[CTT Research]

■ 주체별 섹터 순매수 추이 (코스피)
(2023-07-12 10:00 기준)

- 전기전자 외국인 매도
- 화학 외국인 매도

2년전쯤 토스와 키움증권이 인수하려고 시도했었죠

코스닥 상장사 ‘SCI평가정보’, M&A 매물로 나왔다
https://m.thebell.co.kr/m/newsview.asp?svccode=00&newskey=202307120919326800105722

[속보] 美 6월 CPI 3.0%…예상치 3.1% 하회
https://n.news.naver.com/article/421/0006924287?sid=104

뉴욕증시, 물가 빠른 둔화에 상승…나스닥 1.15%↑마감
https://m.yna.co.kr/view/AKR20230713007400009

[CTT Research]

■ 싸이맥스(160980) - 탐방노트

- 기업개요

동사는 EFEM(대기 상태에서 웨이퍼를 반송하는 장비), LPM(Foup의 도어를 개폐하는 장비), TM(진공 챔버 내부에서 웨이퍼를 반송하는 장비)을 주력으로 생산

종속기업 신도이앤지를 통해서 미세먼지, 유해가스를 흡착탑으로 정화하는 환경설비장치 사업을 함께 영위

주요 고객사로는 세메스, 원익IPS, 어플라이드 머트리얼즈 등이 있음

- 체크포인트

1) 반도체 업황 둔화로 고객사의 보수적인 투자

반도체 업황이 바닥을 지나가고 있으나 최종 고객사 입장에서 신규 설비투자를 공격적으로 할 상황은 아님

이런 이유로 동사와 같은 반도체 장비사로의 발주가 더뎌 지고 있어 당분간 실적 하향 흐름이 지속될 것으로 판단

무엇보다 주요 고객사인 세메스의 하반기 실적이 부진할 것으로 전망되고 있어 동사의 실적 역시 부진할 것으로 추정

전공정 장비에서 후공정 장비까지 영역을 확대하고 있어 2H24경 고객사의 설비투자가 활발해질 것으로 예상되는 시점에 동사의 실적도 턴어라운드 할 것으로 전망


2) ATM 로봇 내재화로 OPM 개선 기대

동사는 1H22 생산능력을 기존 대비 2배 이상 증설함

기존 장비의 생산능력 확대와 함께 ATM 로봇 양산 라인을 증설한 것

지금까지 일본산 ATM 로봇을 구매해 동사 장비 생산에 사용해왔으나 내재화를 위해 현재 고객사에서 테스트를 진행 중

ATM 로봇을 내재화하게 되면 10~15% 수준의 원가 절감으로 영업이익률 개선이 나타날 것

내재화가 우선이지만 추후 외부 판매도 목표하고 있어 ATM 로봇 매출도 기대해 볼 수 있을 것


3) 미래 성장 동력이 될 차세대 장비

현재 N2 EFEM을 양산화에 성공해 고객사로 납품 중이고 올해는 20대 정도 납품을 계획

고객사의 신규 라인 증설 및 변경시 납품되고 있는데 EFEM보다 고부가가치가 높아 향후 실적 성장에 큰 기여를 할 것으로 기대되는 장비

또, Linear TM, VFEM, Micro LED/OLEDoS 장비들 각각 고객사와 공동개발 중이거나 테스트를 진행중에 있어 2024년 이후 본격적인 매출액이 발생할 것으로 전망


텔레그램 링크: t.me/CTTResearch

보고서 링크: https://zrr.kr/cq9v

[CTT Research]

■ 주체별 섹터 순매수 추이 (코스피)
(2023-07-13 10:00 기준)

- 전기전자 외국인 매도, 기관 매수
- 화학 기관 매수
- 철강금속 외국인 매도, 기관 매수

'인플레 희소식'에 취한 뉴욕증시…S&P500, 15개월만에 4,500대
https://m.yna.co.kr/view/AKR20230714010500072

연준 대표 매파 불러드 사임…향후 통화정책 영향 주목 | 한국경제
https://www.hankyung.com/economy/article/202307145373Y

수소트럭 판매 호재, 니콜라 60% 폭등…2달러 돌파(상보) - 뉴스1
https://m.news1.kr/articles/?5108244#_enliple

애플카 다시 달리나…최근 자율차 운전자 수 확대 - 지디넷코리아
https://zdnet.co.kr/view/?no=20230713161427#_enliple

필에너지는 시총이 1.1조가 됬네요..

[CTT Research]

■ 주체별 섹터 순매수 추이 (코스피)
(2023-07-14 10:00 기준)

- 전기전자 외국인+기관 매수
- 철강금속 외국인 매도
- 기계 외국인 매도
- 운수장비 기관 매수
- 금융 외국인 매수

[CTT Research]

■ 와이랩 상장으로 살펴본 웹툰 기업들

7/20(목) 상장하는 핫한 와이랩이 공모가의 따블(시총 2,851억)이 당연시 되고 있는 분위기라 Peer들과의 상대 비교를 해봤음

위 표는 와이랩의 향후 3년간 매출액 추정인데, 이중 영상 제작이 24~25년에 약 1,000억이 잡혀 있음

영상제작을 좀 더 구체적으로 보면 13개의 작품에 대해 25년 이내 매출이 발생할 것이라 해놨는데, 와이랩은 지금까지 영상 제작해서 매출로 인식한 작품이 '아일랜드' 1개였다는 점과 영상 제작은 웹툰과 달리 스케쥴 변동이 많아 향후 2.5년동안 13개 작품 전부 제작 시작하는 것도 녹록치 않아 보여, 영상 제작 매출에 대해서는 보수적으로 볼 필요가 있음

그래서 24년, 25년 실적추정은 그때가서 확인하고, 가시성이 높은 23년 실적 추정치로 경쟁사와 상대 비교를 해봄

영업이익 및 순이익으로는 상대비교가 쉽지 않아 매출액으로 PSR을 구해봤음


■ 2023F PSR (시총 1,000억 이상 기업만, 7/13 종가 기준)

- 와이랩: 3.68x (공모 확정가 9,000원 기준)
7.36x (공모가의 따블 18,000원 기준)
- 키다리스튜디오 : 1.39x
- 디앤씨미디어 : 3.68x
- 미스터블루 : 2.95x (게임 매출액 제외)
2.04x (게임 매출액 포함)

결론은 와이랩이 공모가 따블되서 PSR 7.36x(시총 2,851억)되면 나머지 경쟁사들도 다 Multiple Re-rating 될 것이고, 그중에 키다리스튜디오가 Valuation 매력도 가장 높음. 다만, 3사 모두 거래량이 풍부하지 않아 웹툰기업 전반으로 매수세가 유입될 가능성이 클 것으로 생각됨

* 와이랩이 과도한 Value를 받는거 아니냐, 와이랩이 빠져야 된다고 생각할 수도 있으나, 웹툰은 이제 성장이 시작되는 산업이라 High Mutilple은 시간이 지나면 설명될 것. 이번 와이랩 상장은 웹툰 산업에 대한 Re-rating의 트리가가 될 것으로 예상됨

텔레그램 링크: t.me/CTTResearch

다음주는 센서뷰, 와이랩 상장이네요

[공모주달력]에이엘티, 버넥트 등 4곳 17~18일 동시 청약
https://news.bizwatch.co.kr/article/market/2023/07/14/0023

뉴욕증시, 실적 호조·금리 강세 속 혼조…다우 0.3%↑마감
https://m.yna.co.kr/view/AKR20230715005800009

테슬라 사이버트럭 생산 시동…목표보다 2년 늦어 | 한국경제
https://www.hankyung.com/economy/article/2023071698141