[속보] "FBI, 총격범 신원확인…펜실베이니아 출신 20세 남성"<CNN>
https://m.yna.co.kr/view/AKR20240714033900009

[뉴욕증시-주간전망] 시장 온기, 기술주 너머로 퍼질까
https://n.news.naver.com/article/001/0014805016?sid=101

美경제학자들 "트럼프 재집권시 바이든 때보다 인플레 더 심할 것"
https://mobile.newsis.com/view/NISX20240712_0002809481

'30조 잭폿' 터질까…체코 원전 수주전 이번주 결과발표 가능성 | 연합뉴스
https://m.yna.co.kr/view/AKR20240712139000003?input=1195t

삼성전자 HBM 엔비디아 진입했나요?

Apple’s India Sales Surge 33% to Record as China Shift Persists
https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-07-15/apple-sales-in-india-surge-33-to-8-billion-as-chinese-market-slows

뉴욕증시, 트럼프 피격도 상승 재료일뿐…다우 0.53%↑ 마감
https://m.yna.co.kr/view/AKR20240716012100009

'소리 없이 강한 애플' 또 사상 최고, 시총 3조6000억달러 - 뉴스1
https://www.news1.kr/world/usa-canada/5480068#_enliple

파월 "인플레이션 2% 복귀중 더 확신"…9월 금리 인하 시사(종합) - 뉴스1
https://www.news1.kr/world/interlocalal-economy/5480057

게임의 룰 바뀌는 HBM4…삼성, 4나노 반격 | 한국경제
https://www.hankyung.com/article/2024071550911

[단독]SK하이닉스, 앰코와 손잡는다..."HBM서 삼성 추격 따돌린다" - 머니투데이
https://m.mt.co.kr/renew/view.html?no=2024071515052297717&NTR_P#_enliple

伊도 원전 유턴…SMR 투자 시동 | 한국경제
https://www.hankyung.com/article/2024071550731

트럼프 부통령 지명자 밴스 빅테크 단속 지지…"구글 해체할 때"

밴스 의원이 반독점법을 이용해 현대 사회에 막대한 영향력을 행사하는 빅테크와 같은 강력한 기업에 제약을 가하는 쪽이라는 의미라고 정보 기술 및 혁신 재단의 조셉 코니클리오 반독점 정책책임자는 로이터에 말했다. 트럼프가 지명한 부통령 후보인 밴스 의원은 빅테크 조사에 동의할 가능성이 높다는 의미다.

트럼프 역시 빅테크 단속에 인색하지 않다고 로이터는 지적했다. 트럼프 행정부의 FTC와 법무부는 메타, 아마존, 애플, 구글에 대한 독점금지법 위반혐의로 조사를 벌였다.

https://www.news1.kr/world/interlocalal-economy/5480758

뉴욕증시, 소비 회복에 낙관론 팽창…다우 1.85%↑ 마감
https://m.yna.co.kr/view/AKR20240717011300009

트럼프, 11월 대선 前 기준금리 인하 반대…"해서는 안되는 일"
https://m.yna.co.kr/view/AKR20240717012700071

[속보] 트럼프 "모든 국가 수입품에 10% 관세…중국산엔 60~100%"
https://m.yna.co.kr/view/AKR20240717011600071

삼성전자, 메모리 증설 착수…평택 4공장 낸드 투자 - 전자신문
https://m.etnews.com/20240716000216

[CTT Research]

■ 삼화콘덴서(001820) - 전장 물량 고성장에 가격까지 인상되네

- 현대차에 이어 유럽 완성차 A,B사 신규 고객사로 확보, 전장 고성장 중

동사의 전장향 매출은 DC-Link와 MLCC에서 발생하고 있으며 2022년 450억에서 2023년 840억으로 +87% y-y의 고성장 중

고성장의 주된 요인은 HEV의 판매량 증가에 따른 것인데, 하반기부터는 HEV 물량에 더 해 큰 폭의 신규 EV 물량까지 추가되며 전장향(DC-Link+MLCC) 매출 성장을 바탕으로 실적 증가가 본격화될 것

특히, HEV는 대당 DC-Link 1개가 탑재되지만 EV에는 2개가 탑재되면서 동일한 차량 대수에 두배의 매출이 발생하게 되는 것

지난 4월 현대자동차 그룹의 신규 EV에 DC-Link 양산 공급을 확정한 이후 유럽 완성차 A, B사에도 양산 공급을 확정한 것으로 확인

연내 A, B사향 매출 인식이 시작되고, 2025년 현대자동차향 EV 매출이 추가되며 2025년은 창사 이래 처음으로 영업이익 400억을 넘어서는 해가 될 것으로 추정


- 글로벌 MLCC 가격 인상 흐름, DC-Link 흑자전환 시작

최근 글로벌 MLCC 업체들의 가격 인상 가능성이 대두되고 있음

1) 원재료 상승, 2) IT 기기 수요 회복, 3) 세트 업체들의 재고 확보 등이 가격 인상의 주된 요인

동사의 경우 디스플레이, IT 등에 적용되는 MLCC, 발전소 등에 적용되는 FC 등은 매년 CR을 받아왔고, 전장용 MLCC와 DC-Link 신규 제품에 한해 가격 인상이 가능한 상황이었음

그러나 글로벌 MLCC 가격 인상이 진행되면 기존 제품의 CR은 제한되고, 신규 제품의 가격 인상폭은 더 커져 하반기 영업이익 증가로 이어질 것

특히, 작년까지 적자였던 DC-Link는 올해 BEP 매출을 넘어서며 흑자전환이 전망되고 있는데, 가격 인상까지 진행되면 전체 영업이익에 플러스 기여를 하게 될 것


- 모바일 없고, 전장 비중 빠르게 증가해 Peer 대비 주가 상승 여력 클 것

동사 포트폴리오의 가장 큰 매력은 고성장하는 전장향 비중이 빠르게 늘어나고 있는 반면, 성장이 정체되고 경쟁강도가 심한 모바일 비중이 없다는 것

전장 매출은 차량이 단종될 때까지 약 8년간 장기 공급되며 안정적으로 이어진다는 점에서 매출의 질이 매우 좋음

전장 비중 27%인 TDK의 2024F PER 26.4x 대비 동사는 2024년 전장향 매출 비중 32%에 2024F PER 16.8x로 주가 상승 여력이 클 것으로 판단됨


텔레그램 링크: t.me/CTTResearch

보고서 링크: https://han.gl/2RGf8