💿 $GMKN: ремонт, редукция и реальность
Пока металлурги в фаворе на фоне ослабления рубля, Норникель выдал отчёт за первое полугодие — и немного обламывает быков.

📉 Производство просело по всем ключевым позициям:
- Никель: –4%
- Медь: –2%
- Палладий: –5%
- Платина: –6%

📉 Прогноз на 2025 год пересмотрен вниз:
- Никель: 196–204 тыс. тонн (было 203–213)
- Медь: 343–355 тыс. тонн (было 355–365)
- Палладий и платина — тоже скромнее на 1–2%

🔧 Почему так?
Главные причины — технический переход и ремонты:
• Уходят старые финские и немецкие машины — приходят российские и «дружественные» аналоги.
• Замена техники = простои, адаптация, калибровка качества.
• Добавьте сюда плановые ремонты и логистические сложности.

Это не коллапс, а структурная перестройка. Тяжело сейчас — чтобы быть сильнее завтра.

💸 Финансы под давлением:
• Цены на металлы — низкие
• Рубль — крепкий
→ Маржа под угрозой

Как заявил CFO Сергей Малышев:
➡️ Капвложения сокращены до ₽215 млрд
➡️ Операционные расходы жёстко контролируются
➡️ Дивидендов за 2024 год не будет — решение уже принято

Что это значит для инвестора?

✅ Плюсы:
- Спрос на палладий и никель растёт (особенно в EV и энергетике)
- Рост доли высокомаржинальной продукции: катоды, никель-99,98%
- Фундамент компании — один из самых сильных в секторе

⚠️ Но пока есть риски:
- При сильном рубле и падающих объёмах GMKN не выглядит переоценённым, но и не дешёвым
- Нет сигналов по восстановлению дивидендов или cash flow
- История — не на этот квартал, а на 1–2 года вперёд

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

⚡️ТОП-8 акций, что покупать уже сегодня?

Мы собрали его топ-8 бумаг — с дивидендами, ростом и потенциалом +20–100%.

Вот что стоит держать в портфеле (или на радаре) уже сейчас:

🏦 Сбербанк (SBER)
Открыл реестр 18 июля — дивидендный гэп в процессе закрытия.
С начала года акции выросли на 21%, опережая индекс МосБиржи.
Дивиденды за 2024 год — 34,84 рубля на акцию, или 786,9 млрд рублей в сумме. Это крупнейшая дивидендная выплата в истории российского фондового рынка.
Исторически Сбер закрывает гэп за 2–3 месяца. При снижении ключевой ставки 25 июля процесс может ускориться.
Цель: 345 рублей.

🍏 X5 Group (X5)
Один из лидеров роста на российском рынке в 2025 году.
Выручка за 2024 год — 3,9 трлн рублей (+24,2%), чистая прибыль — 110 млрд рублей (+22%). В I квартале 2025 года рост выручки составил +20,7% г/г, прогноз на год подтверждён — около +20%.
С января по июль, до закрытия реестра, котировки выросли на 28%.
В июле выплачены дивиденды — 648 рублей на акцию, что даёт дивидендную доходность около 19%. Ожидается промежуточная выплата до конца года — не менее 300 рублей на акцию.
Цель: 4 000 рублей.

🏦 Т-Технологии (ТКС)
Акции опережают индекс МосБиржи на 24% с начала года.
По итогам 2024 года выручка выросла в 2,3 раза, чистая прибыль — на 87%.
За I квартал 2025 года объявлены дивиденды — 33 рубля на акцию. Это начало новой дивидендной политики после редомициляции.
Цель: 3 955 рублей.

📱 МТС (MTSS)
Компания подтвердила выплату дивидендов на уровне не менее 35 рублей на акцию в 2024–2026 годах — это около 15–16% годовых.
За две недели после отсечки акции восстановили половину дивгэпа.
Снижение ключевой ставки ЦБ уменьшит процентные расходы и долговую нагрузку — позитивный фактор для роста котировок.
Цель: 61 рубль.

✈️ Аэрофлот (AFLT)
Впервые с 2019 года компания завершила год с прибылью — скорректированная чистая прибыль за 2024 год составила 64,2 млрд рублей.
Продолжается рост пассажиропотока, расширение маршрутной сети и обновление авиапарка.
Дивиденды — 5,27 рубля на акцию, доходность около 8,5%.
После отсечки котировки почти достигли годовых минимумов, но уже начали восстанавливаться. Привлекательный актив для среднесрочной позиции.
Цель: 90 рублей.

💊 Промомед (PMDL)
Одна из ведущих биофармацевтических компаний в России.
В I квартале 2025 года выручка выросла на 86% г/г — до 4,5 млрд рублей. Особенно высокие темпы — в онкологии (+252%) и эндокринологии (+171%).
По мультипликаторам P/E и P/S акции торгуются с дисконтом более 40% к западным аналогам.
С начала года опережают индекс МосБиржи.
Цель: 540 рублей.

🥇 Полюс (PLZL)
С начала года — прирост около 35%, входит в число лидеров роста.
Компания демонстрирует стабильные показатели добычи, низкую долговую нагрузку и высокую рентабельность.
На недельном графике — чёткий восходящий тренд.
Цель: 2 600 рублей.

💻 ГК «Астра» (ASTR)
Один из лидеров российского ИТ-рынка в сегменте инфраструктурного ПО и защиты информации.
В 2024 году выручка выросла на 80% — до 17 млрд рублей, в основном за счёт трёхкратного роста продаж продуктов собственной экосистемы. Доходы от консалтинга и техподдержки удвоились.
В 2025 году рост замедлился — компании сокращают IT-расходы на фоне высоких ставок.
Сейчас акции торгуются вблизи исторических минимумов. При снижении ставок и восстановлении инвестиционной активности — большой потенциал роста.
Цель: 555 рублей.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

⚡️«Ставка падает — рынок растёт»? Не всегда

Казалось бы, логика проста: ставка ЦБ снижается → дешевеют кредиты → растёт спрос на жильё → прибыль «Самолёта» ускоряется. Но рынок — не математика. Здесь работает психология, и сейчас она против очевидных сценариев.

2 причины падения SMLT

1. «Покупают на слухах — продают до фактов»
- Бумага уже выросла на 20% за последние месяцы — инвесторы заложили снижение ставки заранее.
- Чем ближе к заседанию ЦБ (25 июля), тем активнее фиксация прибыли.
- Вывод: Рынок дисконтирует события наперёд. Когда новость выходит — расти уже некому.

2. Всё уже заложено в цену
- Инфляция замедляется (9,4% в июне vs 9,88% в мае).
- Рубль укрепился, спрос на импорт упал.
- Доходности ОФЗ снижаются — рынок ждёт -200 б.п. от ЦБ.
- Но! Если ставку опустят на 100 б.п. (а не на 200), это разочарует рынок → давление на акции.

Что дальше?
- Краткосрочно: SMLT может продолжить коррекцию до заседания ЦБ.
- После решения ЦБ:
- Если ставку снизят на 200 б.п. — возможен краткий рост, но затем фиксация.
- Если только на 100 б.п. — реакция может быть негативной.
- Стратегия:
- Консервативная: ждём отыгрыша негатива и входим ближе к поддержке 2000–2100 ₽.
- Агрессивная: ловим отскок после заседания ЦБ, но с жёстким стопом.

Главный урок
Рынок не любит очевидных идей. Зарабатывают не на фактах, а на неожиданностях.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте ❤️

⚡️ Кто сейчас интересен на рынке?

1️⃣ Лукойл ($LKOH) – дивидендный потенциал
Почему:
- Свободный денежный поток > 1 трлн руб. – возможен рост выплат.
- В августе выйдет отчет – если FCF высокий, возможны:
- Повышение дивидендов
- Выкуп акций
- Покупка зарубежных активов
Ключевое: Если нефть дешевеет – Лукойл тратит меньше на капексы → больше денег акционерам.

2️⃣ Евротранс ($EUTR) – ставки ЦБ в плюс
Почему:
- Ожидается рост EBITDA в отчете.
- Дивиденды за Q2 могут быть высокими (в Q1 уже +20%).
- Плавающие ставки по кредитам → если ЦБ снизит ставку, долговая нагрузка уменьшится.
Риск: Большие капвложения в инфраструктуру.

3️⃣ Сбербанк ($SBER) – восстановление после дивгэпа
Почему:
- 18 июля выплатил ₽35/акцию → цена временно снизилась.
- 25 июля ЦБ может снизить ставку → возможен быстрый отскок.
- P/E 4.6x против исторических 5.6x – недооценка.

4️⃣ Т-Технологии ($T) – рост + дешевая оценка
Почему:
- Прибыль в 2025 может вырасти на 40%.
- Покупает доли в Яндексе и «Точке» → потенциал синергии.
- P/E 5.2x против 9.3x в прошлом – явная недооценка.

5️⃣ ВК ($VKCO) – краткосрочный импульс
Почему:
- Полугодовой отчет до августа может быть сильным.
- Новости о господдержке IT или MAX дадут рост.
- Снижение ставки ЦБ снизит долговую нагрузку.
Риск: Нет прибыли (P/E отрицательный), высокая волатильность.

6️⃣ Яндекс ($YDEX) – защита + стабильный рост
Почему:
- Ожидаются сильные отчеты за Q2 и 2025 год.
- Мало долгов → не зависит от ставок ЦБ.
- P/E 13.6x для IT-гиганта – дешево.

▪️ Итог:
- Дивиденды/выкуп: $LKOH, $EUTR
- Недооценка: $SBER, $T
- Рост + защита: $YDEX
- Спекулятивный импульс: $VKCO

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

⚡️ Прогнозные цены на акции по мнению аналитиков:

❗️В этом посте были собраны все актуальные инвестидеи по наиболее популярным акциям, а также указаны их прогнозные цены на горизонте ближайших 12 месяцев по мнению аналитиков "Т-Инвестиций":

➡️ Рекомендация «Покупать»:

📦 Ozon $OZON

■ Прогнозная цена: 5100 рублей
■ Потенциал роста: +20%

👕 Henderson $HNFG

■ Прогнозная цена: 840 рублей
■ Потенциал роста: +47%

🏦 Сбербанк $SBER

■ Прогнозная цена: 347 рублей
■ Потенциал роста: +14%

⛽️ Татнефть $TATN

■ Прогнозная цена: 840 рублей
■ Потенциал роста: +29%

⛽️ Лукойл $LKOH

■ Прогнозная цена: 8500 рублей
■ Потенциал роста: +42%

🍏 ИКС 5 $X5

■ Прогнозная цена: 3650 рублей
■ Потенциал роста: +23%

⛏️ Полюс $PLZL

■ Прогнозная цена: 2350 рублей
■ Потенциал роста: +22%

🍏 Лента #LENT

■ Прогнозная цена: 1700 рублей
■ Потенциал роста: +15%

🔖 HeadHunter $HEAD

■ Прогнозная цена: 4200 рублей
■ Потенциал роста: +25%

🌾 ФосАгро $PHOR

■ Прогнозная цена: 7100 рублей
■ Потенциал роста: +16%

🍷 Novabev $BELU

■ Прогнозная цена: 615рублей
■ Потенциал роста: +39%

📱 Яндекс $YDEX

■ Прогнозная цена: 5650 рублей
■ Потенциал роста: +37%

🔋 Новатэк $NVTK

■ Прогнозная цена: 1620 рублей
■ Потенциал роста: +57%

➡️ Рекомендация «Держать»:

⛽️ Роснефть $ROSN

■ Прогнозная цена: 540 рублей
■ Потенциал роста: +29%

📱 МТС $MTSS

■ Прогнозная цена: 266 рублей
■ Потенциал роста: +27%

🏛 Мосбиржа $MOEX

■ Прогнозная цена: 193 рубля
■ Потенциал роста: +10%

🩺 Мать и дитя $MDMG

■ Прогнозная цена: 1200 рублей
■ Потенциал роста: +6%

💿 НЛМК $NLMK

■ Прогнозная цена: 127 рублей
■ Потенциал роста: +14%

💿 Северсталь $CHMF

■ Прогнозная цена: 1200 рублей
■ Потенциал роста: +19%

💿 ММК $MAGN

■ Прогнозная цена: 36 рублей
■ Потенциал роста: +10%

🍏 Магнит $MGNT

■ Прогнозная цена: 4500 рублей
■ Потенциал роста: +23%

📱 Группа Позитив $POSI

■ Прогнозная цена: 1450 рублей
■ Потенциал роста: +4%

💿 Норникель $GMKN

■ Прогнозная цена: 141 рубль
■ Потенциал роста: +21%

⛽️ Транснефть $TRNFP

■ Прогнозная цена: 1540 рублей
■ Потенциал роста: +17%

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

⚡️Прогноз по ключевой ставке ЦБ: осторожное смягчение до 16% с учётом инфляционных рисков

1️⃣ Текущая ситуация: почему ЦБ сохраняет осторожность?
На последнем заседании 25 июля ЦБ снизил ставку с 20% до 18%, следуя консенсус-прогнозу рынка. Однако более агрессивное смягчение (до 17%) даже не рассматривалось из-за сохраняющихся проинфляционных рисков .

Ключевые угрозы для инфляции:
- Дефицит рабочей силы: Безработица в мае — 2,2% (исторический минимум), рост зарплат — 14,3% г/г .
- Инфляционные ожидания: Население и бизнес ожидают роста цен на 13% в годовом выражении .
- Рост цен на бензин: Ускорение на 5 недель подряд может спровоцировать осенний скачок инфляции .
- Сельское хозяйство: Высокий спрос при снижении запасов и среднем урожае .
- Курс рубля: Риск ослабления из-за падения экспортных доходов и снижения ставки .

2️⃣ Сценарии снижения ставки на заседании 12 сентября
Главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова прогнозирует два возможных варианта:
1. Снижение до 16% — если:
- Инфляция в августе замедлится (особенно по бензину).
- Рубль сохранит стабильность (диапазон 85–90 ₽/$).
- Рост корпоративного кредитования не превысит 1% м/м.
- Бюджетная политика останется сдержанной .

2. Снижение до 17% — если риски ускорения инфляции усилятся (например, из-за скачка цен на топливо или девальвации рубля) .

Базовый прогноз: К концу 2025 года ставка достигнет 15% .

3️⃣ Последствия для рынков
- Облигации: Длинные ОФЗ с доходностью 14%+ остаются привлекательными — их цена вырастет при дальнейшем смягчении ДКП .
- Акции: Компании, ориентированные на внутренний спрос (например, Яндекс, Ozon), выиграют от снижения ставок .
- Рубль: Давление может усилиться, особенно если нефть продолжит дешеветь (целевой уровень 90–100 ₽/$ к концу года) .

4️⃣ Вывод
Снижение ставки до 16% в сентябре возможно, но не гарантировано — ЦБ будет учитывать динамику инфляции, рубля и кредитного рынка. Инвесторам стоит:
- Фиксировать доходность через длинные ОФЗ.
- Избирательно подходить к акциям, избегая переоцененных бумаг.
- Мониторить данные по инфляции и заявления ЦБ в августе.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте ❤️

⚡️Топ-5 российских акций, которые могут выиграть от перетока капитала из облигаций в акции на фоне снижения ключевой ставки.

1. Яндекс (YNDX)

- Сильные финансовые результаты: выручка +33% г/г, чистая прибыль +34% г/г.
- Прогноз роста выручки в 2025 г. — более 30%.
- Потенциальные дивиденды 80 руб./акция (доходность ~1.9%).
- Низкая долговая нагрузка и P/E 13x.
Цель: 6 600 ₽ (+57%).

Риски: Санкции против Яндекс Банка, волатильность IT-сектора.

2. X5 Group (FIVE)

- Дивидендный лидер: спецвыплата с доходностью ~19%, прогноз на 12 месяцев — до 25%.
- Рост выручки на 21.6% г/г во II квартале 2025 г.
- Защитный актив с низким долгом и высокой рентабельностью.

Цель: 4 500 ₽ (+52%).

Риски: Давление на маржу из-за конкуренции в ритейле.

3. Т-Технологии (TCSG)

- Интеграция с Росбанком и покупка «Точки» усилили позиции в финтехе.
- Выручка за I кв. 2025 г. выросла в 2 раза г/г, чистая прибыль +50%.
- Дивиденды 33 руб./акция (~1% доходности).

Цель: 4 700 ₽ (+48%).

Риски: Регуляторные риски в финансовом секторе.

4. НОВАТЭК (NVTK)

- Высокие цены на газ в Европе ($550/тыс. м³).
- Потенциал роста добычи СПГ до 57 млн т/год к 2030 г.
- Дивиденды 46.65 руб./акция (3.55% доходности).

Цель: 1 400 ₽ (+36%).

Риски: Санкционные угрозы, волатильность цен на энергоносители.

5. Озон Фармацевтика (OZPH)

- Лидер в производстве дженериков: 500+ препаратов в портфеле.
- Выручка за I кв. 2025 г. +45% г/г, рентабельность EBITDA — 36%.
- Дивиденды 0.28 руб./акция (~0.6%).
Прогноз: Рост выручки на 21% ежегодно до 2032 г.

Риски: Зависимость от госзакупок, конкуренция в фармасекторе.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

⚡️Топ акций на август

Август традиционно входит в число самых волатильных месяцев на финансовых рынках — и в этом году ситуация может оказаться не менее напряжённой. Российские акции, скорее всего, будут находиться под давлением из-за геополитической неопределённости, замедления экономики на фоне продолжительного периода жёсткой денежно-кредитной политики, а также ожиданий в отношении дальнейших решений Центробанка.

При этом есть компании, которые могут показать результат лучше рынка. Вот несколько перспективных идей для внимания:

🏦 Сбербанк
Один из ключевых лидеров российского рынка с устойчивой бизнес-моделью и развитой экосистемой. Высокая операционная эффективность и масштаб возможностей дают основания ожидать рекордную чистую прибыль в размере около 1,64 трлн рублей уже в этом году. Это, в свою очередь, может обеспечить дивиденды на уровне 35,5–36,5 рубля на акцию.
Целевая цена (12 месяцев): 383 руб.

🥇 Полюс
Золотодобытчик выигрывает на фоне сильной конъюнктуры на рынке драгметаллов. Дополнительный импульс может дать ослабление рубля, что положительно скажется на рублёвых выручке и прибыли. По итогам 2025 года ожидаем привлекательный дивидендный поток — около 155–165 рублей на акцию.
Целевая цена (12 месяцев): 2390 руб.

💿 Норникель
Компания выступает надёжным индикатором восстановления промышленного спроса. Рост цен на медь и платину, ослабление доллара на мировых рынках и потенциальное снижение рубля во второй половине года создают благоприятные условия для заметного роста финансовых результатов. Акции — один из лучших способов войти в сырьевой сектор с потенциалом роста.
Целевая цена (12 месяцев): 165 руб.

🛒 Лента
Ретейлер продолжает наращивать продажи благодаря стратегии доступных цен и развитию собственного производства. Успешная экспансия в регионах через сделки M&A укрепляет позиции сети в сегменте «магазины у дома» и дрогери. Компания идёт в ногу с планом достичь выручки в 1 трлн рублей, сохраняя высокую рентабельность.
Целевая цена (12 месяцев): 1890 руб.

Следите за рынком, диверсифицируйте риски и выбирайте активы с фундаментальными перспективами.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

📱 Анализ отчетности Группы Позитив (POSI) за 1 полугодие 2025 года: рост и перспективы

1. Ключевые финансовые показатели
- Объем отгрузок: 7,4 млрд ₽ (+51% г/г) — рекордный рост за 3 года, превышающий рыночные темпы .
- Выручка: 6,8 млрд ₽ (+28,3% г/г), несмотря на валютные риски .
- EBITDAC: -5,8 млрд ₽ (улучшение с -7 млрд ₽ в 1П2024) — результат оптимизации расходов .
- NIC (управленческая чистая прибыль): -7,6 млрд ₽ (ухудшение с -7,1 млрд ₽) из-за роста процентных расходов до 1,7 млрд ₽ (с 42 млн ₽) .

2. Драйверы роста и оптимизация
- Флагманские продукты:
- MaxPatrol SIEM (+61% г/г), PT NGFW (почти 1 млрд ₽ отгрузок) — высокий спрос на решения для кибербезопасности .
- Новые продукты (PT Dephaze, PT Data Security) начинают вносить вклад в выручку .
- Снижение затрат:
- Маркетинговые расходы сокращены на 30%, отраслевые мероприятия — на 20% .
- Численность персонала уменьшена с 3,160 до 2,607 сотрудников, но с привлечением 130 ключевых специалистов .
- Долговая нагрузка:
- Net Debt/EBITDA = 2,33x (с 2,97x в 2024 г.) — замена банковских кредитов на облигации снизит процентные платежи .

3. Риски и вызовы
- Убыточность: NIC остается отрицательным, что откладывает возобновление дивидендов .
- Сезонность: 60–70% выручки традиционно генерируется в IV квартале — текущие результаты лишь база для годовых целей .
- Валютные риски: 95% выручки — рублёвая, но долговые обязательства частично номинированы в валюте .

4. Прогнозы и инвестиционная привлекательность
- Целевые показатели: Подтвержден диапазон отгрузок на 2025 год — 33–38 млрд ₽ .
- Таргет-цена: 1,645 ₽ (+18% от текущих ~1,388 ₽) — потенциал связан с:
- Ростом госзаказов (импортозамещение ПО для критической инфраструктуры) .
- Снижением долговой нагрузки к концу года .
- Долгосрочный потенциал:
- Экспансия в Юго-Восточную Азию и Латинскую Америку (24 страны присутствия) .
- Развитие BugBounty-платформы и автоматических решений для пентестов .

5. Рекомендации для инвесторов
- Краткосрочно: Возможна волатильность из-за убытков, но позитивная динамика отгрузок поддерживает котировки.
- Долгосрочно: Компания — ключевой бенефициар господдержки IT-сектора. Вход в бумаги на коррекциях ниже 1,300 ₽ с горизонтом 12–18 месяцев.
- Альтернативы: Для диверсификации рассмотреть «Яндекс» (высокий рост выручки) или «Диасофт» (ниже долговая нагрузка) .

Группа Позитив демонстрирует уверенное восстановление, но требует терпения из-за высокой долговой нагрузки. Оптимальная стратегия — накопление на просадках с фокусом на итоги 2025 года.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

🏭 Транснефть (ап): дивидендная стабильность и потенциал роста

Ключевые факторы
- Чистая прибыль за первое полугодие 2025 года выросла в 1,4 раза до 76,3 млрд руб.
- Компания выплатила дивиденды за 2024 год в размере 198,25 руб. на акцию.
- Прогноз дивидендов на 2025 год: 200-210 руб. на акцию (доходность 12-13%).
- Монопольный бизнес с ежегодной индексацией тарифов (+9,9% в 2025 году).

Финансовые показатели
Выручка и себестоимость остались на уровне прошлого года (637,7 млрд руб. и 569,3 млрд руб. соответственно). Рост чистой прибыли на 40% связан с отсутствием убытков от переоценки акций НМТП и увеличением финансовых доходов. Повышение налога на прибыль до 40% уже учтено в отчетности.

Дивиденды
Транснефть выплачивает 50% чистой прибыли по МСФО. После публикации отчетности в конце августа ожидается подтверждение дивидендных выплат на уровне 200-210 руб. на акцию за 2025 год.

Торговые уровни
- Текущая цена: 1,650-1,700 руб.
- Цель: 1,800-1,850 руб. (+8-10%)
- Поддержка: 1,600 руб.

Рекомендации
Бумаги Транснефти подходят для консервативных инвесторов, ориентированных на стабильные дивиденды. Оптимальная стратегия - долгосрочное владение с возможностью докупки на коррекциях к 1,650 руб. Основные риски связаны с возможной заморозкой тарифов или снижением объемов нефтетранзита, однако эти сценарии маловероятны в текущих условиях.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

⛽️ Газпром: инвесторы делают ставку на восстановление

📈 Акции Газпрома растут (+2,2%), несмотря на санкционные риски и убытки. В чём причина оптимизма?

Почему покупают?
✅ Рост поставок газа в Европу (+37% м/м в июле) — хоть и на низкой базе, но рынок видит потенциал.
✅ Сокращение убытков: -11 млрд ₽ за 1П2025 против -481 млрд ₽ год назад.
✅ Технический разворот:
- Котировки отскочили от минимума 115 ₽ (июль 2025).
- MACD показывает «бычью» дивергенцию — сигнал к росту.
- Ближайшее сопротивление — 131 ₽, дальше цели 144–157 ₽.

Главные риски
⚠️ Санкции: США могут ужесточить давление после 8 августа, если переговоры по Украине провалятся.
⚠️ Дивиденды: В 2025 году выплаты маловероятны, но инвесторы надеются на 2026 год.
⚠️ Технический сценарий: Если не пробить 131 ₽, возможен откат к 105–115 ₽ (минимумы 2024–2025).

Что делать инвесторам?
- Краткосрочники: Пробой 131 ₽ может дать импульс к 144–157 ₽.
- Долгосрочники: Покупка на просадках — если верите в восстановление экспорта и дивиденды.
- Осторожным: Ждать ясности по санкциям и финансовым результатам.

Вывод: Газпром — рискованная, но потенциально доходная ставка. Главное — следить за сопротивлением 131 ₽ и геополитикой.

А вы верите в восстановление Газпрома?
👍- Да
❤️- Нет
🗿- Наблюдаю

📦 Бумаги Озона продолжают рост к целевому уровню 5021 руб

Фундаментальные факторы
- Ожидаемые финансовые результаты: Ozon планирует опубликовать отчетность за 2-й квартал 2025 года по МСФО 7 августа 2025 года. Аналитики прогнозируют сильные квартальные результаты с ростом оборота на 45% год к году (г/г) .
- Рекомендация «Покупать»: Текущая целевая цена акций Ozon составляет 5 021 руб., что предполагает потенциал роста около 18,8% от текущих уровней. Это основано на ожидании устойчивого роста GMV (товарооборота) и улучшения финансовых показателей .

Технический анализ
- Восходящий тренд: С апреля 2025 года акции Ozon находятся в восходящем тренде. В конце июля котировки достигли 4 380 руб., обновив максимум с июня 2024 года

- Ближайшие уровни сопротивления:
- Преодоление 4 380 руб. может открыть путь к 4 779,50 руб. (максимум прошлого года).
- Краткосрочная поддержка находится выше 4 180 руб., а среднесрочная — выше 3 770 руб. .
- Риск смены тренда: Если цена стабилизируется ниже 3 770 руб., это может сигнализировать о развороте тренда

Рыночные драйверы
- Рост маркетплейсов: Ozon продолжает демонстрировать более высокие темпы роста по сравнению с общим рынком онлайн-торговли в России .
- Развитие финтеха и логистики: Компания активно развивает финтех-направление и расширяет логистическую инфраструктуру, что может способствовать дальнейшему росту выручки

Риски
- Регуляторные изменения: Возможное усиление регулирования маркетплейсов может оказать давление на бизнес
- Отсутствие прибыли: Несмотря на рост выручки, компания остается убыточной, что может ограничивать краткосрочный оптимизм

Акции Ozon демонстрируют сильный восходящий тренд с потенциалом роста до 5 021 руб. в случае позитивных финансовых результатов. Однако инвесторам следует учитывать риски, связанные с регуляторной средой и прибыльностью компании. Ближайший ключевой момент — публикация отчетности 7 августа, которая может стать катализатором дальнейшего движения цены.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

🏦 СПБ Биржа — всплеск на ожиданиях снятия санкций

В четверг акции СПБ Биржи резко выросли на фоне улучшения геополитической повестки. Инвесторы начали рассматривать бумагу как одного из потенциальных бенефициаров возможного ослабления санкционного давления.

Ранее биржа была ключевой площадкой для торговли иностранными ценными бумагами — и её восстановление в этой роли может стать мощным драйвером при нормализации доступа к международным активам.

Техническая картина: прорыв или ловушка?

Вчера акции на повышенных объёмах преодолели линию среднесрочного нисходящего тренда и поднялись к уровню 255 рублей — это:
- Максимум с конца мая
- Верхняя граница сопротивления в краткосрочной динамике
- Средняя полоса Боллинджера на недельном графике

🔹 Сценарий роста:
Если котировки стабилизируются выше 255 руб., это может открыть путь к:
- Возвращению к годовому максимуму 339,8 руб
- А в перспективе — и к психологически важной отметке 400 руб

🔹 Сценарий коррекции:
Если рост не подтвердится, отскок от 255 руб. может оказаться спекулятивным.
В этом случае — возможен откат к 230 руб, где проходит верхняя полоса Боллинджера на дневном графике, для снятия краткосрочной перекупленности.

Фундаментальные драйверы

Помимо геополитики, росту могут способствовать:
- Запуск торгов в выходные дни — увеличение ликвидности и привлечение новых инвесторов
- Ожидание улучшения финансовых результатов в 2025 году
- Возобновление интереса к иностранным бумагам при потеплении внешней конъюнктуры

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

🛒 Торговая идея: акции «ИКС 5»

■ Тикер: #X5
■ Идея: Покупка
■ Срок идеи: 1-3 месяца
■ Цель: 3340 рублей
■ Потенциал идеи: 11,8%
■ Объем входа: 6%

❗️X5 Group — это российская продуктовая розничная торговая компания, управляющая торговыми сетями «Пятерочка», «Перекресток», «Чижик», «Около», «Виктория», «Красный яр», «Слата»

📌 В текущем году акции ИКС5 являются одними из лидеров роста на российском фондовом рынке. С начала торгов в январе (после редомициляции) и до момента закрытия реестра акционеров 9 июля котировки ритейлера выросли на 28%.

➡️ Результаты за 2024 год:

⬆️Выручка: 3,9 трлн руб (+24,2%)
⬆️Прибыль: 110 млрд. руб (+22%)

📌 В 1-м квартале 2025 года выручка X5 Group выросла на 20,7%. Компания подтвердила свой прогноз по росту выручки до конца года на 20% при росте рентабельности по EBITDA на 6%.

📌 В июле ИКС 5 выплатил дивиденды в 648 рублей на акцию (доходность составила 19%). До конца этого года аналитики ожидают ещё промежуточную выплату дивидендов в размере от 300 до 420 рублей на акцию.

❗️Торговая идея на закрытие текущего дивидендного гэпа в акциях X5 Group с целью 3340 рублей. Она может принести инвесторам доходность в районе 12% в ближайшие месяцы.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

🏦 Сбербанк: итоги июля и 7 месяцев 2025 года

Сбербанк опубликовал операционные результаты по РСБУ за июль и январь–июль 2025 года — цифры вышли уверенно.

🔹 Чистая прибыль:
— В июле — 145 млрд руб. (+2,7% г/г)
— За 7 месяцев — 972 млрд руб. (+6,8% г/г)

🔹 Резервирование (COR):
— В июле — 1,7% (после всплеска до 2,6% в июне)
— Средний за 7 месяцев — стабильные 1,5%

🔹 Чистый процентный доход:
— Рост на 23,7% в годовом выражении в июле

📌 Что ещё важно:
После снижения ключевой ставки ЦБ заметно оживилось кредитование:
— Корпоративный портфель вырос на 0,9% за месяц (в июне — +0,4%)
— Розничный — +0,7% м/м (против +0,4% в июне)

Капитал после выплаты дивидендов немного снизился: Н1.0 — 12,8% на 1 августа. Это ожидаемо, но остаётся в комфортной зоне.

🗣️ Наш взгляд:
Сберу удалось стабилизировать резервирование после июньского всплеска. Маржинальность (NIM) держится на высоком уровне, что продолжает поддерживать рост доходов.

Прогнозируем, что в 2025 году банк повторит рекорд чистой прибыли — около 1,6 трлн руб.

Подтверждаем целевую цену по акциям Сбербанка — 383 руб. на ближайшие 12 месяцев — потенциал роста ~20%.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

📱 ВК отчиталась за полгода 2025: путь к прибыльности набирает обороты

Сегодня ВК представила финансовые результаты по МСФО за первые шесть месяцев 2025 года — и, несмотря на убыток, картина вышла обнадеживающей и структурно позитивной.

🔢 Ключевые цифры:
- Выручка: 72,57 млрд руб. (+12,7% г/г)
- Скорректированная EBITDA: 10,44 млрд руб. (в 2024 г. — отрицательная)
- Рентабельность EBITDA: 14,4%
- Чистый убыток: 12,67 млрд руб. (на 48,7% меньше убытка годом ранее)
- Инвестиции: 7,24 млрд руб. (–42,9% г/г)
- Свободный денежный поток: +2,09 млрд руб. (против –10,95 млрд руб. год назад)
- Чистый долг: 77 млрд руб. (–60,3% г/г)

📈 Что изменилось?

1. Рост выручки — за счёт «точек роста»
+12,7% — не просто инфляция или перераспределение. Драйверы — сегменты с высоким потенциалом:
- «Технологии для бизнеса» (+48,2% г/г) — флагман роста, включает BK Tech, готовящуюся к IPO.
- Устойчивый рост в рекламе и платных сервисах.

2. Операционная дисциплина на высоте
ВК жестко контролирует расходы:
- Снижение затрат на персонал (–1,2% г/г)
- Снижение агентских выплат (–3% г/г)
- Оптимизация маркетинга

➡️ Это позволило впервые выйти в положительную EBITDA — 10,44 млрд руб. за полгода при рентабельности 14,4%.

3. Денежный поток — в плюсе
Свободный денежный поток впервые за долгое время положительный (+2,09 млрд руб.) — сигнал улучшения кассовой дисциплины и снижения инвестиционной нагрузки.

4. Долг — под контролем
Чистый долг сократился почти в 2,5 раза — до 77 млрд руб., в основном за счёт допэмиссии на 112 млрд руб., что укрепило баланс и дала пространство для манёвра.

🗣️ Наш взгляд:

✅ ВК пока не прибыльна, но на правильном пути.
Чистый убыток сократился почти вдвое — и это при росте выручки и EBITDA. По нашим оценкам, выход в чистую прибыль — во второй половине 2026 года.

🔹 Компания повысила прогноз по скорректированной EBITDA на 2025 год — теперь ожидается более 20 млрд руб. Мы считаем, что ВК способна достичь или даже превзойти этот уровень.

🔹 При таком сценарии форвардный EV/EBITDA составит 13–14x — вполне привлекательный уровень для компании с органическим ростом, высоким потенциалом монетизации и диверсификацией бизнеса.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

🔌 Интер РАО: стабильный отчёт без сюрпризов

Интер РАО опубликовало финансовую отчётность по МСФО за первые шесть месяцев 2025 года. Результаты — стабильные, но без ярких драйверов роста. Компания продолжает демонстрировать уверенную операционную динамику, однако фундаментальные ограничения бизнеса остаются.

🔢 Ключевые показатели (6 мес. 2025 г., г/г):
- Выручка: 818,1 млрд руб. (+12,4%)
- EBITDA: 93,3 млрд руб. (+17,0%)
- Рентабельность EBITDA: 11,4% (+0,5 п.п.)
- Операционная прибыль: 68 млрд руб. (+10,2%)
- Чистая прибыль: 82,9 млрд руб. (+4,3%)
- Рентабельность по чистой прибыли: 10,1% (–0,8 п.п.)
- Чистая денежная позиция: 358,8 млрд руб. (снижение на 58 млрд руб. с начала года)

📈 Что выросло и почему?

🔹 Рост выручки и EBITDA — за счёт повышения отпускных цен на электроэнергию, что положительно сказалось на сегментах:
- «Генерация»
- «Сбыт»

🔹 EBITDA выросла быстрее операционной прибыли — благодаря хорошей операционной эффективности и росту маржи.

🔹 Денежные средства остаются на высоком уровне — 358,8 млрд руб. Это одна из самых крупных чистых денежных позиций в отрасли.

⚠️ Что сдерживает рост?

❌ Физические объёмы падают:
- Выработка электроэнергии: –0,8% г/г
- Отпуск тепловой энергии: –6,5% г/г

❌ Рост операционных расходов:
— Особенно в сегменте «Трейдинг», где себестоимость выросла вместе с ценами на энергоносители.

❌ Чистая прибыль растёт слабо (+4,3%) — из-за повышения налога на прибыль.

🧠 Наше мнение

✅ Отчёт стабилен, но предсказуем.
Нет сильных сюрпризов — ни позитивных, ни негативных.
— Рост на ценовом факторе, а не на объёмах.
— Операционная эффективность — на уровне.
— Денег много, но пока не используются.

🚫 Не ждём яркой реакции рынка.
Отчёт не содержит новых триггеров, которые могли бы изменить инвестиционный взгляд на бумагу.

📌 Фундаментальный потенциал — есть, но не реализуется:
- Справедливая стоимость — 5,9 руб. (подтверждаем)
- Однако нет катализаторов для роста:
→ Нет амбициозных инвестиционных планов
→ Нет активной работы с квазиказначейским пакетом акций
→ Бизнес остаётся зависимым от регуляторных решений (тарифы, экспортные квоты)

📌 Итог

Интер РАО — это «безопасный», но «спящий» актив.
- Хорошая EBITDA-динамика
- Крупная денежная подушка
- Умеренный рост прибыли

Но:
- Низкая рентабельность
- Отсутствие стратегии монетизации капитала
- Зависимость от государства

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

🏠 Инвест-идея: акции «Самолет», обыкновенные (OA)

▪️ Целевая цена: 1800 рублей
▪️ Горизонт: среднесрочный (12–18 месяцев)

Почему «Самолет»?

Мы открываем позицию в одной из крупнейших девелоперских компаний России — лидере по объему строящегося жилья. Несмотря на недавние потери (в том числе уход основателя Михаила Кенина), считаем, что фундаментальные драйверы роста остаются intact, а текущая волатильность — возможность для входа.

Ключевые аргументы:

▪️ Ставка на смягчение ЦБ
Ожидаем дальнейшее снижение ключевой ставки в 2025–2026 гг. — это усилит доступность ипотеки и оживит спрос на первичное жилье. «Самолет» — один из главных бенефициаров такой динамики.

▪️ Дефицит предложения в 2026 году
После периода замедления строительства из-за новых правил финансирования, к 2026 году рынок столкнётся с нехваткой готового жилья. «Самолет» с его масштабами и скоростью ввода — в выигрышной позиции.

▪️ Лидерство и масштаб
— 4,7 млн кв. м в строительстве (1 место в РФ)
— Современный земельный банк в ключевых регионах
— Гибкая экспансионистская стратегия — выход в новые города и сегменты

▪️ Операционная устойчивость
Несмотря на управленческие риски, бизнес продолжает работать стабильно. Компания адаптируется к новым условиям, сохраняя высокую рентабельность и низкую долговую нагрузку.

Риски:
- Волатильность из-за неопределённости с акционерной структурой
- Замедление экономики или рост инфляции могут отложить эффект от снижения ставок
- Усиление регуляторного давления на девелоперов

Однако при текущей оценке (P/E ~12,5x на 2025) и потенциале роста выручки и прибыли, риск-реворд выглядит привлекательно.

Итог:
«Самолет» — не просто девелопер. Это ставка на цикл восстановления рынка недвижимости.
Мы верим, что компания сможет вернуться к уверенному росту уже в 2026 году — и акции отразят этот рывок.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю