ТИНЬКОФФ — ТОП ИДЕЯ?

🏦 Наш желтый банк сегодня мягко говоря удивил рынок, кратно увеличив прибыль и планируя поглотить Росбанк.

Операционные показатели:
- Общее количество клиентов за год выросло на 30,4% — с 30,7 до 40 млн.
- Число активных клиентов прибавило 30,8% — с 21,4 до 28 млн.
- Портфель кредитов прибавил 60% и составил 972 млрд руб.
- Средства клиентов увеличились на 44% — до 1713 млрд руб.
- Чистые процентные доходы выросли на 60% — до 230 млрд руб.
- Чистые страховые премии увеличились на 45% — до 39 млрд руб.
- Чистые комиссионные доходы просели на 5% — до 73 млрд руб.
- Чистая прибыль по году выросла практически в 4 раза — 80,9 млрд руб.
- ROE составил 33%. Соотношение расходов к доходам (CIR) — 33,9%.

🏦 Объединение с Росбанком

Тинькофф планирует выкупить Росбанк за счет проведения допэмиссии — на одну треть от капитала. Сегодня Росбанк на рынке стоит 200 млрд. Прибыль около 25 млрд рублей. ROE около 14%.

После объединения на рынке будет игрок с капиталом около 475 млрд, годовой прибылью около 105 млрд и ROE на уровне 25%.

📈 Секретный buyback?

Менеджмент объявил о выкупе акций в размере 19 млн штук или 10% от уставного капитала. Акции пойдут на программу долгосрочной мотивации менеджмента.

Что по итогу? Дождались - в понедельник старт. Походу все начали готовить кеш и сливать разогнанные акции. Осталось только понять: сначала байбек поддержать акции после открытия? - нет, сначала размоют, потом байбек? - нет, сначала навес, потом размытие, потом байбек, но это не точно 🙂

Кеш под эту идею у меня готов, буду ждать интересных отметок

Всё сказанное выше и опубликованное на этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

@CrashSoon

🏦 Тинькофф по итогам первого дня закрывается ровно около нуля, объёмы торгов рекордные. Скорее всего котировки удерживали встречным байбеком. Но одним днём все не ограничивается плюс есть всё ещё риски, что допэмиссия будет больше ожидаемого.

Тинькофф, как и хотел, набирал, но получилось мало, - не верил, что это был финал дневного падения. Теперь буду покупать только по 2800 и ниже.

@CrashSoon

🇯🇵 ЙЕНЕ КОНЕЦ?

Сегодня случился исторический момент - Банк Японии вернул ставки в нулевую зону впервые с 2016 года (ранее было -0.1%)

Япошки наконец-то поняли, что шансов выбраться из тупика отрицательных ставок с каждым годом всё меньше, и пора бы уже предпринимать попытки спасения. Но что-то мне подсказывает, что одним повышением ставок дело не ограничится, учитывая что населению там зарплаты повышают рекордными за треть века темпами

Несмотря на повышение ставки, покупки гособлигаций продолжатся, чтобы совсем всё не рухнуло

📈Ну а в это время йена ракетит уже 6 торговый день подряд, несмотря на ужесточение ДКП. Четвертый раз тестируем уровень 150, после пробития которого ближайшее сопротивление лишь на 200. А это значит ещё большая инфляция, ещё большая ставка и всё по-новой🙂

После такого у кого-то ещё остаётся уверенность, что там всё хорошо?

@CrashSoon

МАКРОН ДОГОВОРИЛСЯ....

🗣 Франция уже готовит около 2 тысяч военных для отправки на Украину — глава СВР Нарышкин

📉 Вот геополитика и развернула индекс ММВБ. Пока комментировать ничего не буду да и не могу, сам практически в кеше.

@CrashSoon

ОТКРЫЛИ ЯЩИК ПАНДОРЫ

🗣 Президент разрешил ПИФам продавать акции стратегических предприятий.

В ПИФах акций на 368 млрд рублей. В смешанных ПИФах, где также могут быть акции ещё 303 млрд рублей. Ранее продажи акций стратегических компаний из ПИФов были запрещены из-за наличия среди инвесторов таких ПИФов нерезидентов.

В списке стратегических компаний, чьи акции можно продавать: Аэрофлот, Алроса, Россети, Совкомфлот, Газпром, Роснефть, Транснефть, ВТБ, РусГидро и другие

Отдельно хочется выделить компании и доли ПИФов от всего free float:

Газпром нефть - 17% free float
Совкомфлот 9%
Роснефть ~7%
Татнефть преф = 7%
Татнефть обычка = 6%
Алроса = 6.5%
Транснефть = 3%
Полюс = 3%
Сургут обычка = ~2%
Сургут преф = ~2%
ИнтерРАО = 2%
Норникель = 1.5%
Газпром= ~1%

📉 Люди сразу испугались, думая, что рынок обвалится, но, во-первых: продажи вероятно будут только как в Газпромнефти — в самых дорогих компаниях, где огромные прибыли и огромный free float у ПИФОВ. Перекладка в идеи получше тут очевидна.

По другим позициям фиксация тоже может быть, но в некоторых акциях проще сидеть, поэтому там давления мало или вообще нет. По итогу, за исключением первых 6 бумаг с самой большой долей по остальным акциям рисков обвала я не вижу, тут только геополитика в помощь.

@CrashSoon

🏦 Тинькофф может купить Росбанк (ROSB) за 445 млрд руб. ТКС планирует допэмиссию 130 млн акций по 3423.62 руб./акцию. Капитализация Росбанка сейчас 220 млрд руб.

Собрание акционеров Тинькофф по вопросу допэмиссии акций пройдет 8 мая. Росбанк оценили примерно в P/BV 2 получается - чёто щедро, либо данные неверно посчитаны

Судя по реакции рынка, дадут ещё перезайти 🙂

@CrashSoon

КРИПТЕ ОПЯТЬ ПЛОХО

💙 SEC походу снова затеял свою игру, но уже не с Ripple, а с игроком покрупнее. ETH хотят признать ценной бумагой

Комиссия по Ценным Бумагам и Биржам ведет активную юридическую кампанию по классификации Ethereum, второй по популярности криптовалюты, в качестве ценной бумаги, согласно американским компаниям, которые получили повестки в суд, связанные с расследованием.

В моменте, это негатив для криптохрени, а особенно для альткоинов, тк можно сказать "пока" ETH-ETF, которые уже прайсил рынок 📉

Но у меня вопрос лично Гэрри Гэнслеру: если в первый раз не получилось, то с чего второй раз-то должно повезти?🤡

Доказать, что ETH это ценная бумага гораздо сложнее, чем с XRP, на мой взгляд

@CrashSoon

ПОРА КРЫТЬ ШОРТЫ?

🇺🇸 Вчера Пауэлл опять повторил свою мантру:

Мы не знаем, что будет, но всё будет хорошо

На этом Америка снова обновила максимум📈

Конечно понятно, что через полгода выборы и нужно задобрить избирателей ростом рынков, но а кто потом расхлёбывать то будет этот пузырь? Ранее такой сильный рост был только во время QE, когда экономику заливали реальным баблом, а не обещаниями

Пауэлл прямо сказал: мы снизим ставку, но хз когда. И вот это "хз когда" никого вообще не смутило?🤡

Учитывая рекордные нереализованные убытки по трежерям на балансах банков (на фото), которые неизвестно когда выйдут в 0, за этот неопределенно долгий период может нехило порвать ещё банк-другой, какой-нибудь крупный

Ну и помним, что исторически до рынков доходит, когда всё начинает трещать по швам, и ставки уже начинают снижать

Учитывая это, я пока ничего не делаю, всё также нахожусь в комфортной для себя позиции. Технических сигналов на разворот пока тоже нет, поэтому ничего не добираю, лишь ждём

Всё сказанное выше и опубликованное на этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

@CrashSoon

🏛 ЦБ рассказал всё тоже самое, что и в прошлый раз, но рынок это не обрадовало

RGBI тоже не оценил стрим - в начале дня рос на полпроцента, а потом снова на юг

Вообще неудивительно, раз Минфин сейчас размещает с 13.5% доходностью, то зачем банкам держать ОФЗ с доходностью 12.5%, когда можно купить более доходные на больший срок?

Тем не менее, есть смысл уже начать подбирать дальние бонды: если ЦБ действительно начнёт снижать ставки через 3-4 месяца, то 14-14.5% в доходности мы можем и не увидеть. Хотелось бы конечно пониже, но опыт говорит, что рынку насрать на желания участников...

⛽️ Сейчас физики переживают не за бонды, а за маленькие дивы Лукойла - их обещали около 600 рублей, а СД сегодня порекомендовал 498 (6,8% дивдоходности)

Итого две последние выплаты дают 12,5% дивдоходности в стагнирующем бизнесе при возможности зафиксировать 13,5% на 10+ лет и отыгрыше снижения ставок ещё на +20% за год в ОФЗ

Мне кажется, или у российского инвестора проблемы с математикой и логикой?🤔

Всё сказанное выше и опубликованное на этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

@CrashSoon

БАНКРОТСТВА БЬЮТ РЕКОРДЫ

📉Недавно S&P опубликовало статью, в которой говорится, что в январе-феврале 2024 произошло 29 крупных банкротств. Это второй самый большой показатель за эти два месяца с 2009 года

Больше всего дефолтов в Европе - 8 штук (рекорд за 16 лет). Американцы стараются не отставать

Процент банкротств среди всех компаний за последние 12 месяцев в Америке 4,72%, а в Европе 4,07%. До ковидного пика остаётся совсем немного (6,2% и 6% соответственно)

Наконец-то высокие ставки начинают доходить до экономики, скоро дойдут и до рынка... Представьте, как вырастет это число, когда поднимут налоги

@CrashSoon

НОВАТЭК БОЛЬШЕ НЕ ТОП ИДЕЯ?

⛽️ Структура "Газпрома" получит 27,5% в операторе "Сахалина-2" за 94,8 млрд руб вместо Новатэка

Правительство России утвердило продажу доли 27,5% в операторе проекта "Сахалин-2" - компании "Сахалинская энергия" - за 94,8 млрд рублей компании "Сахалинский проект" (входит в структуру "Газпрома"). Сделка очень выгодная для Газпрома, а Новатэк оказался в пролёте.

Цена сделки 1,4 годовых прибылей, что пипец как дёшево и даёт Газпрому повод отскочит от уровня своего "дна" 150-160р. Потенциал может быть до моих уровней 170, 180 рублей, на большее пока не надеюсь.

🔋 Что же касается Новатэка - он всё ещё интересен из-за Арктик СПГ2 как минимум, но очень лакомый кусок, которого ждали инвестора им не достался. Оттого акция может еще пилиться в нисходящем тренде долго.

@CrashSoon

М-да, ФИНАМ уже не тот

💿 В НЛМК сделка с 0.5% потенциальной прибылью при риске 8.3%

Возможно, просто опечатка, но запомните - брокерам нужны только ваши "сделки". Желательно взять лонг-шорт двух акций с тройным плечом, которые "обязательно" пойдут в нужные вам стороны 🙂

@CrashSoon

🏛 Дальние бонды пытаются развернуться, но пока я не совершал никаких покупок, кроме тех, о которых писал в пятницу

Нужно ещё время, чтобы убедиться в развороте. После окончания налогового периода можем увидеть резкую девальвацию рубля, от чего дальние ОФЗ окажутся пониже📉

Думаю, ещё неделю-полторы подожду, учитывая мутки банков с бондами и новые размещения минфина

Всё сказанное выше и опубликованное на этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

@CrashSoon

🏛 IMOEX снова выше психологической отметки 3300

Рост чисто на ожиданиях дивидендов, большинство из которых уже в цене. Есть интересные спекулятивные истории, например, Роснефть, где продажи от ПИФов по идее уже закончились, но там оставшийся потенциал роста 6-7%, не более

Даже если закрепимся на этой неделе выше 3300, врядли пойдем на 3500 и выше. Если только не будет новая резкая волна девальвации. Других драйверов, кроме одноразовых дивов, которые даже не покрывают доходность ОФЗ, просто нет📉

Многие говорят, что большая часть полученных дивидендов вернётся в рынок при такой ставке по вкладам и доходности ОФЗ... Что-то не верится...

@CrashSoon