🐟 Инарктика сохраняет стабильность

Финансовые показатели за 2024 год:

• Выручка: 31,5 млрд руб. (+10,5% г/г)
• Скорр. EBITDA: 12,5 млрд руб. (-3,1% г/г)
• Рентабельность по скорр. EBITDA: 40% (-5 п.п. за год)
• Чистая прибыль: 7,8 млрд руб. (-49,7% г/г)
• Чистый долг/скорр. EBITDA: 1,0х (1,1х в 2023 г.)

Выручка компании выросла за счет стабильности спроса на охлажденную рыбу и ценовых факторов. Однако рост продаж сдерживало уменьшение количества рыбы более чем на треть в 2024 г. на фоне плохих погодных условий.

Несколько снизилась рентабельность бизнеса в условиях опережающего роста себестоимости. Активно росли транспортные расходы и затраты на персонал. При этом Инакртика, несмотря на убыток в первом полугодии, закрыла год прибылью.

У компании сохраняется низкий показатель долговой нагрузки и положительный свободный денежный поток – 5,7 млрд руб. (+66% г/г).

Финансовые итоги года оцениваем положительно. Несмотря на все сложности, компания сохранила рост, не потеряв существенно в рентабельности. Дополнительным позитивом служит устойчивый дивидендный поток Инарктики – в 2024 году компания уже распределила 56% чистой прибыли или 50 руб. на акцию суммарно (доходность ~7%).

Считаем бумаги компании инвестиционно привлекательными на горизонте года в условиях стабильности бизнеса и дивидендных выплат.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

⚡️От каких компаний стоит ждать хороших дивидендов?

❗️К дивидендному сезону стоит готовиться заранее. Рассмотрим 7 компаний, которые обещают своим акционерам двузначную доходность по дивидендам.

🔥 Финальная информация по размеру дивидендов ожидается в мае, но присматриваться к акциям лучше до анонса выплат — после него котировки будут расти. Спрогнозируем доходность этих акций на основе дивидендных политик компаний:

⛽️ Татнефть $TATN

📌 На выплаты своим акционерам компания Татнефть тратит не меньше половины от своей чистой прибыли по российским или международным стандартам — в зависимости от того, где показатель будет выше.

📌 Эксперты отмечают, что у Татнефти сильный баланс, почти нет долгов, а капитальные затраты снижаются. По их прогнозам, дивидендная доходность компании в 2025 году может быть в районе 13–15%.

⛽️ Лукойл $LKOH

📌 На выплаты дивидендов у Лукойла должно уходить 100% от скорректированного свободного денежного потока. Суммарно за 2024 год акционеры, вероятно, получат больше 1000 рублей на одну акцию, что соответствует дивдоходности в районе 14,5%.

⛽️ Газпром нефть $SIBN

📌 Цель по дивидендам у компании Газпром нефть — не меньше половины от чистой прибыли по международным стандартам. Обычно нефтяник платит своим акционерам 75% от чистой прибыли.

📌 Итоговые дивиденды за 2024 год могут приятно удивить, а дивидендная доходность, по мнению аналитиков, должна превысить 12% годовых.

🏦 Сбербанк $SBER

📌 Дивиденды компании «Сбербанк» — это половина от его скорректированной чистой прибыли по международным стандартам. Эксперты ожидают от главного банка страны, что его итоговые выплаты за 2024 год могут быть в районе 11%.

🏦 Банк Санкт-Петербург $BSPB

📌 Банк старается направлять на суммарные выплаты дивидендов по обыкновенным акциям не меньше 20% от своей годовой чистой прибыли по МСФО. Доходность финальных дивидендов за 2024 год может составить порядка 7,5-8%.

🍏 X5 Group $X5

📌 Ритейлер "ИКС 5" не платит дивиденды с 2022 года, но планирует обновить свою политику уже в ближайшие месяцы. В компании обещают выплаты за 2024 год, а также специальный дивиденд за прошлые годы. По оценке аналитиков, дивдоходность акций X5 Group может дойти до 23-24%.

🚗 Европлан $LEAS

📌 Компания Европлан старается платить дивиденды хотя бы раз в год, на это уходит не меньше половины от её чистой прибыли по международным стандартам. Ожидается, что суммарные дивиденды компании за 2024 год покажут доходность свыше 10%.

Рассматриваете ли вы приобретение этих акций ради дивидендов?

■ Планирую купить 👍
■ Не планирую 🔥
■ Уже в портфеле, ожидаем выплаты ❤️

💸Укрепление рубля: угрозы для экономики и экспортёров

Ситуация на валютном рынке: доллар опустился ниже 84 рублей впервые с лета прошлого года. Казалось бы, стабильная национальная валюта - это позитивный сигнал. Однако так ли это однозначно?

Кому сложнее всего?

Лидеры нефтегазового сектора (Газпром, Роснефть, Лукойл) сталкиваются с двойной проблемой:
- снижение цен на нефть (Brent ниже $70)
- укрепление рубля
Это существенно уменьшает их рублёвые доходы при конвертации валютной выручки.

Сырьевой сектор в зоне риска:
- металлургические компании
- производители удобрений (Норникель, ФосАгро)
Причина - валютные продажи продукции при рублёвых расходах.

Бюджетные последствия:
Расхождение между прогнозным курсом (92,4 руб/доллар) и текущим (около 84) может привести к снижению налоговых поступлений от ключевых отраслей.

Потенциальные последствия для бизнеса:
1. Сокращение инвестиций в развитие
2. Уменьшение дивидендных выплат
3. Активизация лоббистской деятельности

Возможные действия ЦБ:
- корректировка монетарной политики
- расширение валютных интервенций

Прогноз:
На данный момент ситуация контролируема, но при продолжении укрепления рубля возможны государственные меры поддержки экспортёров. Особенно на фоне низких цен на нефть.

✔️ Таким образом, слишком сильный рубль действительно может создать проблемы для сырьевого сектора и бюджета, что потребует адекватной реакции регулятора.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте ❤️

🏦 Т-Технологии: позитивные прогнозы на 2025 год

Компания представила отчетность за 2024 г., включающую результаты Росбанка – рентабельность капитала Группы осталась выше 30%, несмотря на консолидацию менее маржинальных бизнес-направлений (ипотека и корпоративный бизнес).

За счет Росбанка и органического роста бизнеса балансовые показатели Группы выросли за год в 2,3-2,6 раза, рост прибыли составил 51% за год. При этом основную синергию от объединения с Росбанком Группа ожидает в 2025 году. Отметим позитивные прогнозы Т-технологий на текущий год – сохранение ROE более 30% и рост чистой прибыли более чем на 40% на фоне прогноза Банка России по снижению чистой прибыли банковского сектора до 3-3,5 трлн руб. с 3,8 трлн руб. в 2024 г.

Повышаем целевую цену акций Т-Технологий до 4450 руб. с рекомендацией «покупать», потенциал роста 22%.

⚡️ Топ-10 облигаций с высокой доходностью для инвесторов:

➡️ «Альфа-Банк»

Ожидаемая доходность: 22,5%

📌 Чистая прибыль Альфа-Банка по РСБУ за 10 месяцев 2024 года составила 192,5 млрд рублей (рост +104,37% по сравнению с 2023г).

➡️ «ТГК-14»

Ожидаемая доходность: 24,1%

📌 Рост финансовых результатов «ТГК-14»: выручка за 2024 год выросла до 19,2 млрд рублей (+13,6% по сравнению с прошлым годом). Чистая прибыль увеличилась до 1,55 млрд (+1,5%).
 
➡️ «Аэрофлот»

Ожидаемая доходность: 20,6%

📌 Чистая прибыль компании Аэрофлот по РСБУ за 2024 год составила 21,96 млрд рублей (в 2023 году у Аэрофлота был убыток 29,46 млрд рублей). Выручка при этом составила 712,93 млрд рублей (рост на +43,3%).
 
➡️ «ГТЛК»

Ожидаемая доходность: 19,8%

📌 Объём нового бизнеса компании "Государственная транспортная лизинговая компания" (ГТЛК) по итогам 9 месяцев 2024 года составил 2,63 трлн рублей, что на 6% выше, чем в аналогичном периоде 2023 года.
 
➡️ «ЯТЭК»

Ожидаемая доходность: 33,2%

📌 Чистая прибыль «Якутской топливно-энергетической компании» (ЯТЭК) за 9 месяцев 2024 года составила 0,7 млрд рублей (снижение в 2,5 раза к 2023 году). Выручка при этом увеличилась до 6,4 млрд (+5,7%).
 
➡️ «Селектел»

Ожидаемая доходность: 22,7%

📌 ВТБ ожидает роста рынка электронной коммерции в 5 раз к 2030 году. Аналитики предвещают рост до 35 трлн рублей. Это приведёт к увеличению доли сегмента в общем обороте розничной торговли до 40%, что позитивно скажется на фин. результатах компании "Селектел".
 
➡️ «Группа ЛСР»

Ожидаемая доходность: 26,8%

📌 Результаты девелопера "ЛСР" за 9 месяцев 2024 года оказались следующими: выручка составила 49,4 млрд рублей (рост на 28,9% по сравнению с прошлым годом). Чистая прибыль при этом оказалась на уровне 28,4 млрд рублей, снизившись на 13,5%.

➡️ «СИБУР Холдинг»

Ожидаемая доходность: 21,2%

📌 Чистая прибыль компании "СИБУР Холдинг" за 9 месяцев 2024 года составила 157,8 млрд рублей, показав внушительный рост в 2,6 раза по сравнению с аналогичным периодом 2023 года.

➡️ «ПКБ»

Ожидаемая доходность: 24,1%

📌 Результаты компании "Первое клиентское Бюро" (ПКБ) за девять месяцев 2024 года оказались следующими: выручка составила 10,8 млрд рублей, увеличившись на 27%. Чистая прибыль при этом выросла на 25%, достигнув уровня в 6,2 млрд рублей.
 
➡️ «ВУШ»

Ожидаемая доходность: 24,5%

📌 Чистая прибыль компании по аренде электросамокатов "ВУШ" за 9 месяцев 2024 года составила 2,9 млрд рублей. При этом её рентабельность по EBITDA выросла до 52,1% (против 51,7% за аналогичный период 2023 года).

Покупаете ли вы облигации в свой инвестиционный портфель?

■ Да 👍
■ Нет 🔥
■ Я покупаю только акции 🗿

⚡️Топ-5 акций для реинвестирования дивидендов и купонов:

🍏 ИКС 5 (X5)
Акции демонстрируют наиболее привлекательную дивидендную доходность среди рассматриваемых бумаг - около 31%. Компания показывает позитивную динамику операционных показателей, а бумаги торгуются с дисконтом по P/E на 19% ниже исторического среднего. Прогнозируемый рост цен на 32,2% в течение года делает эту бумагу особенно привлекательной для инвестирования.

⛽️ ЕвроТранс
Компания выделяется высокой потенциальной доходностью в 57,1% годовых и дивидендной доходностью 15,2%. ЕвроТранс успешно развивает более маржинальные направления бизнеса и демонстрирует устойчивость даже в сложных экономических условиях. Низкий мультипликатор P/E в 4,9х делает акции привлекательными для роста.

⛽️ Татнефть
Акции торгуются с небольшим дисконтом к историческому P/E и предлагают дивидендную доходность 14,4%. Компания успешно адаптировалась к санкционным ограничениям, а ее EBITDA существенно выше докризисного уровня. Существует также вероятность дивидендного сюрприза, что может увеличить доходность.

⛽️ ЛУКОЙЛ
При текущем P/E ниже исторического среднего компания предлагает дивидендную доходность 13% и потенциал роста цены на 30,9%. Наличие значительных денежных средств на балансе открывает перспективы дополнительных спецдивидендов или выкупа акций.

⛽️ Сургутнефтегаз-ап
Замыкает список бумага с наибольшим дисконтом по P/E (на 30% ниже среднего) и дивдоходностью 16,6%. Компания обладает значительной денежной подушкой безопасности, что делает её устойчивой к колебаниям процентных ставок и рыночной конъюнктуры.

Все представленные бумаги имеют значительный потенциал роста капитализации и высокую дивидендную доходность, что делает их привлекательными для реинвестирования получаемых выплат.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

⛽️ ЛУКОЙЛ представил финансовые результаты за 2024 год:
- Чистая прибыль снизилась на 26.5% (до 851.5 млрд руб)
- Прогноз дивидендов: ~500 руб на акцию (дох-ть 6.8%)

Технический анализ:
- Краткосрочная поддержка: 7050 руб
- Среднесрочный тренд: позитивный выше 6550 руб
- Потенциал роста: до 8175 руб

Риски:
- Низкие цены на нефть ограничивают рост
- Осторожный взгляд на нефтяной сектор РФ в целом

Компания демонстрирует умеренно позитивную динамику, несмотря на общий спад рынка.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

⚡️Сравнение перспектив Сбера и Лукойла в условиях мирного урегулирования

После продолжительных дипломатических обсуждений в Эр-Рияде стороны продемонстрировали готовность к установлению перемирия. Российский фондовый рынок уже отреагировал на эти события положительной динамикой. Мирное урегулирование между Россией и Украиной трансформировалось из предвыборного обещания Трампа в реальный сценарий, который инвесторы должны принимать во внимание при формировании портфеля.

Анализ потенциальных выгодополучателей:
Специалисты не рекомендуют делать ставку исключительно на компании, наиболее пострадавшие от ограничительных мер ($GAZP, $SPBE). Такая стратегия может оказаться успешной, но несет повышенные риски. Более безопасный подход – фокус на целые отрасли экономики для диверсификации рисков.

Краткосрочные преимущества для нефтегазового сектора:
- Возобновление доступа к западным технологиям
- Оптимизация логистических и страховых расходов
- Возвращение на международные рынки (за исключением ЕС)
- Реализация ранее замороженных инвестиционных проектов

Ограничения среднесрочной перспективы:
- Экономическое замедление в развитых странах
- Коррекция цен на нефть до отметки $60 и ниже

Стратегический выбор:
Компании, работающие на внутреннем рынке, хотя и демонстрируют более скромные темпы роста, вероятно, покажут результаты выше рыночного уровня. Именно поэтому портфельные решения основаны на таких активах как $YDEX, $T. Что касается $GAZP, $LKOH и $NVTK, то к ним применяется осторожный подход.

Итог:
🏦 Сбер (внутренний рынок, диверсификация) — более устойчивый рост.
⛽️ Лукойл (нефтегазовый сектор) — высокая зависимость от внешних факторов, требующая тщательного риска-менеджмента.

🍏 Лента: эффективная стратегия роста

Компания отчиталась за 2024 г. сильно, как мы ожидали, исходя из представленных ранее операционных результатов.

Основные финансовые показатели:
• Выручка: 888,3 млрд руб., +44,2% г/г
• EBITDA: 68,1 млрд руб., х2,02 раза г/г
• Рентабельность EBITDA: 7,7%, +2,2 п.п.
• Чистая прибыль: 24,5 млрд руб. против убытка в 1,8 млрд руб. в 2023 г.
• Чистый долг/EBITDA: 0,9x по сравнению с 2,8x на конец 2023 г.

Высоко оцениваем результаты Ленты, которая не только нарастила показатели, но и существенно снизила долговую нагрузку. Выручка выросла во многом благодаря экспансии приобретенной в октябре 2023 г. сети Монетка и увеличения продаж в сопоставимых магазинах. За счет снижения доли общехозяйственных и административных расходов в выручке Лента нарастила рентабельность EBITDA.

В целом на операционном уровне компания сработала эффективно, получив прибыль в 6 раз больше, чем год назад - 41,6 млрд руб. За счет этого рост чистых процентных расходов в 1,3 раза, до 8,7 млрд руб., не сильно сказался на чистой прибыли.

Лента вышла в существенный плюс по итогам года. На 2025 год таргет по выручке - 1 трлн руб., полагаем, что он будет выполнен за счет фокуса на магазинах у дома и дрогери (приобретение Улыбки радуги в конце прошлого года), а также сохранения хорошо оправдавшей себя стратегии развития супермаркетов. Наш среднесрочный таргет - 1613 руб.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

🌾 Какие аграрные компании выиграют от отмены санкций?

Россия занимает лидирующую позицию на мировом рынке пшеницы, контролируя около 28% международной торговли этим зерном. Потенциальные бенефициары:

🌾 ФосАгро
Крупнейший производитель фосфорных удобрений в Европе и признанный лидер по выпуску фосфатного сырья. Предприятие выпускает свыше 50 видов удобрений, экспортируемых в сотню стран мира.

🚚 Новороссийский комбинат хлебопродуктов
Обладатель современного терминала для перевалки зерновых культур в стратегически важном районе Черноморского побережья. Инфраструктура предприятия включает все необходимые объекты для эффективной логистики.

🌾 Акрон
Международный производитель минеральных удобрений широкого спектра действия. География поставок охватывает ключевые регионы мира: Азию, Европу и оба американских континента.

🐟 Инарктика
Ведущий производитель лососевых пород рыб в России с вертикально интегрированным циклом производства - от разведения до реализации готовой продукции.

🍗 Черкизово
Диверсифицированный аграрный холдинг, работающий в различных направлениях пищевого производства - от выращивания культур до глубокой переработки мясной продукции.

⚡️Анализ влияния валютного курса на экономику РФ

Отрицательные последствия укрепления рубля:

1. Негативное воздействие на экспортно ориентированные компании:
- Существенное снижение прибыльности из-за разрыва между валютной выручкой и рублевыми затратами.
- Наиболее уязвимы сырьевые отрасли (нефтегазовый сектор, производство удобрений, металлургия).

2. Бюджетные риски:
- Расхождение между фактическим курсом (~84 руб/USD) и заложенным в бюджет-2025 (96,5 руб/USD).
- Потенциальные потери: 1,8-2 трлн рублей, что составляет около 5% от планируемых доходов бюджета.

3. Корпоративный сектор:
- Снижение дивидендных выплат.
- Сокращение инвестиционных программ.
- Увеличение запросов на государственную поддержку.

Негативные эффекты ослабления рубля:

1. Импортные сложности:
- Удорожание зарубежных товаров и компонентов.
- Рост стоимости медицинского оборудования и фармацевтической продукции.

2. Инфляционные риски:
- Необходимость поддержания высокой ключевой ставки.
- Ограничение доступности кредитных ресурсов для бизнеса.

3. Социальная сфера:
- Снижение покупательной способности населения.
- Сокращение внутреннего потребления.

Мнения о предпочтительном курсе:

• Конечные потребители: ~50 руб/USD — мечта для тех, кто покупает импортные товары или путешествует за границу.
• Центральный банк: сбалансированный курс, который учитывает фундаментальные экономические факторы.
• Экспортные компании: ~100 руб/USD — комфортный уровень для поддержания рентабельности.
• Государственный сектор: диапазон 70–90 руб/USD, но текущий курс (~84) вызывает опасения по поводу бюджетных доходов.
• Аналитическое сообщество: 65–75 руб/USD, но признается, что такой курс усложняет жизнь экспортерам и бюджету.

Ключевая проблема современной ситуации:
Высокая волатильность курса, которая усложняет долгосрочное планирование для бизнеса и государства.

Вывод:
❗️ Даём стабильный рубль!
❗️ 80 или 90 — главное, без резких качелей.

Курс должен быть предсказуемым, чтобы все участники экономики могли планировать свои действия.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

🪨 Ожидаю снижения в обыкновенных акциях Мечела ($MTLR) в понедельник.

Основной технический сигнал — значительная концентрация цены ниже часовой скользящей средней МА-13, что подтверждает текущий нисходящий тренд.

Ближайшая цель: 111,5 руб., куда цена может опуститься в первые часы торгов. При усилении продаж вероятно дальнейшее снижение до 109 руб. — уровня дневной поддержки.

Стратегия на неделю:
- Лонг от дневного уровня поддержки (около 109 руб.).
- Среднесрочный вход — от 110,5 руб.
- Стоп-лосс — 107,5 руб.
- Закрытие прибыли — от 118 руб. и выше.

Таким образом, акция может дать возможность для среднесрочных покупок после отработки текущего снижения.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

💰 Дивидендный сезон близко, подобрали бумаги с наиболее интересными доходностями

🍏 ИКС 5
ИКС 5 анонсировала спецдивиденд за 2020, 2022, 2023 гг. и 2024 г. в размере 648 руб./акцию, доходность 18,6%. 8 июля – последний день для покупки под дивиденды.
У компании сильный инвестпрофиль (стабильный бизнес, планы в ближайшие 3 года расти на уровне не менее 17-18% за счет разных форматов магазинов), выстраивание новой дивполитики и возможность платить дивиденды – дополнительный плюс.

⛽️ ЛУКОЙЛ
СД рекомендовал утвердить выплату итоговых дивидендов за 2024 г. в размере 541 руб./акцию, доходность 7,6%. 2 июня – последний день для покупки под дивиденды. С учетом промежуточных выплат в 514 руб./акцию, годовой дивиденд составит 1055 руб., доходность 14,9%. Компания финансово устойчива – обладает большим запасом ликвидности – 1,4 трлн руб., сохраняет положительный FCF и отрицательный чистый долг.

⛽️ Татнефть
По итогам 2024 г. FCF вырос в 2,5 раза за счет сильного сокращения капзатрат, чистый долг отрицательный, что позволяет компании выплатить высокие финальные дивиденды. Ожидаем, что они составят 37-39 руб. на акцию, доходность 5,4-5,7% по обыкновенным и 5,8-6,2% – по привилегированным акциям. Фундаментально Татнефть смотрится неплохо – сильная переработка за счет современного НПЗ Танеко, нет проблем с поставками по Дружбе.

⛽️ Транснефть
По итогам 2024 г. компания отчиталась достаточно сильно, прибыль превысила ожидания рынка. При коэффициенте 50% от скорректированной чистой прибыли компания может выплатить около 200 руб./акцию дивидендов, доходность 16,5%. У Транснефти стабильный бизнес и низкая долговая нагрузка, еще один плюс – восстановление добычи ОПЕК+ с апреля и индексация тарифов на 9,9%, что ниже ожидаемой инфляции.

⛽️ Сургутнефтегаз
По нашим расчетам, компания может выплатить на каждую привилегированную акцию ~9 руб., доходность 16,7%. Это ниже рекордных выплат по итогам 2023 г. (12,29 руб.), но выше пиковых выплат в 2014 и 2018 гг. С точки зрения бизнеса у компании все достаточно стабильно, благодаря вертикальной интеграции и низким издержкам. Но инвестидея в привилегированных бумагах связана в основном с дивидендными перспективами.

🏦 Сбер
За 2024 г. Сбер. заработал рекордные 1,58 трлн руб. (+4,8% г/г). Основной бизнес банка был сильным - чистые процентные доходы выросли на 17% г/г, а чистые комиссионные - на 10%, NIM удержалась на уровне 5,9%, несмотря на высокую ключевую ставку. Мы ждем, что дивиденд составит 35 руб./акцию, доходность 11,3% (оа) и 11,4% (па). Обновить рекорд в текущем году Сберу будет трудновато, но бизнес останется стабильно сильным.

📱 МТС
Сегмент связи, основной для МТС, в целом устойчив, но на прибыль давят высокие процентные ставки, компания работает в условиях высокой долговой нагрузки. Тем не менее, МТС сохраняет дивидендную политику платить 35 руб./акцию, поэтому по итогам 2024 года рассчитываем на выплаты, доходность 15,7%.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте ❤️

🎙 Мы знаем, что вы соскучились по аудиоподкасту «Большой куш или как узнать о рынке самое главное».

В этом выпуске руководитель по развитию бизнеса УК ПСБ Тимур Рамазанов осветил следующие ключевые темы:

🔴 Центральный банк третий раз подряд оставил ключевую ставку на уровне 21%. Ожидания по инфляции и денежно-кредитной политике.

🔴 Рынок рублевых облигаций: рост интереса к ОФЗ и прогнозы по доходностям.

🔴 Рынок акций: Индекс МосБиржи в диапазоне 3100-3200. Ожидания дивидендного сезона.

🔴 Нефтяные котировки превышают 70$ за баррель сорта Brent. Факторы, влияющие на цены.

🔴 Золото достигло 3000$ за унцию. Риски торговых войн и спрос со стороны центробанков.

Приятного прослушивания! Если вы нашли подкаст полезным, ждем ваших реакций 🔥, чтобы выпускать их еще чаще 🥸

*Мнение не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ПСБ | Благосостояние

#аудиоподкаст_большойкуш #инвестиции

Erid: 2VtzqvtaK8t
Реклама. ООО «УК ПРОМСВЯЗЬ» ИНН 7718218817

💵 Si–6.25 (фьючерс на валютную пару доллар/рубль): за первые два месяца 2025 года курс доллара снизился с максимума в 113 рублей до 81. Причины следующие:

1️⃣ Геополитика. Победа Дональда Трампа на выборах в США, его шаги к улучшению отношений с Россией и начало переговоров положительно повлияли на настроения инвесторов, включая зарубежных.
2️⃣ Сезонный фактор. В начале года спрос на валюту со стороны импортеров обычно падает.
3️⃣ Возможное возвращение западных компаний на российский рынок усиливает позитивные ожидания.
4️⃣ Рост цен на нефть. Доходы от экспорта «черного золота» обеспечили больший приток средств в страну по сравнению с прошлыми месяцами.
5️⃣ В марте инфляционные ожидания стабилизировались, а годовой показатель немного снизился. Если замедление роста цен продолжится к концу марта, это станет хорошей поддержкой для рубля.

❗️ Тем не менее укрепление рубля может быть временным. Во-первых, обязательная продажа валютной выручки экспортерами, введенная для поддержки курса, действует до конца апреля и, вероятно, не будет продлена. Во-вторых, геополитическая ситуация: эйфория от снижения напряженности на мировой арене утихает, а затяжные переговоры снижают оптимизм инвесторов.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

📱 ЦИАН: сильный отчет, старт торгов и ожидания дивидендов

Финансовые результаты за 2024 год:
• Выручка: 13 млрд руб. (+12% г/г)
• Скорр. EBITDA: 3,2 млрд руб. (+15% г/г)
• Рентабельность скорр. EBITDA: 24,7% (+0,7 п.п. за год)
• Чистая прибыль: 2,5 млрд руб. (+47% г/г)

Выручка увеличилась за счет роста по направлениям размещения объявлений (+23% г/г) и медийной рекламы (+38% г/г). Сдерживал рост сегмент лидогенерации (-5% г/г), снизившийся в условиях охлаждения ипотечного рынка.

Подросла маржинальность бизнеса, преимущественно за счет оптимизации расходов на маркетинг. Прирост положительного свободного денежного потока составил 16% г/г (2,7 млрд руб.) На фоне нулевого долга ЦИАН закрыл год ростом прибыли в 1,5 раза.

Как и ожидалось, ЦИАН показал сильные результаты за 2024 год, который был непростым для рынка недвижимости. Успехов удалось достичь по большей части за счет оптимизации расходов и отсутствия долгового бремени.

Старт торгов акциями российского ЦИАН на Московской бирже запланирован на 3 апреля. В условиях сильной отчетности и активной дивидендной позиции ждем роста бумаг после старта торгов.

Про дивиденды:
В конце 2024 года компания утвердила дивидендную политику с ориентиром по распределению 60-100% скорр. чистой прибыли. Рассчитываем, что годовой дивиденд может составить 26-43 руб. на акцию. Спецдивиденд, который ожидается ближе к концу года, по нашим подсчетам, может быть на уровне 42-84 руб. на акцию. Суммарно в 2024 году ЦИАН может выплатить 68-127 руб./акция, что потенциально может дать от 12 до 22% доходности.

Сохраняем позитивный взгляд на бумаги ЦИАНа, наш таргет на горизонте 12 месяцев – 940 руб./акция.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю