🟢 Искусственный интеллект похоже всё

Помните, как все компании попёрлись в ИИ в 2022, когда Open AI презентовала Chat GPT? Капитализация каждой компании росла как на дрожжах, стоило менеджменту упомянуть фразу "искусственный интеллект" в каком-нибудь пресс-релизе или отчёте

На этом собственно росла и Nvidia, так как у неё покупали центры обработки данных (ЦОД), а S&P за 3 года вырос на 60%+

Так вот, начинают поступать не просто звоночки, а колокольный звон, что хайп начинает покидать нас, а спрос на ИИ уменьшаться. А на этом хайпе держался весь рынок

Один инвестбанк опубликовал данные, что Microsoft расторгает ранее заключённые лизинговые контракты на новые дата центры, что будет напрямую влиять на прибыль компаний, связанных с ИИ

Собственно на этом рынок и повалился в пятницу и продолжил падать в понедельник

Тут есть два варианта:
- Либо хайп действительно стихает
- Либо все начинают переходить на более эффективные ИИ-модели, как у DeepSeek, которые не требуют таких огромных мощностей

Что именно, мы конечно узнаем в ближайших отчётах. Но одно известно точно: таких огромных темпов роста у Nvidia мы вряд ли увидим, ведь их ЦОДы ни в одном случае не нужны🙂

Ещё парочку таких новостей, и американский рынок уже ничего держать не будет

@CrashSoon

🏛 ФРС врёт и ставки будут снижать быстрее

Последний раз ФРС снизил ставку ставку в декабре и сказала, что снизит ставку максимум на 1% за весь 2025 год, ведь инфляция выше таргета в 2%

Чтож, я в это не верю

Во-первых, Я уже писал, что ФРС всегда ошибается в своих прогнозах. В начале 2024 года тоже никто не говорил о снижении ставки на 1%, а её снизили

Во-вторых, брат ФРС — ЦБ Австралии — на днях неожиданно снизил ставку, хотя у них инфляция сильно выше таргета. Почему? Да потому что экономике Австралии плохо при таких ставках и конечно от ЦБ требуют какого-то стимулирования

Тоже самое и в США. Кто бы что не говорил, но экономика у них всё хуже и хуже:

Сервисный PMI за февраль = 49,7, при ожидании 53 пункта — низшее значение с конца 2022 года. А я напомню, что услуги как раз и держали американскую экономику

Производственный PMI вырос до 51,6 с 51,3 пунктов, но, на мой взгляд, этот скачок был чисто за счёт желания Трампа наложить тарифы на Китай и все закупались заранее, чтобы успеть закупить сырьё по текущим ценам, иначе потом оно будет дороже

В сухом остатке получаем, что без учёта психологических факторов оба сектора страдают, в том числе из-за больших ставок

Темпы роста экономики также замедляются: рост ВВП США в 4Q 2,3%, при ожидании 2,6% (в 3Q было 3,2%)

И тут вспоминаем слова Трампа, который хочет, чтобы экономика росла. Более того, он прямо говорит, что нужны низкие ставки. И с такими вводными, что я написал выше у ФРС нет выбора, кроме как снижать ставки быстрее, чем планировали

На последок, выше указан график, который показывает, что если исключить арендные платежи из расчёта индекса PCE (тот самый, за которым следит ФРС), то он уже в ноябре был 1,25%, а не 2,4%, как нам транслировали в заголовках

То есть, можно сказать, что ФРС реально победил инфляцию, но рынок ещё это не прайсит

К чему это всё? Да к тому, что TLT сейчас невообразимо привлекательны. Ведь ФРС просто не сможет долго удерживать ставки на таком уровне, особенно при администрации Трампа, кто бы что ни говорил

@CrashSoon

🏛 Кстати, что и требовалось доказать

Сегодня Набиуллина сразу обрадовала и разочаровала инвесторов в одном предложении:

КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА В 21% ЭТО ТОТ УРОВЕНЬ, КОТОРЫЙ НЕОБХОДИМ ДЛЯ ДОСТИЖЕНИЯ ЦЕЛИ ПО ИНФЛЯЦИИ В 4%

Перевожу на русский:

Да, 21% - это пик ставки и больше повышать не будем. Но и снижать не будем, пока не достигнем 4%

Писал об этом ещё в октябре

@CrashSoon

🏛 Закрываем неделю не очень хорошо — до рынка начинает доходить, что быстрого мира не будет

Приходят очень противоречивые новости, с одной стороны Трамп говорит о скором мире, а с другой стороны, о территориальных уступках со стороны России

Будем ли мы что-то уступать? Ну судя по заявлениям властей, на это мы вообще не готовы. Поэтому не знаю, как они там поступят. Возможно переговоры будут ещё дольше, чем я предполагал

Но тут ещё одна сомнительная фраза Трампа:

Мир либо будет скоро, либо никогда

Хочется верить, конечно, что он говорит это для избирателей, ведь в то, что он пойдёт на эскалацию вообще не верится. Это противоречит всей политике Трампа за последний месяц

В свою очередь, я начал подбирать активы в портфель. Сейчас экспозиция следующая: около 15% это акции и 15% замещающие облигации со ставкой на девальвацию, о которой я писал здесь

Пока привлекательных цен нет, но с таким закрытием мы вполне можем пойти ниже. Для себя ставлю уровень 3000 пунктов, как уже интересный для дальнейшего набора

@CrashSoon

🗣 Трамп и Зеленский не договорились о сделке по ресурсам. Чем это грозит?

Вчера Зеленский приехал в Белый Дом, чтобы подписать контракт по использованию США редкоземельных ресурсов Украины. Но заместо подписания получилась ссора, и никакой сделки не состоялось

Учитывая риторику обеих сторон, то в ближайшее время вряд ли что-то произойдёт

Трамп сразу заявил, что либо они сейчас подписывают сделку, либо Украина лишается помощи со стороны США. Видимо новости о последнем варианте не за горами

Для рынка это конечно позитив в моменте. Плюс, если Трампу не удалось конструктивно поговорить с одной стороной конфликта, значит он будет пытаться говорить с другой, то есть с Путиным

Это значит, что вчера мы стали ещё ближе к встрече с Путиным, что ещё больший позитив

Но, если в ближайшие пару недель новости о встрече так и не появятся, то весь позитив может улетучиться. Поэтому ждём

@CrashSoon

🗣 Санкции снимут?

Согласно Reuters:

Белый дом поручил госдепу и минфину представить перечень санкций, которые могут быть смягчены в рамках переговоров с Россией по Украине

Круто, но пока это только слова...

Сами подумайте, сколько Трамп наговорил и сколько сделал за полтора месяца президентства?

Плюс, если США снимет санкции, то не факт, что снимет Европа. А для таких компаний как Сегежа, Новатэк и СПб Биржа - главное это санкции от ЕС. А снимут ли их? Вопрос риторический

Но благо подвижки в этом направлении есть, так что держим рынок дальше

@CrashSoon

🇺🇦🇺🇸Теперь официально:

Трамп приостановил военную помощь Украине после встречи с Зеленским - Bloomberg

Стоило мне заикнуться, о каких-либо реальных дейстивях, так они сразу начались 🙂

Трамп канал читает?)

Доля риска в портфеле 30% - больше пока не беру, так как рынок новостной, и не инсайдерам что-либо предвидеть сложно

@CrashSoon

🗣 Трамп вчера распиарил своё выступление перед Конгрессом, что запустило рынок вверх

Но про что будет выступление, пока не понятно. Решили, что про Украину

Сейчас прайсят хорошие новости, но если ничего такого не произойдет (что в случае с Трампом очень вероятно), то полетим вниз быстрее чем росли

Поэтому я бы был здесь аккуратен, не брал никакие плечи и не пытался покупать под выступление Трампа

Выступление будет завтра в 5 утра по московскому времени

Учитывая низкую ликвидность утренней сессии, то уверен многих может по стопам повыбивать. Будьте аккуратнее

@CrashSoon

🗣 Ну просто тварь

Макрон выступил против украинского перемирия: мир не может быть построен любой ценой и под российским диктатом, и не может быть капитуляцией Украины

Зато честно показал, кому нужен этот конфликт

@CrashSoon

🗣 Я что-то не понимаю. У него тоже деменция уже началась?

Исходя из того, что Россия сейчас абсолютно «разбивает» Украину на поле боя, я серьезно рассматриваю возможность введения масштабных банковских санкций, санкций и пошлин против России до достижения мира. России и Украине лучше сесть за стол переговоров сейчас, пока не стало совсем поздно — Трамп

Сначала он говорит, что готов ослабить санкции на банки, чтобы поддержать доллар, а потом он говорит, что готов ввести новые санкции на наши банки...

Типичный Трамп. Сегодня он жмёт руку, а завтра стреляет в спину

@CrashSoon

📈 Новость дня:

Трамп не исключил рецессию в США.

Биток ниже 79000
S&P 500 ниже 5660
Nasdaq 100 ниже 19600

Если сипи пробивает 5650, то цели будут 5000-5200, пока шорт держу (на фото фьючерс на мосбирже)

@CrashSoon

🇷🇺🇺🇦Сейчас будет немного политики и военной сводки, но, мне кажется, для рынка это важно

На прошлой неделе активизировались боевые действия в Курской Области, и российские военные начинают пробираться в Суджу (город, в Курской Области, который был захвачен ВСУ в начале августа прошлого года)

За три дня были освобождены 14 населённых пунктов и началось наступление с пяти направлений. В то же время, ВСУ несут большие потери, и вероятнее всего рано или поздно им придётся отступать

Почему это важно?
В контексте переговоров Москве необходима целостность своих территорий, и тут речь не о новых территориях, а о тех, что были до начала СВО

То есть пока не будет восстановлен полный контроль над Курской Областью, ни о каких серьёзных переговорах и речи быть не может

Таким образом расклад тут такой — если в ближайшие недели Россия полностью отчищает территорию от ВСУ, то можно будет говорить, что Москва будет сильнее хотеть переговоров и встречи Путина с Трампом, ведь будет в ещё более сильной позиции, так как им не придётся договариваться о выводе войск с территории области, идя на компромисс, когда этих войск там уже не будет

На мой взгляд, за этим также стоит смотреть, чтобы понять, когда же будет эта встреча президентов

@CrashSoon

🏛 Рынок замер в ожидании

Вчера появились новые подвижки в прекращении конфликта с Украиной — после переговоров с США Украина готова к приостановке боевых действий на 30 дней, и США выдвинули нам эти условия для перемирия

В кремле сразу заявили, что это неприемлемо, однако, как говорится, есть нюанс. Путин ни раз говорил, что как только ВСУ не будет на российских территориях (Курская область и новые территории), то он готов к остановке огня, иначе никаких компромиссов

Согласится ли Украина на такое? Вопрос очень сложный, а от этого будет зависеть наш ответ

Сегодня как раз в Москву прилетает спецпредставитель Трампа и скорее всего будет второй звонок с Путиным. Поэтому сегодня-завтра мы должны будем получить ответ на этот вопрос

Но делать ставку на тот или иной исход я не хочу, так как в казино не играю. Если будет приостановка огня, то рынок может дойти до 3500, тогда буду стараться успеть докупить активы

Если нет, то идём на 3000 пунктов, там скорее всего тоже буду докупать. В таком сценарии валютные облигации будут хеджировать просадку по акциям

Скоро всё решится...

@CrashSoon

🗣 Трамп оказывается с Путиным говорил вчера

В целом, всё позитивно, но есть много нюансов:

— Что будет с военными Украины в курской области?
— Что будет делать Украина в это время (перегруппировка/перевооружение)?
— Что будет после 30-ти дневного перемирия?

и ещё много чего

На следующей неделе, скорее всего узнаем, как (временное) прекращение огня будет оформлено

Как по мне, новость максимально нейтральная, поэтому агрессивных покупок я не делаю сейчас. Доля акций лишь 30% в портфеле, готов докупать только замещающие облигации и фьючерсы на доллар/юань

На следующей неделе заседание ЦБ. Повысить ставку не должны, так как статистика говорит, что она работает. Главное, чтобы Набиуллина дала мягкий сигнал рынку

@CrashSoon

🏛 Нерезам дадут выйти из российских бумаг?

Согласно Bloomberg и сайту Кремля Путин разрешил 12 западным фондам продать бумаги...

...но не по рынку, а другому западному фонду 683 Capital. Учитывая, что в этой фирме всего 10 сотрудников, это видимо какие-то товарищи Трампа🙂

По сути, этот free-float, что будет продан, никак на рынок не повлияет, ведь всё будет через внебиржу. По крайней мере пока

Паникёры опять просто так котировки обвалили ни на чём)

@CrashSoon

💵 Те, кто хоронят доллар, решите эту школьную задачку:

В бюджет на 2025 цена Urals заложена $69,7 при цене доллара 95р. Сегодня только Brent торгуется по $70

Текущий дисконт Urals к Brent около $15, то есть Urals сейчас торгуется по условным $55 при долларе в 82р

Вас ничего не смущает? Два плюс два складывать умеем?🙂

@CrashSoon

💵 Похоже что 82 рубля это прям очень больно для бюджета

РУБЛЬ ВРЯД ЛИ OКРЕПНЕТ "СИЛЬНO БOЛЬШЕ" НЫНЕШНИХ ЗНAЧЕНИЙ - КOСТИН

Увеличиваю долю евробондов в портфеле до 35%

@CrashSoon