На фото жирная синяя линя — это темпы снижения ставки ФРС, которые закладывает рынок. Тонкие синие линии это темпы снижения ставок в прошлом
В предыдущих циклах всегда ставку снижали быстро. Значит вероятность того, что быстро будут снижать и в этот раз тоже немаленькая. Нужен просто триггер
И отсылаю к старому посту, где наглядно показано, что рынок зачастую не прав в траектории ставки
@CrashSoon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
При этом, по информации Reuters, они не планируют переговоры:
[Украина] исключила на встрече любые двухсторонние переговоры с Москвой
Вопрос: зачем тогда приглашать?
@CrashSoon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Вклад компаний в президентской гонке Трампа и Харрис
Странно, что Boeing, Wells Fargo и Microsoft за обоих голосует деньгами 🔍
И ВПК Lockheed Martin за Трампа - странно, он же вроде за мир)? Получился небольшой намёк на то, что Трамп не решение украинской/китайской проблем. Как неожиданно
@CrashSoon
Странно, что Boeing, Wells Fargo и Microsoft за обоих голосует деньгами 🔍
И ВПК Lockheed Martin за Трампа - странно, он же вроде за мир)? Получился небольшой намёк на то, что Трамп не решение украинской/китайской проблем. Как неожиданно
@CrashSoon
РЕЦЕССИЯ — ПОРА ЛИ?
🇺🇸 В США ситуация приобретает всё более мрачные экономические перспективы. Подсмотрел интересный материал на одном канале и не могу не поделиться этими данными:
Происходит обвал потребительских настроений в США:
Потребительское доверие на фото1 (Consumer Confidence Survey) демонстрирует самый существенный с кризиса 2020 обвал оценки текущей экономической ситуации (зеленая пунктирная линия), упав до уровня 2020 (разгар COVID кризиса)
Но здесь более важна тенденция и скорость измерения показателей: снижение идет непрерывно уже почти 9 месяцев. Скорость обрушения просто пугающая!
📉 Потеряно 30 пунктов – за 50 лет такое было только 8 раз и во всех без исключениях случаях реализовывались рецессия или кризис в экономике. Всё видно на исторических графиках.
Далее: начал резко расти индекс сложности в поиске подходящей работы с пугающей скоростью
И оценка избыточных рабочих мест начала стремительно обваливаться уже почти как год. Скорость деградации соответствует кризисным периодам.
🔽 По итогу:
• Оценка перспектив пессимистичная;
• Текущая ситуация крайне плачевная и соответствует входу в рецессию в перспективе до полугода;
• Рынок труда охладился и начали проявляться первые явные сигналы кризиса.
Это основные индикаторы в пользу рецессии/"жесткой посадки" экономики США
@CrashSoon
Происходит обвал потребительских настроений в США:
Потребительское доверие на фото1 (Consumer Confidence Survey) демонстрирует самый существенный с кризиса 2020 обвал оценки текущей экономической ситуации (зеленая пунктирная линия), упав до уровня 2020 (разгар COVID кризиса)
Но здесь более важна тенденция и скорость измерения показателей: снижение идет непрерывно уже почти 9 месяцев. Скорость обрушения просто пугающая!
Далее: начал резко расти индекс сложности в поиске подходящей работы с пугающей скоростью
И оценка избыточных рабочих мест начала стремительно обваливаться уже почти как год. Скорость деградации соответствует кризисным периодам.
• Оценка перспектив пессимистичная;
• Текущая ситуация крайне плачевная и соответствует входу в рецессию в перспективе до полугода;
• Рынок труда охладился и начали проявляться первые явные сигналы кризиса.
Это основные индикаторы в пользу рецессии/"жесткой посадки" экономики США
@CrashSoon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Да просто Заботкин сказал, что теперь не будут повышать ставку на 2-3% за раз, этого было достаточно:
ПРОЕКТ БЮДЖЕТА ПОЗВОЛЯЕТ РАССЧИТЫВАТЬ, НА ТО, ЧТО ОТ ДКП ЭКСТРАОРДИНАРНЫЕ ШАГИ НЕ ПОТРЕБУЮТСЯ - ЗАБОТКИН
И через полчаса ещё сказал, что инфляция всё ещё высокая и ставку будут повышать:
ЗАБОТКИН ПОВТОРИЛ СИГНАЛ ПО ДКП В ПРЕДДВЕРИИ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ 25 ОКТЯБРЯ: ЦБ ДОПУСКАЕТ ВОЗМОЖНОСТЬ ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ НА БЛИЖАЙШЕМ ЗАСЕДАНИИ
УСТОЙЧИВЫЕ ТЕМПЫ РОСТА ЦЕН СОХРАНЯЮТСЯ НА ВЫСОКОМ УРОВНЕ, ЗНАЧИМЫХ ПРИЗНАКОВ ДЛЯ ИХ ЗАМЕДЛЕНИЯ ПОКА НЕ ВИДНО - ЗАБОТКИН
Но всем уже было плевать на это🙂
В любом случае, ближайшие две недели ничего не жду от нашего рынка. Эпопея со ставкой ещё не закончена, и на носу выборы в США
На 2650 еще есть шанс сходить
@CrashSoon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
На днях министр финансов Китая заявил, что скоро будут представлены новые стимулы, среди которых повышения потолка госдолга для выплаты долгов местных правительств
Это самая сильная мера по облегчению долгового бремени, введенная за последние годы
Сейчас госдолг Китая $13,5 трлн, а его потолок по новым займам на 2024 год $4,9 трлн. Это и так дохрена, но если им этого не хватает, то боюсь представить о каких цифрах идёт речь
Текущий уровень госдолга 80% ВВП, и я так понимаю они целятся в 90%, минимум
Помню в прошлом году господин Си говорил, что он не хочет идти по пути Запада, и у них свой путь на рост без раздачи денег. Видимо мнение поменялось, и печатный станок уже и не такой плохой вариант 🙂
Причем им ничего уже не помогает: розничные продажи стабильно выходят ниже прогнозов, и в стране дефляция уже два года. Если не помогут эти меры, то на Китае можно будет ставить крест на ближайшее время
Была бы возможность, я бы уже полностью уже вышел из китайских акций учитывая, что творится с их экономикой
@CrashSoon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Да глупый вопрос: на рекордных байбеках. За 9 месяцев 2024 байбеки компаний составили $988 млрд и по итогам года уже гарантированно перевалят за триллион. За триллион, Карл...
Такого никогда не было в истории. Постоянная избыточная ликвидность — одна из причин этого пузыря
И всё это только для того, чтобы крупняк, по типу Баффета, спокойно вышел и не обвалил рынок раньше времени
Но кэша на балансах компаний (в среднем) осталось всего 5% — рекордно низкий показатель с 2008 года. Ждём когда кэш закончится, и весь рост прекратится
@CrashSoon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Вчера текущая администрация штата Джорджия почти прямо заявила, что согласится с любым исходом выборов в США, даже если там будет фальсификация
Д-демократия🙂
Для справки: Джорджиа это один из колеблющихся штатов, за который Трамп с Харрис будут активно бороться
@CrashSoon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
В августе было 5,5% SAAR (скорр. на сезонность в пересчёте на годовые темпы)
В сентябре оказалось 10,1% SAAR
Ну и так как цены производителей обычно прогнозируют потребительскую инфляцию, то из необходимых темпов роста цен, которые я описывал ранее, мы выбились уже на 100%. 19% ключа не особо то и помогают
Снижать ставку будут очень долго и болезненно для экономики
@CrashSoon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Ранее писал, что главной проблемой текущей инфляции является темпы роста кредитования, которые не замедляются. Не замедлились они и в сентябре:
Кредитный портфель физ. и юр. лиц вырос суммарно на 2 трлн, до 122,1 трлн. В августе рост тоже был на 2 трлн
Даже при таких огромных ставках люди и компании всё равно берут кредиты под 20-25%, и их вообще ничего не смущает.
С начала года рост кредитного портфеля составил 14,5% г/г и год ещё не закончен. А ЦБ готов будет снижать ставку при росте кредитования на 4-7% В ГОД
Вы понимаете, что мы даже не близко? Ещё больше убеждаюсь в том, что единственный шанс остановить инфляцию — убить экономику
@CrashSoon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
На выходных Си дал приказ военным Китая готовиться к войне и "усилить стратегические сдерживающие и боевые возможности"
Это произошло аккурат после окончания военных учений вокруг Тайваня
Hang Seng -1,7% сегодня
Надеюсь, СПб биржа всё разблокирует до начала масштабной заварушки там
Учитывая что:
- Северная Корея вроде как присоединяется к боевым действиям на территории Украины
- Израиль снова хочет ответить Ирану
Чувствую, 2025 год будет очень насыщенным...
@CrashSoon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Ещё в конце июля писал, что госдолг перевалил отметку в 35 трлн, а он уже подходит к 36 трлн. +750 млрд за три месяца. Растёт как на дрожжах
Это п**дец. Скоро госдолг будет расти по триллиону каждые 1-2 месяца и для нас это будет нормой...
Поэтому TLT падает с середины сентября. Такой огромный объём новых размещений давит на текущие выпуски трежерей
Хоть долговой апокалипсис и случится рано или поздно, но я не жду его в ближайшие пару лет. Поэтому такие цены на TLT более, чем интересны
@CrashSoon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Все ждут двух событий:
Пятница и заседания ЦБ
Ставка 20% уже полностью заложена в рынке. Сейчас стоит вопрос либо 20%, либо 21%. Первое прайсит рынок долга, второе денежный рынок. Кто победит, узнаем через 3 дня
В любом случае, я не жду никаких фундаментальных изменений в позиции ЦБ. Вполне возможно что текущее повышение уже пик, и дальше будем думать только о том, как долго держать ставку
Но напомню вам, что мы все также думали в декабре 2023, когда ставку подняли до 16%
Выборы в США 5 ноября
А вот тут интереснее. Судя по последним опросам и тотализаторам, шансы на победу Трампа уже 64%. Харрис сама себя закапывает открывая рот на интервью, так как показывает, что она вообще не понимает, во что вписывается
Хоть Трамп не снимет никакие санкции, но появляется возможность на остановку боевых действий уже в ближайший год. Ну и для России это лучшая альтернатива, чем демократы
Это может стать позитивом для росрынка, минимум, до инаугурации президента в конце января с ростом чисто на ожиданиях светлого будущего, даже если его и не будет
Ближайший технический сигнал на покупку рынка - это пробой отметки 2820 пунктов. Разворот тренда вверх — закрытие недели выше 2900.
Сигнал на хороший трендовый рост - это закрытие недели выше 3050, но для этого нужен серьёзный повод (например, победа Трампа или, помечтаем, сигнал на остановку повышения ставки)
@CrashSoon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Правительство выделило почти 500 млрд руб. на субсидирование программ льготной ипотеки
Они свернули часть лавочки в июле. Теперь снова начинают разворачивать этот ручеёк бесплатных денег, давая надежду на льготы
Такими темпами мы победим инфляцию лет так через никогда, а ставка в 20% для нас будет роскошью
Минфин, бл, прекрати уже страдать фигнёй и надувать пузыри. Вы вроде с ЦБ в одном лагере должны быть...
@CrashSoon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
На фото два графика:
- верхний — уровень сбережений населения
- нижний — объём потребительских кредитов
Учитывая, что уровень сбережений скоро будет обновлять дно, а кредиты всё растут и растут даже при самых высоких за 25 лет ставках, то можно сделать один вывод:
У людей просто нет денег, и они берут самые непривлекательные кредиты по самым высоким ставкам, чтобы просто выплатить предыдущий кредит и хоть как-то продолжать жить
Иначе данное поведение просто бессмысленно
Судя по чёткому тренду, эти долги смогут выплатить либо новыми вертолетными деньгами и QE, как в 2020 в ковид, либо никак (то есть, будут рецессия и массовые банкротства банков)🙂
Поэтому за TLT переживать не стоит: при любом исходе все рано или поздно попрутся в трежеря
@CrashSoon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
На графике ключевая ставка казахского ЦБ и инфляция в стране
Хотя инфляция у них давно опустилась почти в три раза с пиков начала 2023, ставка снизилась на жалкие пару пунктов за это время
Учитывая, что у нас всё равно Минфин пытается разогнать инфляцию, то вполне возможно, что за два года ключевую ставку в РФ снизят также незначительно, как в Казахстане (если вообще снизят)
Что будет тогда с компаниями, которые берут кредиты под 25%+? Вопрос риторический
@CrashSoon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
*скорректированная на сезонность в пересчёте на год
Для понимания на сколько всё плохо: ЦБ ожидал инфляцию +0,1% н/н🙂
Главные виновники такой инфляции — продукты питания, авиаперелёты и автомобили. При чём за последнее ответственен Минфин с его ограничениями повышением утильсбора на авто
С такими данными рынку расти вообще некуда. Особенно, когда 21% ставка не в цене. Поэтому до завтра никаких покупок
@CrashSoon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
21%, денежный рынок победил
Из пресс-релиза ЦБ:
Теперь начинаем думать о заседании в ноябре: 22% или всё же 24%?🙂
@CrashSoon
Из пресс-релиза ЦБ:
Инфляция складывается существенно выше июльского прогноза Банка России. Продолжают увеличиваться инфляционные ожидания.
Требуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, для того чтобы обеспечить возвращение инфляции к цели и снизить инфляционные ожидания. Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании
Теперь начинаем думать о заседании в ноябре: 22% или всё же 24%?🙂
@CrashSoon
Мантра, которую ЦБ повторяет на каждом заседании. Как бы она жёстко не звучала — это единственный способ победить инфляцию
Пока бюджет не перестанет выкидывать подобные вещи в условиях продолжающегося дефицита внутреннего предложения при огромном внутреннем спросе инфляцию не победить. Стимулировать нужно тогда, когда экономике плохо, а не наоборот... Да, Минфин?
Что будет дальше?
- Ставку в этом году точно не снизят (кто-то ещё на это надеется?)
- Ожидается средняя ключевая ставка в 2025 17–20% (ранее было 14–16%). Это значит, что в текущем цикле могут спокойно повысить ещё до 23%, и даже уже в декабре
- Инфляция всё ещё рисуется около 4% по итогам 2025 (но кого они обманывают?)
Какой тут итог?
Почитайте этот пост. График в нём как никогда актуален. Только замените слово "Казахстан" на "Российская Федерация"
За компании, которые будут рефинансировать свои долги в 2025 по типу Сегежи, М'Видео, Мечела и прочих, хочется просто поставить свечку в церкви
@CrashSoon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM