🏦 МосБиржа: понижаем целевую цену, несмотря на рост доходов

Торговая площадка представила отчетность по МСФО за 3 квартал.

• Чистая прибыль 23 млрд руб. (+61,3% г/г; +18% кв/кв)
• Комиссионные доходы:15 млрд руб. (+3,5% г/г; -4,3% кв/кв)
• Процентные доходы 25 млрд руб. (+124% г/г; +18,4% кв/кв)
• Скорректированная EBITDA 30 млрд руб. (+55% г/г; +17% кв/кв)
• Рентабельность по скорр. EBITDA 75% (-0,7 п.п. за год, +5,3 п.п. за квартал)

Компания подтвердила статус бенефициара повышения ставок: рост процентных доходов заметно превысил снижение комиссионных. Хорошо выросли доходы от фондового рынка (акции и облигации) - на 12% кв/кв, доля сегмента в комиссионных доходах достигла 25% против 21% кварталом ранее.

Настораживает структура операционных расходов (+54,4% г/г, -8% кв/кв). Рост расходов на персонал составил 43,2% кв/кв, а на рекламу и маркетинг 36,5% кв/кв.

Компании пока удается управлять расходами и компенсировать потери валютной секции, оказавшейся под санкциями, за счет роста процентных доходов.

С учетом перспективы дальнейшего роста ставки мы повышаем прогноз по чистой прибыли по итогам года до 82 млрд руб., что дает дивиденд по итогам 2024 г. на уровне 18 руб. (доходность ~9,2%). Выплата небольшая и вряд ли существенно поддержит котировки.

МосБиржа нам по-прежнему нравится, но теперь мы смотрим на нее чуть консервативнее. Из-за конкуренции со стороны маркетплейсов расходы на рекламу и персонал продолжат расти, а высокая ставка в ближайшие 2 квартала снизит активность на фондовом рынке.

Кроме этого, вероятное смягчение ДКП в следующем году приведет к снижению процентных доходов, а эффект от санкций, не в полной мере учтенный в 3 кв., окажет давление на результаты валютного сегмента.

На этом фоне мы понижаем целевую цену акций Московской биржи до 250 руб.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

⚡️ Где закончится паника в рубле

▪️Рубль не перестает обновлять минимумы с весны 2022 г. Осенняя девальвация давно перевалила за 20%, отмечается ускорение роста инвалют, напоминающее паническую скупку в обстановке неопределенности. Биржевой юань поднялся еще на 2% и почти достиг 14,7, внебиржевые доллар и евро от ЦБ на 27 ноября: дороже 105 и у 110,5.

▪️Отвесное падение рубля вызвано как объективными факторами нарушения механизмов оплаты экспорта/импорта на фоне санкций, роста юаневых ставок и снижения валютной ликвидности, так и геополитическими — обострение обстановки на внешнем контуре приводит к расширению риск-премии в российских финансовых активах. На таком фоне эмоции зашкаливают, появляются все более критические оценки перспектив рубля. Обычно на панике формируется экстремум с последующей агрессивной фиксацией, но на такой высокой волатильности поймать пик крайне сложно. Локальный разворот может наступить в любой момент — входить в длинные позиции теперь не менее рискованно, чем открывать короткие.

▪️На фоне дестабилизации обстановки на валютном рынке — резкое ослабление рубля и значительное отклонение параметров волатильности курса от среднего — участники рынка ждут реакции финансовых властей. Это могут быть как вербальные интервенции, так и фактические шаги по купированию паники через расширенное предложение валюты, например, на основе нормативов репатриации выручки или корректировки бюджетного механизма. Также такая девальвация лишает шанса на сохранение текущей стоимости фондирования — вероятность очередного повышения ключевой ставки на декабрьском заседании регулятора очень высокая.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте ❤️

⚡️Топ-2 идеи для покупки в портфель:

⛽️ Сургутнефтегаз, прив. акции
Позиция: лонг
Цель: 63,5 руб.
Потенциальная доходность: 6,8%

Ранее мы закрывали позицию в привилегированных акциях Сургутнефтегаза, однако сейчас возможный рост дивидендов из-за девальвации превышает риски, связанные с возможным сокрытием компанией корпоративной информации, а также ростом ставки ЦБ в декабре.

💿 Норникель
Позиция: лонг
Цель: 115 руб.
Потенциальная доходность: 7,4%

Спрос на акции Норникеля остается высоким, несмотря на падение рынка в целом. Кроме этого, значительную часть продукции компания экспортирует. Поэтому ослабление рубля пойдет на пользу Норникеля.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

⚡️ЦБ пришел на помощь рублю

С 28 ноября и до конца года Банк России не будет покупать валюту на внутреннем рынке для Минфина, но продолжит ежедневные продажи юаней в объеме 8,4 млрд рублей.

То есть, с завтрашнего дня чистые продажи валюты удвоятся (с 4,2 до 8,2 млрд).

Полагаем, что это решение умеренно поддержит рубль, но его будет недостаточно, чтобы вернуть курс к уровням недельной давности.

Рассчитываем, что юань постепенно (до конца года) закрепится в диапазоне 14-14,5 руб. на фоне сезонного снижения спроса на валюту со стороны импортёров во второй половине декабря.

Полагаем, что в краткосрочной перспективе высок риск сохранения курсовой волатильности на повышенном уровне.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

🇷🇺 Рынок потерял более 30%: краткосрочные страхи и долгосрочные возможности

Индекс МосБиржи ушел ниже 2500 п. и обновил минимумы за полтора года. От максимумов мая падение превысило 30%. Несмотря на текущую слабость рынка, долгосрочные инвесторы используют такие моменты для наращивания позиций по привлекательным ценам.

Как часто такое происходит

Столь затяжные и сильные коррекции — нечастое явление. За последние 20 лет можно выделить пять волн снижения свыше 30% по индексу, которые всякий раз завершались динамичным восстановлением.

По статистике снижения на более чем 10% происходят на российском рынке с периодичностью в 290 дней. По окончании коррекции начинается бурный рост, за который в течение 50 торговых дней индекс прибавляет свыше 15%. Амплитудные снижения, в районе 20%, в среднем длятся около 150 дней.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте ❤️

💿 НЛМК, обыкновенные акции

Позиция: лонг
Цель: 132 руб.
Потенциальная доходность: 4,6%

Видим потенциал роста котировок. Допускаем, что годовой дивиденд НЛМК за 2024 г. может составить около 25 руб./акцию, что с текущих уровней даст почти 20% дивидендной доходности.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

⚡️Топ-3 инветст-идеи в акциях:

💿 Норникель:
Позиция: шорт
Цель: 100 руб.
Потенциальная доходность: 6,1%

📱 МТС:
Позиция: шорт
Цель: 155 руб.
Потенциальная доходность: 7,6%

📱 VK:
Позиция: шорт
Цель: 232 руб.
Потенциальная доходность: 9%

❗️Сейчас мы не видим причин для роста рынка, несмотря на попытки инвесторов выкупить вчерашнее падение. Поэтому в портфеле на данный момент открываем только короткие позиции.

👍- Отличная инвест-идея
🗿- Пока наблюдаю

⚡️ Какие компании заплатят дивиденды в этом декабре?

❗️Давайте добавим ложку позитива в бочку негатива на российском рынке акций. Одна из немногих вещей, которая сейчас может хоть немного порадовать инвесторов - это дивиденды.

Рассмотрим наиболее интересные акции, которые еще можно успеть купить под дивиденды в этом уходящем году:

🛴 Whoosh $WUSH

Выплаты меньше, чем за 2023 год. Всё дело в растущем долге. Доходность 1,4%. Чтобы получить выплаты нужно купить акции не позднее сегодняшнего дня.

👕 Хендерсон $HNFG

Это будут вторые дивиденды компании Henderson после выхода на IPO. Первые 30 рублей она заплатила в мае по итогам I квартала 2024 года.

⛏ Полюс $PLZL

Рекордная выплата дивидендов в истории Полюса и первые дивиденды с 2021 года. К тому же акции выглядят неплохо из-за роста цен на золото.

🚗 Европлан $LEAS

Тоже рекордная выплата в истории компании. Целевой уровень по дивидендной политике — не меньше половины чистой прибыли. Европлан старается вознаграждать акционеров как минимум каждый год.

⛽️ Лукойл $LKOH

Нефтедобытчик стабильно платит дивиденды, и у него хорошие перспективы из-за текущей конъюнктуры рынка.

💿 Северсталь $CHMF

Компания Северсталь вернулась к ежеквартальным выплатам, но масштабная инвестпрограмма пока будет сдерживать рост дивидендной доходности.

🔖 Хэдхантер $HEAD

Рекордный специальный дивиденд от Хэдхантера. Дальше компания планирует платить 60–100% прибыли каждый год.

🌾 ФосАгро $PHOR

Компания ФосАгро распределяет до 89% свободного денежного потока, несмотря на высокую долговую нагрузку.

🏦 ЭсЭфАй $SFIN

Менеджмент SFI увеличил выплаты, отталкиваясь от сильных результатов: чистая прибыль выросла в три раза за девять месяцев. Доходность 16,5%. Последний день для покупки акций - 20 декабря.

Подробная информация по интересным выплатам декабря с указанием суммы дивидендов (3 колонка), доходности (4 колонка) и последнего дня для покупки (последняя колонка), указана в таблице вверху этого поста.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте ❤️

📱 Дивиденды ЦИАНа не за горами

Сегодня компания отчиталась за 9 мес.:
• Выручка: 9,6 млрд руб. (+15% г/г)
• Скорр. EBITDA: 2,3 млрд руб. (+13% г/г)
• Рентабельность по скорр. EBITDA: 24% (-0,3 п.п. за год)
• Прибыль: 1,7 млрд руб. (+19% г/г)

ЦИАН увеличил выручку за счёт роста доходов от размещения объявлений и медийной рекламы. Положительный эффект продолжила оказывать сделка по приобретению SmartDeal годом ранее, нивелировавшая сокращения числа лидов на ипотечном маркетплейсе.

Бизнес сохраняет высокую маржинальность за счёт эффективного контроля расходов. Операционные расходы возросли лишь на 13%. Это позволяет ЦИАНу оставаться прибыльным.

Результаты оцениваем умеренно позитивно. ЦИАН показывает достойные результаты, несмотря на динамичное охлаждение рынка недвижимости. Мы считаем, что разнонаправленность бизнеса позволит ЦИАНу сгладить негативные эффекты от действия высокой ключевой ставки и остывания жилищного рынка.

Наиболее важно, что компания утвердила свою первую дивидендную политику. Она предусматривает выплату от 60 до 100% скорр. чистой прибыли. Кроме того, компания готова выплатить спецдивиденд за счет накопленных средств после переезда. Начать выплаты компания планирует не ранее второй половины 2025 г.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

⚡️Итоги недели 2-6 декабря

Индекс МосБиржи завершает первую неделю зимы на годовом минимуме. Рост четверга и пятницы на улучшении геополитического фона и сильном укреплении рубля не смогли компенсировать потери первой половины недели.

📈 Лидеры роста

🏭 Лучший результат на неделе показали бумаги Нижнекамскнефтехима после сообщения о предстоящем IPO головной компании - Сибура.

🔖 Бумаги Хэдхантера выросли в преддверии выплаты спецдивиденда с доходностью выше 20%.

📉 Аутсайдеры

🪓🏠 Акции Сегежи и Самолёта показали себя хуже всех. На данный момент мы не видим причин для роста их котировок.

⛽️ Акции Газпрома упали почти на 7% за неделю после сообщения о том, что Минфин не ожидает дивидендов от компании в 2025 г.

✔️ Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей неделе будет двигаться в диапазоне 2450-2550 пунктов. Говорить о существенном улучшении настроений на рынке можно будет только после закрепления рынка выше отметки 2600 пунктов.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

⚡️3 бумаги на неделю. Индекс нашел новую поддержку

На прошлой неделе Индекс МосБиржи вновь был очень волатильным и по итогам торгов в первые дни декабря потерял почти 2%. Есть и позитивная новость: рынок нашел новую поддержку в районе 2470 п. и уже дважды отскакивал от нее. Однако рассчитывать на активный рост до заседания Банка России 20 декабря не стоит. Лучше обратить внимание на отдельные истории вместо инвестиций в широкий рынок.

⛽️ ЛУКОЙЛ: нашли точку опоры, рассчитываем на рост к концу недели в пределах 3,5%.

Акции ЛУКОЙЛа уже точно завершили среднесрочный нисходящий тренд, начавшийся в мае 2024 г., и продолжают движение в устойчивом боковике. В эту пятницу бумаги во второй раз продемонстрировали отскок от уровня 6700 руб., а стохастический осциллятор покинул область перепроданности, тем самым дав подтверждающий сигнал на покупку.

К концу недели ожидаем, что акции компании будут торговаться в диапазоне 7000–7100 руб. (2–3,5%).

ЛУКОЙЛ: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 9300 руб. / +35%

🔖 Хэдхантер: продолжаем краткосрочный рост до уровня 4500 руб.

Акции Хэдхантера с сентября двигались в слабом краткосрочном восходящем тренде. Коррекция, начавшаяся в середине ноября, завершена. Об этом говорят ряд индикаторов разворота тренда, покинувших область перепроданности. Серьезным препятствием росту окажется уровень около 4500 руб., который уже дважды останавливал цены.

К концу недели ожидаем, что акции Хэдхантера будут торговаться в диапазоне 4400–4500 руб. (2,4–4,7%).

Хэдхантер: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 6400 руб. / +49%

🏦 Т-Технологии: шанс на развитие отскока, хорошая точка для входа на неделю и более.

Бумаги Т-Технологий уже больше года находились в нисходящем тренде и сейчас демонстрируют первые признаки разворота. Акции уже дважды не смогли преодолеть последний минимум на уровне 2200 руб., что говорит о возможном переходе стоимости акций к боковику. Тем не менее бумаги стоят дешево с фундаментальной точки зрения, а текущие уровни — отличная точка входа не только на неделю, но и на более долгий срок. Об этом говорят индикаторы разворота тренда: стохастический осциллятор покинул область перепроданности, а индекс относительной силы образовал дивергенцию, говорящую о потере сил продавцов.

К концу недели мы ожидаем, что бумаги будут торговаться в диапазоне 2400–2450 руб. (2,5–4%).

Т-Технологии: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 4600 руб. / +94%

Какие акции из подборки интереснее?

👍 — ⛽️ ЛУКОЙЛ
🔥 — 🔖 Хэдхантер
❤️ — 🏦 Т-Технологии

📱 VK Tech спешит на помощь

Холдинг VK рассматривает возможность проведения IPO своего технологического отделения VK Tech на МосБирже, но решение будет принимать с учётом рыночной конъюнктуры. Потенциальные параметры сделки не оглашаются.

VK Tech - это всего 7% выручки холдинга, по данным за 9 мес. 2024 г. Но этот сегмент генерирует положительную EBITDA (1,5 млрд руб.) и показывает неплохую рентабельность (19%).

В целом, размещение компании вряд ли существенно снизит долговую нагрузку самого холдинга в силу размера бизнеса. Больше интересен потенциал самого VK Tech на растущем рынке корпоративного ПО.

На фоне новостей бумаги VK растут примерно на 2,5%.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

⛏ Спрос на акции Полюса усилился перед дивидендами

Акции Полюса повышались вместе с очередной попыткой цен на золото вернуться к сопротивлению 2680 долл/унц, пробой которого наверняка будет предвещать очередное тестирование 2700 долл/унц. Кроме того, бумаги Полюса до четверга включительно можно будет купить с дивидендами за 9 месяцев 2024 года в размере 1301,75 руб с текущей доходностью 8,8%.

С технической точки зрения акции Полюса в ноябре застопорили рост, но удержали поддержки 13 900 руб и 13 500 руб, которые обеспечивают базу для развития повышения. Сигналы недельного графика в виде гистограммы и линий MACD предупреждают об ослаблении импульса к росту, но все же остаются на положительной территории, в то время как дневного пытаются выйти в плюс и перейти к росту. При стабилизации выше сопротивления 14 750 руб до выплаты дивидендов котировки Полюса при положительной динамике золота вполне могут дойти до ноябрьского пика 15 489,5 руб, после чего вслед за дивидендной отсечкой будут реагировать на динамику российского фондового рынка в целом и цены на золото. При оптимистичном сценарии в ближайшие недели акции могут стремиться к пику 2021 года 16 204,5 руб (потенциал роста от текущих уровней около 10%) в том числе в расчете на выплату дивидендов за 4-й квартал, размер которых по нашим прогнозам может составить 300 руб.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

⚡️3 акции-аутсайдера недели. Что с ними не так

За неделю Индекс МосБиржи потерял более 1,5%. Оценим 3 акции, показавшие самое большой падение в составе бенчмарка.

Могло быть и хуже

Индекс МосБиржи за прошлую неделю вновь просел: в моменте было -5,5% и близко к минимумам год, а закрытие лишь в -1,6%. Уже не так и плохо. На текущей неделе не исключается технический возврат бенчмарка к 2600 п.
Подавляющее большинство акций из состава индекса отскочило, однако три бумаги по итогам периода так и остались на годовом дне. Оценим их фундаментальный кейс, обрисуем техническую картину.

Намного хуже рынка

🏠 Самолет (-8,6%). Аутсайдер недели, а 5 декабря бумаги даже умудрились символически переписать очередной исторический минимум — было 885 руб. Акции пытаются нащупать дно на фоне жесткой линии Центробанка по ставкам и завершения льготных ипотечных программ — высокая стоимость фондирования и провал показателей продаж жилья бьют по стоимости бизнеса и бумаг сразу с обеих сторон. Скорее всего, акции пока так и останутся на рекордных минимумах и будут отставать от широкого рынка, а высокие технические отскоки — быстро сходить на нет. Бумаги неуверенно курсируют выше 900 руб. Если вдруг локально вверх, то круглые 1000 руб. — пока технический потолок. Фундаментальный взгляд «Нейтральный».

⛽️ Газпром (-7,5%). На фоне неоднозначных комментариев Минфина о судьбе дивидендов за 2025 г. — в правительстве не закладывали выплаты в доходы бюджета на будущий год — акции резко накрыло пессимизмом. Это еще не предопределено, дивиденды все-таки возможны, но сентимент рынка сильно испорчен. Курс резко падал к 113 руб. После такого обвала слабый технический отскок над 115 руб. не вызывает оптимизма — без инвестиционных драйверов акции пока могут остаться в области годового дна. Как появятся триггеры, так фундаментальная стоимость и раскроется: 190 руб., или +65% от текущих, долгосрочный взгляд «Позитивный».

💿 РУСАЛ (-5,1%). Рекордное за последние два года недельное падение инвалют, неуверенная динамика базового металла, анонс сокращения производственных мощностей корпорации — все играло против акций экспортера алюминия. Курс падал под 32 руб., и здесь же фундаментальная оценка, взгляд «Негативный». Технически слабо. Сопротивлением становится район нижней границы осеннего боковика 33–35 руб.Рекордное за последние два года недельное падение инвалют, неуверенная динамика базового металла, анонс сокращения производственных мощностей корпорации — все играло против акций экспортера алюминия. Курс падал под 32 руб., и здесь же фундаментальная оценка, взгляд «Негативный». Технически слабо. Сопротивлением становится район нижней границы осеннего боковика 33–35 руб.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

⚡️5 идей в российских акциях. Рынок на интересных уровнях

▪️Крепкая ставка на лидера

🏦 Акции Сбербанка остаются одними из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. У банка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя лучше банковского сектора в целом. Падение цены акций увело мультипликатор P/BV на уровень 0,8х — банк сейчас торгуется дешевле собственного капитала.

• По итогам ноября ключевые финансовые метрики Сбера продолжили расти несмотря на негативный эффект от повышения ключевой ставки: чистые процентные доходы прибавили 9% г/г, чистая прибыль за период увеличилась на 2%.

• Сбербанк в последние годы направляет на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО. По итогам 2024 г. ожидаем прибыль в районе 1,6 трлн руб., что соответствует 35 руб. на акцию или 15% дивдоходности.

Сбербанк-ао. Взгляд: «Позитивный». Цель на год 390 руб. / +67%

▪️Как отыграть дефицит на рынке труда

🔖 Хэдхантер выигрывает от наблюдающегося на рынке РФ дефицита рабочей силы в самых массовых сферах: рабочие, производство, продажи, розничная торговля, логистика и строительство. Число вакансий и резюме в ноябре выросло на 5% г/г и 28% г/г соответственно. На фоне позитивной конъюнктуры выручка Хэдхантер в III квартале прибавила 28% г/г, рентабельность EBITDA вышла на рекордные уровни — 65%. Чистая прибыль увеличилась в 2,3 раза.

• Хэдхантер анонсировал байбэк почти на 10 млрд руб. — это около 5% от капитала. Эффект от выкупа на цену акций будет зависеть от интенсивности проведения операций, но сам факт запуска программы можно расценивать как сигнал от менеджмента о недооцененности акций.

Хэдхантер. Взгляд: «Позитивный». Цель на год 6400 руб. / +49%

▪️Фокус на экспортерах

⛽️ Рубль укрепился в последнюю неделю, но остается заметно слабее как уровней прошлого года, так и предыдущих кварталов. Девальвация нацвалюты заставляет обращать повышенное внимание акциям экспортеров, например бумагам Татнефти. Цены на нефть в рублях сейчас на комфортных для сектора уровнях, а низкая долговая нагрузка позволяет компании чувствовать себя уверенно в период высоких процентных ставок.

• Акции Татнефти интересны, прежде всего, как ставка на крупные дивиденды. Payout ratio в рамках последних выплат было на уровне 75% от чистой прибыли по РСБУ, по итогам года высока вероятность сохранения коэффициента, но также есть шанс повышения до 100%. Дивидендная доходность акций Татнефти на горизонте 12 месяцев может достичь 15–18%.

Татнефть. Взгляд: «Позитивный». Цель на год 830 руб. / +48%

▪️Подбираем отстающего

⛽️ Акции Газпром нефти с начала 2024 г. просели на 34% и выглядят как хуже конкурентов по сектору, так и рынка в целом. При этом компания показывает сильные финансовые результаты, а дивдоходность близка к максимальным для сектора значениям.

• Компания в октябре выплатила промежуточные дивиденды за I полугодие 2024 г. — 51,96 руб. на акцию или 75% от чистой прибыли по МСФО. Дивдоходность на дату отсечки составила 7,5%. В крупных выплатах от дочки заинтересован материнский Газпром. За весь 2024 г. дивдоходность Газпром нефти может составить 14–15%.

Газпром нефть. Взгляд: «Позитивный». Цель на год 890 руб. / +59%

▪️Синергия в банковском секторе

🏦 Группа Т-Технологии (ранее ТКС Холдинг) опубликовала сильные финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г. Чистый процентный доход благодаря объединению с Росбанком вырос на 68% год к году, чистый комиссионный доход прибавил 57% г/г. Чистая прибыль за квартал достигла 37,8 млрд руб. (+60% г/г). Рентабельность капитала сохранилась на топовом для сектора уровне — 37,8%, как и годом ранее. Группа также повысила прогноз на 2024 г. по росту прибыли с 30%+ до 40%+.

• Банк в декабре возобновил выплату дивидендов после четырехлетнего перерыва. Менеджмент отмечает, что Т-Технологии будут стремиться платить дивиденды поквартально в размере до 30% от чистой прибыли.

ТКС. Взгляд: «Позитивный». Цель на год 4600 руб. / +95%

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 🔥

Акции Позитив по итогу трёх последних сессий продолжают торговаться над линией дневной скользящей МА-13, которая пока успешно выступает поддержкой.

С учётом часового графика, где идёт попытка реализации трёхдневной бычьей конструкции «Треугольник», считаю что в четверг котировки попытаются отрасти к ценам 2050 – 2070 руб., после чего будет предпринята новая попытка снижения к линии дневного индикатора МА-13.

В лонг акция станет интересна в первую очередь около линии дневного индикатора МА-13. Со стоп-лоссом под данным ориентиром с запасом хода в районе 1% по цене. Ближайшей среднесрочной целью тут можно рассматривать цену 2100 руб., около которой можно начинать фиксацию прибыли в рамках данной спекуляции.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

🏦 Акции Мосбиржи остаются существенно недооцененными

Мосбиржа выигрывает от высоких рублевых процентных ставок в РФ и демонстрирует быстрый рост финансовых показателей. Причем такая ситуация, вероятно, сохранится в ближайшие кварталы. Когда же в стране в итоге произойдет разворот ДКП, можно будет ожидать улучшения ситуации на фондовом рынке и возвращения средств розничных инвесторов из банков обратно на биржу. Это позитивно скажется на активности торгов и комиссионных доходах Мосбиржи. Акции компании торгуются с заметным дисконтом по мультипликаторам к аналогам EM, а также к собственным историческим мультипликаторам, и аналитики «Финама» считают их интересными для долгосрочных покупок.

🆗 Аналитики присваивают рейтинг «Покупать» акциям Мосбиржи с целевой ценой 264,9 руб. на горизонте 12 месяцев, что предполагает потенциал роста на 48,7%. Оценка аналитиков справедливой стоимости данных бумаг основана на сравнении с аналогами по коэффициентам P/B и P/E NTM, а также анализе собственных исторических мультипликаторов компании, с использованием 15%-го странового дисконта.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

🪨 Акции Мечела остаются во власти продавцов, но помочь может близость многолетних минимумов

Бумаги Мечела, очевидно, рассчитывают на воодушевляющие новости с запланированного сегодня обсуждения Владимиром Путиным развития угольной отрасли с кабмином. С 1 декабря в РФ при этом была отменена курсовая экспортная пошлина на коксующийся уголь, а сам Мечел в середине ноября опубликовал данные о росте реализации концентрата коксующегося угля за 9 месяцев текущего года на 29% г/г при увеличении производства угля на 8% г/г. Гендиректор Мечела Коржов отметил, что в 3-м квартале компания продолжила перераспределение продаж угля на внутренний рынок, замещая экспортные поставки в связи с введением новых санкционных ограничений в начале года.

С технической точки зрения обыкновенные акции Мечела в целом сохраняют слабость и в ноябре падали до минимума с сентября 2022 года 71,55 руб, выше которого пытаются удержаться в конце года. Гистограмма и линии MACD дневного и недельного графиков указывают на ослабление медвежьего импульса, но все же не дают сигналов на покупку, предупреждая о рисках движения к очередным минимумам с ближайшей долгосрочной поддержкой 65 руб (район самого низкого значения 2022 года), а далее – 54 руб (данный уровень останавливал падение бумаг с 2019 года). Сигналы в пользу возможной смены тренда поступят в случае возвращения котировок выше 111 руб (полосы Боллинджера дневного и недельного графиков). Фундаментально сохранение непростой ситуации в отрасли в 2025 году предвещает запланированное повышение НДПИ на уголь, но позитивно на акциях Мечела может сказаться близость долгосрочных минимумов и общее улучшение настроений на фондовом рынке в РФ наряду с возможными госинициативами по поддержке сектора и высоким спросом на уголь в Китае и Индии.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

🔥 Как ведут себя самые горячие акции в начале зимы

С начала декабря Индекс МосБиржи теряет около 1,5%. По итогам ноября в выборку турбулентных бумаг, наиболее подходящих активным трейдерам, попали: Самолет, Ozon, Мечел, ВК, АФК Система. Рассмотрим их динамику с приходом зимы, обозначим фундаментальные факторы и технические перспективы курса до конца 2024 г.

🏠 Самолет. В топ-5 волатильности за ноябрь они заняли первое место по изменчивости — почти 20% против показателя рисковости Индекса МосБиржи в 7,6%. По доходности у них антирекорд: в конце осени они стали самыми убыточными, -26%. В начале зимы слабость сохраняется: еще -10% менее чем за две недели декабря, что почти на порядок больше снижения бенчмарка. Акции подтверждают свою высоковолатильную природу. Курс на закрытии 11 декабря — 913 руб. А на днях акции вновь обновили абсолютное историческое дно — у 870 руб. После безостановочного падения бумаги перепроданы, но из-за слабого фундаментального кейса корпорации технический потенциал, если даже и состоится высокий отскок, отграничен круглой планкой 1000 руб.

📦 Ozon. С начала декабря там -4%. Разлет цен в рамках короткого периода около 12% — привычно волатильно. Фундаментальный кейс корпорации сильный, вскоре будет редомициляция в Россию. Локальная слабость бумаг может быть вызвана временным исключением из Индекса МосБиржи, и активные трейдеры, вероятно, попросту не хотят заморозить средства — позже на смену распискам в бенчмарк вернутся настоящие акции. Ближайшая техническая динамическая поддержка — 2700 руб.

🪨 Мечел. Регулярные участники рейтинга волатильности с начала декабря -4%, а в моменте было и -11%. Курс обычки на 11 декабря — 81,8 руб., а префы — 84,45 руб. Бумаги остаются на двухлетнем дне на фоне давления ставок и слабой сырьевой конъюнктуры. Есть вариант восстановления широкого рынка к концу года, и одни из самых горячих акций из индекса могут подскочить значительно больше бенчмарка. Ориентиром вверх может быть область 90 руб.


📱 ВК. В конце ноября там был обвал и историческое дно на 221 руб., а в начале декабря подскок выше 282 руб., или +25% за несколько дней. Очень волатильные бумаги. Рентабельность бизнеса низкая, и это скорее выбор активных трейдеров, чем инвесторов. Сейчас курс у 256 руб. Если рынок продолжит восстанавливаться, то и наиболее турбулентные бумаги пойдут вверх, только намного быстрее. Судя по меркам исторической волатильности, не удивимся даже подлету к круглым 300 руб.

💰 АФК Система. Осенний период закрыт под 12,6 руб., а вчера — 12,15 руб. и -3,5%. Акции холдинга хуже рынка на фоне высокой долговой нагрузки корпорации и необходимости финансировать сильно закредитованные дочки. Технически слабо. Курс замер в центре диапазона: снизу есть поддержка по минимумам декабря на 11,6 руб., а вверху — динамическое сопротивление у 12,5 руб. Выход за одну из границ ускорит краткосрочное направленное движение. На фоне приподнятых оценок по широкому рынку и в акциях все же больше вероятность локально вверх.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 🔥

⛽️ Роснефть и индийская Reliance Energy заключили крупнейший контракт

Роснефть и индийская Reliance Energy согласовали 10-летний контракт на экспорт нефти объемом 500 тыс. баррелей в сутки (б/c), сообщает Reuters.

Это крупнейший в истории двух стран контракт. Основная часть объемов придется на нефть сорта Urals.

Первоначально цены установлены с дисконтом $3 за баррель относительно сорта Dubai, но с премией к ценам на нефть сортов Siberian Light и ESPO. Цены и объемы будут пересматриваться ежегодно, сообщают источники

🗣️ Мнение

Снижается риск для Роснефти, фиксируются текущие ценовые уровни. Только вчера мы писали о планах ЕС ввести 15-й пакет санкций, который предположительно будет направлен против 45 танкеров и многочисленных трейдеров российской нефти.

По нашим оценкам, расширение дисконта на нефть Urals и Brent вдвое с $5 за баррель до $10 за баррель может снизить интегрированную EBITDA типичной российской нефтяной компании на 8% при прочих равных условиях. В этом случае новый контракт значительно снизит эти риски для Роснефти.

Роснефть, вероятно, экспортирует около 1,8 млн б/c в условиях ограничений добычи ОПЕК+. Таким образом, новый контракт зафиксирует цены примерно на 28% экспорта компании. Кроме того, компания отправляет значительные объемы по трубопроводу «Восточная Сибирь – Тихий океан» (ВСТО) напрямую в Китай в рамках долгосрочного соглашения о продажах. Цены здесь привязаны к региональным маркерам нефти.

Мы считаем, что у Роснефти хорошие позиции в плане ценообразования по сравнению с другими российскими компаниями. Хотя новость трудно оценить, мы считаем, что она может добавить 2-3% к котировкам краткосрочно. Действительно, вчера на слабом рынке акции Роснефти торговались лучше, чем аналоги.

✔️ Сохраняем «Позитивный» взгляд. Мы по-прежнему позитивно смотрим на Роснефть с целевой ценой по модели дисконтированных дивидендов в 670 руб. за акцию. Поддержку оказывает недавно запущенная программа выкупа

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

📦 ОЗОН в моменте торгуется около нижней границы дневного торгового коридора. По итогу пятницы котировки пытаются расти и в целом до среды есть вероятность роста к ценам 2750 – 2800 руб.

В четверг – пятницу на фоне всё той же ставки, в котировках данной акции ровно, как и по общему рынку в целом, скорее всего будет повышенная волатильность из-за которой нижняя граница коридора всё-таки может быть пробита.

При желании в моменте картинку можно рассматривать для открытия позиций в лонг по текущим ценам. Со стоп-лоссом на цене 2599 руб. Фиксацию прибыли можно начинать в коридоре цен 2750 – 2800 руб. Также можно рассмотреть возможность роста к верхней границе коридора, хотя пока этом менее вероятный сценарий.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю