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대만 TSMC, 1분기 영업이익 16.5% 증가…예상치 상회
https://m.yna.co.kr/view/AKR20240410047900009

(서울=연합뉴스) 홍제성 기자 = 세계 최대 파운드리(반도체 수탁생산) 업체인 대만 TSMC는 올해 1분기 매출이 전년 동기대비 16.5% 증가...

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[CTT Research]

■ 에프에스티(036810) - EUV펠리클 국산화 고지가 보인다

- 연초 EUV 펠리클 전용 공장 착공, 연내 시양산 시작

지난해 11월 발표한 330억 규모의 펠리클 신규시설투자와 별개로 연초 EUV 펠리클 전용 공장을 착공

투자규모는 약 190억 수준으로 하반기 중 완공하고 연내 고객사에 시양산품을 공급할 예정

2025년에는 본격적인 양산을 통해 국산화가 시작될 전망

양산 제품은 투과율 95% 이상, 600W급 Hi-NA EUV에서도 적용가능한 스펙이 될 것

현재 EUV 펠리클의 가격은 2,000~3,000만원 수준으로 ArF 펠리클 대비 50배를 넘어서고 있는 상황

동사가 연간 생산 중인데 펠리클의 5%인 1.5만장의 EUV펠리클 신규 수요와 공급가를 장당 1,000만원으로 가정하면 연간 1,500억의 신규 매출이 발생할 정도로 EUV펠리클 양산은 동사의 실적을 큰 폭으로 증가시키게 될 것

- 반도체 업황 개선과 11월 신규공장 가동

반도체 업황이 감산 효과로 인해 개선되는 흐름이 나타나고 있음

반도체 기업들이 가격 인상을 통보하며 상승 사이클에 접어들기 시작했고, 동사의 주요 고객사도 서서히 가동률을 높일 것으로 예상

2023년 고객사의 감산에 따른 펠리클 부문 실적 부진은 1Q24이 바닥으로 턴어라운드 할 것으로 전망

또, 하반기 신규공장이 완공되면 펠리클 Capa가 연 30만장에서 45만장으로 증가해 반도체 상승 사이클에 힘입어 4Q24부터 실적이 한단계 성장하게 될 것

- 대표이사의 장내매수, 추가 지분확보 이어질 것으로 예상

지난 4월 5일 장경빈 대표이사는 13,398주를 장내매수

장 대표이사는 동사의 지분 8.45%를 보유하고 있는 2대주주 시엠테크놀로지의 20%를 보유하며 실질적으로 1.69%의 동사 지분을 확보하고 있기는 하지만 동사에 10년간 근무하며 직접 지분을 취득한 것은 이번이 처음

최대주주인 장명식 회장에 이어 2022년부터 2세 경영 체제를 시작했고, 내년부터는 증설 효과와 EUV 펠리클 국산화에 따른 실적 증가로 기업가치가 리레이팅 될 것으로 예상되는 만큼 그전에 지분 확보를 하는 것이 유리하다는 판단에 따른 것

또, 작년 발행한 교환사채 중 236,686주에 대해 콜옵션을 행사할 가능성도 큰 것으로 파악되며, 추가 지분 확보와 관련해 다양한 가능성이 열려있는 것으로 예상

텔레그램 링크: t.me/CTTResearch

보고서 링크: https://han.gl/X6msy