🏠 Инвест-идея: акции «Самолет», обыкновенные (OA)

▪️ Целевая цена: 1800 рублей
▪️ Горизонт: среднесрочный (12–18 месяцев)

Почему «Самолет»?

Мы открываем позицию в одной из крупнейших девелоперских компаний России — лидере по объему строящегося жилья. Несмотря на недавние потери (в том числе уход основателя Михаила Кенина), считаем, что фундаментальные драйверы роста остаются intact, а текущая волатильность — возможность для входа.

Ключевые аргументы:

▪️ Ставка на смягчение ЦБ
Ожидаем дальнейшее снижение ключевой ставки в 2025–2026 гг. — это усилит доступность ипотеки и оживит спрос на первичное жилье. «Самолет» — один из главных бенефициаров такой динамики.

▪️ Дефицит предложения в 2026 году
После периода замедления строительства из-за новых правил финансирования, к 2026 году рынок столкнётся с нехваткой готового жилья. «Самолет» с его масштабами и скоростью ввода — в выигрышной позиции.

▪️ Лидерство и масштаб
— 4,7 млн кв. м в строительстве (1 место в РФ)
— Современный земельный банк в ключевых регионах
— Гибкая экспансионистская стратегия — выход в новые города и сегменты

▪️ Операционная устойчивость
Несмотря на управленческие риски, бизнес продолжает работать стабильно. Компания адаптируется к новым условиям, сохраняя высокую рентабельность и низкую долговую нагрузку.

Риски:
- Волатильность из-за неопределённости с акционерной структурой
- Замедление экономики или рост инфляции могут отложить эффект от снижения ставок
- Усиление регуляторного давления на девелоперов

Однако при текущей оценке (P/E ~12,5x на 2025) и потенциале роста выручки и прибыли, риск-реворд выглядит привлекательно.

Итог:
«Самолет» — не просто девелопер. Это ставка на цикл восстановления рынка недвижимости.
Мы верим, что компания сможет вернуться к уверенному росту уже в 2026 году — и акции отразят этот рывок.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

🌲 Сегежа Групп (SEGZ): фундаментал и техника дают повод для оптимизма

После проведения в начале лета допэмиссии на 113 млрд рублей, акции Сегежи демонстрируют признаки восстановления, пытаясь вернуться к восходящему тренду.

Фундаментальные улучшения:
- Снижение долговой нагрузки: Допэмиссия позволила сократить долг компании в три раза — до 60 млрд руб. Это существенно улучшает финансовую устойчивость.
- Выручка растёт: В 1-м квартале 2024 года выручка выросла на 8% г/г, достигнув 24,6 млрд руб.
- Диверсификация рынков: Компания активно развивает экспорт, включая поставки в Китай и Южную Корею, что снижает зависимость от внутреннего рынка.
- Макрофакторы в пользу: Ожидаемое снижение ключевой ставки ЦБ РФ и ослабление рубля могут положительно сказаться на прибыльности экспортеров — в том числе и Сегежи.

Техническая картина:
- Котировки достигли 1,739 руб. — максимума с конца марта.
- Дневной и недельный графики дают умеренно оптимистичные сигналы, указывая на потенциал дальнейшего роста.
- Ближайшая цель — февральский максимум на 2,197 руб., что даёт потенциал роста около 26–30%.

Уровни поддержки и риски:
- Ключевые поддержки: 1,510 руб., 1,164 руб., 1,157 руб.
- Сигнал к развороту: закрепление цены ниже 1,510 руб. может указывать на ослабление бычьих настроений и начало коррекции.

Вывод:
При сохранении благоприятного макрофона и продолжении цикла снижения ставок, Сегежа может приблизиться к февральским максимумам. Компания демонстрирует стабильные фундаментальные улучшения, а техника не исключает роста.

Целевой уровень: 2,197 руб.
Потенциал роста: ~30%
Риски: возврат ниже 1,510 руб.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

🏦Акции банка «Санкт-Петербург» застопорили рост в цикл смягчения монетарной политики

↗️Акции банка «Санкт-Петербург» в четверг росли перед обнародованием рекомендации совета директоров по дивидендам за I полугодие 2025 года. В предыдущие годы кредитор за полугодовой период осуществлял выплаты с доходностью около 7% с закрытием реестра в конце сентября-начале октября.

📊С технической точки зрения акции банка «Санкт-Петербург» летом текущего года закрыли образовавшийся в мае дивидендный гэп, но так и не смогли преодолеть сопротивления 417 руб, у которого расположен достигнутый в апреле исторический максимум бумаг.

📊Показания дневного и недельного графиков несколько ухудшились и указывают на уменьшение сил покупателей с рисками развития нисходящего тренда при стабилизации ниже поддержки 387 руб с перспективой снижения в район июньского минимума 350 руб и продолжения медвежьего движения. Выше 417 руб, напротив, котировки могут взять курс на психологически важную отметку 500 руб.

🐻С фундаментальной точки зрения ограничивать покупки в акциях во 2-м полугодии могут более низкие процентные ставки, а также отсутствие позитивных геополитических сдвигов.

🐂Ралли на всем российском фондовом рынке наряду с дивидендной составляющей может увеличить спрос в том числе на акции банка «Санкт-Петербург» и увести их к новым историческим максимумам.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

⚡️Чего ожидать от российского рынка акций на этой неделе?

Российский фондовый рынок в ближайшие дни будет в значительной степени зависеть от геополитической повестки. Ключевым фактором остаётся динамика переговоров, связанных с возможным заключением мирного соглашения.

В случае отсутствия прогресса по этому направлению индекс МосБиржи может начать закрытие гэпа, образовавшегося 7 августа, с целями в районе 2790 пунктов.

После обнадёживших переговоров между Путиным и Трампом на рынке реализуется умеренно негативный сценарий. Высокая неопределённость и риски введения новых санкций могут вернуть индекс в диапазон 2600–2900 пунктов, в котором он находился в последние недели.

Значительный рост индекса выше 3000 пунктов станет возможным только при появлении чётких сигналов о сближении позиций сторон, а также при подтверждении планов по проведению новых двусторонних или трёхсторонних переговоров на высшем уровне.

Что касается рубля, он пока демонстрирует сдержанную слабость и избегает резких колебаний. Однако при стабилизации курса доллара, юаня и евро выше уровней конца июля — 81,35 руб., 11,35 руб. и 94,30 руб. соответственно — возрастёт вероятность ускорения девальвации национальной валюты.

Итог:
На этой неделе главными драйверами останутся геополитика и настроения инвесторов. Без позитивных новостей рынок будет склонен к коррекции. Следите за развитием событий — они могут резко изменить конъюнктуру.

Чего вы ожидаете от российских акций на этой неделе?

❤️ - Роста
🗿 - Падения

⚡️Акции ПАО «ИВА» (тикер — IVAT)
Цена: 165 руб.
Цена продажи: 235 руб.
Срок: 8 мес.
Доходность: 40%
Доходность, годовых: 60%

Почему покупать?
Один из лидеров российского ИТ-рынка, ведущий разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций.

По данным Market CNews, флагманский продукт IVA Technologies — платформа видеоконференцсвязи IVA MCU — сегодня лидер среди российских решений для корпоративной связи.

В экосистему IVA также входят:
🔵корпоративный мессенджер IVAConnect
🔵облачная платформа видеоконференцсвязи «ВКурсе»
🔵бизнес-помощник на основе искусственного интеллекта IVA GPT
🔵система управления и мониторинга IVA MS
🔵сервер корпоративной телефонии IVA CS и другие продукты

У компании более 620 корпоративных клиентов из крупнейших отраслей экономики, 220+ партнеров-дистрибьюторов и более 250 000 реализованных лицензий на продукты.

⬆️В 2024 году выручка выросла до 3,33 млрд руб. (+36%)
⬆️На конец 1К2025 активы: 5,37 млрд руб. (3,55 млрд руб. годом ранее)

Iva Technologies — в топ-3 компаний, зарабатывающих на ИИ, вместе со Сбербанком и Яндексом.

ФАКТОРЫ РОСТА
🟢Объем российского рынка корпоративных коммуникаций в 2023 году оценивался на уровне 80 млрд руб., при этом российское и зарубежное ПО использовались приблизительно в равных долях. По прогнозам, данный рынок к 2028 году может вырасти вдвое к уровню 2023-го — до 160 млрд руб. Однако российские поставщики ПО при этом смогут существенно потеснить западных конкурентов, в том числе за счет господдержки. Рост выручки отечественных разработчиков средств корпоративной коммуникации к 2028 году прогнозируется на уровне 25–30% ежегодно. А их доля рынка за ближайшие 3 года может вырасти до 90%.

Учитывая лидирующие позиции IVA на рынке корпкоммуникаций, мы ожидаем рост бизнеса компании более 30% ежегодно на горизонте ближайших 2 лет.

Недавно Фонд технологических инвестиций (ФТИ) Екатерины Тихомировой приобрел миноритарную долю в размере 1% в капитале IVA Technologies. На фоне этой новости акции компании показали резкий рост в течение 2 торговых сессий.

✔️ Учитывая общую локальную недооцененность российских ИТ-компаний, перспективы роста бизнеса компании и фактор господдержки, текущие ценовые уровни акций IVA Technologies привлекательны для покупки на средний срок с целевой ценой 235 руб. за акцию.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

⛽️ ЛУКОЙЛ: слабая отчётность, но байбек в фокусе

Компания $LKOH опубликовала результаты за первое полугодие 2025 года. Цифры ожидаемо слабые: крепкий рубль и низкие цены на нефть продолжают давить на отрасль.

Ключевые показатели:
- Выручка: 3,6 трлн ₽ (–17% г/г)
- EBITDA: 606 млрд ₽ (–38%)
- Чистая прибыль: 289 млрд ₽ (–51%)
- Свободный денежный поток (FCF): 325 млрд ₽ (–29%)
- Чистая денежная позиция: 231 млрд ₽ (против 1 трлн ₽ в конце 2024 года)

Падение затронуло все операционные метрики, но это общая тенденция для всей нефтегазовой отрасли.

Неожиданный акцент на байбеке:
За полгода компания выкупила собственные акции на 654 млрд ₽ (90,8 млн шт. по средней цене ~7200 ₽). При этом средняя рыночная цена акций в этот период была около 6500 ₽, а сейчас бумаги торгуются near 6400 ₽.

Кто продал?
Точной информации нет, но вероятно, выкуп произошёл у одного из мажоритариев (например, у Алекперова или Федуна), а не на бирже. Официальных комментариев от компании пока не было.

Что это значит для инвесторов:
- ЛУКОЙЛ планирует погасить до 76 млн акций → уменьшение количества бумаг в обращении повысит прибыль и дивиденды на акцию.
- Дивидендная политика остаётся неизменной: выплаты до 100% от скорректированного FCF, но в этот раз компания не станет вычитать расходы на байбек из базы расчёта.
- Ожидаемый дивиденд — около 430 ₽ на акцию (доходность 6–7%), а после погашения акций может быть ещё выше.

Выводы:
Финрезультаты ожидаемо слабые из-за нефти и рубля, но сама акция остаётся одной из самых понятных в секторе. Байбек и планы на погашение бумаг делают её привлекательной для дивидендной истории, хотя текущая конъюнктура не даёт простора для сильного роста.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

⚡️Чего ожидать от российского рынка акций в сентябре?

Сентябрь 2025 года начнётся под знаком геополитики, отчётности и ключевого решения ЦБ по ставке. Эти факторы будут определять динамику индекса МосБиржи и настроения инвесторов весь месяц.

▪️ Геополитика: саммит ШОС в центре внимания

В ближайшие дни — визит Владимира Путина в Китай на саммит ШОС. Ожидается обсуждение новых энергетических соглашений, включая поставки нефти, газа и СПГ.

Потенциальные бенефициары:
- Роснефть — расширение контрактов на поставку нефти в Китай
- Газпром — прогресс по «Силе Сибири-2»
- НОВАТЭК — интерес к Арктик СПГ-2 со стороны азиатских партнёров

Позитивные итоги могут дать краткосрочный импульс акциям экспортеров.

▪️ Отчётность и дивидендный сезон

Сезон полугодовой отчётности подходит к концу. В сентябре пройдут собрания акционеров по утверждению промежуточных дивидендов за 2025 год.

Наиболее привлекательная доходность:
- Хэдхантер (HHRU) — 6,5%
- ФосАгро (FOSA) — 5,6%
- Банк «Санкт-Петербург» (BSPB) — 4,6%

Эти бумаги могут показать устойчивость или рост на фоне закрытия дивгэпа.

▪️ Решение ЦБ по ставке — 12 сентября

Ожидается снижение ключевой ставки на 1–2 п.п. — до 16–17%. Это станет третьим шагом смягчения после разворота денежно-кредитной политики.

Что это даст:
- Поддержка для банков, девелоперов и компаний с высокой долговой нагрузкой
- Переток капитала из ОФЗ в акции
- Давление на рубль — снижение ставки делает рублёвые активы менее привлекательными

Однако главный драйвер рынка — геополитика, остаётся вне контроля ЦБ.

▪️ Что будет с индексом?

При позитивном сценарии — прогресс в переговорах, встреча лидеров, рост цен на сырьё — индекс может приблизиться к годовому максимуму в 3370 пунктов, но этот сценарий пока маловероятен.

Более реалистичный умеренно позитивный сценарий — снижение ставки и стабильность — может вывести индекс к 3050–3100 пунктам, где проходят апрельские максимумы.

При усилении геополитической напряжённости и новых санкциях — возможен возврат к годовому минимуму в районе 2598 пунктов.

▪️ Рубль под давлением

Снижение ставки усилит девальвацию. Угроза — при стабилизации:
- Доллара выше 82,5 руб.
- Евро выше 95,5 руб.
- Юаня выше 11,5 руб.

Это негатив для импорта, но позитив для экспортеров.

▪️ Итог

Сентябрь будет волатильным. Главные события:
- Итоги ШОС
- Дивидендные выплаты
- Решение ЦБ по ставке

Фокус на акциях с сильным фундаментом, низкой долговой нагрузкой и дивидендной привлекательностью. Без прорыва в геополитике рост выше 3100 пунктов маловероятен.

🥇 Инвестидея: Полюс — золотой двигатель роста

На фоне масштабного ралли на рынке золота акции Полюса (PLZL) уверенно опережают рынок. С начала осени драгметалл прибавил около 4%, а с начала года — уже +60%. При такой динамике золота Полюс выглядит не просто устойчиво — он продолжает писать новые рекорды.

На прошлой неделе котировки пробили 2220 руб., приблизившись вплотную к историческому максимуму в 2250 руб. Ближайшее сопротивление — 2240 руб., до него — буквально «рукой подать». Обновление ценового пика — вопрос времени, особенно на фоне сохраняющегося спроса на защитные активы и геополитической неопределённости.

📌 Последний день для покупки под дивиденды за 1П2025 — 10 октября.

Почему «Полюс» — не просто золото, а стратегический актив?

1. Высокая маржинальность — выше 70% по EBITDA
Даже при коррекции цен на золото компания сохраняет высокую рентабельность и устойчивый денежный поток. Это делает Полюс одним из наиболее эффективных производителей в мире.

2. Проект «Сухой Лог» — будущее российского золота
- Запасы — около 40 млн унций золота (одно из крупнейших месторождений в мире)
- Запуск — к 2027 году
- К 2030 году ожидается удвоение производства — до 6 млн унций в год

➡️ Это не просто рост компании — это изменение географии мировой добычи золота.

3. Стратегическое значение для России
- Ввод «Сухого Лога» может увеличить добычу золота в РФ более чем на 20%
- Иркутская область станет главным золотодобывающим регионом страны
- Ожидается тысячи новых рабочих мест и существенный рост налоговых поступлений в бюджет

Что даёт инвесторам?

- Рост акций в ногу с золотом — высокая корреляция
- Сильный фундамент — низкий долг, высокая маржа, предсказуемый бизнес
- Долгосрочный катализатор — запуск «Сухого Лога»
- Дивидендная привлекательность — стабильные выплаты, рост которых зависит от прибыли

📌 Уже к середине 2026 года ожидается рост добычи на 15% за счёт новых мощностей.

Наша рекомендация

Держать «Полюс» в портфеле на долгосрочной основе.

Компания — не просто бенефициар роста цен на золото, а ключевой элемент стратегии развития отечественной сырьевой базы.

С «Сухим Логом» Полюс получает десятилетний цикл роста, который может поддержать переоценку акций и в 2027–2030 годах.

📌 В условиях нестабильности и сильного золотого тренда — один из самых надёжных и перспективных активов на российском рынке.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

🇷🇺 Акции ЛУКОЙЛа оживились в ожидании промежуточных дивидендов

📈 Акции ЛУКОЙЛа с конца августа пытаются продолжить восходящее движение после решения компании погасить 76 млн квазиказначейских акций, которые будут вычтены из расчета при определении рекомендации по дивидендам.

🪙 Впоследствии рынок повысил консенсус-прогноз промежуточных дивидендов ЛУКОЙЛа до 433 руб. на акцию, что соответствует текущей доходности 6,7%.
ЛУКОЙЛ традиционно платит дивиденды по итогам 9 месяцев и всего года. При этом в I полугодии компания отчиталась о падении чистой прибыли по МСФО до 288,5 млрд руб против прибыли 591,5 млрд руб годом ранее.

📊 С технической точки зрения краткосрочные и среднесрочные показания по ЛУКОЙЛу не исключают развития повышения бумаг как минимум при положении выше поддержки 6250 руб. Котировкам еще предстоит стабилизироваться выше сопротивления 6570 руб и закрыть дивидендный гэп, поднявшись к 6690 руб. Важное среднесрочное сопротивление расположено у 6900 руб.

🐂 Фундаментально поддерживать бумаги в ближайшие недели и месяцы может стабильный или более позитивный геополитический фон, а также рекомендация по дивидендам как минимум на уровне рыночных прогнозов.

📉 Ухудшение общерыночных настроений в РФ и новые ограничения против энергетического сектора могут увести акции ЛУКОЙЛа ниже 6250 руб., а далее – к минимуму текущего года 5626 руб.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

🪓 Инвестидея: «Сегежа» — за маской роста капитала скрывается кризис

На прошлой неделе «Сегежа» опубликовала финансовую отчётность за первое полугодие 2025 года. На первый взгляд — рост: капитал взлетел с 1 млрд руб. на конец 2024 года до 66 млрд руб. Но это не результат операционного успеха, а следствие дополнительной эмиссии акций — 62 млрд штук по 1,80 руб. за штуку.

📌 Такое увеличение капитала — не укрепление устойчивости, а сигнал о необходимости привлечь деньги в убыточный бизнес.

Что происходит в бизнесе?

1. Реорганизация деревообработки — большие разовые затраты
- Признаны расходы в размере 5,5 млрд руб. из-за консервации одного из заводов
- Это часть попытки оптимизировать активы, но такая оптимизация — не рост, а болезненное сокращение

2. Падение выручки при стабильной себестоимости
- Выручка: 48 млрд руб. (1П24) → 44 млрд руб. (1П25)
- Себестоимость — почти без изменений
- Результат: давление на маржу, снижение рентабельности

➡️ Это указывает на снижение спроса на продукцию компании — как на внутреннем, так и на внешних рынках.

3. Чистый убыток вырос в 2,2 раза
- С 9,5 млрд руб. до 21 млрд руб.
- Основная причина — процентные расходы: почти 16 млрд руб.
— Это почти в полтора раза больше чистого убытка, что говорит о чрезмерной долговой нагрузке

⚠️ Долговая яма: выручка меньше долга

➡️ Чистый долг превышает выручку за полгода на 14 млрд руб.
При текущих темпах — платёжеспособность под угрозой.

📉 Почему допэмиссия — не решение?

- Новые деньги пошли не на развитие, а на закрытие дыр в балансе
- Акциям нанесён серьёзный разводнение — существенное давление на будущую доходность на акцию
- Инвесторы теряют доверие: капитализация компании не растёт, несмотря на рост капитала

✅ Наша рекомендация: продавать «Сегежу» в долгосрочном периоде

📌 Компания сталкивается с фундаментальными проблемами:
- Убыточность и отрицательный денежный поток
- Слишком высокая долговая нагрузка при падающей выручке
- Отсутствие чёткой стратегии по возврату к прибыльности
- Дорогая переориентация на новые рынки

📌 Единственный приоритет сейчас — реструктуризация долга и сокращение издержек. Но даже это не гарантирует восстановления.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

💰Цены на долларовое и рублевое золото могут подняться еще выше

🐂Акции ЮГК, Полюса и Селигдара получали поддержку от очередного исторического максимума цен на золото, которые достигли 3662,5 долл/унц в ожидании скорого снижения процентной ставки ФРС и сохранения мировой экономической неопределенности.

↗️Окончательное решение по незаконности торговых пошлин Трампа может вернуть нисходящее давление на доллар и усилить спрос на золото в качестве универсального защитного актива.

📤Дополнительное положительное влияние на рублевое золото оказывает ослабление российской валюты. Ближайшей целью движения котировок на Мосбирже может стать исторический максимум 10 000 руб. за один грамм.

📉Способствовать нисходящей коррекции золота может сохранение жесткого тона ФРС наряду с уходом из котировок глобальных экономических и геополитических рисков.

📊С технической точки зрения цены на золото в долларах после многонедельных колебаний в узком диапазоне вырвались выше при сохранении позитивных сигналов дневного и недельного графиков.  Котировки, однако, вошли в зону перекупленности с ближайшими важными поддержками у 3510 долл/унц и 3400 долл/унц. При торговле выше указанных значений можно говорить о сохранении краткосрочной и среднесрочной склонности золота к росту. Важная долгосрочная поддержка находится у 3120 долл.

🔝На месячном графике цены на драгоценный металл при этом еще обладают потенциалом роста, целями которого могут стать следующие психологически важные уровни 3700 долл и 3800 долл.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

☄️Курс доллара прорвался: рубль ускорил падение

Рубль резко теряет позиции. После многомесячного боковика инвалюты уверенно ушли вверх, обновив максимумы за пять месяцев.

На старте сентября:
- Доллар США — 84,34 руб. (+1,3%)
- Евро — 98,68 руб. (+0,8%)
- Китайский юань — 11,78 руб. (+1,59%)
- Дирхам ОАЭ — 22,85 руб. (+1,3%)

🔻 Что изменилось?

Рубль медленно запрягал, но теперь быстро падает.
Ещё в августе можно было купить доллар ниже 80 руб., юань — ниже 11 руб., но эти уровни остались в прошлом. Сейчас курсы уже на 5% выше.

- Внебиржевой доллар вернулся к 82,33 руб. — уровням конца апреля
- Евро подскочил к 96,6 руб., а на срочном рынке — уже ближе к 99 руб.
- Юань — выше 11,7 руб., пара CNY/RUB выросла на 1,7% за день

📌 Среднесрочные ориентиры уже отработаны, но движение ещё не завершено.

📈 Куда пойдут курсы?

Ожидается, что доллар к концу года может достичь 85–90 руб., особенно если ЦБ продолжит смягчение.
Евро — при благоприятных условиях может приблизиться к 100 руб., учитывая силу европейской валюты на мировом фоне.
Юань — потенциал роста до 11,8–12,2 руб., особенно при сохранении активного торгового баланса с Китаем.

⚙️ Почему рубль слабеет?

1. Снижение ключевой ставки
12 сентября ожидается снижение ставки до 16%, а к концу года — до 14%. Это делает рублёвые активы менее доходными и снижает интерес к нацвалюте.

2. Отмена обязательной продажи валютной выручки
Экспортёры больше не обязаны продавать 80% валюты — это резко сократило предложение доллара и евро на внутреннем рынке. Рубль потерял важную поддержку.

3. Рост импорта
С удешевлением кредитов растёт потребительский спрос — включая зарубежные поездки и закупки товаров. Это усиливает спрос на валюту.

4. Геополитика
Риск-премия в курсе рубля была сильно сжата. Любое ухудшение внешнего фона может спровоцировать новый виток ослабления.

📊 Ситуация на товарных рынках

- Нефть Brent — держится выше $66, есть потенциал роста к сентябрьским максимумам
- Золото — уверенно выше $3650 за унцию, растёт на фоне глобальной неопределённости
- Газ (NG) — откатился от сопротивления $3,15, но сохраняет стабильность

Сырьевой фон — нейтрально-позитивный, но его поддержки уже недостаточно для укрепления рубля.

💼 Как заработать на движении?

1. Спот-сделки и фьючерсы
Доллар, евро и юань доступны через брокера. Фьючерсы на MOEX — ликвидный инструмент для кратко- и среднесрочных ставок.

2. Валютные и рублёвые облигации
Хотя доходность снижается, они остаются привлекательными на фоне падающих ставок.

3. Альтернативные валюты без рисков
Дирхам ОАЭ (AED) — стабильная валюта, привязанная к доллару, но не подпадает под санкционные ограничения. Уже показывает рост и может использоваться как защита от волатильности.

✅ Итог

Боковик закончился.
Рубль перешёл к устойчивому ослаблению, и движение к 85–90 руб. за доллар — не вопрос "если", а вопрос "когда".

Главные драйверы — смягчение ЦБ, рост импорта и отмена валютного регулирования.
Теперь рынок реагирует по-новому.

📌 Стратегия:
— Хеджируйте валютный риск
— Рассмотрите позиции в долларе, евро, юане и дирхаме
— Следите за решением ЦБ 12 сентября — оно может усилить тренд

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

2️⃣5️⃣ ЛУЧШАЯ СТРАТЕГИЯ ДЕСЯТИЛЕТИЙ!

Российский фондовый рынок не всем даёт заработать, потому что многие ищут возможность забрать здесь и сейчас, не понимая финансовой модели сложного процента.

Главный плюс тактики Александра Полярного – минимальный риск для любого депозита. А свои сделки он совершает с активами, которые приносят стабильный доход:

✅ Работа с реальным депозитом более $1 млн.;
✅ Авторская стратегия на любой карман;
✅ Отсутствует реклама.

Более 13 000 человек уже торгует вместе с ним, а канал за два года стал одним из самых крупных и узнаваемых на постсоветском пространстве.

Актуальная статистика за лето 2025-о года:

✔️ В июне +32.53%
✔️ В июле +31.51%
✔️ В августе +274.3%

Общий результат за 10 месяцев составил +1756.23%!

Достаточно просто подписаться на канал и можно сразу погружать в тему – кого и почему он покупает сегодня, объясняется каждый день.

Подписывайтесь на Александра, если хотите понять как можно использовать время на фондовом рынке и извлечь из этого пользу. 🧲

Реклама
ИП Пацев, ИНН 561413470611
ALEXANDER POLYARNIY

🇷🇺Акции ФосАгро перед дивидендами стремятся к многолетним пикам

🪙Инвесторы в ФосАгро в четверг ждут решения акционеров компании по рекомендованным за I полугодие текущего года дивидендам в размере 387 руб. на акцию с текущей доходностью 5,4% и закрытием реестра 1 октября.

🐷ФосАгро ранее сообщила о росте чистой прибыли по МСФО в I полугодии на 41,3%, до 75,5 млрд руб. Наша фундаментальная рекомендация по бумагам на данный момент находится на пересмотре. 

📊С технической точки зрения акции ФосАгро после слабости в августе осенью пытаются вернуться к росту и стремятся к годовому пику 7293 руб, достигнутому в феврале. Однако указанной отметки проходит линия долгосрочного медвежьего тренда, которая может затруднить её преодоление. При стабилизации выше 7293 руб котировки могут стремиться к максимуму 2023 года 7893 руб, а далее – к пикам 2022 года с районом важного сопротивления у 8466 руб.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

☎️ Ожидания высоких дивидендов могут стабилизировать акции МТС

🎯 Акции МТС чувствовали себя лучше рынка после снижения ключевой ставки ЦБ РФ до 17%, что сократит стоимость обслуживания долга компании. Однако при отсутствии общерыночных позитивных драйверов в ближайшие недели у акций может не оказаться достаточно причин для роста. В среднесрочном периоде бумаги может поддерживать сохранение перспективы выплаты высоких дивидендов.

🪙 МТС в июле выплатила дивиденды за 2025 год с доходностью 15,4% — выше средней по рынку. В августе акции уже закрыли образовавшийся гэп, после чего потеряли импульс к росту. В конце лета МТС отчиталась о получении чистой прибыли по МСФО в 1-м полугодии в размере 5,15 млрд руб. против 43,65 млрд руб. годом ранее, но ранее утвердила дивидендную политику на 2024-2026 гг. с минимальным уровнем выплат 35 руб. на бумагу.

📊 С технической точки зрения сигналы по бумагам МТС несколько ухудшились. Гистограмма и линии MACD говорят об умеренно негативных краткосрочных настроениях и стабильности среднесрочных. Котировки пытаются устоять выше важной краткосрочной поддержки 211 руб.: падение ниже может ускорить продажи вплоть до возвращения акций к годовому минимуму 188,70 руб. Важное краткосрочное сопротивление, в то же время, расположено у 228 руб.: стабилизация выше может предвещать движение к годовому максимуму 239,35 руб.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

🇷🇺 Акциям Юнипро все еще не хватает дивидендов

📤 Акции Юнипро в среду повышались без очевидных фундаментальных причин.
В августе компания сообщила о получении чистой прибыли за 1-е полугодие по МСФО в размере 20,89 млрд руб против прибыли в 21,71 млрд руб годом ранее.

🪙 При этом Юнипро по-прежнему не выплачивает дивидендов, что ограничивает влияние сильных финансовых результатов на акции компании.

📊 С технической точки зрения акции Юнипро после взлета в феврале летом опустились до минимума с декабря 2022 года, после чего попытались восстановить позиции, но столкнулись с сопротивлением у 1,90 руб. Показания дневного и недельного графиков в целом указывают на преобладание в моменте сил «медведей» и возможное формирование нового среднесрочного нисходящего тренда вплоть до последующего тестирования минимума года 1,346 руб.

🐂 Ожидать коррекционного отскока в район 1,90 руб стоит в случае улучшения общерыночных настроений. Выше 1,90 руб покупки по бумаге могут активизироваться и вернуть котировки к максимуму года 2,787 руб.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

⛏️ Инвестидея Полюс $PLZL

Текущая цена: 2309 руб.
Целевая цена: 2850 руб. (через 8 мес.)
Доходность: 23% (34% годовых)

💎 Почему «Полюс» — фаворит рынка:
- Лидер роста на РБ с начала года: +65%
- Обновил исторический максимум — 2367 руб.
- Мощная отчетность за 1П2025:
→ Выручка +25% г/г → 309,8 млрд руб.
→ Прибыль +20% → 172,5 млрд руб.
→ FCF +68% → 240 млрд руб.
- Чистый долг снизился с 725 до 546 млрд руб.

🚀 Драйверы роста:
🔹 Сухой Лог — одно из крупнейших золоторудных месторождений в мире
🔹 Рост добычи на Наталке и в иркутском кластере
🔹 Цель к 2030 г.: 6 млн унций золота в год
🔹 Снижение долговой нагрузки за счёт FCF
🔹 Поддержка цен на золото: спрос ЦБ + ожидаемое снижение ставки ФРС
🔹 Позитив от ослабления рубля

✅ Целевая цена повышена до 2850 руб. на горизонте 1 года — сильный потенциал роста.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

🍏 Сильное падение акций Магнита — доколе?

Бумаги крупного ритейлера безостановочно падают — уже близятся минимумы весны 2022 года. Почему так слабо, где поддержки, какие перспективы?

Сильно хуже рынка

Акции Магнита в аутсайдерах года и в рамках широкого индекса, и в отраслевом разрезе. Индекс МосБиржи с января теряет 5%, субиндекс потребительского сектора — всего минус 3%. А бумаги ведущего ритейлера уже минус 38%. 22 сентября курс опускался к 3150 руб. — это минимумы с марта аж 2022 г.

Распродажи идут на фоне резкого роста долговой нагрузки и процентных расходов корпорации, недостаточной корпоративной открытости, что еще весной привело к исключению акций из состава Индекса МосБиржи и полной неопределенности с дивидендами.

Фундаментальная оценка выше этих кризисных уровней — 4500 руб., или на 42% больше текущей стоимости на рынке. Однако для ее раскрытия все перечисленные выше негативные факторы должны снизить свое влияние, а менеджмент — наладить коммуникации с инвесторами и акционерами. Драйверов и решимости пока не видно.

Техническая картина

Биржевой сентимент крайне слабый. Акции в рамках годовой нисходящей и сужающейся формации на высокой скорости приближаются к нижней динамической линии поддержки — район 3100 руб. От текущего минимума до обозначенной опоры остается уже менее 2%. Еще ниже будет лишь статичная психологическая отметка на круглых 3000 руб. — примерно минус 5% от текущих. Торможение отвесного падения, на фоне высокой технической перепроданности и близости поддержек, как раз может наступить в диапазоне 3100–3000 руб.

После такого обвала отскок обычно быстрый и высокий. Среднесрочная и долгосрочная технические картины — мрачные, и пока вряд ли изменятся. А вот краткосрочно вскоре возможен отбой вверх. На этапе вероятного восстановления курса в качестве сопротивления-ориентира выступит район 3300 руб. — предыдущий летний минимум и пробитый предел риска по модели VAR-95%

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

🪨 Инвестидея по Мечелу

Накануне «Мечел» завершал неделю крайне негативно, уйдя резко вниз на годовые минимумы — ниже 72 руб.

В прошлом году локальный минимум был около диапазона 71–72 руб. за бумагу, в 2023-м — даже ниже 71 руб. Понятно, что фундаментально бумага скорее мертва, чем жива, но технически уровни многолетних поддержек крайне близки, и вероятность остановить продажи из-за повышенной перепроданности более чем высока.

Катастрофическое падение прибыльности, когда:

EBITDA падает с 32 млрд до 5,7 млрд (–83%)
рентабельность по EBITDA составила жалкие 4% по сравнению с 16% год назад (меньше в 4 (!) раза)
огромные убытки (убыток акционеров — 40 млрд, что в 2 раза больше, чем за 1П2024 года, когда убыток был 16 млрд)

Ну и обесценение активов добывающего сегмента.

Вот такой коктейль в отчетности стоит расхлёбывать текущим акционерам компании. Любопытно, что при этом мы видим некий парадокс денежного потока: при таких катастрофичных убытках операционный поток вырос почти на 90%, до 33 млрд руб. Но радоваться рано: это не признак оздоровления «Мечела», а следствие жесткого управления оборотным капиталом. «Мечел» резко сокращает дебиторскую задолженность (почти на 14 млрд руб.), резко сокращает запасы (почти на 5 млрд руб.) и наращивает на 8,5 млрд руб. кредиторку. Это фактически означает экстренные меры: но не по развитию, а просто по выживанию и освобождению ликвидности, когда сокращается и дебиторка, и запасы.

Угольный сегмент действительно переживает некоторый коллапс. Уменьшилась выручка добывающего дивизиона (-50%), а его EBITDA просто отрицательная. Год назад она была положительной (15 млрд руб.), а сейчас: -817 млн руб. Добавим запредельный долг в 252 млрд руб. и получаем катастрофическую картину.

➡️ Это привело к тому, что соотношение чистого долга к EBITDA выросло с 4,6x на конец прошлого года до 8,8x, т. е. почти в 2 (!) раза. Это критически высокий уровень. Чистый долг превышает EBITDA почти в 9 (!) раз.

Правда, бумаги относятся к одним из самых волатильных на рынке и при появлении драйверов способны резко менять направление — выбор активных трейдеров с жестким соблюдением риск-менеджмента.

Мы рекомендуем продавать «Мечел» в портфеле в среднесрочном периоде или открывать короткие позиции по этой бумаге.

Высокий уровень ключевой ставки делает обслуживание долга просто неподъемным бременем: почти 27 млрд руб. составили процентные расходы за полгода, что съедает практически весь денежный поток «Мечела»

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

🍏 Магнит: вспышка или финал?

Вчера $MGNT устроил фейерверк на фоне обвала рынка — +8% за пару часов!
Сегодня — откат на –2–3%. И ни одной новости. Ни слуха, ни намёка.

Так что же случилось? 🤔

Ответ прост: ничего.
Рост — чисто технический. Кто-то закрывал шорты, кто-то вспомнил про прошлогодний ажиотаж, а кто-то, возможно, сворачивал старую парную стратегию: лонг $FIVE против шорта Магнита.

Напомним: год назад рынок ждал оферту из-за окончания РЕПО на 3,8 млн акций — и бумаги взлетели на десятки процентов. Оферты не было.
Сейчас РЕПО продлено до октября 2025, но слухи снова в деле — и трейдеры не упустили шанс «покататься».

Но давайте посмотрим под капот.

📉 Фундаментал — тревожный:
- Выручка H1 2025: +15% г/г → 1,67 трлн ₽
- Чистая прибыль — обвалилась в 3,4 раза → всего 6,5 млрд ₽
- Чистый долг = 2,4× EBITDA (у конкурентов — около 1×)
- Свободный денежный поток: –110 млрд ₽ (у Х5 и Ленты — всё ещё плюс!)

📊 Сравнение с сектором:
- Х5 ($FIVE): выручка +21%, прибыль –19%, долг/EBITDA = 1,05×
- Лента ($LENT): выручка +24%, прибыль +44%, долг/EBITDA = 0,9×

А у Магнита — EV/EBITDA 4,3×, хотя у тех же конкурентов — 3,4–3,7×. То есть бумага дороже, но слабее.

➡️ И да — дивидендов не будет. При таком долге — и мечтать не стоит.

Вывод:
Вчерашний рост — просто техническая вспышка на фоне спекуляций.
Фундаментально Магнит — аутсайдер ритейла: слабая прибыль, отрицательный FCF, высокий долг и завышенная оценка.

Пока Х5 и Лента держатся — Магнит отстает по всем фронтам.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍