ФОНДЫ – ЭТО "НАДЕЖНОСТЬ И СТАБИЛЬНОСТЬ"

Да, но похоже они умеют только СТАБИЛЬНО замораживать средства вкладчиков, брать комиссии, а потом обнуляться.

Так произошло сегодня с Finex:

🛑 Крупнейший ETF провайдер на рынке России FINEX заявил об обнулении своего рублевого фонда еврооблигаций российских эмитентов (FXRB) и сообщил, что инвесторы потеряли все вложенные в него деньги – сообщает ТАСС

По сути, фонд получил маржин-колл — в портфеле FXRB не осталось базовых активов. Фонд состоял из еврооблигаций с рублевым хеджем.

Стремительное обесценение рубля привело к значительным убыткам по хеджу. Сегмент российских корпоративных еврооблигаций практически перестал существовать — инвестиционный менеджер был вынужден продать базовые активы FXRB, чтобы покрыть долг по контрактам валютного хеджирования.

@CrashSoon

ЧТО ЕЩЕ В ЗОНЕ РИСКА?

🟠 Кроме фонда FXRB рублевый хедж имеют:

▫️FXMM (фонд денежного рынка с рублевым хеджем),

▫️FXRW (фонд акций глобального рынка с рублевым хеджем)

▫️FXIP (фонд облигаций американского казначейства с защитой от инфляции и рублёвым хеджем)

По сути остальные три фонда тоже находятся в зоне риска ликвидации без каких-либо выплат держателям.

💬 Куда интересно пропали все адепты фондов? В такого рода инвестиции залетать на всю котлету также не стоит: риски никуда не уходили.
А настоящим преимуществом было то, что тебе не надо искать конкретные бумаги, ведь можно просто купить сектор или рынок в целом, однако...

🏖 Да, это было удобно, но вы платите комиссией, рисками, и ненужными бумагами в фонде, которые могут занимать большую часть портфеля, а другую половину займёт условный #AAPL #GOOGL.
Ну и в чём смысл?, проще самому быть владельцем конкретного списка из 5-10 хороших и нужных бумаг (как Баффет завещал), чем распиской какой-то организации, которая может делать всё что угодно и пичкать фонд сотнями компаний по 0,1% доли.

А сейчас реализовывается инфраструктурный риск:
что KWEB, фонды Vanguard или FINEX – всё едино.
И судьба у владельцев одна: уповать на милость Euroclear и дожидаться смягчения санкционной политики, что может занять месяцы, а скорее всего и год(ы), но это просто прикидка.

@CrashSoon

СЛУЧИЛСЯ ДОЛГОЖДАННЫЙ ДЕФОЛТ

❗️Комитет по кредитным деривативам CDDC признал неуплату РФ по внешнему долгу.

Размер страховой выплаты держателям CDDS может составить $3,2 млрд.

Минфин РФ заранее направил средства на погашение купонных выплат еще 20 мая. Однако, по всей видимости, купоны дошли не всем держателям рос. бондов.

📃 Комитет по кредитным дефолтным свопам объявил решение о том, что Россия не смогла исполнить обязательства по долгу и у неё случился дефолт.

Владельцы подали в Euroclear уведомление об объявлении дефолта России по бондам, погашение которых должно было произойти 4 апреля. Они требовали выплаты им $1,9 млн в связи с отложенным платежом. Деньги могли не дойти из-за того, что Минфин США отозвал лицензию, которая разрешала России платить по долгам в долларах.

Сегодня решение о дефолте было подтверждено голосованием и владельцы инструментов CDDS должны выплатить страховку от дефолта её покупателям.

🔻Посмотрим как откроется рынок, но реакция скорее всего будет негативная

@CrashSoon

ДИВЫ БУДУТ!

❗️Глава СПБ Биржи заявил о возобновлении выплаты дивидендов по «незаблокированным» иностранным акциям — сообщает РБК

По незаблокированной части бумаг дивиденды платятся и поступают на счет в депозитарий СПБ Биржи — Бэст Эффортс Банк. Однако, из-за того, что бумаги не были маркированы изначально, дивиденды не выплачивались по всем акциям.

🛠 После «обособления» стало возможно выплачивать дивиденды по иностранным акциям, которые не переводили на неторговые счета.

@CrashSoon

А ВОТ И РЕАКЦИЯ

🔻 Торги на российском рынке акций начались, а реакция, как и ожидали, только негативная.

Объемы по-прежнему слишком малы, чтобы говорить о каком-то серьезном движении.
Хороших новостей так и не поступало, а плохие наоборот только и льются:

1️⃣ Цены на нефть падают на том, что Саудовская Аравия компенсирует потери российской нефти в случае уменьшения её экспорта
Также США хотят не банить полностью рос. нефть, а закупать по ценам ниже рыночных.
[странные какие-то санкции, учитывая рекорд выручки с экспорта и итак существующий дисконт у марки Urals]

2️⃣ НАТО провозгласит Россию главной угрозой в своей новой стратегической концепции

3️⃣ Шорты открыты уже второй день

4️⃣ Обсуждаются варианты допуска нерезидентов из [не] дружественных стран. Варианты пока прорабатываются и два пула для «своих и чужих» пока, по слухам, основной вариант.

Пока не вижу никаких лонговых возможностей на RU рынке — просто наблюдаю

IMOEX -1%

RTSI -1,64%

@CrashSoon

ТАКИХ САНКЦИЙ НЕ ЖДАЛ НИКТО

Сегодня просто какое-то конфетти из санкций! После частичной блокировки российской нефти и санкций на Сбер объявили следующее:

🛑 Северсталь и Севергрупп вместе с Мордашовым попали под санкции США

🔻 Северсталь 847 (-12%)

Включение в SDN List подразумевает, что активы компаний, находящихся в этом списке, блокируются, а американским гражданам запрещено каким-либо образом соприкасаться с людьми и компаниями, внесенным в него.

@CrashSoon

🔍ЧТО САМОЕ ИНТЕРЕСНОЕ В СИТУАЦИИ С СЕВЕРСТАЛЬЮ:

🔻 Металлурги летят на дно после ввода санкций

⬇️ Северсталь -12% (-30% после ввода)
[ТОП 1 ПО ОБЪЕМАМ ТОРГОВ — ПОЧТИ 5 МИЛЛИАРДОВ]
когда у Сбера и Газпрома объемы по 1 млрд-у

НЛМК -6.8%

ММК -4.3%

❌ Санкции означают, что компания не сможет расплачиваться по долгу — (еврооблигации на $1,5 млрд), не сможет заключать новые контракты с американцами. Одним словом, возможен технический дефолт и потеря части выручки.

Насколько это страшно для компании?

На самом деле, ничего ужасного не произошло:

1️⃣ Активов в США у «Северстали» нет. В 2014 г. компания продала Severstal Columbus и Severstal Dearborn др. компаниям. Так что блокировать нечего.

2️⃣ Доля поставок компании в страны Ю. и С. Америки, по отчёту за 2021 г., составляет около 4%. Так что в данном случае выручка пострадает, но некритично.
(потеря доли 4% при падении на новости уже на 30%)

3️⃣ Санкции против российской стали уже и так введены. ЕС еще в марте ограничил поставки стали итд.

🟡 На операционный бизнес компании санкции вряд ли повлияют. Сейчас в действии другие негативные факторы – падение спроса, укрепление рубля, ограничение цен. Но это давно в цене.

Брать или нет – вопрос как всегда открытый. Есть прецеденты, когда российские компании, на которые уже накладывались санкции, находили способы платить по обязательствам.

И если Северсталь сможет преодолеть эти инфраструктурные издержки и перенаправить неиспользованную продукцию, тогда текущие отметки очень даже привлекательны на долгосрочное инвестирование.
И всё равно стоит 5-10 раз подумать, узнать свой аппетит к риску, прежде, чем принимать решение.

@CrashSoon

ДОСТУП ПРИКРЫЛИ, ВЫ БОЛЬШЕ НЕ УПРАВЛЯЕТЕ СВОИМ ПОРТФЕЛЕМ

🔻 Национальный расчетный депозитарий попал под санкции ЕС. До этого у Euroclear не было формальной причины для блокировки цепочки НРД-Euroclar. Теперь она появилась. На неопределенный период времени, а может и навсегда мы можем потерять:

▫️ Иностранные акции и депозитарные расписки, торгующиеся на МосБирже

▫️ Еврооблигации

▫️ Фонды FinEx

▫️ Немалую часть акций, торгующихся на СПБ Бирже

❗️ Санкции против Национального расчетного депозитария увеличивает риски технического дефолта по российским обязательствам. Сделают невозможными операции с акциями и евробондами.

А на разморозку уже заблокированных активов уйдут годы, так как такие санкции так просто не снимаются. Да и вряд ли их захотят снимать при таком векторе развития политики.

Пока НРД никаких комментариев не предоставил, но вряд ли им есть чем обнадёжить российских держателей активов. Будем следить за тяжёлой ситуацией.

Пока лучше держать деньги в безопасных активах, которые точно не заморозят.

@CrashSoon

КАКАЯ ЕСТЬ НАДЕЖДА?

Санкции введены пока только со стороны ЕС, другие страны не подключились к данной тенденции.

🔑 А при этом у СПБ биржи НРД и Euroclear – это не единственные источники на выход к американскому рынку, поэтому блокировку пока нельзя физически назвать полной.

💢 Но вот если США подключатся….. это будет полный звиздец и risk off

Будем торговать в нашей локальной песочнице и на Гонконге. Слава Богу, что доступ может в ближайшее время появиться.

@CrashSoon

НА FXRB МЫ НЕ ОСТАНОВИМСЯ

🗑 Инвесторы в фонд Finex: FXRU, похоже, под угрозой частичной потери своих вложенных денег

🔍 Некоторые инвесторы обратили внимание на крайне скучную отчётность по фондам Финекса FXRB и FXRU.
И как оказалось, эти два фонда, на самом деле, один большой фонд, но с двумя классами акций. Проще говоря, у двух фондов одна общая «кубышка».

И похоже обесценивание FXRB задело и FXRU. По оценкам некоторых финансистов держатели ещё живого фонда FXRU потеряют около 30% из-за того, что исполнение обязательств происходило внутри одной большой корзины активов

🔴 Такая же ситуация может произойти и с парами FXRW/FXWO, FXIP/FXTP, FXMM/FXTB и FXRD/FXFA, но, скорее всего, они пострадают в меньшей степени из-за того, что в их состав не состоял из активов, которые рухнули во время российского обвала

Пока Финекс официально не подтвердил, что FXRU пострадал, но с их скоростью сообщения информации возможно все ещё впереди.

❗️По данным РБК — только на одном фонде FXBR люди потеряли 2,3 млрд рублей. А сколько еще таких возможных потерь будет — не знает никто.

А тут еще и новость вышла, что они теперь вообще могут не торговаться для россиян.
Мммммм, красота да и только.

@CrashSoon

МИНУТКА ИСТОРИИ

[Ч1]

🕰 Сравним два показательных случая:

2008:
Бернард Мейдофф, бывший председатель совета директоров биржи NASDAQ, глава «Fairfield Sentry», организовал Финансовую аферу, в результате которой пострадало 3 миллиона человек.

🎥 Ситуация с ним была очень непредсказуемая и интересная, в честь это был даже
снят фильм 2017 года: «Лжец, Великий и Ужасный».
Для общего понимания можно посмотреть, но продолжу мысль:

Финансовые потери конгломерата составили около 65 млрд$ в виде активов.
Это считается [считалось] крупнейшей манипуляцией в истории, а Бернарда в итоге посадили на 150 лет.

🎢 А теперь переходим в 2022: Do Kwon практически «сжёг» 60 млрд $ вложившихся в LUNA "инвесторов" и через недельку-две запустил новую криптовалюту.

Вот так просто.

После этого хочется спросить: куда смотрят власти? Что происходит в этом виртуальном мире?!

🎲 А со-основатель Dogecoin недавно сообщил, что 500 новых криптомонет создается ежедневно, а 99.9% этих щиткоинов рухнут до 0.

@CrashSoon

[Ч2]

🔍 Разве финансовая система сейчас не в пузыре?

Это лишь риторический вопрос – данную тему мы уже множество раз затрагивали, а данная историческая ретроспектива — пища для размышления.

Криптовалютная часть финансовой системы далеко не основная, но довольно показательная.

Крах одной структуры и создание 3 новых, хайп и народное признание Избыточная ликвидность в финансовой системе, в том числе в карманах у людей:
порождают раздутые пузыри, которые рано или поздно лопаются.

Читатель мог сейчас подумать, что я говорю только про криптовалюты, НО НЕТ.

Я описал просто концепцию всех подобный случаев происходивших за историю человечества:
начиная с "Тюльпаномании" и "Компании Южных морей", заканчивая Дот-комами, Бернандом Мейдоффом, вертолётными деньгами ФРС и нашими любимыми коинами.

🪤 При этом есть еще и постоянный риск доп. эмиссии криптовалюты. Обсуждение этом темы практически не происходит, хотя вот вам наглядные прецеденты: создание новых монет или перевыпуск старых.
"Как так? Разве биткоин могут дополнительно напечатать? — это невозможно!"
Можно напечатать всё в виртуальном мире, но никто в этом не признаётся или это замалчивается.

Безусловно, у неё есть плюсы, которыми пользуются многие инвесторы, в том числе институциональные.

Главное лишь просчитывать свой риск-профиль и соблюдать разумную диверсификацию – может тогда место для крипты у кого-то в портфеле найдётся [только самые крепкие фундаментальные монеты; насколько это возможно].

💸 Хотя забыл еще кое, что: видеть при этом надо макроэкономическую ситуацию. Тогда и аппетит к риску сейчас сам собой поубавится.

Всё сказанное выше и опубликованное на этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

@CrashSoon

АМАЗОН ДЕРЖИТ РЫНОК

🟢 Сегодня фондовый рынок США радует всех своим ростом. На такое поведение рынков есть несколько причин:

1️⃣ Важных экономических и других событий сегодня не было

2️⃣ Сегодня проходит сплит акций Amazon $AMZN, который имеет большую роль на всём американском фондовом рынке.

Как правило, такой сплит даёт возможность частным инвесторам больше покупать, ребалансировать портфель.

А также теперь американский индекс Dow Jones сможет добавить эту компанию с свой топ 30, так как раньше это не позволяла слишком большая цена.

🛫🛬 Но я бы не рассчитывал на сильный и долгий рост по S&P500 – один технический момент 1 компании не способен долго держать весь рынок, когда микро и макроусловия ухудшаются.

🚨 $MSFT понижает прогноз на год, $TSLA сокращает персонал и многие другие ранее перечисленные факторы пока не дают сигналов, что это долгосрочный разворот рынка.
А с точки зрения техники S&P500 застрял на сопротивлении.

@CrashSoon

КСТАТИ ОБ АМАЗОН

Акции Amazon $AMZN после сплита росли в моменте на 6%.

🔐 Но на СПБ бирже торги по ней закрыты.

Никто, да хоть сам Безос не сможет в России её купить.
Вот такой ответ был от технической поддержки брокера:
«По информации на сайте СПБ биржи, по данным бумагам не будут проводится сделки с расчетами от 2 до 7 июня. Это означает, что торги будут возобновлены после 07.06.2022, но к сожалению, точных сроков там не указано»

То есть никто из спекулянтов или инвесторов не сможет поучаствовать в данном мероприятии минимум неделю!
Классно, практически была халява на распиле бумаги 20 к 1, а инфраструктурные издержки не дают заработать.
А те, кто купили, не могут продать на росте.

⁉️ А что в итоге? Ни те ни другие, скорее всего, не смогут зафиксировать прибыль, так как к тому времени бумага:

▫️либо уже сильно вырастет – смысла брать не будет

▫️либо уже откатит. И те, кто покупал заранее, имеет риск не зафиксировать в моменте нужную прибыль.

@CrashSoon

ИНСАЙДЕРЫ ИЛИ ПРОБЛЕМА С ЛИКВИДНОСТЬЮ?

💸 Тинькофф вводит новую систему конвертации валюты в банкоматах: пользователи получат +10% к сумме конвертации долларов в рубли

• Как сообщает Тинькофф, при новых условиях у вас на счету появится сумма: 1000 × 63 + 10% × 1000 × 63 = 69 300 рублей. По старым условиям вы получили бы только 63 000 рублей.

Подобное предложение Тинькофф может отражать проблемы с ликвидностью в банке.

Либо, что звучит как конспирология, но все же: частный банк хочет закупить валюту подешевле перед заседанием ЦБ РФ 10 июня, на котором, вероятно, снова будет понижена ставка ЦБ.

🏦 Возможно ЦБ удивит какими-то сверх мерами:

1️⃣ Рынок облигаций умудряется закладывать ставку 9%, а не 10%, как прогнозируют многие аналитики.

2️⃣ Доллар по отношению к рублю перестал показывать такую слабость, какая была ранее, удерживая курс 60р.

А вдруг Потанин и его банки что-то знают: посмотрим на дальнейшее движение курса валют.

@CrashSoon

ДВОЙНОЙ УДАР

TARGET-у $TGT не хватало только ужасного отчёта – теперь ещё они объявили проблемы со стороны потребителей:

📉 Один из крупнейших ритейлеров США Target отменяет заказы от поставщиков, так как покупательный спрос американцев резко упал

Target теперь ожидает, что операционная маржа во втором квартале составит примерно 2%, по сравнению с примерно 5,3%, которые ожидались в прошлом месяце.

🔻Рынок из-за этого на премаркете выглядит неуверенно, такая новость определённо разочарует инвесторов.
К тому же мы так и не можем пробить сопротивление по S&P 500 в 4150-4200, более вероятно продолжение нисходящего тренда.

Всё сказанное выше и опубликованное на этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

@CrashSoon

ВОЖДИЗМ НА БИРЖЕ

ГД приняла закон о праве Президента РФ вводить ограничения на рынке.

🔧 В перечень полномочий Президента теперь входят следующие возможности:

- регуляция осуществления отдельных сделок

- введение запретов или ограничений на валютные операции и установление лимита по ним

- изменение валюты обязательства по отдельным договорам

- замораживание (блокирование) денежных средств или иного имущества;

- установление требований к покупке или продаже иностранной валюты на бирже;

- установление требований к приобретению или отчуждению ценных бумаг и других фининструментов

🔍 Для чего могли быть введены такие полномочия? Сложно сказать, но что точно плохо, дак это то, что теперь ЦБ не единственный регулятор.

И при этом он был отделён от правительства и функционировал самостоятельно, отталкиваясь исключительно от экономических нужд.

Надеюсь, такие полномочия нужны только для ситуаций быстрого реагирования, и они будут использоваться крайне редко

@CrashSoon

СДВИГАЕМСЯ С МЕРТВОЙ ТОЧКИ

🔁 Пишут, что пошёл процесс расконвертации АДР и ГДР российских компаний.

Но не у всех брокеров она автоматическая.
У каждой конторы может происходить всё по-своему.
Кто-то мог даже не уведомить своих клиентов о необходимости написать поручение, заявление итп.

Если у кого-то все же до сих пор есть застрявшие расписки наших компаний – стоит спросить своего брокера и уточнить порядок действий для дальнейшей расконвертации.

🟢 А ТЕМ ВРЕМЕНЕМ:

Российский рынок чувствует себя очень уверенно – отскакивают со дна многие акции, а некоторые, например, Газпром, продолжают держать индексы своими заоблачными показателями.
Судя по всему, шортисты заигрались, и пора им отступить.

IMOEX +1.8%

RTSI +3.3%

@CrashSoon

ПРИГОВОР 15 ЛЕТ

Из-за санкций на НРД биржевые фонды с иностранными акциями оказались заблокированы. ЦБ придумал , как реализовать эти активы.

❗️Правда, на это может уйти до 15 лет.

▪️Заблокированные иностранные бумаги будут выделяться в отдельный закрытый ПИФ (ЗПИФ-А). Стоимость будет оцениваться на основе последней определенной стоимости чистых активов основного фонда.

▪️В течение 15 лет заблокированные активы будут реализовываться.

▪️Держатели паев фонда будут получать выплаты от реализации активов не реже, чем раз в квартал.

▪️Реализовывать активы можно только с дисконтом (сейчас 30%) из-за блокировки моста между НРД и Euroclear.
Дисконт, скорее всего, будет только расти, т.к. к распродаже присоединятся все участники рынка.

▪️Если доля заблокированных иностранных бумаг в фонде меньше 10%, ЦБ может вернуть возможность проведения операций с такими фондами.

🪤 ЦБ придумал какую-то очень непонятную, мутную схему. А конкретно:

• Это будет на добровольных или принудительных началах?

• Как будут "реализовать" всё заблокированное? Кто-то будет это покупать?

• Почему дисконт именно 30%? Кто-то что-ли крикнул:
"покупаю это миллиардами рублей, но по скидке ровно 30%"
Почему тогда дисконт сразу не 70-90%?

• Насколько будут прозрачны операции, совершаемые в закрытых ПИФах?

💸 Зато прояснился один момент — теперь многие стали принудительно долгосрочными инвесторами, которым еще и "будут приходить квартальные дивиденды", но инвестиция на 15 лет и она всё равно убыточная. Такие дела.

@CrashSoon

КОМИССИЯ ИЗ НИЧЕГО — ПРИЕХАЛИ

🚫 Тинькофф вводит новые меры для избавления населения от валюты, но в этот раз они более жёсткие и затронули даже нас, инвесторов, а именно:
С 23 июня Тинькофф вводит плату за обслуживание счетов в иностранной валюте

• Мера коснется владельцев карточных счетов в долларах США, евро, фунтах стерлингов и швейцарских франках.

• Стоимость обслуживания таких счетов составит 1% в месяц при балансе свыше 1000 у.е. в валюте счета. Комиссия будет списываться ежедневно.

• Мера обусловлена ненадежностью зарубежных партнеров по работе с валютой для России и нацелена на уменьшение валютной позиции Тинькофф Банка.

• С 23 июня открыть накопительный счет можно будет только в российских рублях. Существующие накопительные счета в долларах и евро будут закрыты, хранящиеся на них средства — переведены на счета клиентов в этих же валютах.

• До 30 июня Тинькофф отменяет комиссию за SWIFT-переводы.

• В ближайшее время аналогичная практика будет распространена и на валюту, хранящуюся на брокерских счетах, однако она не затронет ценные бумаги.

Хорошо, что хотя бы не будут состригать с замороженных бумаг, а то был бы вообще беспредел, но:

💸 То есть даже если ты пересиживаешь рецессию в кеше, он все равно будет обесцениваться под 12% годовых плюс рекордная инфляция – ох***но.

Очередная мера сделать из людей долгосрочных инвесторов и сидеть в активах, либо пересаживайтесь в деревянный или юань.

Отсюда выходит вопрос: кто-нибудь знает валютный фонд без комиссии? (шутка)

@CrashSoon