ГАЗПРОМ УДИВЛЯЕТ

Парк минут назад Совет Директоров Газпрома снова порекомендовал дивиденды в размере 51,03 рубля за первое полугодие 2022 года. Заметьте, это рекомендация

Будет интересно посмотреть, главный акционер в виде государства согласится с этой рекомендацией или опять отправит акции в нокдаун, а сам заберёт деньги через налоги?)

К тому же, новость появилась после закрытия рынка, хотя сам Газпром вырос за день на 7%. Это был инсайд или так случайно совпало…

На самом деле, такие ситуации играют не на руку Газпрому. То рекомендация - затем отказ, то снова рекомендация… Что будет дальше совершенно невозможно предсказать

@CrashSoon

БУДЕТ ЛИ НАКАЗАНИЕ ЗА ИНСАЙД?

Вчера, ещё до СД в Газпроме, ее акции росли на 7%. И совершенно очевидно, что это инсайдерская торговля

Будет ли какое-то разбирательство по этому поводу? Неизвестно. Но факт остаётся фактом, который сильно бьет по репутации российского рынка

Сам ЦБ не раз говорил, что собирается восстанавливать честь российского рынка, но когда такие дела происходят в топ-3 крупных компаниях по капитализации, а не в какой-то шарашкиной конторе из третьего эшелона. Инсайд нужно пресекать, иначе биржа превратится в нечестное казино

P.S. Картинка не моя

@CrashSoon

БАЙДЕН В ПАЛАТЕ

Байден официально подал заявку на переизбрание — заявила Федеральная избирательная комиссия.

И тут не со зла сразу приходят 2 мысли:

- где он окажется раньше? — в палате Белого дома или в палате больницы со своим возрастом и проблемами со здоровьем [человеку 81]

- как это воспринял рынок и воспринял ли вообще?

Почему это важно? Главенство какой либо из партий определит дальнейшее направление "главной экономики мира" и пока что его финансового центра. А законопроекты демократической и республиканской партий значительно различаются, что влияет и на наш любимый фондовый рынок в итоге. К тому же власть бес сомнения оказывает прямое или косвенное влияние на ФРС, их действия. [Примеры 2008, 2020, 2022 годов многим известны]

И тут пришла новость, что Байден снова будет представлять демократическую партию: рынок падал в это время, но я думаю, что совсем не по этой причине. Хотя очень даже символично, что фонда росла в период, когда Байдена было очень мало в зарубежном и нашем медиа пространстве последние месяц-два. [Вы замечали это?]

Истинной причиной же падения рынка послужила "ястребиная" речь Пауэлла и отрезвление рынка. ФРС не удовлетворяют текущие результаты, даже несмотря на замедление инфляции. Они не достигли целевых показателей, поэтому баланс будет и дальше "сокращаться", а ставка, вероятно, еще будет повышена на следующем[щих] заседании[ях].

Но вы видели как регулятор выполнял своё обещание по сокращению баланса? Они даже не начинали — в следующие месяцы придётся ускориться, чтобы догнать план.

В итоге у нас двоякая картина: с одной стороны ФРС продолжают давить ставками и сокращением ликвидности, с другой стороны Байден от лица демократов, которые очень сильно стимулируют экономику "вертолётными деньгами.
И пока что рынок больше боится ФРС, чем верит с дальнейший приток денег от демократов.

Судя по закрытию месяца в S&P500 [$SPX], думаю, что сентябрь-октябрь будут стрессовыми для рынков. Вероятность дальнейшего снижения велика.

@CrashSoon

ГАЗОВЫЙ И НЕФТЯНОЙ АНТИКАРТЕЛЬ

Страны G7 подтвердили, что попытаются создать коалицию для введения потолка цен на российскую нефть. Максимальную цену планируют определять совместно — заявление G7

Главы ведомств призвали нефтедобывающие страны увеличить добычу для снижения волатильности рынков.
Также страны подтвердили намерение утвердить лимит цен на газ.

В итоге. на стоимость российской нефти будет введено ультимативное ограничение – «потолок цен», дороже которого закупка производиться не будет — сообщил РБК
В случае невыполнения, G7 будет запрещать услуги по транспортировке морем нефти РФ, если та будет продаваться выше определенного западом потолка.

Это, наверно, самая крутая, новость за последнее время, что я слышал. Половина этих стран уже не используют наши ресурсы, а те что еще берут — зависят от них очень сильно, если не полностью. Что еще США не сделают, чтобы забрать себе рынки по максимальным ценам.

А что касается потолка — Россия просто откажется от поставок, как ранее и заявил Новак. У российского руководства уже есть сценарии и планы действий на этот случай.

Сценарии в очень широком смысле будут примерно следующие:

- закупки будут проходить нуждающимися странами в серую по спотовым ценам с поправками на российский продукт

- Россия отказывается от экспорта в ЕС -> ОПЕК и Иран поддерживает баланс экспорта сырья, не давая ценам упасть -> США все ресурсы отправляет в Европу, не уменьшая цены у себя и периодически пополняя запасы нефти -> энергокризис в ЕС усугубляется -> неминуемый дефолт Еврозоны ускоряется

Кстати завтра турбина у "Северного потока 1" должна заработать и вернуть 20% от прокачки газа в Европу, но что-то мне подсказывает, что что-то снова сломается и причём надолго.
Газ и нефть к историческим максимумам в последний раз вполне возможны, если экономика развитого мира не сломается быстрее, тогда из-за падения спроса мы пойдем куда-то на 80 для начала.

@CrashSoon

ИДЁМ ПО СЦЕНАРИЮ 2

Газпром "неожиданно" сообщил, что подача газа по газопроводу «Северный поток» полностью остановлена до устранения неполадок. То есть он в ближайшее время запущен не будет. Газопровод остановлен на неопределенный срок.

Газпром [$GAZP] направил Siemens письмо о неисправностях двигателя для "Северного потока" и необходимости их устранения.

🎯 Прогноз начал сбываться слишком быстро. Газпром продолжает оказывать давление на энергетический рынок Еврозоны путём ограничений и манипуляций. Как говорится: "В эту игру могут играть двое".

В прошлом посте упоминал про два сценария и пока что начал подтверждаться второй, наверно самый закономерный. Осталось дождаться заявлений, что ОПЕК, Иран, Венесуэла и другие сырьевые страны не будут увеличивать добычу ради удержания цен и компенсации для европейского спроса.
Хотя такие заявления от Аравии и Ирана уже были, просто надо напомнить.

Что касается Газпрома — они хотят добиться лицензирования и запуска Северного потока 2, который готов, но партнёры не хотят его включать, не признавая "политическое поражение".
И давайте будем честны: наша компания является политическим оружием, о чем я не раз писал. Поэтому котировки тоже будут зависимы от политической обстановки и настроения крупных игроков. [ну и дивидендов конечно же]
Если эти гляделки затянутся, то в следующем отчёте Газпрома можно будет увидеть просадки в результатах, но оно частично будет нивелироваться высокими ценами. Пока что...

@CrashSoon

НОВАТЭК ВЗЯЛ КУРС НА КАМЧАТКУ

Вчера тотально повезло одному из газовых гигантов России - Новатэку. Президент в ходе своей поездки на Камчатку отметил, что «Финансовые показатели Новатэка в этом году будут хорошими»

Но это не все. Также Новак отметил, что Новатэк [$NVTK] может газифицировать Камчатку, построив нужную инфраструктуру и посоветовал поддержать их средствами из бюджета

Для акций это однозначно позитив, потому что и газификация, и строительство СПГ-терминала на Камчатке - это все сулит хороший доход в будущем. Отразится ли это на акциях? В долгосроке, вероятно, должно, плюс сами планы компании довольно привлекательные

@CrashSoon

РЫНОК ШАТАЕТ НЕ БЕЗ ПРИЧИН

Сегодня вышли 2 страшные или не очень новости:

🟡 1) Нерезиденты из дружественных стран получат доступ к рынку акций Мосбиржи с 12 сентября.

Рынок тут же отреагировал на это снижением почти на 4% Вероятно, давление на акции будет продолжаться вплоть до дня Х, когда все риски будут уже заложены. А дальше стоит наблюдать как поведут себя новые игроки.

Но на долгосроке это хорошо — больше ликвидность, больше потенциальных инвесторов в наш недооценённый рынок.

🔴 2) Банк России ограничивает продажу неквалифицированным инвесторам ценных бумаг недружественных стран

❗️С 1 октября 2022 года неквал не сможет покупать иностранные бумаги более чем на 15% от портфеля.

Потом порог с 1 ноября 2022 будет 10% портфеля клиента, с 1 декабря — 5%. С 1 января 2023 года брокеры вообще не будут исполнять поручения неквалифицированного инвестора по иностранным акциям недружественных стран.

❗️Ограничения не распространяются на операции по закрытию коротких позиций, а также на операции с иностранными бумагами российских компаний и эмитентов из дружественных стран.

Решение по операциям с бумагами эмитентов из дружественных стран Банк России примет позже, с учетом результатов работы участников рынка по выстраиванию системы хранения без участия депозитариев недружественных стран.

В общем и целом. Если хотите торговать больше, чем Россия/Китай — нужно оформлять квала пока доступ к нему не усложнили. И не стоит забывать про, например, возможное увеличение порога до 30 млн рублей счёта с 6 млн р.

@CrashSoon

ДРУЖЕСТВЕННЫЕ СТРАНЫ СПАСУТ ИНВЕСТОРОВ

СПБ Биржа намерена расширять для российских инвесторов список ценных бумаг из дружественных стран, в том числе Гонконга и материкового Китая — биржа

Справедливости ради, в дружественных странах кроме Китая есть очень много привлекательных историй. Например, та же Индия, в страны Африки начали идти крупнейшие венчурные инвестиции [больше, чем в США]. А где деньги — там и рост.

И мне кажется, что в текущей ситуации для СПБ биржи [$SPBE] допуск инвесторов к другим странам — это вопрос выживания и сохранения маржинальности.

@CrashSoon

ЮАНИЗАЦИЯ И ДИВИДЕНДЫ В 2023

Сегодня вышло несколько интересных новостей, начнём по порядку:

🇨🇳 Минфин хочет выпустить облигации в юанях, проект в активной проработке — замминистра Максимов

К ним подключилась еще Роснефть [$ROSN] — 13 сентября она соберёт заявки на размещение облигаций объемом не менее 10 млрд юаней

Ранее облигации в китайской валюте выпустили Русал [$RUAL] и Полюс [$PLZL]

Под текущую ситуацию, возможно , правильно заявил Мишустин, что задачи, подобные стоящим перед Россией сейчас, не решала ни одна страна мира.

Переход на юань продолжается, курс на восток намечен и его уже ничто не отменит.

2) Дивиденды госбанков заложены в бюджет с 2023 года — Минфин

В Министерстве финансов надеются, что госбанки станут выплачивать дивиденды в следующие годы, однако предполагают, что выплатить их смогут не все. Об этом сообщил замминистра финансов Алексей Моисеев в интервью РБК.

Вероятно, бюджет в 2023 году может стать дефицитным, что было заложено в прогнозе государства. И его придётся восполнять факторами извне: дивидендами и размещениями новых ОФЗ. Как раз под предыдущую новость подходит с размещением в юанях.

Ну а для фонды это позитив, так как организации с гос. участием: $SBER $VTBR $GAZP и другие должны будут возобновить выплаты дивидендов. А дивы и мы, и нерезиденты любим.

@CrashSoon

СТАВКА ЕЦБ — 1.25%: ЕВРОПЕ ХАНА?

🇪🇺 ЕЦБ сегодня повысил ставку на максимальный для них уровень, на 0.75 б.п. При этом они повысили прогноз по инфляции в странах, понизил прогноз по росту ВВП в 2022г

По инфляции прогноз на 2022 год: до 8,1%. И они закладывают дальнейшее сохранение её на высоком уровне.

А по ВВП ЕЦБ ожидает "рост экономики" на 3,1% в 2022 году, 0,9% в 2023 году и 1,9% в 2024 году

При этом для них уместно дальнейшее повышение ставок. Правда как они собираются гасить госдолг с такими ставками, я не представляю.

Еще из интересного только что прозвучал комментарий главы ЕЦБ Лагард, что ослабление евро усиливает инфляционное давление, а также замедление экономического роста в еврозоне приведет к повышению безработицы.

В общем ЕЦБ всем видом показывает: "Мы летим в бездну, в рецессию, это единственный способ сбить инфляцию".
А по поводу обслуживания долга — похоже, это игра ва-банк. Авось долговый кризис не случится, а вдруг за 1 квартал погасим инфляцию.

P. S. Там доходность мусорных итальянских бондов скоро в космосе будет и спред с немецкими только расширится — это плохой звоночек еще один будет.

@CrashSoon

СТАВКА ЦБ СПАСЕТ ЭКОНОМИКУ?

16 сентября состоится следующее заседание Центрального банка, где будет озвучена ставка. Какая она будет?

Ну у нас есть по крайней мере две версии от компаний, связанных с финансами:

🔮 Совкомбанк сказал, что ожидает от Банка России на заседании 16 сентября снижение ключевой ставки на 1%, до 7% годовых.

- BLOOMBERG предположил, что снижение будет всего лишь на 0.5% до 7.5

Нужно подметить, что Центробанк ведёт себя действительно осторожно [уже наверно в их крови вести протекционистскую политику]. Ранее ЦБ постепенно снижал ставку: за этот год он снизил 3 раза на 3%, 2 раза на 1.5%
Учитывая трёхмесячную дефляционную тенденцию, подобная которая случалась последний раз в 2011 году, думаю, что ЦБ захочет дальше простимулировать экономику, но не будет перебарщивать и разгонять проинфляционный сценарий.
К тому же средняя ставка на этот год заложена в районе 8-7%, где мы уже на верхней границе диапазона.

Последнее, что хотел бы еще подметить - это рост застройщиков и банков которым ставка очень помогает. И вполне вероятно, что снижение ставки в них закладывалось, как и в прошлые разы - почему этот случай должен быть исключением?

В итоге, я закладываю, что будет снижение на 0,75%, или в крайнем случае на 1 б.п., так как люди продолжают экономить, потребление не разгоняется, несмотря на все льготы.

@CrashSoon

У GOLDMAN SACHS МОЖЕТ БЫТЬ ПРОБЛЕМА

CNBC сообщает, что ставка убытков Goldman по кредитным картам является худшей среди крупных эмитентов карт в США и «намного выше субстандартных кредиторов» на уровне 2,93%, согласно JPMorgan

Это значит, что у Goldman Sachs имеет что-то вроде субстандартных кредитов, которые выдаются клиентам с рейтингами FICO ниже 660 (что считается слабым уровнем кредитоспособности)

И не стоит забывать, что рост ставки еще не окончился, и, более того, для снижении инфляции потребуется рост безработицы

Вырисовывается интересная картина, в которой Goldman похоже попал в западню. Другие банки по типу $JPM и $BAC стараются не раздавать кредиты налево-направо

Развязка скоро, и похоже некоторым банкам придётся худо. Особенно на фоне их огромных инвестиций в криптопроекты, которые порой непрозрачны и слишком фантастические

@CrashSoon

СИТУАЦИЯ С ИНФЛЯЦИЕЙ США ХУЖЕ, ЧЕМ ОЖИДАЛОСЬ

🇺🇸 Сейчас вышла информация по инфляции в США в августе г/г. Данные очень печальные.

🔺 Факт: 8.3% при прогнозе 8.1%
Ранее была 8.5%

Фьючерсы на Америку за минуту пролили на 1.5-2%. Эта статистика говорит, что ФРС, скорее всего, продолжит повышение ставок и сохранит еще курс по ужесточению ДКП: инфляция продолжает давить на рынки.

Но почему также наш российский рынок просел, ведь он закрытый от мира.
Спойлер — уже нет. Теперь есть дружественные нерезиденты с разблокированными активами. И может мы и будем проседать меньше, но корреляция с США теперь снова возвращается.

А еще вскоре в США выступление ФРС и крупная экспирация опционов с ведьминой пятницей в придачу. В общем, как и обещал, осень будет веселой.

@CrashSoon

ЦБ ПОНИЗИЛ СТАВКУ, НО СЛАБО

🟢 СТАВКА ЦБ РФ = 7.5% ( ПРОГНОЗ 7.5% / ПРЕД 8%)

Центральный банк начал проявлять осторожность в своей ДКП из-за того, что деловая активность начала приходить в норму, а проинфляционнные риски возвращаются в Россию.

После понижения на 0.5 б. п. рынок отреагировал снижением уже порядком на процент. Слабость к рынку сегодня показывают в основном застройщики, банки и нефтяники.

С первыми двумя понятно: фиксация по факту данных и, возможно, некое разочарование.

🔻 В итоге, пока серьезных движений на ру. рынке вверх я не жду. Драйверы роста постепенно заканчиваются, а негативные факторы начинаются выползать откуда не ждали:

- ликвидность внешних рынков пришла с дружественными нерезидентами и начинает давить на котировки, но это пока малозаметно

- проинфляционные риски, замеченные ЦБ и их возможное переобувание в плане ДКП

- "существенный" сдвиг котировок ру акций вверх на низкой ликвидности — видно постепенное истощение игроков

Из последнего вытекает еще один фактор: 70% движений осуществляют физики, а не крупные игроки. Но без вторых серьёзного роста можно пока не ждать. Они придут с исчерпанием всех биржевых рисков: санкции, ГДР итп.

⬆️ Единственным драйвером роста может стать решение ГОСА Газпрома 30 сентября — может быть, положительное решение подстегнёт индексы на пару процентов вверх. А потом дивиденды.... А если не выплатят? А если государство снова возьмёт НДПИ при дефиците бюджета?....
Это будет ппц

@CrashSoon

ПОКА АКЦИИ И СПБ БИРЖА

🔒 «Тинькофф Инвестиции» вслед за БКС и ITI Capital объявили о том, что совсем скоро планируют полностью запретить покупать неквалифицированным инвесторам иностранные ценные бумаги из «недружественных» для России юрисдикций – заявили Frank Media в пресс-службе брокера

Если что, продать имеющиеся акции будет всегда, но тенденция перешла в активную фазу. Избавляемся от "токсичных активов" с ускорением и переходим на акции дружественных стран, поднимаем отечественный рынок акций.

@CrashSoon

ГАЗПРОМ ОБРАТНО НА 160?

❗️Правительство наполнит бюджет повышенными налогами на экспорт газа и нефти — сообщает Коммерсант

Для покрытия дефицита бюджета правительство хочет собрать с сырьевых экспортеров около 1.4 трлн руб. в 2023 году за счет повышения вывозных пошлин и ставок НДПИ.

В числе прочего предлагается повысить экспортную пошлину на газ до 50%, ввести пошлину или ее аналог для экспорта СПГ, а также повысить цены на газ внутри РФ и затем изъять эти деньги у газовых компаний через рост НДПИ. Также обсуждается повышение экспортной пошлины на нефть на 2023 год и продление скорректированного демпфера на бензин.

Правительство рассмотрит эти меры СЕГОДНЯ ЖЕ, которые в 2023–2025 годах могут дать бюджету дополнительно более 3 трлн руб..

Вот правительство и нашло как заполнить брешь в бюджете.... Если они повысят налоги на нефтегазовый сектор, иметь его в портфеле не будет смысла. Главный вопрос: это Газпром и его дивиденды 30 сентября — их отмена опять обрушит весь рос. рынок.
Отдельная боль в душе — это Новатэк, который опять укатывают на 4.5%. Имеет хорошие перспективы, но повышение налогов на СПГ могут тоже подпортить долгосрочные результаты.

По итогу пока Индекс Мосбиржи [$IMOEX] снижается на 1.9%, Газпром [$GAZP] на 1.8%, Новатэк [$NVTK] на 4.2%

@CrashSoon

ПРИЕХАЛИ!

Думаю все вы уже в курсе про последнии новости, на которых наш рынок улетел на -10%

Для тех кто не в курсе, то в инфопространстве появилось множество информации про присоединение новых республик в состав РФ в конце сентября, про мобилизацию, а кто-то и про ядерную войну успевает добавлять. Я уже молчу про новости связанные с налогами на экспортёров

ТАК ЧТО ДЕЛАТЬ-ТО?

Во-первых, не паникуем. Если сидите в активах, то дёргаться сейчас , на мой взгляд, поздно. Конечно вы можете выйти в кэш, но смысл от этих эмоциональных продаж есть какой-то? В чём потом будете держать капитал подумали?

Во-вторых, сейчас неплохая ситуация для покупки лесенкой , если вы готовы принять геополитические риски. Я лично наращиваю свой портфель акций РФ и уже довёл их до 50%

В-третьих, не торопитесь! Если вы весь август и сентябрь копили кэш или в целом ещё не заходили на наш рынок, а сейчас хотите залететь на всю котлету, то дважды подумайте и вспомните 22 февраля, когда казалось, что пик паники не пройден. Геополитика может подкинуть много неожиданностей и спрогнозировать её вряд ли получится, поэтому заходите небольшими долями

В-четвёртых, никаких плечей! Опять же вспомните февраль-март этого года, когда многим принудительно закрывали короткие позиции. Думаю вы понимаете, что закроют их чаще всего в самые неподходящие моменты

А ГДЕ ДНО?
Если посмотреть на динамику некоторых акций за последние пол года, то можно увидеть, что хорошие компании спокойно сделали +50-100%, а некоторые даже обновили исторические максимумы. Последние пол года экономика экстренно переориентировалась на азию и импортозамещалась.
Я не думаю, что сейчас осталось ещё много пространства для падения. Всё самое худшее уже было, а нынешние новости лишь могут отсрочить восстановление экономики(а может и наоборот ускорят его) По крайней мере меня уже радуют заявления ЦБ о том, что перестройка экономики потребует высокую инфляцию , а инфляционное ожидание население вновь пошло вверх этим летом. А значит один из факторов для роста рынков уже есть

Тем кто впервые сталкивается с такой ситуацией, желаю спокойствия и рассудительности. Даже во время второй мировой войны рынок работал, компании производили товары, люди их потребляли. Тем же, кто пережил февральские события этого года, март 2020 или 2008-2009, уже нечего желать, они уже со стальными яй…нервами 🤟

Всё сказанное выше и опубликованное на этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

@CrashSoon

ЧАСТИЧНАЯ МОБИЛИЗАЦИЯ

В обращении президент объявил подписанный указ о частичной мобилизации, исполнение которого начинается уже сегодня 21.09.2022

❗️Из всего этого следует вывод, что на российском рынке спокойно не будет - жду продолжения обвала российского рынка акций. Данной частичной мобилизации во всех субъектах в РФ не ожидал никто.

Курс доллара уже растёт на Мосбирже $USDRUB [62р] - это, наверно, будет единственный рост за сегодня. Но следует помнить, что давление на курс сохраняется и покупки физиков фундаментально ничего не поменяет, поэтому на приближении к 70-75 я бы фиксировал

Всё сказанное выше и опубликованное на этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

@CrashSoon