риск потерять внушительную часть своих сбережений довольно мал (ну если вы, конечно, не любитель покупать вдо в предбанкротном состоянии). Рынок акций дает больше доходности, чем рынок облигаций, но при одном условии: вы берете на себя часть риска, что оставите на бирже свои кровные деньги. И поэтому все так честно и красиво

📊 Два самых крупных рынка в мире, как вы уже догадались, это рынок акций и бондов, который конечно больше и важнее. И поэтому если внезапно где-то возникают невыгодные условия, деньги перетекают в более привлекательный рынок

❎ И что же на текущий момент: рынок акций совершенно не может обеспечить нужный премиум за риск. А зачем мне вкладываться в акции, когда мне выгоднее вложить деньги в облигации… и так будет думать все больше и больше инвесторов с каждым днём

Вот вам еще одна причина в копилку предпосылок кризиса в Штатах. Наше дело здесь довольно простое: дождаться того момента, когда рынок акций будет предлагать просто неприличную доходность, которую просто будет грехом не забрать с рынка

Как завещал дедушка Баффет: «Фондовый рынок — это инструмент для передачи денег от нетерпеливых к терпеливым»

@CrashSoon

БАФФЕТ ДЕЛИТСЯ МУДРОСТЬЮ

Как обычно, раз в год, Баффет и его детище Berkshire Hathaway выпускает годовой отчет. Особенно ценны в данных отчетах письма акционерам, и этот год не стал исключением: Баффет также нас порадовал своим остроумием и мудростью

📚Вот лучшие цитаты из его свежего письма акционерам, которое вышло вчера:

• Наконец, важное предупреждение: даже цифра операционной прибыли, которую мы предпочитаем, может быть легко изменена менеджерами, которые захотят это сделать. Генеральные директора и их советники часто считают такое вмешательство изощренным. Репортеры и аналитики также признают его существование. Превышение “ожиданий” провозглашается управленческим триумфом

• Если вам все равно, рациональны вы или нет, вы не будете над этим работать. Тогда вы останетесь
иррациональным и получите паршивые результаты

• Мир полон глупых игроков, и они не будут преуспевать так же хорошо, как терпеливый инвестор

• Если вы не видите мир таким, какой он есть, это все равно что судить о чем-то через искаженную линзу

• Терпению можно научиться. Большая концентрация внимания и способность концентрироваться на чем-то одном в течение длительного времени - огромное преимущество

• Не спасайтесь в тонущей лодке, если вы можете доплыть до той, которая пригодна для плавания

• Мы с Уорреном не фокусируемся на рыночной пене. Мы ищем хорошие долгосрочные инвестиции и упорно удерживаем их в течение длительного времени — Чарли Мангер

• При инвестировании не существует такой вещи, как 100%-ная уверенность. Таким образом, использование кредитного плеча
опасно. Строка замечательных чисел, умноженная на ноль, всегда будет равна нулю. Не рассчитывайте разбогатеть дважды

• Однако вам не нужно владеть большим количеством вещей, чтобы разбогатеть

• Вы должны продолжать учиться, если хотите стать великим инвестором. Когда мир меняется, вы должны измениться

В целом, Баффет не изменяет самому себе и также продолжает покупать долгосрочные истории с прицелом на постепенное раскрытие внутренней стоимости

@CrashSoon

БРОКЕР ДАЁТ ПОЯСНЕНИЯ КЛИЕНТАМ:

🏦 Тинькофф ответил на частые и важные вопросы:

❗️"Тинькофф" временно приостанавливает торговлю иностранными ценными бумагами, торги планируется запустить в течение 1-3 недель. Иностранные бумаги перестанут использоваться под обеспечение плеча, то есть не будут отображаться в ликвидном портфеле.

"Мы переводим активы в новый неподсанкционный депозитарий. Торги иностранными ценными бумагами, а также весь функционал будет доступен, как и ранее, в мобильном приложении. Мы проработали эти решения и договоренности еще несколько месяцев назад, поэтому процесс переноса торговли не должен занять более 1-3 недель."

С 27 февраля компания приостановит торги клиентов на бирже в евро, но даст вывести с брокерского счета.

Так как СПБ Биржа взаимодействует с европейскими учетными институтами, с целью защиты клиентских активов от потенциальных рисков, участие Тинькофф в торгах было приостановлено.

Доступ к ценным бумагам, торгующимся на Гонконгской бирже, предоставляется СПБ Биржей, поэтому также будет временно ограничен

Доступ к российским бумагам, в том числе ГДР, останется.

Пояснение, оказалось не утешительным, ждём просадку в бумаге, но и возможно не только в ней, так как у самого крупного брокера много людей, использующих маржинальную торговлю и иностранные акции: им придётся продавать бумаги, чтобы избежать маржин кола — это может надавить и на наш неликвидный рынок РФ.

@CrashSoon

МОСБИРЖА ПРИОСТАНОВИЛА ТОРГИ ПАЯМИ 15 БПИФов ТИНЬКОФФ

🏦 Остановили торги такими паями БПИФ, как TUSD, TEUR, TGLD, TSPX, TGRN, TSST, TBUY, TEMS, TFNX, TCBR, TSOX, TPAS, TEUS, TBEU и TBAI

Решение принято в связи с тем, что управляющая компания решила приостановить определение стоимости чистых активов фондов, а также выдачу и погашение паев по ним с 27 февраля

Вполне вероятно, что в скором времени вернется в строй фонд TGLD (золото), но он уже будет иметь расчеты в рублях, а не в долларах, как это было ранее

@CrashSoon

КАК И ПРЕДПОЛАГАЛОСЬ

⏺Весь рынок пошёл вниз, но ниже всех бумага Тинькофф

В моменте раздавали по 2300, но очень бодро выкупают. Я согласен с рынком и считаю, что санкции не нанесли такого ущерба компании и просадка на 12.5% была излишней.

Уже откупила толпа на 8%, цена у 2500

@CrashSoon

НОВЫЕ ДОЛГИ ПОД УГРОЗОЙ

🇺🇸 Не секрет, что кредиты позволяют бизнесу развиваться, а потребителям совершать те покупки, которые они не смогли бы позволить себе сразу же

Но вот тут-то снова и возникает проблема, и кроется она в том, что банки ужесточают выдачу кредитов как обычным потребителями, так и компаниям. И такие действия обычно происходят, как ни странно, именно перед кризисами. Давайте поразмышляем над последствиями ужесточений кредитных условий

Ну, во-первых, компании с офигенно большим долгом просто не смогут работать по старой схеме «закрыть старый долг новым». Теперь с каждым разом обслуживание долга становится все дороже и дороже. Поэтому нет смысла удивляться будущим банкротствам

А во-вторых, с более сложным доступам к заемным деньгам потребители будут более разборчивы и очючторожны к покупкам. Ясно, что олигополисты и прочие крупные игроки шикуют от таких условий, потому что они как ни крути будут иметь клиентов, а вот остальным отраслям придется несладко без щедрых клиентов

Стоит справедливо заметить, что после околонулевых ставок комбо из высоких ставок + ужесточения условий носит в себе взрывной снаряд, который может подорвать некоторые отрасли и платежеспособность некоторой категории граждан

План действий прост: не покупать закредитованные компании или такие фирмы, в которых преобладают потребители с заемными деньгами. Вообще компании с большими долгами лучше обходить стороной в любое время, но прямо сейчас от них лучше совсем забыть

@CrashSoon

ПЕРЕСТАНОВКА В ИНДЕКСЕ

🏦 С завтрашнего дня Мосбиржа будет использовать новый подход при расчете своего главного индекса IMOEX. Пересмотр затронет вес акций в составе индекса. С начала марта Мосбиржа станет учитывать данные ЦБ о том, какой долей бумаг владеют нерезиденты из так называемых недружественных стран.

Больше других вес в индексе теряет Сбер (-1,66 процентных пунктов), а набирает вес ЛУКОЙЛ (2,12 п.п.). В таблице представлен топ-10 бумаг по их весу в IMOEX.

❗️Что это будет значить для нас?

Биржевые индексы — это бенчмарки, на которые при формировании портфелей ориентируются не только частные инвесторы, но и крупные игроки — индексные фонды. За пересмотром веса акций в индексе последуют покупки и продажи бумаг.

На событии приободрился Лукойл +2%, Сбер наоборот сегодня оказался под давлением.

Из интересного еще есть прибавление Газпрома и Татнефти, уменьшение Яндекса. Стоит обратить на это внимание, учитывая где сейчас акции.

Всё сказанное выше и опубликованное на этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

@CrashSoon

IPO БУДЕТ БОЛЬШЕ (НО ЭТО НЕ ТОЧНО)

🏦 Глава набсовета Мосбиржи сообщил, что в 2023 году нас может ожидать количество IPO не меньше, чем это было в 2021 году. А я напомню, что было размещений где-то 10, включая таких игроков, как Позитив, Сегежа, ЦИАН и СПБ биржа

🕓 Честно говоря, с трудом верится в такие перспективы и цифры, потому что заинтересованных институционалов так таковых на рынке нет, чтобы привлекать больше суммы на IPO. Хотя вероятно, что мы сможем увидеть размещения компаний с небольшой капитализацией, а для самой Мосбиржи такая перспектива вообще будет супер

Однако если решится проблема, и российские институционалы заинтересуются IPO, то это вполне отличная новость, потому что на таком нестабильном геополитическом рынке новые размещения и возможность диверсифицироваться внутри страны дают возможность выбрать больше компаний и вообще больше заработать.

@CrashSoon