Не теряйте меня! В последнии дни был очень занят, но в скором времени вернусь к полноценному ведению канала

Очень многое хочется расписать касательно рынка, но пока что давайте просто полюбуемся на курсы валют. С самого начала всего этого кризиса я говорил, что без нерезидентов курс будет под рычным управлением ЦБ. Что мы и получили. Куда захочет ЦБ направить рубль, туда и направит, с такими-то ограничениями

Я на 100% в рубле продолжаю сидеть и потихоньку захожу в российские акции

ДОЛЛАР ПО 50 РУБЛЕЙ

Сразу извинюсь перед вами, что так надолго пропадал. Текущая рыночная и семейная ситуации не позволяют часто выходить на связь и делиться своим мнением. Но жизнь постепенно возвращается в привычное русло, а вот что с нашим рынком и экономикой, возвращаются ли они в привычное состояние?

Если смотреть на отечественный рынок, то может показаться, что он во всю восстанавливается…

Ничего подобного и думаю вы сами это отлично понимаете. Пока Мосбиржа была закрыта, я изо дня в день говорил, что ЦБ будет контролировать курс рубля, будет контролировать курс ОФЗ и если понадобится, будет контролировать весь российский рынок. Да это дорого нам обойдётся в будущем, но отпускать всё сейчас будет значительно дороже и больнее.

21-22 марта , в день открытия рынка ОФЗ, брокер Универ Капитал получил маржин-колл , сейчас он просит ЦБ о санации. По факту это банкротство. А это далеко не первый брокер страны. Все мы видели на сколько сильно ЦБ сдерживал доходность ОФЗ. С одной стороны нам не дали закупиться по тем уровням, которые были бы приемлемы для нас, но с другой стороны, представим только, какая волна банкротств пошла бы в случае просадки рынка ОФЗ ещё на 5-10 или даже 15%? Я боюсь себе представить чем бы это всё могло закончится для нашей финансовой системы

А рынки всё растут

Я всё это время был в рубле и ждал открытия рынка ОФЗ, но конечно же больше всего я ждал открытие рынка акций. Но то что вижу сейчас меня пугает сильнее, чем если бы я увидел пару хороших гэпом вниз. Правда не скажу, что я удивлён. Всё то ралли, что мы сейчас видим на нашем фондовом рынке связано с несколькими вещами:

1. Шорты запрещены
2. Нерезидентам выход запрещён
3. Компаниям разрещено делать байбеки в любых объёмах

Сейчас весь рост происходит на мизерных объёмах. Да, в первый день торгов объёмы были большие, но сейчас любой крупный игрок может двигать наш рынок так, как захочет, что и происходит. Мы видим взлёты мусорных бумаг на 100% вверх, затем их падение, затем вновь их взлёты

Что бы я мог посоветовать вам в данной ситуации?

- Будьте осторожны и не торопитесь. То что происходит сейчас в экономике, с нами надолго. И наша задача подстроится под новую реальность, а не пытаться вернуть старое и заработать на быстром отскоке

Наша новая действительность такова, что Российский рынок вполне может быть защитным активом. Не весь рынок, но по крайней мере сильные добывающие компании. Но нужно понимать, что сейчас крайне много спекулятивной составляющей. Правительство уже заявило, что они не закупались акциями и скорее всего будут тратить деньги из ФНБ на поддержку пострадавщих компаний напрямую , а не на рынке акций. Ну а даже если они и будут покупать, то как я ранее писал, это будет на дне, а не как сейчас, когда наш рынок отыграл половину своего падения после 24 февраля. Поддержка от ЦБ так же будет постепенно спадать. Уже было заявлено что короткие позиции разрешены для юридических лиц. Что будет дальше? Дальше будет постепенное ослабление контроля, если государствам удастся договорится о возвращении ЗВР ЦБ, то и для нерезидентов будут сняты ограничения. Но скорее всего ЦБ не допустит второго дна и будет снимать все ограничения осторожно. При этом вряд ли они допустят перегрев рынка акций , который происходит сейчас и вызван из-за их же ограничений.

Наш фондовый рынок полностью в ручном управлении, не забывайте это. И не смотрите на него как на свободный рынок, где все участники влияют на ценообразование. ЦБ видит котировки акций так же, как и вы, а следовательно, если цены будут слишком быстро расти, они спокойно могут снять часть ограничений. А если для ЦБ будет необходимость, то и доллар по 50 можем увидеть, как видим сейчас цифру 80-85…но об этом как-нибудь потом

В следующем посту распишу о своих нынешних и будущих покупках

Всё сказанное выше и опубликованное на этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

@CrashSoon

Поменял ли я свой взгляд касательно компаний и на каких уровнях собираюсь приобретать акции? Что уже приобрёл?

Распишу очень кратко. Если будет время в будущем, постараюсь произвести обзор нашего , а затем зарубежных рынков более подробно.

· Сбер дороже 100 рублей брать не буду. Конечно бы хотелось увидеть 50, но думаю так дёшево закупится не дадут. Диапазон 50-100 интересен
· Газпром совершенно неинтересен, особенно долгосрочно
· Магнит, возможно, прикуплю на более низких уровнях
· Купил Ростелекома на уровне 60 рублей (пока единственные акции, которые я взял)
· Слежу за нашими IT компаниями: Тинькофф, ВК и Яндекс. Жду уровней пониже
· Не лезу в муниципальные облигации и вам не советую , так как ОФЗ гарантируются государством и дефолта по ним не допустят, а муниципальным, скорее всего, самим надо будет выкручиваться, а рисковать сейчас ради 4% доходности нет смысла
· Купил ОФЗ 26229 в марте и скорее всего буду увеличивать долю ОФЗ в портфеле до 25%
· Купил юаня
· S&P500 совершенно не интересен выше 4000 пунктов
· Nasdaq совершенно не интересен выше 10,000 пунктов
· Норникель, Лукойл, Интрао, Черкизово, Фосагро так же интересны мне, но не при текущих уровнях

Основная позиция по прежнему в рублях. Хоть и нарастил некоторые позиции, основные покупки как видите ещё не начались. Но думаю теперь вы примерно понимаете мою стратегию и картину на данную ситуацию, а так же какие уровни для меня приемлемы, а какие нет

Всё сказанное выше и опубликованное на этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

@CrashSoon

4 ВСАДНИКА АПОКАЛИПСИСА ФОНДЫ

Ранее я говорил как будет происходить ситуация в мире и России из-за санкций и действия центробанка. С долларом по 80, привлекательностью российских акций и облигаций, как видите, я был прав. В будущем ЦБ ничего не мешает понизить или повысить курс рубля так, как им захочется, а вместе с рублём и весь отечественный фондовый рынок направить куда угодно, пока действуют те ограничения, которые мы на данный момент имеем.

Но давайте обсудим макроэкономическую ситуацию в мире

Постепенно мозаика складывается и те сигналы, о которых я пишу уже долгое время, превращаются в видимую реальность грядущих проблем

⬇️ Следующие 4 поста хочу посвятить факторам, которые лучше всего сигнализируют о приближающемся кризисе и спаде в мировой экономике

ПЕРВЫЙ ВСАДНИК - БЕЗРАБОТИЦА:

Трудовая активность США достигла очередного максимума(прикрепляю график), вернувшись на уровни 2019 года. Это означает, что мы находимся в позднем макроэкономическом цикле, после которого часто следует спад и рецессия. Но экстремум на графике не говорит, что сейчас возьмём и упадем, ни в коем случае. Всё начнется на увеличении безработицы – это самый опережающий фактор. Он определил кризисные ситуации в экономике в 2000, 2008, 2020 годах

В 2019-2020 годах мы подходили к общемировой рецессии, но из-за коронавирусной инфекции нужно было врубать печатные станки на полную и продлить всеобщий праздник. Сейчас, с огромной инфляцией и госдолгами развитых стран, печатный станок уже не поможет.

@CrashSoon

ВТОРОЙ ВСАДНИК - ИНВЕРСИЯ КРИВОЙ ДОХОДНОСТЕЙ:

Многим неизвестен данный параметр, поэтому объясню

В нашем, 2022 году, впервые с 2007 года, произошла инверсия кривой US Treasuries – разница между доходностями 2-х и 10-летних казначейских облигаций США стала отрицательной. А это является одним из наиболее надежных индикаторов приближающейся рецессии. Это означает, что на ближайшие несколько лет, самый умный рынок(рынок бондов) прогнозирует проблемы

Последний раз такое было в 2007 году, когда прямо перед мировым финансовым кризисом доходность длинных американских бумаг (10 лет) опустилась ниже доходности коротких (2 года). Тогда же, на исторический минимум, ниже 2.02%, опустилась доходность по 30-летним US Treasuries


Но важно понимать, что данный индикатор работает не когда достигает уровня ниже 0, а когда откатывает обратно. Сейчас этого пока что не происходит, поэтому у нас есть время, чтобы ещё посидеть в рисковых активах, либо переложить капитал в надёжные инструменты, либо выйти в кэш

@CrashSoon

ТРЕТИЙ ВСАДНИК - ПОВЫШЕНИЕ СТАВОК

Всё может произойти быстро: ставку могут повышать сразу по 0,5% или выше на каждом заседании ФРС. Тогда все пройдет болезненно и резко, без оттягивания неизбежного. Система останется испорченной деньгами, но уже в меньших дозах, примерно, как в 2018 году. И новый цикл экономики будет запущен быстрее

Но есть и второй сценарий, по которому, вероятно, ФРС идут. Это постепенное поднятие ставок: мягко, не торопясь, по 0,25 БП за заседание. В таком случае рынок будет адаптироваться и расти вместе с инфляцией. Но есть финансовый рынок и настоящий, где рост сырья и высокие ставки по кредитам убивают экономику. В 2021-2022 инфляция вышла из-под контроля и такое «мягкое» регулирование непременно будет бомбой замедленного действия

Начало конца для рынков будет тогда, когда цикл повышения ставок закончится и встанет на плато. Это можно видеть на графике в 2007, 2018 годах. Экономика будет показывать замедление, экономический цикл закончится и пойдёт всё по новой

@CrashSoon

ЧЕТВЕРТЫЙ ВСАДНИК - ИНДЕКС ОЖИДАНИЙ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ

Население ожидает резкое ухудшение своего благосостояния и платежеспособности в будущем. По еще январским данным половина населения США не имеет достаточных сбережений, эти данные были составлены до 24 февраля, сейчас у нас добавилось сильное ускорения роста цен на всё сырьё(все помнят бензин 8$ в США)

61.7 пункта уже в январе 2022 года – это уже пипец. Напомню, что дно 2020 года было на отметке 72 пункта. А сейчас мы приближаемся к ОЖИДАНИЯМ ДНА уровня 2008 и 2011 годов. Все знают про ипотечный кризис, но в те года был ещё европейский долговой кризис, дефолт Греции, вдобавок Арабская весна.

И в ответ на фразу: «да разве ожидания – это такой важный фактор?» - отвечу ДА. Это один из самых важных опережающих показателей, потому что потребитель – это главный драйвер роста экономики. Если люди способны меньше брать на своё домохозяйство, то бизнес явно будет нести от этого прямые потери. И несмотря на рост доходов населения в цифрах за последние годы, в реальном выражении этого не произошло, так как инфляция опережает благосостояние. Субсидии, вливания не спасли, а наоборот разогнали главного экономического врага Европы и США на данный момент – инфляцию

Подводя итог всех «всадников апокалипсиса фонды» , хочется сказать, что собирается идеальный шторм. Мало того, что после COVID на рынке появилась инфляция спроса, так еще после 24 февраля весь цивилизованный мир решил выстрелить себе уже не в ногу, а сразу в голову, вызвав своими действиями сильное ускорение инфляции предложения. Если интересно, мы поговорим об этом подробнее в будущих постах, а пока вы можете прочитать про кризис предложения здесь

Собирая всех «всадников апокалипсиса», очень трудно найти для инвесторов тихое место, где можно всё это пересидеть, хотя бы сохранив деньги.

Но есть в этом и хорошее, ведь кризис – это всегда возможность, возможность не только потерять деньги, но также и вложиться в интересные активы по великолепным ценам. Нас ждёт много интересного впереди. Приглашайте друзей и знакомых в этот телеграм канал, будем следить и изучать рынок вместе

@CrashSoon

ЧТО НАС ЖДЁТ?

С середины по конец марта мы наблюдали почти безоткатный рост по основным американским индексам. На это было несколько причин о которых я ранее говорил. Давайте вспомним основную…

…Кому наиболее выгодна та ситуация, которая сложилась в мире?

Ответ: США

Американцы сейчас выигрывают абсолютно от всего. В целом, им всегда выгодны какие-нибудь заварушки в мире. Ещё с первой мировой войны они научились делать на них огромные деньги. И это не конспирологическая теория, а цифры. Конечно, можно было бы рассуждать, что если им выгодны войны или конфликты, то они будут заинтересованы их провоцировать, но нам это совершенно не важно, а важно то, что мы с вами видели на протяжении марта. S&P500 и другие индексы начали рост в Америке, и очень сильный рост. Один из лучших ростов в их истории. 2 недели без остановки. Как так?

Во-первых, из-за общемировой напряжённости инвесторы уходят из развивающихся рынков(Россия, Китай и остальные). В развитых странах у них сейчас не такой уж и большой выбор. Европа сейчас не самое лучшее место для парковки денег из-за огромного числа проблем, рост цен на товары так же тяжело бьёт по Японии и Южной Корее, в итоге остаётся только один крепко стоящий на ногах рынок - Американский

Во-вторых, из-за всех ограничений на поставки нефти, газа и остальных ресурсов, Америка начинает распечатывать свои хранилища и на хаях начнёт продавать всем свою нефть, газ и всё, что ранее не могла нормально продать из-за дешевизны Российских ресурсов

В-третьих, доходности в облигациях по прежнему ниже, чем в акциях, поэтому до окончания цикла повышения ставок рынок акций будет под давлением, но всё же будет иметь бОльшую доходность, чем долговой рынок. А следовательно если кому-то нужно припарковать деньги, выбор остётся только один - рынок акций

И что мы имеем?

Фундаментально ничего не поменялось. Пузырь был – пузырь и остался

Было зафиксировано также максимальное закрытие коротких позиций. S&P на этом за две недели вырос почти на 12%, вернувшись на уровень выше 200-той скользящей средней на дневном графике

Но в целом картина рынка осталась прежней, факторы снижения есть, спецоперация и её последствия только-только начинают бить по реальному рынку. Пробитие 4500 по S&P500 открывает дорогу обратно на 4100. Я думаю 4000 пунктов в этом году мы вполне можем увидеть, если не ниже. Я ещё в январе открыл шорты на уровне 4600 – единственная серьёзная открытая позиция на данный момент у меня

И что дальше?

В этом квартале ожидается быстрое сокращение баланса ФРС, уже на повестке повышение ставок сразу на 0,5 на майском заседании. После этих новостей NASDAQ и S&P за день минус 1,5-2%. На горизонте у нас рекордная инфляция и четыре всадники апокалипсиса. Эти факторы с нами надолго и даже до вечно опаздывающего ФРС это дошло, раз они резко начали менять свою риторику

Так что глобального роста точно не стоит ожидать в ближайшем будущем. На таком рынке самое главное и трудное – это ничего не делать. Хотя интересные возможности для покупки у нас ещё будут, главное ждать момента

В следующем посту проанализирую ситуацию в остальном мире и мой цикл постов о мировых рынках закончится. На какое-то время вновь вернусь к России, так как здесь намечается кое что интересное)

Всё сказанное выше и опубликованное на этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

@CrashSoon

В целом ажиотаж физиков первых недель после открытия сходит на нет и в скором времени я наконец-то смогу увидеть хорошие уровни по всем акциям, о которых расписывал выше

Как начну серьёзно набирать позицию, напишу здесь об этом