QE ПО-РУССКИ ЗАПУСТИЛИ?

🏦 Похоже Минфин России вместе с Центробанком и подконтрольными банками решили запустить российский аналог QE: Его суть предельно проста: аффилированные с правительством банки по договоренности с Центробанком открывают среднесрочные кредитные линии через РЕПО и выкупают всю эмиссию Минфина.

После СВО размещения ОФЗ прекратились. Первая попытка была 14 сентября с пробным залпом в 10 млрд, размещения 21 сентября по известным причинам провались, следующая попытка была 19 октября с совокупным размещением от двух выпусков на 50 млрд руб, далее 26 октября собрали с трех выпусков 177.5 млрд, 2 ноября еще 27.2 млрд, спустя неделю – 25.8 млрд и наконец 16 ноября.

НО 16 ноября Минфин России провел рекордные размещения за всю историю для одного дня и одного выпуска – 750 млрд руб при спросе 904 млрд. Речь идет о флоутере 29022 с погашением в 2033 при дисконте в цене 3.6%, что достаточно выгодно для покупателей.

Нюанс в том, что Центробанк буквально за несколько дней до рекордного размещения (7 ноября) предоставил банкам 1.4 трлн на 28 дней под 7.6%. При том, что банки особо не нуждаются в ликвидности, находясь в структурном профиците, но в рамках операционной деятельности, а тут размещения за месяц на 1.1 трлн!

⏺Это аномальный объем РЕПО, т.к. последний раз подобная активность была в начале апреля, когда банкам выдали на 7 дней 1.5 трлн, но и ситуация в тот момент была совершенно другой.

Аномальная активность со стороны Минфина России также немного удивила, что может говорить о том, что «используют момент, пока дают, т.к. далее весьма трудные времена».

В итоге мы имеем очень крупные размещения Минфина после 8-9 месячной паузы, все проходят с успехом и выкупаются крупными заявками, что как бы намекает на то, кто Главный покупатель. Нет 100% доказательств, но очевидно, что это крупные российские банки: и тут внезапно масштабные транши от ЦБ РФ в пользу банков с объемом сопоставимым масштабу выкупа ОФЗ.

В банках намечается какое-то движение? — посмотрим
@CrashSoon

ОТЧЁТЫ FAANGMAN: ХУДШЕЕ ЕЩЁ ВПЕРЕДИ?

Сезон отчетностей в США продолжается, но крупнейшие игроки уже отчитались. Речь о компаниях, относящихся к Big Tech.

🌐 Google

Корпорация сократила прибыль на четверть и ухудшила прогнозы до конца года. Отчет был воспринят инвесторами крайне негативно.

— Прибыль на акцию (EPS) — $1,06, что означает падение на 24% к сентябрю 2021 года (консенсус — 8,9%).
— YouTube заработал менее $7,1 млрд оборота при ожидаемых $7,4 млрд (падение на 2% вместо роста на 3%).

💻 Microsoft

Выручка и прибыль оказались выше прогноза аналитиков, но основной негатив сосредоточен в прогнозах на следующие кварталы. Облачный сегмент в лидерах роста, но компания предупреждает о замедлении спроса в B2B-сервисах и о падении бюджетов заказчиков.

— Чистая прибыль — $17,6 млрд (-14% год к году с поправкой на рост доллара или -8% без такой поправки).
— Операционная маржа составила 40% (рынок закладывал 42%).

🚔 Amazon

Выручка составила $127,1 млрд (+15%). Но это немного ниже прогноза в $127,4 млрд. Бизнес облачных сервисов ー двигатель роста компании ー зафиксировал выручку +28%, но темпы упали ниже 30%. Отчёт нейтральный.

📱Apple

Основные показатели компании выше консенсус-прогноза четвертый квартал подряд. Драйвером выручки стали только макбуки, поэтому компания снизила прогноз на текущий квартал, закладывая падение спроса в праздничные месяцы.

🛍 Meta (запрещена, экстремист)

Компания превзошла ожидания по выручке, но отчиталась о низкой прибыли, а также предупредила о ближайших проблемах с продажами.

— Операционная маржа сократилась почти вдвое, до 20% по сравнению с 36% годом ранее.

📉 КАК ИТОГ: Текущий сезон отчетностей для акций техов выдался неудачным. Темпы роста выручки замедлились, а прогнозы ухудшились.

Плюс по показателям P/E P/S гиганты всё ещё дороги и они на порядок выше показателей средней и малой капитализации, а ведь по статистике рынок не разворачивается, пока их мультипликаторы не сойдутся в примерно одинаковых значениях.
@CrashSoon

НЕФТЯНКЕ ОПЯТЬ УГРОЖАЮТ

СМИ начинают раскручивать новую тему со страховкой танкеров и запретом на проход через турецкий пролив:

🗣С 1 декабря Турция закроет проливы Босфор и Дарданеллы для судов, перевозящих нефть, если они не имеют страхового покрытия — Bloomberg.

Такой циркуляр турецкое министерство транспорта направило судовладельцам. Российским нефтяникам свободно получить страховку в рамках нового санкционного режима станет практически невозможно: с 5 декабря она будет доступа лишь танкерам, которые перевозят нефть по цене ниже установленного потолка.

Турецкий чиновник из системы контроля за морскими перевозками подтвердил Bloomberg, что новые правила связаны с соблюдением европейских санкций, хотя формально Турция к ним не присоединялась.

❕ Чет мне не верится, что наши не договорятся: туркам тоже деньги с таможни нужны, а они там немаленькие. По логике НМТП тогда должны укатывать в пол, а он в рост.

@CrashSoon

НЕФТЬ УЖАСНО ЗАКРЫВАЕТ НЕДЕЛЮ

🛢 Марка BRENT в моменте опустилась ниже 86, а кривая фьючерсов на нефть WTI впервые в этом году перешла в состояние контанго.

Ближайший (декабрьский) контракт резко падает на -5%, сигнализируя о слабости спроса/покупателя.

⛽️ Для наших нефтяников и их отчётов за этот/следующий кварталы пришёл, возможно, сильный негатив.
Если мы ломаем поддержку и нефть сильно не откупают в ближайшие дни (или саудиты из ОПЕК не помогут), то Brent потенциально может закрепиться в скором времени на новых уровнях 75-70 за баррель.

С рублём по 60 и URALS со скидкой 20-25% к нефти это практически катастрофа... [не иир]

@CrashSoon

ПРОТИВОРЕЧИВАЯ ALIBABA И ЕЁ БАЙБЕК

📦 На днях Alibaba опубликовала, на первый взгляд, довольно противоречивый отчет за квартал. Компания зафиксировала чистый убыток $3 млрд. Но это получилось из-за переоценки вложений Alibaba в рыночные бумаги.

Alibaba масштабно инвестирует в китайские IT-компании.
- На конец июня эти инвестиции оценивались в $34,15 млрд.
- На конец сентября – уже в $27,85.

📄 Из отчёта ещё интересно:
- Выручка $30,25 млрд (+3% г/г), ниже ожиданий
- Чистый убыток $3 млрд из-за переоценки инвестиций
- Без учета разовых статей чистая прибыль $4,8 млрд (+19% г/г), выше ожиданий
- Free Cash Flow $5,0 млрд (+61% г/г)
- Число заказов на площадках Alibaba незначительно снизилось, это следствие замедления спроса в Китае из-за "нулевого ковида".
- Alibaba потратила $2,1 млрд на байбэки в 3 квартале. Программа байбэка расширена на $15 млрд до конца 2025 ф.г.

📌 Но что самое интересное: с начала октября до 16 ноября Alibaba потратила $3 млрд на выкуп своих акций с рынка.
Наибольшая просадка в акциях как раз случилась 24 октября – после объявления итогов 20 съезда КПК. Вероятно, в этот день Alibaba потратила внушительную сумму на выкуп своих акций

Решение расширить программу байбэка говорит об уверенности Alibaba в перспективах бизнеса и готовности оказывать поддержку своим акциям.

🔻И хоть текущее положение мировой экономики, ковид в Китае, геополитика и слабый кредитный импульс мешают акциям расти: уровень 60-80 для самой компании, да и для фондов оказываются очень привлекательными для покупки.
Поэтому я считаю, что пренебрегать такой возможностью тоже не стоит (не иир)

@CrashSoon

ЗАЧЕМ ПРОДАЛ?!

💫 У Disney теперь будет новый CEO, акции на премаркете улетели на 10%

Может так акционеры пересмотрят отношение к акции и бизнесу, потому что пора бы уже разворачиваться, но такого поворота я не ждал. Вдруг с новый директор, а не рекордные показатели всех убедят.

@CrashSoon

⛽️ Давайте порассуждаем логически о российской нефтянке

- 5 декабря эмбарго со стороны ЕС
- 23 ноября объявят потолок цен на российскую нефть от G7
- Глобальная рецессия уже ни для кого не секрет(обычно в этот период потребление нефти падает)
- дивидендный праздник уже в цене акций
- цены на нефть скорректировались, и возможно продолжат коррекцию

Какой тогда смысл на данных отметках [а сейчас индекс перекуплен, на низких объёмах максимум за 2 месяца] покупать российские нефтяные компании? Я вот тоже не понимаю.

Разве что любители дивидендной стратегии держат и докупают. Это кстати отражено в отчётах Тинькофф — куда вкладывали дивиденды. Но я не уверен, что в след кварталах результаты будут лучше, а следовательно и дивиденды. Как-никак крепкий рубль и цена на нефть отразится в следующих отчётах.

Всё сказанное выше и опубликованное на этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

@CrashSoon

НЕФТЬ НИЖЕ 84 — ИДЁМ ПО ПЛОХОМУ СЦЕНАРИЮ

❗️Саудовская Аравия и другие члены ОПЕК рассматривают возможность увеличения добычи до 500 000 баррелей в сутки — WSJ

Вопрос зачем? Сам понять пытаюсь...... Буквально на прошлом заседании сокращали на 1млн, передумали?

В любом случае, рынок воспринимает это всё болезненно, есть возможность чуть-чуть наращивать портфель заново, хоть ожидать чего-то "искового" не приходится

@CrashSoon

ЖДЁМ 23 НОЯБРЯ И 5 ДЕКАБРЯ

Китай приостанавливает «некоторые закупки» российской нефти, ожидая введения ценового потолка – Bloomberg.

🛢 Китайские покупатели не спешат с покупками. Несколько партий российской нефти ESPO с погрузкой в декабре остаются непроданными. Трейдеры хотят увидеть мир после эмбарго.

+ Турция требует страховок, Индия опасается санкций. И теперь еще Китай.

В общем, остановка остаётся нагнетающей. До какой-либо ясности лучше лишних действий не делать.

@CrashSoon

ТИНЬКОФФ УДИВЛЯЕТ

🏦 Вышли результаты банка, которые разочаровали инвесторов, снизив при этом котировки на 5% в моменте:

🔵В 3 квартале компания сократила чистую прибыль по МСФО в 2,8 раза, до 5,9 млрд руб

🔵За 9 месяцев сократила чистую прибыль по МСФО в 4,6 раза, до 10,1 млрд руб

🔵Кредитный портфель по МСФО за 9 месяцев 2022г сократился на 4%, до 584 млрд руб

🔒Общее число пользователей экосистемы Тинькофф выросло до 26 млн человек

🔵Процентный доход по сравнению с предыдущим годом увеличился на 19%

🔵Комиссионный доход увеличился на 24% год к году

Двузначными темпами растет выручка компании, а прибыль падает из-за роста расходов и создания резервов. Компания вкладывается в новый IT-персонал. Зарплаты высокие, растут расходы.

Компания остаётся для меня интересной, но банковский сектор, похоже этот год будет не ахти. Скорее это ставка на восстановление уже в 1 или 2 квартале следующего года.
Из всех банков банковская троица в виде Сбербанка, ВТБ и Тинькофф выглядит хорошим вариантом на отыгрыш восстановления экономики и сектора.

Всё сказанное выше и опубликованное на этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

@CrashSoon

"ТАЧКА МЕЧТЫ"

🚗 Сегодня началась серийная сборка автомобилей "Москвич" на бывшем заводе Renaut

Первой новой моделью завода стал кроссовер на базе китайского JAC, который получил название "Москвич 3". Старт продаж — уже в декабре 2022 года.

Всего на заводе "Москвич" планируют собрать 600 авто (в т.ч. 400 электрических) до конца года.

Оцениваем и присматриваемся. В любом случае к 2030 году вроде планировалось нарастить свой автопром в общем объёме до 30%, а китайский походу ещё 70 будет...

@CrashSoon

С НЕФТЬЮ СПОРНО, С ГАЗОМ ТЕМ БОЛЕЕ

🔋 ЕС отложил обсуждение потолка цен на российский газ на декабрь

Министры энергетики ЕС отложили решение о потолке цен на газ до декабря, сообщил глава венгерского МИДа.
При этом Россия неоднократно заявляла, что перестанет поставлять энергоресурсы странам, «принимающим политические решения» о потолке.

🛢 Теперь про нефть:

Большинство стран ЕС поддержали предложение о введении потолка цен на нефть из РФ на уровне $65-70 за баррель, но Польша настаивает на $30 — Politico

Цирк продолжается, рынок пока что это практически игнорирует — сильных колебаний на Мосбирже нет вообще. Есть только в зарубежной марке BRENT, что особо забавляет.
Но несмотря на все события уже недостаточно драйверов для роста рынка: даже конференция Грефа не помогла Сберу, а даже наоборот...

@CrashSoon

ЛЁД ТРОНУЛСЯ ГОСПОДА ИНВЕСТОРЫ

❗️Обсуждается обмен замороженных за рубежом активов российских инвесторов на средства иностранных инвесторов в России — Силуанов

Минфин данную идею поддерживал еще в сентябре

Там уточняли: "Мы думаем, что наиболее правильно, что предлагают крупнейшие банки, - это двигаться в сторону добровольного обмена. <…> Мы такого рода сделки на комиссии (подкомиссия правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ - прим. ТАСС) рассматриваем", - сказал Моисеев, комментируя тему компенсации средств инвесторам в связи с заморозкой зарубежных активов.

Ожидаем подробностей, пока рынок не понимает как на это реагировать, сейчас больше волнует политическая повестка

@CrashSoon

КУДРИНА К ВЛАСТИ

❗️📱 Материнская компания "Яндекса" - голландская Yandex N.V. - заявила, что рассматривает возможность выделения российской части бизнеса в отдельную группу компаний, новая группа также будет включать ряд зарубежных направлений и сохранит за собой бренд "Яндекса".

Так, в рамках новой структуры продолжат работу на российском рынке бизнесы автономных автомобилей, облачных технологий, образовательных сервисов и платформы по разметке данных, но их международные части будут выделены в отдельные компании под управлением Yandex N.V.

Управление новой группой могут передать менеджменту "Яндекса". Подробные условия всех возможных изменений будут раскрыты позднее.

Со временем голландская Yandex N.V. планирует выйти из числа акционеров новой структуры и сменить своё название.

@CrashSoon

"НИ СЛОВА ПРО ПРЕДЕЛЬНУЮ ЦЕНУ"

🛢 В администрации Путина готовится указ, запрещающий российским компаниям и любым трейдерам, закупающим российскую нефть, продавать ее странам и компаниям, которые ввели потолок цен, – пишет агентство Bloomberg.

⏺В материалах утверждается, что этот указ запретит любое упоминание предельной цены в контрактах на российскую нефть или нефтепродукты, а также запретит погрузку, предназначенную для любых стран, которые принимают ограничения.

Быстро они конечно спохватились: пугают ещё до принятия решения G7. Интересно, а будут ли страны, согласившиеся на ограничения, соблюдать их: они могут также в серую пробовать закупать или смешивать нефть. Второй вариант особо актуальный, ведь это до сих пор не считается нарушением санкций.

@CrashSoon