[CTT Research]

■ 루닛(328130) - 빅파마들의 러브콜, Valuation Gap 좁혀질 것


- 2H22 중 글로벌 Top 10 빅파마 2~3곳과 계약 체결 예상

Lunit SCOPE IO는 제약 및 바이오사들의 과거 실패 및 현재 진행중인 임상에서 불가능에 가까웠던 복잡한 패턴 분석을 통해 바이오마커의 면역학적 형질을 3가지 그룹으로 분류하고 반응 환자를 정확하게 식별해 치료 효과를 극대화할 수 있음

이에 글로벌 Top 10 빅파마들의 러브콜이 이어지고 있고, 2H22 중에 2~3곳과 계약이 체결될 것으로 예상

임상 Data를 SCOPE IO로 분석하는 것은 한 분석당 $1,500 수준으로 가격이 책정될 것인데, ORR이 높아지게 되면 글로벌 빅파마들의 방대한 임상 Data가 동사의 수익원으로 귀속될 것

임상에 막대한 시간과 비용을 투입하고 있는 빅파마들에게 신약 허가 성공률을 3배 이상 높이고, 비용은 1/4로 절감할 수 있어 Lunit SCOPE IO는 선택이 아닌 필수가 될 것


- Hologic 과 계약 체결 완료, 글로벌 파트너 확대

Lunit INSIGHT는 엑스레이 분야에서는 Fujifilm, GE Healthcare, Philips사와 유방촬영 분야에서는 Fujifilm 사와 파트너십을 맺고 있음

최근 글로벌 유방촬영기기 시장에서 약 50%의 M/S를 차지하고 있는 Hologic과 글로벌 마스터 계약을 체결한 것으로 확인

2019년에 Fujifilm, 2H20에 GE Healthcare, 1Q21 Philips, 2H21 Agfa 순서로 파트너십을 체결

지금까지는 Fujifilm 매출 비중이 가장 컸으나 2H22부터는 GE Healthcare, Philips, Hologic 매출이 순차적으로 추가될 것


- 글로벌 Peer와의 비정상적 Valuation Gap

Lunit은 CVPR, ECCV, MICCAI 등 매년 AI 학회 참석 및 기술력 검증을 진행하고 의학 논문수 역시 Global Peer 대비 우위에 있음. 글로벌 파트너십도 강력

무엇보다 ‘치료 반응 예측’을 하는 솔루션(SCOPE)과 ‘진단/판독’을 하는 솔루션(INSIGHTI)을 모두 보유

그러나 치료 반응 예측 솔루션이나 진단/판독 솔루션만을 보유한 Peer들 대비 과도한 저평가 상황

미국의 Heartflow는 진단/판독 솔루션만을 보유하고 매출액 약 250억으로 $2.4bB 이상의 기업가치를 인정받고 있는 반면, 동사는 2022년 매출액 207억으로 전망되고 있음에도 시가총액이 $0.32B(4,097억)으로 Heartflow와 무려 7.5배나 차이가 나고 있음

이런 비정상적 Valuation Gap은 빅파마들과의 계약체결로 빠르게 정상화될 것


텔레그램 링크: t.me/CTTResearch

보고서 링크: https://han.gl/uIMsv

금일 발간된 루닛 리포트의 Key Table 입니다

[CTT Research]

■ 주체별 섹터 순매수 추이 (코스피)
(2022-08-02 10:00 기준)

- 전기전자 기관 매도, 외국인 매수
- 화학 기관 매도
- 운수장비 외국인 매수
- 금융 기관 매도

- 기관 전섹터 매도 중

금일 국민연금 아웃소싱 자금 일부 회수 이야기가 있네요. 아침부터 시작된 기관의 매도 이유일 수도 있겠네요. 100% 정확하지 않고 추정입니다.

어제 연금 중소형 펀드 모 자산운용사에게서 회수해 오늘 재분배 했답니다. 연금 중소형 펀드의 BM 종목들은 대부분 시총 1조 이상의 중형주 및 대형주로 구성되어 있습니다. 참고하세요.

펠로시, 대만 TSMC 회장 만나기로…"미 반도체공장 증설 논의"(종합) | 연합뉴스
https://m.yna.co.kr/view/AKR20220803017951009?section=news

펠로시 대만방문에 中 세계최대 배터리업체 북미투자 발표 보류 | 연합뉴스
https://m.yna.co.kr/view/AKR20220803021500009?section=news

[단독]OTT ‘불법 쪼개기’ 페이센스, 법적 대응 카드에 결국 ‘백기’

1일권 600원, 400원... 참신했었는데...
돈의 힘에 GG 첬네요..

https://www.sedaily.com/NewsView/269NKZTXF1

[CTT Research]

■ 주체별 섹터 순매수 추이 (코스피)
(2022-08-03 10:00 기준)

- 전기전자 기관+외국인 매도

- 거래 한산

"中 화풀이 시작됐다"…대만 상대 '무역 제재' 줄줄이 쏟아내
https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2022080311370756384&MTS_P

뉴욕증시, 실적·지표 호조에 상승…나스닥 2.59%↑ 마감 | 연합뉴스
https://m.yna.co.kr/view/AKR20220804008100009?section=search/news

- 미국 바이오주 급등 이유

1) 실적개선
2) 저평가
3) 신약 성공 기대감

https://m.g-enews.com/article/Global-Biz/2022/08/202208040137483760be84d87674_1

삼성디스플레이가 더 급해지겠네요. 가격으로는 중국에 밀리니 기술력으로 차별화를 해야겠죠. 그런데 기술력을 높여 가격 방어를 하면 삼성디스플레이의 독보적 질주는 더 이어지겠죠

삼성디스플레이의 기존의 방식으로는 중국에 M/S를 내줄수 밖에 없으니 변화가 필요할겁니다


삼성전자, 차기 폴더블폰에 中 OLED 채용 검토…공급망 다원화로 원가절감 노려
https://biz.chosun.com/it-science/ict/2022/08/04/NJEXH3BUZRDCREXG6WOMVTTZ5M/